Megmilk Snow Brand Co., Ltd. · TSE:2270
Megmilk Snow Brand — Q2 FY2025 Earnings Presentation
31 slides from Megmilk Snow Brand's earnings presentation, Nov 14, 2025
Slide 1: 2025年度 第2四半期 決算説明会
2025 第2四半期 決算説明会 年度 2025年11月14日 | 代表取締役社長 佐藤 雅俊 Copyright All Rights Reserved.
Slide 2: 目次 CONTENTS
目次 CONTENTS 1 2025年度 第2四半期業績結果 2 2025年度 業績予想 3 「Next Design 2030」進捗 4 参考資料 Copyright All Rights Reserved. 2
Slide 3: 2025年度 第2四半期業績結果
目次 CONTENTS 1 2025年度 第2四半期業績結果 2 3 4 Copyright All Rights Reserved. 3
Slide 4: 2025年度 第2四半期 業績結果 P/L
1 2025年度 第2四半期業績結果 2025年度 第2四半期 業績結果 P/L （億円） 2024年度 2025年度 前年同期比 2025年度 計画比 2Q実績 2Q実績 増減額 増減率 上期計画 増減額 進捗率 売上高 3,116 3,092 -24 -0.8% 3,210 -117 96.3% 営業利益 118 91 -26 -22.4% 95 -3 96.5% 営業利益率 (%) 3.8% 3.0% - - 3.0% - - 経常利益 127 105 -21 -16.9% 102 3 103.9% 純利益※ 91 112 21 23.5% 130 -17 86.8% ※ 親会社株主に帰
Slide 5: 営業利益 増減要因
1 2025年度 第2四半期業績結果 営業利益 増減要因 2Q 61 57 ▲22 2 ▲20 ▲8 ▲4 ▲9 57 増減内訳 1Q 57 38 ▲16 ±0 ▲16 ▲8 ▲4 ▲16 34 （億円） +95 ▲38 2Q 1Q 増加 +2 ▲36 2Q 減少 販売物量 製品 ▲16 セグメント別の増減額 1Q 118 増減 構成差 ▲8 ▲25 原材料 2Q 合計 販売単価差 コスト オペレーション 宣伝促進費 91 1Q コスト 固定経費 24年度 2Q 限界利益 固定費その他 25年度 2Q （億円） 2024年度 原材料 オペレーション 2025年度 対前年 セグメント別内訳 24
Slide 6: セグメント別実績 乳製品セグメント
1 2025年度 第2四半期業績結果 2025年度 第2四半期：セグメント別実績 乳製品セグメント （億円） 2024年度 2025年度 対前年 POINT 売上高 実績 実績 増減額 増減率 バター 132 141 9 7.1% ⚫ バター • 価格改定後も安定的に競争力を発揮し、増収 油脂 44 44 0 1.4% ⚫ 油脂 • バター価格改定による需要シフトが見られる中、 更なる需要獲得のため増量キャンペーン等を展開 チーズ 299 290 -9 -3.1% ⚫ チーズ • スライス、ベビー： 上記以外 138 138 0 0.2% 価格改定で一部PB品等へ需要がシフトし、減収 • 「さ
Slide 7: セグメント別実績 飲料・デザート類セグメント
1 2025年度 第2四半期業績結果 2025年度 第2四半期：セグメント別実績 飲料・デザート類セグメント （億円） 2024年度 2025年度 対前年 POINT 売上高 実績 実績 増減額 増減率 白物飲料 409 398 -10 -2.6% ⚫ 白物飲料 ・雪印メグミルクおいしい牛乳 750mlを全国発売（8月～） ライフスタイル変化のニーズを捉え、好評 色物飲料 182 151 -30 -16.8% ・MBPドリンク：テレビCMのプロモーションの継続等もあり、増収 ヨーグルト 269 278 9 3.5% ⚫ 色物飲料 ・雪印コーヒー：前年の他社トラブルによる販売増の反動 デザート・
