Yamano Holdings Corporation · TSE:7571
Yamano — FY2026 Earnings Presentation
38 slides from Yamano's earnings presentation, May 27, 2026
Slide 1: 2026年3月期 決算説明資料
2026年3月期 決算説明資料 2026年5月27日 株式会社ヤマノホールディングス （東証スタンダード 7571） ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved
Slide 2: 目次
目 次 I. Executive Summary II. 2026年3月期 決算概要 III. 中期経営計画の進捗 IV. 2027年3月期 計画 V. Appendix ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 2
Slide 3: 事業概要
事業概要 ライフスタイル領域で事業ポートフォリオを拡張 当社グループは、美容・和装宝飾・ライフプラスを基盤事業とし、 教育・リユース・フォトへ事業領域を広げてきたライフスタイル領域の企業グループです。 日々の暮らしに寄り添う領域から、人生の節目に関わる領域まで、 豊かさと彩りあるライフスタイルを支える事業を展開しています。 和装宝飾 94店舗 美容 70店舗 教育 71教室 ライフプラス 25拠点 リユース 7店舗 フォト 5店舗 東証スタンダード上場（7571） 基盤事業で収益を支え、成長領域へ広げる事業ポートフォリオ 主要事業：美容／和装宝飾／ライフプラス／教育／リユース／フォト ©202
Slide 4: 企業理念／ミッション／ビジョン
企業理念／ミッション／ビジョン 【当社グループの価値創造の軸】 生活に寄り添う価値を起点に、持続的な企業価値向上を目指す 企業理念 美道五原則（髪・顔・装い・精神美・健康美） 創業の精神を礎に、内面と外面の調和のある美しさを追求 MISSION 『豊かさと彩りあるライフスタイルを創造し続けます』 VISION 2030 『従業員が投資したくなる会社へ』 ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 4
Slide 5: 2つの戦略的セグメント
2つの戦略的セグメント ニューバリューで成長を取り込み、コアバリューで収益基盤を支える 事業ポートフォリオの最適化を進める中で、 役割の異なる2つの戦略的セグメント体制を構築 ニューバリューセグメント コアバリューセグメント 高収益事業の拡充と成長のドライバー 安定収益・キャッシュ創出の基盤 教育／リユース／フォト 和装宝飾／美容／ライフプラス ➢ 高収益事業の拡充 × ➢ 収益構造の改善 ➢ 収益性の高い領域を拡張 ➢ 事業効率の向上 ➢ 中長期の成長を牽引 ➢ 全社収益基盤を支える 成長領域の拡張 収益基盤の強化 この両輪を通じて、収益力と企業価値の持続的な向上を目指す ©2026 Yam
Slide 6: 2026年3月期決算の位置づけ
2026年3月期決算の位置づけ EBITDA伸長と成長基盤拡充により、収益力向上に向けた事業基盤が前進 既存事業の収益改善に加え、3社が新たにグループ入りし、成長基盤の拡充を進めたことで、 全社収益力の向上に向けた事業基盤の整備が進展した一年。 コアバリューの ニューバリューの 収益力向上に向けた 収益改善が進展 成長基盤が拡充 基盤整備が前進 セグ利益＋284百万円 売上高＋27.4％ EBITDA ＋61.2％ 前期比 ＋170.9％ EBITDA M＆A 3社実行 マージン 4.0％ ※一時要因を含む 一時要因を含みつつ、和装宝飾・ 3社が新たに加わり、 全社収益力強化に向けた 美容・ラ
Slide 7: 目次
目 次 I. Executive Summary II. 2026年3月期 決算概要 III. 中期経営計画の進捗 IV. 2027年3月期 計画 V. Appendix ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 7
Slide 8: Executive Summary 2026年3月期決算の総括
