Kawasaki Kisen Kaisha, Ltd. · TSE:9107
Kawasaki Kisen Kaisha — FY2022 Earnings Presentation
32 slides from Kawasaki Kisen Kaisha's earnings presentation, May 8, 2023
Slide 1: 2022年度本決算 決算説明会資料
2 0 2 2 年 度 本 決 算 決算説明会資料 2023年５月８日 1
Slide 2: 目次
∎A. 2022年度決算概要 A-１ ︓2022年度通期業績 A-２ ︓セグメント別通期業績 A-３ ︓⾃営事業改善ポイント（前年通期実績⽐） ∎B. 2023年度通期業績予想と取組み B-１ ︓2023年度通期業績予想及び変動要素 B-２ ︓セグメント別通期業績予想 B-３ ︓⾃営事業のポイント（前年通期実績⽐） 目次 ∎C. 中期経営計画の状況・進捗 C-１ ︓事業環境の変化 C-２〜７ ︓資本政策 C-８〜11 ︓事業戦略 C-12〜14 ︓機能戦略 ご参考︓事業説明会の開催予定 ∎Appendix. インデックス等指標一覧 （市況・積高実績/前提、エクスポージャー⽐率） ２ 2
Slide 3: A. 2022年度決算概要
[IM KLINE | A. 2022 ERE
Slide 4: A-1: 2022年度通期業績
A. 2022年度決算概要 A-１︓2022年度通期業績 ∎ 連結 決算概要 （億円） 2022年度 前年同期⽐ 売上高及び段階損益 1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 通期 通期 増減額 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 前年実績 売上高 2,285 2,544 4,829 2,459 2,138 4,597 9,426 7,569 1,856 営業損益 189 341 530 276 △ 17 259 788 176 611 経常損益 2,674 3,001 5,675 744 489 1,233 6,908 6,575 333 親会社株主に帰属する 2,666 2,988 5,6
Slide 5: A-2: セグメント別通期業績
A. 2022年度決算概要 A-２︓セグメント別通期業績 ∎ セグメント別 通期業績 （億円） セグメント 2022年度 前年同期⽐ (上段︓売上高) 1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 通期 通期 増減額 (下段︓経常損益) 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 前年実績 846 870 1,716 762 645 1,407 3,122 2,764 357 ドライバルク 150 109 260 △ 29 △ 14 △ 43 216 237 △ 21 247 260 508 262 232 494 1,002 897 104 エネルギー資源 58 33 92 1 5 6 98 47 50
Slide 6: A-3: 自営事業改善ポイント
A. 2022年度決算概要 A-３︓⾃営事業改善ポイント（前年通期実績⽐） 2021年度 ドライバルク エネルギー資源 製品物流 (コンテナ除く) 2022年度 ①ドライバルク （実績） （実績） ▲21億円 50億円 456億円 • 構造改革による船隊適正化を実現し、効率的な 経常損益 運航・配船の施策継続により運航コストの削減効 （億円） 果が現出 1,000 ➂ 940億円 • 顧客密着の営業体制強化による中⻑期契約の 新規獲得により、安定収益が拡充 124 147億円 800 ②エネルギー資源 177 ② • 中⻑期契約により安定収益を確保 600 ① 315億円 155 • 不採算事
Slide 7: B. 2023年度通期業績予想と取組み
[IK LINE B. 202347 RA Sei PARC ANA
Slide 8: B-1: 2023年度通期業績予想及び変動要素
B. 2023年度通期業績予想と取組み B-１︓2023年度通期業績予想及び変動要素 ∎ 連結 通期業績予想 （億円） 2023年度 2022年度⽐ 売上高及び段階損益 上期 下期 通期 通期 通期 予想 予想 予想 実績 増減額 売上高 4,340 4,360 8,700 9,426 △ 726 営業損益 430 420 850 788 62 経常損益 660 640 1,300 6,908 △ 5,608 親会社株主に帰属する 当期純損益 620 580 1,200 6,949 △ 5,749 為替レート(/$) ¥125.59 ¥125.00 ¥125.29 ¥135.07 △¥9.77
