Toyo Gosei Co., Ltd. · TSE:4970
Toyo Gosei — Q2 FY2011 Earnings Presentation
28 slides from Toyo Gosei's earnings presentation, Nov 18, 2010
Slide 1: 2011年3月期 第2四半期 決算説明資料
1 2011年3月期 第2四半期 決算説明資料 （2010年4月～2010年9月） 2010年11月18日（木）
Slide 2: 目次
2 ■目次 １．2011年3月期 第2四半期決算概要 Ｐ 3～ ２．今後の展望 Ｐ16～
Slide 3: 1. 2011年3月期 第2四半期決算概要
® TOYO GOSEI | o 1. 2011443 HA 2+ HRERE
Slide 4: 2011年3月期 第2四半期決算のポイント
4 ■ 2011年３月期 第2四半期決算のポイント ・前期比：売上+30.8％ 経常利益は黒字化 ・計画比：売上+7.6％ 経常利益+91.8% （百万円） 前年比 計画比 7,000 7,533 7,533 売上高 +30.8% 7,000 +7.6% 5,000 5,758 3,000 経常利益 1,000 575 575 300 +91.8% 経常損失 黒字化 0 △864 △ 1,000 前期実績 今期実績 期首業績予想 当期実績 （5月11日発表） 11日発表）
Slide 5: 全社 売上・経常利益 四半期別推移
5 ■全社 売上・経常利益 四半期別推移 売上・・・前期１Qをボトムに、感光材事業の売上の回復が大きく寄与し、 リーマンショック前のペース（年間売上150億円）まで回復。 利益・・・感光材事業の黒字化。化成品事業の収支も改善。 足元の受注状況は好調であるものの、急激な円高により収益悪化。 感光材事業 化成品事業 （ 百万円） 4000 トピック トピック 3,826 3,706 売上高 3,360 3,108 3,279 液晶在庫調整・半導体好調 経常利益 3000 2,650 円高影響 半導体市況回復 各国の財政出動 香料を中心に堅調に推移 2000 液晶パネル市況回復 千葉工場 電子・電機
Slide 6: 第2四半期決算（セグメント別P/L）
6 ■2011年3月期 第2四半期決算（セグメント別P/L） • 売上高：感光性材料・化成品ともに増加 （感光材）液晶・半導体向けの販売量は大幅に増加。 （化成品）香料材料が大幅に増加。その他製品も市況の回復により売上増。 • 利益：感光性材料は黒字化・化成品は大幅増 （感光材）生産量の増加および高付加価値製品の販売が伸張し、収支は大幅改善。足元は円高懸念。 （化成品）電機・電子業界の市況の回復、および香料材料の増加により生産量が増加し、収支改善。 2010年3月期 2011年3月期 科目 第2四半期決算（連結） 第2四半期決算（連結） 増減額 増減率 （百万円） 累計実績 累計実績 売上高
Slide 7: 感光性材料事業 売上高・営業利益
7 ■感光性材料事業 売上高・営業利益 売上高は、前期比32.7％増加。営業利益は、前期比920百万円の増加。（黒字化） - 売上高は、液晶・半導体ともに好調。販売に占める高付加価値製品（ArFレジスト材料等）の割合増加。 - 前期に比べ、生産量が増加したため、製造コストが大幅に低下。 - 足元は販売量は堅調なものの、急激な円高の影響により、収益悪化。 （百万円） 前期実績 当期実績 4,000 3,932 3,000 +32.7％ 売上高 2,000 2,963 1,000 営業利益 営業損失 128 0 +920 △792 （黒字化） △ 1,000
Slide 8: 化成品事業 売上高・営業利益
8 ■化成品事業 売上高・営業利益 ・ 売上は、前期比+28.8％の増加。営業利益は前期比+734.0%（約７倍増） - 香料部門、グリーンケミカル部門、ロジスティック部門 全部門において売上増加。 - 香料部門の受注増、グリーンケミカル部門の売上回復により市川工場の生産量が増加し、利益に貢献。 （百万円） 4,000 前期実績 当期実績 +28.8％ 3,601 3,000 売上高 2,795 2,000 1,000 営業利益 584 70 +734.0％ 0
