Iwatani Corporation · TSE:8088
Iwatani — FY2025 Earnings Presentation
31 slides from Iwatani's earnings presentation, May 21, 2025
Slide 1: 2025年3月期 決算説明資料
2025年3月期 決算説明資料 2025年5月21日 （見通しに関する注意事項） 岩谷産業株式会社 将来にわたる部分につきましては、予想に基づくものであり、確約や保証を与えるものではございません。 当然のことながら、予想と違う結果と成ることがあることを十分にご認識の上ご活用ください。 〔証券コード 8088〕 Copyright © Iwatani Corporation. All rights reserved.
Slide 2: 目次
目次 １．2025年3月期 決算概況 ３．中期経営計画「PLAN27」の進捗 －決算ハイライト －経営数値目標 －連結経営成績 （資本コストや株価を意識した経営） －連結経営成績（セグメント別） －資本政策 －セグメント別営業利益分析 －重点施策の進捗 －貸借対照表（連結） ２． 2026年3月期 通期業績予想 ４．コスモエネルギーホールディングス株式会社 －通期業績予想 との資本業務提携について －セグメント別見通し Copyright © Iwatani Corporation. All rights reserved. 1
Slide 3: 2025年3月期 決算概況
2025年3月期 決算概況 Copyright © Iwatani Corporation. All rights reserved. 2
Slide 4: 2025年3月期 決算ハイライト
2025年3月期 決算ハイライト 売上高は増収。営業利益、経常利益、当期純利益は減益。 2025年3月期 決算概要 ■増収要因：売上高は、ＬＰガス輸入価格が前年度を上回り、販売価格が上昇したことに加え、 工業分野向け商品が堅調に推移した結果、全セグメントで増収。 （2024年度平均 円建CP：93,749円／㌧（CP：612ドル／㌧ 為替：153.36円/ドル） （2023年度平均 円建CP：81,774円／㌧（CP：569ドル／㌧ 為替：143.50円/ドル） ■減益要因：営業利益は、主に産業ガス・機械事業において中国を中心にヘリウム市況が軟化したこと等により、減益。 ※前期に行ったコスモエ
Slide 5: 連結経営成績
連結経営成績 （単位：億円） ■売上高 2025/3月期 2024/3月期 増減額 2025/3月期 実績 実績 （増減率） 通期予想 216 92 34 7 8,830 8,478 マテリアル その他 8,830 8,478 ＋351 9,020 産業ガス 売上高 (＋4.1%) 総合 ・機械 エネルギー 2,343 2,294 +48 ー 売上総利益 (+2.1%) 462 506 ▲44 527 営業利益 (▲8.7%) 市況要因除く 460 498 ▲38 527 24/3月期 25/3月期 営業利益 (▲7.8%) ■営業利益 152 116 +35 ー 営業外損益 (+30.7%)
Slide 6: 連結経営成績（セグメント別）
連結経営成績（セグメント別） （単位：億円） 2025/3月期 2024/3月期 増減額 増減率 実績 実績 売上高 8,830 8,478 +351 +4.1% ■総合エネルギー事業 3,787 3,571 +216 +6.1% ■産業ガス・機械事業 2,714 2,621 +92 +3.5% ■マテリアル事業 2,016 1,982 +34 +1.7% ■その他 310 303 +7 +2.5% 営業利益 462 506 ▲44 ▲8.7％ ■総合エネルギー事業 195 201 ▲6 ▲3.2% ■産業ガス・機械事業 175 217 ▲41 ▲19.0％ ■マテリアル事業 117 123
Slide 7: LPガス輸入価格の変動による増減益効果（イメージ）
