Nomura Real Estate Holdings, Inc. · TSE:3231
Nomura Real Estate — Q1 FY2026/3 Earnings Presentation
71 slides from Nomura Real Estate's earnings presentation, Jul 30, 2025
Slide 1: 2026年3月期 第1四半期 決算説明資料
2026年3月期 第1四半期 決算説明資料 BLUE FRONT SHIBAURA TOWER S 2025/07/30
Slide 2: 目次
目次 1. 2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） P.02 2. 2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） P.11 3. 資本コストや株価を意識した経営について P.37 4. 参考資料 P.40 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 2
Slide 3: 決算概要
1．2026年3月期第1四半期決算概要（連結） ① 決算概要 売上高 2,214億円（前年同期比+205億円、10.2％増）、営業利益 368億円（同△13億円、3.6％減）、事業利益※ 連結 386億円（同+2億円、0.7％増）、経常利益 339億円（同+1億円、0.6％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益 231億円（同△12億円、5.0％減）。 住宅 分譲住宅の計上戸数の減少により減収減益。 部門 デベロッ 都市開発 プメント 収益不動産売却の増加等により、増収増益。 分野 部門 2026年 3月期 海外 第1四半期 前年同期にベトナムの大型住宅分譲プロジェクトを計上した反動により、減
Slide 4: 連結決算概要
1．2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） ② 連結決算概要 ✓ 売上高は2,214億円（前年同期比+205億円）、事業利益は386億円（同+2億円）、親会社株主に帰属する四半 期純利益は231億円（同△12億円）。 連結損益計算書 四半期別事業利益 25/3 1Q 26/3 1Q （単位：億円） 実績 実績 増減額 1Q 2Q 3Q 通期 ① ② ②-① 売上高 2,009 2,214 ＋205 営業利益 381 368 △13 持分法投資損益 1 15 ＋14 企業買収に伴い発生する 無形固定資産の償却費 0 3 ＋2 事業利益 ※1 383 386 ＋2 営業外収益 3 18 ＋1
Slide 5: 部門別決算概要
1．2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） ③ 部門別決算概要 ✓ 都市開発部門は、収益不動産売却の増加等により、増収増益。 ✓ 海外部門は、前年同期に大型住宅分譲プロジェクトを計上した反動により、減収減益。 部門別損益計算書 25/3 1Q 26/3 1Q （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 ① ② ②-① 売上高（連結） 2,009 2,214 ＋205 住宅部門 1,192 1,185 △6 住宅分譲の計上戸数の減少、収益不動産の売却額の増加 デベロップメント 分野 都市開発部門 401 622 ＋220 収益不動産の売却額の増加 海外部門 49 7 △41 前期1Q
Slide 6: 2026年3月期 通期業績予想
1．2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） ④ 2026年3月期 通期業績予想（2025年4月24日の開示時点から業績予想に変更無し） ✓ 住宅分譲が引き続き好調に推移することや、住宅・都市開発部門での収益不動産売却の増加により、増収増益の予想。 ✓ 売上高、各利益は過去最高となる予想。 部門別損益計算書 25/3期 26/3期 （単位：億円） 実績 予想 増減額 主な増減要因 ① ② ②-① 売上高（連結） 7,576 9,400 +1,823 住宅部門 3,684 4,400 +715 住宅分譲の平均価格の上昇、収益不動産の売却の増加 デベロップメント 分野 都市開発部門 2,133
Slide 7: 貸借対照表
1．2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） ⑤ 貸借対照表 ✓ 分譲住宅や収益不動産の用地を取得した一方、売却が進捗したことで、棚卸資産は減少。 ✓ 自己資本比率は28.2%（前期末比+0.3P）。財務指針である30%水準を意識し、バランスシートをコントロール。 25/3期 26/3期 1Q 増減額 （単位：億円） 主な増減要因 ① ② ②-① 資産 26,865 26,576 △288 現預金等 372 350 △22 棚卸資産 11,632 11,601 △30 住宅 5,493 5,332 △160 都市開発 6,153 6,274 ＋121 その他 1 9 ＋8 営業エクイティ投
Slide 8: 財務関連データ
1．2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） ⑥ 財務関連データ（2025年4月24日の開示時点から変更無し） ROA/ROE 有利子負債・支払利息 中長計フェーズⅠ目標のROA４.5％程度、ROE9％程度に対し25/3期実績は 25/3期は、サステナブル・ファイナンスにより2,190億円を調達。 ROA5.1％、ROE 10.4％と目標を上回った。 ROA＝事業利益÷期中（平均）総資産 ROE＝当期純利益÷期中（平均）自己資本 ※支払利息には、為替ヘッジコストを含みます。 含み益／1株当たり純資産／1株当たりNAV（Net Asset Value） 自己資本・自己資本比率 1株当たり純資
Slide 9: 財務基盤
1．2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） ⑦ 財務基盤 ✓ 自己資本比率30％水準を財務指針とし、格付維持を前提に適正にバランスシートをコントロール。 ✓ 取引金融機関の拡大、調達手法の多様化、返済期限の分散により、借入の長期化・金利の固定化とコストの抑制を両立。 有利子負債 自己資本比率・DEレシオ 長期借入金 基礎情報 （ハイブリッドファイナンス=HB考慮） 年度別返済予定額（26/3期1Q末） （25/3期末） 平均 （倍） ※ 5.0年 残存年数 （倍） 長期 87.3% 借入比率 固定 81.5% 金利比率 ※長短全ての有利子負債を含む ※ ハイブリッドファイナンスは初回の期
