China Reinsurance (group) Corp. Class H · HKEX:1508
China Reinsurance (group) Corp. Class H — H1 2020 Earnings Presentation
28 slides from China Reinsurance (group) Corp. Class H's earnings presentation, Aug 31, 2020
Slide 1: 2020年中期业绩发布
中国再保险（集团）股份有限公司（1508.HK） 2020年中期业绩发布 2020年8月31日
Slide 2: 重要声明
重要声明 通过参加包含本次演示的会面，或通过阅读演示材料，阁下同意受以下限制约束： 本次演示所涉及的信息由中国再保险（集团）股份有限公司（“公司”）准备。任何人均未对本材料所包含的 任何信息的公正性、准确性、完整性或正确性作出任何明示或者默示的陈述或保证，任何人也不应依赖本材料 所包含的任何信息。公司无须为由本次演示或其内容或与本次演示相关的任何内容所引起的任何损失承担义务 或责任（不论基于疏忽或其他原因）。本演示材料所载的信息可能会更新、完善、修改、验证和修正，且此信 息可能会进行重大更改。 本次演示基于现行有效的经济、法律、市场及其他条件。阁下应当理解，后续发展可能会影响本次演示中
Slide 3: 目录
01 业绩概览 目录 Contents 02 业务分析 03 未来展望 2
Slide 4: 新冠疫情下中再集团经营稳健，风险抵御能力较强
新冠疫情下中再集团经营稳健，风险抵御能力较强 保费收入快速增长 投资大幅跑赢市场 剔除境外疫情影响效益稳定 战略成果加速落地 风险管理持续稳健 3
Slide 5: 业绩概览：保费收入快速增长
业绩概览：保费收入快速增长 集团合并总保费收入（人民币百万元） 重点业务领域保费收入增速 +20.5% 102,123 +20.8% +27.7% 财产再保险境内业务 其中：新兴业务 84,772 分保费收入增速 分保费收入增速 67,829 66,308 +14.9% +24.4% 财产再保险境外业务 人身再保险境内保障型业务 总保费收入增速 分保费收入增速 1H2017 1H2018 1H2019 1H2020 4
Slide 6: 业绩概览：投资大幅跑赢市场
业绩概览：投资大幅跑赢市场 面对利率下行与资本市场波动，公司抢抓机遇，优化配置，年化总投资收益率同比提升 权益投资跑赢市场 年化总投资收益率 A股二级权益综合收益率超越沪深300指数 1,000+ bps 5.48% H股二级权益综合收益率超越恒生指数 +0.29 ppts 400+ bps 注： 1. A股采用二级权益综合收益率与沪深300指数涨幅比较计算， H股采用二级权益综合收益率与恒生指数涨幅比较计算 5 2. 与市场指数比较中，二级权益投资剔除了以获取分红为投资目标的高股息组合
Slide 7: 业绩概览：剔除境外疫情影响效益稳定
业绩概览：剔除境外疫情影响效益稳定 面对新冠疫情影响，中再集团经营仍呈现较强韧性，剔除境外疫情影响税前利润同比增长 较去年同比 +2.7% 较去年同比 43.06亿元 10.19亿元2 -21.6% 较去年同比 5.38亿元 32.87亿元 -24.0% 中再集团境外业务占比 27.49亿元 较高，新冠疫情拖累财 产再保险境外业务承保 利润，总体净损失约1.44 亿美元 疫情对境外财产再保险 税前利润1 净利润 所得税 税前利润 业务造成净损失 （剔除疫情损失） 1H2020 1H2020 1H2020 注： 1. 税前利润（剔除疫情损失）=税前利润+上半年新冠疫情对境外财产再保险业务（包含桥
Slide 8: 业绩概览：战略成果加速落地
业绩概览：战略成果加速落地 中国“一带一路”再保险共同体成立，中再集团担任共同体主席单位，聚合行业力量，为“一带一路”建设提供更加完备的风险保障 中再产险马来西亚分公司即将开业，平台裂变实现再突破 开发国内首个具有自主知识产权的中国地震巨灾模型，并全面开启商业化应用，目前已有多家保险机构使用 牵头参与重疾发生率表修订，引领新重疾定义下业务新发展 率先合作推出“终身防癌医疗险”，探索长期医疗险的调费机制 首创合作推出“特药险 ”，培育 “保险 +特药 ”市场 ，与地方社保合作推广居民普惠型补充医疗，开创健康保险和健康产业融合新模式 “中国大地超级APP”平台上线，集服务、引流、承保、互动、理赔、
Slide 9: 业绩概览：风险管理持续稳健
业绩概览：风险管理持续稳健 综合偿付能力充足 国际评级保持稳定 350% 标普全球评级“A” 评级展望稳定 212% 214% 192% 贝氏评级“A（优秀）” 评级展望稳定 中再产险 中再寿险 大地保险 集团合并 8
Slide 10: 目录
01 业绩概览 目录 Contents 02 业务分析 03 未来展望 9
Slide 11: 财产再保险业务：保费收入快速增长，疫情拖累承保效益
财产再保险业务：保费收入快速增长，疫情拖累承保效益 总保费收入 综合成本率 270.78 亿元 102.39% +17.6% +5.03 ppts 境内业务：180.21 亿元（+20.8%） 境内业务：99.80%（+0.18 ppts） 境外业务：97.25 亿元（+14.9%） 境外业务：110.32%（+15.15 ppts） 10
