Daiwa House Reit Investment Corporation · TSE:8984
Daiwa House Reit Investment — FY2026 Earnings Presentation
60 slides from Daiwa House Reit Investment's earnings presentation, Apr 16, 2026
Slide 1: 2026年2月期（第40期）決算説明資料
（証券コード：8984） 2026年2月期（第40期）決算説明資料 2026年4月16日
Slide 2: 目次
目次 1. 決算ハイライトと今後の戦略 ページ 5. ESGへの取り組み ページ ◆ 2026年2月期 決算ハイライト 3 ◆ ESG外部評価 29 ◆ 2026年2月期 運用状況 4 ◆ 環境・社会に関する取り組み 30 ◆ DPU成長目標と達成への見通し 5 ◆ ガバナンスに関する取り組み 31 ◆ 成長目標の達成に向けて 6 ◆ 足もとは成長加速に向けた準備 7 ◆ 外部成長戦略 8 ◆ 物件入替 9 2. 運用状況 Appendix ◆ 物流施設の運用状況 11-13 ◆ 大和ハウスグループの強固なスポンサーサポート 33 ◆ 居住施設の運用状況 14-16 ◆ 資産規模と1口当たり分
Slide 3: 1. 決算ハイライトと今後の戦略
1. RA/AI1hKeSeORE
Slide 4: 2026年2月期 決算ハイライト
2026年2月期 決算ハイライト 物件売却益の還元に加え、内部成長が牽引し、分配金は予想比 +58円 1口当たり分配金の推移 1口当たりNAV(のれんを除く)の推移 （分割後換算） （分割後換算） 決算ハイライト （円） （円） 3,458 円 159,205 円 3,500 160,000 前期比 3,000 （分割後換算） 140,000 1口当たり分配金（分割後） +170 円 2,500 3,458円 予想比 2,000 120,000 +58 円 0 1,500 100,0000 2024年 2026年 2024年 2026年 2月期 2月期 2月期 2月期 1口当たりNAV（のれん
Slide 5: 2026年2月期 運用状況
2026年2月期 運用状況 継続的な物件入替により、ポートフォリオは引き続き安定的に推移 用途別の内訳 中核資産比率 ポートフォリオの運用状況 95.4％ 物流施設 居住施設 取得価格(百万円) 比率 取得価格(百万円) 比率 取得価格合計(百万円) 473,019 51.7％ 244,602 26.7％ 前期比 稼働率 前期比 稼働率(注) 前期比 915,434 +5,476 百万円 99.4％ -0.4ポイント 97.1％ -0.3ポイント NOI利回り 償却後 NOI利回り 償却後 4.5％ 3.4％ 5.3％ 3.7％ 商業施設 ホテル 取得価格(百万円) 比率 取得価格(百万円)
Slide 6: DPU成長目標と達成への見通し
DPU成長目標と達成への見通し （注） ◆ 巡航ベース予想分配金 の2％成長を目指す（3年間で+175円相当） ◆ 成長目標の公表から1年経過し、目標達成に向けて順調な進捗状況 1口当たり分配金（DPU）の推移 成長目標の内訳と達成への見通し （円） 3,600 成長目標の内訳 2027年2月期予想における分配金への効果 ◼ 1口当たり実績分配金 項目 (2028年8月期 3,458 当初目標) 進捗率 施策と効果(見込み) ◼ 巡航ベース予想分配金 ■物件取得：+57円 3,400 居住施設2物件・ホテル1物件を 3,288 取得済み +90円程度 ホテル1物件を取得見込み 外部成長 (資産
Slide 7: 成長目標の達成に向けて
成長目標の達成に向けて ◆ 賃料増額改定への取り組みにより、居住施設の高成長に加え、BTS型物流施設においても内部成長を実現 ◆ 今後の外部成長に向けて、運営状況の好調なパイプライン物件を有する BTS型物流施設においても内部成長が進展 • 物流施設の契約満了テナントの賃料増加率：+4.5％（2026年2月期） 内部成長 • うち、BTS型物流施設の賃料増加率：+6.3％ • 居住施設の入替時賃料増加率：+14.6％（過去最高水準が継続） 物件売却益は 原則として全額投資主に還元 資産入替戦略の継続と成長余力の確保 ＋αの追求 資産入替を通じた売却益を上乗せ 外部成長 • 成長性が限定的な物件
Slide 8: 足もとは成長加速に向けた準備
足もとは成長加速に向けた準備 ◆ 物件入替の継続と手元資金の活用により、成長が見込める物件へ資金を投下 ◆ 物件取得によるDPU上昇効果と比較し、市場環境を適時適切に判断しながら、自己投資口の取得は継続する方針 物件入替 自己投資口の取得 成長力が限定的な物件を見定め売却対象を選定 金利上昇局面においても、底堅い投資口価格の推移 ⚫ BTS型物流施設、底地、その他の内部成長の見込みが低い物件を選定 ⚫ 足もとの金利動向はボラティリティが大きく、今後の見通しを注視 ⚫ スポンサーのリブネス事業との協働を中心に、第三者との入替にも取組む ⚫ 投資口価格が低位長期化する場合は、自己投資口の取得を継続
Slide 9: 外部成長戦略
外部成長戦略 ◆ 内部成長が期待できる優良物件の豊富なパイプライン ◆ 物件入替を通じてポートフォリオの質とインフレ耐性を向上 大和ハウスグループの主なパイプライン（抜粋） ✓ 将来的に内部成長を追求できる物件の取得を推進 ホテル 居住施設 物流施設 商業施設 ✓ 総合型リートの強みを活かし、多様なアセットの豊富なパイプライン MIMARU東京 池袋 MIMARU京都 河原町五条 MIMARU SUITES 京都CENTRAL 物件名称 タイプ 所在地 竣工(予定)年月 MIMARU東京 池袋 ホテル 東京都豊島区 2022年4月 MIMARU京都 河原町五条 ホテル 京都府京都市 2019年