Slide 9: 事業別（セグメント別）売上高 四半期推移
9 ■事業別（セグメント別） 売上高 四半期推移 （百万円） ■感光性材料事業 2,500 2010年3月期 2011年3月期 【感光性材料事業】 6,081百万円（実績） 3,932百万円（半期実績） ✔１Qの売上高は20億円を超え、 2,000 2,035 リーマンショック前の水準へ回復。 1,897 1,500 1,626 ✔２Qは、数量ベースの受注は堅調である 1,594 1,336 1,524 ものの、急激な円高により、売上・収益 1,000 ともに低下。 ✔AｒFレジスト向け製品等の半導体用途の 500 高付加価値製品は好調。 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 【化成品事業】
Slide 10: 第2四半期決算 損益計算書
10 ■2011年３月期 第2四半期決算 損益計算書 ①売上・売上原価 ・・・売上が+30.8％に対し、売上原価は+3.4％ 粗利益の大幅な改善に寄与。 ②販売管理費 ・・・不況対策解除による人件費増加影響および売上増加による運賃の増加影響。 ③営業外収益・費用 ・・・【収益】 前期：雇用補助金受取影響 【費用】 前期：火災損失処理影響 借入削減による支払利息減少 ④特別損失 ・・・有価証券の減損処理および資産除去債務の過年度分損失計上影響。 2010年3月期 2011年3月期 対前期比 科 目 第2四半期決算（連結） 第2四半期決算（連結） （百万円） 累計実績 累計実績 増減額 増減率(％
Slide 11: 第2四半期 連結貸借対照表
11 ■2011年3月期 第2四半期 連結貸借対照表 ・売掛金残高の増加影響により、運転資金が微増。設備投資を抑えているため、固定資産は4.3%減少。 ・借入金は約9億円削減。 科 目 2010年3月期 2011年3月期 対前期末比 （百万円） （連結） 第2四半期（連結） 増減額 増減率（％） 流動資産 7,588 8,119 +531 +7.0% 現金預金 1,329 1,347 +17 +1.4% 売上債権 2,234 2,534 +300 +13.5% 棚卸資産 3,928 4,094 +165 +4.2% その他 95 143 +47 +49.3% 固定資産 15,247 14,59
Slide 12: 第2四半期 連結キャッシュフロー計算書
12 ■ 2011年3月期 第2四半期 連結キャッシュフロー計算書 ・運転資金が増えたものの、利益が大幅に改善したため、営業CF増加。 ・設備投資を抑え、フリー・キャッシュフローを借入金の返済へ。 科 目 2010年3月期 2011年3月期 前期比 （百万円） 第2四半期累計（連結） 第2四半期累計（連結） 増減額 営業活動によるＣＦ 1,112 1,270 157 税金等調整前純利益（損失） △925 536 1,462 減価償却費 1,098 909 △189 売上債権の増減額 △979 △300 679 たな卸資産の増減額 1,275 △165 △1,440 仕入債務の増減額 119 2
Slide 13: 設備投資と減価償却費の計画
13 ■設備投資と減価償却費の計画 ・設備投資 ・・・生産性向上および安全対策向け投資が中心。 ・減価償却費 ・・・前期比266百万円の減少を見込む。 （百万円） 設備投資額と減価償却額の推移 4,000 3,537 設備投資額 減価償却費 3,000 2,779 2,330 2,421 2,425 2,154 2,197 2,219 1,953 2,000 1,664 1,077 1,000 679 0 06年3月期 07年3月期 08年3月期 09年3月期 10年3月期 11年3月期（見込）
Slide 14: D/Eレシオ・自己資本比率の推移
14 ■ 「D/Eレシオ」・「自己資本比率」の推移 ・D/Eレシオは、借入金の削減および黒字化による純資産増加により改善傾向。 ・黒字化による自己資本の増加により、自己資本比率も改善傾向。 （倍） （％） 2.5 35 2.16 30.9 2 30 28.3 27.8 1.59 1.87 1.87 25.8 1.5 25 D/E レシオ 自己資本比率 1 20 08年3月期 09年3月期 10年3月期 当四半期 08年3月期 09年3月期 10年3月期 当四半期 D/E（デッド・エクイティ）レシオ＝借入金/純資産 自己資本比率＝純資産/総資産
