Yamano Holdings Corporation · TSE:7571
Yamano — Q1 FY2025 Earnings Presentation
26 slides from Yamano's earnings presentation, Aug 14, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第1四半期 決算説明資料
2025年3月期 第１四半期 決算説明資料 2024年8月14日 株式会社ヤマノホールディングス （東証スタンダード 7571） ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved ＜登壇者＞ 代表取締役社長CEO 山野 義友
Slide 2: 目次
目 次 I. 2025年3月期 1Q決算ハイライト II. 2025年3月期 1Q決算概要 III. 中期経営計画および取組み状況 IV. 通期業績予想 V. 参考資料 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 2 代表取締役社長の山野でございます。 ご視聴いただき、誠にありがとうございます。 2025年3月期 第1四半期決算につきまして、 ご説明いたします。
Slide 3: 目次 I. 1Q決算ハイライト
目 次 I. 2025年3月期 1Q決算ハイライト II. 2025年3月期 1Q決算概要 III. 中期経営計画および取組み状況 IV. 通期業績予想 V. 参考資料 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 3
Slide 4: 2025年3月期 1Q決算ハイライト
2025年3月期 1Q決算ハイライト 1Q実績は減収減益となったが、期初計画通りに進捗 ◼ コロナ後の回復が遅れていた主力の和装宝飾は、加工作業 等の影響で減収となったものの、受注状況は回復基調 ◼ 中期計画の重点取組みの一つである、既存事業の収益安定 化に向け、前期苦戦した美容・リユース等も改善傾向 ◼ 事業拡大を続ける教育は、引き続き、順調に推移 前期にM＆Aした㈱灯学舎も期初より売上に寄与 最終利益黒字 V字回復に向け、計画を推進 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 4 はじめに、決算ハイライトです。 当第1四半期については、減収減益とな
Slide 5: II. 2025年3月期 1Q決算概要
目 次 I. 2025年3月期 1Q決算ハイライト II. 2025年3月期 1Q決算概要 III. 中期経営計画および取組み状況 IV. 通期業績予想 V. 参考資料 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 5
Slide 6: （ご参考）業績指標に「EBITDA」を追加
（ご参考） 業績指標に「EBITDA」を追加 ◼ 中期計画の「事業承継型M＆A」の推進に際し、 本業の収益力を表す「EBITDA」指標を採用 重要経営指標の一つとして、四半期毎に開示 EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却費 詳細なデューデリジェンスを行い、適切な価値算定の実施により、 将来の超過収益を見込んだグループ成長を図っていく方針 投資家様には、より企業の実態に即した指標の開示 により、中期経営計画達成に向けての進捗をご評価 いただけるものと考えています。 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 6 すでに、通期業績予想の数値として
Slide 7: 2025年3月期1Q 連結業績
2025年3月期1Q 連結業績 ◼ 売上高 教育が伸長するも、和装宝飾の減収で売上減少 ◼ 営利/EBITDA 和装宝飾の影響で減益、前期苦戦の3事業は改善傾向 （単位：百万円） 2024/1Q 2025/1Q 増減 増減比 実績 実績 売上高 3,203 3,143 △59 △1.9% 売上総利益 1,593 1,533 △59 △3.8% （売上総利益率） （49.8％） （48.8％） （△1.0p） － 販管費 1,750 1,738 △12 △0.7% （販管費率） （54.7%） （55.3％） （＋0.6ｐ） － EBITDA △129 △176 △47 － （EBITDAマージ
Slide 8: 四半期別 連結売上高 推移