Slide 10: 物件入替
物件入替 ◆ 豊富な含み益を活かした売却益の還元とポートフォリオの質の向上を推進 ◆ 首都圏の主要ターミナル駅に近い新築の居住施設を取得 取得 カスタリア西船橋Ⅱ 居住施設 取得 ダイワロイネットホテル西新宿 ホテル ◆ ターミナル駅に近い新築ファミリー向け居住施設 スポンサーパイプライン ◆ 東京都心プライム立地のホテル スポンサーパイプライン 所在地 東京都新宿区 建築時期 2018年12月 取得価格 10,174 百万円 鑑定評価額 12,400 百万円 取得日 2025年11月4日 鑑定 5.3% NOI利回り ✓ インバウンドを含め年間を通じて宿泊需要の高い東京都心 の新宿エリアで東
Slide 11: 2. 運用状況
2. 運用状況
Slide 12: 物流施設の運用状況 ①
物流施設の運用状況 ① 賃貸借契約満了テナント（契約満了日ベース）の賃料変動率 ＜運用状況＞ （千㎡） 250 9.3% 10% ◆ 2025年9月 BTS型 1物件売却（売却価格 9,360百万円） 前期並みの 200 上昇率を目指す 8% （8月に 20%持分を売却後、9月に 80％持分を売却） 5.9% 150 4.5% 6% ◆ 期末稼働率 99.4%（前期比 ▲0.4ポイント） 4.4% 100 2.8% 4% ＜賃料改定・契約更改の状況＞ 50 2% ◆ 賃料改定： 3 テナント 同条件改定 0 0% 2024年 2024年 2025年 2025年 2026年 2026年 2027
Slide 13: 物流施設の運用状況 ②
物流施設の運用状況 ② マルチテナント型に加え、BTS型においても賃料増額を実現 ～賃料ギャップの解消、CAPEX投資、定期借家契約への切り替え、CPI条項導入等の賃料増額への取り組み～ BTS型の賃料増額事例 ◆ 2026年2月期実績 ◆ 2026年8月期の進捗 ⚫ BTS型の 4テナントにおいて、平均で+6.3%の増額再契約・期間延長 ⚫ 契約満了に際し、普通借家契約か BTS型 ら定期借家契約に切り替えるととも ⚫ このうち 3テナントは、賃料増額が難しい契約形態である普通借家契約 に、賃料を増額しインフレへの対応 八王子エリア物件 でありながら、賃料増額交渉により賃料増額を実現 を強化
Slide 14: 物流施設の運用状況 ③
物流施設の運用状況 ③ タイプ別 （年間賃料ベース） 首都圏のエリア別マーケット空室率と保有物件の平均的な月額賃料坪単価水準 【首都圏】 ⚫ マルチテナント型保有物件が所在するエリア 保有物件の平均的な ⚫ BTS型保有物件が所在するエリア 月額賃料坪単価水準 マルチテナント型 圏央道 保有物件 3,860円 3,280円 2024年2月期 + BTS型 定借 東北道/圏央道 残存期間 3年未満 17.2% 32.0% 常磐道/圏央道 13.5% 41.5% 東北道/国道16号 国道16号 保有物件 関越道/圏央道 5.4% 3,590円 7.3% 常磐道/国道16号 26.6% 関越道/国道
Slide 15: 居住施設の運用状況 ①
居住施設の運用状況 ① 月末稼働率 過去最高のテナント入替時・更新時の賃料増加率 99% ＜運用状況＞ 98% ◆ 2026年2月 1 物件取得（取得価格 2,662百万円） ◆ 期中平均稼働率は予想の 97.5%に対し 97.8%(注)（+0.3 ポイント） 97% （注） 2026年2月27日付取得のカスタリア西船橋Ⅱを除きます。 ◆ 2 物件で大規模修繕工事を実施 96% （築10年以上の 128 物件中、 112 物件で実施済み） 95% ＜賃料の状況＞ 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 2021/3-2022/2（コロナ禍） 2022/3-
Slide 16: 居住施設の運用状況 ②
居住施設の運用状況 ② テナント入替時の月額賃料の増減 テナント入替時の月額賃料の状況 （百万円） （テナント入替戸数の比率） 20 過去最高 20% ◼ 賃料増加 ◼ 賃料据置 ◼ 賃料減少 14.6% 3.8% 1.1% 1.6% 14.1% 100% 15 15% 25.2% 13.6% 3.0% 1.1% 5.4% 80% 17.2% 60% 22.1% 8.6% 97.8% 10 10% 93.2% 93.0% 40% 69.2% 20% 52.7% 4.3% 5 2.5% 5% 0% 2024年2月期 2024年8月期 2025年2月期 2025年8月期 2026年2月期 0 0%
Slide 17: 居住施設の運用状況 ③
居住施設の運用状況 ③ 更新時の月額賃料の増減 更新時の賃料増額交渉の状況 （百万円） 過去最高 5 2.5% 2025年2月期 2026年2月期 2.0% 4 1.7% 2.0% 応諾戸数 応諾戸数 504戸 674戸 3 1.2% 1.5% 更新戸数 更新戸数 2 0.7% 1.0% 1,201戸 1,381戸 0.4% 1 0.5% 0 0.0% 2024年 2024年 2025年 2025年 2026年 2月期 8月期 2月期 8月期 2月期 増額打診率 87.8% 増額打診率 97.3% 増減額（左軸） 増減率（右軸） ◆ エリア別内訳 ◆ 住戸タイプ別内訳 2.5% 2.5% 2.
