Yamami Co. · TSE:2820
Yamami — Q2 FY2025 Earnings Presentation
33 slides from Yamami's earnings presentation, Feb 19, 2025
Slide 1: 2025年6月期第2四半期 決算説明資料
株式会社やまみ（2820） 2025年6月期第２四半期 決算説明資料 2025年2月19日 代表取締役会長 山名 清 代表取締役社長 山名 徹 1
Slide 2: 目次
目次 はじめに Ⅰ 第２四半期決算概要 Ⅱ 通期見通し/中期経営計画 Ⅲ 参考資料 「収益認識に関する会計基準」の適用について 22.06期期首より「収益認識に関する会計基準」等を適用しております。本資料においては、21.06期以 前の財務諸表について同基準を適用したと仮定して算出した数値を記載しています。 2 Copyright © 2025 Yamami Company All Rights Reserved.
Slide 3: はじめに
はじめに 2025年6月期第２四半期は前年同期比8.7％増収 36.7％営業減益 ✓ 国内大豆を使用した高付加価値商品、小分けサイズのニーズに対応し販売好調 2Q実績 ✓ 想定以上の円安により原材料価格が高騰、エネルギー価格の高止まりが収益を圧迫 直近の事業環境踏まえ通期業績を見直し 配当金は前回予想※から変更せず ✓ 2025年6月期予想は前期比10.5％増収、営業利益23.0％減益へ前回予想を見直し 通期見通し ✓ 補助金収入により当期純利益の減益幅は営業・経常に比べて小幅にとどまる見通し ✓ 配当金は年間72円（前期比6円増配）と前回予想を据え置き 2027年6月期 売上高 250億円
Slide 4: Ⅰ 第2四半期決算概要
0 Psd Il. S20+HRAME
Slide 5: 業績推移
業績推移 （売上高：百万円） （営業利益：百万円） 25,000 2,500 2,079 21,000 20,000 19,001 2,000 16,178 1,600 15,000 13,811 1,500 12,798 11,924 1,274 1,039 10,400 9,869 10,265 10,000 9,206 902 9,571 1,000 807 942 983 941 732 7,838 6,934 6,468 5,170 5,687 4,635 4,964 5,000 500 362 562 473 497 508 504 369 225 0 0 17.06 18.06
Slide 6: 2025年6月期中間期業績
2025年6月期中間期業績 ◆ 全ての工場で増収。特に関東エリアの販売が好調で売上高は前年同期比8.7％増収 ◆ 想定以上の円安となり原材料や包装資材価格が高騰、エネルギー価格の高止まりから売上 総利益は前年同期比約4億円減少（売上総利益率6.0ポイント低下） ◆ 販売管理費を抑制するも売上総利益の減少により各段階利益が減少 （百万円/円） （参考）25.06 （百万円/円） 24.06 25.06 増減率 前回中間期予想 中間期実績 中間期実績 ※ 売上高 9,571 10,400 +8.7% 9,870 売上総利益 2,481 2,066 ▲16.7％ - （売上高総利益率） 25.9%
Slide 7: 四半期業績比較
四半期業績比較 ◆ 売上高は計画通り順調に推移 ◆ 為替の円安が想定以上であったことから輸入大豆・包装資材価格が高騰、エネルギー価格の 高止まりが続く 【売上高】 【営業利益】 （百万円） （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2,079 19,001 305 +12.5% 16,178 4,620 +10.4% 500 +89.4% 4,185 +23.6% 4,810 +15.8% 1,039 4,155 +19.1% 271 +224.0 +142.9% 860 +20.5% 5,602+8.3% 5,171 264 +20.5% 4,293 +16.7% 599