Slide 10: 株主還元
1．2026年3月期第1四半期決算概要（連結） ⑧ 株主還元（2025年4月24日の開示時点から還元内容に変更無し） ✓ 2026年3月期の年間配当金は、１株当たり36.0円※1（前期比＋2.0円）と14期連続の増配を予想。 年間の配当性向は41.4％を見込む。 長期経営方針 財務指針 年間配当金・総還元性向の推移 財務指針 目指す姿 ※1 ※2 ※3 (2026年3月期～2030年頃) 14期連続増配予想 総還元性向 40～50% 高い 株主還元 DOE4%下限 ※１EPS(円) 18.44 5.14 5.75 18.48 20.32 28.14 40.26 49.28 49.02 48.1
Slide 11: 目次
目次 1. 2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） P.02 2. 2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） P.11 3. 資本コストや株価を意識した経営について P.37 4. 参考資料 P.40 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 11
Slide 12: 住宅部門：部門別業績
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：部門別業績 ✓ 分譲住宅の計上戸数の減少により減収減益。 ✓ 26/3期通期は収益不動産の売却等により、増収増益となる計画。 25/3期 1Q 26/3期 1Q 25/3期 26/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 実績 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 1,192 1,185 △6 3,684 4,400 ＋715 分譲 1,034 864 △169 計上戸数△566戸、平均価格＋2,798万円 2,842 売却（収益不動産） 22 62 ＋39 売却件数、売却物件単価の上昇 181 賃
Slide 13: 住宅部門：分譲
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：分譲（売上高/粗利益率、関連指標） ✓ 1Qの売上高は864億円、粗利益率は25.9％。平均販売価格は1億円を上回った。 ✓ 26/3期通期は、売上高は3,280億円、粗利益率は24％台を見込む。 売上高（四半期累計）/粗利益率推移 関連指標 25/3期 1Q 26/3期 1Q 25/3期 26/3期 実績 実績 増減 実績 予想 増減 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 (億円) 1,034 864 △169 2,842 3,280 ＋437 マンション 939 774 △165 2,505 ー ー 戸建住宅 94 90
Slide 14: 分譲（契約進捗率）
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：分譲（契約進捗率） ✓ 26/3期の計上予定売上高3,280億円に対する1Q末時点の契約進捗率は75.3％。 ✓ 一部、郊外等で販売活動を継続する物件はあるものの、23区はじめ全体では堅調に推移し、通期の計画通りに進捗。 期初 1Q末 2Q末 3Q末 通期計上 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 14
Slide 15: 分譲（用地取得/用地ストック）
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：分譲（26/3期 用地取得/用地ストック） ✓ 1Qでは390億円（310戸）分の用地を取得。 ✓ 総額23,200億円分の分譲用地をストック。 用地取得 ストック ✓ 都心部の住宅販売価格の上昇を見込み、主に都市部を中心に 売上換算 戸数 用地取得に取組む。 （億円） （戸） ✓ 大学や行政との連携、複合開発等で当社の強みを活かして 付加価値の高い提案を実施。 ストック 23,200 19,200 内、再開発・建替え案件 9,300 7,100 内、23区 12,900 5,800 上記に加え、ストック換算前の再開発・建替案件
Slide 16: 2026年3月期の主な計上予定物件
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：分譲（2026年3月期の主な計上予定物件） ✓ 26/3期は通期で約3,700戸の分譲住宅を計上予定。 26/3期計上予定 主な物件 当社持分戸数 プラウド神宮前 35戸 プラウドタワー相模大野クロス 435戸 プラウドタワー小岩フロント 197戸 プラウドタワー平井 188戸 プラウドシティ所沢 171戸 幕張ベイパーク ライズゲートタワー 132戸 プラウド青葉台 121戸 プラウドシティ所沢 プラウド渋谷東 41戸 プラウドタワー郡山 115戸 プラウドシーズン三鷹下連雀 14戸 プラウドタワー プラウドシーズン三鷹下連雀
Slide 17: 主な再開発プロジェクト（2028年3月期まで）
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：分譲（主な再開発プロジェクト（2028年3月期まで）） 持分戸数 竣工予定期 プロジェクト （戸） プラウドタワー小岩フロント 26/3期 215 （南小岩六丁目再開発３街区） プラウドタワー平井 188 （平井五丁目駅前再開発） プラウドタワー郡山 157 （郡山駅前一丁目第二地区） プラウドタワー池袋 27/3期 367 （南池袋二丁目Ｃ地区再開発） プラウドタワー岡山 225 （岡山駅前地区市街地再開発） プラウドタワー神戸垂水 220 （垂水駅前地区再開発） 浦和駅西口駅前再開発事業 103 プラウドシティ国立 191
Slide 18: 長期見込み 主な再開発プロジェクト
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：分譲（長期見込み_主な再開発プロジェクト（2029年3月期以降）） ✓ 「愛宕地区」、「赤坂七丁目2番地区」、「西麻布三丁目北東地区」など、都心エリアで複数の再開発案件が着工済。 愛宕地区 赤坂七丁目2番地区 西麻布三丁目北東地区 所在地 ：東京都港区 所在地 ：東京都港区 所在地 ：東京都港区 規模 ：地上41階 地下2階 規模 ：地上46階 地下1階 規模 ：地上54階 地下4階 延床面積 ：約54,100㎡ 延床面積 ：約87,900㎡ 延床面積 ：約97,000㎡ 主用途 ：住宅、オフィス、店舗他 主用途 ：住宅、オフィ
