Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Q1 FY2021 Earnings Presentation
21 slides from Tsumura &'s earnings presentation, Aug 6, 2021
Slide 1: 2021年度 第1四半期決算 カンファレンスコール
２０２１年度 第１四半期決算 カンファレンスコール 2021年8月6日（金） 取締役CFO 半田 宗樹
Slide 2: 2021年度 第1四半期決算概要
２０２１年度 第１四半期決算概要 （百万円） 売上構成比率 2020年度 2021年度 前年同期比 2021年度 1Q実績 1Q実績 金額 伸長率 上期計画 売上高 28,396 31,771 ＋3,375 ＋11.9％ 59,400 国内 27,413 29,513 ＋2,100 ＋7.7% 55,500 医療用漢方製剤 89.3% 海外 982 2,257 ＋1,274 ＋129.7% 3,900 営業利益 5,657 6,152 8,700 ＋494 ＋8.7％ (14.6％) （営業利益率） (19.9％) (19.4％) その他医療用医薬品 0.4% 経常利益 5,674 7,247
Slide 3: 決算ポイント
決算ポイント 国内・海外ともに売上高が伸長し、増収増益の決算（前年同期比） 売上高 31,771 百万円 前年同期比 ＋11.9％ ◼ 国内の売上高は、29,513百万円、海外の売上高は、2,257百万円 ◼ 医療用漢方製剤129処方の売上高は、前年同期比 7.8％伸長 ◼ 一般用漢方製剤などのヘルスケア売上高は、前年同期比 12.0％伸長 営業利益 6,152 百万円 前年同期比 ＋8.7％ 営業利益率 19.4 ％ 前年同期比 △0.5pt ◼ 売上原価率は、中国外部販売の影響により、前年同期比＋0.8ptで48.2％ ◼ 販管費率は、前年同期比△0.2ptで32.5% 経常利益 7,24
Slide 4: 営業利益の増減要因（前年同期比）
営業利益の増減要因（前年同期比） （百万円） （百万円） 売上高増減影響額 ＋1,775 内訳 △241 国内 ＋1,105 海外 ＋670 △1,039 売上原価率増減影響額 △241 内訳 +1,775 販売単価・構成（国内） ＋31 生薬関連費用（国内） ＋127 外部販売（海外） △399 6,152 経費増減影響額 △1,039 内訳 5,657 販売促進費 △373 研究開発費 △143 2020年度1Q 売上高増減に 原価率増減に 経費増減に 2021年度1Q 旅費交通費 △136 営業利益 おける影響額 おける影響額 おける影響額 営業利益 その他 △387 4
Slide 5: 財務状態およびキャッシュ・フロー
財務状態およびキャッシュ・フロー （百万円） （億円） 2020年度 2021年度 増減額 （2021.3） 1Q +33 △31 資産合計 319,063 326,956 7,892 流動資産 204,273 211,038 6,764 固定資産 114,789 115,918 1,128 負債合計 85,894 87,017 1,123 △23 596 流動負債 48,380 50,034 1,653 ＋17 592 固定負債 37,513 36,983 △530 純資産合計 233,169 239,938 6,769 自己資本比率 68.3％ 68.4％ 0.1pt 2021年度 期現
Slide 6: COVID-19関連症状と処方機会
COVID-19関連症状と処方機会 処方機会が 処方機会が 増加した疾患 +5.6億円 減少した疾患 皮膚疾患 精神疾患 めまい ▲1.1億円 風邪関連 マスク着用に伴う 外部環境の変化に伴う 心身の不調に にきびや皮膚炎 精神不安や不眠 よるめまい 感染予防対策による 桂枝茯苓丸加薏苡仁 加味逍遙散 半夏白朮天麻湯 呼吸器疾患の患者数減少 十味敗毒湯 加味帰脾湯 苓桂朮甘湯 葛根湯 清上防風湯 半夏厚朴湯 （五苓散）※ 小柴胡湯加桔梗石膏 荊芥連翹湯 抑肝散加陳皮半夏 めまいで処方される 麻黄附子細辛湯 など 計6処方 漢方薬が1Qで伸長 麦門冬湯 麻黄湯 ※五苓散はめまい以外での処方機会も
Slide 7: 医療用医薬品市場との比較
