Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Q2 FY2021 Earnings Presentation
36 slides from Tsumura &'s earnings presentation, Nov 8, 2021
Slide 1: 2021年度 第2四半期決算説明会
２０２１年度 第２四半期決算説明会 2021年11月8日（月） 代表取締役社長CEO 加藤 照和
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 １．２０２１年度 第２四半期決算概況 ２．国内事業 ３．中国事業 ４．ESG・サステナビリティ ５．２０２１年度 業績予想
Slide 3: 本日の内容
本日の内容 １．２０２１年度 第２四半期決算概況 ２．国内事業 ３．中国事業 ４．ESG・サステナビリティ ５．２０２１年度 業績予想
Slide 4: 2021年度 第2四半期決算概況
2021年度 第２四半期決算概況 （百万円） 2021年度 2021年度 2020年度 前年同期比 達成率 2Q計画(修正前※) 2Q実績 2Q実績 金額 伸長率 売上高 59,400 63,416 106.8％ 56,952 ＋6,464 ＋11.4％ 国内 55,500 58,829 106.0％ 54,475 ＋4,353 ＋8.0％ 海外 3,900 4,587 117.6％ 2,476 ＋2,110 ＋85.2％ 営業利益 8,700 11,684 10,920 (14.6％) 134.3％ ＋763 ＋7.0％ （営業利益率） (18.4%） (19.2％) 経常利益 9,000
Slide 5: 決算ポイント
決算ポイント 国内・海外の売上高伸長による増収増益の決算 売上高 63,416 百万円 達成率 ＋106.8％ 前年同期比 ＋11.4％ ◼ 国内売上高：58,829百万円 前年同期比 8.0％伸長 ◼ 医療用漢方製剤（129処方）売上高：56,377百万円 前年同期比 7.7％伸長 ◼ ヘルスケア（OTC漢方製剤など）売上高：1,713百万円 前年同期比 24.4％伸長 ◼ 海外売上高：4,587百万円 前年同期比 85.2％伸長 営業利益 11,684 百万円 達成率 ＋134.3％ 前年同期比 ＋7.0％ 営業利益率 18.4 ％ 年初計画比 ＋3.8pt 前年同期比 △0.8pt ◼
Slide 6: 営業利益の増減要因（前年同期比）
営業利益の増減要因（前年同期比） （百万円） （百万円） 売上高増減影響額 ＋3,419 内訳 国内 ＋2,303 △846 海外 ＋1,116 売上原価増減影響額 △846 内訳 +3,419 △1,809 販売単価・構成（国内） ＋116 生薬費（国内） ＋377 加工費等（国内） △663 外部販売（海外） △676 11,684 10,920 経費増減影響額 △1,809 内訳 販売促進費 △551 研究開発費 △270 2020年度2Q 売上高増減に 原価増減に 経費増減に 2021年度2Q 給与諸手当 △267 営業利益 おける影響額 おける影響額 おける影響額 営業利益 その他
Slide 7: 財務状態およびキャッシュ・フロー
財務状態およびキャッシュ・フロー （百万円） （億円） 2020年度 2021年度 増減額 （2021.3） 2Q +118 △36 資産合計 319,063 335,881 16,817 流動資産 204,273 218,576 14,303 △27 ＋21 672 固定資産 114,789 117,304 2,514 負債合計 85,894 90,240 4,346 流動負債 48,380 43,824 △4,556 固定負債 37,513 46,416 8,902 596 純資産合計 233,169 245,640 12,471 自己資本比率 68.3％ 68.2％ △0.1pt 202
Slide 8: 本日の内容
本日の内容 １．２０２１年度 第２四半期決算概況 ２．国内事業 ３．中国事業 ４．ESG・サステナビリティ ５．２０２１年度 業績予想
Slide 9: 医療用医薬品市場との比較