Slide 9: B-2: セグメント別通期業績予想
B. 2023年度通期業績予想と取組み B-２︓セグメント別通期業績予想 ∎ 連結 通期業績予想 ∎ セグメント別 主な変動ポイント（前年同期⽐） （億円） セグメント 2023年度 2022年度⽐ ‣ ドライバルク (上段︓売上高) 上期 下期 通期 通期 通期 ‧ 大型船市況は、中国の経済活動再開や限定的な新 (下段︓経常損益) 予想 予想 予想 実績 増減額 造船竣工を背景とした需給引き締めにより、市況は底 1,310 1,260 2,570 3,122 △ 552 ドライバルク 堅く推移する⾒込み 60 60 120 216 △ 96 ‧ 市況エクスポージャーを適切に管理すると同時に配
Slide 10: B-3: 自営事業のポイント
B. 2023年度通期業績予想と取組み B-３︓⾃営事業のポイント（前年通期実績⽐） ドライバルク • 中⻑期契約の継続・上積みによる安定 エネルギー 製品物流 2022年度 一過性* 2022年度 ドライバルク 資源 (コンテナ除く) 2023年度 収益を確保 （実績） (一過性除く) （予想） • ドライバルク市況の軟化影響があるも、 ▲115億円 ▲77億円 8億円 124億円 運航効率改善やコスト削減等の収⽀ 改善策に取り組む 経常損益 • 環境対応ニーズが強まるなか、事業基 （億円） 盤と高い輸送品質を⽣かした営業活動 を積極的に⾏い、中⻑期契約の上積 みによる安定収益拡充と適切なリ
Slide 11: C. 中期経営計画の状況・進捗
[IM KLINE | C. PHASE HOLE ey
Slide 12: C-1: 事業環境の変化
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-１︓事業環境の変化 経済デカップリングや世界経済の下押し懸念継続、各国のエネルギー政策動向など 引き続き不透明な事業環境は継続 経済デカップリング 世界経済 エネルギー政策 外部環境 • ⽶中対⽴や、ロシア・ウクライナ情勢など • ⾦利上昇・⾼⽌まり継続による不安定な • 再⽣可能エネルギー、原⼦⼒、化⽯燃 による経済の分断 経済情勢 料などといったエネルギーミックスについての、 • 地政学的リスクの継続 • IMFによる経済⾒通し下⽅修正など、厳し 各国の流動的なエネルギー政策 い経済環境⾒通しが継続 • 大型外航船への新たなCO2排出規制に 関する条約の
Slide 13: C-2: 資本政策の進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-２【資本政策】︓資本政策の進捗 最適資本構成とキャッシュフローを意識し、資本効率と財務健全性を両⽴ 成⻑のための投資を⾏ったうえで積極的な株主還元を⾏い、企業価値向上を進める • 最新業績予想により、中計５か年の業績は製品物流セグメントを中心とした ⾃営事業改善がベースとなり、2022年度期⾸公表⽐で営業CFは累計で キャッシュ 2,000億円超の上振れを⾒込む 資本政策の⼀環である アロケーション • 最適資本構成を常に意識し、資本効率と財務の健全性を確保しながら、 経営管理の更なる高度 上振れた営業CFは、企業価値向上に必要な事業投資を実施したうえで、
Slide 14: C-3: 収益目標と実績の進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-３【資本政策】︓収益目標と実績の進捗 「成⻑を牽引する役割を担う事業」を中心として収支目標を前倒し達成を視野に⼊れて取り組む ⾃営事業 全社 中計１年目は順調なスタート 中計収支目標の安定的かつ前倒し 2年目も製品輸送セグメントが での達成を視野に⼊れて取り組む 牽引し好調を維持する⾒込み 合計1,400 経常利益 833 800 （億円） 700 700 340 成⻑を牽引する コンテナ船 役割を担う事業 その他の事業 2021年度 2022年度 2023年度 〜2026年 実績 実績 予想 14
Slide 15: C-4: キャッシュアロケーション