医療用医薬品市場との比較 （前年同期比・薬価ベース） 全体 2020年度 2021年度 7.9% 8.0% 4.0% 1.4% 2.2% 1.5% 1.2% 0.0% 市場との差 2.5% △4.0% △2.5% △1.9% △1.0% ＋5.4pt △5.1% △8.0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 一般診療所（GP） 病院（HP） 2020年度 2021年度 2020年度 2021年度 9.0% 10.0% 6.0% 4.8% 3.4% 2.3% 5.0% 2.1% 1.8% 3.0% 1.6% △1.4% △0.3% 3.2% 0.0% 0.0% △1.6% 0.6% △5.0% △3
Slide 8: 育薬処方・Growing処方 売上高
育薬処方・Growing処方 売上高 （百万円） 売上 製品No./処方名 2020年度1Q 2021年度1Q 前年同期比 順位 売上高構成比率 1 100 大建中湯 2,385 2,430 ＋45 ＋1.9% 育 2 54 抑肝散 1,779 1,872 ＋93 ＋5.2％ 薬 4 43 六君子湯 1,665 1,770 ＋104 ＋6.3％ 処 方 牛車腎気丸 820 888 ＋68 ＋8.3％ 8 107 129処方 23 14 半夏瀉心湯 313 345 ＋32 ＋10.2％ 育薬処方合計 6,965 7,308 ＋342 ＋4.9％ 3 41 補中益気湯 1,766 1,818 ＋5
Slide 9: 営業活動の重点3領域
営業活動の重点3領域 ◼ 高齢者関連領域、がん領域（支持療法）、女性関連領域を重点3領域と位置付け、集中的に活動する ◼ 育薬処方、Growing処方、重点3領域の関連処方による営業アプローチを展開する 高齢者関連領域 がん領域 女性関連領域 （支持療法） 精神・神経疾患 消化器疾患 呼吸器疾患 副作用の軽減など 婦人科疾患 育 抑肝散 育 六君子湯 G 麦門冬湯 育 六君子湯 G 加味逍遙散 + 関連処方 + 関連処方 育 半夏瀉心湯 育 大建中湯 + 関連処方 育 牛車腎気丸 G 補中益気湯 + 関連処方 + 関連処方 循環器疾患における フレイルにともなう 周辺症状 諸症状 その他の疾患
Slide 10: ツムラ メディカルサイト
自社ウェブサイト（医療関係者向けサイト） 24時間いつでも漢方を学べる「ツムラ メディカルサイト」 医療関係者からのアクセスを拡大 漢方薬の使い分けを解説 西洋医学的にも分かりやすく解説 Web講演会へのアクセスも可能 豊富な動画コンテンツ 10
Slide 11: 海外の売上高（中国外部販売）
海外の売上高（中国外部販売） （百万円） 2020年度 2021年度 1Q 982 2,257 通期 6,360 8,800 （予想） 原料生薬 飲片 鮮人参 薬食同源製品 11
Slide 12: 2021年度 業績予想
２０２１年度 業績予想 （百万円） 2020年度 2021年度 前期比 実績 予想 金額 率 売上高 116,413 122,500 +6,086 +5.2% 国内 110,053 113,700 ＋3,646 ＋3.3％ 海外 6,360 8,800 ＋2,439 ＋38.4％ 営業利益 19,382 19,500 +117 +0.6% 経常利益 20,866 20,000 △866 △4.2% 親会社株主に帰属する 当期純利益 15,332 14,200 △1,132 △7.4% 2020年度 実績 2021年度 予想 配当金(1株あたり) 64円 64円 ＥＰＳ 200.4円 185.6
Slide 13: 株主還元
株主還元 方針 ◼ “漢方”事業の持続的な拡大と中国事業の成長投資および基盤構築を通じて、 企業価値の向上を図る ◼ 中長期の利益水準やキャッシュ・フローの状況等を勘案し、安定配当を実施する 45.0% 100 35.9% 35.7% 35.6% 34.5％ 31.9% 33.5% 40.0% 32.1% 31.9％ 28.4% 35.0% 80 25.0% 30.0% 60 25.0% 期末配当（円） 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 20.0% 40 15.0% 中間配当（円） 10.0% 20 30 32 32 32 32 32 32 32 32 32 5.0%
Slide 14: 本資料に関するお問い合わせ先 / 見通しに関する注意事項