医療用医薬品市場との比較 全体 （前年同期比・薬価ベース） 2019年度 2020年度 2021年度 市場との差 医療用医薬品市場 ＋4.5pt ツムラ （2Qのみ:＋3.5pt） 一般診療所（GP） 病院（HP） 2019年度 2020年度 2021年度 2019年度 2020年度 2021年度 e-プロモーション × MRによる面談や説明会 訪問規制が継続しているものの、 により新規に漢方を処方する医師が増加 e-プロモーションの強化により回復傾向 Copyright © 2021 IQVIA.「JPM 2019年4月～2021年9月」をもとに当社が独自に集計 無断転載禁止 9
Slide 10: COVID-19関連症状と処方機会
COVID-19関連症状と処方機会 処方機会が増加した疾患 +11.6億円 減少した疾患 △0.6億円 精神疾患 めまい 皮膚疾患 風邪関連 外部環境の変化に伴う 心身の不調に マスク着用に伴う 感染予防対策による 精神不安や不眠 よるめまい にきびや皮膚炎 呼吸器疾患の患者数減少 加味逍遙散 半夏白朮天麻湯 桂枝茯苓丸加薏苡仁 葛根湯 加味帰脾湯 苓桂朮甘湯 十味敗毒湯 麻黄附子細辛湯 半夏厚朴湯 （五苓散）※ 清上防風湯 小柴胡湯 柴胡加竜骨牡蛎湯 荊芥連翹湯 小柴胡湯加桔梗石膏 など 計6処方 桂枝湯 など 計7処方 補剤 麦門冬湯が2Qから 病後の疲労倦怠、食欲や体力などの低下した状態
Slide 11: 育薬処方・Growing処方 売上高
育薬処方・Growing処方 売上高 （百万円） 売上 製品No./処方名 2020年度2Q 2021年度2Q 前年同期比 順位 売上高構成比率 1 100 大建中湯 4,663 4,790 +126 +2.7% 育 3 54 抑肝散 3,542 3,720 +177 +5.0% 薬 4 43 六君子湯 3,360 3,557 +196 +5.8% 処 方 牛車腎気丸 1,610 1,736 +126 +7.8% 8 107 129処方 24 14 半夏瀉心湯 633 678 +44 +7.1% 育薬処方合計 13,810 14,482 +671 +4.9% 2 41 補中益気湯 3,543
Slide 12: 営業活動の重点3領域
営業活動の重点3領域 ◼ 高齢者関連領域、がん領域（支持療法）、女性関連領域の重点３領域を集中的に活動 ◼ 重点３領域において、育薬処方・Growing処方を中心に営業アプローチを展開 高齢者関連領域 がん領域 女性関連領域 （支持療法） 精神・神経疾患 消化器疾患 呼吸器疾患 副作用の軽減など 婦人科疾患 育 抑肝散 育 六君子湯 G 麦門冬湯 育 六君子湯 G 加味逍遙散 + 関連処方 + 関連処方 育 半夏瀉心湯 育 大建中湯 + 関連処方 育 牛車腎気丸 G 補中益気湯 + 関連処方 + 関連処方 循環器疾患における フレイルにともなう 周辺症状 諸症状 その他の疾患・症状など 牛車腎
Slide 13: 高齢者関連領域における新たな取り組み
高齢者関連領域における新たな取り組み 高齢者の心不全 超高齢社会到来に伴う高齢者心不全の増加 五苓散の伸長率（主な診療科） 循環器疾患における周辺症状 (高齢者心不全) 浮腫・下痢・めまい（五苓散） G 倦怠感が著しい食欲不振（補中益気湯） G 食欲不振（六君子湯） 育 腹部膨満感（大建中湯） 育 四肢の冷えを伴うむくみ（牛車腎気丸） 育 多い 数量 少ない 便秘（麻子仁丸） （前年同期比：実売・数量ベース） 育 育薬処方 G Growing処方 13
Slide 14: #OneMoreChoice プロジェクト
女性の8割が「隠れ我慢」をしていることが調査で明らかに #OneMoreChoice プロジェクト 感じても我慢する不調 TOP10（複数回答） １位 疲れ・だるさ 23.8% ２位 イライラ感 16.2% ３位 不安感 15.6% ４位 ＰＭＳ（月経前症候群） 13.7% 寝つきにくい・目覚めが悪い・眠り ５位 11.6% が浅い・不眠 ６位 冷え 11.3% ７位 頭痛 11.2% ８位 生理痛・生理不順・生理前後の腹痛 11.0% ９位 言葉にしにくい不調 10.9% 第69回 朝日広告賞「準薬品・化粧品・トイレタリー部門賞」 10位 便秘 10.7% 第70回 日経広告賞「食品・医薬品