四半期別 連結売上高 推移 ◼ 例年、和装宝飾は２Q以降に大型催事を多数計画、美容や教育等も 季節要因から、1Qは年間を通じて売上高が最も低くなる ◼ 当１Qは和装宝飾の影響があったものの、概ね計画通り推移 四半期別売上高 （単位：百万円） 前期比 3,736 3,660 3,608 3,673 △1.9% 3,449 3,059 3,203 3,353 3,143 １Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q １Q 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 8 四半期別の売上高の推移です。 グ
Slide 9: 四半期別 連結営業利益／EBITDA推移
四半期別 連結営業利益／EBITDA推移 ◼ 1Qは売上高が最も低くなることに伴い、営業利益／EBITDAも最低になる 293 四半期別 営業利益／ＥＢＩＴＤＡ推移 （単位：百万円） 264 営業利益 177 165 143 148 ＥＢＩＴＤＡ 129 113 70 39 6 △20 △100 △129 △119 △157 △176 △204 １Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q １Q 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 ※EBITDAを中期計画の進捗度を図る重要判断指数として公表 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserve
Slide 10: 連結業績 要素別 営業利益／EBITDA 増減要因
連結業績 要素別 営業利益／EBITDA 増減要因 ◼ 減収の影響に加え、和装宝飾事業の構成比低下で粗利率は低下 ◼ 不採算店舗閉鎖による固定費の削減等により、構造改革が進展 営業利益 前期比 EBITDA △129 △47百万円 △176 主な増減要因 ・OLDFLIP減損処理（－） ・灯学舎株式取得（＋） ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 10 営業利益、EBITDAの増減要因です。 営業利益については、 減収の影響に加え、 和装宝飾事業の構成比の低下により、 粗利率が低下したことが減益要因です。 一方で、増益要因は、 不採算店舗の閉鎖を
Slide 11: セグメント別業績一覧（売上高／営業利益）
セグメント別業績一覧（売上高／営業利益） （単位：百万円） 売 上 高 営業利益 前年比 前年比 2024/1Q 2025/１Q 2024/1Q 2025/1Q 増減額 増減比 増減額 増減比 美容 484 481 △3 △0.7% △1 10 ＋12 － ※1 （15.1％） （15.3％） （△0.2p） （－） （2.1％） 和装宝飾 2,222 2,092 △129 △5.8% △96 △163 △66 － （69.4％） （66.6％） （△2.8p） （－） （－） DSM 208 187 △20 △9.7% △18 △18 △0 － （6.5％） （6.0％） （△0.5p） （
Slide 12: セグメント別 売上高／営業利益 増減要因
セグメント別 売上高／営業利益 増減要因 ◼ 売上高 教育は引き続き順調、M＆A3社目の㈱灯学舎も売上寄与 ◼ 営業利益 美容は黒字転換、DSM・その他（リユース）も収益性改善 教育 （単位：百万円） 美容 +98 △3 その他 売 △5 前期比 和装宝飾 DSM △1.9% 上 △129 △20 +47.8% 高 2024/1Q 2025/1Q （単位：百万円） 美容 前期比 営 ＋12 教育 その他 △47百万円 業 ＋3 ＋12 利 △157 調整額 和装宝飾 DSM △204 益 △66 △0 △8 2024/1Q 2025/1Q ©2024 Yamano Holdings. All
Slide 13: 美容事業
美容事業 売上高推移 △0.7% （単位：百万円） 店舗数推移 △4 500 484 481 100 80 76 400 80 300 60 200 40 100 20 0 0 2024/1Q 2025/1Q 2024/1Q 2025/1Q 営業利益推移 （単位：百万円） 18 ◼ 不採算店舗閉鎖で４店舗減少するも、 収益 +12百万 新規客数増、再来店客数も改善傾向 13 改善 10 となり、売上高はほぼ前年を維持 8 ◼ 店舗閉鎖による固定費削減に加え、 3 育成強化でスタイリストが増加し、 -2 △1 店舗稼働率も上昇、黒字回復 2024/1Q 2025/1Q ©2024 Yamano
