Dentsu Group Inc. · TSE:4324
Dentsu — FY2025 Earnings Presentation
53 slides from Dentsu's earnings presentation, Feb 13, 2026
Slide 1: FY2025 Earnings Call
2025年度 決算説明会 FY2025 Earnings Call 2026年2月13日 February 13, 2026
Slide 2: FY2025 Business Update
2025年度 ビジネスアップデート FY2025 Business Update 2026年2月13日 株式会社電通グループ 取締役 代表執行役 社長 グローバルCEO 五十嵐 博 February 13, 2026 Hiroshi Igarashi Director, Representative Executive Officer, President & Global CEO, dentsu
Slide 3: FY2025 summary and outlook
2025年度 決算の総括 FY2025 summary and outlook • 2025年度のオーガニック成長率は想定をやや上回る着地。 • The organic growth rate for FY2025 was slightly above our expectations. The operating margin exceeded expectations in both the オペレーティング・マージンは日本、海外ともに想定を超えた着地 Japan and International businesses • 日本事業は、6.2%のオーガニック成長率を達成。 • The J
Slide 4: Q4 FY2025 highlights
2025年度 第4四半期 ハイライト Q4 FY2025 highlights クライアント獲得 Client wins 業界内評価 Industry awards & recognition • Dentsu Creative ニューヨーク、The Drum Awards 2025においてグランプリを受賞 • SIEMENS • Dentsu Creative New York won the Grand Prix at The Drum Awards 2025 • サムスン電子ジャパン • 電通台湾、2025年にクリエイティブ、メディア、ｅコマース、データ、サステナビリティ、従業員ブランデ
Slide 5: FY2025 Financial Update
2025年度 連結決算概況 FY2025 Financial Update 2026年2月13日 株式会社電通グループ 執行役 グローバルCFO 遠藤 茂樹 February 13, 2026 Shigeki Endo Executive Officer, Global CFO, dentsu * 本資料に含まれる数値、指標は、事業の実態に関して、適切な理解を促進することを目的として開示しており、財務諸表の数値とは異なる場合があることにご留意ください。 用語の定義については、Appendicesをご参照ください。 * Please be reminded that the figures sh
Slide 6: FY2025 Consolidated Profit & Loss
2025年度 通期 連結損益 ハイライト FY2025 Consolidated Profit & Loss 2025 2024 1-12月 1-12月 前年同期比 11月想定 増減率 Jan-Dec Jan-Dec YoY Previous Variance (%) Guidance (Nov) 売上総利益（十億円） 1,197.5 ** 1,194.1 ** +0.3% 1,182.6 +1.3% Net revenue (JPY bn) オーガニック成長率 0.5% (0.1)% +60bp c.0% +50bp Organic growth 調整後営業利益（十億円） 172.5 176
Slide 7: FY2025 highlights: Regional performance
2025年度 地域別オーガニック成長率 FY2025 highlights: Regional performance グループ連結 Group Consolidated FY +0.5% Q4 (3m) +0.9% 日本 米州 欧州・中東・アフリカ アジア太平洋（日本を除く） Japan Americas EMEA APAC (ex Japan) オーガニック成長率 Organic growth +6.2% (3.0)% (1.8)% (6.8)% 売上総利益構成比 Proportion of 42% 26% 23% 9% net revenue 07
Slide 8: FY2025 results: Japan
2025年度 日本 業績 FY2025 results: Japan 2025年度 第4四半期 2025年度 通期 Q4 2025 FY2025 売上総利益 為替影響排除ベース オーガニック成長率 売上総利益 為替影響排除ベース オーガニック成長率 Net revenue YoY (cc) Organic growth Net revenue YoY (cc) Organic growth JPY bn JPY bn 138.1 +4.5% +4.5% 495.6 +6.2% +6.2% • 2025年度の着地は11月の想定を大きく上回る水準で、売上総利益 • FY2025 net reven
Slide 9: FY2025 results: Americas
2025年度 米州 業績 FY2025 results: Americas 2025年度 第4四半期 2025年度 通期 Q4 2025 FY2025 売上総利益 為替影響排除ベース オーガニック成長率 売上総利益 為替影響排除ベース オーガニック成長率 Net revenue YoY (cc) Organic growth Net revenue YoY (cc) Organic growth JPY bn JPY bn 85.2 (2.0)% (1.8)% 315.7 (4.0)% (3.0)% • 2025年度のオーガニック成長率は、11月の想定に沿った水準 • FY2025 organ
Slide 10: FY2025 results: EMEA