Slide 8: 拠点別収益
拠点別収益 ◆ 本社工場は厚揚げラインの設備更新を行った期間、生産を停止したため3.5％増収 関西工場は代行生産を行い9.2％増収 ◆ 富士山麓工場は取引先に当社製品の競争力、品質が認知され、新アイテムの追加など幅 広く商品の納入が増え24.1％増収と順調 【本社工場】 【関西工場】 【富士山麓工場】 5,000 （百万円） +3.5% （百万円） （百万円） 5,000 4,703 4,867 5,000 4,000 +9.2% 4,000 4,000 3,732 3,417 3,000 3,000 +24.1% 3,000 2,000 1,801 2,000 2,000 1,451 904
Slide 9: 営業利益 利益増減要因
営業利益 【利益増減要因】 （単位：百万円） 売上高増 材料費増 +829 ▲874 光熱費増 ▲251 運賃増 その他 労務費増 償却費増 販管費増 ▲60 ▲57 ▲52 ▲2 1,274 807 ▲467 ・前期比+874百万円（売上高比率は+5.0pt） 材料費 高価格の国産大豆使用の商品へシフト ・前期比＋251百万円（売上高比率は+1.8pt） 光熱費 一時的な低下要因が一巡 エネルギー価格高止まり ・前期比+57百万円（売上高比率は+2.2pt） 労務費 人件費高騰 ・売上高販管費率▲0.5pt 販売管理費 ・荷造運賃+60百万円（売上高比率は+0.7pt） 9 Copyrigh
Slide 10: 材料費/燃料高の影響
材料費/燃料高の影響 ◆ 想定以上の円安により材料費比率は第1四半期並みの高水準が継続 ◆ 光熱費負担の一時的な軽減は23.06期3Qから24.06期3Qまで。 エネルギー価格の高止まりから光熱費比率は前年同期比2ポイント弱上昇 【売上高材料費率・光熱費率（四半期ベース） 】 （%） 48.7 50.0 46.6 42.7 43.1 44.5 44.3 45.4 46.1 42.0 41.1 40.0 43.1 44.1 47.6 30.0 材料費率 20.0 12.2 12.6 12.5 光熱費率 10.1 10.2 10.6 9.9 8.9 8.1 8.9 10.0 11.8 9.0 10
Slide 11: 商品別動向
商品別動向 ◆ 数量伸び率約+5%。本社工場、関西工場圏を中心に価格是正、高付加価値商品への 切り替えが進展し平均販売単価も4%程度アップ ◆ 収益性の高いカット３P豆腐や競争力の高い厚揚げ等、お取引先に好評いただいてい る製品への集約を推進 【商品別売上高 前年同期比伸び率】 （%） 17.5 18.4 14.1 11.6 8.7 4.3 ▲ 2.5 カット3P豆腐 充填豆腐 焼豆腐 厚揚げ 油揚げ 木綿・絹豆腐 合計 ※販売手数料等控除前の売上高。おからパウダー、その他商品は除く 11 Copyright © 2025 Yamami Company All Rights Reserved.
Slide 12: 商品カテゴリー別 数量伸び率×販売単価
商品カテゴリー別 数量伸び率×販売単価 数値は売上金額（単位：百万円） （円/個） 価値訴求商品 高 焼豆腐 488 カット3P木綿 カット3P絹 1,563 833 木綿厚揚げ 絹厚揚げ 単価 価格訴求商品 1,905 油揚げ 502 985 充填 2,198 絹 木綿 868 1,642 低 （%） -12 -6 0 6 12 18 24 30 数量伸び率 ※販売手数料等控除前の売上高 12 Copyright © 2025 Yamami Company All Rights Reserved.
