Denka Co., Ltd. · TSE:4061
Denka — FY2025 Earnings Presentation
34 slides from Denka's earnings presentation, May 13, 2026
Slide 1: 2025年度 (2026年3月期) 決算説明会資料
2025年度 (2026年3月期) 決算説明会資料 証券コード：4061 デンカ株式会社 2026年5月13日
Slide 2: AI向け製品の最新状況①スネクトン
AI向け製品の最新状況（スネクトン・球状シリカ・球状アルミナ）① ◼ スネクトン※：CCLメーカー各社から認定を取得。まもなく専用設備が竣工 ※スネクトン：低誘電有機絶縁樹脂。伝送損失を大幅に低減する 優れた誘電正接と加工性を両立する唯一無二の材料 半導体パッケージ基板 (ICサブストレート) CCL マザーボード (低誘電多層基板) CCLの構成材料 銅箔 軟質系樹脂 硬質系樹脂 フィラー ガラスクロス 絶縁 基板 銅箔 軟質系スネクトン 硬質系スネクトン 低誘電正接シリカ 110 専用プラントが竣工 2026年度中の販売開始に向 （5月中旬） け開発品を各社にて評価中 低誘電ニーズの拡大に
Slide 3: AI向け製品の最新状況②球状アルミナ
AI向け製品の最新状況（スネクトン・球状シリカ・球状アルミナ）② ◼ 放熱封止材向け 球状アルミナ：GDDR7向け需要は堅調。多層パッケージ向けの採用も決定 当社品の強み 高速メモリ ・様々な粒径の製品ラインナップ ・製品を最適に組み合わせることで、 高放熱性を発現する配合提案が可能 ・半導体の微細化に対応した微粉生産が可能 （狙った粒径を選別するのではなく、直接的に生産） 高速メモリ向け放熱封止材 放熱封止材向け 球状アルミナ GDDR向け（高速データ転送） 高速メモリの多層パッケージ向け（HBMなど） 高速メモリの GPU 多層パッケージ GDDR７向け需要は堅調に推移｡ 新規案件の採用決
Slide 4: DPE暫定停止 業績影響と最新状況
DPE（米国クロロプレンゴム製造子会社）における暫定停止 業績影響と最新状況 ◼ 営業利益：抜本的対策効果は計画並みの2025年度＋88億円、2026年度＋150億円を見込む（2024年度比） ◼ 特別損益：2026年度も一定の特別損失を見込むが、特別利益の計上などで補填することを計画 ◼ 経営計画「Mission 2030」フェーズ2期間内（2026年度～2028年度）で 早期にクローズまでの計画策定 DPEでは、製造設備の安全な状態での休止を目的とした、原材料や中間品などの物質の抜き出し、 設備 および処分作業が最終段階を迎えている。 最新状況 休止作業の進捗に応じて、人員の適正化を進めて
Slide 5: 説明会のポイント
説明会のポイント ◼ 営業利益： 262億円（前年比 ＋118億円） 電子・先端プロダクツ数量差＋67：半導体(AI関連)と電力インフラ向け需要拡大、半導体（汎用）向け需要の緩やかな回復 DPE操業停止効果 ＋88 2025年度 通期実績 ◼ 純利益 ： 157億円（前年比 ＋280億円） ROE 5.2％ （P6-P15） 特別利益:政策保有株式売却益 2024年度 +4 → 2025年度 +126 特別利益：大船工場用地売却益 2024年度 なし → 2025年度 + 82 208 補填 特別損失：事業整理損等（DPE関連等） 2024年度 △251 → 2025年度 △211 経営計画「
Slide 6: 2025年度 決算概要
Denka Possibility of chemistry 20254 E (20264 3A BA) REGGE
Slide 7: 2025年度 決算概要① 連結サマリー
2025年度 決算概要 ① 連結サマリー（前年比・2月予想比） ◼ 営業利益は半導体(AI関連)と電力インフラ向け需要拡大、クロロプレンゴムの抜本的対策による 改善効果などによりV字回復 ◼ 純利益はDPE関連損失を政策保有株式売却益と大船工場用地売却益にて補填し、大幅増 2024年度 2025年度 2025年度 (2月 単位：億円 実績 実績 (前年比) 2月予想 予想比) 売上高 4,003 3,842 △160 3,900 △58 営業利益 144 262 +118 250 +12 営業利益率 3.6% 6.8% +3.2% 6.4% +0.4% 経常利益 76 193 +117 190
Slide 8: 2025年度 決算概要② 営業利益 増減要因
