Global Tek Fabrication Co., Ltd. · TWSE:4566
Global Tek Fabrication — Investor Presentation (December 2019)
29 slides from Global Tek Fabrication's investor presentation, Dec 12, 2019
Slide 1: 投資人簡報 2019年12月
投資人簡報 2019年12月
Slide 2: 執行摘要
執行摘要 時碩生產應用於汽車、工業與航太之精密機械加工零組件。我們透過價值主張之 服務來吸引客戶並留住客戶。 我們與世界各地之OEM及一階供應商合作，發展客製化的零組件，以因應航太與 汽車產業提升燃油效率之趨勢。同時，我們將目標放在具備強勁成長動能的工業 應用，包含高階腳踏車及飲料設備。 我們希望成為各利基市場中世界級客戶的頂尖策略合作夥伴，藉由「時碩工業聯 盟」擴展業務，這是一個全方位的計畫，包含垂直整合、水平合作以及供應鏈資 源管理。 我們將會利用時碩工業聯盟來最大化時碩及供應鏈夥伴間之綜效，同時策略性地 投資於機械加工的自有產能。 藉由高素質的員工及均衡配置的生產資源，時碩致力
Slide 3: 時碩工業 – 利基型機械加工專家
時碩工業 – 利基型機械加工專家 成立於2000年並於2018/2/5於證交所上市(代號: 4566) 員工人數: 800+ 創辦人與經營團隊總持股超過 50% 2018年營收NT$34億；2014-18年營收複合年增率達17% 產品應用領域涵蓋汽車安全系統、燃油傳動系統、工業與航太應用之精密機械 加工零組件 汽車安全 燃油傳動 工業 航太 營收 (NT$百萬) 100% 3,500 8% 8% 9% 12% 14% 3,000 80% 25% 20% 22% 25% 27% 2,500 60% 2,000 30% 34% 34% 39% 36% 1,500 40% 1,000 20
Slide 4: 大綱
大綱 01 目標利基市場挹注營收增長 02 時碩工業聯盟 03 我們的目標與執行計畫 04 強勁的財務表現 05 附錄 汽車安全系統 4
Slide 5: GLOBALTEK
GLOBALTEK Birtles rhe ieit = UTS VANES 8) Zs ot 18 BAS 8
Slide 6: 穩健的營收基礎
穩健的營收基礎 • 熱燃油交換系統 航太 • 反推力器致動器 • 油氣探勘零組件 • 半導體設備零組件 工業 • 高階自行車及電動腳踏車零組件 • 飲料設備零組件 • 安全系統零組件 汽車 • 傳動系統零組件 6
Slide 7: Airbus 針對2037年全球商業航空機隊之預測
亞太及小型飛機將會在2037前持續帶動機隊數量成長 自2018-2037年，全球商業航空客運飛行次數預期將雙倍成長至每年36,563 次 (4.4% 複合年增率)，達到 5.6兆美元之總市場價值。 至2037年，亞太地區預期會佔全球機隊之43%(目前為33%)，同時小型飛機預期將佔 全球及亞太地區機隊將近80%。 Airbus 針對2037年全球商業航空機隊之預測 資料來源: Airbus GMF 2018 7
Slide 8: 航太業務成長機會
航太業務成長機會 為了自以下三項趨勢中獲利，時碩將會專注於開發大公司無意經營，而小公司沒 有能力發展之利基領域。 憑藉我們的優良紀錄、口碑效應及具競爭力之品質、成本與交付能力(QCD)，時 碩多年來贏得許多重要客戶訂單，包含LEAP熱燃油交換系統零組件以及B787反 推力器致動器 Jack Head等。 一階供應商外包 亞洲製造 LEAP 引擎強勁需求 • OEM節省成本之措施已對一階供 • 一、二階供應商將製造聚落東移， • 商業航空公司重視燃油效率，以和 應商造成壓力: 注重技術、品質、成本與交付能力 區域性的低成本航空公司競爭 • 外包增加: 2011-17 OEM資本支出 •
Slide 9: 航太策略藍圖