Slide 14: 和装宝飾事業
和装宝飾事業 売上高推移 △5.8% （単位：百万円） 店舗数推移 △2 2,500 2,222 2,092 120 105 103 2,000 100 1,500 80 60 1,000 40 500 20 0 0 2024/1Q 2025/1Q 2024/1Q 2025/1Q 営業利益推移 （単位：百万円） ◼ 商品加工等の遅れにより売上高減少。 0 一方で着物メンテナンス・展示販売会 -100 の集客強化等に注力し、受注は増加 △96 -200 △163 ◼ 運営固定費は抑制できたものの、 -300 △66百万 売上減に伴う粗利額減少で利益減 -400 2024/1Q 2025/1Q ©
Slide 15: DSM事業
DSM事業 売上高推移 △9.7% （単位：百万円） 拠点数推移 250 208 60 △6 200 187 50 39 150 40 33 30 100 20 50 10 0 0 2024/1Q 2025/1Q 2024/1Q 2025/1Q 営業利益推移 （単位：百万円） ◼ 拠点統廃合の実施や販売員稼働数 20 の低下等の影響で減収 0 維持 -20 -40 △18 △18 ◼ 拠点統廃合等による固定費の削減、 -60 コスト管理の強化等を進めた結果、 -80 損益は前年水準を維持（収益性改善） -100 2024/1Q 2025/1Q ©2024 Yamano Holdings. Al
Slide 16: 教育事業
教育事業 売上高推移 （単位：百万円） 教室数推移 90 350 +47.8% 305 80 +18 300 70 66 250 206 60 50 48 200 40 150 30 100 20 50 10 0 0 2024/1Q 2025/1Q 2024/1Q 2025/1Q 営業利益推移 （単位：百万円） ◼ 既存２社が引き続き順調に推移。 10 -10 前期新たにグループ入りした、 △10 ㈱灯学舎が期初より売上に寄与 -30 △14 -50 -70 +3百万 ◼ 既存２社の増収に加え、安定した -90 コスト管理等が継続され収益改善 2024/1Q 2025/1Q ©2024 Yam
Slide 17: その他の事業
その他の事業 売上高推移 △6.5% （単位：百万円） 店舗数推移 90 10 80 81 76 70 8 60 6 6 6 50 40 4 30 20 2 10 0 0 2024/1Q 2025/1Q 2024/1Q 2025/1Q 営業利益推移 （単位：百万円） ◼ ㈱OLDFLIPにおいて、店舗販売は 20 売上が伸びる。一方で、EC販売は 0 商品供給が追い付かず、売上減少 -20 △7 -40 △20 ◼ ㈱OLDFLIPのコスト構造を見直し、 -60 収益 +12百万 販管費の大幅削減に繋がり収益改善 -80 改善 -100 2024/1Q 2025/1Q ©2024 Yamano
Slide 18: 連結貸借対照表サマリー
連結貸借対照表サマリー （単位：百万円） 202４/3末 構成比 2024/6末 構成比 増減 資産合計 8,647 100.0% 8,620 100.0% △26 主な変動要因 流動資産 6,865 79.4 6,790 78.8 △74 流動資産 ⚫ 借入金返済等による現預金の減少（△146） 固定資産 1,781 20.6 1,830 21.2 +48 ⚫ 売掛金の減少（△143）、商品の増加（+209） 有形固定資産 317 3.7 316 3.7 △1 固定資産 無形固定資産 ⚫ 繰延税金資産の増加（+43） 363 4.2 369 4.3 +5 投資その他 1,100 12.7 1
Slide 19: III. 中期経営計画および取組み状況
目 次 I. 2025年３月期 １Q 決算ハイライト II. 2025年3月期 １Q 決算概要 III. 中期経営計画および取組み状況 IV. 通期業績予想 V. 参考資料 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 19 次に、本年よりスタートしております、 中期経営計画に対する取組み状況について、 ご説明いたします。 中期経営計画の概要につきましては、 ２０ページの記載の通りです。
Slide 20: 中期経営計画 重点取り組みと利益計画