LPガス輸入価格の変動による増減益効果（イメージ） 前提 ①卸売価格はＬＰガス輸入価格に連動 ②輸入～販売の期間は約３カ月 約３カ月 ＬＰガス輸入価格 リンク 卸売価格 （中東玉と米国玉で構成） 産油国 当社ＬＰＧ輸入基地 LPガスユーザー 法定備蓄期間：4０日 ＬＰガス輸入 価格が変動 短期的に業績に影響が生じる（市況要因の発生） （ＬＰガス輸入価格が元の水準に戻れば影響はゼロ）※ 上昇局面 安い在庫を高値で販売 下落局面 高い在庫を安値で販売 売値の基準 （約３カ月） 原価の基準 減益効果 増益効果 原価の基準 ＬＰガス輸入価格 ＬＰガス輸入価格 （約３カ月） 売値の基準 ※ 在庫量・販売
Slide 8: セグメント別営業利益分析（総合エネルギー事業）
セグメント別営業利益分析（総合エネルギー事業） （単位：百万円） 決算実績 主な営業利益増減要因 2025/3月期 2024/3月期 2025/3月期 ■市況要因 ▲540 増減額 増減率 達成率 実績 実績 予想 上期 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 売上高 378,782 357,133 +21,649 +6.1％ 384,000 98.6％ (億円） 累計 累計 ▲0.7 ▲9.8 ▲10.5 +3.6 +9.1 +2.1 営業利益 19,526 20,173 ▲646 ▲3.2% 21,000 93.0％ 当期 前期 ▲17.3 ▲34.0 ▲51.3 +32.6 +26.3 +7.5
Slide 9: セグメント別営業利益分析（産業ガス・機械事業）
セグメント別営業利益分析（産業ガス・機械事業） （単位：百万円） 決算実績 主な営業利益増減要因 主な営業利益増減要因 2025/3月期 2024/3月期 2025/3月期 増減額 増減率 達成率 実績 実績 予想 売上高 271,449 262,169 ＋9,279 ＋3.5% 275,000 98.7% ■エアセパレートガス +1,070 ・電子部品業界向けを中心に販売数量が 17,572 21,705 ▲4,133 ▲19.0% 22,000 79.9% 堅調に推移 営業利益 ■水素事業 +830 営業利益増減分析 ・宇宙開発や脱炭素用途として 液化水素の販売数量が増加 830 ■特殊ガ
Slide 10: セグメント別営業利益分析（マテリアル事業）
セグメント別営業利益分析（マテリアル事業） （単位：百万円） 決算実績 主な営業利益増減要因 2025/3月期 2024/3月期 2025/3月期 増減額 増減率 達成率 実績 実績 予想 ■機能樹脂 +510 売上高 201,685 198,243 +3,442 +1.7% 210,500 95.8% ・エアコン向け成形品や消費者向け樹脂製品が 好調 営業利益 11,748 12,305 ▲557 ▲4.5% 12,800 91.8% ・日用品向けを中心に樹脂原料の販売が伸長 営業利益増減分析 ■資源・新素材 ▲540 ・バイオマス燃料の売上が伸長 ・ミネラルサンドは豪州の自社鉱区での 収益
Slide 11: 貸借対照表（連結）
貸借対照表（連結） ■売上債権や設備投資の実施等により総資産が増加。 ■国内外での投資に伴う資金調達や運転資金の増加等により、有利子負債が増加。 （単位：億円） 2025年 2024年 増減額 主な増減理由・備考 3月末 3月末 流動資産 3,284 3,095 ＋188 売上債権の増加等 （有形固定資産） 2,402 2,254 +147 （無形固定資産） 477 365 +112 （投資その他の資産） 2,557 2,590 ▲32 固定資産 5,437 5,209 +228 設備投資の実施等により増加 総資産 8,721 8,304 +416 （流動負債） 2,549 3,125 ▲57
Slide 12: 2026年3月期 通期業績予想
2026年3月期 通期業績予想 Copyright © Iwatani Corporation. All rights reserved. 11
Slide 13: 2026年3月期 通期業績予想