Slide 15: 女性関連領域における継続的な取り組み
女性関連領域における継続的な取り組み 女性のライフサイクルに寄り添う漢方処方 （出荷・金額ベース） 2020年2Q 医療用漢方製剤 前年同期比 女性特有の症状に 当帰 薬散 処方される 代表的な漢方薬 貧血、倦怠感、更年期障害、 当帰 薬散 ＋12.6% 月経不順、月経困難など 加味逍遙散 ＋12.3% 桂枝茯苓丸 ＋8.7％ 加味逍遙散 精神不安などの精神神経症状、 桂枝茯苓丸 更年期障害、月経不順など 子宮内膜炎、月経不順、 月経困難、更年期障害など 15
Slide 16: e-プロモーションの推進
e-プロモーションの推進 臨床医 約33万人※に情報をお届けするために 年度 開催テーマ 2019年度 消化器科領域 高齢者領域 （回） 動画配信 Web講演会 （本部企画のみ） 呼吸器科領域 30 その他（一般） 2020年度 消化器科領域 高齢者領域 冷え性 20 呼吸器科領域 精神領科域 その他（がん、一般） 10 2021年度 消化器科領域 予定含む 精神科領域 高齢者領域（補剤） 0 呼吸器科領域 婦人科領域 2019年度 2020年度 2021年度（予定含む） 整形外科領域 病院勤務医（HP）の視聴が多いWeb講演会 その他（がん、めまい） ※出典：「医師の需給推計について」（厚生
Slide 17: e-プロモーションの効果
e-プロモーションの効果 各種デジタルツール導入による漢方情報の認知度向上 ,400,000 ディテールインパクト※ MR活動 e-プロモーション 40％ 動画配信拡大 120万件 ,200,000 メディカルサイトオープン My MR君導入 Web講演会定期開催 40万件 0 2019年度上期 2019年度下期 2020年度上期 2020年度下期 2021年度上期 2021年度下期 見込 ※MR活動やインターネットなど各チャネルからの情報認知件数 （医師へのインターネット調査より） インテージヘルスケア調査「Impact Track」（ﾂﾑﾗ ｲﾝﾀｰﾈｯﾄｲﾝﾊﾟｸﾄ） 17
Slide 18: 処方機会の増加
処方機会の増加 e-プロモーションの推進により 漢方薬を処方する医師が増加 新規に漢方薬を 漢方薬の処方数が 処方した医師数※1 増加した医師数※2 約7,000 人※3 約15,000人※3 ※1：未処方医師が処方化したことを確認できた数 ※2：既処方医師が処方数を増やしたことを確認できた数 当社調べ ※3：2021年4月1日を起算日として2021年9月30日までの増加数 18
Slide 19: 本日の内容
本日の内容 １．２０２１年度 第２四半期決算概況 ２．国内事業 ３．中国事業 ４．ESG・サステナビリティ ５．２０２１年度 業績予想
Slide 20: 中国事業の将来展望
中国事業の将来展望 平安津村ブランド製品により「中国国民から信頼される中薬企業」へ 中薬市場 【約10兆円※】 一般消費者向け 医家向け 既上市の中成薬（約9,000処方) 原料生薬・飲片 中成薬（約9,000処方） 【約7兆円】 中薬古典処方 (中国古医書収載の処方) 【約３兆円※】 【約７兆円※】 市場・顧客の創造 中国薬典収載処方 （約1,600処方) 古典由来処方 M&Aによる処方獲得 （約300処方) 新たな品質設計による拡大 未上市の古典処方 開発上市による新市場創造 （臨床試験免除処方100処方・先行７処方) ※出所：中国国家統計局、工業和信息化部 20
Slide 21: 説明会実施のご案内
説明会実施のご案内 長期経営ビジョン2031、サステナビリティ・ビジョン2050 日 程 2022年 3月下旬（90分を予定） 内 容 ■サステナビリティ・ビジョン2050 ■長期経営ビジョン2031（国内事業・中国事業） ■Ｒ＆Ｄ方針・戦略 ■質疑応答 21
Slide 22: 本日の内容
本日の内容 １．２０２１年度 第２四半期決算概況 ２．国内事業 ３．中国事業 ４．ESG・サステナビリティ ５．２０２１年度 業績予想
Slide 23: ツムラグループ・マテリアリティ