Slide 8: セグメント別実績 飼料・種苗セグメント
1 2025年度 第2四半期業績結果 2025年度 第2四半期：セグメント別実績 飼料・種苗セグメント （億円） 2024年度 2025年度 対前年 POINT 売上高 実績 実績 増減額 増減率 飼料 197 188 -9 -4.6% ⚫ 飼料 ・輸入飼料原料価格の下落に伴う配合飼料価格の下げにより、減収 種苗等 63 63 0 0.0% ⚫ 種苗 ・天候不順等による播種（はしゅ）遅れなど見られたものの、前年並み 合計 260 251 -9 -3.5% （億円） 2024年度 2025年度 対前年 営業利益 実績 実績 増減額 増減率 セグメント合計 8 9 1 21.4% Copyrigh
Slide 9: 2025年度 業績予想
目次 CONTENTS 1 2 2025年度 業績予想 3 4 Copyright All Rights Reserved. 9
Slide 10: 通期 連結業績予想（修正あり）
2 2025年度 業績予想 通期 連結業績予想（修正あり） （億円） 2025年度 予想 上期実績 下期 対前年増減額 対前年増減率 当初計画との差 通期 対前年増減額 対前年増減率 当初計画との差 売上高 3,092 3,207 166 5.5% 17 6,300 141 2.3% ● 乳製品 1,296 1,463 114 8.5% 43 2,760 126 4.8% ● 飲料・デザート類 1,341 1,338 61 4.9% -11 2,680 36 1.4% ● 飼料・種苗 251 213 -10 -4.8% -16 465 -19 -4.1% ● その他 202 192 -0 -0
Slide 11: 営業利益 増減要因（変更あり）
2 2025年度 業績予想 営業利益 増減要因（変更あり） 下期 73 133 ▲24 2 ▲49 ▲11 6 ▲32 98 増減内訳 上期 118 95 ▲38 2 ▲36 ▲16 ▲8 ▲25 91 +228 ▲62 （億円） +4 ▲85 販売物量 製品 下期 増加 ▲27 上期 増減 構成差 ▲2 ▲57 セグメント別の増減額 原材料 下期 減少 191 コスト オペレーション 宣伝促進費 190 上期 コスト 販売単価差 固定経費 下期 上期 合計 24年度 通期 限界利益 固定費その他 25年度 通期 （億円） 2024年度 原材料 オペレーション 2025年度 対前年 セグメント
Slide 12: 今後の取組み：販売物量増へ買う理由作り（チーズ）
2 2025年度 業績予想 今後の取組み：販売物量増へ買う理由作り 拡大 拡大 顧客拡大 購入動機の創出 ターゲットのエクステンション プラス１への誘導 雪印北海道100さけるチーズ 2箱セットならではの カマンベールの特徴 大型で目を引く 「うまみ」を パッケージ 最大限体験 子ども 勉強時 おやつ おやつ うまみを体感するノベルティ 「ガマンベールシール」 サクラ咲く 雪印北海道100カマンベール 温度変化でイラスト変化 ターゲットの うまみ際立つタイミングを可視化 忙しい食事準備に、さいて楽しい 年齢層を拡大 咲けるチーズ うまみ体験２個セット 食シーンを提案 新たな風味体験を提案 金曜
Slide 13: 今後の取組み：販売物量増へ買う理由作り（MBP・ヨーグルト）
2 2025年度 業績予想 今後の取組み：販売物量増へ買う理由作り 拡大 成長促進 当社独自素材商品 ヨーグルト MBPシリーズ売上高推移 他社に先行した （2024年度上期を100とした数字） 大容量 ナチュレ 恵 (指数) ファミリータイプ 400g 春の価格改定後、落ち込み。 140 2Q以降回復傾向 120 成長継続 100 MBPドリンク 80 上期 下期 上期 下期 「糖類オフ・低カロリー」 家族のおやつ 多様な 2024 2025（計画） 導入で伸長継続 ファミリータイプ 牧場の朝 ヨーグルト 品揃えで ファミリーユースや ヨーグルト 顧客拡大の MBP認知拡大へ ロングセラー商
