Kotobuki Spirits Co., Ltd. · TSE:2222
Kotobuki Spirits — Q3 FY2025/3 Earnings Presentation
76 slides from Kotobuki Spirits's earnings presentation, Feb 3, 2025
Slide 1: 2025年3月期 第3四半期決算説明資料
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 証券コード ２２２２ 2025年3月期 第３四半期決算説明資料 2025年 2月3日 喜 び を 創 り 喜 び を 提 供 す る https://www.kotobukispirits.co.jp/ Copyright © Kotobuki Spirits Co.,Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 目次
Kotobuki Kotobuki Spirits Spirits Co.,Ltd. Co.,Ltd. 目次 ■ 2025年3月期 第3四半期決算概要 P 1～21 ■ 2025年3月期 通期業績予想 P 22～27 ■ 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 P 28～46 ■ ESG関連情報 P 47～48 ■ 株式の状況・株主還元 P 49～54 ■ 参考情報 P 55～64 ■ 熱狂的ファンづくりの取り組み事例 P 65～73
Slide 3: 2025年3月期 第3四半期決算概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 第３四半期決算概要 ※本資料中の金額は、「百万円未満切捨て」で記載しております。 ‐1‐
Slide 4: 業績ハイライト 2025年3月期第3四半期
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 業績ハイライト 2025年3月期第3四半期 第3四半期累計(4-12月期)業績 売上高及び各段階利益ともに四半期ベースで過去最高 ●原材料価格の上昇や給与水準の引き上げによる人件費の増加、また、新工場の設置及 び工場の統廃合に伴うコスト増加要因があった一方、インバウンド売上の伸長及び新規出 店効果などにより、売上高及び各段階利益ともに四半期ベースでの過去最高を更新。 ●インバウンド売上高（国際線ターミナル売上高）は、7,409百万円（前年同期比45.5％増）と なり、大幅に伸長。 ●2024年４月にＪＲ新宿駅改札内の新商業施設「イイトルミネ」
Slide 5: トピックス① インバウンド売上
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス①（インバウンド売上） 【インバウンド売上高（国際線ターミナル売上高）※1 】 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Q 通期 2025年3月期 2,305 2,338 2,765 （予想） 8,500 2024年3月期 1,519 1,606 1,966 2,033 7,126 2023年3月期 85 167 640 1,084 1,977 成田空港TAX FREE AKIHABARA内に展開中の「小樽洋菓子舗LeTAO」 「PISTA＆TOKYO」 ※１ インバウンド売上高は、１Qより、国際線ターミナルのクリーンエリア外の売上高を含め
Slide 6: トピックス② 新規出店情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス② 新規出店情報 小樽洋菓子舗ルタオは、明治27年に完成した小樽市の指定歴史的建造物「旧小樽倉 庫」の南側部分に2024年10月11日 「ルタオ運河プラザ店」をオープンしました。カフェレ ストランコーナーは今春にスタート。 10月11日グランドオープン当日の様子 地元のお客様から観光客まで多くのお客様にご来店いただきました ‐4‐
Slide 7: 九十九島グループ新ブランドKOKUNEKO出店
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま 九十九島グループが新ブランド「KOKUNEKO（コクネコ）」をJR博多駅博多デイトス へ出店しました。 2024年12月14日 OPEN 「KOKUNEKO（コクネコ）博多デイトス店」 ‐5‐
Slide 8: JR新宿駅にイイトルミネ グランドオープン
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2024年4月17日 JR新宿駅改札内に「EAToLUMINE（イイトルミネ）」がグランドオープン 当社グループで新ブランド２店舗、既存ブランド1店舗の合計3店舗を同時出店 （写真左上） 新ブランド「woofie（ウーフィ）イイトルミネ新宿店」 （写真右上） 新ブランド「canarina（カナリナ）イイトルミネ新宿店」 （写真左下） 「岡田謹製あんバタ屋イイトルミネ新宿店」 ‐6‐
Slide 9: シュクレイ・ケイシイシイ 新規出店