2025年度 決算概要 ② 営業利益 増減要因（前年比） ◼ 半導体（AI関連）と電力インフラ向け需要拡大などによる数量差プラス、DPE操業停止効果により大幅増益 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 262 ＋88 ＋62 +80 △19 144 償却費△20など （プラス） 電子・先端プロダクツ＋67 △94 青海工場のクロロプレンゴム （マイナス） セメント スプレッド差△13 為替影響＋１ クロロプレンゴムの在庫評価減計上の増減△26（24年戻入＋26⇒ 25年解消０） スチレン系樹脂のスプレッドは維持 2024年度 数量差 売価差 変動費差 固定費差 DPE操業停止効果 2025
Slide 9: 2025年度 決算概要③ セグメント別内訳
2025年度 決算概要 ③ セグメント別内訳（前年比） ◼ 電子・先端プロダクツ、エラストマー・インフラソリューションが大幅増益 DPE 単位：億円 売上高 2024年度 2025年度 増減 数量差 売価差 操業停止効果 電子・先端プロダクツ 922 1,044 +122 +117 +5 ライフイノベーション 433 405 △27 △30 +3 エラストマー・インフラソリューション 1,117 976 △141 △50 +22 △113 ポリマーソリューション 1,354 1,242 △112 +11 △123 その他/消去差 177 176 △2 △2 - 合計 4,003 3,842 △
Slide 10: 2025年度 決算概要④ 営業利益 セグメント別増減
2025年度 決算概要 ④ 営業利益 セグメント別増減（2025年度3Q比） ◼ ライフイノベーションが減益も、他のセグメントが増益により全体では前四半期並み 単位：億円 2023年度 2024年度 2025年度 3Q比 売上高 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q (増減) 電子・先端プロダクツ 192 225 217 245 219 232 225 247 236 265 258 285 +27 ライフイノベーション 72 150 158 90 78 146 127 82 66 148 135 56 △79 エラストマー・インフラソリューション 280 2
Slide 11: 電子・先端プロダクツ(前年比)
2025年度 決算概要 ⑤ 電子・先端プロダクツ(前年比) ◼ 半導体（AI関連）・電力インフラ向けの需要拡大と半導体（汎用）向けの緩やかな回復により増益 営業利益 差異分析(前年比) 差異理由 (前年比) 用途別 コスト差等 単位：億円 AI関連・ 半導体・電子部 その他 数量差 電力インフラ 品（AI除く） 売価差 +5 +67 △24 139 スネクトン 樹脂基板用途 － － - 販売本格化がスタート 92 +47億円 樹脂基板用途 封止材用途 球状シリカ AI 向け好調が継続 緩やかな需要 － 前年並 光フェルール用途 回復が継続 需要が急伸 TIM用途※ 放熱封止材用途 xEV用途
Slide 12: ライフイノベーション(前年比)
2025年度 決算概要 ⑤ ライフイノベーション(前年比) ◼ 新型コロナが前年ほど流行せず、検査需要の減少によりコロナ検査キットの出荷が減少した為、減益 営業利益 差異分析(前年比) 差異理由 (前年比) 単位：億円 ※コンボキット：新型コロナウイルス・インフルエンザ同時検査キット 96 数量差 売価差 コスト差等 △19 +3 △17 62 インフルエンザ 前年並 前年並 △34億円 ワクチン ・新型コロナが昨年ほど流行せず、 抗原迅速診断 検査需要の減少によりコロナ検査 2024年度 数量差 売価差 コスト差等 2025年度 キットが出荷減 同上 固定費増加 キット （償却費△7､他）
Slide 13: エラストマー・インフラソリューション(前年比)
2025年度 決算概要 ⑤ エラストマー・インフラソリューション (前年比) ◼ DPE操業停止効果により赤字解消 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) 1 +88 数量差 売価差 コスト差等 +80億円 ・為替影響：プラス ・為替除く影響：プラス +22 【通関統計】輸出単価（ドライ＋ラテックス） （円/kg） +16 800 需要は前年並も、 750 △46 クロロプレン DPE品からの切替 700 △80 クロロプレンゴム： ゴム により青海工場品 650 600 2024年度 数量差 売価差 コスト差等 DPE操業 2025年度 の出荷増 550 ・在庫評価減
Slide 14: ポリマーソリューション(前年比)