Slide 19: 収益不動産の売却
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：収益不動産（賃貸住宅等）の売却 ✓ 1Qの売却額は62億円、粗利益35億円。 ✓ 売却物件は、シニア住宅とホテル。 売却額・粗利益 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 19
Slide 20: 収益不動産のストックの開発状況
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：収益不動産（賃貸住宅等）のストックの開発状況 ✓ 収益不動産（賃貸住宅、ホテル）の用地取得は42億円、ストックは2,300億円となった。 用地取得 ストック ✓ 建築費の高騰や人口流入の増加を鑑みて 23区を中心に取得を推進。 （単位：億円） ✓ エリアの特性に合わせてプラウドフラット、オウカス、 開発中 竣工済み 合計 トモア、ホテルを提案。 1Q取得実績 1,500 800 2,300 案件数 総投資額 ※ 100億円単位に切り捨てて予定総投資額を記載しております。 1件 42億円 ©Nomura Real Estate H
Slide 21: 参考（事業環境）
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ① 住宅部門：参考（事業環境） 新築マンション供給数・販売価格推移（首都圏） 新築マンション・中古マンション契約数（首都圏） 出典：不動産経済研究所 ※ 大手4社：当社、住友不動産、三井不動産、三菱地所 出典：不動産経済研究所、レインズより当社作成 新築マンション購入者 世帯総年収推移（首都圏） 建築費・土地価格の推移 出典：2024年首都圏新築マンション契約者動向調査（SUUMO調べ）より当社作成 出典：一般財団法人建設物価調査会・国土交通省より当社作成 ※ 工事原価指数の‘25は、4月～6月の速報値の平均値を記載 ©Nomura Real
Slide 22: 都市開発部門：部門別業績
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ② 都市開発部門：部門別業績 ✓ 収益不動産売却の増加等により、増収増益。 25/3期 1Q 26/3期 1Q 25/3期 26/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 実績 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 401 622 ＋220 2,133 3,200 ＋1,066 売却（収益不動産） 158 365 ＋206 前期比で物件の売却額が増加 1,133 賃貸 182 191 ＋8 743 運営 58 63 ＋5 244 その他 1 1 ＋0 12 営業利益 87 110 ＋22 413 持分法投資損益
Slide 23: 収益不動産の売却
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ② 都市開発部門：収益不動産の売却 ✓ 26/3期1Qでオフィス・物流施設を売却し、売却額365億円・粗利益104億円を計上。 ✓ 26/3期は前期以上の売却粗利益を見込む。 売却額・粗利益の推移 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 23
Slide 24: 収益不動産のストック
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ② 都市開発部門：収益不動産のストック ✓ オフィス等で110億円分の用地を取得。総額9,800億円相当分のストックを確保済。 用地取得 ストック ✓ 厳選したエリアでの用地取得に取り組む。 （単位：億円） 開発中 竣工済み 合計 ✓ ユーザーニーズを的確に捉えた商品開発を通じて付加価値を向上させ、用 地取得力を強化。 オフィス 2,000 2,000 4,100 物流施設 4,100 1,000 5,100 商業施設 100 300 500 合計 6,300 3,500 9,800 ※ 100億円単位に切り捨てて予定総投資額を記載しておりま
Slide 25: 空室率、賃貸可能床面積
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ② 都市開発部門：空室率、賃貸可能床面積 空室率推移 賃貸可能床面積 （対象：固定資産のオフィス・商業施設） （対象：固定資産のオフィス・商業施設） セクター別構成 エリア別構成(オフィス) 25/3期 4Q 26/3期 1Q 増減 25/3期 1Q ① ② ②-① 期末賃貸可能床面積（万㎡） 76.3 76.6 ＋0.2 68.0 オフィス 64.2 64.4 ＋0.2 52.2 ※ 25/3期4Qの空室率から、竣工後1年を経過した物件を対象としています。 商業施設 12.1 12.1 △ 0.0 15.8 ※ 棚卸資産への振替えや建替計画
Slide 26: 今後の大規模複合開発
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ② 都市開発部門：今後の大規模複合開発 BLUE FRONT SHIBAURA 日本橋一丁目中地区再開発 所在地 ：東京都港区 所在地 ：東京都中央区 規模 ：（TOWER S）地上43階 地下3階、（TOWER N）地上45階 地下3階 規模 ：（C街区）地上52階 地下5階 区域面積 ：約47,000㎡ 敷地面積 ：約18,990㎡ 延床面積 ：約550,000㎡ 延床面積 ：約380,300㎡ 主用途 ：オフィス、ホテル、商業、住宅他 主用途 ：オフィス、商業、ホテル、住宅、カンファレンス他 竣工 ：（TOWER S）2025年2月、（
Slide 27: BLUE FRONT SHIBAURA
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ② 都市開発部門：BLUE FRONT SHIBAURA ✓ 2025年2月にTOWER Sが竣工。その後、GREEN WALK内の飲食店舗、フェアモント東京が開業。9月に全体開業予定。 ✓ 浜松町芝大門・竹芝・芝浦の3地区※で「芝東京ベイ協議会」を設立することを決定。当地域の価値向上を図る。 TOWER S の全体開業に向けて 「芝東京ベイ協議会」の活動範囲 2025年2月 5月 7月 9月 TOWER S GREEN WALK フェアモント東京 TOWER S 竣工 飲食店舗 開業 開業 全体開業予定 フェアモント東京 開業 BLUE F