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-４【資本政策】︓キャッシュアロケーション 中期経営計画発表時より、中計期間における営業CFは2,000億円の上振れを計画 企業価値向上に必要な事業投資を実施したうえで、5,000億円以上の株主還元を実施する計画 業績改善により、営業CFが発表時 上振れCFについての より2,000億円増加する⾒込み 資源配分の考え方 創出キャッシュは成⻑投資と 営業CF 財務CF 財務基盤 株主還元のバランスを考慮 2,000億円~ 2,000億円~ の強化 財務CF 財務CF 財務基盤 為替影響や新たな投資機会等 の強化 により、中期経営計画発表時点 財務CF 事業投資
Slide 16: C-5: 事業投資計画
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-５【資本政策】︓事業投資計画 中期経営計画に基づき、「成⻑を牽引する役割」と「環境対応」に重点を置く投資 事業／目的に応じたリスク・リターンに鑑みて投資規律を効かせ、投資を実⾏ 「成⻑を牽引する役割」 に 競争優位性を確⽴する 事業投資方針 投資の80%を集中 環境への投資は60% • 好況の際は抑制的に、市況 （億円） （億円） が悪化した折には戦略的に 6,300 6,300 • 需要と船価動向を⾒ながら 100% 100% メリハリの効いた投資を実⾏ 鉄鋼原料 顧客密着型営業・投資で事 業・収益基盤を拡充 1,200 その他代替 • 中計に基づき、 「
Slide 17: C-6: 株主還元政策
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-６【資本政策】︓株主還元政策 残り中計期間における基礎配当を120円/株とし、中計期間累計の還元総額は下限5,000億円以上 2023年度では、80円/株の追加配当に加えて、最低500億円の追加還元を予定 実績 計画 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 １株当たり 中計公表時以上に実施 配当︓200円/株 (基礎配当120円＋追加配当80円) 株式への 追加還元 ⾃⼰株式取得 追加還元︓最低500億円 配当及び 900億円 追加還元 機動的な還元 追加還元1,100億円〜 追加配当 追加配当 300円/株 うち、最低 500億円 追加
Slide 18: C-7: 経営管理の更なる高度化 各KPIの目標値
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-７【資本政策】︓経営管理の更なる⾼度化 各KPIの目標値 収支目標については経営指標による目標値も踏まえて順調に進捗 成⻑実績を踏まえ、中期経営計画の目標である経常利益1,400億円の前倒し達成を念頭に進める ROIC* ROE 収支目標 2022年度 （実績） 経常利益 29％ 58％ 6,908億円 （うち、⾃営事業833億円） 2026年度 （目標） 経常利益 6.0~7.0％ 10％以上 1,400億円 足元の進捗と 対応方針 • 経営管理の更なる高度化プロジェ • コンテナ船と⾃営事業の業績改善 • ⾜元では製品輸送セグメントが クトによって、中計
Slide 19: C-8: 各事業の位置付け・進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-８【事業戦略】︓各事業の位置付け・進捗 中期経営計画での各事業の役割に従って取り組み中 ターゲット顧客との環境を起点としたパートナーシップの強化が順調に進捗 鉄鋼原料 加えて、市況対応⼒・耐性強化に繋がる船隊整備も進捗 成⻑を牽引する役割 ⾃動⾞船 事業基盤強化・拡充と環境対応船投入への準備推進 最大顧客であるカタールでの事業拡大に加え、成⻑が⾒込まれる新興地 LNG輸送船 域での顧客基盤強化も順調に進捗 顧客の低炭素・脱炭素に寄与すべく、提案営業の実施や顧客との⻑期 スムーズなエネルギー 電⼒炭 的関係性を構築 転換をサポートし新たな 事業機会を担う役割