2025年度 決算概要 ⑤ ポリマーソリューション(前年比) ◼ 食包シート・容器の適正価格への是正、Toyokalonの生産集約により増益 営業利益 差異分析(前年比) 差異理由 (前年比) 単位：億円 ＋24億円 +148 36 数量差 売価差 コスト差等 12 △1 （PCモニター向け導光板用途） MS樹脂 中国品との競合による販売減 スチレン系樹脂： 原燃料価格下落に伴う 価格改定 △123 （スプレッドは維持） 変動費：原燃料価 AS・ABS・ 格下落により良化 2024年度 数量差 売価差 コスト差等 2025年度 前年並 透明樹脂など ＋11億円 営業利益 四半期推移 16 食包
Slide 15: セグメント別内訳（2月予想比）
2025年度 決算概要 ⑥ セグメント別内訳（2月予想比） ◼ 電子・先端プロダクツの上振れなどにより、全体でも上振れ 単位：億円 2025年度 2025年度 DPE 売上高 2月予想 実績 増減 数量差 売価差 操業停止効果 電子・先端プロダクツ 1,050 1,044 △6 △3 △3 ライフイノベーション 400 405 +5 +5 △0 エラストマー・インフラソリューション 1,000 976 △24 △24 △1 +0 ポリマーソリューション 1,250 1,242 △8 △15 +7 その他/消去差 200 176 △24 △24 - 合計 3,900 3,842 △58 △61
Slide 16: 2026年度 業績予想
Denka Possibility of chemistry 20264 (202743 A HA) ‘Copyright © Derka Co, td AI Fights Reserved
Slide 17: 連結サマリー（前年比）
2026年度 業績予想 ① 連結サマリー（前年比） ◼ 経営計画「Mission2030」フェーズ2計画値に、中東情勢影響△50億円を加味 2025年度 2026年度 2026年度 2026年度 2026年度 単位：億円 実績 計画値 予想 (前年比) 上期予想 下期予想 主な予想の前提 売上高 3,842 4,100 4,500 +658 2,100 2,400 原料調達への影響 ・上期中は原料調達に支障 営業利益 262 350 300 +38 120 180 ・10月以降は通常に回復 ・原燃料価格は年度内は高止まり 営業利益率 6.8% 8.5% 6.7% △0.2% 5.7% 7.5%
Slide 18: 当社計画に対する中東情勢の影響等
2026年度 業績予想 当社計画に対する中東情勢の影響等 ◼ 原材料の供給制限によるアセチレンブラック等の生産量減少と、 前年並みの流行を想定した抗原迅速診断キットの販売数量減等を織り込み 単位：億円 2026年度予想 フェーズ2 営業利益 計画値 最新積上 中東情勢 計 計画比 主な差異 影響 AI関連、電力インフラ向けの需要がフェーズ2計画以上に拡大も、 電子・先端プロダクツ 150 165 △35 130 △20 中東情勢に起因する原材料調達制限によりアセチレンブラック等が 減産 前年並みの感染症の流行を想定し、抗原迅速診断キットの販売数量を ライフイノベーション 85 60 0 60
Slide 19: 市場見通し
2026年度 業績予想 ② 市場見通し 天気記号 ◼ AI向け、電力インフラ向けは堅調な成長継続 （良い） （悪い） (市場動向) 2025年度実績 2026年度予想 AI向け 堅調な成長が継続 AI向け 堅調な成長が継続 半導体・電子部品 AI向け以外 鈍い回復が継続 AI向け以外 鈍い回復が継続 電子・先端 電力インフラ 高圧ケーブル 堅調な成長が継続 高圧ケーブル 堅調な成長が継続 プロダクツ （高圧ケーブル・ ESS等） ESS 需要の急伸 ESS 需要の急伸 xEV 需要低調 前年並 感染症検査 ライフ 2024年度と比べ、 （新型コロナウイルス、 2025年度並みの流行を想定 イノ
Slide 20: 営業利益 増減要因（前年比）
2026年度 業績予想 ③ 営業利益 増減要因（前年比） ◼ AI関連製品（スネクトン、球状シリカ、球状アルミナなど）の需要拡大継続、 DPE操業停止効果のプラス影響を見込み、中東情勢影響△50億円を織り込むも、増益の見通し 単位：億円 営業利益 差異分析(前年比) ＋488 ［プラス］ AI向け製品 (シリカ・アルミナ・スネクトン) ［マイナス] 中東情勢影響△50 アセチレンブラック △422 ポリマーソリューション製品 300 262 ＋7 △97 ＋62 償却費増△28 スプレッド差＋66 スチレンモノ マー定期修繕 為替影響＋34、ほか ほか スチレン系製品のスプレッドは維持 202
Slide 21: セグメント別内訳（前年比）
2026年度 業績予想 ④ セグメント別内訳（前年比） ◼ 中東情勢によるマイナス影響も、エラストマー・インフラソリューションの増益により、全体でも増益 2025年度 2026年度 DPE 売上高 実績 予想 増減 数量差 売価差 操業停止効果 単位：億円 電子・先端プロダクツ 1,044 1,100 +56 △36 +91 ライフイノベーション 405 450 +45 +51 △6 エラストマー・インフラソリューション 976 1,050 +74 +76 +61 △62 ポリマーソリューション 1,242 1,700 +458 +117 +341 その他/消去差 176 200 +24 +2
