Denka Co., Ltd. · TSE:4061
Denka — Q2 FY2024 Earnings Presentation
29 slides from Denka's earnings presentation, Nov 8, 2024
Slide 1: 2024年度第2四半期 決算説明会資料
2024年度(2025年3月期) 第２四半期 決算説明会資料 証券コード：4061 デンカ株式会社 2024年11月8日
Slide 2: クロロプレンゴム事業の直近の状況について
クロロプレンゴム事業の直近の状況について ◼ DPEに対する新規制適用の猶予期間が10月15日以降に延期 ◼ クロロプレンゴム事業の抜本的対策は、今年度中を目途に検討中 （リリース） ・2024年10月2日 「当社米国子会社に対する米国環境保護庁による新規制適用の猶予期間について」 https://www.denka.co.jp/storage/news/pdf/1260/20241002_denka_dpe.pdf 新規制の概要 クロロプレンゴム事業の抜本的対策 ・アメリカ環境保護庁(EPA)が米国DPEを含むクロロプレンゴム 製造施設に適用される新たな化学物質の大気排出規制を発表 ・猶予期
Slide 3: 説明会のポイント
説明会のポイント 2024年度上期 ◼ 営業利益：94億円（前年比△11億円、期初予想比＋9億円） 決算概要 ◼ 純利益 ：34億円（前年比△32億円、期初予想比△6億円） （P4-P13） 政策保有株式売却益 2023年度上期 +12億円 → 2024年度上期 +3億円 ◼ 営業利益：180億円（期初予想から据え置き） ◼ 純利益 ： 90億円（期初予想から据え置き） 2024年度 業績予想 ・半導体、xEV向けの需要回復遅れにより電子・先端プロダクツが想定を下回るも、 （P14-P17） 他のセグメントが上振れの見通し ・米国の新規制によるクロロプレンゴム製造設備の操業への影響および業績へ
Slide 4: 2024年度第2四半期 決算概要
2024年度(2025年3月期)第2四半期 決算概要 4
Slide 5: 連結サマリー（前年比・期初予想比）
2024年度2Q 決算概要 ① 連結サマリー（前年比・期初予想比） ◼ 営業利益は前年比マイナスも期初予想を上回る 2024年度 2023年度 2024年度 上期 上期実績 上期実績 単位：億円 (前年比) 期初予想 （期初予想比） 売 上 高 1,914 1,991 ＋ 77 2,000 △ 9 営 業 利 益 105 94 △ 11 85 ＋ 9 営業利益率 5.5% 4.7% △ 0.8% 4.3% ＋ 0.4% 経 常 利 益 81 56 △ 25 50 ＋ 6 ※ ※ 純 利 益 66 34 △ 32 40 △ 6 為 替 レ ー ト 139.9 153.9 148.0 （ 円 /
Slide 6: 営業利益 増減要因（前年比）
2024年度2Q 決算概要 ②営業利益 増減要因（前年比） ◼ 半導体・電子部品向け製品の数量が増加したものの、米国DPE固定費の増加で減益 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 +98 2024年度2Q 決算概要 ② 営業利益 増減要因 （前年比） △86 105 94 ＋5 △11億円 △28 (プラス) スプレッド差+12億円 105 ・半導体・電子部品向け製品 （球状アルミナ、球状シリカ 他） 為替影響＋28億円 ・米国DPE修繕費等 電子・先端プロダクツでのマイナス（在庫影響） (マイナス) クロロプレンゴムの売価下落 ・セラミックス基板 スチレン系製品のスプレッドは維持 ・抗原
Slide 7: セグメント別内訳（前年比）
2024年度2Q 決算概要 ③ セグメント別内訳（前年比） ◼ ライフイノベーションとエラストマー・インフラソリューションが減益 2023年度 2024年度 単位：億円 売上高 上期実績 上期実績 増減 数量差 売価差 電子・先端プロダクツ 417 451 ＋ 34 ＋ 16 + 18 ライフイノベーション 222 224 ＋ 2 ＋ 3 △ 1 エラストマー・インフラソリューション 572 564 △ 8 △ 12 ＋ 4 ポリマーソリューション 615 674 ＋ 60 △ 17 ＋ 77 その他/消去差 88 77 △ 11 △ 11 - 合計 1,914 1,991 ＋ 77 △ 21
Slide 8: 営業利益 セグメント別増減（1Q比）
2024年度2Q 決算概要 ④ 営業利益 セグメント別増減（2024年度1Q比） ◼ ライフイノベーション増益の一方、エラストマー・インフラソリューションが減益 単位：億円 2022年度 2023年度 2024年度 売上高 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q比（増減） 電子・先端プロダクツ 219 256 223 238 192 225 217 245 219 232 ＋ 13 ライフイノベーション 64 155 169 88 72 150 158 90 78 146 ＋ 68 エラストマー・インフラソリューション 304 325 316 293 280 292
