Tokio Marine Holdings, Inc. · TSE:8766

Tokio Marine — Q3 FY2025 Earnings Presentation

32 slides from Tokio Marine's earnings presentation, Feb 13, 2026

  1. Slide 1: 2025年度 第3四半期決算概要及び通期業績予想の見直し（上方修正）

    2025年度 第3四半期決算概要 及び 通期業績予想の⾒直し （上方修正） 2026年2月13日

  2. Slide 2: 目次

    目次 業績ハイライト 参考資料 – Key Messages ・・・・・・ 2 – 参考資料 ・・・・・・ 22 – Executive Summary （3Q実績、通期予想） ・・・・・・ 3 – 自然災害の発生状況 ・・・・・・ 6 2025年度 第3四半期決算概要 – Group（修正純利益） ・・・・・・ 8 – Japan P&C事業（TMNF） ・・・・・・ 9 ◆資料内にて使⽤している略称は、以下の通りです – Japan Life事業（AL） ・・・・・・ 14 P&C ︓Property & Casualty（損害保険） TMNF ︓東京海上⽇動⽕災保険 – Intern

  3. Slide 3: Key Messages

    Key Messages  修正純利益（除く政策株式売却益）の3Q実績は、11月公表の通期予想（以下、 11月予想）に対して、進捗率83％と順調。 International事業における、堅調な保険引受や北⽶キャピタル損の減少、Japan P&C事業における、レートアップ効果の順調な発現や国内⾃然災害の減少が牽引 順調な3Q実績  上記に加え、政策株式売却を前倒しで実⾏し（売却額は、11月予想6,600億円に 対して3Q実績6,430億円）、同売却益を含めた修正純利益の進捗率も89％と順調  Actualベースの通期予想（除く政策株式売却益）は、International事業における ⼀

  4. Slide 4: Executive Summary トップライン 3Q実績・通期予想

    Executive Summary トップライン 3Q実績・通期予想 TBU  3Q実績について、正味収⼊保険料は、国内外でのレートアップ・引受拡⼤により、11月予想に対して好調に推移。 ⽣命保険料は、Internationalが11月予想を上回って好調な⼀方、Japan Lifeは11月予想を下回って推移  通期予想について、⾜元の基調を織り込み、正味収⼊保険料は対前年+5%（除く為替）に上方修正、⽣命保険料は同+58% （除く為替）に下方修正する 正味収⼊保険料（億円） ⽣命保険料（億円） 3Q実績 通期予想 3Q実績 通期予想 +7% ▲1% （除く為替+5％） （除く為替▲4％）

  5. Slide 5: Executive Summary 修正純利益3Q実績（Actualベース）

    Executive Summary 修正純利益3Q実績（Actualベース）  【修正純利益（含む政策株式売却益）】 9,845億円（11月予想対比の進捗率89％）  【修正純利益（除く政策株式売却益）】 5,577億円（11月予想対比の進捗率83％）  11月予想に対する進捗は順調。International事業における、堅調な保険引受や北⽶キャピタル損の減少、Japan P&C事業 における、レートアップ効果の順調な発現や国内⾃然災害の減少が牽引 （政策株式の売却を前倒して実⾏したため、政策株式売却益を含めた進捗も順調） [各事業の事業別利益とその評価 ※記載数字は全て税後（⼀部概算

  6. Slide 6: Executive Summary 通期業績予想の上方修正

    Executive Summary 通期業績予想の上方修正  Actualベースの通期予想（除く政策株式売却益）は、International事業における⼀部種目での過年度リザーブ 積増しの⼀方、国内外の⾃然災害の減少や、北⽶キャピタル損の減少、円安進⾏*1、インカム収益の増加等を踏まえ、 11月予想対比+800億円の7,520億円とする。 なお、含む政策株式売却益では、売却加速を踏まえ、同+1,200億円の1兆2,300億円とする  Normalizedベース*2の通期予想（除く政策株式売却益）は、過年度リザーブ積増しの⼀方、円安進⾏*1や、 インカム収益の増加等により、11月予想対比+

