Nomura Real Estate Holdings, Inc. · TSE:3231

Nomura Real Estate — FY2014/3 Earnings Presentation

26 slides from Nomura Real Estate's earnings presentation, April 2014

1. Slide 1: 2014年3月期 決算説明資料

   （東証1部 3231） 2014年3月期 決算説明資料 Copyright (c) 2014 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved.

2. Slide 2: 決算ハイライト

   決算ハイライト ＜決算ハイライト＞  2014/3期は、良好な事業環境を背景に、過去最高水準の売上高・営業利益・ 経常利益を達成、重要な経営指標であるROAは5.8％と大きく上昇。  2015/3期は、浜松町ビルからの㈱東芝の一部移転等を受け、営業減益となるが、 16/3期以降は順調に成長する見込みであり、かつ財務基盤の強化にも目途。  次なるフェーズ2の800億円、フェーズ3の1,000億円の営業利益水準に向け、 今後は、既存事業の更なる成長に加え、新たな事業機会の発掘に注力。  株主還元については、2014/3期の配当を35円、15/3期は40円に増配予定。 Copyright (

3. Slide 3: 2014年3月期 連結決算概要

   2014年3月期 連結決算概要  良好な事業環境を背景に、過去最高水準となる売上高、営業利益、経常利益を達成 13/3期 14/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 ① ② ②-① 売上高 5,177 5,320 ＋142 ＜売上高＞ 営業総利益 1,345 1,593 ＋247 ・住宅分譲における計上戸数の増加 販売費及び一般管理費 762 850 ＋87 ・資産運用セグメントにおけるたな卸資産の売却 営業利益 583 743 ＋159 ＜営業利益＞ 営業外収益 41 14 △26 ・13/3期に計上した営業エクイティ損失の反動 営業外費用 166 116 △49 ・収益

4. Slide 4: 2014年3月期 セグメント別決算概要

   2014年3月期 セグメント別決算概要  主に13/3期における営業エクイティ損失の反動と、14/3期にNMF上場時の取得フィーのあった資産 運用事業に加え、賃貸や仲介・CRE事業の収益貢献により、過去最高水準の売上高と営業利益を達成。 13/3期 14/3期 14/3期 セグメント別 営業利益の主な増減要因 （単位：億円） 実績 実績 増減額 2014/1付 その他 運営管理 調整額 仲介・CRE ① ② ②-① 予想 6 0 △22 資産運用 21 売上高 5,177 5,320 ＋142 5,230 ・住宅分譲計上戸数 住宅事業 3,084 3,105 ＋21 3,090 の増加 賃貸

5. Slide 5: 2015年3月期 連結業績予想

   2015年3月期 連結業績予想  営業利益は、東芝の一部移転の影響、14/3期のNMF投資法人の上場に伴うフィー収益の剥落で営業減益の見通し。  当期純利益は、14/3期に計上した特別損失の反動等により、増益となる見通し。 14/3期 15/3期 セグメント別 営業利益の主な増減要因 （単位：億円） 実績 予想 増減額 住宅 賃貸 ① ② ②-① 2 売上高 5,320 5,600 +279 △50 住宅事業 3,105 3,560 +454 資産運用 賃貸事業 969 880 △89 資産運用事業 183 90 △93 ・住宅分譲計上 △30 仲介・CRE 運営管理 戸数の増加 その他

6. Slide 6: 2014年3月期 連結貸借対照表概要

   2014年3月期 連結貸借対照表概要 13/3期 14/3期 （単位：億円） 期末 期末 増減額 主な増減要因 ① ② ②-① 資産 13,699 13,138 △560 流動資産 5,351 4,969 △381 ＜たな卸資産＞ （主な内訳） 2013/3末 2014/3末 増減額 現預金等 624 679 ＋54 住宅向 2,967 2,896 △70 受取手形及び売掛金 132 147 ＋15 収益不動産向 671 561 △109 その他 59 34 △24 たな卸資産 3,696 3,491 △205 調整額 △1 △0 ＋0 営業エクイティ投資 295 71 △224 計 3,69

7. Slide 7: 2014年3月期 連結貸借対照表概要

   2014年3月期 連結貸借対照表概要 総資産合計： 13,138 億円 流動資産 4,969 負債 8,951 現預金等 679 有利子負債 6,175 受取手形及び売掛金 147 短期借入金他 1,626 たな卸資産 3,491 社債 230 住宅向 2,896 長期借入金 4,319 収益不動産向 561 支払手形及び買掛金 376 その他 34 預り金 91 調整額 △0 その他の流動負債 786 営業エクイティ投資 71 その他の流動資産 579 受入敷金保証金 571 固定資産 8,169 その他の固定負債 950 有形固定資産 7,160 オフィス 5,731 商業施設 766 そ