Slide 18: 居住施設の運用状況 ④
居住施設の運用状況 ④ 富裕層をターゲットとしたリノベーション工事の実施（2026年2月期完工） 200万円以上の原状回復工事 デザイナーが企画した、富裕層向けの 2023年2月期～ ◆ 2025年8月期 2026年2月期 期当たり実施目安 4～6 戸 2025年2月期 高品質リノベーションを厳選して実施 想定ROI 10％以上 実施戸数 229 戸 48 戸 47 戸 ◆ テナント入替時に月額賃料を大幅に増額 成約戸数 229 戸 48 戸 34 戸 中央区 物件A（3LDK 77.5㎡） 品川区 物件B （3LDK 62.7㎡） 工事金額合計 683 百万円 180 百万円 246 百万円
Slide 19: 商業施設・その他資産の運用状況
商業施設・その他資産の運用状況 ＜商業施設の運用状況＞ ＜その他資産の運用状況＞ ◆ 期末稼働率 99.2%（前期比 ▲0.1ポイント） ◆ 期末稼働率 99.6%（前期比 +2.6ポイント） ◆ 広島の空き区画は賃料増額（+11.0%）で埋め戻し9月より100%稼働 ＜主要テナントの賃料改定・契約更改の状況＞ ◆ オフィス区画（那覇新都心センタービル ・ GRANODE広島）好調に推移 ◆ フォレオ大津一里山 → 2027年3月以降のサブリース賃料増額 オフィス区画の賃料収入（共益費を含む）と期末稼働率 （百万円） +1,000千円／月（+1.9%） 800 100% 600 90% ＜その
Slide 20: ホテルの運用状況
ホテルの運用状況 ＜ホテルの運用状況（商業施設・その他資産のホテル部分を含む）＞ ＜ホテル内商業テナントの運用状況＞ ◆ 2025年11月 1 物件取得（取得価格 10,174百万円） ◆ 賃料増額にて再契約 飲食店A ＋1,389千円／月（＋106.1%） ◆ 期末賃貸稼働率 100.0%（前期比変動なし） ◆ 賃料増額にてテナント入替 サービス店B ＋800千円／月（＋66.7%） ◆ 保有ホテルのADR・稼働率ともに好調に推移 ◆ ホテルテナントの変動賃料は前年同期比 +29.3% 保有ホテルにおけるADR・RevPARと期中平均稼働率 （円） ＜ホテル宿泊客の満足度を高める取り組み＞
Slide 21: 3. 決算概要
3. 決算概要
Slide 22: 2026年2月期 損益計算書（P/L）
2026年2月期 損益計算書（P/L） ◆ 売却益は前期比減少も、居住施設を中心とする内部成長が牽引し、分配金は 3,458円 ◆ ポートフォリオの質の向上を目指し、売却益を活用して修繕工事を前倒しで実施 （単位：百万円） 主な変動要因（前期比） （対利益） 2025年8月期 2026年2月期 2026年2月期 実績 実績 前期比 予想 予想比 ◆ 営業収益の減少 ▲2,245 百万円 営業収益 34,308 32,063 ▲2,245 31,951 112 ・ 不動産等売却益の減少 ・ 物件売却等による賃料収入の減少 賃貸事業収益 29,975 29,829 ▲146 29,718 111
Slide 23: 2026年2月期 貸借対照表（B/S）
2026年2月期 貸借対照表（B/S） ◆ LTV （のれんを除く）45.5%（前期比 +0.1ポイント）、賃料増額を主因とする含み益の増加（前期比 ＋119億円） ◆ 2025年10月～12月に取得した自己投資口（発行済投資口数の1.1％）を消却 （単位：百万円） 含み益推移 2025年8月期 2026年2月期 前期比 （百万円） 総資産 948,096 937,407 ▲10,688 300,000 269,595 281,547 248,459 255,972 261,424 ◼ 物流施設 流動資産 52,415 40,739 ▲11,675 250,000 固定資産 895,541 8
Slide 24: 2026年8月期及び2027年2月期 業績予想
2026年8月期及び2027年2月期 業績予想 ◆ 2026年8月期予想分配金 2,920円（各アセットで賃料増額により賃貸事業収益が増加） ◆ 2027年2月期予想分配金 2,950円（巡航ベース） - （単位：百万円） 2026年8月期予想の主な変動要因 2026年2月期 2026年8月期 2026年2月期 2027年2月期 2026年8月期 実績 予想 実績比 予想 予想比 （2026年2月期実績比） （対利益） 営業収益 32,063 30,377 ▲1,685 30,455 78 ◆ 営業収益の減少 ▲1,685 百万円 賃貸事業収益 29,829 30,377 548 30,455
Slide 25: 1口当たり予想分配金の内訳