  7. Slide 7: 自然災害の発生状況

    ⾃然災害の発⽣状況  3Q実績は、前年同期比▲419億円の1,041億円（税引前）  通期の⾃然災害予算は、⾜元の基調を踏まえ▲520億円リリースし、1,470億円（税引前）  ⾃然災害に係る正味発⽣保険⾦（事業別利益ベース、億円） 2024年度 2025年度 2025年度通期予想 増減*2 前年増減*2 税引前 3Q実績 3Q実績 ①11月公表 ②今回 （②-①） Japan*1 869 445 ▲423 1,060 740 ▲320 International 591 596 +4 930 730 ▲200 合計 1,460 1,041 ▲419 1,990 1,470 ▲520 税

  8. Slide 8: 2025年度 第3四半期決算概要 ＜ご参考＞為替レート

    2025年度 第3四半期決算概要 ＜ご参考＞ 為替レート（ドル／円） 24年度 25年度 12月末レート 158.18円 156.56円 （Japan） （24年3月末対⽐6.77円安） （25年3月末対⽐7.04円安） 9月末レート 142.73円 148.88円 （International） （23年12月末対⽐0.90円安） （24年12月末対⽐9.30円高） *なお、通期予想（11月公表）には、Japan・ Internationalいずれも、25年9月末レート（148.88円）を使⽤ Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc. 7

  9. Slide 9: Group：修正純利益 3Q実績（Actualベース）前年増減

    Group︓修正純利益 3Q実績（Actualベース）前年増減 Group Japan Life Japan P&C International  除く政策株式売却益では、Japan P&C事業における国内⾃然災害の減少に加え、International事業における 堅調な保険引受や北⽶キャピタル損益の改善等により、前年同期比+852億円の増益  含む政策株式売却益では、同売却額の減少により、前年同期比▲64億円の減益  修正純利益（億円） 前年同期⽐ ▲64*3 （除く政策株式売却益 +852） Japan P&C*1,2,3 Japan Life*1,3 International*

  10. Slide 10: Japan P&C事業①：決算概要（TMNF）

    Japan P&C事業①︓決算概要（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  Actualベースの事業別利益は、円安*1に伴う外貨建⽀払備⾦積増の影響の⼀方、国内⾃然災害が想定を下回る等、 11月予想対比、やや上回って進捗（進捗率87.1%）  ⼀過性の影響等を除いた事業別利益*2は、⾃動⾞損害率の悪化を主因に、11月予想対比、やや下回って進捗 （進捗率82.1%）  対前年では、上記損害率悪化の影響を、料率改定効果や国内⾃然災害の減少により打ち返し、+313億円の増益 （単位︓億円） 2024年度 2025年度 2025年度 第3四

  11. Slide 11: Japan P&C事業②：正味収入保険料（TMNF）

    Japan P&C事業②︓正味収⼊保険料（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  ⾃動⾞保険・⽕災保険の商品・料率改定による増収等により、対前年+4.6%と、11月予想に対して 概ね想定通りに進捗 （単位︓億円） 2024年度 第3四半期 2025年度 第3四半期 2025年度 通期予想 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 前年 前年 前年 実績 実績 （11月公表） 増減 増減率 増減率 - ⽕災  これまでの料率・商品改定効果の発現や、低収益契約対策 ⽕災 3,406 3,665 258 7.6% 4,852 9.1% （含む

  12. Slide 12: Japan P&C事業③：発生保険金（TMNF）

    Japan P&C事業③︓発⽣保険⾦（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  発⽣保険⾦は、円安*1に伴う外貨建⽀払備⾦積増（+約190億円*2）や⾃動⾞保険の損害率悪化の⼀方、 国内⾃然災害が想定を下回る等、11月予想対比で少ない （単位︓億円） 2024年度 2025年度 2025年度 第3四半期 国内 第3四半期 国内 通期予想 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 前年 前年 前年 実績 自然 実績 自然 （11月公表） 災害 災害 増減 増減率 増減率 - ⽕災  円安に伴う外貨建⽀払備⾦積増の増加（+約40億円*2）の

  13. Slide 13: Japan P&C事業④：コンバインド・レシオ（TMNF）

    Japan P&C事業④︓コンバインド・レシオ（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  コンバインド・レシオは、円安に伴う外貨建⽀払備⾦積増の増加や⾃動⾞の損害率悪化の⼀方、国内⾃然災害が想定を 下回る等、 11月予想対比、インラインで進捗  事業費率は、 11月予想対比、インラインで進捗 コンバインド・レシオ（⺠保E/Iベース） 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 97.7% 95.8% - E/I損害率 E/I損害率*1 93.4% 93.8% 円安に伴う外貨建⽀払備⾦積増の増加や自動⾞の 損害率悪化の一方で、国内自然災害が