Slide 12: 境内财产再保险业务：保费收入再创新高
境内财产再保险业务：保费收入再创新高，业务质量保持稳定 分保费收入（人民币百万元） 综合成本率 年均复合增长率 +12.3% +0.18 ppts 99.80% +20.8% 99.62% 18,021 35.97% 42.67% 14,914 12,903 11,328 11,487 63.83% 56.95% 1H2016 1H2017 1H2018 1H2019 1H2020 1H2019 1H2020 赔付率 费用率 注： 1. 本页中的境内业务保费数据仅指中再产险 11
Slide 13: 境内财产再保险业务：保费增速持续超越直保行业
境内财产再保险业务：保费增速持续超越直保行业 保费增速对比直保市场增速 主要险种增速对比 中再产险 财产险 增速对比 20.8% 1H2020 境内业务 直保行业 （ppts） 14.2% 15.0% 13.8% 11.9% 车险 14.2% 2.9% +11.3 （剔除农险） 11.5% 10.7% 10.0% 7.6% 非车险合计 24.1% 14.4% +9.7 0.3% 农业保险 61.1% 21.8% +39.3 财产险直保行业原保费收入增速 企业及家庭财产险 12.5% 4.8% +7.7 中再产险境内业务分保费收入增速 -26.5% 责任险 8.6% 14.4% -5.8 201
Slide 14: 境外财产再保险业务：保费收入快速增长
境外财产再保险业务：保费收入快速增长，剔除疫情影响业务质量改善 总保费收入（人民币百万元） 综合成本率 +14.9% 较去年下降 9,725 110.32% -3.09 ppts 8,461 95.17% 92.08% 41.00% 6,418 40.02% 5,552 69.32% 55.15% 2,909 3,307 1H2019 1H2020 1H2019 1H2020 1H2020 原有境外业务总保费收入 桥社总保费收入 剔除新冠疫情 赔付率 费用率 注：1. 本页展示内容包含原有境外财产再保险业务和桥社业务，本页数据未考虑分部内关联交易抵销 13
Slide 15: 人身再保险业务：保费收入快速增长，战略性发展保障型业务
人身再保险业务：保费收入快速增长，战略性发展保障型业务 境内保障型业务 分保费收入 分保费收入 502.86 亿元 115.59 亿元 +31.1% +24.4% 境内业务：415.82 亿元 (+15.7%) 三年年均复合增长率+47.9% 境外业务：87.04 亿元（+257.5%） 注： 1. 本页中的保费数据仅指中再寿险（含中再香港） 14
Slide 16: 人身再保险业务：保障型业务结构优化，承保质量改善
人身再保险业务：保障型业务结构优化，承保质量改善 YRT业务占比 短期保障型业务综合成本率 实现承保利润 58.1% 58.5% 62.1% 97.56% 1.81 亿元 97.47% 97.26% 1H2019 2019 1H2020 1H2019 2019 1H2020 业务策略：持续巩固“数据+”、“产品+”优势，推进健康保险与健康产业融合 牵头参与行业重疾表修订项目，首次实现行业范围内轻症发生率计算及区域性编表，领跑新重疾 利用独有数据优势推动健康险产品迭代，开发新产品，开创新业态，推动效益业务快速发展 通过数据分析、风控模型研发等手段持续开展防亏减损工作，提升承保利润 注： 1. 本
Slide 17: 人身再保险业务：策略性发展储蓄型和财务再业务
人身再保险业务：策略性发展储蓄型和财务再业务 储蓄型业务规模保费收入 （人民币百万元） 财务再保险业务分保费收入（人民币百万元） +125.7% -18.4% 22,067 23,932 19,540 9,779 1H2019 1H2020 1H2019 1H2020 • 积极应对低利率环境，进一步完善资负联动机制 • 加强交易对手信用风险分析，优选客户，积极拓展新业务 • 在成本可控的前提下抢抓储蓄型业务机遇，规模保费显著增长 • 优化资本管理，提升资本使用效率 • 中再香港全面启动运营，外币储蓄型业务稳中有进 注： 1. 本页中的保费数据仅指中再寿险（含中再香港） 2. 本页中储蓄型业务规
Slide 18: 财产险直保业务：保费收入稳健增长，疫情拖累承保效益
财产险直保业务：保费收入稳健增长，疫情拖累承保效益 原保费收入 综合成本率 254.69 亿元 101.93% +5.4% +2.07 ppts 车险业务：142.38 亿元（+2.3%） 赔付率：57.84%（+3.65 ppts） 非车险业务：112.31 亿元（+9.7%） 费用率：44.09%（-1.58 ppts） 注： 1. 费用率计算口径包含政府补助的影响 17
Slide 19: 财产险直保业务：优化业务结构，改善业务品质