2025年度 欧州・中東・アフリカ 業績 FY2025 results: EMEA 2025年度 第4四半期 2025年度 通期 Q4 2025 FY2025 売上総利益 為替影響排除ベース オーガニック成長率 売上総利益 為替影響排除ベース オーガニック成長率 Net revenue YoY (cc) Organic growth Net revenue YoY (cc) Organic growth JPY bn JPY bn 83.7 (1.4)% (1.5)% 271.9 (1.7)% (1.8)% • 2025年度のオーガニック成長率は、11月の想定をやや下回る水準 • FY2025
Slide 11: FY2025 results: APAC (ex Japan)
2025年度 アジア太平洋（日本を除く）業績 FY2025 results: APAC (ex Japan) 2025年度 第4四半期 2025年度 通期 Q4 2025 FY2025 売上総利益 為替影響排除ベース オーガニック成長率 売上総利益 為替影響排除ベース オーガニック成長率 Net revenue YoY (cc) Organic growth Net revenue YoY (cc) Organic growth JPY bn JPY bn 36.9 +0.6% +0.3% 107.3 (6.6)% (6.8)% • 2025年度のオーガニック成長率は、11月の想定に沿った水準
Slide 12: FY2025 movement of Group underlying operating profit
2025年度 通期 電通グループ 調整後営業利益 貢献分析 FY2025 movement of Group underlying operating profit +3.3 176.2 (2.6) 172.5 (3.6) (0.5) (0.4) 2024 売上総利益増減 人件費増減 営業費増減 減価償却 為替影響 2025 1-12月 Change of Change of Change of other Depreciation Currency 1-12月 Jan-Dec net revenue staff cost operating expenses Jan-Dec 12
Slide 13: FY2026 Guidance
2026年度 連結業績予想 FY2026 Guidance 2026 2025 増減額 増減率 連結業績予想 1-12月 Variance Variance (%) Guidance Jan-Dec オーガニック成長率 Organic growth rate 0~1% 0.5% - - オーガニック成長率 収益 Revenue 1,491.5 1,435.2 56.2 +3.9 Organic Growth Rate 売上総利益 Net revenue 1,230.2 1,197.5 +32.6 +2.7 Japan: 2~3% 調整後営業利益 Underlying operating pro
Slide 14: Impairment loss of goodwill in Q4 and dividend suspension
第4四半期におけるのれんの減損損失の計上、配当見送りについて Impairment loss of goodwill in Q4 and dividend suspension 1. 「減損テスト上の見通し」では、現時点で判明している一定程度の 1. The “Assumption for impairment test” excludes all projects with 失注可能性がある案件をすべて排除し、かつ、今年の受注見通しを通常の identified potential order losses and adopt a significantly more 予算に比べてかなり厳し
Slide 15: Impairment loss of goodwill in Q4 and dividend suspension
第4四半期におけるのれんの減損損失の計上、配当見送りについて Impairment loss of goodwill in Q4 and dividend suspension • のれんの減損に伴い、株式会社電通グループ単体の関係会社株式評価損が • Due to goodwill impairment, Dentsu Group Inc. recorded a loss on 計上され、会社法上の配当原資である分配可能額が大幅なマイナスとなった valuation of shares in subsidiaries and affiliates on a non-consolidated
Slide 16: Strategic Update
戦略アップデート Strategic Update 2026年2月13日 株式会社電通グループ 取締役 代表執行役 社長 グローバルCEO 五十嵐 博 February 13, 2026 Hiroshi Igarashi Director, Representative Executive Officer, President & Global CEO, dentsu 016
Slide 17: Strategy of our Mid-Term Management Plan announced February 2025
2025年2月公表 中期経営計画の戦略 Strategy of our Mid-Term Management Plan announced February 2025 One dentsuのもと、2027年に成長軌道へ回復する Under One dentsu, we will return to a growth trajectory in FY2027 海外事業の利益回復が必須 Restoring profitability in the International business is essential 収益性の回復 競争優位性の回復 Restoring profitability
Slide 18: Update on reevaluating underperforming businesses