Slide 13: 関東圏市場開拓の状況
関東圏市場開拓の状況 【東京営業所 売上高上位企業と増加要因】 （百万円） 0 100,000 200,000 300,000 400,000 0 100 200 （百万円） +15％ SM A社 新規導入効果 売 上 +30％ SM B社 新規導入効果 高 ト ッ +84％ プ SM C社 新規導入効果 5 SM D社 +0.5％ 企業の伸長率に対し堅調 +18％ 商品スイッチによる単価向上 外食 E社 +9.9倍 取大 ドラッグ F社 新規導入 引幅 先増 収 24.06 25.06 13 Copyright © 2025 Yamami Company All Rights Reserve
Slide 14: バランスシート
バランスシート （百万円） 24.06末 24.12末 24.06末 24.12末 資産の部 負債の部 現預金 840 167 買掛金 1,543 1,998 売掛金 2,617 3,195 短期借入金 － 650 棚卸資産 319 455 1年内返済予定長期借入金 442 421 流動負債合計 4,123 4,993 流動資産合計 3,851 3,879 長期借入金 1,413 1,204 有形固定資産 11,599 12,438 固定負債合計 1,885 1,661 （建物・構築物） (3,827) (3,736) 負債合計 6,008 6,654 （機械・装置） (4,993) (4,9
Slide 15: キャッシュフロー
キャッシュフロー 【主な内訳】 （百万円） （百万円） 23.12 24.12 ▲ 2,000 ▲ 1,000 0 1,000 2,000 営業キャッシュフロー 1,229 776 税引前中間純利益 1,328 809 減価償却費 724 776 1,229 売上債権増減額（▲は増加） ▲956 ▲577 23.12 棚卸資産増減額（▲は増加） ▲37 ▲63 ▲ 689 FCF 仕入債務増減額（▲は減少） 322 455 ▲ 394 540 未払又は未収消費税増減額 46 ▲67 投資キャッシュフロー ▲689 ▲1,530 有形固定資産取得による支出 ▲744 ▲1,522 補助金の受取額
Slide 16: 2025年6月期業績予想
2025年6月期業績予想 ◆ 売上高は各工場とも前年同期を上回り推移しており前回予想※を据え置き ◆ 現状の為替水準やコストの高止まりを勘案し各段階利益を前回予想から修正 ◆ 食品原材料調達リスク軽減対策事業者に選定され補助金収入あり当期純利益は▲5％予想 24.06 25.06 25.06 （百万円） 増減率 実績 予想 前回予想※ 売上高 19,001 21,000 10.5% 21,000 売上総利益 4,452 4,100 ▲7.9% 4,785 （売上総利益率） 23.4 19.5 ▲3.9pt 22.8 営業利益 2,079 1,600 ▲23.0% 2,350 （営業利益率） 1
Slide 17: 上/下期業績見通し
上/下期業績見通し ◆ 下期は前年同期比12.4％増収、1.5％営業減益と減益幅縮小を見込む。 ◆ 本社工場の厚揚げラインの増設と油揚げラインの設備更新が完了、本格稼働することにより 生産量の問題で納入できなかった先へ積極的な売り込みを計画 【売上高】 【営業利益】 （百万円） （百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 21,000 ＋10.5% 2,079 19,001 305 +12.5% 1,600 ▲23.0% 16,178 +10.4% 4,620 （3～4Q） 500 +89.4% 13,811 10,600 +12.4% （3～4Q） 4,185 +23.6%
Slide 18: 拠点別収益見通し
拠点別収益見通し ◆ 本社工場の厚揚げライン増設（生産能力1.5倍）の本格稼働により取引先への営業を強化 ◆ 各工場ともロス軽減・生産効率の向上を継続し収益力強化図る ◆ 富士山麓工場は関東での取引先に当社製品の競争力、品質が認知され幅広く商品の納入 が増加、前期比29％増収、通期で黒字確保する見通し 【本社工場】 【関西工場】 【富士山麓工場】 （百万円） +6.5% （百万円） 9,800 （百万円） 10,000 9,800 9,198 10,000 9,000 7,800 +7.9% 8,000 8,000 7,400 6,860 7,000 5,800 6,000 6,000 +29
Slide 19: 2025年6月期業績予想の考え方