Slide 20: C-9: 鉄鋼原料－成長戦略の進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-９【事業戦略】︓鉄鋼原料－成⻑戦略の進捗 ターゲット顧客との環境を起点としたパートナーシップの強化が順調に進捗 加えて市況対応⼒・耐性強化に繋がる船隊整備が進み、安定的な事業推進に向けた計画が進む ターゲットとなる市場・顧客基盤の強化 市況対応⼒・耐性強化 日韓ミルとの 印・中東ミルへの 資源メジャーへの 関係性維持・強化 環境営業 環境営業 施策 顧客の環境対応需要 代替燃料船需要に応える成⻑投資と運航体 適切な船隊整備及び への積極的な対応 制を整備のうえ、アジアを中心とした環境営業⼒ エクスポージャーコントロール を強化することで、顧客密着の営業体制を
Slide 21: C-10: 自動車船事業－成長戦略の進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-10【事業戦略】︓⾃動⾞船事業－成⻑戦略の進捗 中期経営計画の諸施策の実現により、事業収益⼒は向上 更なる収益改善に取り組みつつ、環境対応促進と市況耐性強化も並⾏して進める ターゲットとなる市場・顧客基盤の強化 収益改善 既存完成⾞OEM BEV*輸送需要獲得 High & Heavy* 施策 既 存 完 成 ⾞ OEM 輸 BEV 輸 送 体 制 の 準 H&H顧客内シェアの 運賃修復、不採算契約・航 送の基盤拡充と環境 備と新規BEV需要の 拡大 路のテコ入れによる収益改善 対応船投入 獲得 進捗 既 存 完 成 ⾞ OEM へ BEV の 安 定 輸
Slide 22: C-11: LNG－成長戦略の進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-11【事業戦略】︓LNG－成⻑戦略の進捗 最⼤の事業規模を誇るカタールでの事業拡⼤に加え、成⻑が⾒込まれる新興地域*での 顧客基盤強化も順調に進捗 ターゲットとなる市場・顧客基盤の強化 カタールでの事業基盤拡大 新興地域*での顧客基盤強化 施策 高い船舶管理品質及び安全管理能⼒と、黎明期 シンガポールへの船舶管理拠点の移⾏・現地営業 から続く取引関係を軸に、中計期間でのターゲット 体制の強化を通じた顧客・パートナーとの密接な関 案件を獲得 係性の構築 進捗 カタールエナジーとの間で、22年８月及び11月に合 高い輸送品質／船舶管理ノウハ ウが認め られ、 計
Slide 23: C-12: 機能戦略 進捗概要
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-12【機能戦略】︓進捗概要 各機能の目標に沿って、それぞれの施策は予定どおり進捗 基盤となる機能戦略を磨き上げ、組織営業⼒の強化により企業価値最⼤化に繋げていく 戦略方針 主な進捗 企業価値最⼤化 新技術の追求と、検討・ • Seawing開発と運用準備 実証から実装に向けた対 • IMO規制(EEXI、CII)への対応 環境・技術 応強化の両軸での取組 • 脱炭素に向けた取組み進捗 み継続 企業 価値 グローバルな海上輸送と、 • 世界３拠点での安全・品質管理体制構築 最大化 安全・船舶 地 域 限 定 事 業 双 ⽅ の • 海技・海務を担う新組織「ケイ
Slide 24: C-13: 機能戦略 主な進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-13【機能戦略】︓主な進捗 環境・技術 デジタルトランスフォーメーション Seawing開発と運用準備は着実に進捗 K-IMSのモダナイゼーションを順調に推進 ⁻ 試験用カイトについて、全⾃動での展開・格納や初期⾶⾏ ⁻ 運航船に関する重要データの収集・蓄積・分析のためのシステム群であ 試験を完了、引続き開発を進める るK-IMSのデータ基盤の完全クラウド化、プログラム開発の内製化ならび に拡張性を強化中 ⁻ 当社1番船へのDeck System設置は2022年末に完了 上記開発進捗に合わせ順次本船トライアルを開始予定 IT/DX視点でのKLグル
Slide 25: C-14: 経営管理の更なる高度化の進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-14 経営管理の更なる⾼度化の進捗 事業別の資本コスト及びキャッシュフローを意識した経営管理体制を確⽴ 事業毎の資本コスト及び 事業投資マネジメント導⼊に 事業別責任会計管理の導⼊ キャッシュフローを意識した よる投資規律を維持強化 経営管理体制の確⽴ 全社のマネジメント（コーポレート主体） 事業部のマネジメント（事業部主体） 事業ポートフォリオ及び全社資本構成などの 事業活動及び事業資産・負債の管理を強化 全社最適化やファイナンス管理を強化 全社目線からの投資規律管理 成⻑のための投資計画の作成 ポートフォリオ・事業方針への 事業／案件毎のリスクに⾒合った