Slide 22: 電子・先端プロダクツ(用途別構成比)
2026年度 業績予想 ⑤ 電子・先端プロダクツ( 用途別構成比) ◼ 半導体（AI関連）と電力インフラ向けの需要拡大が継続 売上高用途別構成 推移 （売上高：億円） 1,500 1,100 1,044 1,000 878 922 その他 AI関連 AI関連 電力 24％ 21％ インフラ 電力インフラ 11％ 15％ 500 xEV 車載(xEV除く) 半導体(汎用) 0 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 実績 実績 実績 予想 22
Slide 23: 電子・先端プロダクツ(前年比)
2026年度 業績予想 ⑤ 電子・先端プロダクツ(前年比) ◼ AI・電力インフラ向け需要拡大、半導体・電子部品関連回復傾向も中東情勢により減益 用途別 コスト差等 差異理由 (前年比) 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 AI関連・ 半導体・電子部品 その他 数量差 電力インフラ （AI除く） 売価差 樹脂基板用途 +91 スネクトン 下期よりAI向け販売 － － 前年並 が本格化 139 △97 130 樹脂基板用途 △3 AI 向け好調が継続 封止材用途 球状シリカ － 光フェルール用途 緩やかな需要回復継続 △9億円 拡大が継続 放熱封止材用途 TIM用途※ xEV用途 球状アル
Slide 24: ライフイノベーション(用途別構成比)
2026年度 業績予想 ⑤ ライフイノベーション( 用途別構成比) ◼ 抗原迅速診断キットは、前年並みの感染症の流行を想定。臨床試薬はカイノス社の連結化により増収 売上高用途別構成 推移 （売上高：億円） 500 471 450 433 405 治療（ヒアルロン酸） 診断（臨床試薬、カイノス含む） 250 診断（抗原迅速診断キット） 予防（ワクチン） 0 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 実績 実績 実績 予想 ※2023年1月、高分子ヒアルロン酸製剤の受託製造終了 24
Slide 25: ライフイノベーション(前年比)
2026年度 業績予想 ⑤ ライフイノベーション(前年比) ◼ 抗原迅速診断キットは、前年並みの感染症の流行を想定。臨床試薬はカイノス連結化によるプラス。 営業利益 差異分析(前年比) 差異理由 (前年比) 単位：億円 ※コンボキット：新型コロナウイルス・インフルエンザ同時検査キット +18 62 △6 △15 60 数量差 売価差 コスト差等 △2億円 インフルエンザ 前年並 前年並 ワクチン 2025年度 数量差 売価差 コスト差等 2026年度 抗原迅速診断 前年並の流行を想定 販売構成差 変動費増加 キット （鶏卵価格上昇、他） 営業利益 推移 臨床試薬 (炎症マーカー等、 カイノス社
Slide 26: エラストマー・インフラソリューション(前年比)
2026年度 業績予想 ⑤エラストマー・インフラソリューション (前年比) ◼ DPE操業停止効果により大幅増益 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) 数量 売価 コスト差等 差 差 +61 70 +62 +69億円 需要は前年並も クロロプレン DPE品からの切替 原燃料価格悪化に伴う値上げ +22 ゴム により出荷増 △75 1 原燃料価格悪化 2025年度 数量差 売価差 コスト差等 DPE操業 2026年度 停止効果 特殊混和材 前年並 値上げ 営業利益 推移 70 39 1 △36 △35 △11 △55 △80 △93 2019年度 2020年度 2021
Slide 27: ポリマーソリューション(前年比)
2026年度 業績予想 ⑤ポリマーソリューション(前年比) ◼ スチレンモノマー定期修繕費用計上に加え、中東情勢の影響に伴う減産により大幅減益 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) 数量差 売価差 コスト差等 +341 （PCモニター向け導光板用途） MS樹脂 中東情勢により減産 スチレン系樹脂： △16億円 原燃料価格上昇に伴う 36 価格改定 △ 25 △ 332 20 （スプレッドは維持） AS・ABS・ 2025年度 数量差 売価差 コスト差等 2026年度 中東情勢により減産 透明樹脂など 変動費：原燃料 価格上昇 営業利益 推移 食包シート・ 原燃料価格上