Slide 28: 2026年3月期の主な竣工予定物件
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ② 都市開発部門：2026年3月期の主な竣工予定物件 ✓ 26/3期に、Landport東海大府Ⅰ等の収益不動産の竣工を予定。 Landport東海大府Ⅰ 所在地 ：愛知県大府市 延床面積 ：約246,500㎡ Landport野田 所在地 ：千葉県野田市 延床面積 ：約109,300㎡ H¹O浜松町 所在地 ：東京都港区 PMOEX本町 所在地 ：大阪府大阪市 延床面積 ：約7,600㎡ 延床面積 ：約14,100㎡ ※画像はイメージ。竣工時期および延床面積は今後変更となる可能性があります。 ©Nomura Real Estate Hold
Slide 29: 参考（オフィス市場の事業環境）
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ② 都市開発部門：参考（オフィス市場の事業環境） 都心5区平均の賃料・空室率推移 23区オフィス 大規模オフィスビル 規模別供給量 出典：三鬼商事 出典：「東京23区の大規模オフィスビル市場動向調査2025」（森ビル） を基に当社にて作成 23区のオフィスビルの築年分布 建築費・土地価格の推移 出典：一般財団法人建設物価調査会・国土交通省より当社にて作成 ※ 工事原価指数の’25は、1月～4月数値と5月～6月速報値の平均値を記載 出典：「オフィスピラミッド 2025 東京23区・大阪市」（ザイマックス不動産総合研究所）を基に当社にて作成 ©N
Slide 30: 海外部門：決算概要
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ③ 海外部門：決算概要 ✓ 前年同期にベトナムの大型住宅分譲プロジェクトを計上した反動により、減収減益。 ✓ 今期は引き続き、ベトナムの住宅分譲プロジェクトを計上予定。 25/3期 1Q 26/3期 1Q 25/3期 26/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 実績 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 49 7 △41 94 30 △64 分譲 45 3 △41 前期1Qでベトナム大型物件を計上した反動による減少 58 賃貸 1 3 ＋2 9 その他 2 0 △2 25 営業利益 34 △ 13 △47 1
Slide 31: 海外住宅分譲（計上プロジェクト）
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ③ 海外部門：住宅分譲（26/3期の計上プロジェクト） ✓ 26/3期の住宅分譲は、ベトナムのプロジェクトを中心に計上する予定。 （単位：戸） 国 都市名 プロジェクト名 計上区分 総戸数 持分戸数※2 未引渡戸数※2 ベトナム ホーチミン グランドパーク第3期 持分法 約9,600 3,750 1,300 ハイフォン ロイヤルアイランド(ヴーイェン)第1街区 持分法 約1,500 500 400 ロイヤルアイランド(ヴーイェン)第2街区 営業損益 約1,400 500 500 フィリピン マニラ ザ・シーズンズレジデンス 持分法 約1,30
Slide 32: 海外事業の拡大（参画案件）
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ③ 海外部門：海外事業の拡大（参画案件） ✓ 東南アジアの住宅分譲、英国・米国の収益不動産を中心に事業を推進。総事業費(当社持分)約8,100億円分の投資を確保。 ✓ 2025年6月、ベトナムにて大規模タウンシップ開発「ホンハックシティプロジェクト」への参画を決定。長期の収益を見込む。 総事業費（当社持分）※1 主な参画案件 約8,100億円（内、BS残高 約2,500億円） ＜東南アジア＞ 総事業費 （住宅分譲） 約6,400億円 （30案件） ホンハックシティプロジェクト ザ セニークハノイ （ベトナム バクニン/2025年6月参画決定）
Slide 33: 資産運用部門：決算概要
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ④ 資産運用部門：決算概要 ✓ 国内の私募REIT、私募ファンド等の運用資産残高が着実に増加し、増収増益。 ✓ 26/3期も、賃貸バリューチェーンを最大限活用した継続的なファンド組成により運用資産残高の拡大を図る。 25/3期 1Q 26/3期 1Q 25/3期 26/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 実績 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 40 44 ＋4 155 160 ＋4 営業利益 26 31 ＋4 97 持分法投資損益 0 0 △0 0 無形固定資産償却費 （M&A関連のみ） ― ― ― ―
Slide 34: 仲介・CRE部門：決算概要
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ⑤ 仲介・CRE部門：決算概要 ✓ リテールにおける売買仲介取扱高、ミドル、ホールセール※における、売買仲介取扱高や取扱件数の増加等により、増収増益。 25/3期 1Q 26/3期 1Q 25/3期 26/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 実績 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 123 146 ＋23 571 600 ＋28 仲介手数料（リテール） 68 75 ＋7 売買仲介取扱高の増加 283 仲介手数料（ミドル） 23 33 ＋9 売買仲介取扱高、取扱件数がともに増加 134 仲介手数料（ホールセ
Slide 35: 仲介・CRE部門：事業別指標
