Slide 1: 2024年12月期 通期 決算説明資料
2024年12月期（68期） 通期 決算説明資料 2025年２月14日 代表取締役社長 北澤 憲政
Slide 2: Agenda
2024年12月期（1月1日 - 12月31日） 24/12期 通期業績報告 P. ３ - 13 25/12期 業績見通し P. 14 - 22 株主還元など P. 23 Agenda
Slide 3: 20245F12AHA iHA
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Slide 4: 企業理念の更新
企業理念の更新 私たちは、社員一人ひとりが大切にする企業理念として「Pigeon Group DNA・Pigeon Way」を設定し、 「存在意義」の実現と、持続的な企業価値向上を目指し事業を推進していきます。 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential
Slide 5: 業績報告 連結PL
24/12期 業績報告 連結PL ７期ぶりの通期計画達成。前期比では円安効果もあり売上高・利益ともに２ケタ伸長を達成 中国本土での徹底的な成長投資により販管費は前期比で大幅に増加も、計画内に収め営業利益は期初計画を達成 23/12期 通期 24/12期 業績見通し 24/12期 通期 単位：百万円 実績 構成比 計画 構成比 実績 構成比 前期比 計画比 売上高 94,461 100.0% 101,000 100.0% 104,171 100.0% 110.3% 103.1% 売上原価 49,008 51.9% 50,200 49.7% 52,799 50.7% 107.7% 105.2% 売
Slide 6: 事業別損益
24/12期 事業別損益 海外の中国事業、シンガポール事業およびランシノ事業は円安効果もあり増収増益 日本事業は減収減益だが、ベビーケアは増収 23/12期 実績 24/12期 実績 単位：百万円 セグメント セグメント 売上高 構成比 総利益率 売上高 構成比 前期比 総利益率 利益 利益 連結計上額 94,461 100.0% 48.1% 10,726 104,171 100.0% 110.3% 49.3% 12,139 日本事業 36,865 39.0% 33.7% 2,006 36,500 35.0% 99.0% 32.8% 1,998 中国事業 33,045 35.0% 53.8%
Slide 7: 連結営業利益 前期比増減要因
24/12期 連結営業利益 前期比増減要因 増収による総利益増加の一方で、中国本土での徹底的な成長投資の投下によりマーケティング関連費用が大きく増加 グループ全体では効率的に販管費を使用したことで、営業利益は前期比＋14.1億円 +12.4 +46.7 （億円） ▲12.3 ▲15.6 121.3 107.2 ▲14.6 ▲2.5 ■ 増加要因 ■ 減少要因 23年通期 増収による 総利益率 前年 マーケティング 24年通期 人件費 物流費 その他経費 営業利益 総利益増 改善の影響 営業利益 関連費用 営業利益 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved.
Slide 8: 連結貸借対照表（ハイライト）
24/12期 連結貸借対照表（ハイライト） 全社的な取り組みもあり、たな卸資産は対前期末で実質減少（増加分は為替影響によるもの） 23/12期 期末 24/12期 期末 単位：百万円 試算：前期末差 実績 実績 前期末差 前期末比 （為替影響除外） 現金及び預金 34,357 39,201 +4,843 114.1% 2,316 受取手形及び売掛金 14,412 18,392 +3,979 127.6% 2,826 たな卸資産 13,535 14,012 +476 103.5% ▲499 支払手形及び買掛金 3,643 5,195 +1,552 142.6% 1,277 電子記録債務 1,36
Slide 9: 事業別サマリ 日本事業
24/12期 事業別サマリ *売上高：現地通貨ベースでのセルイン 日本事業 ベビーケアの販売は堅調も、ピジョン真中の連結除外や円安による原価高騰などにより減収減益 • ベビーケアの累計売上高は前期比+2.0%。出生数減少の中でも、既存領域の強化と新規カテゴリの育成により売上伸長を達成 • 哺乳器・乳首の累計売上高は前期比+1.3%。23年の複数回にわたる価格改定後も圧倒的な市場シェアを堅持 • ベビースキンケアはALPS処理水の影響を受け、輸出や越境ECなどの海外需要が１年を通して低調に推移 • 新規カテゴリである育児家電がベビーケアの成長に大きく貢献。８月に発売した電動つめやすりの販売も好調
