Pigeon Corporation · TSE:7956

Pigeon — H1 2026 Earnings Presentation

40 slides from Pigeon's earnings presentation, Aug 6, 2026

  1. Slide 1: 2026年12月期（70期）上期 決算説明資料

    2026年12月期（70期） 上期 決算説明資料 2026年8月6日 証券コード：7956

  2. Slide 2: Agenda

    Agenda • 2026年12月期（70期） 上期 業績報告 P3-7 • 事業別サマリ P8-12 • 中期経営計画の推進状況と今後の見通し P14-20 • 2026年12月期通期業績見通し P21-25 • Appendix P26-40 © Pigeon Corporation All Rights Reserved. 2

  3. Slide 3: エグゼクティブサマリー

    エグゼクティブサマリー 2026年12月期上期決算 売上・営業利益共に対前年を大きく上回る。 中計戦略の施策も順調に進行。 下期以降の展望 • 本業の堅調さと成長モメンタムの継続： 底堅い需要に裏付けられた売上成長と収益力 • 連結業績：売上・営業利益共に対前年を上回る着地。 向上により、本業は堅調に推移。中計の主要 • 事業別：全事業で増収を達成。 施策も順調に進捗。 • 営業利益は、中東影響を受けたシンガポール事業を、 • 一時的要因と通期予想据え置き： 他地域の利益成長でカバーし、連結で対前年を共に超過。 一時的要因である地政学リスクの長期化への 備えを慎重に勘案し、通期予想は据え置き。

  4. Slide 4: 連結PL

    26/12期 上期 連結PL 売上・営業利益共に対前年・対計画を上回る着地。 売上高・全利益段階で対前年増益を達成。トップライン成長と各事業の収益力向上が貢献。 25/12期 上期 26/12期 上期 （単位：百万円） 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 53,734 100.0% 58,977 100.0% 109.8% 売上原価 26,500 49.3% 28,868 48.9% 108.9% 売上総利益 27,234 50.7% 30,108 51.1% 110.6% 販管費 20,549 38.2% 22,230 37.7% 108.2% 営業利益 6,684 12.4% 7,

  5. Slide 5: 事業別損益

    26/12期 上期 事業別損益 事業別売上は全事業で前期比増収を達成。 日本事業のベビーケアも出生減の中で力強い増収。 中東影響を受けるシンガポール事業を、他地域の利益成長でカバーし、連結営業利益も前期比増益。 25/12期 上期 26/12期 上期 （単位：百万円） 売上高 構成比 総利益率 セグメント利益 売上高 構成比 前期比 総利益率 セグメント利益 連結計上額 53,734 ー 50.7% 6,684 58,977 ー 109.8% 51.1% 7,878 日本事業 18,476 34.4% 34.4% 1,107 19,780 33.5% 107.1% 35.1% 1,744 中国

  6. Slide 6: 連結営業利益 前期比増減要因

    26/12期 上期 連結営業利益 前期比増減要因 連結営業利益は、増収や総利益率改善により増益を達成。 各事業における成長投資の実行をカバーし、営業利益は＋約12億円の増益。 + （億円） + ▲ ▲ ▲ 1.8 ▲ 増加要因 減少要因 25年上期 増収による 総利益率 人件費 物流費 マーケティング その他経費 26年上期 営業利益 総利益増加 改善の影響 関連費用 営業利益 © Pigeon Corporation All Rights Reserved. 6

  7. Slide 7: 連結貸借対照表（ハイライト）

    26/12期 上期 連結貸借対照表（ハイライト） 中東対応により、たな卸資産は対前期末で増加。 今後はモニタリング強化により、効率化・CCC改善を目指す。 25/12期 期末 26/12期 上期 （単位：百万円） 実績 実績 前期末差 前期末比 試算：前期末差 （為替影響除外） 現金及び預金 39,609 36,271 ▲3,338 91.6% ▲4,232 受取手形及び売掛金 18,642 23,548 +4,906 126.3% +3,969 たな卸資産 16,265 18,690 +2,424 114.9% +1,839 支払手形及び買掛金 5,121 6,606 +1,484 129.