Slide 14: 「Next Design 2030」進捗
目次 CONTENTS 1 2 3 「Next Design 2030」進捗 4 Copyright All Rights Reserved. 14
Slide 15: Next Design 2030 戦略課題KPI：進捗状況
3 「Next Design 2030」進捗 Next Design 2030 戦略課題KPI：進捗状況 （億円） KPI実績 指 戦略課題 戦略課題 2024年度 2025年度 POINT 標 2Q 2Q 海外展開の強化 機能性素材、チーズ、粉ミルク等 0 -0 ⚫ 機能性素材・アジアでのチーズの展開を加速 利営 益業 国内成長領域 既存分野（バター、油脂、飼料種苗等除く） 42 25 ⚫ 重点機能性商品が伸長した一方、その他で価格改定後の物量減があり減収 重点機能性商品の成長 機能性食品、機能性素材、ヨーグルト等 321 329 ⚫ MBPドリンク：テレビCMのプロモーション継続等もあり、
Slide 16: 事業戦略：海外展開の強化
3 「Next Design 2030」進捗 事業戦略：海外展開の強化（進捗と取組み） 機能性素材 東南アジア市場でのチーズ 成長促進 成長促進 (指数) 機能性素材販売金額推移 (MT) チーズ販売物量推移 15 ベトナム 15,000 稼働予定 コロナ後 10 停滞 10,000 5 5,000 0 0 上 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030（年） 2013 2015 2020 期 2025 2030（年） （計画） （計画） 各国での展開 チーズ拡大へ 韓国市場 MSBI（インドネシア） MSBV（ベトナム） 今後の展開 J
Slide 17: 海外展開の強化、白物飲料でのプレゼンス拡大
3 「Next Design 2030」進捗 事業戦略：海外展開の強化、白物飲料でのプレゼンス拡大（進捗と取組み） 酪農基盤 調整補完 海外 粉ミルク事業 国内 白物飲料 オーストラリア Infant Nutrition Canning Austraria（INCA）設立 社会環境の変化に対応 ⚫ 雪印オーストラリア育粉部を切り出し、設立 家族形態、ライフスタイルの 2024年4月 変化にあわせた新容量の提案 ⚫ 雪印オーストラリア 100％子会社化 ちょうど よい 8月～全国エリア展開 750ml ⚫ Bega社の資本参加 合 2025年4月 ⚫ 雪印オーストラリア：60％、Bega社：40
Slide 18: Next Design 2030：全体像と進捗
3 「Next Design 2030」進捗 Next Design 2030：全体像と進捗 雪印メグミルクアセットの大変革！ 新たな発想で生産体制を進化 無形資産投資による競争力強化 コーポレートブランド 理念・新経営計画の 投資 従業員への浸透 興部工場 賞味期限延長 調整補完 生産終了 （対象：牛乳・乳飲料） グループ機能活用による体制強化 酪農基盤 ⚫(株)ロイヤルファーム 調整補完 株式譲渡 ⚫(株)RF青森牧場 販売会社化に向けた ⚫(株)RFペンケル牧場 ※P17に記載 体制整備 ⚫三和流通産業(株) 株式譲渡 ⚫グリーンサービス(株) 資本政策 資産効率改善 自己株式取得 政策
Slide 19: 雪印メグミルクアセットの大変革（進捗と取組み）
3 「Next Design 2030」進捗 雪印メグミルクアセットの大変革（進捗と取組み） 新たな発想で生産体制を進化 グループ機能活用による体制強化 国内製造拠点の協業 or 再編 グループ会社の再編 興部工場の生産終了 販売会社化に向けた基盤整備 より事業発展するパートナーへ （2027年3月末を予定） ⚫ 2025年10月 グループ会社の株式譲渡 関西エリアに営業所新設 ⚫ 外部への委託生産で 2025年10月 練乳事業は継続 ⚫ 2026年4月 社名変更 ⚫ (株)ロイヤルファーム、 三和流通産業株式会社 (株) RF青森牧場、 (株) RFペンケル牧場 ⚫ グリーンサービス(株)