Slide 10: 事業別サマリ 中国事業
24/12期 事業別サマリ *売上高：現地通貨ベースでのセルイン 中国事業 ブランド露出とコミュニケーションの徹底強化が奏功し売上高回復。前期比２ケタの増収増益を達成 • 中国本土の累計売上高（中国元）は前期比+11％で終了。第４四半期単独では同+89％と昨年のALPS処理水の影響から着実に回復 • 哺乳器・乳首の累計売上高は、自然離乳シリーズなどの新商品やブランド露出強化の効果もあり前期比+20%超の大幅伸長 • スキンケアの累計売上高は前期比+７%の伸長。昨年下期のALPS処理水影響による売上高の急落から着実な回復を果たす • ダブルイレブン商戦はEC基幹店を中心に前期比で大幅伸長の中、当
Slide 11: 事業別サマリ シンガポール事業
24/12期 事業別サマリ *売上高：現地通貨ベースでのセルイン シンガポール事業 主要国における哺乳器の広口シフトは本格化。円安の追い風もあり増収増益 • 累計売上高*はインド国内が前期比+６%、マレーシア同+11 %、インドネシア同+３%、中東+２% • 累計セルアウトはオーストラリア、ベトナム、タイで前期比伸長。インド、中東も若干の前期割れだが回復基調 • 主要市場における流通在庫は適正レベルを維持したまま24年度を終了 • 哺乳器・乳首の「SofTouch 」シリーズのブランドリニューアルを推進。中東では「SofTouch 」シリーズで複数の新規販路開拓に成功 し、下期は哺乳器の販売が
Slide 12: 事業別サマリ ランシノ事業
24/12期 事業別サマリ *売上高：現地通貨ベースでのセルイン ランシノ事業 北米での新さく乳器の販売伸長が通年で貢献。円安効果もあり前期比２ケタの増収増益を達成 • ランシノグループの累計売上高（USドル）は前期比+7.6% • 北米の累計売上高は同+８%。母乳保存バッグは特需消滅で前期割れも、さく乳器の新商品（Discreet Duo）が１月より通年で貢献 • 欧州は主力商品の乳首クリームや、新規領域の産前・産後ケアを中心に売上高伸長。中国本土は消耗品の競争激化もあり低調 • ランシノグループの産前・産後ケア商品の累計売上高は、今期も前期比+40%超の伸長。北米や欧州など主要市場で２ケタ
Slide 13: ESG・サステナビリティ
24/12期 ESG・サステナビリティ サステナビリティ 「存在意義」の実現に向け、社会との価値共創の取り組みを積極的に推進 • ピジョングループの人権方針を策定（５月） • 日本橋 母乳バンク（当社本社１階）の拡張工事を完了（５月） • GPIFが採用する６つのESG指数構成銘柄の全てに選定 （６月に「MSCIジャパンESGセレクト・リーダーズ指数」の構成銘柄に新たに選定された） • グループの2025年スコープ 1&2 GHG排出量35％削減目標（2018年度比）を前倒し、かつ60％削減を達成 • パリ協定が定める温室効果ガスの削減目標Science Based Targetsの短期目標（
Slide 14: 2025年12月期 通期 業績見通し
2025年12月期 通期 業績見通し
Slide 15: 25/12期 業績見通し（グループ連結）
25/12期 業績見通し（グループ連結） 25/12期は第８次中計期間の最終年として、各事業において取り組みの成果を最大限創出し、 増収増益および利益率の改善を目指す 24/12期 25/12期 単位：百万円 実績 構成比 業績見通し 構成比 前期比 売上高 104,171 100.0% 109,700 100.0% 105.3% 売上原価 52,799 50.7% 55,400 50.5% 104.9% 売上総利益 51,372 49.3% 54,300 49.5% 105.7% 販管費 39,233 37.7% 41,400 37.7% 105.5% 営業利益 12,139 11.7% 1
Slide 16: 25/12期 業績見通し（グループ連結）
25/12期 業績見通し（グループ連結） ①成長ドライバーは海外事業 ②新規領域の売上高目標は100億円 引き続き、海外事業がグループの事業成長を牽引 ８次中計の重要テーマである「新規領域の育成」は、 成熟市場である日本国内では安定成長、収益力強化を目指す 当初の2025年度の売上高目標100億円に向け順調に進捗 売上高成長率（前期比） 海外 +6.8% 日本国内 +2.4% 海外/国内売上高比率の推移 新規領域の売上高推移 海外 日本国内 100 単位：億円 120 100% 100 81 80 50% 60 30 63% 67% 68% 40 20 0% 0 23/12期 24/12期 2