Slide 28: ベストプラクティスプロジェクトによるコスト削減
ベストプラクティスプロジェクトによるコスト削減 • ベストプラクティスプロジェクトでは、コストダウン達成へ向け各施策を推進 • 2025年度は原価低減等により37億円のコストダウンを実現 • 2026年度は68億円を今回予想に織込み 実績・目標 総効果額 施策 2024年度実績 9億円 2025年度実績 37億円 2026年度予想 68億円 織込効果額 100 原価低減 3億円 17億円 35億円 サプライチェーン改革 2億円 5億円 10億円 55 販売経費低減 3億円 10億円 15億円 68 13 37 グループ会社への展開 1億円 5億円 8億円 9 2024年度 2025年度 202
Slide 29: セグメント別投資・償却費・研究費
2026年度 業績予想 ⑥ セグメント別投資・償却費・研究費 ◼ 2026年はアセチレンブラックのタイでの新規製造拠点投資が進捗し、設備投資額が減少 単位：億円 ※1 設備投資・投融資額 減価償却費 研究開発費 2025年度 2026年度 2025年度 2026年度 2025年度 2026年度 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 実績 実績 予想 予想 実績 実績 予想 予想 実績 実績 予想 予想 電子・先端プロダクツ 117 379 150 250 55 112 60 120 29 58 35 70 ライフイノベーション 12 61 30 40 21 4
Slide 30: 株主還元・ROE
2026年度 業績予想 ⑦ 株主還元・ROE ◼ キャッシュフローの改善を見込み、前年同額の100円/株を維持 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 予想 当期純利益 （億円） 227 228 260 128 119 △123 157 160 1株当たり配当 （円/株） 125.0 125.0 145.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 (中間50.0 期末50.0) (中間50.0 期末50.0) 配当額 （億円） 108 108 125 86 86
Slide 31: 参考 セグメント別ROIC
参考 セグメント別ROIC （営業利益：億円） （ROIC：％） 20.0 17.8 450 17.0 15.3 400 14.7 13.8 15.0 13.4 13.2 12.1 10.8 350 11.4 9.4 9.6 10.0 9.7 300 5.7 6.0 6.6 5.4 4.2 5.5 250 5.0 6.6 6.8 7.3 6.7 4.5 4.5 4.8 2.5 200 3.3 2.5 2.5 -1.3 0.0 2.3 0.0 1.6 150 0.3 -2.5 -0.3 -4.9 100 -2.5 -5.4 -5.0 50 316 347 401 323 134 144 262
Slide 32: 参考 四半期推移(セグメント別)
参考 四半期推移(セグメント別) 単位：億円 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度予想 売上高 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 上期 下期 電子・先端プロダクツ 192 225 217 245 219 232 225 247 236 265 258 285 500 600 ライフイノベーション 72 150 158 90 78 146 127 82 66 148 135 56 200 250 エラストマー・インフラソリューション 280 292 286 256 292 272 280 272 258 241 229 248 500 55
Slide 33: 業績予想の適切な利用に関する説明
業績予想の適切な利用に関する説明 (将来に関する記述等についてのご注意) 本資料に掲載されている業績の見通し等の将来に関する記述は、 当社が現在入手可能な情報に基づき、当社の判断による一定の 前提の下に作成されており、リスクや不確定要素等の要因が含 まれていること、これら会社の将来情報と実際の業績とは乖離 する可能性があります。 33
Slide 34: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 デ ン カ 株 式 会 社 コーポレートコミュニケーション部 TEL 03-5290-5511 ＵＲＬ https://www.denka.co.jp