  14. Slide 14: Japan P&C事業⑤：資産運用等損益（TMNF）

    Japan P&C事業⑤︓資産運用等損益（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  資産運用等損益は、政策株式の売却加速等により、11月予想を上回って推移 （単位︓億円） 2024年度 2025年度 2025年度 第3四半期 第3四半期 通期予想 前年増減 進捗率 実績 実績 （11月公表） 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 資産運用等損益 9,640 7,734 ▲ 1,905 7,374 104.9% 資産運用損益 10,030 8,177 ▲ 1,852 7,946 102.9% ネット利息及び配当⾦収⼊ 3,533 2,77

  15. Slide 15: Japan Life事業：決算概要（AL）

    Japan Life事業︓決算概要（AL） Group Japan P&C Japan Life International  新契約年換算保険料は、競争激化に伴う販売下振れ等により、11月予想を下回って進捗（新商品の販売は順調）  事業別利益は、トップライン下振れに伴う初年度負担の減少等により、11月予想に対し上振れて推移 （単位︓億円） 2024年度 2025年度 2025年度 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 第3四半期 第3四半期 前年 前年 通期予想 前年 実績 実績 増減 増減率 (11月公表) 増減率 新契約年換算保険料 336 312 ▲24 ▲7.2% 550 21

  16. Slide 16: International事業①：正味収入保険料

    International事業①︓正味収⼊保険料 Group Japan P&C Japan Life International  3Q実績は、11月予想対比で順調に進捗  前年同期比では、PHLYやDFG、ブラジルTMSRの好調な引受拡⼤により、+4.8%の増収 （単位︓億円） 2024年度 2025年度 2025年度 第3四半期 第3四半期 通期予想 実績 実績 （参考） （11月公表） 前年 前年 前年増減率 24年9月末 25年9月末 前年増減率 25年9月末 適⽤為替レート 増減 増減率 （除く為替＊4） （除く為替＊4） （ドル/円） 142.7円 148.9円 148.9円

  17. Slide 17: International事業①：正味収入保険料（3Q実績のポイント）

    International事業①︓正味収⼊保険料 Group Japan P&C Japan Life International 【3Q実績（1-9月）のポイント】 - 北⽶（主要3社の詳細はP.19〜21参照）  PHLY︓ 好調なレートアップ（3Q実績: +9.5%）や新規引受の拡大等により、引続き好調  DFG︓ 団体生保や就業不能保険等の引受が引続き好調  TMHCC︓ 主⼒のメディカルストップロスは好調なものの、一部種目においてソフト化が進む中、規律あるU/Wの 徹底により、全体では計画を下回って推移（レートアップ 3Q実績: ▲1.1%（A&H・Surety・Creditを

  18. Slide 18: International事業②：事業別利益

    International事業②︓事業別利益 Group Japan P&C Japan Life International  3Q実績は、11月予想対比で好調に推移  前年同期比では、外貨間為替の影響（▲約80億円）があるものの、各拠点の堅調な保険引受や、 北⽶キャピタル損の減少（+約300億円）、円安進⾏（＋約140億円）等により、+625億円の増益  通期では、11月予想対比で⼀部種目での過年度リザーブ積増し（▲約100億円）があったものの、 円安進⾏（+約250億円）や北⽶キャピタル損の下振れ（+約270億円）、⾃然災害の減少（+約200億円）等に より、11月予想を+約630

  19. Slide 19: International事業②：事業別利益（3Q実績のポイント）

    International事業②︓事業別利益 Group Japan P&C Japan Life International 【3Q実績（1-9月）のポイント】 - 北⽶（主要3社の詳細はP.19〜21参照）  PHLY︓ 損害率が良好に推移しており、基調は好調  DFG︓ 好調な保険引受やCREローンを中心としたキャピタルロスの下振れにより、計画を大きく上回って推移  TMHCC︓ソフト化の影響により計画をやや下回って推移しているものの、規律あるU/Wの徹底により、 コンバインドレシオは88.0%と引続き良好な⽔準 - 欧州  自然災害ロスが計画を下回る等、損害率が良好に推移してお