ツムラグループ・マテリアリティ 「事業を通じた社会課題の解決」と「経営基盤の強化」の両面から ツムラグループ・マテリアリティをバージョンアップ 強化 事業を通じた社会課題の解決 高品質な医薬品の 顧客満足度の高い 革新的な研究開発と 安定供給 情報提供 製品・サービスの創出 医療・医薬品アクセスの拡大 自然環境の変化や危機に最も敏感な企業であり続ける 企業文化の醸成と コーポレート・ガバナンス コンプライアンス 人財開発 の強化 の推進 深化 経営基盤の強化 23
Slide 24: ESG・サステナビリティに向けた取り組み
ESG・サステナビリティに向けた取り組み 活動１：温室効果ガス（ＧＨＧ）の排出抑制 活動２：その他サステナビリティ活動 【生産／生薬加工・保管施設】 ①更なる省エネの推進（太陽光等） 96,486 (t-CO2) ②エネルギー転換（水素等） ③再生エネルギー導入 【本社／支店・営業所等】 当社グループGHG 排出量（CO2換算） ・各拠点・車両等の最適化 50%削減 Carbon Neutral 2020年度 2030年 2050年 24
Slide 25: ESG・サステナビリティに関する取り組み
ESG・サステナビリティに関する取り組み 活動１：温室効果ガスの排出抑制 活動２：その他サステナビリティ活動 自然環境の変化や危機に 最も敏感な企業であり続ける 生薬はもとより､水･空気に 至るまですべてを自然に戻す 循環を追求する 自然を保護し、自然へ戻す 25
Slide 26: TCFDへの賛同表明（2021年10月1日）
気候関連財務情報開示 TCFDへの賛同表明（2021年10月1日） 「気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）最 終報告書」に基づき、4つの開示項目（ガバナンス、 戦略、リスク管理、指標と目標）を経営課題として捉 え、施策立案・開示を実施予定 外部有識者を交えた役員検討会（写真：2021年度） 気候変動による事業リスクと機会の抽出の実施 外部有識者を交えた役員検討会 2022年度を初年度とする「サステナビリティ・ビジョン2050」を策定予定 26
Slide 27: ESG・サステナビリティに関する体制
ESG・サステナビリティに関する体制 2021年10月「サステナビリティ委員会（委員長：取締役Co-COO ）」を設置 ⚫ 取締役会からの方針を受けて具体的な目標・施策などを決定し、その進捗状況を取締役会へ報告 ⚫ 取締役会によるモニタリングを受け、その意見や助言をサステナビリティ推進活動へ反映 取締役会 サステナビリティ委員会 方針提示・監督 報告 委員長： 取締役Co-COO 副委員長：執行役員生産本部長 サステナビリティ委員会 委員： 取締役CFO 執行役員 各本部長・部門長 指示・監督 報告 事務局： サステナビリティ推進室 （2021年10月新設） 事務局 サステナビリティ推進室 企
Slide 28: 本日の内容
本日の内容 １．２０２１年度 第２四半期決算概況 ２．国内事業 ３．中国事業 ４．ESG・サステナビリティ ５．２０２１年度 業績予想
Slide 29: 2021年度 業績予想の修正
２０２１年度 業績予想の修正 （百万円） 前回公表予想 修正予想 前回公表予想比 第3期中期経営計画 2021.5.11 2021.10.29 金額 率 2019-2021年度 売上高 122,500 127,500 ＋5,000 ＋4.1% 国内 113,700 117,800 ＋4,100 ＋3.6% 売上高 1,200 億円以上 海外 8,800 9,700 ＋900 ＋10.2% 営業利益 19,500 21,100 ＋1,600 ＋8.2％ 営業利益 190 経常利益 20,000 23,400 ＋3,400 ＋17.0% 億円以上 親会社株主に帰属する 当期純利益 14,200 1
Slide 30: 株主還元