航太策略藍圖 2023 航太營收目標: 相較2018年航太營收成長2倍 6 目標：15+% 營收占比 發展二/三階供應 5 商新客戶 新客戶認證與訂單 4 拓展 “時碩工業聯盟” 航太業務 全面提升時碩對客戶之價值主張 3 提供現有航太供應鏈之客戶新產品，達到 五年以上的訂單能見度 提供現有二/三階 2 發展奠基於亞洲的機械加工整體服務： 供應商客戶服務 材料成型、機械加工、表面處理、局部組裝 及加工後處理 1 NADCAP/AS9100 認證， 五軸加工/螢光滲透檢 已投入資源 驗資本支出, 招聘人才並擁有8年之客戶認證 9
Slide 10: 汽車產業趨勢有利於傳動營收增長
汽車產業趨勢有利於傳動營收增長 時碩燃油傳動零組件供應先進內燃機引擎與電動車，提升其燃油效率與續航力: 雙離合器變速箱(DCT) 可提升5~15%燃油效率 發動機耦合減震器(OAD)可提升5%燃油效率 曲軸減震器可供三氣缸引擎與混合動力汽車使用 全球各區政府法定乘用車油耗目標 每100km油耗(公升) 歐盟 美國 中國 2015年 5.6 7.4 6.9 平均油耗年減5% 2025年 3-3.4 4.7 4 資料來源: 時碩 10
Slide 11: 未來10年的汽車產品規劃
未來10年的汽車產品規劃 我們的汽車產品規劃藍圖符合新能源車的市場趨勢: 通用型汽車零組件將持續隨全球車市成長 因應傳動系統演進之零組件可搭配末代內燃機(ICE)、混合動力 (HEV&PHEV)、電池驅動(BEV)與燃料電池驅動(FCEV)之汽車成長 汽車年銷 2018-30 汽車銷量複合年增率 量(百萬) ICE BEV PHEV HEV FCEV ICE -4.3% 100 PHEV 25.4% HEV 28.6% BEV 19.8% 80 FCEV 57.2% 60 安全系統與電子助力轉向馬達 40 ICE HEV& BEV FCEV • 發動機耦合 PHEV •真空泵 •壓力感
Slide 12: 除汽車傳動系統零組件之外…
除汽車傳動系統零組件之外… 汽車安全系統 汽車傳動系統 工業應用 航太應用 零組件 零組件 零組件 零組件 • 半導體與煉油業者增加 • 每車平均安全氣囊數量由 • 節能減排 資本支出 2014年之3.5個增加至 • 小排量引擎 • 高階與電動自行車 • LEAP引擎需求增加 2020年之5.2個 • 潔淨能源汽車增加 • 飲料設備 • 新建飛機需求 • 全球安全氣囊市場以年增 • 2023年全球1.1億台汽車中，約 • 2020-25年全球半導體 • 2018-37年全球飛機 4%之速度，於2021年可 有30%搭載先進內燃機引擎(包 小於10奈米之資本支 數量具4.4%複合年增 達US$5
Slide 13: 產品組合
產品組合 汽車安全系統 汽車傳動系統 工業應用 航太應用 零組件 零組件 零組件 零組件 (23% 3Q19營收) (36% 3Q19營收) (27% 3Q19營收) (14% 3Q19營收) 關鍵零組件包括點火座、 可搭載於混合動力與三缸 • 煉油設備流量計、壓 • 起落架 殼體基座、擴散器與封 小排量汽車: 力傳感器 • 引擎零組件 口件等 • 發動機耦合減震器 • 半導體設備零組件 • 主要與次要飛行控制 • 曲軸減震器零組件 • 高階自行車避震與傳 致動器 (Basfilter) 動系統零組件 • 近接感測器與艙門控 • 真空泵浦零組件 制系統零組件 • 雙離合器變速箱零組件 • 組合
Slide 14: 一階供應商客戶組合
一階供應商客戶組合 安全系統零組件 傳動系統零組件 工業應用零組件 航太應用零組件 In-plant integration In-house capacity In-house capacity In-plant integration 我們的客戶擁有超過65% 之安全氣囊全球市佔率 Note: 寧波均勝電子旗下美國Key Safety Systems (KSS) 於2018/4併 購日本Takata 14
Slide 15: 時碩工業聯盟
“All for one, one for all” - Alexandre Dumas, The Three Musketeers 時碩工業聯盟 15