  8. Slide 8: 事業別サマリ 日本事業

    26/12期 上期 事業別サマリ 日本事業 ポイント 円安の逆風を、 • 売上動向（商品カテゴリ別）  高付加価値品の牽引： 育児家電・ベビーフード・ 育児家電、ベビーフード、哺乳器・乳首が伸長 哺乳瓶 母乳実感 Sheer  新ブランド「ピジョンキッズ」販売開始(2月～) 哺乳器・乳首の好調継続で  価格改定：ベビーフードの一部価格改定を実施（3月〜） • 販売チャネル動向 跳ね返し、  自社EC：売上高 前期比で大幅成長。  その他チャネル：オフラインが前期比超過。 前期比増収増益。 • 損益動向 育児家電 ポチットスリム  増益達成：高付加価値品の拡大により総利益・営業利益で

  9. Slide 9: 事業別サマリ 中国事業

    26/12期 上期 事業別サマリ 中国事業 （ 北 米 ピ ジ ョ ン ・ 韓 国 等含 む ） ポイント • 売上動向 前期比増収増益を達成。  哺乳器・乳首(中国国内)：前期比で伸長。市場シェアも約50%に上昇  スキンケア(中国国内)：キッズ向け新商品含め「桃の葉シリーズ」の ECチャネルの 好調。LTV拡大にも貢献  韓国：哺乳器・乳首が前期比+20%以上の力強い伸び コストコントロールの奏功と • 販売チャネル動向  商戦実績：618商戦におけるGMVでは前年比＋9%伸長 北米ピジョンの好調。  北米ピジョン：米小売大手Targetのベビー用品棚に哺乳器・乳首の あ 新規配

  10. Slide 10: 事業別サマリ シンガポール事業

    26/12期 上期 事業別サマリ シンガポール事業 ポイント • 売上動向（地域別） 中東影響を受けつつも、  マレーシア・豪州：哺乳器・乳首等が好調  重点国動向： 前期比増収を達成。 • インド：対前期大幅成長、QC(即配)含めたEC販売が好調 • インドネシア：売上は対前期未達も利益は前年並み。 哺乳器の広口化は伸長し、セルアウトは堅調 広口哺乳器シフト戦略は  中東影響：物流は一時的に出荷も、中東影響を注視 • 販売チャネル動向 着実に進展。  インドネシア：大手CVSへ上位中間層向け戦略商品が 6月から順次配荷(7月完了)  インドネシア・インド：機能性商品を販売開始予定

  11. Slide 11: 事業別サマリ 米州・欧州事業

    26/12期 上期 事業別サマリ 米州・欧州事業 ポイント • 売上動向（地域、商品カテゴリ別） 米州・欧州での  北米哺乳器：前期比大幅伸長。ランシノ・ピジョン両ブランドとも に前期比２倍前後（→P16参照） 新規獲得・認知度向上のためのプロモーション施策強化継続 哺乳器戦略は着実な進展。  北米その他製品：乳首ケアクリームが堅調。  欧州：主要国全てで大幅伸長。 北米の堅調と 哺乳器が前期比大幅伸長し、さく乳器も好調。 • 販売チャネル動向 欧州全体での好調が  北米大手小売：新規に哺乳器・乳首売場での棚の獲得。 その他チェーンにも主力商品の新規導入。 力強く牽引。 • 損益動向

  12. Slide 12: ESG・サステナビリティ

    26/12期 上期 事業別サマリ ESG・サステナビリティ ポイント • 2026年6月、MSCI ESG格付け 「存在意義」の実現に向け、 における最高ランク「AAA」を 初獲得。 社会との二項共創の MSCI ESG評価「AAA」獲得 取り組みを積極的に推進。 • 2026年6月末評価にて、FTSE FTSE JPX Blossom Japan Index index（2銘柄）、MSCI index FTSE JPX Blossom Japan Sector Relative Index MSCI日本株ESGセレクト・リーダーズ指数 MSCI日本株女性活躍指数 （2銘柄）継続採用。 ESG