Slide 15: 2011年3月期 通期見通し
15 ■2011年3月期 通期見通し ・期首計画値から売上高は据え置き。利益は上方修正。 ・下期は為替レートを1ドル＝80円で計算。（期首計画は90円で計算。） （参考：第２四半期実績平均レート １ドル＝89.6円） ・下期に液晶パネル・半導体等の在庫調整リスクを織り込む。 期首計画値 今回 科目 増減 （5/18発表） 修正値 売上高 14,500 14,500 ±0 営業利益 490 700 +210 経常利益 370 500 +130 当期純利益 370 500 +130
Slide 16: 2. 今後の展望
® TOYO GOSEI o 2 S#ORZ
Slide 17: 当社製品の世界市場との高い連動性
17 ■当社製品の世界市場との高い連動性 売上の約 割は海外需要に起因 売上高 海外売上比率 （百万円） ■地域別売上・海外売上比率推移 （％） 20 ,0 0 0 40 38.44 16 ,0 0 0 33.7 海外売上 7 99 38.44% 510 30 1,434 28.8 57 133 12 ,0 0 0 1,632 24.5 486 797 1,171 1,354 20 ※ 1,795 1,887 海外需要 8 ,0 0 0 98 起因分 452 860 11,327 1,484 10 4 ,0 0 0 8,691 8,227 国内売上 4,637 61.56% 0 0 2 0 0
Slide 18: 当社事業の方向性
18 ■当社事業の方向性 （出典：経済産業省「化学ﾋﾞｼﾞｮﾝ研究会資料」より） 日本の化学産業が向かうべき 「4つの方向軸」 ① 国際展開 ② 高付加価値化 ③ ｻｽﾃｨﾅﾋﾞﾘﾃｨ ④ 技術力の向上 ✔ 当社施策① 「高度な摺り合せ技術」の維持・向上 →研究開発段階から顧客企業との「技術的な摺り合せ」による参入障壁の構築 →世界ｼｪｱ上位企業との取引による成長性の高い海外ﾏｰｹｯﾄへのｱﾌﾟﾛｰﾁ力確保 ✔ 当社施策② 「成熟部門と成長部門の組合せ」 →ｺﾓﾃﾞｨﾃｨ品から先端材料までの充実した製品ﾗｲﾝﾅｯﾌﾟ →市場規模（＝固定費回収に寄与）と高付加価値（利益の確保）の両立 →収益基盤
Slide 19: 感光性材料事業 展望
19 ■感光性材料事業 展望 • 液晶市場・半導体市場とも、リーマンショック後の落ち込みから本格回復。 • 微細化された半導体のニーズが急速に高まり、レジスト市場は化学増幅系（KｒF・ArF・AｒF液浸等） へシフト。 LCDパネル用 半導体用 光源 ArF g線 i線 g線 i線 KrF ArF EUV 液浸 ノード ～2000nm ～1000nm ～150nm ～90nm ～65nm ～45nm ～32nm ～16nm 用途 NANDメモリ NANDメモリ NANDメモリ ４コア 最先端メモリ・ テレビ用パネル 小型パネル パワー半導体 MPU MPU ２コア GBメモリ プロセッサー G
Slide 20: 半導体市場
20 ■半導体市場 ・ 2009年は、10月からプラス成長に転じたものの、通年ではリーマンショックの影響を受け、前年比▲9.0％。 ・ 2010年は、通年で前年比＋28.6%と大幅に回復し、再び成長路線へ回帰する見込み。 ・ 2011年は、＋5.6%の成長を継続し、2012年も＋4.2%と緩やかな成長を継続する見込み。 ＜2010年以降の半導体市場の主な成長要因＞ ＜2010年以降の半導体市場の主な成長要因＞ ・新興国における低価格携帯PC・携帯の爆発的普及 ・新興国における低価格携帯PC・携帯の爆発的普及 ・スマートフォン台頭 ・スマートフォン台頭 ・ハイブリッド車・電気自動車の普及による半
Slide 21: 感光材市場における当社ポジションイメージ
21 ■感光材事業：感光材市場における当社ﾎﾟｼﾞｼｮﾝｲﾒｰｼﾞ 市場規模 新興国でのLCDTV・PCの Big 普及に伴い市場規模拡大 ｺｽﾄﾊﾟﾌｫｰﾏﾝｽ によるﾆｰｽﾞ継続 LCDﾊﾟﾈﾙ用 顧客企業との「高度な摺り合せ技術」 感光材 により参入障壁を構築 g・i線/KrFﾚｼﾞｽﾄ用 感光材 付 加 Commodity ArFﾚｼﾞｽﾄ用 感光材 Premium 価 値 光酸発生剤 凡例 -PAG- 用途 半導体回路の微細化に伴い EUVﾚｼﾞｽﾄ用 市場は成長 感光材 Small 次世代技術領域