不振ビジネス見直しの進捗 Update on reevaluating underperforming businesses 2025年度 2026年度 • 赤字マーケット*ゼロ達成に向けて、 • 株主価値最大化に向けて 不振ビジネスのレビューならびにそれぞれに打ち手を実行 不振ビジネスの見直しを継続 • 2023年度より赤字が続いていた中国、オーストラリアを • 一部事業の縮小・撤退・売却プロセスを継続 調整後営業利益ベースで黒字に転換 • 一部事業の縮小・撤退・売却プロセスを開始 *累計の投下資本100億円超のマーケット FY2025 FY2026 • Reviewed underperf
Slide 19: Update on rebuilding the business foundation
経営基盤の再構築の進捗 Update on rebuilding the business foundation 2025年度 / FY2025 • 200億円を活用し、年間140億円分のコスト削減効果を認識。 • We realized annual cost savings of JPY 14bn by investing JPY 20bn. We have 3,400人の人員削減計画は、2,100人を実施完了 completed 2,100 of the planned 3,400 headcount reductions • We continued to promote the st
Slide 20: A network that wins globally by growing locally
A network that wins globally by growing locally 各マーケットでクライアントのグロースパートナーになることで、グローバルに成長する マーケット クライアント ケイパビリティ Markets Clients Capabilities • 大きなスケールと事業アセットのある • 各マーケットの大中規模クライアントに • 海外事業においては、IGSのコアと 日本・米国に集中 注力 なるメディア領域の付加価値向上に 注力し、業績を回復 • その他、すでに力強いポジションの • グローバル・アクセラレータ・クライアントの あるマーケットにフォーカス 取り組み
Slide 21: Growth momentum in the US business
米国事業における成長モメンタム Growth momentum in the US business グローバルクライアントとの関係深化を通じた、 MediaとCXMを両輪とした、 トランスフォーメーションパートナー型の成長 米国ローカルアカウントの統合的な成長 Organic growth with global clients through expanded Integrated growth of US local clients driven by the transformation partnerships Media and CXM double flywheel ４つの 成長
Slide 22: US CXM business: Sign of turnaround
米国CXM事業 業績回復の兆し US CXM business: Sign of turnaround 米国CXM事業 / US CXM business オーガニック成長率推移 Organic growth rate 4% • 2026年度からプラス成長へ転換予定 2% • 新たなリーダーシップが業績回復にコミットし、見込み案件の受注率改善、顧客 離脱率低減、人財強化の取り組みをリード FY2024 FY2025 0% • メディアとの親和性が高いCRM領域のモメンタムが成長を牽引 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2026 • コマース・アナリティクス・データエンジニアリ
Slide 23: International Media business performing solidly
海外事業において売上総利益の半分以上を占めるメディア事業は堅調な業績 The Media business, which accounts for more than half of our International business net revenue, is performing solidly 海外のメディア事業 / Our International Media business (Americas, EMEA, APAC) • 海外事業全体の売上総利益の過半数を • Accounts for the majority of net revenue 新規のネットウィン/ Net
Slide 24: Concluding thoughts
総括 Concluding thoughts • 2026年度も日本事業は堅調な成長を、海外事業は米国CXM事業の • In FY2026, we aim to further restore competitiveness and profitability with the continuous steady growth of 成長回帰などを実現し、競争優位性と収益性の更なる回復を目指す the Japan business and the US CXM business returning to growth for the International business • 中期経営計
Slide 25: Appendices
補足資料 Appendices 25
Slide 26: FY2025 consolidated financial results
2025年度 通期 連結決算概況 FY2025 consolidated financial results 2025 2024 為替影響 11月想定 前年同期比 11月想定比 1-12月 1-12月 排除ベース Previous guidance YoY (%) Variance(%) Jan-Dec Jan-Dec Constant currency basis (%) （Nov. 2025） 売上高 Turnover 6,439.5 6,344.9 +1.5 - - - 収益 Revenue 1,435.2 1,403.4 +2.3 - 1,421.0 +1.0 売上総利益 Net re
Slide 27: Quarterly results