  13. Slide 13: PAA Sat BO

    PAA Sat BO HEE CSIRO BiB L

  14. Slide 14: 第９次中期経営計画の主要ポイントの振り返り

    第９次中期経営計画の主要ポイントの振り返り 持続的な企業価値の向上のための、ピジョンの中長期にわたる戦略を策定。 2035年への持続的長期目標 20 競 争 優 位 性 と ブランド 信頼 性 を基 盤 にリソースを集 中 哺乳器・乳首世界シェア ％ 圧倒的No.１へ （グローバルシェア20％） グローバルシェア 2026-2028 中期戦略 商品戦略 地域戦略 経営基盤の強化 哺乳器を中心とした 欧米、インド等の未開拓の巨 地域軸×機能軸での経営・ 基幹商品群の成長加速 大市場に進出。 ガバナンス体制の推進 哺乳器を出発点とする、 グローバルにおける 企業成長の核となる ①収益性の向上と マ

  15. Slide 15: 哺乳器戦略：「なぜ哺乳器なのか？」と推進状況

    （１）哺乳器戦略：「なぜ哺乳器なのか？」と推進状況 当社のDNAかつ高収益性を誇る哺乳器により、グローバル成長の中心とする。 哺乳器が 哺乳器・乳首が全体を強力に牽引。 成長の核となる背景 基幹商品の全4カテゴリにおいて計画を達成 し 、極 め て 堅 調 に 推 移 。 売上高 育児用品のファースト タッチ・ポイントかつ、 1 赤ちゃんの命を支える 前期比 必需品 全社 ＋9.8％ 長期の研究・生産技術 2 による競争優位性・高 その他 基幹商品群 収益性 ＋ 15.3 ％ 基幹商品群 哺乳器から周辺商品へ 3 のブランド波及が可能 2025 2026 上期 上期 © Pigeon Corp

  16. Slide 16: 地域戦略：米州・欧州戦略と推進状況

    （２）地域戦略：重要国の一つである米州・欧州戦略と推進状況 欧米は当社のホワイトスペースであり、グローバル市場シェア拡大に極めて重要。 北米市場：哺乳器・乳首の売上推移 米欧戦略の背景 ブランド戦略 両ブランドともに前期比２倍前後、 計画も超過し好調を維持。 既存基盤の活用による 哺乳器・乳首が マーケティングコストの効率化 米 州・欧 州 事 業 1 直近で極めて高い 成長率を実現 前期比 +約70％ ママブランドとしての認 知度のある「ランシノ」 米国、欧州共に高い ブランドの知名度を活用 2 出生数による巨大市場 した成長 2023上期 2024上期 2025上期 2026上期 中国事業

  17. Slide 17: 経営基盤の強化

    （３）経営基盤の強化（地域軸×機能軸による経営体制の刷新） 5つの多角的な分野における、再現性のある競争優位性を持つ組織能力を構築。 半年で特に現れた事例 CXO体制の導入 サプライチェーン・生産・開発体制の進化 日本 シンガ ポール 中国 米州・ 欧州 新設組織の組成により、 「創って」「作って」「届ける」体制の変革。 日本事業 シンガポール 中国事業 米州・欧州 事業 事業 グローバル最適化により、 哺乳器・乳首の競争力を最大化 CPO/ グローバルでの開発・調達・生産の CSCO 戦略的な実行 事例 CSO 経営戦略の策定や 1 グローバルカテゴリの最適/効率化 中東影響時にCPO組織

  18. Slide 18: 今後の主な施策と新商品動向

    今後（下期以降）の主な施策と新商品動向 各地域における強固なブランド力を背景に、高付加価値新商品の投入と機動的な価格・チャネル適正化を両輪で 推進し、変化する市場環境下における収益性の向上を図る。 日本事業 中国 事 業  高付加価値な新商品の投入  主要ECプラットフォームにおける 収益性向上  ベビーフード等の商品展開による新たな 需要層の獲得  ライブコマース等における展開加速と 採算性向上  自社生産品販売向上による 工場稼働率向上と収益改善  好調な北米ピジョンにおける新商品投入 ベビーフードの新商品 スキンケアを  価格対応の検討 始めとする新商品を投入 シンガポール