Slide 20: 無形資産投資による競争力強化
3 「Next Design 2030」進捗 雪印メグミルクアセットの大変革（進捗と取組み） 無形資産投資による競争力強化 コーポレートブランドの強化 理念・新経営計画の 新聞広告 従業員への浸透 役員キャラバン 再構築した企業理念・CIデザイン、 企業 Next Design 2030への想いを浸透 ブランド ムービー 2009年 雪印メグミルク発足以来、初 雪印メグミルク、グループ各社で開催 (5～11月：計58回開催予定) CIデザイン・創業100周年・世界観 「存在意義・志」ワークショップ 屋外広告 （キービジュアル）をフックにした広告 「存在意義・志」と バリューの自分事化 存在意義
Slide 21: 資本政策と資産効率改善（進捗と取組み）
3 「Next Design 2030」進捗 資本政策と資産効率改善（進捗と取組み） 資本政策 資本政策 資産効率改善（アセットライト） 自己株式取得 政策保有株式縮減 取得実績推移 (累計) 取得価額の総額（左軸） 取得株式の総数（右軸） 政策保有株式 保有推移 政策保有株式残高(左軸) 純資産比率(右軸) （億円） （万株） 200 600 19.8% （億円） 17.9% 17.1% 20.0% 16.4% 150 400 500 15.0% 銘柄数 100 67 53 48 45 10.0% 400 50 10％未満へ 200 5.0% 0 政策保有株式推移 300 2022 2023
Slide 22: Copyright All Rights Reserved.
本資料に記載されている業績予想などの将来に関する記述は、現時点で入手可能な情報に基づき、 当社が判断した見通しであり、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。 また、実際の業績等は、業況の変化等により、本資料の予想数値と異なる場合があります。 Copyright All Rights Reserved.
Slide 23: 参考資料
目次 CONTENTS 1 2 3 4 参考資料 Copyright All Rights Reserved. 23
Slide 24: 家庭用商品販売単価の推移
4 参考資料 家庭用商品販売単価の推移 （出典）インテージ SRI＋ 全国（HC除く業態） 価格改定後の当社家庭用商品販売単価の推移 （2023年4月の平均売価を100とした指数） バター チーズ 牛乳類（牛乳＋白物乳飲料） ヨーグルト （指数） （対象：有塩バター） （指数） （指数） （指数） 130 120 120 120 125 115 115 115 120 115 110 110 110 110 105 105 105 105 100 100 100 100 95 95 95 95 4 6 8 1012 2 4 6 8 1012 2 4 6 8（月） 4 6 8 1012 2 4
Slide 25: 家庭用主要カテゴリーの市場比較
4 参考資料 家庭用主要カテゴリーの市場比較 （出典）インテージ SRI＋ 全国全業態 家庭用主要カテゴリー 物量 前年比 バター チーズ 牛乳類（牛乳＋白物乳飲料） ヨーグルト 前年比 前年比 前年比 前年比 （%） 市場 当社 （%） 市場 当社 （%） 市場 当社 （%） 市場 当社 110 110 110 110 100 100 100 100 90 90 90 90 80 80 80 80 70 70 70 70 24.3Q 24.4Q 25.1Q 25.2Q 24.3Q 24.4Q 25.1Q 25.2Q 24.3Q 24.4Q 25.1Q 25.2Q 24.3Q 24.4Q 25
Slide 26: 2025年度 連結業績予想：セグメント別（乳製品・飲料）