2025年6月期業績予想の考え方 前期比+1,999百万円（上期+829百万円 下期+1,170百万円） 売上高 ◆ 本社工場は設備更新による生産能力増を背景にこれまで納入できなかった取引先への営業 を強化し下期は増収にはずみがつく見通し ◆ 富士山工場は上期同様 既存取引先への新規アイテム導入効果が継続し高水準な増収維持 営業利益：前期比▲479百万円（上期▲467百万円 下期▲12百万円） ◆ 売上総利益：為替水準考慮し原材料・光熱費のピークアウトするも高止まり継続を見込む 利益 ◆ 販売管理費：コスト抑制につとめ売上高の伸びを下回る5.4％増に抑える ◆ 上記取組みにより営業利益は前年同
Slide 20: 設備投資・減価償却費
設備投資・減価償却費 【設備投資・減価償却費の推移】 （富士山麓工場の用地取得に係る投資額を除く） （設備投資：百万円） 設備投資 減価償却費 （減価償却費：百万円） 6,000 2,000 5,317 1,737 1,691 1,616 5,000 1,526 1,474 1,600 1,458 4,000 1,107 971 1,200 3,000 2,267 2,250 1,859 800 2,000 1,625 1,313 1,090 1,000 400 314 0 18.06期 19.06期 20.06期 21.06期 22.06期 23.06期 24.06期 25.06期 0 計画
Slide 21: Ⅱ 通期見通し/中期経営計画
0 Psd TT. PHS ste
Slide 22: 中期経営計画の見直しについて
中期経営計画の見直しについて 事業環境、足元の業績を考慮し前回公表※1した中期経営計画の数値目標を見直し、 27.06期において売上高250億円、営業利益24億円を目指す 設備力・高度な衛生管理・商品開発力を背景に大手への集約が進む豆腐業界においてさらなる シェア拡大を図る ◆ 当社は、大量生産の難易度が高く競争力の高い商品をローコストで製造できるという 強みを生かし、圧倒的シェアを持つ中四国市場に加え、関西圏・首都圏においても シェアアップを図る ◆ 長期的には6,000億円の豆腐市場シェア10%に相当する売上高600億円を目指す 今後の取り組み ◆ 関東圏は引き続き量産品の競争力を浸透させ
Slide 23: 中期経営計画目標数値
中期経営計画目標数値 ◆ 売上高予想は据え置き、各段階利益を前回公表値より修正 （百万円） 24.06 25.06 26.06 27.06 CAGR （実績） （計画） （計画） （計画） （平均成長率） 売上高 19,001 21,000 23,000 25,000 9.6％ 前中計 - 21,000 23,000 25,000 営業利益 2,079 1,600 2,000 2,400 4.9％ 前中計 - 2,350 2,990 3,500 経常利益 2,076 1,595 1,995 2,395 4.9％ 前中計 - 2,348 2,987 3,497 当期純利益 1,476 1,397
Slide 24: 工場別目標数値－本社工場・関西工場
工場別目標数値－本社工場・関西工場 ◆ 大量生産の難易度が高く競争力の高い商品をローコストで製造 ◆ 圧倒的シェアを持つ中国・四国市場に加え関西圏においてもシェアアップを図る （百万円） 【本社工場 売上高・営業利益】 12,000 9,800 10,400 11,000 9,198 8,123 9,000 6,913 7,189 7,454 売上高 6,000 営業利益 3,000 1,254 1,192 1,103 1,498 1,050 1,295 1,550 838 0 20.06 21.06 22.06 23.06 24.06 25.06 26.06 27.06 予 予 予 （百万円
Slide 25: 工場別目標数値－富士山麓工場
工場別目標数値－富士山麓工場 ◆ 量産品の競争力を浸透させるとともに既存顧客に対しても差別化商品による売り場提案 で首都圏におけるシェアアップ図り、増収効果で利益水準は一段高目指す 【富士山麓工場 売上高・営業損益】 （百万円） 6,000 5,400 5,000 4,600 3,800 4,000 売上高 2,942 3,000 営業利益 2,068 2,000 1,444 820 1,000 257 50 100 16 10 0 ▲ 520 ▲ 410 ▲ 1,000 ▲ 745 ▲ 746 20.06 21.06 22.06 23.06 24.06 25.06 26.06 27.06 予
Slide 26: 新商品
新商品 美味一徹 絹 なにかと使える やわらか北海道産大豆 濃厚仕立て お得な油揚げ 油揚げ 既存商品より１個多く入っている ８枚入りの油抜きの必要がない 北海道産大豆を使用した 充填豆腐です。 すし揚げです。 油抜きの不要な油揚げです。 北海道産大豆とよまさり木綿 北海道産大豆とよまさり絹 北海道産大豆を使用したツインパックのお豆腐です。 26 Copyright © 2025 Yamami Company All Rights Reserved.