  20. Slide 20: International事業③：決算概要（PHLY）

    International事業③︓決算概要（PHLY） Group Japan P&C Japan Life International ■ 主要勘定科目の増減 （単位︓億円） 2024年度 2025年度 第3四半期 第3四半期 実績 実績 （参考） 前年 前年 前年増減率 適⽤為替レート 24年9月末 25年9月末 増減 増減率 （除く為替＊2） （ドル/円） 142.7円 148.9円 正味収⼊保険料 4,580 5,117 537 11.7% 7.1% 既経過保険料 4,296 4,742 446 10.4% 5.8% 発生保険⾦ 2,685 2,908 223 8.3% 3.9% 自然

  21. Slide 21: International事業④：決算概要（DFG）

    International事業④︓決算概要（DFG） Group Japan P&C Japan Life International ■ 主要勘定科目の増減 （単位︓億円） 2024年度 2025年度 第3四半期 第3四半期 実績 実績 （参考） 前年 前年 前年増減率 適⽤為替レート 24年9月末 25年9月末 増減 増減率 （除く為替＊2） （ドル/円） 142.7円 148.9円 正味収⼊保険料 4,407 4,854 447 10.2% 5.6% 既経過保険料 4,161 4,648 486 11.7% 7.1% 発生保険⾦ 2,693 3,029 335 12.4% 7.8% 自然

  22. Slide 22: International事業⑤：決算概要（TMHCC）

    International事業⑤︓決算概要（TMHCC） Group Japan P&C Japan Life International ■ 主要勘定科目の増減 （単位︓億円） 2024年度 2025年度 第3四半期 第3四半期 実績 実績 （参考） 前年 前年 前年増減率 適⽤為替レート 24年9月末 25年9月末 増減 増減率 （除く為替＊2） （ドル/円） 142.7円 148.9円 正味収⼊保険料 6,506 6,946 439 6.8% 2.4% 既経過保険料 6,041 6,481 440 7.3% 2.9% 発生保険⾦ 3,780 3,954 174 4.6% 0.3% 自然災

  23. Slide 23: 参考資料

    参考資料 Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc. 22

  24. Slide 24: 北米資産運用の現状

    北⽶資産運用の現状  3Q（1-9月）のトータルリターンは、概ね11月予想通りに推移  通期では、CREローンにおける10-12月のキャピタルロスの下振れを織り込み、 11月予想対比+$170Mの $3,410Mを⾒込む 北⽶拠点全体のトータルリターン*1（税前・$M） 2024年度 2025年度 2025年度 2025年度 （参考） 増減 通期予想 通期予想 増減 2024年度 3Q実績 3Q実績 通期実績 （11月公表） （今回） インカム*2 2,660 2,730 +70 3,610 3,640 +30 3,560 うちローン 1,070 940 ▲130 1,210 1,220

  25. Slide 25: CREローンの現状

    CREローンの現状  3Q （1-9月）のトータルリターンは、概ね11月予想通りに推移  通期では、10-12月のキャピタルロスの下振れにより、11月予想対比+$110Mの$730Mを⾒込む （引続き市況に⼤きな変化はない） トータルリターン（グループ全体、税前・$M） 2025年度 2025年度 （参考） 2024年度 2025年度 増減 通期予想 通期予想 増減 2024年度 3Q実績 3Q実績 通期実績 （11月公表） （今回） インカム*1 730 510 ▲220 650 640 ▲10 960 キャピタル ▲430 40 +470 ▲30 90 +120 ▲810 うちCECL

  26. Slide 26: 各種指標の定義①

    各種指標の定義① 修正純利益（グループ全体） 事業別利益 透明性および比較可能性の向上／株主還元との連鎖 ⻑期的な企業価値拡⼤  市場から⾒た透明性や⽐較可能性の向上、株主還元  各事業の利益指標は、経済価値等を考慮した企業 との連鎖の確保を目的として、グループ全体では財務 価値を的確に把握し、⻑期的に拡大を目指す観点 会計をベースとした「修正純利益」を使⽤ から、「事業別利益」を⽤いて経営管理を⾏う  資本効率（修正ROE）や配当原資の前提となる グループ全体の利益指標 ＜主な違い＞ 修正純利益 事業別利益 損害保険 政策株式売却損益 控除しない 控除 資本性準備⾦繰⼊額 控除 控除