4 参考資料 2025年度 連結業績予想：セグメント別 乳製品セグメント 飲料・デザート類セグメント （億円） （億円） 2024年度 2025年度 対前年 2024年度 2025年度 対前年 売上高 実績 見込 増減額 増減率 売上高 実績 見込 増減額 増減率 バター 294 323 29 9.9% 白物飲料 795 792 -3 -0.4% 油脂 91 92 0 0.8% 色物飲料 328 286 -41 -12.7% チーズ 610 626 15 2.5% ヨーグルト 536 556 19 3.7% 上記以外 287 303 15 5.5% デザート・ 270 280 9 3.7% 生
Slide 27: 2025年度 連結業績予想：セグメント別（飼料・種苗）
4 参考資料 2025年度 連結業績予想：セグメント別 飼料・種苗セグメント （億円） 2024年度 2025年度 対前年 売上高 実績 見込 増減額 増減率 飼料 389 370 -19 -5.0% 種苗等 95 95 -0 -0.4% 合計 484 465 -19 -4.1% （億円） 2024年度 2025年度 対前年 営業利益 実績 見込 増減額 増減率 セグメント合計 3 4 0 9.9% Copyright All Rights Reserved. 27
Slide 28: 当社の価格改定等の実施状況
4 参考資料 当社の価格改定等の実施状況 2023年度 2024年度 2025年度 4月 7月 8月 10月 12月 4月 2月 3月 7月 8月 ⚫ バター ⚫ ナチュラル ⚫ 牛乳類 ⚫ 粉ミルク ⚫ バター ⚫ 果汁飲料 ⚫ 乳飲料 ⚫ 乳飲料 ⚫ バター ⚫ 牛乳類 ⚫ ナチュラル チーズ ⚫ ヨーグルト ⚫ クリーム ⚫ 野菜飲料 ⚫ 果汁飲料 ⚫ ヨーグルト ⚫ ナチュラル ⚫ 乳飲料 チーズ ⚫ 粉ミルク ⚫ デザート ⚫ 乳飲料 ⚫ 乳酸菌飲料 ⚫ クリーム チーズ ⚫ ヨーグルト ⚫ プロセス ⚫ 清涼飲料 ⚫ バター ⚫ プロセス ⚫ デザート 主 チーズ チーズ ⚫ 野菜
Slide 29: 市場動向：家庭用
4 参考資料 市場動向：家庭用 （出典）インテージ SRI＋全国全業態 2021年4月～2025年9月 推計販売金額 バター チーズ 全国推計販売金額（2Q） 前年比%（2Q） 全国推計販売金額（2Q） 前年比%（2Q） （億円） （％） （億円） （％） 500 200 2,500 200 全 400 前年比 160 全 2,000 160 国 国 前年比 推 105.2% 101.2% 300 120 前 推 1,500 120 前 計 計 販 年 販 年 売 200 80 比 売 1,000 80 比 金 金 額 100 40 額 500 40 0 0 0 0 2021 2022 202
Slide 30: 当社市場シェア：輸入原料チーズの価格推移
4 参考資料 当社市場シェア：輸入原料チーズの価格推移 当社市場シェア 輸入原料チーズの価格推移 全国家庭用 推計販売金額 オセアニア 北米 ヨーロッパ 2025年度 当社市場シェア （US$/MT） （2025.4-2025.9） 6,000 5,500 販売金額ベース 5,000 バター 51.0% 4,500 油脂 52.9% チーズ 26.7% 4,000 牛乳（牛乳+成分調整牛乳） 5.3% 3,500 乳飲料 12.8% 3,000 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 ヨーグルト 11.
Slide 31: 主要原材料の動向
4 参考資料 主要原材料の動向 パーム油原料 大豆油原料 （US$/t） マレーシアパーム相場 （セント/ブッシェル） シカゴ大豆相場 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 900 1,000 700 800 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 2022 2023 2024 2025 （年） 2022 2023 2024 2025 （年） 原油 砂糖 WTI原油相場 （セント/ポンド） NY粗糖相場 （US$/バレル） 120 3