8. Slide 8: 中長期経営計画の進捗状況

   中長期経営計画の進捗状況  フェーズ１の定量目標である営業利益650億円、自己資本比率30％の達成を見通せる状況。 30.0% 1,000億円 27.1% 24.5% 水準 22.6% 自己資本比率 800億円 水準 743億円 650億円 650億円 583億円 499億円 290億円 268億円 営業利益 175億円 193億円 当期純利益 12/3期 実績 13/3期 実績 14/3期 実績 15/3期 予想 16/3期 目標 19/3期 目標 22/3期 目標 ROA※ 3.7% 4.6% 5.8% － － 5.5% － ROE※※ 5.7% 5.9% 7.8% EPS 92.38

9. Slide 9: 事業ポートフォリオ

   事業ポートフォリオ  中長期経営計画の最終期である2022年3月期までに、住宅事業の割合が高い事業ポートフォリオを それぞれ3分の１ずつの均等な構成にすることを目指す。 2022/3期 2014/3期実績 2015/3期予想 目指すべき事業ポートフォリオ サービス・ サービス・ マネジメント マネジメント サービス・ 分野 分野 マネジメント 24.3% 住宅事業 26.6% 住宅事業 分野 営業利益 営業利益 住宅事業 40.8% 45.9% 1,000 743 億円 650 億円 億円水準 賃貸事業 賃貸事業 29.7% 32.7% 賃貸事業 ※サービス・マネジメント分野＝資産運用事業、

10. Slide 10: 今後の成長に向けた取り組み

    今後の成長に向けた取り組み 成長のための重点施策  都心エリアを中心とした複合再開発事業への積極投資  収益不動産開発の事業量の拡大と系列REITとの連携強化  仲介リテール部門における店舗網と営業人員の積極拡大  運営管理事業における成長分野への取り組み強化  海外、シニア、エネルギー等の新規分野での事業機会の創出 Copyright (c) 2014 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved. 9

11. Slide 11: 再開発・複合開発事業への取り組み

    再開発・複合開発事業への取り組み  本年4月に野村不動産に「開発企画本部」を新設。  都市開発事業本部とともに、再開発事業と複合開発事業への取り組みを強化。 野村不動産 組織イメージ図 野村不動産 ［開発企画本部］ 開発企画本部  都心部の再開発事業 都心のオフィスを中心とした業務系の 再開発事業、住宅系の再開発事業 住宅事業 都市開発 法人営業 本部 事業本部 本部  複合開発事業、海外事業 住宅と商業施設の複合開発事業 他 Copyright (c) 2014 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved. 10

12. Slide 12: 都心エリアの大規模再開発事業・複合開発事業

    都心エリアの大規模再開発事業・複合開発事業 東京都心エリア Tomihisa Cross（住宅※） 東池袋駅前再開発計画（住宅） 所在地：新宿区富久町 所在地：豊島区東池袋4丁目 再開発対象面積：約2.5ha 再開発対象面積：約0.4ha スケジュール：全戸完売済、2015年引渡予定 スケジュール：再開発準備組合設立済 西新宿三丁目再開発計画（複合※） 外神田一丁目南再開発計画（複合） 所在地：新宿区西新宿3丁目 所在地：千代田区外神田1丁目 再開発対象面積：約2.6ha 再開発対象面積：約1.9ha スケジュール：再開発準備組合設立済 スケジュール：未定 赤坂薬研坂西再開発計画（住宅※） 日

13. Slide 13: 配当金の推移と見通し

    配当金の推移と見通し  14/3期の実績と今後の見通しを踏まえ、14/3期の1株当たり年間配当金を35円（13/3期比+5円） 15/3期を40円（ 13/3期比+10円）と増配を予想する。 （円） 配当金の推移 50.0 40.0 40.0 40.0 35.0 30.0 30.0 25.0 25.0 25.0 20.0 10.0 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期(予) 15/3期(予) 中間 期末 年間 2014年3月期（予定） 15.0円 20.0円 35.0円 2015年3月期（予定） 20.0円 20.0円 40.0円 Copyright (c)

14. Slide 14: セグメント別概要：住宅事業

    【セグメント別概要： 住宅事業】  過去最多となる戸数を計上したこと等により、増収増益を確保。 住宅分譲における粗利益率は、21.7％（13/3期比△0.8ポイント）。 13/3期 14/3期 15/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 3,084 3,105 ＋21 3,560 ＋454 住宅分譲 2,818 2,959 ＋140 ― ― その他 265 146 △119 ― ― 営業利益 329 337 ＋9 340 ＋2 【住宅分譲関連指標】 計上戸数（戸） 5,749 6,209 ＋460 7,000 ＋791 マンション 5,1