Executive Summary 1 2026年3月期決算の総括 2026年3月期実績 売上高 14,724百万円（+5.4％） EBITDA593百万円（+61.2％） 営業利益 411百万円（+60.8％） 経常利益 360百万円（+52.6％） 当期純利益 207百万円（+396.7％） 年間配当 1.5円 • 売上高は期初計画を上回り、EBITDAは前年比＋61.2％ • 一過性要因と先行費用を含みつつ、営業利益も前年比で大幅増益 2 中期計画2年目の進捗 ・ ニューバリュー売上構成比は、15.2％へ上昇 ・ M&A3社実行により、教育・リユース・フォトの成長領域を拡充 3 2027
Slide 9: 目次
目 次 I. Executive Summary II. 2026年3月期 決算概要 III. 中期経営計画の進捗 IV. 2027年3月期 計画 V. Appendix ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 9
Slide 10: 2026年3月期 業績サマリー
2026年3月期 業績サマリー ◼ 売上高は期初計画を上回り、営業利益は先行費用を織り込みつつ前年比で大幅増益 ◼ 既存事業の収益改善と新規連結2社の寄与により、EBITDAマージンは4.0％を確保 2025/3 2026/3 前年比 2026/3 （百万円） （実績） （実績） 増減額 増減率 （期初計画） 売上高 13,964 14,724 ＋759 ＋5.4% 14,400 EBITDA 368 593 ＋225 ＋61.2% 640 （EBITDAマージン） （2.6％） （4.0％） （+1.4p） （4.4％） 営業利益 256 411 ＋155 ＋60.8% 500 （利益率）
Slide 11: 売上高・EBITDA・営業利益の推移
売上高・EBITDA・営業利益の推移 ◼ 売上拡大とEBITDA・営業利益の増加により、収益基盤の強化が進展 売上高 EBITDA 営業利益 （億円） 160.0 139.6 147.2 億円 8.0 139.0 138.4 131.8 5.9 120.0 6.0 4.1 3.7 4.1 80.0 3.5 4.0 3.0 2.8 2.6 2.2 40.0 2.0 1.0 0.0 0.0 2022/3 2023/3 2024/3 2025/3 2026/3 ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 11
Slide 12: EBITDAで見る収益力の推移
EBITDAで見る収益力の推移 ◼ 補正後EBITDAは継続的に伸長し、利益創出力が着実に向上 実績・計画ベース 一時要因・先行費用補正後ベース 伸長継続 （百万円） 593 528 486 528 368 368 2025/3 2026/3 2027/3 2025/3 2026/3 2027/3 実績 実績 計画 実績 補正後 計画 593 － 200 ＋ 93 ＝ 486百万円 2026/3 一時要因 取得費用 実績 （控除） （加算） 一時要因・先行費用を補正したベースでも、EBITDAは着実に伸長する計画 ※2027/3 EBITDAは会社計画値 ※EBITDAは、営業利益に減価償却費
Slide 13: 営業利益 増減要因
営業利益 増減要因 ◼ 既存事業の収益改善と新規連結2社の寄与により増益 ◼ 先行費用や償却負担を吸収し、営業利益は前年差＋155百万円（＋60.8％） 営業利益の増減要因 （百万円） +70 +248 △93 411 △58 △12 256 2025/3 既存事業の 新規連結 M＆A取得 のれん・ その他 2026/3 営業利益 収益性改善 2社の寄与 関連費用 減価償却費増 経費増 営業利益 ※既存事業は、当期新規連結2社を除いた事業 ※M＆A取得関連費用は、グループ入りした3社に係る費用 ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 13
Slide 14: 財務状態の概要