财产险直保业务：优化业务结构，改善业务品质 主要险种原保费收入与增速 （亿元） 原保费收入 同比增速 • 通过提高家用车等效益险种投保率（家用车占比超过 70%）、控制特种车和货车等高风险业务占比，车 车险 142.38 2.3% 险业务质量明显提升 非车险合计 112.31 9.7% • 保证保险业务积极调整客群结构，高风险客群大幅 保证保险 32.52 15.1% 下降，中低风险客群快速增长，占比超过85% • 积极控制风险敞口，5月以来坏账率稳步下降 意健险 39.80 5.4% 新冠疫情影响 10.55% 责任险 12.34 8.1% 7.78% 坏账率稳步下降 2019 1H2020
Slide 20: 资产管理业务：积极把握市场机遇，实现良好投资业绩
资产管理业务：积极把握市场机遇，实现良好投资业绩 总投资收益（人民币百万元） 年化总投资收益率 +22.8% +0.29 ppts 7,565 5.48% 5.19% 6,159 1H2019 1H2020 1H2019 1H2020 注：1. 年化总投资收益率=总投资收益÷期初和期末平均总投资资产×2 19
Slide 21: 资产管理业务：总投资资产快速增长，资产配置保持稳健
资产管理业务：总投资资产快速增长，资产配置保持稳健 总投资资产1（人民币百万元） 资产配置结构2 于联营企业的投 3 其他, 2.8% +11.0% 资, 8.4% （▼ -0.8 ppts）（▼ -0.4 ppts） 290,736 现金及短期 261,833 定期存款, 5.8% （▼ -1.9 ppts） 截至2020年6月30日 股权及基金 投资, 18.4% 固定收益投资, （-） 74.5% （ ▲ +4.8 ppts） 2019年12月31日 2020年6月30日 注： 1. 投资资产 = 货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+定期存款+可供出
Slide 22: 资产管理业务：固收投资抢抓配置机遇，权益投资优化持仓组合
资产管理业务：固收投资抢抓配置机遇，权益投资优化持仓组合 固定收益投资细分 股权与基金投资细分 定期存款, 7.5% 次级债券, 3.6% 嵌入衍生工具, 0.0% （▼ -1.5 ppts） （▲ +5.4 ppts） （▼ -0.1 ppts） 金融债券, 9.2% 政府债券, 5.2% （▼ -1.6 ppts） 3 未上市股权, 15.4% （▲ +0.3 ppts） 其他固定收益投 （▼ -1.1 ppts） 1 资, 12.1% 2 （▲ +0.5 ppts） 基金, 46.4% 截至2020年6月30日 截至2020年6月30日 （▲ +1.6 ppts） 企业（公司）债 券,
Slide 23: 目录
01 业绩概览 目录 Contents 02 业务分析 03 未来展望 22
Slide 24: 市场形势
市场形势 新冠疫情短期对国内保险行业影响有限，长期对保险再保险市场影响深远 保险需求激增 科技重塑赛道 商业模式转型 • 疫情进一步激发居民保障需求 • 科技创新重塑保险价值链， • 推动行业从“渠道为王”转 • 国家治理体系和治理能力现代 改变行业经营方式 变为“产品驱动”商业模式 化、重大公共卫生事件激发巨 • 科技助推车险“去中介化” • 倒逼行业从传统营销转变为 后疫情时代 灾保险、营业中断险等需求 “线上化”营销模式 保险市场变革 再保市场发展机遇 分出需求加大 再保门槛提高 龙头效应凸显 • 再保在数据、技术、产品、 • 突出的创新能力，在巨灾保 • 境内保险公司以风险管理为 服务
Slide 25: 经营思路
经营思路 坚持“稳增长、调结构、控风险、增效益”经营方针 稳中求进、稳字当先，规模效益、效益为先 奋力实现年度经营目标 全力推进中再集团高质量发展再上新台阶 24
Slide 26: 提问与解答
提问与解答
Slide 27: 附：集团主要财务及经营指标
附：集团主要财务及经营指标 单位：人民币百万元（另有说明除外） 2020年1-6月 2019年1-6月 变动 总保费收入 102,123 84,772 20.5% 财产再保险业务 27,078 23,033 17.6% 人身再保险业务 50,500 38,427 31.4% 财产险直保业务 25,763 24,379 5.7% 净利润 2,749 3,616 -24.0% 归属于母公司股东的净利润 2,467 3,320 -25.7% 每股盈利（元） 0.06 0.08 -25.7% 年化加权平均净资产收益率 5.63% 8.20% -2.57 ppts 年化总投资收益率 5.48% 5.19
Slide 28: 附：集团主要财务及经营指标
附：集团主要财务及经营指标 单位：人民币百万元（另有说明除外） 2020年6月30日 2019年12月31日 变动 总资产 477,407 396,638 20.4% 总负债 379,245 299,660 26.6% 总权益 98,162 96,978 1.2% 每股净资产（元） 2.07 2.05 1.1% 核心偿付能力充足率 175% 190% -15 ppts 综合偿付能力充足率 192% 209% -17 ppts 人身再保险业务内含价值 31,438 27,721 13.4% 人身再保险业务一年新业务价值 1,975 2,219 -11.0% 总投资资产 290,736 261,8
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