Slide 17: 25/12期 業績見通し（事業別）
25/12期 業績見通し（事業別） 24/12期 実績 25/12期 業績見通し 単位：百万円 セグメント セグメント 売上高 構成比 総利益率 売上高 構成比 前期比 総利益率 利益 利益 連結計上額 104,171 100.0% 49.3% 12,139 109,700 100.0% 105.3% 49.6% 12,900 日本事業 36,500 35.0% 32.8% 1,998 36,900 33.6% 101.1% 34.6% 2,009 中国事業 39,027 37.5% 56.0% 10,066 42,500 38.7% 108.9% 56.7% 11,000 シンガポール事業
Slide 18: 今後の取り組み 日本事業
今後の取り組み 日本事業 自社の強み・独自性を活かした新たな価値創造による収益力改善を推進 事業環境認識： • 24年の出生数は初の70万人割れ*。25年も出生数は減少の想定 • 夫婦共働き世帯は７割超*。１世帯当たりの可処分所得の増加や、ライフスタイル・育児ニーズの変化は 当社にとっては新たな市場機会となる 既存領域： • 魅力ある新商品の継続的な投入による競争力向上（哺乳器・乳首、スキンケア、ベビーフード、消耗品など） • 収益力強化のための商品ポートフォリオおよび価格設定の見直し 新規領域、ものづくり： • エイジアップ商品を本格的に販売開始（25年２月発売：２歳から使えるぷちキッズ ヘ
Slide 19: 今後の取り組み 中国事業
今後の取り組み 中国事業 基幹商品である哺乳器・乳首、スキンケアへの徹底的な成長投資を継続し、売上・利益ともに安定成長を目指す 事業環境認識： • 中国本土の24年の出生数は954万人*（前年比+６%）。25年は再び減少する想定 既存領域： • 哺乳器・乳首は市場シェア50%獲得に向け、トップブランドとしての地位をさらに高めるべくブランド力・商品力を強化 • ベビースキンケアはベーシックシリーズ刷新およびラインアップ整理による「選択と集中」の実行 • 収益力強化のための商品ポートフォリオおよび価格設定の見直し 新規領域、ものづくり： • 自然離乳シリーズ（高月齢の赤ちゃん向け）のさらなる拡販に
Slide 20: 今後の取り組み シンガポール事業
今後の取り組み シンガポール事業 基幹商品である哺乳器・乳首、スキンケアを核とした事業規模の拡大を最優先に取り組む 事業環境認識： • 抱える出生数としては最も市場機会が大きい。その中でも重点市場はインド（年間出生数 約2,300万人）とインドネシア（同 約450万人） • 25年12月期の外部売上高は、全ての主要国で前期比２ケタ伸長を計画 既存領域： • 哺乳器は広口哺乳器の「SofTouch 」シリーズへの成長投資の集中投下により販売数量・金額の伸長を目指す • スキンケアはNatural Botanicalシリーズの強化。新規顧客獲得のための各種施策の実行に成長投資を投下 新規領域、もの
Slide 21: 今後の取り組み ランシノ事業
今後の取り組み ランシノ事業 既存領域は「さく乳器」、新規領域は「哺乳器・乳首」の本格展開により力強い成長を目指す 事業環境認識： • （北米）ECを中心に安価な中国ブランドが台頭。市場競争はさらに激化も主力商品のトップシェアは維持 • （欧州）各国の市場環境も楽観視はできないが、既存・新規領域ともに成長余地は大きい • アメリカの今後の政策動向による当事業への影響は非常に不透明 既存領域： • 主力の母乳ケアカテゴリは新商品投入やブランディング強化などにより安定成長、トップブランドとしての地位を確立 • さく乳器はDiscreet Duoの販売伸長に加え、幅広いニーズに応えるべく商品ラインア
Slide 22: 今後の取り組み ESG・サステナビリティ
今後の取り組み ESG・サステナビリティ Pigeon Green Action Plan：GHG排出量削減目標値を更新（2030年目標をSBT申請に向けて上方修正） 更新前 更新後 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 22
Slide 23: 株主還元・投資関連