連結決算の四半期情報 Quarterly results 2025 前年 2025 前年 2025 前年 2025 前年 10–12月 同期比 7–9月 同期比 4–6月 同期比 1–3月 同期比 Oct-Dec YoY (%) Jul-Sep YoY (%) Apr-Jun YoY (%) Jan-Mar YoY (%) 売上高 Turnover 1,911.6 +8.1 1,555.6 +2.6 1,489.9 (6.3) 1,482.4 +0.8 収益 Revenue 420.9 +9.3 330.4 (4.3) 338.7 (1.2) 345.2 +4.5 売上総利益 Net reve
Slide 28: Quarterly organic growth
四半期オーガニック成長率 Quarterly organic growth グループ連結 Group Consolidated 2025 2024* 2023* 1–3月 Jan-Mar +0.2 (3.7) (1.6) 4–6月 Apr-Jun (0.7) To Be+0.2 Updated (4.7) 7–9月 Jul-Sep +1.4 +0.3 (6.0) 10–12月 Oct-Dec +0.9 +2.6 (6.6) 日本 米州 欧州・中東・アフリカ* アジア太平洋（日本を除く） Japan Americas EMEA* APAC (excl. Japan) 2025 2024 2023
Slide 29: Q4 FY2025 results: Organic growth of major markets
2025年度 第4四半期 主要マーケット別 オーガニック成長 Q4 FY2025 results: Organic growth of major markets 2025 10-12月 Oct-Dec マーケット オーガニック成長率 Market Organic Growth % 5%以上 カナダ、中国、インド、ノルウェー、ポーランド、スペイン "5% or more" Canada, China, India, Norway, Poland, Spain 0%以上 ～ 5%未満 デンマーク、日本、タイ "0% to 5%" Denmark, Japan, Thailand (10)%以上
Slide 30: FY2025 results: Organic growth of major markets
2025年度 通期 主要マーケット別 オーガニック成長 FY2025 results: Organic growth of major markets 2025 1-12月 Jan-Dec マーケット オーガニック成長率 Market Organic Growth % 5%以上 日本 "5% or more" Japan 0%以上 ～ 5%未満 インド、ポーランド、スペイン、台湾、タイ "0% to 5%" India, Poland, Spain, Taiwan, Thailand (10)%以上 ～ 0%未満 オーストラリア、カナダ、中国、デンマーク、フランス、ドイツ、イタリア、オランダ、
Slide 31: Segment information
セグメント情報 Segment information アジア太平洋 2025 消去/全社 日本 米州 欧州・中東・アフリカ （日本を除く） 計 連結 1-12月 Eliminations/ Japan Americas EMEA APAC Total Consolidated Jan-Dec Central costs (excl. Japan) 売上総利益 495.6 315.7 271.9 107.3 1,190.5 7.0 1,197.5 Net revenue セグメント調整後営業利益（損失） 121.1 72.3 33.8 2.7 230.0 (57.4) 172.5 Segmen
Slide 32: FY2025 results: dentsu Japan
2025年度 通期 dentsu Japan業績 FY2025 results: dentsu Japan 2025 1-12月 前年同期比 Jan-Dec YoY 売上総利益 （%） Net revenue (株)電通 DENTSU Inc. 223.7 +2.9 電通総研 Dentsu Soken 60.4 +7.6 電通デジタル Dentsu Digital 49.0 +10.5 セプテーニ・ホールディングス SEPTENI HOLDINGS 25.6 +3.4 CARTA HOLDINGS CARTA HOLDINGS 25.3 +13.0 電通プロモーション Dentsu Promo
Slide 33: FY2025 movement of Group net revenue
2025年度 通期 電通グループ 売上総利益の増減要因 FY2025 movement of Group net revenue +6.1 +0.1 1,197.5 1,194.1 (2.8) 2024 オーガニック M&A 為替影響 2025 1-12月 Organic Acquisitions Currency 1-12月 Jan-Dec Jan-Dec 33
Slide 34: FY2025 movement of Group underlying operating profit
2025年度 通期 電通グループ 調整後営業利益 貢献分析 FY2025 movement of Group underlying operating profit +3.3 176.2 (2.6) 172.5 (3.6) (0.5) (0.4) 2024 売上総利益増減 人件費増減 営業費増減 減価償却 為替影響 2025 1-12月 Change of Change of Change of other Depreciation Currency 1-12月 Jan-Dec net revenue staff cost operating expenses Jan-Dec 34
Slide 35: Underlying SG&A expenses breakdown
調整後 販管費 内訳 Underlying SG&A expenses breakdown 営業費 売上総利益 人件費 減価償却 Other operating Net revenue Staff cost Depreciation expenses 2025 1-12月 1,197.5 779.6 204.5 43.0 Jan-Dec 売上総利益販売管理費率 ー 65.1 17.1 3.6 Vs Net revenue (%) 前年同期比(為替影響排除ベース) +0.3 +0.3 +1.8 +1.2 YoY (CC, %) 35
Slide 36: Reconciliation from underlying operating profit to statutory operating profit