1口当たり予想分配金の内訳 ◆ 含み益を有する物件を売却することにより、含み益を具現化し、分配金として投資主に還元 ◆ 引き続き、巡航DPU年平均2％成長の着実な達成を目指す 巡航ベース （円） 3,458 3,500 2,920 2,950 768 3,000 8 5 429 431 ◼ 利益超過分配 2,500 （その他の利益超過分配） 492 2,000 ◼ 利益超過分配 （一時差異等調整引当額） 1,500 のれん償却額相当額 2,483 2,514 1,000 2,198 ◼ 利益分配（売却益等） 500 ◼ 利益分配（売却益等を除く） 0 2026年2月期 2026年8月期 202
Slide 26: 4. 財務状況
4. 財務状況
Slide 27: 財務状況 ①
財務状況 ① ◆ LTV（のれんを除く）は 45%前後の水準でコントロール 有利子負債の状況 （2026年4月1日現在） 格付 有利子負債 うち、 長期負債比率 平均利率 LTV（のれんを除く） JCR サステナブルファイナンス 407,950 百万円 45.5 % AA （内訳） 60,400 百万円 88.1 % 0.89 % (鑑定LTV 34.7 ％) （安定的） 借入金 369,550 百万円 有利子負債に占める サステナブルファイナンスの割合 固定金利比率 平均残存年数 LTV（のれんを含む） R&I 投資法人債 43.5 % AA- 14.8 % 91.5 % 3.7 年 38,
Slide 28: 財務状況 ②
財務状況 ② ◆ 変動金利の借入れも組み入れ、金利コストを抑制 ◆ コミットメントラインの250億円を一定の目安とし、リファイナンスを意識して返済期限を分散 2026年2月期のファイナンス 2026年8月期のファイナンス 2025年9月 2025年10月 2025年10月 2026年2月 2026年3月 2026年3月 2026年4月 借入金 借入金 借入金 借入金 借入金 借入金 借入金 リファイナンス リファイナンス 期限前弁済 リファイナンス リファイナンス リファイナンス リファイナンス 金額（百万円） 17,600 7,000 3,000 4,000 1,500 3,000 2,00
Slide 29: 5. ESGへの取り組み
5. ESGAOBNOKAY
Slide 30: ESG外部評価
ESG外部評価 CDP気候変動プログラム GRESBリアルエステイト評価 S&P Global ESG 評価 ⚫ 2025 年のCDP気候変動プログラム評価において、 5年連続で最高評価である 「A」 のスコアを取得 し、気候変動 「A リスト」 企業に認定 ⚫ 2025 年のGRESB リアルエステイト評価に ⚫ 2026年S&P Global社の「Sustainability おいて、「4スター」 を取得 Yearbook Member」に2年連続で選定 ⚫ 2025年のCDP 水セキュリティプログラムに初めて参 加し「B-」のスコアを取得 ⚫ 2025年CSA評価において、環境では「気候
Slide 31: 環境・社会に関する取り組み
環境・社会に関する取り組み 環境に関する取組み （2026年3月31日現在） 社会に関する取組み （2026年3月31日現在） ◆ 環境認証の取得推進 ZEB・ZEH評価 ◆ グリーンリース契約の締結推進 ◆ クーリングシェルター協定書の締結 ➢ 2030年度目標： 75%以上 取得物件数 ➢ 2030年度目標：100% ➢ イーアスつくば 環境認証 12 物件 グリーンリース契約 熱中症特別警戒情報が発表された際 取得物件数 2025年3月末比 締結物件数 に、住民等が暑さから避難できる場所を ±0 物件 提供することを目的として、本物件のマス 80物件 222物件 ターリース会社（大和ハウ
Slide 32: ガバナンスに関する取り組み
ガバナンスに関する取り組み サステナビリティ指標連動報酬 セイムボート出資 （2026年2月28日現在） ◆ 資産運用報酬（2022年3月～） ◆ 大和ハウス工業 ◆ 従業員持投資口会 ⚫ 本資産運用会社、大和ハウスの役員 ➢ ①GHG排出量削減割合 ②GRESB評価 ③CDP評価 に連動 及び従業員並びに大和ハウスリアル ➢ 保有比率：5.8％ ティマネジメント、ダイワロイネットホテル 運用報酬 1 (注1) ズの従業員に対し、本投資法人の投 総資産額 × 0.18 % （資産連動報酬） 5.8% 資口を取得する機会を提供 ⚫ 本投資法人の業績向上及び継続的 運用報酬 2 NOI × 4.5
Slide 33: Appendix
WMILLITS Uf “ki Lan Li La IITIELE Uy a N » NS Sy Sy > S s aS S SS Ss Ss = = = = > = =~ = = = im La Lo Lah