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ⑤ 仲介・CRE部門：事業別指標 売買仲介関連指標 リテール仲介手数料推移 25/3期 1Q 26/3期 1Q 実績 実績 増減額 ① ② ②-① 取扱高（億円） 2,920 3,357 ＋437 リテール・ミドル・ 取扱件数（件） 2,607 2,560 △47 ホールセール合計 手数料額（億円） 119 142 ＋22 手数料率（％） 4.1% 4.2% +0.1P ミドル仲介手数料推移 ホールセール仲介手数料推移 ※ 22/3期より現在のリテール・ミドル・ホールセールの区分としております ©Nomura Real Estate Hold
Slide 36: 運営管理部門：決算概要
2．2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） ⑥ 運営管理部門：決算概要 ✓ 運営管理、受注工事収入の増加等により、増収増益。 25/3期 1Q 26/3期 1Q 25/3期 26/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 実績 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 239 262 ＋23 1,138 1,200 ＋61 運営管理 155 162 ＋6 住宅管理戸数の増加 638 受注工事 67 83 ＋15 受注工事完成高の増加 431 その他 16 17 ＋0 69 営業利益 16 18 ＋2 119 持分法投資損益 0 △0 △0 △0 無形固定資産償
Slide 37: 目次
目次 1. 2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） P.02 2. 2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） P.11 3. 資本コストや株価を意識した経営について P.37 4. 参考資料 P.40 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 37
Slide 38: 資本コストや株価を意識した経営の実現
3．資本コストや株価を意識した経営について ① 資本コストや株価を意識した経営の実現 ✓ 株主資本コストや株価を意識した経営を実践し、企業価値向上に取り組む。 当社の考え 取り組み 企業価値評価の 主な取り組み 当 社 は 、 市 場 評 価 の 1 つ の 目 安 で あ る PBR に 加 え 、 構成要素 資産を保有、活用する不動産デベロッパーとして、 ➢グループバリューチェーンの推進 PBR ROE ➢賃貸資産ポートフォリオの見直しを通じた、 ROA 含み益を加味したNAV※を意識した経営が必要と認識して 収益不動産売却により、資金回転を加速 ➢開発事業、賃貸事業において投資家資金を導
Slide 39: 資本市場に対する当社の取組み
3．資本コストや株価を意識した経営について ② 資本市場に対する当社の取組み ✓ 当社は、東京証券取引所により要請がなされる以前から、上場企業として以下のような方針で企業経営を推進しております。 投資単位当たりの金額を引き下げ、より多くの投資家の皆さまが投資しやすい環境を整えることで、投資家層の拡大と株式の流動性の向上 投資単位の引き下げに を図ることを目的に、株式分割を実施いたしました。 ついて ※2025年3月31日の最終株主名簿に記載された株主の所有普通株式1株につき、5株の割合をもって分割。 当社は、当社グループが純投資目的以外の目的で所有する上場株式の継続的な保有の合理性について取締
Slide 40: 目次
目次 1. 2026年3月期 第1四半期決算概要（連結） P.02 2. 2026年3月期 第1四半期決算概要（部門別） P.11 3. 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 P.37 4. 参考資料 P.40 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 40
Slide 41: 前中長期経営計画（フェーズⅠ）の振り返り
4．参考資料 ① 経営計画：前中長期経営計画（フェーズⅠ）の振り返り ※経営計画は2025年4月24日発表 ✓ 前中長期経営計画で掲げた25/3期における財務目標は全て達成。 ✓ 事業利益はフェーズⅠ期間中、毎期最高益を更新。年平均成長率は目標とする8％水準を超える10.5％を達成。 前計画フェーズⅠ 25/3期実績 （23/3 期〜 25/3 期 ) 目標 事業利益 （金額） 1,150億円 1,251億円 事業利益 （年平均成長率） 8%水準 10.5% 掲げた 資産効率 ROA 4.5%水準 ROA 5.1% 財務目標は 資本効率 ROE 9%水準 ROE 10.4% 全て達成 総還元性
Slide 42: 長期経営方針 財務指針
4．参考資料 ① 経営計画：長期経営方針 財務指針 ※経営計画は2025年4月24日発表 財務指針 目指す姿 （2026年3月期〜2030年頃） ROA 5%以上 資本コストを上回る高い資産・資本効率 ROE 10%以上 持続的な高い利益成長 事業利益年平均成長率 8%水準 健全な財務状況 自己資本比率 30%水準 高い株主還元 総還元性向 40〜50% DOE 4%下限 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 42
Slide 43: 3カ年計画の概要
4．参考資料 ① 経営計画：3カ年計画の概要 ※経営計画は2025年4月24日発表 ✓ 3カ年（26/3期～28/3期）は、以下の方針に注力し、事業量の拡大と持続的な成長を実現する。 ✓ BSを適切にマネジメントし、高い資本・資産効率と高い利益成長を両立する。 基幹 分譲住宅事業・オフィス事業において、デベロップメント分野とサービス・マネジメント分野の連携 事業 を一層強化しながら商品企画力とサービス力を向上させ、確固たるポジションを構築する。 持続的な成長に向けて、以下5つに注力する。 1 成長事業（賃貸住宅、ホテル、シニア住宅、物流施設）への重点的な投資 事業方針 2 開発事業、賃貸事業に
Slide 44: 3カ年計画 利益計画
4．参考資料 ① 経営計画：3カ年計画 利益計画 ※経営計画は2025年4月24日発表 ✓ 長期経営方針で定めた8％水準の年平均成長率を目指す財務指針に従い、28/3期は 1,600億円の事業利益を目指す。 ✓ 前中長期経営計画で定めた28/3期の事業利益目標 1,400億円を上回る目標を設定。 25/3期 28/3期 成長率 実績 目標 1,600 事業利益 合計 1,251 1,600 +8.5% 予想 （25/4発表） 1,400 1,350 前中計 住宅 487 630 1,251 28/3期目標 デベロップ 1,137 1,052 メント 都市開発 416 520 927 分野 82