Slide 9: 電子・先端プロダクツ(前年比)
2024年度2Q 決算概要 ⑤ 電子・先端プロダクツ(前年比) ◼ 半導体・電子部品向けが需要回復も、セラミックス基板の販売減やコスト増加(為替影響・在庫影響)により前年並 ※ TIM（Thermal Interface Materials：放熱材料） 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) （用途別） +18 売上高 数量差 売価差 半導体・電子部品 xEV その他 ＋12 △29 49 49 （TIM※用途） ＋0億円 需要回復により販売増 欧米EV向け 為替 球状アルミナ （放熱封止剤用途） 低調により前 影響： 高速通信関連（生成AIなど） 年並 プラス の次世
Slide 10: ライフイノベーション(前年比)
2024年度2Q 決算概要 ⑤ ライフイノベーション(前年比) ◼ 同時流行（インフルエンザ・新型コロナ）した昨年と比べ、コンボキットの販売数量が減少し減益 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) △9億円 66 売上高 数量差 売価差 57 △6 △1 △3 インフルエンザ 前年と比べ上期中の出荷が増加 ワクチン （下期との期ずれ） インフルエンザと新型コロナが同 時流行した昨年と比べ、コンボ 抗原迅速診断 キットの販売数量が減少 保険点数引下げの キット インフルエンザ・新型コロナ以外 影響は軽微 を含む検査需要全体は依然旺盛で、 （参考）営業利益 四半期推移 +2
Slide 11: エラストマー・インフラソリューション(前年比)
2024年度2Q 決算概要 ⑤ エラストマー・インフラソリューション (前年比) ◼ 米国DPEにおける固定費の増加と為替影響マイナスにより、コスト差が悪化 営業利益 差異分析(前年比) 差異理由 (前年比) 単位：億円 売上高 数量差 売価差 ・為替影響：プラス △14億円 △X ・為替除く影響：マイナス 他社品との競争激化により販売価格下 △16 +4 落も、９月から順次値上げ △8 【通関統計】輸出単価（ドライ＋ラテックス）（円/kg） △10 800 △30 クロロプレンゴム 低調な需要が継続 750 700 650 600 550 500 （参考）営業利益 四半期推移 450 400
Slide 12: ポリマーソリューション(前年比)
2024年度2Q 決算概要 ⑤ ポリマーソリューション(前年比) ◼ 家電向け需要回復傾向により黒字化 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) ＋77 売上高 数量差 売価差 （導光板用途） MS樹脂 PCモニター向けも堅調 ＋4 △72 6 △3 ＋9億円 スチレン系製品： 原燃料価格上昇に伴う価 （家電用途） 格改定 AS・ABS・ 透明樹脂など 中国向けにてユーザーでの （スプレッドは維持） 在庫調整が進捗 （参考）営業利益 四半期推移 ＋1億円 食包シート・容器 前年並 6 3 4 △0 △2 △4 Toyokalon 前年並 前年並 △7 9 2023年度 2
Slide 13: セグメント別内訳（期初予想比）
2024年度2Q 決算概要 ⑥ セグメント別内訳（期初予想比） ◼ エラストマー・インフラソリューションが想定を下回るも、 ライフイノベーション、ポリマーソリューションが想定を上回り、全体では期初予想を上回る 2024年度 単位：億円 2024年度 売上高 上期 上期実績 期初予想 増減 数量差 売価差 電子・先端プロダクツ 450 451 ＋ 1 △ 4 + 4 ライフイノベーション 200 224 ＋ 24 ＋ 18 ＋ 6 エラストマー・インフラソリューション 600 564 △ 36 △ 55 ＋ 19 ポリマーソリューション 650 674 ＋ 24 ＋ 9 ＋ 16 その他/消去差
Slide 14: 2024年度 業績予想
Denka Possibility of chemistry 20244 (20254 F3A HA) Seite P78 pts Reconed, 14
Slide 15: 2024年度 業績予想 連結サマリー（前年比）
2024年度 業績予想 ① 連結サマリー（前年比） ◼ 期初予想から変更なし 2024年度 2023年度 今回予想 2023年度 2023年度 実績 2024年度 2024年度 (期初予想から 単位：億円 上期実績 下期実績 上期実績 下期予想 変更なし) (前年比) 売 上 高 1,914 1,979 3,893 1,991 2,209 4,200 ＋ 307 営 業 利 益 105 28 134 94 86 180 ＋ 46 営業利益率 5.5％ 1.4% 3.4% 4.7% 3.9% 4.3% ＋ 0.8% 経 常 利 益 81 △26 55 56 64 120 ＋ 65 ※1 ※2 純