中期経営計画 重点取り組みと利益計画 ◼ 当期より、3年間を経営基盤の更なる充実を図る期間としてスタート ◼ 2030年ビジョン「従業員が投資したくなる会社へ」の実現に向け、 ３つの重点課題をグループ全体で取り組んでいく <重点取り組み> （１）人的資本をより活かす経営 2027年３月期 利益計画 ➢ 多様な人財の活躍と有機的な結びつき による生産性の向上 （２）既存事業の収益安定化 連結売上高 175～185億円 ➢ 全ての事業で店舗運営における課題解決 による生産性の向上 （３）資本コストや株価を意識した経営 EBITDA 7～8億円 ➢ 収益性の改善、資本効率化、IR活動強化 による株価
Slide 21: 2025年3月期1Q 既存事業の収益安定化への取り組み
2025年3月期1Q 既存事業の収益安定化への取り組み 2027年 2026年 次の成長に 2025年 向けた準備 改革の促進 既存事業の 収益安定化 1Qは、当初計画の「最終利益の黒字化・V字 回復」に向けた施策が当初計画通りで進捗 【1Qの取り組み】 営業体制の ➢ 不採算店舗の整理 最適化 ➢ 拠点統廃合の実施 2Q以降の全社の利益回復 不振事業の ➢ 店舗業態転換の推進 に向け、運営体制の強化が 構造改革 ➢ 新規顧客獲得の施策強化 図られ、前期苦戦していた ➢ コスト構造の見直し 3事業の収益性が改善 伸長事業の ➢ 店長・室長の育成強化 等 盤石化 ©2024 Yamano Hol
Slide 22: 各事業における収益安定化への取り組み①
各事業における収益安定化への取り組み① ◼ 美容事業 ➢店舗業態転換の推進 顧客ニーズや人口動態、エリア環境 の変化に対し、多様なサロン形態を 有する強みを活かし、2店舗目を実施 ・ファミリーサロン ・エイジングケアサロン ・ナチュラルオーガニックサロン ・ネイルサロン 2024年5月 ナチュラルオーガニックサロンに転換（川越店） ➢直営店舗のFC化推進 ※2024年8月 1店舗実施 計5店舗 ・独立志向の強い従業員に対し、FC化を提案。 ・蓄積してきた運営ノウハウで、店舗管理面をサポートすることで、 業務に集中でき、高いモチベーション維持し、売上拡大に繋げる ©2024 Yamano Hol
Slide 23: 各事業における収益安定化への取り組み②
各事業における収益安定化への取り組み② ◼ 和装宝飾事業 ➢コロナ禍で減少した新規顧客獲得に向け、店頭企画を強化 「ヤマノブランド」を活かした差別化戦略を推進し、 来店動機の向上を図り、来店客増加に繋げていく 「創始者山野愛子」の美容室開業99周年 を記念した企画として、店頭企画を強化 ※好評の着物メンテナンス企画の実施例 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 23 和装宝飾事業においては、 コロナ禍で減少した新規顧客獲得に向け、 店頭企画の強化を進めております。 「ヤマノブランド」を活かした差別化戦略として、 創始者山野愛子の美容室開業99年を
Slide 24: 中期経営計画達成に向け、M＆A戦略を推進
中期経営計画達成に向け、Ｍ＆Ａ戦略を推進 ◼事業承継型M＆A戦略で事業ポートフォリオの最適化目指す 既存事業 美容 和宝 DSM 教育 その他 既存事業をロールアップ 新中核ビジネスを創出 Ｋ ｉｍ ライフスタイル領 域 ｅ ｏｎ ｕｓ o／Ｆ Ｒｅ ａｓｈｉｏ ｄｙ・ ｎ ・ Ｂ ｅ ａ ｕ ｔ ｙ ・ Ｗ ｅ ｌ ｌ ｎ ｅ ｓｓ ・ Ｓ ｔ ｕ ➢ 増加する案件に対し慎重に精査を実施 利益貢献が可能な企業を選定中 ➢ 20年間 約50社のM＆Aで得たノウハウを活かし、成功確率を高めていく ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 24 M＆A戦
Slide 25: IV. 通期業績予想
目 次 I. 2025年３月期 １Q 決算ハイライト II. 2025年3月期 １Q 決算概要 III. 中期経営計画および取組み状況 IV. 通期業績予想 V. 参考資料 ©2024 Yamano Holdings. All Rights Reserved 25
Slide 26: 2025年3月期 通期業績予想
2025年3月期 通期業績予想 ◼ 2024年5月15日に公表した通期業績予想から変更はございません。 ※通期計画に対しては、各事業とも概ね計画通りで推移 （単位：百万円） 2024年3月期 2025年3月期 増減額 増減比（％） （実績） （予想） 売上高 13,837 14,000 ＋163 +1.2 EBITDA※ 220 370 ＋150 +68.1 （EBITDAマージン） （1.6%） （2.6%） （＋1.0P） － 営業利益 100 260 ＋160 ＋157.8 経常利益 102 230 ＋128 ＋125.2 当期純利益 △28 120 ＋148 － EPS（円） △0.8