Slide 45: 3カ年計画 投資・回収計画
4．参考資料 ① 経営計画：3カ年計画 投資・回収計画 ※経営計画は2025年4月24日発表 ✓ 基幹事業（分譲住宅、オフィス）に継続して投資する一方、注力事業である賃貸住宅やホテル等の投資を拡大。 ✓ 賃貸資産ポートフォリオの見直しを通じ、収益不動産売却による回収を増加させ、BSの拡大を抑制。 単位：億円 23/3期 - 25/3期 26/3期 - 28/3期 差異 要因 合計 16,800 20,500 +3,700 デベロップ 住宅 8,500 10,000 +1,500 賃貸住宅、ホテル等への投資の増加 投 メント 都市開発 6,100 7,500 +1,400 資 分野 海外 1,7
Slide 46: 非財務目標（マテリアリティ）
4．参考資料 ① 経営計画：非財務目標（マテリアリティ） ※経営計画は2025年4月24日発表 ✓ サステナビリティポリシー「Earth Pride ～地球を、つなぐ～」、並びに2030年までの重点課題（マテリアリティ）と 計画指標（KPI）は本計画でも引き続き踏襲する。 サステナビリティポリシー 人間らしさ 自然との共生 共に創る未来 2030年までの重点課題（マテリアリティ） 社会と社員 気候変動と自然環境 ダイバーシティ＆ サーキュラー 人権 脱炭素 生物多様性 インクルージョン デザイン ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights res
Slide 47: 「社会と社員」に関わる主なKPI
4．参考資料 ② サステナビリティ：「社会と社員」に関わる主なKPI ✓ 重点課題（マテリアリティ）の進捗を測るため、女性マネジメント職層比率等のKPIを設定。 方針 主なKPI 人や街・コミュニティを未来へつなげていく企業グループとして、 KPI 23/3期 24/3期 25/3期 2031年3月期までに 多様な人々のバックグラウンドや価値観を尊重したライフスタ イルの実現を目指します。 女性マネジメント職層比率 ※1 13.9% 14.7% 18.9% 20% また、全ての事業活動において、人々の尊厳と基本的人権 男女育児休業取得率 64.5% 101.2% 103.1% ※2 100%
Slide 48: 「気候変動と自然環境」に関わる主なKPI
4．参考資料 ② サステナビリティ：「気候変動と自然環境」に関わる主なKPI ✓ 31/3期のGHG排出量削減目標を見直し。20/3期対比でScope 1・2を60%、Scope 3を50%へと削減率を引き上げ。 ✓ ZEH / ZEB Oriented 水準の達成を目指す。 方針 主なKPI ■GHG排出量削減 （単位：千t-CO2） 不動産開発と不動産関連サービスの連携による街づくり KPI 該当する事業 23/3期 24/3期 25/3期 31/3期 （目標年度） や商品・サービスを通じて、世界共通のテーマである気候 実績 実績 実績 20/3期比 変動課題に対してGHG排出総量削減に寄
Slide 49: 会社概要：沿革/売上高・事業利益推移
4．参考資料 ③ 会社概要：沿革/売上高・事業利益推移 1957年 1963年 1990年 2006年 2008年 2015年 2019年 2024年 野村證券から分離独立 「コープ竹の丸」の建設で 民間単独では最大級の 野村不動産ホールディングスが NREG東芝不動産 国内最大級の総合型REIT 「庭のホテル東京」が 「UDS社」が 不動産事業を開始 マンション事業に進出 業務系開発「横浜ビジネスパーク 東証一部に上場 （現野村不動産）が 新生「野村不動産マスターファ グループ入り グループ入り （YBP）」竣工 グループ入り ンド投資法人」が上場 （売上高:億円） 2025年3月期 売上高
Slide 50: 会社概要：事業構造
4．参考資料 ③ 会社概要：事業構造 ※ 2025年3月期実績 売上高 7,576億円 事業利益 1,251億円 ※ カッコ内は事業利益の構成比 【分譲・売却】 【賃貸・保有】 【運営・サービス他】 ①住宅部門：3,684億円 分譲：2,842億円 売却：181億円 賃貸：83億円 運営：216億円 その他：360億円 運営管理 その他 プラウド等の 賃貸住宅の開発・賃貸・売却 住宅関連サービス 119億円 1.3億円 住宅分譲 （リノベーション、インターネット広告等） （8.8％） （0.1%） デ ホテルの企画・設計・開発・賃貸・運営 仲介CRE ベ 165億円 ロ ②都市開発部門：2,1
Slide 51: 主なアセット（分譲住宅）
4．参考資料 ③ 会社概要：主なアセット（住宅_分譲住宅） 都心型分譲マンション 累計供給戸数：約0.9万戸 累計供給戸数：約8.2万戸 ※1 ※2 ※1 ※2 時代の先をいく住みやすさ、想像を超える美しさ、選び抜いた立地で、 「人・街・時代の資産として残る住まいづくり」をコンセプトにした分譲一戸建て お客さま一人ひとりの自分らしい暮らしを追求する分譲マンション https://www.proud-web.jp/proud-season/index.html https://www.proud-web.jp/ プラウドシーズン等々力コート プラウドシーズン代沢 「上質な住まいを、より多くのお客
Slide 52: 主なアセット（賃貸住宅）
4．参考資料 ③ 会社概要：主なアセット（住宅_賃貸住宅） 開発実績：145棟 ※1 開発実績：11棟 ※1 開発実績：1棟 ※1 理想の生活を叶えていただくために、利便性の高い立地や上質な空間 など、大人が暮らしやすい環境と快適な住まい空間を兼ね備えた、 人生を、謳歌する住まいというコンセプトで展開する 「ひとり暮らしを、ひらく暮らしに。」をコンセプトとする、 質の高い賃貸住宅 健康増進型・賃貸シニアレジデンス シェア型賃貸住宅とコワーキングスペースが融合した職住一体の https://www.proud-flat.jp/ https://www.nomura-re-wn.co.jp/bra
Slide 53: 主なアセット（運営ホテル）
4．参考資料 ③ 会社概要：主なアセット（ホテル_主な運営ホテル） ✓ 客室数：2,407室 ※ 「地域との深いつながりから生まれる素敵な経験」がコンセプ 1935年創業の日本旅館をルーツに持つ、 2024年にグループ入り。 トのライフスタイル型ホテル 和のライフスタイルホテル。 多彩な企画・設計・運営事業を展開。 https://www.nohgahotel.com/ https://www.hotelniwa.jp/ https://www.uds-hotels.com/ ノーガホテル 清水 京都 庭のホテル 東京 由縁別邸 代田 ノーガホテル 上野 東京 庭のホテル 東京 ホテル アンテ