株主還元・投資関連 株主還元： • ８次中計期間の還元方針：連結業績や財務状況のさらなる改善とともに、現在の配当水準を維持した上での安定的かつ継続的な配当を重視 • 2024年12月期の１株当たり年間配当は76円。グループ連結の配当性向は108.7% • 2025年12月期は、2024年度と同額の１株当たり76円の年間配当を予定 キャッシュアロケーションの優先順位： 1. 事業の成長投資（①既存領域の成長に関わる投資、②新規領域への成長投資（M&Aを含む））を最優先に検討 2. 事業成長と財務のバランス、キャッシュ・フローや株価の状況等を総合的に勘案し、ステークホルダーへの還元を検討 １株当た
Slide 24: Celebrate babies the way they are
Celebrate babies the way they are
Slide 25: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 本資料にはピジョングループの「将来に関する記述に該当する情報」が記載されていま す。本資料における記述のうち、過去または現在の事実に関するもの以外は、将来予測 に関する記述に該当します。 これら将来予測に関する記述は、現在入手可能な情報に鑑みてなされたピジョング ループの仮定および判断に基づくものであり、これには既知または未知のリスクおよび 不確実性ならびにその他の要因が内在しており、それらの要因による影響を受ける恐れ があります。 担当部署・連絡先 ピジョン株式会社 経営戦略本部 経営戦略部 担当：金塚・松田・平塚 03-3661-4204 ©Pigeon Cor
Slide 26: Appendix
Appendix
Slide 27: 24/1238 Sete
24/1238 Sete
Slide 28: 決算ハイライト（連結）
24/12期 決算ハイライト（連結） 23/12期 24/12期 単位：百万円 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 94,461 ― 104,171 ― 110.3% 営業利益 10,726 11.4% 12,139 11.7% 113.2% 経常利益 11,522 12.2% 13,282 12.8% 115.3% 親会社株主に帰属する 四半期純利益 7,423 7.9% 8,371 8.0% 112.8% 純資産 81,087 ― 84,607 ― 104.3% 総資産 100,440 ― 108,308 ― 107.8% EPS（円） 62.06 ― 70.00 ― 112.8%
Slide 29: ピジョン地域別売上高（前年同期比）
24/12期 実績 ピジョン地域別売上高*（前年同期比） +11 % +32 % KOR CHN +2 % +2 % UAE +70 % JPN VNM -1 % （中東） +6 % (ベビーケア) AUS +11 % IND MYS +3 % IDN -12 % SGP ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential *セルイン実績（現地通貨ベース） 29
Slide 30: ランシノ地域別売上高（前年同期比）
24/12期 実績 ランシノ地域別売上高*（前年同期比） +15 % GBR -10 % CAN +17 % TUR -35 % DEU CHN +8 % +70 % USA +23 % BENELUX ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential *セルイン実績（現地通貨ベース） 30
Slide 31: 連結キャッシュフロー比較
24/12期 連結キャッシュフロー比較 （百万円） 有形・無形固定資産の取得 ：▲2,251百万円 補助金収入（富士工場関連）： 698百万円 （前期4Q ：▲ 5,650百万円） 配当金の支払額： ▲ 9,098百万円 （前期4Q ▲ 9,109百万円） 税金等調整前当期純利益：12,872百万円 （前期4Q 11,154百万円） 23/12 期 （ 67期 ） 4Q 24/12 期 （ 68期 ） 4Q 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算差額等 期末残高 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算差額等 期末残高 34,283 14,523 ▲ 5,467 ▲ 10,256 1
Slide 32: PVAツリー 全社連結