2026年3月期 通期業績予想 （単位：億円） 2026/3月期 2025/3月期 増減額 増減率 想定レート 予想 実績 売上高 9,364 8,830 ＋533 ＋6.0% 為替 1４5円／＄ ■総合エネルギー事業 4,060 3,787 +272 ＋7.2% ＬＰガス輸入価格 650＄／㌧ ■産業ガス・機械事業 2,759 2,714 +44 ＋1.6% （2024年度実績） ■マテリアル事業 2,235 2,016 +218 ＋10.8% 為替 153.36円／＄ ■その他 310 310 ▲0 ▲0.3% ＬＰガス輸入価格 612＄／㌧ 営業利益 491 462 +28 ＋6.2%
Slide 14: 総合エネルギー事業の見通し
総合エネルギー事業の見通し （単位：百万円） 売上高・営業利益 見通し 通期業績予想の達成に向けて ■営業利益 ■売上高 ・ＬＰガス事業の拡大 406,000 21,900 ‣M&Aを中心としたＬＰガス直売顧客数の拡大による販売数量の増加 ‣重油からの燃料転換の推進とカーボンオフセットガスの拡販を通した 378,782 エネルギーの低炭素化への取り組み強化 19,526 ‣物流合理化による収益性改善 19,308 除市 く況 ・エネルギー関連機器等の拡販 要 因 ‣カーボンニュートラル商材（高効率給湯器、太陽光、蓄電池等）の を 拡販 25/3月期 26/3月期 25/3月期 26/3月期 ‣
Slide 15: 産業ガス・機械事業の見通し
産業ガス・機械事業の見通し （単位：百万円） 売上高・営業利益 見通し 通期業績予想の達成に向けて ■売上高 ■営業利益 ・エアセパレートガスの拡販と適正な価格対応 271,449 275,900 ‣半導体（データセンターやAI市場向け）や電子部品業界等への 拡販に注力 市 18,800 ‣調達コスト・物流コスト上昇への適正な価格対応 17,572 況 要 因 を ・液化水素の新規需要取り込み 除 ‣脱炭素需要に対し、液化水素や関連設備の拡販を強化 く ・特殊ガスの事業拡大 25/3月期 26/3月期 25/3月期 26/3月期 実績 予想 実績 予想 ‣調達コスト・物流コスト上昇への適正な価
Slide 16: マテリアル事業の見通し
マテリアル事業の見通し （単位：百万円） 売上高・営業利益 見通し 通期業績予想の達成に向けて ■売上高 ■営業利益 223,500 12,900 ･資源事業の強化 ‣ノルウェー産グリーンチタン鉱石の販売強化 ‣バイオマス燃料の拡販 201,685 11,748 ‣重要鉱物資源の確保に向けた取り組み強化 ・金属事業の拡大 ‣国内加工拠点を活用したステンレスの拡販 ‣海外金属加工事業の拡大 25/3月期 26/3月期 25/3月期 26/3月期 実績 予想 実績 予想 ・循環型ビジネスの推進 営業利益増減見通し ‣資源リサイクル事業などの取り組み推進 540 220 12,900 420 業績が
Slide 17: 中期経営計画「PLAN27」の進捗
中期経営計画「PLAN27」の進捗 Copyright © Iwatani Corporation. All rights reserved. 16
Slide 18: 経営数値目標（資本コストや株価を意識した経営）
経営数値目標（資本コストや株価を意識した経営） （単位：億円） ＲＯＥ 13.2% 目標 11.7% 2025年3月期のＲＯＥは 10.9％と2.3ポイント下落しました 10% が、株主資本コスト7.3%を上回る ＲＯＩＣ 11.2% 以上 10.9% 水準で推移しました。 7.7% 6.7% 6% 以上 6.8% 2025年3月期のＲＯＩＣは 5.1％と1.6ポイント下落しましたが、 5.1% ＷＡＣＣ4.5%を上回る水準で 650 推移しました。 営業利益 498 506 460 462 431 2025年3月期の営業利益は、 400 400 市 市 462億円、市況要因を除くと 321
Slide 19: 資本コストや株価を意識した経営に向けた取り組み
資本コストや株価を意識した経営に向けた取り組み ①配当方針の見直し（対象：2026年3月期以降） ・配当方針の変更（方針を統一） ①岩谷産業 事業分 2028年3月期に、配当性向20％以上を目標とする累進配当 ・累進配当 ②コスモエネルギーＨＤの持分法化に伴う利益影響分 ・ 2028年3月期に配当性向20％以上 コスモエネルギーＨＤの在庫影響を除く当期純利益に 持分比率を乗じた金額の20％を配当 ・中間配当を実施予定 ②資本効率改善に向けた取り組み ・政策保有株式の縮減 ⇒2024年度にグループ会社を含めて売却を推進。縮減に向けて対応継続 ・保有資産の売却 ③コーポレート・ガバナンスの強化 ・