Slide 54: 主なアセットブランド（オフィスビル）
4．参考資料 ③ 会社概要：主なアセットブランド（都市開発_オフィスビル） PMO（ピーエムオー） H¹O（エイチワンオー） H¹T（エイチワンティー） 中規模ハイグレード型オフィス クオリティスモールオフィス サテライト型シェアオフィス 開発実績：72棟※1 開発実績：33棟※1※2 店舗数：296店舗（提携店含む）※1 https://www.pmo-web.com/ https://www.h1o-web.com/ https://www.h1t-web.com/ ✓ 受付、会議室等ビジネス機能をシェアし、貸室スペー ✓ 洗練された外観とグレード感 ✓ 都心や郊外ターミナル駅を中心に展開
Slide 55: 主なアセット（大規模オフィスビル）
4．参考資料 ③ 会社概要：主なアセット（都市開発_大規模オフィスビル） 日本橋室町野村ビル 東京虎ノ門グローバルスクエア 新宿野村ビル ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 55
Slide 56: 主なアセットブランド（物流施設）
4．参考資料 ③ 会社概要：主なアセットブランド（都市開発_物流施設） Landport（ランドポート） 高機能物流施設 開発実績：55棟※1 https://www.nomura-landport.com/ ✓ 汎用性を超えた物流オペレーションの最適化を提案 ✓ 自動化機器設置に対応した施設仕様を実現 ✓ 荷主・物流企業の課題に応える、企業をマッチングするツール（Techrum）を提案 https://www.nomura-landport.com/techrum/ Landport戸田 Landport高槻 Landport柏Ⅰ ※1 2025年3月末時点（計画中含む） ©Nomura R
Slide 57: 主なアセットブランド（商業施設）
4．参考資料 ③ 会社概要：主なアセットブランド（都市開発_商業施設） GEMS（ジェムズ） MEFULL（ミーフル） 都市型商業施設（飲食） 都市型商業施設（サービス） 開発実績：23棟※1 開発実績：9棟※1 https://www.gems-portal.com/ https://www.mefull.jp/ ✓ 主に都心部のオフィス立地・繁華街に展開 ✓ 多様化するニーズに対応したサービス業を ✓ 立地ごとのニーズを反映し、話題性とオリジナリティを兼ね備えた店舗 集積 MEFULL川崎 MEFULL木場 SOCOLA（ソコラ） 地域密着型商業施設 開発実績：7棟※1 https://s
Slide 58: 主な事業エリア（海外_アジア）
4．参考資料 ③ 会社概要：主な事業エリア（海外_アジア） ＜住宅分譲＞ ＜賃貸＞ ベトナム タイ ステイブリッジトンロー ザ・セニークハノイ グランドパーク第3期（ホーチミン） ロイヤルアイランド(ヴーイェン)第1街区（ハイフォン） （バンコク・サービスアパートメント） タイ フィリピン 中国 フィリピン ホイクワン（バンコク） ザ・シーズンズレジデンス（マニラ） 常州天寧 カビテプロジェクト（マニラ・物流施設） ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 58
Slide 59: 主な事業エリア（海外_先進国）
4．参考資料 ③ 会社概要：主な事業エリア（海外_先進国） ＜賃貸＞ イギリス ロンドン (4) ザ・フィッツロビア（ロンドン・オフィス/店舗/賃貸住宅） ハーン・ヒル（ロンドン・賃貸住宅） アメリカ シアトル (1) ポートランド (1) アトランタ (1) ダラス (1) ジェファーソン・モーニングスター（テキサス州・賃貸住宅） シアトル賃貸住宅開発プロジェクト（ワシントン州） ※ マップ内のカッコの数字は各地域の案件数を示しています。 ©Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved 59
Slide 60: 四半期実績：連結損益計算書
4．参考資料 ④ 四半期実績：連結損益計算書 （単位：百万円） 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 26/3期 ■連結損益計算書 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 通期予想 売上高 199,721 314,756 422,590 654,735 209,366 368,318 518,345 734,715 200,915 381,343 571,854 757,638 221,419 940,000 売上総利益 67,063 108,057 147,561 222,662 69,401 123,966 172,1
Slide 61: 四半期実績：連結貸借対照表・キャッシュ・フロー計算書
4．参考資料 ④ 四半期実績：連結貸借対照表・キャッシュ・フロー計算書 （単位：百万円） 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 ■連結貸借対照表 1Q末 2Q末 3Q末 期末 1Q末 2Q末 3Q末 期末 1Q末 2Q末 3Q末 期末 1Q末 総資産 2,005,770 2,024,916 2,065,732 2,110,693 2,100,034 2,130,310 2,171,581 2,251,456 2,293,655 2,328,539 2,384,989 2,686,569 2,657,669 流動資産 1,092,249 1,129,228 1,146,753 1,18
Slide 62: 四半期実績：部門別売上高
4．参考資料 ④ 四半期実績：部門別売上高 （単位：百万円） 23/3期 24/3期 24/3期 25/3期 26/3期 （セグメント組替前） （セグメント組替後※） ■部門別売上高 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 通期予想 売上高 199,721 314,756 422,590 654,735 209,366 368,318 518,345 734,715 209,366 368,318 518,345 734,715 200,915 381,343 571,854 757,638 221,
Slide 63: 四半期実績：部門別営業利益