営業利益 調整項目 Reconciliation from underlying operating profit to statutory operating profit 2025 2024 前年同期差 前年同期比 1-12月 1-12月 YoY YoY (%) Jan-Dec Jan-Dec 調整後営業利益 Underlying operating profit 172.5 176.2 (3.7) (2.1) 調整項目 Adjustment items (461.7) (301.2) (160.5) - 買収に伴う無形資産の償却費 - Amortization of purchased
Slide 37: Reconciliation from underlying net profit to statutory net profit
当期利益 調整項目 Reconciliation from underlying net profit to statutory net profit 2025 2024 前年同期差 前年同期比 1-12月 1-12月 YoY YoY (%) Jan-Dec Jan-Dec 調整後当期利益* Underlying net profit* 93.5 92.9 +0.6 +0.7 調整項目 Adjustment items (421.1) (285.1) (136.0) - 営業利益調整項目* - Operating profit adjustments* (461.7) (301.2) (160
Slide 38: Statutory operating profit to net profit
営業利益以下の損益項目 Statutory operating profit to net profit 2025 2024 前年同期比 前年同期差 1-12月 1-12月 YoY YoY Jan-Dec Jan-Dec (%) 営業利益（損失） Operating profit (loss) (289.2) (125.0) (164.2) - - 持分法による投資損益等 - Share of results of associates and others 3.2 2.3 +0.9 +39.1 金融損益及び税金控除前利益（損失） Profit (loss) before interest a
Slide 39: Cash flow
連結キャッシュフロー計算書 Cash flow 2025 2024 前年同期差 1–12月 1–12月 YoY Jan–Dec Jan–Dec 調整後営業利益 Underlying operating profit 172.5 176.2 (3.7) 構造改革費用の支出額 Business transformation cost spent (18.1) (10.0) (8.1) 非現金支出費用等の調整(*1) Non-cash items adjustments(*1) 54.7 53.7 +1.0 Cash flows from operating activities before ad
Slide 40: Financial position
連結財政状態計算書 Financial position 2025 2024 前期末差 前期末比 12月末 12月末 Var. Var. % End of Dec End of Dec のれん Goodwill 320.1 697.1 (377.0) (54.1) 無形資産 Intangibles 178.2 203.7 (25.5) (12.5) 有形固定資産 PPE 23.0 26.2 (3.2) (12.2) 使用権資産(リース負債相殺後） Right-of-use assets(net of lease liabilities) (86.4) (79.2) (7.2) (9.1) 投資
Slide 41: Leverage
レバレッジ Leverage 2025 2024 12月末 12月末 End of Dec End of Dec 有利子負債* Total debt* (468.2) (547.3) 現金及び現金同等物 Cash and cash equivalents 295.2 372.0 純有利子負債 Net debt (173.1) (175.3) 調整後EBITDA(LTM)* Underlying EBITDA (LTM)* 182.3 189.5 純有利子負債 / 調整後EBITDA(LTM) -ネットデットポジション Net debt / Underlying EBITDA (LTM) -Ne
Slide 42: dentsu Japan net sales by business category (IFRS basis)
dentsu Japan 業務区分別売上高の状況（IFRSベース） Net sales (turnover) of dentsu Japan by business category (IFRS basis) 2025 前年 2025 前年 2025 前年 2025 前年 2025 前年 1-12月 同期比 10-12月 同期比 7-9月 同期比 4-6月 同期比 1-3月 同期比 Jan-Dec YoY (%) Oct-Dec (%) Jul-Sep YoY(%) Apr-Jun YoY(%) Jan-Mar YoY(%) 新聞 Newspapers 43.1 (7.0) 12.9 (8.6
Slide 43: Net sales of Dentsu Inc. by industry (J-GAAP basis)
(株)電通 業種別売上高の状況（日本基準ベース） Net sales (turnover) of Dentsu Inc. by industry (J-GAAP basis) 2025 構成比 前年同期比 2025 前年同期比 2025 前年同期比 2025 前年同期比 2025 前年同期比 1-12月 Ratio YoY 10-12月 YoY 7-9月 YoY 4-6月 YoY 1-3月 YoY Jan-Dec (%) (%) Oct-Dec (%) Jul-Sep (%) Apr-Jun (%) Jan-Mar (%) 官公庁・団体・その他サービス Government/Organizat
Slide 44: Net sales (turnover) by industry