  19. Slide 19: 中東情勢に伴う事業影響と全社横断的な対応

    中東情勢に伴う事業影響と全社横断的な対応（更新） 経営陣による迅速な意思決定とグローバル対応体制 トップ、サプライチェーン戦略統括責任者及び経営戦略統括責任者主導による グローバル・サプライチェーン体制を組織。 長期化しつつある外部環境に対し、引き続き影響の把握と最小化に向けた機動的な対応を実施。 現時点で把握している事業影響 全社横断的な対応アクション サプライチェーン対応 トップラインへの影響 • 原材料調達の多角化により、主原料は年内販売分は生 産可能な体制を構築。 シンガポール事業における • 長期化に伴う来年以降の状況を注視しつつも、 中東向け売上高の減少 影響の 代替原料の確保によ

  20. Slide 20: 存在意義

    事業成長による二項共創を通じて、 『赤ちゃんにやさしい未来』を実現する 存在意義 我々が社会において 存在している意味・果たすべき役割 赤ちゃんをいつも 真に見つめ続け、 この世界をもっと 赤ちゃんに やさしい場所にします © Pigeon Corporation All Rights Reserved. 20

  21. Slide 21: 2026年12月期 通期業績見通し

    2026年12月期 通期業績見通し

  22. Slide 22: 26/12期 業績見通し（グループ連結）

    【ご参考】 26/12期 業績見通し（グループ連結） 25/12期 26/12期 （単位：百万円） 実績 構成比 業績見通し 構成比 前期比 売上高 109,170 100.0% 113,500 100.0% 104.0% 売上原価 54,331 49.8% 55,000 48.5% 101.2% 売上総利益 54,839 50.2% 58,500 51.5% 106.7% 販管費 41,680 38.2% 44,600 39.3% 107.0% 営業利益 13,158 12.1% 13,900 12.2% 105.6% 経常利益 13,681 12.5% 14,150 ＊2 12.5% 10

  23. Slide 23: 2026年12月期 業績見通し 株主還元・投資関連

    2026年12月期 業績見通し 26/12期 株主還元・投資関連 配当の状況 24/12期 25/12期 26/12期 中間（実績） 期末（実績） 中間（実績） 期末（実績） 中間（予定） 期末（予想） 1株当たり配当金（円） 38 38 38 38 38 38 配当性向 108.7% 106.1% 99.5% 【参考】投資関連指標（連結） 24/12期 25/12期 26/12期 （単位：百万円） 中間（実績） 通期（実績） 中間（実績） 通期（実績） 中間（実績） 通期（計画） 設備投資額（※1） 1,408 3,760 1,315 3,360 2,396 4,700 減価償却費（※2）

  24. Slide 24: Se a < > = . : = = ~~ <= * ~— =

    — : : ~—— ae - . = = Se a < > = . : = = ~~ <= * ~— = — ~~~ —Celebratebabies the way the

  25. Slide 25: 将来見通しに関する注意事項

    将来見通しに関する注意事項 本資料にはピジョングループの「将来に関する記述に該当する情報」が記載されています。 本資料における記述のうち、過去または現在の事実に関するもの以外は、将来予測に関する記述に該当します。 これら将来予測に関する記述は、現在入手可能な情報に鑑みてなされた ピジョングループの仮定および判断に基づくものであり、 これには既知または未知のリスクおよび不確実性ならびにその他の要因が内在しており、 それらの要因による影響を受ける恐れがあります。 担当部署・連絡先 担当：金塚・下垣内 03-3661-4204 25

  26. Slide 26: Appendix

    Appendix

  27. Slide 27: 存在意義

    Appendix 存在意義 我々が社会において 存在している意味・果たすべき役割 赤ちゃんをいつも 真に見つめ続け、 この世界をもっと 赤ちゃんに やさしい場所にします 27