Slide 27: 株主還元
株主還元 【 1株配当の推移】 (円) 80.0 72.0 66.0 剰余金 70.0 60.0 50.0 原則 営業キャッシュフローの範囲内 40.0 32.0 持続可能な利益成長を 一定の内部保留を 30.0 24.0 24.0 24.0 26.0 実現するための 行ったうえで 20.0 20.0 成長投資 配当 20.0 10.0 （生産ラインの増強） 0.0 17.06 18.06 19.06 20.06 21.06 22.06 23.06 24.06 25.06 予 【配当目標】 25.06期 1株配当予想 72円（中間配当36円） 1 配当性向 30％以上 ＜参考＞24.06期 1
Slide 28: Ⅲ 参考資料
Ⅲ. 参考資料 28
Slide 29: イメージする将来の業界の姿
イメージする将来の業界の姿 過去 現在 想定される将来 2000年頃までは、全体で 2022年時点で全体で 約16,000社、4人以上の 約3,100社、4人以上 確定的な事業者数は判ら 事業者で3,000社程度あっ の事業者で800社程度 ないものの、①全国規模 た となった で展開する小売業者に対 して供給可能な豆腐製造 事業者数 業者は数社、②地域大手 【減少の背景】 で数十社、③特徴ある製 ✓ 販売先である小売業が大規模化しスケール 品で固定客を持つ小規模 メリットを享受する体制 事業者に分かれると考え ✓ 小売業者が物流センターを保有 られる ✓ 小売業者の品質管理精度向上 6,00
Slide 30: 豆腐市場動向①－消費動向
豆腐市場動向①－消費動向 （円） 【 ②単価推移】 【 ①1世帯当たりの年間購入金額の推移】 120 （二人以上世帯） （円） 100 2年連続プラスも 下落トレンドが続く 14,000 80 11,969 60 12,000 63.77 豆腐 油揚げ等 40 10,000 3,938 20 8,330 8,000 0 2,984 6,000 8,031 （丁） 【 ③世帯当たり購入量推移】 90 4,000 83.83 2,000 80 5,346 3年ぶりにプラスに 0 転じる 70 60 市場規模は、 コンシューマ概算 8,000円×5,550万世帯≒4,450億円 外食・中食等の業務用
Slide 31: 豆腐市場動向②－事業者動向
豆腐市場動向②－事業者動向 【 ①事業所数の推移】 【 ②出荷額の推移】 （事業所数） （億円） （百万円） 16,000 4,500 450 出荷金額（左メモリ） 14,016 14,000 4,000 1事業所当たり出荷金額（右メモリ） 363.4 400 事業所数① 3,500 3,344 350 12,000 事業所数② 2,932 3,000 300 10,000 2,500 250 8,000 2,000 200 6,000 1,500 150 4,000 2,219 2,563 1,000 100 128.3 2,000 807 500 50 ※ 0 ※ 0 0 出所）①厚生労働
Slide 32: 拡大する中食市場
拡大する中食市場 【中食（惣菜・おかず）市場は拡大基調続く】 【中食ニーズの高い単身世帯が今後長期的に増加】 （兆円） （兆円） 0% 20% 40% 60% 80% 100% 40 8 1990 23.1 15.5 37.3 6.8 17.4 30 6 2000 27.6 18.9 31.9 7.6 14.0 2010 32.4 19.8 27.9 8.7 11.1 20 4 2020 38.0 20.1 25.2 9.0 7.7 10 2 2030 41.6 19.5 22.9 9.6 6.4 外食（左メモリ） 中食（右メモリ） 2040 43.5 19.0 21.8 9.4 6.2 0
Slide 33: ご清聴ありがとうございました
ご清聴ありがとうございました 今後のＩＲに関するお問い合わせ先 株式会社やまみ 経営企画室 電話 ： 0848-86-3788 E-mail ： ir＠yamami.co.jp URL ： https://www.yamami.co.jp/ 当資料に記載されている将来の業績見通しは、本資料発表現在において入手可能な情報に基づき作成したものです。そのた め、実際の業績はさまざまな要素により、これらの見通しと大きく異なる結果となる場合がありますことをご承知おきくだ さい。 33