Slide 34: 大和ハウスグループの強固なパイプライン・サポート
大和ハウスグループの強固なパイプライン・サポート ◆ 大和ハウスグループによる、優先的売買交渉権の付与等の多様なサポートを最大限に活用 ◆ 本投資法人は、大和ハウスをスポンサーとする主なファンド内で第１順位の優先交渉権を有する 大和ハウスの多様なパイプライン・サポート 大和ハウスグループの投資計画と投資不動産残高 22,000 21,000 ◼ 事業施設 ◼ 商業施設 ◼ その他 2,000 3,000 優先的 （億円） 5,000 13,700 売買交渉権 6,000 10,500 2,000 売却 リーシング 物件情報 1,700 3,900 サポート 2,100 15,000 12,00
Slide 35: 資産規模と1口当たり分配金の推移
資産規模と1口当たり分配金の推移 第5回 （億円） ◼ 資産規模 第3回 第4回 公募増資 公募増資 10,000 8,951 8,951 8,951 8,975 9,057 9,228 9,141 9,099 9,154 第2回 公募増資 公募増資 8,191 8,201 8,242 第1回 7,448 7,456 8,000 公募増資 6,717 6,834 5,777 5,777 6,000 4,913 5,137 4,000 2,000 0 2016年 2017年 2017年 2018年 2018年 2019年 2019年 2020年 2020年 2021年 2021年 2022年 2
Slide 36: 財務指標の推移
財務指標の推移 1口当たりNAV 平均調達年数・平均残存年数・平均利率 （円） 200,000 15年 1.2% 153,289 154,413 155,954 159,205 150,067 151,721 0.87% 0.78% 0.82% 150,000 0.73% 0.75% 10年 0.70% 0.8% 111,675 111,099 110,338 110,266 109,998 109,048 100,000 8.6年 8.7年 8.5年 8.6年 8.5年 8.5年 5年 0.4% 50,000 4.4年 4.3年 4.1年 3.9年 3.7年 3.7年 0 0年 0.0% 2
Slide 37: 業績推移
業績推移 2024年2月期 2024年8月期 2025年2月期 2025年8月期 2026年2月期 増減 （A） （B） （B－A） 運用日数 182 日 184 日 181 日 184 日 181 日 ▲3 日 営業収益 29,643 百万円 32,253 百万円 32,412 百万円 34,308 百万円 32,063 百万円 ▲2,245 百万円 営業利益 12,138 百万円 11,923 百万円 15,022 百万円 16,966 百万円 14,205 百万円 ▲2,760 百万円 （内、不動産売却損益） 0 百万円 1,431 百万円 2,354 百万円 4,332 百万円 2,2
Slide 38: ポートフォリオ推移
ポートフォリオ推移 2024年2月期 2024年8月期 2025年2月期 2025年8月期 2026年2月期 増減 （A） （B） （B－A） 物件数 232 物件 231 物件 229 物件 230 物件 231 物件 1 物件 取得価格合計 905,781 百万円 922,879 百万円 914,111 百万円 909,957 百万円 915,434 百万円 5,477 百万円 物流施設比率 52.2 % 53.1 % 52.8 % 52.8 % 51.7 % ▲1.1 ポイント 居住施設比率 26.5 % 26.0 % 26.2 % 26.6 % 26.7 % 0.1 ポイント 商業施設
Slide 39: 貸借対照表
貸借対照表 （単位：千円） （単位：千円） 2025年8月期 2026年2月期 2025年8月期 2026年2月期 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 31,766,533 21,224,933 営業未払金 1,521,742 3,001,306 信託現金及び信託預金 19,563,663 18,377,613 短期借入金 7,000,000 － 営業未収入金 342,475 270,732 1年内償還予定の投資法人債 － 4,000,000 前払費用 715,012 853,034 1年内返済予定の長期借入金 49,100,000 47,500,000 デリバティブ債権 7
Slide 40: 損益計算書