Slide 22: 香料材料部門（香料市場概要）
22 ■香料材料部門 （香料市場概要） （Billion＄） 【 世界トイレタリー市場規模の推移 】 350 12% その他 Japan USA India Asia China 300 10% その他 Givaudan South America 前年比成長率 10% 25% 24% 9% 250 8% 8% 100 2008年 7% 8% （ 世界香料市場 （ 83 前 のシェア 地 6% 高砂香料 69 年 域 200 8% 比 別 57 成 Firmenich 売 47 33 6% 長 16% 上 39 29 率 25 Symrise ） 高 150 32 22 ） 27 19 25
Slide 23: グリーンケミカル部門 展望
23 ■グリーンケミカル部門 展望 市場環境 市場環境 [電子ｸﾞﾚｰﾄﾞ向け溶剤の売上比率（上期実績）] ・電子材料業界の市況回復 ・電子材料業界の市況回復 ・国内半導体メーカーの「コスト削減ニーズ」および ・国内半導体メーカーの「コスト削減ニーズ」および 「環境保全意識の高まり」を背景に溶剤リサイクル 「環境保全意識の高まり」を背景に溶剤リサイクル 一般溶剤向け 需要は増加傾向 需要は増加傾向 28% ｸﾞﾘｰﾝｹﾐｶﾙ事業 売上内訳 当社の強み 当社の強み 電子グレード向け ・液晶、半導体製造工程向けに使用される各種溶剤 ・液晶、半導体製造工程向けに使用される各種溶剤 72% ニーズに対
Slide 24: ロジスティック部門 展望
24 ■ロジスティック部門 展望 （ファインケミカル向け倉庫業） 高い参入障壁と好立地条件 ・東京湾岸での新規参入は、消防法規制 ・東京湾岸での新規参入は、消防法規制 参入障壁 参入障壁 による高いハードルがあり、困難 による高いハードルがあり、困難 ・東京湾岸に立地し、高速出入口にも近接 ・東京湾岸に立地し、高速出入口にも近接 立地優位性 立地優位性 ・好立地と抜群の交通アクセス ・好立地と抜群の交通アクセス サービスの差別化 ・多様な受入形態・保管施設を有し、充実 ・多様な受入形態・保管施設を有し、充実 充実した設備 充実した設備 した受払サービスを提供 した受払サービスを提供 ・ファイン
Slide 25: 新規事業（エネルギー事業）展望
25 ■新規事業（エネルギー事業） 展望 電気二重層ｷｬﾊﾟｼﾀ向け電解液 用途 研究開発 市場動向 ≪現在の用途≫ ・顧客ニーズに応じたきめ ・金融危機の影響による設 ・瞬時電圧低下防止装置 細やかな研究開発体制 備投資需要減退からの需 要回復待ち ・エレベーター、建機 ・継続的営業活動により、 顧客認証を取得済 ≪将来に期待される用途≫ ・新エネルギーの普及・拡 ・ハイブリッド（電気）自動車 ・量産体制を確保し、商業 大に伴う需要増加に期待 化フェーズﾞへ移行 ・スマートグリッド関連製品 ※イオン液体は、マーケットでの用途開発が徐々に拡大しており、顧客との連携強化を推進中
Slide 26: トランスパレント社 展望
26 ■トランスパレント社 展望 • 次世代型ヒト肝細胞の3Ｄ培養キット「Cell-able」（セルエイブル） のマーケティングを日本・米国において実施中。 • ヒトの肝臓機能に対する評価をin vitro(＝人工的に作られた環境）で可能とし、新薬開発時の効率化とコスト 削減に寄与。 • （補足）前年度(2010年3月期）より、トランスパレント社を連結決算へ組み入れ。 肝細胞培養キット 世界初となるトータルな肝機能評価を可能に 培養プレ ー ト上 の 肝臓細 胞
Slide 27: @® TOYO GOSEI O
@® TOYO GOSEI O
Slide 28: ご注意
28 （ご注意） 本資料の業績予想は、現時点において見積もられた見通しであり、これまでに入手 可能な 情報から得られた判断に基づいております。従いまして、実際の業績は、様々な要因やリスク によりこの業績予想とは大きく異なる結果となる可能性があり、いかなる確約や保証を行うも のではありません。