15. Slide 15: 参考資料 【住宅事業】主要指標の推移①

    参考資料 【住宅事業】 主要指標の推移① 住宅分譲契約数 契約進捗率  年間累計で6,999戸の契約数。2Qに大型物件の供給  過去 最多となる計上予定戸数7,000戸に対し 、 が多く、3Qと4Qはその反動により契約戸数が減少。 期 初 時 点 で 5,072 戸 （ 72.5 ％ ） を 契 約 済 。 更に16/3期計上分で1,117戸を既に契約済。 (戸) （戸） 通期計上戸数 3Q末 2Q末 1Q末 期初 3,000 8,000 7,000 7,000 程度 2,690 7,000 2,500 6,209 5,749 2,073 6,000 99.1% 2,000 5,077 9

16. Slide 16: 参考資料 【住宅事業】主要指標の推移②

    参考資料 【住宅事業】 主要指標の推移② 利益率 用地取得  粗利益率は、用地費・建築費の上昇を受け、  14/3期は、6,700戸分を取得、今期以降の用地 低下傾向にあるが、引き続き高水準を維持。 ストックは20,500戸。マンション14,300戸、 戸建1,300戸、再開発・建替等4,900戸の内訳。 ※この他、参画段階の再開発ストックは4,500戸 計上戸数と粗利益率の推移 取得戸数の推移 （戸） (戸) 計上戸数 粗利益率 7,000 7,700 8,000 6,900 7,100 23.3% 6,500 6,700 6,000 7,000 22.5% 21.7% 5,000 6,

17. Slide 17: 参考資料 【住宅分譲事業】今後の主なプロジェクト

    参考資料 【住宅分譲事業】 今後の主なプロジェクト 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期～ ザ・レジデンス三田 CAPITAL GATE PLACE 弦巻五丁目プロジェクト 府中駅南口再開発プロジェクト （東京都港区 105戸※2） （東京都中央区 247戸※1、2） （東京都世田谷区 175戸） （東京都府中市 111戸） プラウドタワー白金台 Tomihisa Cross Comfort Tower 阿佐ヶ谷住宅建替えプロジェクト 稲城南山東部プロジェクト（戸建） （東京都港区 120戸） （東京都新宿区 407戸※2） （東京都杉並区 308戸※2） （東京都稲城市 498戸※

18. Slide 18: セグメント別概要：賃貸事業

    【セグメント別概要： 賃貸事業】  14/3期は、ラゾーナ川崎東芝ビルの新規稼動や、収益不動産開発事業の収益性改善等により増益を確保。 14/3期末時点の空室率は、2.9％（13/3期末比＋0.7ポイント） 13/3期 14/3期 15/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 1,066 969 △97 880 △89 賃貸（オフィス） 478 481 ＋2 ― ― 賃貸（商業施設） 88 105 ＋16 ― ― 賃貸（その他） 54 51 △2 ― ― 収益不動産開発 273 226 △46 ― ― その他 171 104 △67 ― ―

19. Slide 19: 参考資料 【賃貸事業】収益不動産開発「PMO」の展開

    参考資料 【賃貸事業】収益不動産開発「PMO」の展開  14/3期「PMO」5棟の取得実績。加えて東京メトロの「新宿御苑駅・半蔵門駅」のオフィス開発を受託。  今後は、都心3区エリア以外に進出し、年間6棟の開発と売却を目指す。 都心中規模オフィス「ＰＭＯ」 …14/3期新規取得物件 上野 …開発受託物件 …既存開発物件 ＰＭＯ 半蔵門 皇居 ＰＭＯ 東京 新宿御苑 浜松町 品川 東京都心エリア （仮称）PMO新宿御苑 （仮称）PMO半蔵門 物件名 所在地 竣工（予定）時期 状況 12 PMO神田司町 千代田区神田司町 2013/9 稼動中 13 PMO田町 港区芝 2014/2 稼動中 1