  28. Slide 28: 中長期的に取り組む重要課題（マテリアリティ）

    Appendix 中長期的に取り組む重要課題（マテリアリティ） 事業競争力向上と 存在意義実現のための 強固な 環境負荷軽減 社会課題への貢献 ビジネス強靭化 人材・組織風土 経営基盤の構築 中長期にわたり企業価値を 地球環境にもやさしい 赤ちゃんと 社員一人ひとりが 中長期的な 拡大させることで モノづくりに取り組み ご家族を取り巻く 自分らしく輝きながら 企業価値向上のために 社会にとってなくては 明日生まれる赤ちゃんの未来にも 社会課題の 挑戦し続けられる 積極果敢に挑戦できる ならない会社となる 豊かな地球を残す 解決に貢献する 組織風土を醸成する 体制を確立する 持続可能な資源 支援

  29. Slide 29: 赤ちゃんにやさしい未来像 6つの社会の姿

    Appendix ピジョンの存在意義で掲げる「赤ちゃんにやさしい場所」を、 6つの社会の姿 「赤ちゃんにやさしい未来像」6つの社会の姿として描きました。 赤ちゃんがいる光景が この「赤ちゃんにやさしい未来像」の実現に向けて、社会に共感を広げ、 日常になっている 多様なステークホルダーの皆さまと共創し活動することで、 育児の助け合いができる 一歩ずつ前進していきます。 ゆるやかな繋がりがある 赤ちゃんの創造性が社会を ワクワクさせている 赤ちゃんを産み育てることが ハードルにならない どんな状態で生まれても 成長する力を育める 赤ちゃんにやさしい未来像 赤ちゃんが環境危機に困ることなく 心地よく

  30. Slide 30: 決算ハイライト（連結）

    26/12期 上期 決算ハイライト（連結） 25/12期 26/12期 （単位：百万円） 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 53,734 - 58,977 - 109.8% 営業利益 6,684 12.4% 7,878 13.4% 117.9% 経常利益 6,875 12.8% 7,986 13.5% 116.2% 親会社株主に帰属する中間純利益 4,624 8.6% 5,221 8.9% 112.9% 純資産 80,646 - 88,333 - 109.5% 総資産 105,400 - 115,267 - 109.3% EPS（円） 38.67 - 43.66 - 112.9% B

  31. Slide 31: ピジョン地域別売上高（前年同期比）

    26/12期 上期 ピジョン地域別売上高*（前年同期比） KOR + 25％ CHN IND - 4％ JPN USA + 35％ + 7％ + 137％ UAE （ベビーケア） （中東） SGP - 33％ - 10％ VNM - 44％ MYS - 1％ IDN AUS - 6％ + 2％ *セルイン実績（現地通貨ベース） © Pigeon Corporation All Rights Reserved. 31

  32. Slide 32: ランシノ地域別売上高（前年同期比）

    26/12期 上期 ランシノ地域別売上高*（前年同期比） CAN GBR + 11％ BENELUX DEU + 16％ + 27％ + 16％ USA - 7％ TUR 関税影響 + 48％ 特需の反動減 *セルイン実績（現地通貨ベース） © Pigeon Corporation All Rights Reserved. 32

  33. Slide 33: 26/12期 上期 連結キャッシュフロー比較

    2026年12月期上期実績 補足資料 26/12期 上期 連結キャッシュフロー比較 25/12期（69期） 26/12期（70期） （百万円） （百万円） 配当金の支払額：▲ 4,548百万円 （前期2Q：▲ 4,551百万円） 有形・無形固定資産の取得 ：▲1,821百万円 （前期2Q ：▲1,713百万円） 税金等調整前当期純利益：7,895百万円 （前期2Q：6,764百万円） 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算差額等 期末残高 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算差額等 期末残高 © Pigeon Corporation All Rights Reserved. 33