株主還元 方針 ◼ “漢方”事業の持続的な拡大と中国事業の成長投資および基盤構築を通じて、 企業価値の向上を図る ◼ 中長期の利益水準やキャッシュ・フローの状況等を勘案し、安定配当を実施する 45.0% 100 35.9% 35.7% 35.6% 31.9% 33.5% 40.0% 32.1% 31.9％ 29.5％ 28.4% 35.0% 80 25.0% 30.0% 60 25.0% 期末配当（円） 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 20.0% 40 15.0% 中間配当（円） 10.0% 20 30 32 32 32 32 32 32 32 32 32 5.0%
Slide 31: 本資料に関するお問い合わせ先 / 見通しに関する注意事項
本資料に関するお問い合わせ先 コーポレート・コミュニケーション室 ＩＲ推進グループ investor_madoguchi@mail.tsumura.co.jp 見通しに関する注意事項 ⚫ 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。これら 見通しを実現できるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。従って、実際の 業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。 ⚫ 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が変更され た場合や、金利・為替の変動により、業績や財政状態に影響を受ける可能性があり
Slide 32: appendix
a’ TSUMUA appendix
Slide 33: 2021年度 業績予想（中計比較）
２０２１年度 業績予想（中計比較） 第3期中期経営計画（2019-2021年度）に収益認識基準を適用 第3期中計経営計 2021年度 第3期中計経営計画 数値目標 数値目標 業績予想 収益認識基準適用 修正後 売上高 1,350億円以上 1,200億円以上 1,275億円 営業利益 190億円以上 190億円以上 211億円 ＲＯＥ 6%以上 ６%以上 7.4% 33
Slide 34: 育薬処方とGrowing処方
育薬処方とGrowing処方 近年の疾病構造を見据え、医療ニーズ 育薬処方に続く戦略処方として、治療 の高い領域において新薬治療で難渋し 満足度や薬剤貢献度の低い領域でのエ ている疾患で、医療用漢方製剤が特異 ビデンス構築（安全性・有効性データ 的に効果を発揮する疾患に的を絞り、 など）により診療ガイドライン掲載を エビデンス（科学的根拠）を確立する 目指す処方 処方 育薬処方 Growing処方 大建中湯 補中益気湯 抑肝散 芍薬甘草湯 六君子湯 麦門冬湯 牛車腎気丸 加味逍遙散 半夏瀉心湯 五苓散 34
Slide 35: 企業グループ関係図
企業グループ関係図 ツムラ 2021年9月末時点 100％ 津村(中国)有限公司 2016年12月設立 56％ 100％ 100％ 63％ 平安津村有限公司 2018年6月設立 80％ 51％ 上海津村製薬 平安津村薬業有限公司※1 天津津村製薬有限公司※2 有限公司 2020年3月持分取得 2018年3月設立 2001年7月設立 漢方エキス粉末、 漢方エキス粉末の製造 97.65％ 中成薬の製造 平村衆贏(湖北) 深圳津村薬業有限公司 盛実百草薬業有限公司 薬業有限公司 製剤プラットフォーム 1991年3月設立 2020年3月持分取得 2019年6月設立 原料生薬および刻み生薬(飲片) 原料
Slide 36: 中国における中薬市場規模
中国における中薬市場規模 飲片 中成薬 1,933億元 4,587億元 （約3兆円） 2019年度 （約7.2兆円） 6,520億元 （国内生産金額） （約10.2兆円） （国内生産金額） 約35億円※ 約1,795億円※ 換算レート：15.7円/元（2019年12月末時点） 出所：中国国家統計局、工業和信息化部 ※出所：日本漢方生薬製剤協会「漢方製剤等の生産動態」 用語 意味 漢方医学において対応する語 （必ずしも「同義」ではない） 中 薬 中医学で使用する薬剤（中成薬、飲片など） 漢方薬、刻み生薬、生薬 飲 片 刻み生薬と同義。煎じて服用する 刻み生薬 中成薬 中医学の理論に基づいた処方を