Slide 16: 業績予想の進捗状況
2024年度業績予想 ② 業績予想の進捗状況 ◼ 電子・先端プロダクツが需要回復遅れにより想定を下回る見通しも、他のセグメントが上振れる見通し ◼ 米国の新規制によるクロロプレンゴム製造設備の操業への影響および業績への影響は精査中 ◼ 2024年度中に発表予定のクロロプレンゴム事業の抜本的対策による影響は未織り込み 上期 下期 通期 営業利益 （単位：億円） 実績 予想 予想 期初予想比 進捗状況 半導体、xEV関連製品：需要回復を下期に想定も、回復遅れの見通し 電子・先端プロダクツ 49 51 100 △20 セラミックス基板：販売が想定を下回る見通し 抗原検査キット：保険点数引下げによる影
Slide 17: セグメント別投資・償却費・研究費
2024年度 業績予想 ③ セグメント別投資・償却費・研究費 ◼ 期初予想から変更なし 単位：億円 設備投資・投融資額 減 償却費 研究開発費 上期（前年比） 通期（期初予想比） 上期（前年比） 通期（期初予想比） 上期（前年比） 通期（期初予想比） 2023年度 2024年度 2024年度 2023年度 2024年度 2024年度 2023年度 2024年度 2024年度 上期 上期 期初 今回 上期 上期 期初 今回 上期 上期 期初 今回 実績 実績 予想 予想 実績 実績 予想 予想 実績 実績 予想 予想 電子・先端プロダクツ 82 150 480 44 47 96 27 28 60
Slide 18: 株主還元・ROE
2024年度 業績予想 ④ 株主還元・ROE ◼ 配当予想は100円/株から変更なし 年度内発表予定のクロロプレンゴム事業の抜本的対策による影響を考慮の上、来期以降のキャッシュフロー改善を見込む 2018年度 2019 2020 2021 2022年度 2023年度 2024 実績 実績 実績 実績 実績 実績 通 予想 当期純利益 （億円） 250 227 228 260 128 119 90 1株当たり配当 （円/株） 120.0 125.0 125.0 145.0 100.0 100.0 100.0 (中間50.0 末50.0) 配当額 （億円） 105 108 108 125 86 8
Slide 19: 業績回復へのポイント
業績回復へのポイント ◼ 業績回復へのポイントは「クロロプレンゴム事業の抜本的対策」「電子･先端プロダクツの環境変化に対応した事業戦略」 「ベストプラクティスプロジェクトの進捗」の３つ。2025年度以降の回復と更なる成長へ繋げる ① クロロプレンゴム事業の抜本的対策 • 2024年度内に発表 ② 電子・先端プロダクツの環境変化に対応した事業戦略 • 半導体：現用途でのトップシェア維持と、先端半導体市場におけるキーマテリアルとして ・ デファクト化確立 • xEV：当社の強みである「放熱・導電・絶縁」素材にて、市場でのトップシェアを確保 • 高圧ケーブル：継続成長市場での環境・コストの両面で最適
Slide 20: 環境変化に対応した事業戦略（半導体市場）
環境変化に対応した事業戦略（半導体市場） ◼ 事業戦略：現用途でのトップシェア維持と、先端半導体市場におけるキーマテリアルとしてデファクト化確立 各製品における戦略 市場の見通し 今後の方針・戦略 現状 環境変化 ①半導体封止材用途： ・生成AIの普及などによる 半導体封止材用途でのトップシェア維持と、 高スペック分野を中心に市場をリード 先端半導体市場の急拡大と 次世代高速通信向け回路基板用途でのデファ 顧客にとって第一の素材相談窓口としての 球状シリカ クト化推進 地位を維持しトップシェア（30％）継続 要求品質の高度化 ②回路基板用途（高速通信向け）： （回路基板向け売上高比率：50％目
Slide 21: 環境変化に対応した事業戦略（xEV市場）
環境変化に対応した事業戦略（ xEV市場） ◼ 事業戦略：当社の強みである「放熱・導電・絶縁」素材にて、市場でのトップシェアを確保 市場の見通し 各製品における戦略 今後の方針・戦略 現状 環境変化 LiB正極材の導電助剤向けとして、 ・中国EV車のシェア拡大 新製造拠点（タイ）稼働によるEV市場拡大 正極材の導電助剤向けとして一定のシェ 対応とシェア拡大（30％超） アを維持（30％） アセチレン ・BEV市場の成長鈍化 ブラック ‐中国EV向けへの拡販強化 ‐日欧米韓でのEV向けが中心 ‐アセチレンブラックとCNT(*)の混合仕様での拡販 ‐アセチレンブラックとCNTの混合仕様 ‐全固体電
Slide 22: 環境変化に対応した事業戦略（高圧ケーブル市場）
環境変化に対応した事業戦略（ 高圧ケーブル市場） ◼ 事業戦略：継続成長市場での環境・コストの両面で最適な４拠点安定生産体制の確立 市場の見通し 今後の方針・戦略 現状 高圧ケーブル向けでのデファクト維持 アセチレン 新製造拠点（タイ）稼働により安定供給 ブラック 体制を確立し、高圧ケーブル用途にてデ 洋上風力発電や長距離送電網の需要拡 ファクトを維持 大（足元では欧州での工事遅れから需 要回復傾向） アセチレンブラック：タイでの新規製造拠点（第4拠点）の妥当性 ベストシナリオ ワーストシナリオ xEV向け： 対応： xEV向け： 対応： 26年タイ工場の生産開始時期に 新拠点を含めた4拠点で