Slide 16: 自有產能 + 供應鏈合作 = 聯盟
自有產能 + 供應鏈合作 = 聯盟 成長引擎 #1 : 自有產能 完整機械加工服務: 生產複雜之關鍵零組件 材料成型 燃油傳動系統與航太相關零組件生產製造 精密機械加工 沖壓 表面處理 局部組裝 性能測試 成長引擎 #2 : 供應鏈合作 生產複雜度較低之零組件 安全氣囊與工業應用相關零組件生產製造 供應鏈資源整合與管理 策略性應用: 汽車 工業 航太 16
Slide 17: 聯盟之綜效目標
聯盟之綜效目標 增加一階 自有產能 供應商訂單 關鍵機械加工製程 提升現有客戶滲透率 新產品研究開發 加速營收成長 開發新利基市場 開發產品新應用 產品製程良率提升 提升資產周轉率與降 低現金週轉天數 再投資核心能力 供應鏈合作 精密機械加工製程 同步製造系統 提升股東報酬率 提升生產效率 人才與廠房 資源整合 (ROE) 研發與品保 規模經濟 17
Slide 18: 均衡配置的生產資源
均衡配置的生產資源 供應鏈合作 自有產能 台灣 – 新屋廠 中國 – 無錫廠 中國 – 西安廠 47% 3Q19營收 44% 3Q19營收 9% 3Q19營收 331位員工 385位員工 149位員工 品質系統認證: 品質系統認證: 品質系統認證: 專業領域: 專業領域: 專業領域: 汽車相關 汽車相關 工業應用 工業應用 航太應用 航太應用 核心製程: 核心製程: 鍛造 / 棒材機加工 核心製程: 脫蠟鑄造 數控機加工 數控機加工 數控機加工 員工人數資料截至3Q19 18
Slide 19: GLOBALTEK
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Slide 20: 時碩2023年願景
時碩2023年願景 年營收成長目標 優於產業成長 提升生產效率、改善產品組合 20-25% 毛利率以及 與降低營業費用率 5-10% 營業利益率 資本支出、設立供應鏈 維持50%之 園區及併購案 股利發放率 20
Slide 21: 時碩工業執行計畫
時碩工業執行計畫 學習與成長 財務執行目標 • 專職且集中管理之研發與品保 • 營收成長: 最大化現有客戶營收與探索 新利基市場 • 透過多功能型團隊(CFT*)推動學習 型組織長期發展 • 提升獲利率: 目標2023年降低營業費用 率至15%以下 • 維持3%研發/營收占比 • 提升ROE: 提升資產周轉率與財務槓桿 產能擴充計畫 深耕客戶計畫 • 自有產能: • 客戶聚焦: 具15%以上毛利率之大量 i) 擴充核心機械加工產能 訂單與30%以上毛利率之中量訂單 ii) 工業4.0與自動化 • 新利基市場: 開發需複雜機械加工製 程之中型客戶，如高端耐久財與醫 • 供應鏈合作: 療儀器 i)
Slide 22: 勝利方程式
勝利方程式 持續投資優異的人力資源 41%員工具大學以上學歷；研發人員佔5%總員工數；11%研發員工 具碩士以上學歷 持續壯大時碩供應鏈合作模式 持續建立供應鏈園區，與時碩供應鏈夥伴分享資源，投資自有產 能並促成供應鏈合作 智慧製造(工業4.0)打造一個長期優質競爭力的架構 報價準確、交樣及時完美、量產品質與生產效率在有系統的架構下能持續 精進，這就是在全球利基市場與優質客戶建立策略夥伴關係最佳的賣點。 於利基產業構築強健護城河 與各利基產業強五前客戶形成策略聯盟，透過多功能型團隊快速支援客 戶，與之一同成長 22
Slide 23: 深具經驗之管理團隊
深具經驗之管理團隊 姓名與職位 執掌 業界年資 學經歷 ￭台灣大學EMBA 黃亞興 將精實生產與學習型組織導 致伸科技(4915 TT)與智伸科技(4551 TT)共 40 董事長兼總經理 入企業遠景與策略 同創辦人 逢甲大學機械工程所 碩士 羅濬灝 新屋廠區總管理 30 美商實耐寶工具製造(SNA US) (浙江 )有限公 執行副總 司副總經理 劉光弘 ￭中原大學醫工程研究所 碩士 無錫廠區總管理 16 ￭時碩科技 (股)公司汽車事業處長 大陸汽車事業總經理 Yong Yang 西安廠區總管理 29 ￭西安交通大學機械工程所 處長 張仰欽 ￭長庚大學商研所 碩士 汽車應用部門主管