4．参考資料 ④ 四半期実績：部門別営業利益 （単位：百万円） 23/3期 24/3期 24/3期 25/3期 26/3期 （セグメント組替前） （セグメント組替後※） ■部門別営業利益 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 通期予想 営業利益 37,289 48,884 61,450 99,598 38,485 61,372 78,619 112,114 38,485 61,372 78,619 112,114 38,197 68,363 98,845 118,958 36,804 122,000
Slide 64: 四半期実績：部門別事業利益
4．参考資料 ④ 四半期実績：部門別事業利益 （単位：百万円） 23/3期 24/3期 24/3期 25/3期 26/3期 （セグメント組替前） （セグメント組替後※1） ■部門別事業利益 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 通期予想 事業利益 ※2 38,974 52,449 66,524 105,172 38,593 61,446 80,421 113,665 38,593 61,446 80,421 113,665 38,393 68,999 101,336 125,104 38,679 1
Slide 65: 四半期実績：部門別売上高内訳
4．参考資料 ④ 四半期実績：部門別売上高内訳（2025年3月期以降の事業分類） （単位：百万円） 24/3期 ※1、2 25/3期 26/3期 ■部門別売上高内訳(25/3期以降の売上分類） 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 売上高 209,366 368,318 518,345 734,715 200,915 381,343 571,854 757,638 221,419 住宅部門 108,894 169,233 243,553 359,180 119,202 186,170 271,231 368,456 118,514 分譲 84,756 131,5
Slide 66: 四半期実績：部門別総資産・棚卸資産
4．参考資料 ④ 四半期実績：部門別総資産・棚卸資産 （単位：百万円） 23/3期 24/3期 24/3期 25/3期 26/3期 （セグメント組替前） （セグメント組替後※） ■総資産 1Q末 2Q末 3Q末 期末 1Q末 2Q末 3Q末 期末 1Q末 2Q末 3Q末 期末 1Q末 2Q末 3Q末 期末 1Q末 総資産 2,005,770 2,024,916 2,065,732 2,110,693 2,100,034 2,130,310 2,171,581 2,251,456 2,100,034 2,130,310 2,171,581 2,251,456 2,293,655 2,328,53
Slide 67: 四半期実績：部門別事業関連指標
4．参考資料 ④ 四半期実績：部門別事業関連指標 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 ■部門別事業関連指標 単位 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 住宅部門 分譲累計契約戸数 戸 1,156 2,446 3,349 4,413 651 1,588 2,555 3,940 740 1,556 2,486 3,347 773 分譲累計計上戸数 戸 1,378 2,058 2,319 4,142 1,372 1,994 2,659 4,298 1,428 2,079 2,838 3,760 861 分譲契約進捗率 ※1 ％ 87.9% 96.0
Slide 68: 部門別ROA
4．参考資料 ④ 部門別ROA 22/3期 23/3期 24/3期 24/3期 25/3期 （セグメント組替前） （セグメント組替後※3） ■ROA 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 1Q 2Q累計 3Q累計 通期 ROA ※1,2 － － － 4.7% － － － 5.1% － － － 5.2% － － － 5.2% － － － 5.1% 住宅部門 － － － 6.3% － － － 5.5% － － － 6.9% － － － 6.3% － － － 6.2% デベロップ 都市開発部門 － － － 3.
Slide 69: 10ヶ年実績：連結財務関連データ、株式指標
4．参考資料 ⑤ 10ヶ年実績：連結財務関連データ、株式指標 単位 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 ■連結財務関連データ 売上 億円 5,695 5,696 6,237 6,685 6,764 5,806 6,450 6,547 7,347 7,576 事業利益 ※1 億円 809 772 766 796 828 764 927 1,051 1,136 1,251 純利益 億円 471 470 460 458 488 421 553 645 681 748 総資産 億円 14,854 15,930 16,7
Slide 70: 10ヶ年実績：部門別事業関連指標
4．参考資料 ⑤ 10ヶ年実績：部門別事業関連指標 ■部門別事業関連指標 単位 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 住宅部門 分譲売上 億円 3,329 3,187 3,089 3,368 3,420 2,943 2,476 2,840 2,736 2,829 2,842 分譲粗利益率 ％ 21.1 21.9 21.7 19.1 19.1 20.4 22.6 23.6 25.6 24.6 26.9 ホテル室数 室 ー ー ー ー ー ー ー ー ー 686 2,406 都市開発部門 期末賃貸可能床面
Slide 71: お問い合わせ先・免責事項
お問い合わせ先・免責事項 • お問い合わせ先 • 免責事項 業績に関することや、物件見学のお申し込み等は随時受け付けております。 本資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の商品についての募集・勧誘・ 野村不動産ホールディングス株式会社 コーポレートコミュニケーション部 IR課 営業等を目的としたものではありません。本資料の内容には、将来の業績に関する TEL 03-3348-8117 記述が含まれていますが、このような記述は将来の業績を保証するものではありませ nrehd-ir＠nomura-re.co.jp ん。本資料で提供している情報に関しては、万全を期しておりますが、その情報の正
Nomura Real Estate Holdings — Q1 FY2026/3 Earnings Presentation on 6ix