財務状態の概要 ◼ M&A実行に伴い資産規模は拡大、純資産の増加により自己資本比率は改善 連結貸借対照表サマリー （百万円） 財務状態のポイント 2025/3末 2026/3末 増減 資産 M&A実行に伴い資産規模が拡大 流動資産 6,077 6,180 +103 ・M&A実行により、無形固定資産（のれん）が増加 現金及び預金 2,438 2,841 +403 ・現金及び預金も増加し、一定の手元流動性を確保 ・棚卸資産は減少し、運転資本の効率化も進展 棚卸資産 1,250 1,138 △112 固定資産 1,879 2,232 +353 負債 成長投資に伴い有利子負債は増加 ・M&A資金・成長
Slide 15: 連結キャッシュフロー
連結キャッシュフロー ◼ 営業キャッシュフローはプラスを維持、M&A・成長投資を実行しつつ、手元流動性を確保 連結キャッシュフローサマリー （百万円） 現金及び現金同等物の増減 （百万円） 2025/3 2026/3 増減 2,352 △299 +324 営業キャッシュフロー 384 377 △7 +377 1,950 投資キャッシュフロー △126 △299 △173 フリーキャッシュフロー※ 258 78 △180 財務キャッシュフロー △551 324 ＋876 期首 営業 投資 財務 期末 現金及び現金同等物 の増減額 △293 402 ＋695 現金 CF CF CF 現金 現金及び
Slide 16: セグメント別業績サマリー
セグメント別業績サマリー ◼ ニューバリュー売上＋482百万円、コアバリュー利益＋284百万円 ニューバリューセグメント コアバリューセグメント • 新規連結2社の寄与により増収 • 和装宝飾・美容・ライフプラスの各事業で収益性改善 • 教育、リユース等を成長領域の基盤として拡充 • 販売管理の精度向上と費用コントロールを推進 （百万円） （百万円） 2025/3 2026/3 増減 2025/3 2026/3 増減 売上高 1,762 2,244 +482 売上高 12,202 12,479 +277 セグメント利益 108 120 +12 セグメント利益 166 450 +284 ※一時要
Slide 17: 事業別概況（ニューバリュー）
事業別概況（ニューバリュー） ◼ M&Aによる新規連結寄与で、ニューバリュー売上が拡大 +27.4% 2,244 売上面 （百万円） 133 フォト 1,762 ⚫ 教育事業は売上基盤を堅固に維持。生徒数 リユース 647 リユース 最大化と人財採用・育成を継続強化 309 ⚫ OLD FLIPは収益構造改革が着実に進捗。 売上高 BtoB開拓等販売チャネルを整備 教育 1,453 1,462 教育 ⚫ 収益性の高いNYJと薬師スタジオの参画により 事業ポートフォリオの拡充に寄与 ＋11.3% 120 利益面 108 3 フォト ⚫ 積極的な人財採用強化と時給上昇で人件費 34 リユース が増
Slide 18: 事業別概況（コアバリュー）
事業別概況（コアバリュー） ◼ 一時要因を含みつつも、構造改革により利益基盤が改善 +2.3% （百万円） 12,202 12,479 売上面 ライフ ライフ 975 834 プラス プラス 美容 1776 1741 美容 ⚫ 和装宝飾は構造改革継続。店舗当り平均売上高 と粗利率が上昇し、損益分岐点も改善 売上高 ⚫ 美容は店舗最適化を進めつつ、価格改定・ 和装 和装 サービスメニュー強化により売上構成が改善 宝飾 9,582 9,753 宝飾 ⚫ ライフプラスは拠点統廃合と販路拡大を推進し、 事業基盤の改善が進展 ※その他事業除く 450 ライフ 利益面 ＋284百万 3 プラス ⚫ 和装宝
Slide 19: 目次
目 次 I. Executive Summary II. 2026年3月期 決算概要 III. 中期経営計画の進捗 IV. 2027年3月期 計画 V. Appendix ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 19
Slide 20: 収益構造の強化に向けた進捗