Slide 23: ベストプラクティスプロジェクトによるコスト削減
ベストプラクティスプロジェクトによるコスト削減 • ベストプラクティスプロジェクトでは、2026年度 100億円/年のコストダウン達成へ向け各施策を推進中 • 2024年度は競争環境醸成やユーティリティの契約見直し等により10億円のコストダウン目途がついた 目標 2026年度 100億円に向けて 施策 施策概要 目標額 • 設計変更や部材標準化による原材料コスト適正化 原価低減 • 購買組織強化、デジタル化をベースとした調達システム強靭化 30億円 • 科学的アプローチによる保全業務のTBM→CBM1 化 • 物流ネットワーク最適化（SP2 統合、他社との連携） サプライチェーン改革 20億円
Slide 24: ベストプラクティスプロジェクトによるコスト削減 事例
ベストプラクティスプロジェクトによるコスト削減 ◼ 外部コンサルタントの知見を活かし、一人ひとりがコストコントロール力を身に着け、スピード感をもって愚直にやり抜く 事例①：修繕費低減 事例②：契約電力（上限値）の適正化 適正化余地 機器の摩耗・損傷度の計測データ不足から、定期 適正化余地 契約電力と実績電力に差分があり、電力消費量の 保全で設備の健全性を担保しており改善余地あり 予測精度向上による改善余地あり 高 契約電力 修繕費低減 単価低減 適正化余地 最適契約電力 回数低減 過剰管理見直し 実績電力 科学的管理強化 電力量 センシング データ解析 状態把握 低 ＋ ＝ 4月 7月 10月
Slide 25: 参考 通期：セグメント別内訳（前年比）
参考 通期：セグメント別内訳（前年比） 2023年度 2024年度 単位：億円 売上高 実績 今回予想 (内訳のみ変更) 増減 数量差 売価差 電子・先端プロダクツ 878 950 + 72 + 50 + 22 ライフイノベーション 471 450 △ 21 △ 13 △ 8 エラストマー・インフラソリューション 1,114 1,200 + 86 + 125 △ 38 ポリマーソリューション 1,242 1,400 + 158 + 42 + 116 その他/消去差 188 200 + 12 + 12 - 合計 3,893 4,200 + 307 + 216 + 91 2023年度 2024年度
Slide 26: 参考 通期：セグメント別内訳（期初予想比）
参考 通期：セグメント別内訳（期初予想比） 2024年度 単位：億円 2024年度 売上高 期初予想 今回予想 (内訳のみ変更) 増減 数量差 売価差 電子・先端プロダクツ 1,000 950 △ 50 △ 55 ＋ 5 ライフイノベーション 450 450 ± 0 △ 7 ＋ 7 エラストマー・インフラソリューション 1,200 1,200 ± 0 ± 0 ± 0 ポリマーソリューション 1,350 1,400 ＋ 50 ＋ 35 ＋ 15 その他/消去差 200 200 ± 0 ± 0 - 合計 4,200 4,200 ±0 △ 27 ＋ 27 2024年度 2024年度 営業利益 期初予
Slide 27: 参考 四半期推移(セグメント別)
参考 四半期推移(セグメント別) 2022年度 2023年度 2024年度 売上高 単位：億円 下期予想 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q (3Q・4Q) 電 子 ・ 先 端 プ ロ ダ ク ツ 219 256 223 238 192 225 217 245 219 232 499 ラ イ フ イ ノ ベ ー シ ョ ン 64 155 169 88 72 150 158 90 78 146 226 エラストマー・インフラソリューション 304 325 316 293 280 292 286 256 292 272 636 ポ リ マ ー ソ リ ュ ー シ ョ ン 3
Slide 28: Denka Possibility of chemistry
Denka Possibility of chemistry ie PROWY AACS 3 aA CS ICBS 4 RECO TO TEB) ABABA EN CSO RLS ORICA Sacld, 4HOREAFL TStARMELO SBN CHSLHMIS—E ORCI CHU, RRORMS SR BRAICLUAE< RES ALEDHVET. cept © oanaco, ua. At pts reeones. 28
Slide 29: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 デ ン カ 株 式 会 社 コーポレートコミュニケーション部 TEL 03-5290-5511 ＵＲＬ https://www.denka.co.jp