Slide 24: GLOBALTEK
GLOBALTEK fen SY A 9 i Be AA 48 BAS 8
Slide 25: 回顧與 2019 展望
回顧與 2019 展望 3Q19回顧 受惠無錫廠銷售動能，營收為NT$10.3億，為單季營收歷史新高，年增19%。 四個事業處在2019之營收占比分別為安全系統23%、傳動系統占36%、 工業應用27%、及航太事業為14%。受惠於工業應用及航太事業單位營收 強勁成長，工業應用和航太事業兩個事業處合計營收貢獻已超過四成。 第三季營業毛利為2.21億元，較去年同期1.94億元成長14%，營業毛利率 為22%。第三季每股盈餘為新台幣1.15元，為今年單季最高數字。 累積前三季合併營收為新台幣28.98億元，相較2018年前三季合併營收新 台幣26.04億元，營收成長率11%；2019
Slide 26: 財務表現摘要
財務表現摘要 NT$百萬 營收 (NT$百萬) 稅後淨利 (RHS) NT$百萬 毛利率 (%) 營業利益率 (%) 4,000 250 25.0 23.8 22.8 22.9 20.3 20.8 3,500 218 20.1 198 197 200 20.0 3,000 2,500 150 15.0 2,000 130 111 9.6 3,335 3,427 100 10.0 8.0 1,500 2,898 7.4 2,676 2,208 5.4 5.5 1,000 4.2 1,811 50 5.0 44 500 0 0 0.0 2014 2015 2016 2017 2018 1Q-3Q1
Slide 27: 2014-3Q19損益表
2014-3Q19損益表 1Q- 年增率 (%) NT$百萬 2014 2015 2016 2017 2018 3Q19 2015 2016 2017 2018 1Q-3Q19 營業收入 1,811 2,208 2,676 3,335 3,427 2,898 9.8 21.2 24.6 2.7 11.3 營業毛利 368 502 637 764 688 603 35.3 26.9 19.9 -10.0 13.4 營業費用 -270 -326 -379 -517 -543 -443 20.4 16.4 36.4 14.0 11.2 營業利益 97 177 258 247 145 160 75.4
Slide 28: 3Q19資產負債表
3Q19資產負債表 年增率 (%) NT$百萬 2014 2015 2016 2017 2018 3Q19 2015 2016 2017 2018 3Q19 總資產 2,208 2,422 3,002 4,052 4,478 4,802 9.7 24.0 35.0 10.5 7.9 現金及約當現金 200 279 502 670 902 1,206 39.6 80.4 33.4 34.7 38.0 應收帳款與票據 616 606 732 936 902 1,101 -1.6 20.8 28.0 -3.7 18.9 存貨 384 426 484 714 897 780 11.1 13.5 47.
Slide 29: 免責聲明
免責聲明 • The information contained in this confidential document ("Presentation") has been prepared by Global Tek (the "Company"). It has not been fully verified and is subject to material updating, revision and further amendment. • While the information contained herein has been prepared in good fait
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