収益構造の強化に向けた進捗 ◼ コアバリューは補正後でも改善、全社EBITDAマージンは3.3％へ上昇 ◼ 高収益なニューバリュー構成比を高め、全社収益性の向上を目指す 主要KPIの進捗 セグメント別EBITDAマージン 2025/3 ⇒ 2026/3 2025/3 ⇒ 2026/3 全社EBITDAマージン（補正後） ニューバリュー 2.6% ⇒ 3.3％ 6.5% ⇒ 6.3％ 補正後ベースでも上昇 先行投資・PMI費用を含みつつ、 6％超の収益水準を確保 ニューバリュー売上構成比 コアバリュー 12.6% ⇒ 15.2％ 1.6% ⇒ 2.3％ 一過性要因を除く補正後でも改善 高収益領域
Slide 21: 事業承継型M&Aの成長モデルと推進体制
事業承継型M&Aの成長モデルと推進体制 ◼ 案件発掘からPMIまで、段階的に精査・推進 案件選定プロセス M＆A推進プロセス 新規案件情報 1 案件発掘 （幅広い情報ソースから案件を収集） 年間 300件超 ・仲介会社、FA、金融機関、士業等、多様なルートから案件情報を収集 ・コアバリューとの親和性や成長性を踏まえ、周辺市場を継続的に調査 カジュアル面談 8 約 ％ 2 案件精査 （段階的なスクリーニングにより候補案件を厳選） ・収益性、キャッシュ創出力、承継可能性に加え、PMI難易度を確認 トップ面談 ・カジュアル面談・トップ面談を通じ、経営者の意向や価値観も見極め 4 約 ％ 基本合意・D
Slide 22: M&A戦略によるニューバリュー拡充
M&A戦略によるニューバリュー拡充 ◼ フォト・リユース・教育の成長領域を拡充し、収益性を重視した事業ポートフォリオへ M＆Aによる成長領域の拡充 フォト リユース 教育 2025/4 参画 2025/6 参画 2026/3 参画 薬師スタジオ NYJ ニューヨークジョーエクスチェンジ アークネット ５店舗／町田市周辺エリア 3店舗／下北沢・吉祥寺・渋谷 7教室／東京都内 • ライフイベントに寄り添う • 若年層・高感度層に訴求する • 教育熱・個別指導需要が高い 高付加価値フォト事業を展開 先進的リユースブランドを保有 東京市場で7教室を展開 • マタニティ、ニューボーン、 • SNS活用・
Slide 23: M&A成長を支える経営基盤の強化
M&A成長を支える経営基盤の強化 ◼ 継続的なM&A実行と企業価値向上を支えるため、経営基盤を強化 人的資本 ガバナンス 資本市場対応 人財パイプラインの整備 グループ管理体制の強化 資本市場との対話強化 ➢役職要件の可視化により、 ➢法務・コンプライアンス体制により、 ➢成長戦略への理解促進により、 事業拡大を支える人財育成を推進 事業拡大を支える管理基盤を強化 資本市場からの信頼形成を推進 • 店長、店長代行、チーフ等の • 法務コンプライアンス部を新設し、 • 株主数は前期末の約5,400名から 役職要件を明確化 専門部署として機能を強化 約7,600名規模へ拡大 • 店舗運営の標準化と
Slide 24: M&A戦略の強化に向けた暗号資産活用①
M&A戦略の強化に向けた暗号資産活用① ◼ M＆Aの実行力を高めるための戦略的な選択肢として活用 ➢ 暗号資産をM＆Aの対価・条件設計に組み込み、実行力と選択肢を拡大 ➢ 売主ニーズへの対応力を高め、案件獲得力・資金効率の向上を目指す 【M&A時】 対価・条件設計 期待される効果 【平時】 取得・保有 売主側の選択肢 現金対価を基本 • BTC※を段階的に取得、保有 ✓ 対価受領の多様化 • 取得価格の平準化を図る ✓ 現金化時期の柔軟性 一部暗号資産 ✓ 価格変動への配慮 • M&A時の条件設計に備える プットオプション 当社側の効果 （売却権）付与 ✓ 初期資金負担の抑制 ※ 一定条件で当
Slide 25: M&A戦略の強化に向けた暗号資産活用②
M&A戦略の強化に向けた暗号資産活用② ◼ 取得枠と外部アドバイザーの助言により、M&A活用に向けた実務論点を検証 ◼ 対価条件設計と保有資産の運用効率向上を、リスク管理を前提に検討 取得枠の概要 実務化に向けた検討体制 外部アドバイザー ①段階的な取得判断 髙桑 昌也 氏 対象通貨 BTC 市場環境・M&A進捗を踏まえ、 公認会計士・税理士 取得時期・金額を判断 適格機関投資家 年間購入上限 10億円 暗号資産、M&A、税務・会計分野、 ②モニタリング体制 金融規制等の専門知見を有する 2026年6月～ 四半期ごとに時価評価を行い、 実施期間 外部アドバイザーとして招聘 2027年5月 取締
Slide 26: 目次