Slide 26: ご参考: 事業説明会の開催予定
C. 中期経営計画の状況・進捗 ご参考︓事業説明会の開催予定 2022年度第２四半期決算説明資料でご案内のとおり、事業説明会を近⽇中に開催する予定です 内容について ︓当社の成⻑を牽引する役割を担う３事業及びサステナビリティ経営についてのご説明 資料のご案内 ︓当日の説明資料やアーカイブ配信については、当社ホームページにて開⽰予定 トピックス メインスピーカー サステナビリティ経営説明会 サステナビリティ経営 社⻑執⾏役員 明珍 幸一 鉄鋼原料事業 副社⻑執⾏役員 浅野 敦男 成⻑を牽引する役割を担う LNG輸送船事業 専務執⾏役員 針谷 雄彦 ３事業の説明会 ⾃動⾞船事業 常
Slide 27: Appendix
[IM KLINE | Appendix
Slide 28: 市況実績・前提/エクスポージャー比率
Appendix 市況実績・前提/エクスポージャー⽐率 ∎ ドライバルク市況実績・前提 2022年度 2023年度 ドライバルク市況 1Q実績 2Q実績 3Q実績 4Q実績 通期実績 1Q予想 2Q予想 3Q予想 4Q予想 通期予想 CAPE $21,600 $13,700 $14,900 $9,150 $14,750 $19,000 $22,000 $22,000 $10,000 $18,250 PANAMAX $25,300 $15,850 $14,700 $10,000 $16,350 $15,500 $15,500 $16,500 $14,500 $15,500 HANDYMAX $2
Slide 29: 自動車船航路別積高実績・前提
Appendix ⾃動⾞船航路別積⾼実績・前提 輸送台数 2022年度 2023年度 （千台） 1Q実績 2Q実績 3Q実績 4Q実績 通期実績 1Q予想 2Q予想 3Q予想 4Q予想 通期予想 往航 303 362 346 283 1,295 356 367 368 379 1,469 復航 48 62 60 63 232 63 49 54 48 212 三国間 212 242 248 227 929 258 257 260 271 1,046 欧州域内 195 177 179 186 737 193 200 191 201 785 合計 758 843 832 760 3,193 869
Slide 30: グループ船隊構成
Appendix グループ船隊構成 2022年3月末 174 89 3 83 44 41 434隻 2023年3月末 179 84 3 85 42 41 434隻 0 100 200 300 400 500 ドライバルク エネルギー資源輸送 海洋資源開発 ⾃動⾞船 近海・内航 コンテナ船 2023年3月末 2022年3月末 所有船 傭船 合計 合計 船種 隻数 重量トン 隻数 重量トン 隻数 重量トン 隻数 重量トン ドライバルク 50 6,119,663 129 16,509,739 179 22,629,402 174 22,490,344 電⼒炭船 8 702,507 20 1,805,
Slide 31: グループ運航船舶/新造船竣工予定
Appendix グループ運航船舶/新造船竣⼯予定 ∎ グループ運航船舶 ∎ 新造船竣⼯予定（年度別） セグメント 事業部門・船種 2022年3月末 2023年3月末 竣⼯隻数 2023 2024 2025 CAPE 80 80 OVER PANAMAX 8 5 CAPE 3 2 PANAMAX 46 43 OVER PANAMAX 1 ドライバルク HANDYMAX 30 39 SMALL HANDY 4 5 PANAMAX 1 CHIP 6 7 セグメント合計 174 179 HANDYMAX 1 1 原油タンカー/VLCC 6 6 原油タンカー/AFRAMAX 2 2 LPG船 1 油槽
Slide 32: 免責事項
【免責事項】 本資料は投資判断の参考となる情報提供のみを目的とし、当社株式の購入や売却等を勧誘するものではありません。 投資に関する決定は、投資家ご⾃⾝の判断において⾏われるようお願いします。 【⾒通しに関する注意事項】 本資料には将来についての予想や⾒通しが含まれておりますが、これらは当社が現時点で入⼿可能な情報に基づいて おり、経済動向、海運業界需給、燃料価格、為替相場等の動向により変動することをご了承下さい。 32