損益計算書 金銭の分配に係る計算書 （単位：千円） （単位：円） 2025年8月期 2026年2月期 科目 2025年8月期 2026年2月期 営業収益 1口当たり 1口当たり 賃貸事業収入 28,547,543 28,553,048 Ⅰ 当期未処分利益 15,023,353,820 12,214,088,938 その他賃貸事業収入 1,428,311 1,276,261 Ⅱ 利益超過分配金加算額 不動産等売却益 4,332,993 2,234,058 一時差異等調整引当額 71,152,409 3,486,600,960 営業収益合計 34,308,848 32,063,368 Ⅲ 分配金の
Slide 41: 物流施設の事業環境
物流施設の事業環境 三大都市圏における中大型物流施設の需給動向 中大型物流施設の開発動向（全国） （千㎡） （千㎡） 6,000 9% 7,000 5,000 6,000 5,000 4,000 6% 4,000 3,000 3,000 2,000 3% 2,000 1,000 1,000 0 0% 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 首都圏 近畿圏 中部圏 その他 (予定）（予定） 新規供給（左軸） 新規需要（左軸） 空室率（右軸） 出所：シービーアールイー株式会社
Slide 42: 居住施設・商業施設の事業環境
居住施設・商業施設の事業環境 都道府県間移動者の転入超過数（日本人及び外国人） 東京都のマンション着工戸数 （千人） （千戸） 80 50 60 40 40 30 20 20 0 10 -20 0 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2020 2021 2022 2023 2024 2025 東京都 うち、東京23区 東京都以外の首都圏 大阪市 名古屋市 賃貸マンション（SRC＋RC） 分譲マンション（SRC＋RC） 出所：総務省統計局「住民基本台帳人口移動報告」 出所：国土交通省「住宅着工統計」 物販系分野のBtoC-EC（消費者向け電子商取引）化率 60% 56.5
Slide 43: ホテルの事業環境
ホテルの事業環境 宿泊施設タイプ別延べ宿泊者数 宿泊施設の客室稼働率 （百万人泊） 700 80% 617 659 653 600 会社・団体の宿泊所 70% 500 450 簡易宿所 60% 400 シティホテル 318 50% 27.2% 25.0% ビジネスホテル 300 40% 19.1% 200 リゾートホテル 30% 100 3.7% 旅館 1.4% 20% 外国人宿泊者数比率 2021 2022 2023 2024 2025 0 2021 2022 2023 2024 2025 シティホテル ビジネスホテル リゾートホテル 宿泊施設合計 出所：観光庁「宿泊旅行統計調査」 出所：観
Slide 44: ポートフォリオ・サマリー（2026年2月28日現在）
ポートフォリオ・サマリー（2026年2月28日現在） ポートフォリオ 物流施設 居住施設 商業施設 ホテル その他資産 取得価格 915,434 百万円 473,019 百万円 244,602 百万円 118,639 百万円 37,514 百万円 41,660 百万円 物件数 231 物件 64 物件 131 物件 22 物件 8 物件 6 物件 NOI利回り 4.8 % 4.5 % 5.3 % 5.0 % 4.8 % 5.2 % （固都税等控除後）(注1) 償却後NOI利回り 3.6 % 3.4 % 3.7 % 3.9 % 3.4 % 3.9 % （固都税等控除後）(注1) 平均築年数 14
Slide 45: ポートフォリオ一覧 ①
ポートフォリオ一覧 ① 物件 取得価格 投資 賃貸可能 稼働率 物件 取得価格 投資 賃貸可能 稼働率 物件名称 所在地 物件名称 所在地 番号 (百万円) 比率 面積(㎡) (注) 番号 (百万円) 比率 面積(㎡) (注) LB-002 Dプロジェクト八王子 東京都八王子市 15,400 1.7% 62,394.17 100.0% LB-046 Dプロジェクト鳥栖Ⅱ 佐賀県鳥栖市 1,700 0.2% 13,012.50 100.0% LB-003 Dプロジェクト愛川町 神奈川県愛甲郡 3,390 0.4% 14,240.84 100.0% LB-047 Dプロジェクト川越Ⅳ 埼玉県川越市
Slide 46: ポートフォリオ一覧 ②
ポートフォリオ一覧 ② 物件 取得価格 投資 賃貸可能 稼働率 物件 取得価格 投資 賃貸可能 稼働率 物件名称 所在地 物件名称 所在地 番号 (百万円) 比率 面積(㎡) (注) 番号 (百万円) 比率 面積(㎡) (注) RE-001 クイズ恵比寿 東京都渋谷区 7,650 0.8% 5,230.39 95.4% RE-037 カスタリア銀座Ⅲ 東京都中央区 2,880 0.3% 3,494.42 95.1% RE-002 カスタリア麻布十番七面坂 東京都港区 4,500 0.5% 3,492.93 98.4% RE-038 カスタリア茅場町 東京都中央区 2,707 0.3% 4,60