24/12期 PVAツリー 全社連結 全社連結 営業利益 売上高 上：68期計画 中：68期実績 NOPAT 計画 11,400 実績 12,139 計画 101,000 実績 104,171 下：67期実績 計画 7,980 前期 10,726 前期 94,461 単位：百万円 実績 8,498 前期 7,508 税金 売上原価 計画 3,420 計画 50,200 実績 3,642 実績 52,799 前期 3,218 前期 49,008 PVA 投下資本 運転資本 売上債権 販管費 計画 3,938 計画 80,833 計画 24,040 計画 17,003 計画 39,400 実績 4
Slide 33: PVAツリー 全社連結
24/12期 PVAツリー 全社連結 全社連結 上：68期計画 中：68期実績 原価率 下：67期実績 営業利益率 計画 49.7% 実績 50.7% 税前ROIC 計画 実績 11.3% 11.7% 前期 51.9% ROIC 計画 14.1% 実績 14.6% 前期 11.4% 販管費率 計画 9.9% 前期 13.3% 計画 39.0% PVA 実績 10.3% 前期 9.3% 実績 37.7% 前期 36.8% スプレッド 計画 4.9% 運転資本比率 実績 5.3% 計画 23.8% 前期 4.3% 実績 23.9% 投下資本回転率 前期 25.2% 税率 計画 実績 1.2 1.3
Slide 34: PVAツリー 全社連結（CCC）
24/12期 PVAツリー 全社連結 全社連結 上：68期計画 中：68期実績 下：67期実績 単位：百万円 運転資本 売上債権 CCC 売上債権回転日数 計画 24,040 計画 17,003 計画 112.6 計画 61.4 実績 24,889 実績 16,402 実績 116.1 実績 57.5 前期 23,811 前期 15,194 前期 122.9 前期 58.7 棚卸資産 棚卸資産回転日数 計画 12,907 計画 93.8 実績 13,774 実績 95.2 前期 14,427 前期 107.4 仕入債務 仕入債務回転日数 計画 5,870 計画 42.7 実績 5,287 実績
Slide 35: 主要国のEコマース販売比率
24/12期 主要国のEコマース販売比率 ピジョン・ランシノ商品のEコマース販売比率 China - Pigeon* 77% UK 56% US 35% India* 27% Singapore* 21% Japan 14% *：セルアウト 無印：セルイン ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 35
Slide 36: 25/12#A |
25/12#A 3 |
Slide 37: 25/12期 業績見通しハイライト（連結）
25/12期 業績見通しハイライト（連結） 24/12期 25/12期 業績見通し 単位：百万円 実績 構成比 計画 構成比 前期比 売上高 104,171 ― 109,700 ― 105.3% 営業利益 12,139 11.7% 12,900 11.8% 106.3% 経常利益 13,282 12.8% 12,900* 11.8% 97.1% 8,400* 7.7% 100.3% 親会社株主に帰属する 中間純利益 8,371 8.0% 純資産 84,607 ― 79,847 ― 94.0% 総資産 108,308 ― 101,850 ― 94.4% EPS（円） 70.00 ― 70.24
Slide 38: ピジョン地域別売上高（前年同期比）計画
25/12期 計画 ピジョン地域別売上高*（前年同期比） +8 % +4 % KOR CHN +14 % +4 % UAE +7 % JPN VNM +5 % （中東） +32 % (ベビーケア) AUS +11 % IND MYS +10 % IDN 11% SGP ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential + *セルイン計画（現地通貨ベース） 38 ★
Slide 39: ランシノ地域別売上高（前年同期比）計画
25/12期 計画 ランシノ地域別売上高*（前年同期比） +5 % GBR +26 % CAN +3 % TUR +75 % DEU CHN +11 % USA +9 % +51 % BENELUX ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential *セルイン計画（現地通貨ベース） 39
Slide 40: Celebrate babies the way they are
Celebrate babies the way they are