  34. Slide 34: 26/12期 上期 PVAツリー 全社連結

    2026年12月期上期実績 補足資料 26/12期 上期 PVAツリー 全社連結 営業利益 売上高 全社連結 実績 7,878 実績 58,977 NOPAT 前期 6,684 前期 53,734 上：70期実績 実績 5,515 下：69期実績 前期 4,679 税金 売上原価 (単位：百万円) 実績 2,363 実績 28,868 前期 2,005 前期 26,500 PVA 投下資本 運転資本 売上債権 販管費 実績 3,336 実績 87,110 実績 32,273 実績 21,095 実績 22,230 前期 2,613 前期 82,624 前期 28,178 前期 20,028 前

  35. Slide 35: 26/12期 上期 PVAツリー 全社連結

    2026年12月期上期実績 補足資料 26/12期 上期 PVAツリー 全社連結 原価率 全社連結 実績 48.9% 営業利益率 前期 49.3% 上：70期実績 実績 13.4% 下：69期実績 前期 12.4% 販管費率 実績 37.7％ 前期 38.2% ROIC 税前ROIC 実績 12.7% 実績 18.1% 運転資本率 前期 11.3% 前期 16.2% 実績 27.4% 前期 26.2% PVAスプレッド 投下資本回転率 固定資産比率 実績 7.7% 実績 1.4 実績 28.6% 前期 6.3% 前期 1.3 前期 31.4% WACC 税率 現金他資産・負債比率 共通 5.0

  36. Slide 36: 26/12期 上期 PVAツリー 全社連結

    2026年12月期上期実績 補足資料 26/12期 上期 PVAツリー 全社連結 全社連結 上：70期実績 下：69期実績 売上債権 売上債権日数 (単位：百万円) 実績 21,095 実績 65.3 前期 20,028 前期 68.0 運転資本 棚卸資産 CCC 棚卸資産回転日数 実績 32,273 実績 17,478 実績 135.9 実績 110.5 前期 28,178 前期 14,188 前期 124.1 前期 97.7 仕入債務 仕入債務回転日数 実績 6,300 実績 39.8 前期 6,038 前期 41.6 ※B/S項目の各数値は期首・期末平均を使用 © Pigeon Corp

  37. Slide 37: 主要国のEコマース販売比率

    26/12期 上期 主要国のEコマース販売比率 ピジョン・ランシノ商品のEコマース販売比率 China - Pigeon* 78% UK 63% Singapore* 51% US - Lansinoh 44% India* 41% Japan 25% *セルイン実績（現地通貨ベース） 無印：セルイン © Pigeon Corporation All Rights Reserved. 37

  38. Slide 38: 地域及び国別売上高

    26/12期 上期 地域及び国別売上高 地域及び国別売上高 その他アジア主要国内訳 （単位：百万円） (Unit: ¥millions) （単位：百万円） (Unit: ¥millions) 地域 25/12期 上期 26/12期上期 前期比 国 / 地域 25/12期上期 26/12期上期 前期比 Regions FY Dec. 2025 H1 FY Dec. 2026 H1 YoY Change Countries / Regions FY Dec. 2025 H1 FY Dec. 2026 H1 YoY Change 中国（含む香港） 台湾 255 239 China (incl.Hon

  39. Slide 39: 事業別損益（詳細）

    26/12期 上期 事業別損益（詳細） 2025年12月期 上期 2026年12月期 上期 FY 2025 H1 Results FY 2026 H1 Results セグメント セグメント セグメント セグメント 売上高 総利益率 総利益率 （単位：百万円）（￥millions） 構成比 総利益 利益 利益率 売上高 構成比 前期比：率 総利益 利益 利益率 GP margin GP margin Net Sales % of total Gross Profit Segment OP margin Net Sales % of total % of growth Gross Profit

  40. Slide 40: Se a < > = . : = = ~~ <= * ~— =

    — : : ~—— ae - . = = Se a < > = . : = = ~~ <= * ~— = — ~~~ —Celebratebabies the way the

Pigeon — H1 2026 Earnings Presentation on 6ix