Slide 47: ポートフォリオ一覧 ③
ポートフォリオ一覧 ③ 物件 取得価格 投資 賃貸可能 稼働率 物件 取得価格 投資 賃貸可能 稼働率 物件名称 所在地 物件名称 所在地 番号 (百万円) 比率 面積(㎡) (注) 番号 (百万円) 比率 面積(㎡) (注) RE-074 カスタリア中野 東京都中野区 1,060 0.1% 1,613.86 97.7% RE-117 カスタリア新梅田 大阪府大阪市 1,376 0.2% 3,279.90 96.6% RE-075 カスタリア用賀 東京都世田谷区 923 0.1% 1,472.38 96.6% RE-118 カスタリア阿倍野 大阪府大阪市 4,368 0.5% 10,920.7
Slide 48: ポートフォリオ一覧 ④
ポートフォリオ一覧 ④ 物件 取得価格 投資 賃貸可能 稼働率 取得価格 投資 賃貸可能 稼働率 物件名称 所在地 用途 物件数 番号 (百万円) 比率 面積(㎡) (注) (百万円) 比率 面積(㎡) (注) RR-001 ライフ相模原若松店 神奈川県相模原市 1,670 0.2% 2,973.44 100.0% 物流施設 64 物件 473,019 51.7% 1,977,024.69 99.4% RR-002 フォレオせんだい宮の杜 宮城県仙台市 6,960 0.8% 20,050.86 100.0% 居住施設 131 物件 244,602 26.7% 451,984.42 97.1%
Slide 49: 不動産鑑定評価額 比較表 ①
不動産鑑定評価額 比較表 ① (単位：百万円） （単位：％） 鑑定評価額 2025年8月期 2026年2月期 前期比 2026年 物件番号 物件名称 取得価格 2月期 含み損益 2025年 2026年 直還法 DCF法 直還法 DCF法 直還法 DCF法 帳簿価格 前期比 8月期 2月期 CR DR TCR CR DR TCR CR DR TCR LB-002 Dプロジェクト八王子 15,400 14,267 5,332 19,500 19,600 100 3.7 3.7 3.9 3.7 3.7 3.9 0.0 0.0 0.0 LB-003 Dプロジェクト愛川町 3,390 3,483 1,2
Slide 50: 不動産鑑定評価額 比較表 ②
不動産鑑定評価額 比較表 ② (単位：百万円） （単位：％） 鑑定評価額 2025年8月期 2026年2月期 前期比 2026年 物件番号 物件名称 取得価格 2月期 含み損益 2025年 2026年 直還法 DCF法 直還法 DCF法 直還法 DCF法 帳簿価格 前期比 8月期 2月期 CR DR TCR CR DR TCR CR DR TCR LB-043 Dプロジェクト館林 3,100 2,718 841 3,540 3,560 20 5.0 5.0/5.1 5.2 5.0 5.0/5.1 5.2 0.0 0.0 0.0 LB-044 Dプロジェクト掛川 6,000 5,345 1,70
Slide 51: 不動産鑑定評価額 比較表 ③
不動産鑑定評価額 比較表 ③ (単位：百万円） （単位：％） 鑑定評価額 2025年8月期 2026年2月期 前期比 2026年 物件番号 物件名称 取得価格 2月期 含み損益 2025年 2026年 直還法 DCF法 直還法 DCF法 直還法 DCF法 帳簿価格 前期比 8月期 2月期 CR DR TCR CR DR TCR CR DR TCR RE-001 クイズ恵比寿 7,650 7,231 4,568 11,700 11,800 100 3.1 3.3 3.3 3.1 3.3 3.3 0.0 0.0 0.0 RE-002 カスタリア麻布十番七面坂 4,500 4,029 1,230 5
Slide 52: 不動産鑑定評価額 比較表 ④
不動産鑑定評価額 比較表 ④ (単位：百万円） （単位：％） 鑑定評価額 2025年8月期 2026年2月期 前期比 2026年 物件番号 物件名称 取得価格 2月期 含み損益 2025年 2026年 直還法 DCF法 直還法 DCF法 直還法 DCF法 帳簿価格 前期比 8月期 2月期 CR DR TCR CR DR TCR CR DR TCR RE-033 カスタリア新宿御苑Ⅱ 486 444 204 647 649 2 3.5 3.7 3.7 3.5 3.7 3.7 0.0 0.0 0.0 RE-034 カスタリア新富町Ⅳ 400 378 206 584 585 1 3.6 3.4 3.