目 次 I. Executive Summary II. 2026年3月期 決算概要 III. 中期経営計画の進捗 IV. 2027年3月期 計画 V. Appendix ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 26
Slide 27: 2027年3月期 通期業績予想
2027年3月期 通期業績予想 ◼ 現時点で織り込める前提を精査し、収益基盤の強化とPMIの実効性を重視 ◼ 一過性効果の反動と償却負担等を織り込みつつ、取得済み会社の寄与により増収を計画 前年比 2026/3 2027/3 （百万円） （実績） （計画） 増減額 増減率 計画策定のポイント 売上高 14,724 15,000 ＋276 ＋1.9% ⚫グループ入り会社の収益寄与拡大 薬師スタジオ・NYJの通年寄与と EBITDA 593 528 △65 △10.8% アークネットのPL連結開始を反映 営業利益 411 312 △99 △24.2% ⚫一過性効果の反動・償却負担を織り込む 和装宝
Slide 28: 2027年3月期 営業利益計画の増減要因
2027年3月期 営業利益計画の増減要因 ◼ 一過性効果の反動と償却負担を織り込むも、中計初年度を上回る利益水準を計画 ◼ 取得済み会社寄与と既存事業改善を取り込み、基礎的な収益力は着実に向上 営業利益の増減要因 （単位：百万円） +31 +52 +93 411 ＋148 △200 △35 312 △40 2026/3 取得関連 グループ入り会社 既存事業 前期一過性 のれん その他 2027/3 営業利益 費用減 収益寄与 改善等※ 効果の反動 償却費増 経費増 営業利益 （実績） （計画） 増益要因 減益要因 ＋176 △275 ※既存事業改善等には、コアバリューおよびニューバリュー既存事
Slide 29: 収益貢献の積み上げと成長モデルの再現性
収益貢献の積み上げと成長モデルの再現性 ◼ 具体化した収益貢献を着実に積み上げ、M&A戦略とPMIの実行力により再現性ある成長へ 01 業績予想に織り込んだ収益貢献 各事業の収益改善とグループ入りした会社の収益寄与を計画に反映 和装宝飾・美容・ライフプラス 薬師スタジオ・NYJの コア改善 通年寄与 の収益性改善を継続 通年収益寄与を取り込み アークネットのPL連結開始 M&A取得関連費用の PL連結 一時負担減 により教育事業を拡充 一時負担減を織り込み 02 M&A戦略の実行力向上 案件選定・条件設計・PMIを通じ、成長モデルの再現性を高める 収益性・投資効率を重視 対価・条件設計の選択肢
Slide 30: 株主還元・資本政策
株主還元・資本政策 ◼ 安定配当と成長投資を両立し、資本効率を意識した経営と市場評価向上を推進 持続的な企業価値向上へ 株主還元・成長投資・市場評価向上を一体で 推進 株主還元・優待 成長投資・財務規律 資本効率・市場評価 安定配当と株主優待により、 M&A・PMIへの投資を継続し、 資本効率を意識し、市場評価 個人株主との接点を強化 収益基盤をさらに強化 向上につながる発信を強化 • 年間配当予想 1株 1.5円 • 事業承継型M&Aを継続 • 資本効率と財務健全性を意識 • 安定配当を基本に判断 • PMIによる収益化を推進 • 投資家との対話を強化 • 株主優待制度※を継続 • 財務規律
Slide 31: 目次
目 次 I. Executive Summary II. 2026年3月期 決算概要 III. 中期経営計画の進捗 IV. 2027年3月期 計画 V. Appendix ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 31
Slide 32: 会社概要／株主の状況
会社概要／株主の状況 （2026年3月末時点） 会社概要 株式の状況 商 号 株式会社ヤマノホールディングス 発行可能株式総数 88,000,000 株 設 立 1987年2月20日 発行済株式総数 35,830,058 株 資 本 金 10,000千円 株 主 数 7,652名 代表者名 代表取締役社長CEO 山野 義友 主要株主 本 社 東京都渋谷区代々木1-30-7ヤマノ24ビル 株主名 持株数（千株） 持株比率（％） 1997年11月 日本証券業協会 上場 株式上場 ㈱ヤマノネットワーク 4,838 13.7 （現 東京証券取引所スタンダード市場） 山野義友 3,848 10.9 従業