本資料に関するお問い合わせ先 コーポレート・コミュニケーション室 ＩＲ推進グループ investor_madoguchi@mail.tsumura.co.jp 見通しに関する注意事項 ⚫ 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。これら 見通しを実現できるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。従って、実際の 業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。 ⚫ 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が変更され た場合や、金利・為替の変動により、業績や財政状態に影響を受ける可能性があり
Slide 15: appendix
oe TSUMUN appendix
Slide 16: 2021年度 業績予想（中計比較）
２０２１年度 業績予想（中計比較） 第3期中期経営計画（2019-2021年度）に収益認識基準を適用 第3期中計経営計 第3期中計経営計画 2021年度 数値目標 数値目標 収益認識基準適用 業績予想 売上高 1,350億円以上 1,200億円以上 1,225億円 営業利益 190億円以上 190億円以上 195億円 ＲＯＥ 6%以上 ６%以上 6.4% 16
Slide 17: 育薬処方とGrowing処方
育薬処方とGrowing処方 近年の疾病構造を見据え、医療ニーズ 育薬処方に続く戦略処方として、治療 の高い領域において新薬治療で難渋し 満足度や薬剤貢献度の低い領域でのエ ている疾患で、医療用漢方製剤が特異 ビデンス構築（安全性・有効性データ 的に効果を発揮する疾患に的を絞り、 など）により診療ガイドライン掲載を エビデンス（科学的根拠）を確立する 目指す処方 処方 育薬処方 Growing処方 大建中湯 補中益気湯 抑肝散 芍薬甘草湯 六君子湯 麦門冬湯 牛車腎気丸 加味逍遙散 半夏瀉心湯 五苓散 17
Slide 18: 中国事業ビジョンと中期経営計画
中国事業ビジョンと中期経営計画 2027年度 2021年度 2020年度 売上イメージ 売上予想 100億元 約5.2億元 売上高 約4.0億元 （約1,700億円） （約88億円） （約63億円） 生薬プラットフォーム 売上イメージ 原料生薬、飲片、鮮人参、薬食同源 など 30億元 （約510億円） 製剤プラットフォーム 売上イメージ 70億元 中成薬、古典処方中薬複合製剤 など （約1,190億円） 18
Slide 19: 生薬プラットフォーム（飲片サービス）
生薬プラットフォーム（飲片サービス） 飲片サービス：飲片を流エキス、煎じ液、顆粒などに加工し提供するサービス （オンライン市場にて販売） 飲片 飲片サービス 流エキス 煎じ液 顆粒 19
Slide 20: 企業グループ関係図と生薬プラットフォーム
企業グループ関係図と生薬プラットフォーム ツムラ 2021年4月末時点 100％ 津村(中国)有限公司 2016年12月設立 56％ 100％ 100％ 63％ 平安津村有限公司 2018年6月設立 80％ 51％ 上海津村製薬 平安津村薬業有限公司※1 天津津村製薬有限公司※2 有限公司 2020年3月持分取得 2018年3月設立 2001年7月設立 漢方エキス粉末、 漢方エキス粉末の製造 97.65％ 中成薬の製造 平村衆贏(湖北) 深圳津村薬業有限公司 盛実百草薬業有限公司 薬業有限公司 製剤プラットフォーム 1991年3月設立 2020年3月持分取得 2019年6月設立 原料生薬および
Slide 21: 中国における中薬市場規模
中国における中薬市場規模 飲片 中成薬 1,933億元 4,587億元 （約3兆円） 2019年度 （約7.2兆円） 6,520億元 （国内生産金額） （約10.2兆円） （国内生産金額） 約35億円※ 約1,795億円※ 換算レート：15.7円/元（2019年12月末時点） 出所：中国国家統計局、工業和信息化部 ※出所：日本漢方生薬製剤協会「漢方製剤等の生産動態」 用語 意味 漢方医学において対応する語 （必ずしも「同義」ではない） 中 薬 中医学で使用する薬剤（中成薬、飲片など） 漢方薬、刻み生薬、生薬 飲 片 刻み生薬と同義。煎じて服用する 刻み生薬 中成薬 中医学の理論に基づいた処方を