20. Slide 20: 参考資料 【賃貸事業】Landport・GEMSの事業展開

    参考資料 【賃貸事業】収益不動産開発 LandportとGEMSの事業展開  14/3期は取得目標を達成。今後は年間で「Landport」「GEMS」それぞれ４棟の開発ペースに拡大する。 物流施設「Landport」2物件取得 商業施設「ＧＥＭＳ」3物件取得 …新規取得物件 …既存開発物件 ＧＥＭＳ 神田 新宿 皇居 ＧＥＭＳ 東京 市ヶ谷 Landport八王子Ⅱ Landport柏沼南 ＧＥＭＳ ＧＥＭＳ 芝大門 渋谷 首都圏エリア 浜松町 東京都心エリア GEMS市ヶ谷 物件名 所在地 竣工予定時期 状況 1 GEMS市ヶ谷 千代田区六番町 2014/9（予定） 工事中 Landpor

21. Slide 21: 参考資料 【賃貸事業】当社グループの主な保有物件

    参考資料 【賃貸事業】 当社グループの主な保有物件 名称 所在地 貸床面積 ※当社持分 竣工時期 1 横浜ビジネスパーク 神奈川県横浜市保土ヶ谷区 156,385㎡ 1990/1他 2 ラゾーナ川崎東芝ビル 神奈川県川崎市幸区 78,609㎡ 2013/3 3 浜松町ビルディング（東芝ビルディング） 東京都港区 51,901㎡ 1984/3 4 ラゾーナ川崎プラザ 神奈川県川崎市幸区 46,988㎡ 2006/9 5 新宿野村ビル 東京都新宿区 31,467㎡ 1978/5 6 深川ギャザリア タワーN棟 東京都江東区 27,688㎡ 2007/1 7 日本橋室町野村ビル 東京都中央区 22,

22. Slide 22: セグメント別概要：資産運用事業

    【セグメント別概要： 資産運用事業】  13/3期営業エクイティ評価損失の反動他、NMF上場に伴う取得フィーや物件売却等により、増収増益。 13/3期 14/3期 15/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 111 183 ＋71 90 △93 営業利益 △27 80 ＋107 50 △30 期末運用資産残高 11,274 11,322 ＋47 ― ― REIT 5,993 9,413 ＋3,420 ― ― 私募ファンド等 5,281 1,908 △3,373 ― ― 期末運用資産残高の推移 収益ブレイクダウン （億円） 14,000 共

23. Slide 23: セグメント別概要：仲介・CRE事業

    【セグメント別概要： 仲介・CRE事業】  売買仲介取扱高や取扱件数が過去最高水準となり、増収増益。 13/3期 14/3期 15/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 260 291 ＋30 280 △11 売買仲介 192 245 ＋53 ― ― その他 68 46 △22 ― ― 営業利益 61 83 ＋21 75 △8 【売買仲介関連指標】 取扱高（億円） 5,406 6,727 ＋1,320 ― ― 取扱件数（件） 6,494 7,437 ＋943 ― ― 手数料額（億円） 192 245 ＋53 ― ― 手数料率（％） 3.6

24. Slide 24: セグメント別概要：運営管理事業

    【セグメント別概要： 運営管理事業】  安定的な管理戸数の積み上げや請負工事の増加等により、増収増益。 13/3期 14/3期 15/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 663 721 ＋57 730 ＋8 ビル管理 424 455 ＋30 ― ― 住宅管理 239 266 ＋27 ― ― 営業利益 44 51 ＋6 50 △1 ビル等管理件数（件） 723 703 △20 ― ― 住宅管理戸数（戸） 137,745 147,516 ＋9,771 ― ― （件） ビル等管理件数 （千戸） 住戸管理戸数 750 150 147 703 7

25. Slide 25: セグメント別概要：その他の事業

    【セグメント別概要： その他の事業】  フィットネス事業の安定的な推移、本社管理のたな卸資産の売却等により、増収。 13/3期 14/3期 15/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 149 186 ＋36 170 △16 営業利益 4 5 ＋0 5 △0 期末メガロス会員数（人） 132,196 141,564 ＋9,368 ― ― 期末メガロス施設数（件） 26 27 ＋1 ― ― ２４時間営業の小規模 期末メガロス会員数 フィットネスジム (千人) 150 「デイオス２４」 139 141 137 138 137 135 135 1

26. Slide 26: IR担当窓口

    ＩＲ担当窓口 野村不動産ホールディングス株式会社 広報ＩＲ部 部長 北井 大介 マネージャー 平野 雄祐 千種 秀晶 西山 明里 TEL 03-3348-8117 info＠nomura-re-hd.com 本資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の商品についての募集・勧誘・営業等を目的とした ものではありません。本資料の内容には、将来の業績に関する記述が含まれていますが、このような記 述は将来の業績を保証するものではありません。本資料で提供している情報に関しては、万全を期して おりますが、その情報の正確性及び安全性を保証するものではありません。また、予告なしに内容が変 更または廃止され

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