Slide 33: グループ全体の事業別店舗構成
グループ全体の事業別店舗構成 フォト ： ニューバリューセグメント スタジオ ： コアバリューセグメント リユース 5 7 地域密着の記念撮影サービスを提供。 古着の買取・販売事業を関東中心に展開。商品 スタジオ４店、レンタル専門店1店を展開 廃棄ゼロを目指し、リユースファッションを楽し む新しいライフスタイル提案型のビジネスモデル 和装宝飾 教育 やる気スイッチグループ 「スクールIE」のFC加盟事 71 94 業のメガフランチャイジー。 グループ店舗数 272店舗 首都圏を中心に、個別指導 教室を71教室展開 和装用品店を中心に、宝飾店・毛皮店も （2026年3月時点） 展開する専門店チェ
Slide 34: 沿革と戦略的成長のステップ
沿革と戦略的成長のステップ 創業／設立 M＆Aで事業領域の拡大に乗り出す 第2創業1st Stage ＜2001～2007年に買収、事業譲受した主な会社、事業＞ ＜持株会社制から事業本部制に移行＞ ・和装専門店チェーンの㈱錦を買収 1909 1994 1997 1998 2000 ・宝飾専門店の㈱ビ・ゴール、㈱サトウダイヤモンドチェーン 2004 2006 2009 ・婦人服、子供服卸の丸福商事を買収 ・アパレル、意匠撚糸製造販売の堀田産業 日本証券業協会 和装・宝飾・ア ・㈱きしやより、呉服小売事業「銀座きしや」を譲受 ジャスダック • 各事業部別に統合・整理した8つのグルー 店頭登録 上場
Slide 35: 連結業績推移
連結業績推移 13,904 13,837 13,964 14,724 6,795 7,108 6,811 7,025 6,845 7,119 7,161 7,563 売上高 （百万円） 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 2023 2024 2025 2026 593 407 368 408 318 EBITDA 214 220 （百万円） 192 172 184 48 49 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 2023 2024 2025 2026 ©2026 Yamano Holdings. All Rights Re
Slide 36: 四半期業績推移
四半期業績推移 3,736 3,448 3,660 3,819 3,889 3,203 3,608 3,352 3,673 3,143 3,701 3,300 3,448 3,712 3,674 3,059 売上高 （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2023 2024 2025 2026 293 359 226 257 165 207 151 143 177 70 EBITDA 6 △22 （百万円） △100 △129 △176 △40 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
Slide 37: 連結貸借対照表/キャッシュフロー計算書推移
連結貸借対照表/キャッシュフロー計算書推移 （単位：百万円） （単位：百万円） ©2026 Yamano Holdings. All Rights Reserved 37
Slide 38: ディスクレーマー
ディスクレーマー 本資料は、当社の業績概要、ならびに今後の経営ビジョンに関する情報の提供を 目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘することを目的とし たものではありません。また、本資料は注記のない限り開示時点の決算データ及び 直近の事業データに基づいて作成されております。 本資料に記載された意見や予測などは、資料作成時点の当社の判断であり、その 情報の正確性、完全性を保証し又は約束するものではなく、また今後、予告なしに 変更されることがあります。 お問い合わせ 経営企画部 Tel: 03-6743-9377 Mail: ir@yhc-net.com ©2026 Yamano