Slide 53: 不動産鑑定評価額 比較表 ⑤
不動産鑑定評価額 比較表 ⑤ (単位：百万円） （単位：％） 鑑定評価額 2025年8月期 2026年2月期 前期比 2026年 物件番号 物件名称 取得価格 2月期 含み損益 2025年 2026年 直還法 DCF法 直還法 DCF法 直還法 DCF法 帳簿価格 前期比 8月期 2月期 CR DR TCR CR DR TCR CR DR TCR RE-066 カスタリア森下 832 745 594 1,300 1,340 40 3.5 3.3 3.6 3.5 3.3 3.6 0.0 0.0 0.0 RE-067 カスタリア若林公園 776 744 295 1,020 1,040 20 3.6
Slide 54: 不動産鑑定評価額 比較表 ⑥
不動産鑑定評価額 比較表 ⑥ (単位：百万円） （単位：％） 鑑定評価額 2025年8月期 2026年2月期 前期比 2026年 物件番号 物件名称 取得価格 2月期 含み損益 2025年 2026年 直還法 DCF法 直還法 DCF法 直還法 DCF法 帳簿価格 前期比 8月期 2月期 CR DR TCR CR DR TCR CR DR TCR RE-099 カスタリア西船橋 783 689 400 1,080 1,090 10 4.4 4.2 4.5 4.4 4.2 4.5 0.0 0.0 0.0 RE-105 カスタリア野毛山 325 293 89 418 383 ▲35 4.3 4.1
Slide 55: 不動産鑑定評価額 比較表 ⑦
不動産鑑定評価額 比較表 ⑦ (単位：百万円） （単位：％） 鑑定評価額 2025年8月期 2026年2月期 前期比 2026年 物件番号 物件名称 取得価格 2月期 含み損益 2025年 2026年 直還法 DCF法 直還法 DCF法 直還法 DCF法 帳簿価格 前期比 8月期 2月期 CR DR TCR CR DR TCR CR DR TCR RE-145 カスタリア西船橋Ⅱ（注1） 2,662 2,806 143 2,830 2,950 120 3.9 3.7 4.1 3.9 3.7 4.1 0.0 0.0 0.0 RE-146 セレッソブローテ桜新町 1,070 1,157 312 1
Slide 56: 不動産鑑定評価額 比較表 ⑧
不動産鑑定評価額 比較表 ⑧ (単位：百万円） （単位：％） 鑑定評価額 2025年8月期 2026年2月期 前期比 2026年 物件番号 物件名称 取得価格 2月期 含み損益 2025年 2026年 直還法 DCF法 直還法 DCF法 直還法 DCF法 帳簿価格 前期比 8月期 2月期 CR DR TCR CR DR TCR CR DR TCR HO-001 ダイワロイネットホテル横浜関内 4,800 4,502 897 5,180 5,400 220 4.4 4.2 4.6 4.4 4.2 4.6 0.0 0.0 0.0 HO-002 スーパーホテルJR奈良駅前・三条通り 1,470 1,
Slide 57: 投資主の状況
投資主の状況 所有者別投資主数・投資口数内訳 主要投資主 2025年8月期 2026年2月期 2026年2月期 所有者区分 投資主数 投資口数 投資主数 投資口数 氏名又は名称 投資主数 比率 投資口数 比率 投資主数 比率 投資口数 比率 投資口数 比率 （人） （%） （口） （%） （人） （%） （口） （%） （口） （%） 個人・その他 21,302 95.0 137,440 6.0 23,453 95.3 273,741 6.0 株式会社日本カストディ銀行 1,100,012 24.2 （信託口） 金融機関 210 0.9 1,332,705 58.1 204 0.8 2,675
Slide 58: 投資口価格の推移
投資口価格の推移 投資口価格及び売買高の推移 （円） （口） 200,000 400,000 150,000 300,000 100,000 200,000 50,000 100,000 0 0 売買高（右軸） 投資口価格終値（左軸） （注） 合併効力発生日である2016年9月1日以降の投資口価格の推移を記載しています。 また、2025年9月1日付で実施した投資口分割（2分割）を考慮しています。 相対価格の推移 115 110 105 100 95 大和ハウスリート 東証REIT指数 （注） 2025年8月期の最終取引日（2025年8月29日）の終値を100とし、投資口価格及び東証REIT指数
Slide 59: 投資法人の仕組み図
投資法人の仕組み図 資産運用会社の親会社 投資法人 資産保管会社 スポンサー 一般事務受託者 ④ 投資主名簿等管理人 大和ハウスリート投資法人 ② 大和ハウス工業株式会社 特別口座管理機関 投資主総会 三井住友信託銀行株式会社 パイプライン・サポート会社 役員会 ④ 株式会社コスモスイニシア 執行役員 ： 斉藤 毅 大和リース株式会社 監督役員 ： 小粥純子 大和ハウスリアルティ 投資法人債に関する 監督役員 ： 北川朝恵 一般事務受託者 マネジメント株式会社 ③ 株式会社フジタ 会計監査人 三井住友信託銀行株式会社 大和物流株式会社 株式会社三井住友銀行 EY新日本有限責任監査法人 株式会社
Slide 60: ご注意事項
ご注意事項 ⚫ 本資料は、情報提供を目的としたものであり、投資活動の勧誘や特定の銘柄への推奨を目的としたものではありません。 大和ハウスリート投資法人の投資口のご購入にあたっては、各金融商品取引業者へお問い合わせください。 ⚫ 本資料は、金融商品取引法、投資信託及び投資法人に関する法律およびこれに付随する政・府令、ならびに東京証券取引所 上場規則その他の関係諸規則で要請され、これらに基づく開示書類または運用報告書ではありません。 ⚫ 本資料の内容には、将来予想に関する記述が含まれていますが、現時点で入手可能な情報に基づいてなされた一定の仮説およ び判断に基づくものであり、かかる将来予想は将来に
Daiwa House REIT Investment — FY2026 Earnings Presentation on 6ix