業種別売上高の状況* Net sales (turnover) by industry* 2025 構成比 前年同期比 2025 前年同期比 2025 前年同期比 2025 前年同期比 2025 前年同期比 1-12月 Ratio YoY 10-12月 YoY 7-9月 YoY 4-6月 YoY 1-3月 YoY Jan-Dec (%) (%) Oct-Dec (%) Jul-Sep (%) Apr-Jun (%) Jan-Mar (%) 官公庁・団体・その他サービス Government/Organizations/Professional Services 119.3 2.3 +52.4
Slide 45: Currency exchange rates information
為替関連データ Currency exchange rates information 期中平均レート 期末日レート Average rate Period end rate 2025 2024 2025 2024 前年同期比 前期末比 1-12月 1-12月 12月末 12月末 YoY(%) YoY(%) Jan-Dec Jan-Dec End of Dec End of Dec 円/USD JPY/USD 149.6円 151.4円 (1.2) 156.8円 157.4円 (0.3) 円/EUR JPY/EUR 169.0円 163.8円 +3.1 184.1円 162.9円 +13.0
Slide 46: Net new media wins & Pitch win rates (Japan)
新規メディアのネットウィン（海外）と競合案件勝率（日本） Net new media wins (Americas, EMEA, APAC) & Pitch win rates (Japan) 新規メディアのネットウィン（海外） 競合案件勝率（日本） Net new media wins (Americas, EMEA, APAC) Pitch win rates (Japan) Source：Dentsu Inc. 46
Slide 47: Footnotes
脚注 Footnotes スライド6,13 調整後当期利益・基本的1株当たり調整後当期利益・当期利益（損失）は、全て親会社所有者帰属分です。 2024年度の営業利益・当期利益・基本的1株当たり当期利益は、ロシア影響を含みます。 スライド26,27 調整後当期利益・基本的1株当たり調整後当期利益・当期利益（損失）は、全て親会社所有者帰属分です。 2024年度の営業利益（損失）・当期利益（損失）は、ロシア影響を含みます。 調整後EBITDAは、調整後営業利益に調整項目に含まれない減価償却費及び無形資産の償却費を加算し算定しています（IFRS16号に基づく減価償却費調整分を除く）。 スライド28 E
Slide 48: Footnotes
脚注 Footnotes Slide 6,13 Net profit (loss), underlying net profit and underlying basic EPS: After attribution to non-controlling interests. Statutory operating profit, statutory net profit, statutory basic EPS of FY2024: Include the results from the Russia business. Slide 26,27 Net profit (loss), und
Slide 49: 本資料取扱い上の留意点
本資料取扱い上の留意点 将来に関する記述について • 本資料は、電通グループに関する「将来に関する記述」またはそれに該当しうるものを含んでおります。本資料に記載される過去の事実以外の記述は将来に関する記述であることがあります。「～を目標としている」、「～を計画している」、「～と 考えている」、「～と予想される」、「～を目的としている」、「～する意向である」、「～するつもりである」、「～する可能性がある」、「～が期待される」、「～と見込まれる」、「～と予測する」、及びこれらに類似する意味の単語や言葉、又はそれら の否定文は、将来に関する記述です。将来に関する記述には、 (i) 今後の資本支出、費
Slide 50: Disclaimer
Disclaimer Forward-Looking Statements • This presentation contains statements about Dentsu Group that are or may be forward-looking statements. All statements other than statements of historical facts included in this presentation may be forward-looking statements. Without limitation, any statements
Slide 51: 用語の定義
用語の定義 売上高： 顧客に対して行った請求額および顧客に対する請求可能額の総額（割引および消費税等の関連する税金を除く） 調整後営業利益： 調整後営業利益は、営業利益から、買収行為に関連する損益および一時的要因を排除した、恒常的な事業の業績を測る利益指標 買収行為に関連する損益： 買収に伴う無形資産の償却費、M&Aに伴う費用、完全子会社化に伴い発行した株式報酬費用 一時的要因の例示： 構造改革費用、減損、固定資産の売却損益、割増退職金など オペレーティング・マージン： 調整後営業利益÷売上総利益 調整後当期利益（親会社所有者帰属分）: 当期利益（親会社所有者帰属分）か
Slide 52: Definition
Definition Turnover: The gross amounts billable to clients handled by the Group on behalf of clients, with net of discounts, VAT and other sales-related taxes Underlying operating profit: KPI to measure recurring business performance which is calculated as operating profit added with M&A related
Slide 53: Thank you
Thank you INNOVATING TO IMPACT P| dentsu