Slide 20: 資本政策
資本政策 ＰＬＡＮ２７ 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 2028年3月期 net DER 0.35倍 0.61倍 0.61倍 0.6倍程度 有利子負債 1,394億円 2,545億円 2,644億円 2,900億円程度 投資額 700億円 1,728億円※1 687億円 5年間累計で4,700億円 ※1 コスモエネルギーHDの株式取得含む 2025年3月期 その他47億円 施策 投資実績 主な内容 運転資金増 Japan Hydrogen Fundへの出資 有利子負債 99億円 水素戦略 70億円 水素ステーションの建設 99億円 脱炭素戦略 3億円 バイオマス発電所への
Slide 21: 重点施策の進捗（水素戦略）
重点施策の進捗 ・水素社会推進法に関する値差支援制度への申請を実施 ・商用車向け水素ステーションの開所 ①FCトラック用水素ステーション「岩谷コスモ水素ステーション平和島」開所 ②東京都交通局の有明自動車営業所内にFCバス用水素ステーション 「岩谷コスモ水素ステーション有明自動車営業所」を開所 水素戦略 FCトラック、FCバスの水素ステーション充填シーン（左：平和島、右：有明自動車） ・水素燃料電池船「まほろば」の運航開始 大阪・関西万博の海上旅客輸送を開始 Copyright © Iwatani Corporation. All rights reserved. 20
Slide 22: 重点施策の進捗（水素サプライチェーン）
重点施策の進捗 〇2030年度にCO2フリー水素サプライチェーンを構築する方針に変更なし 〇但し、事業環境の変化に伴い、施策を一部変更 グリーンイノベーション基金を活用したCO2フリー水素サプライチェーン商用化実証の遂行 当 商用段階においては、複数の 初 【変更点】 実証時：豪州での製造 ⇒ 国内製造 海外候補地を製造拠点として 【 要 因 】 豪州ビクトリア州での水素製造開始に遅延が見込まれるため 検討中 計 画 豪州におけるグリーン水素製造（Stanwell社、丸紅(株)、 Keppel社、当社で事業化調査） か 国内への調達ソースとして、 【変更点】 事業化断念 ら 【 要 因 】 豪
Slide 23: 重点施策の進捗（脱炭素・国内戦略）
重点施策の進捗 ・「グリーン炭酸」の製造 さとうきび由来の高純度CO2製造プラントをタイで現地企業と建設予定。 「グリーン炭酸」として、東南アジア諸国、日本での安定供給を目指す。 （令和５年度補正グローバルサウス未来志向型共創等事業に採択） 脱炭素戦略 ・CO2オフセットガスの販売／供給 J－クレジットを活用し、CO2をオフセットした、 「カーボンオフセットカセットガス」販売／大阪・関西万博向け、カーボンオフセット LPガスの供給開始。 ・LPガス直売顧客数が９万世帯増加 （2024年3月末：111万世帯→2025年3月末：120万世帯） 国内エネルギー・ ＊千葉県や茨城県を中心にLPガス小売
Slide 24: 重点施策の進捗（海外戦略・非財務）
重点施策の進捗 ・グリーンな高純度チタン鉱石の調達開始 ノルディック・マイニング社（ノルウェー）の工場建設が2024年12月末に完了。 2025年度中に日本向けに初出荷予定。 ・重要鉱物資源 レア・アースの新ソース開拓 海外戦略 独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構（JOGMEC)と 日仏レアアース(株)を設立し、フランスのレア・アース精錬会社に出資。 日本向けレア・アースの調達を増強。 ・シンガポールに各種産業ガスの供給拠点を開設 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 PLAN27目標 女性管理職比率 ６.０% 6.９% 7.8% 10%以上 非財務戦略 社員1人あたりの