  27. Slide 27: 各種指標の定義②

    各種指標の定義② 修正純利益・修正純資産・修正ROEの定義 修正 連結 異常危険準備⾦ 危険準備⾦ 価格変動準備⾦ 自然災害責任準備⾦*4 初年度収⽀残*5 = + + + + + 純利益*1 当期純利益*2 繰⼊額*3 繰⼊額*3 繰⼊額*3 繰⼊額*3 の影響額*6 ALM*7債券・⾦利スワップ取引 のれん・ その他特別損益・ 事業投資に係る株式・固定資産 - - + その他無形固定資産 - に関する売却・評価損益 に関する売却損益・評価損 償却額 評価性引当等 修正 連結 異常危険 危険 価格変動 = + + + + 自然災害責任準備⾦*4 + 初年度収⽀残*5 純資産*1 純資産 準備

  28. Slide 28: 修正純利益の組替表

    修正純利益の組替表 （単位︓億円） • 組替表*1 （注）符号は利益方向にプラス表⽰ 2024年度 2025年度 前年 2024年度 2025年度通期予想 第3四半期 第3四半期 11月公表 今回 今回ー11月 増減 実績 実績 実績 親会社株主に帰属する当期純利益（連結） 8,952 8,992 40 10,552 9,100 10,200 1,100 異常危険準備⾦繰⼊額*2 ▲ 206 + 149 355 ▲ 94 + 240 + 240 - 危険準備⾦繰⼊額*2 + 17 + 24 7 + 33 + 90 + 90 - 価格変動準備⾦繰⼊額*2 + 46 + 54 8 + 73 + 7

  29. Slide 29: 修正純資産・修正ROE（2024年度実績、2025年度通期予想）

    修正純資産・修正ROE（2024年度実績、2025年度通期予想） （単位︓億円）  修正純資産*1  修正ROE 2025年度 2025年度 2025年度 2025年度 2024年度 2024年度 予想 予想 今回ー11月 予想 予想 今回ー11月 実績 実績 （11月） （今回） （11月） （今回） 連結純資産 50,768 50,400 54,760 4,360 連結純利益 10,552 9,100 10,200 1,100 異常危険準備⾦ +7,813 +8,050 +8,050 - 連結純資産*2 51,267 50,590 52,760 2,170 危険準備⾦ +523 +61

  30. Slide 30: 事業別利益の組替表

    事業別利益の組替表 （単位︓億円）  Japan P&C事業*1 （うちTMNF）  Japan Life事業*1 2024年度 2025年度 2025年度 2024年度 2025年度 2025年度 前年 前年 第3四半期 第3四半期 予想 第3四半期 第3四半期 予想 増減 増減 実績 実績 （11月公表） 実績 実績 (11月公表) 当期純利益 （財務会計） 8,554 6,842 ▲1,711 6,530 当期純利益 （財務会計） 234 785 551 110 異常危険準備⾦等繰⼊額*2 ▲212 +150 362 +303 危険準備⾦等繰⼊額*2 +2 +0 ▲1 +1 価格変動

  31. Slide 31: 為替変動のグループへの影響

    為替変動のグループへの影響  1円の円安進⾏*1があった場合の概算影響 財務会計上の当期純利益への影響*2 修正純利益への影響*2  海外⼦会社利益の増加 ︓ ＋約26億円  海外⼦会社利益の増加*3 ︓ ＋約31億円  TMNFにおける外貨建⽀払備⾦や  TMNFにおける外貨建⽀払備⾦や ▲約27億円 ▲約27億円 為替デリバティブ損益等の変動 ︓ 為替デリバティブ損益等の変動 ︓ 合 計 ︓ ▲約0億円 合 計 ︓ +約4億円 ＊1: 各通貨の為替が⽶ドルと同様の⽐率で変動する前提 ＊2: 25年度予想への概算影響。税引後ベース ＊3: 財務会計利益に含まれる無形固定資産およびの

  32. Slide 32: ご注意・お問い合わせ先

    ＜ ご注意 ＞ 本資料は、現在当社が⼊⼿している情報に基づいて、当社が本資料の作成時点において ⾏った予測等を基に記載されています。 これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、⼀定のリスクや不確実性を内包して おります。 従いまして、将来の実績が本資料に記載された⾒通しや予測と⼤きく異なる可能性がある 点をご承知おきください。 お問い合わせ先 東京海上ホールディングス株式会社 グローバルコミュニケーション部 IR・SRグループ URL: www.tokiomarinehd.com/inquiry/ir.html

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