Slide 25: コスモエネルギーホールディングス株式会社との資本業務提携について
コスモエネルギーホールディングス株式会社との 資本業務提携について Copyright © Iwatani Corporation. All rights reserved. 24
Slide 26: 協業検討案件（水素製造・水素ステーション）
協業検討案件 １．国内における水素製造（コスモ石油（株）の千葉製油所を活用） ・液化水素製造プラントの建設に関して協議中 └事業スキーム、生産規模を2026年3月期に決定予定 └稼働開始は2020年代後半を予定 ２．岩谷コスモ水素ステーション合同会社による、水素ステーションの建設推進 ・2024年4月開所 岩谷コスモ水素ステーション平和島（FCトラック） ・2025年3月開所 岩谷コスモ水素ステーション有明自動車営業所（FCバス） 岩谷コスモ水素ステーション平和島 岩谷コスモ水素ステーション有明自動車営業所 ・2027年3月期予定 岩谷コスモ水素ステーション新砂 （FCトラック） Copyri
Slide 27: 協業検討案件（SAF・グリーンLPG）
協業検討案件 ３．SAF（持続可能な航空燃料）・グリーンLPG製造・供給 ・SAF製造に伴うグリーンLPGの製造・供給スキームの検討 ⇒SAF製造につながる廃食用油回収に向け、当社顧客ネットワーク活用を検討 ・Fry to Fly Projectに参画（2025年2月～） 航空燃料としての活用 廃食油の回収 SAF製造 SAF グリーンLPGの製造 輸送・販売 廃食油の回収スキームに参画 コスモ石油・ジクシスとの協業での製造を検討 引き取り、販売を検討 Copyright © Iwatani Corporation. All rights reserved. 26
Slide 28: 株主還元
株主還元 ・2025年3月期の配当は、14.50円増配となる47円を予定。 【株主還元方針】（対象：2026年3月期以降） 累進配当 + 2028年3月期に配当性向20%以上 ⇒ 2026年3月期の配当については、年間47.00円（中間23.50円、期末23.50円）を予定。 連結配当性向（％） 20%以上 47.00 47.00 1株当たり配当金（円） 32.50 期末 23.50 21.25 23.75 中間 23.50 22/3月期 23/3月期 24/3月期 25/3月期 26/3月期 28/3月期 ※2024年9月30日を基準日、2024年10月1日を効力発生日として、普通株式1株に
Slide 29: 【参考】キャッシュ・フロー計算書
【参考】2025年3月期 決算実績 キャッシュ・フロー計算書 ■営業キャッシュ・フローは524億円の収入。投資キャッシュ・フローは、LPガス小売事業者のM&Aや産業ガス製造 プラントの増強等により584億円の支出となり、結果、フリー・キャッシュ・フローは59億円の支出。 （単位：億円） 2025年3月期 2024年3月期 前年差 実績 実績 （増減額） 営業キャッシュ・フロー 524 548 ▲24 投資キャッシュ・フロー ▲584 ▲1,612 +1,028 フリー・キャッシュ・フロー ▲59 ▲1,064 +1,004 財務キャッシュ・フロー ▲20 1,054 ▲1,074 換算差額等
Slide 30: 【参考】PLAN27 セグメント別収益計画 進捗
【参考】ＰＬＡＮ２７ セグメント別収益計画 進捗 ＰＬＡＮ２７ 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2027年度 （単位：億円） 実績 実績 実績 ※通期予想 計画 売上高 3,932 3,571 3,787 4,060 4,840 総合エネルギー事業 営業利益 143 201 195 219 255 売上高 2,404 2,621 2,714 2,759 3,400 産業ガス・機械事業 営業利益 165 217 175 188 255 売上高 2,424 1,982 2,016 2,235 3,060 マテリアル事業 営業利益 126 123 117 129 175 売上
Slide 31: Iwatani
lwatani