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. シュクレイがエキュート大宮に1店舗、そごう横浜店に2店舗、ケイシイシイがルミネ立川 に1店舗、合計4店舗の新規出店 2024年4月26日 OPEN 「THE TAILOR（ザ・テイラー）そごう横浜店」 2024年4月26日 OPEN 「東京ミルクチーズ工場 そごう横浜店」 ‐7- 2024年7月9日 OPEN 「Butter Butler（バターバトラー）エキュート大宮店」 2024年9月18日 OPEN 「Now on Cheese♪（ナウオンチーズ）ルミネ立川店」
Slide 10: 販売子会社・九十九島グループ 新規出店
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま 販売子会社は、京都ポルタ 京小町店に新ブランド1店舗、福岡空港に1店舗、九十九島 グループはJR博多駅に新ブランド「Ramely（ラメリー）」をオープン。※既存店舗のブランドチェンジ 2024年4月12日 OPEN 「博多まっかな苺 福岡空港店」 2024年8月1日 OPEN 新ブランド 「KNOU（ノウ）京都ポルタ 京小町店」 2024年6月28日 OPEN 新ブランド 「Ramely（ラメリー）」 ※既存店舗のブランドチェンジ ‐8‐
Slide 11: トピックス③ シュクレイ 富士山静岡工場稼働開始
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス③ シュクレイ 富士山静岡工場稼働開始 シュクレイが横浜工場、浜松工場に続いて3拠点目となる富士山静岡工場を設置しました。本工 場は、全4ラインで構成され、24年8月中旬より1ラインが稼働開始、残りの3ラインも24年10月から 稼働開始しました。 ‐9-
Slide 12: トピックス④ 株式会社ケーエムエフ設立
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. トピックス④ 株式会社ケーエムエフ設立 当社グループの寿製菓は、沖縄エリアでの事業成長の加速を目的として、株式会社宮古島の雪塩（旧：株式会 社パラダイスプラン）とともに、沖縄県宮古島市に合弁会社を設立いたしました。株式会社宮古島の雪塩が建築 する商業施設内に、株式会社ケーエムエフが工場を設置する計画となり、2026年7月の生産稼働開始に向けて 準備を進めてまりいます。 （写真左） 寿製菓 城内 （写真中）宮古島の雪塩 西里社長 （写真右） 宮古島市 嘉数副市長 2024年7月4日 記者会見の様子 商業施設の概要（予定） 敷地面積 2700坪
Slide 13: 2025年3月期 第3四半期業績（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 第３四半期業績（対前年同期） 売上高・各段階利益ともに四半期べースで過去最高を更新 前第3四半期累計 当第3四半期累計 （参考）前期 対前年同期 （23年4月～12月） （24年4月～12月） （23年4月～24年3月） （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 金額 売上比 売上高 47,036 － 53,807 － 6,771 14.4 64,035 － 売上総利益 29,129 61.9 33,439 62.1 4,310 14.8 39,804 62.2 販売管理費 17,394 37.0 19,8
Slide 14: 売上原価・売上総利益
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上原価・売上総利益 売上総利益率は前年同期比0.2ポイント増加 前第3四半期累計 当第3四半期累計 対前年同期 前期（参考） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 通期 売上比 （百万円、％） 売上高 47,036 － 53,807 － 6,771 14.4 64,035 － 材料費 10,963 23.3 12,043 22.4 1,079 9.8 14,511 22.7 労務費 3,961 8.4 4,224 7.9 262 6.6 5,699 8.9 製造経費 2,039 4.3 2,407 4.5 367 18.0 2,779
Slide 15: 売上高（販売チャネル別）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上高（販売チャネル別） 新規出店効果などにより国内小売が大幅増収 国内卸売はインバウンド需要の好調が続く 前第3四半期累計 当第3四半期累計 対前年同期 （23年4月～12月） （24年4月～12月） （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 売上高 47,036 － 53,807 － 6,771 14.4 国内卸売 20,128 42.8 22,932 42.6 2,803 13.9 国内小売 21,765 46.3 25,593 47.6 3,827 17.6 通信販売 4,070 8.7 4,306 8.0 236
Slide 16: 補足（海外売上の内訳）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 補足（海外売上の内訳） 【海外売上高】 24年3月期 25年3月期 (3Q累計) (3Q累計) 増減額 増減率 （百万円、％） 台湾 （注１） 394 401 7 1.7 シンガポール 153 236 83 54.0 オーストラリア 171 191 20 11.6 その他 155 138 △ 17 △ 11.0 韓国 （注2） 65 - △ 65 - 中国 （注2） 125 - △ 125 - 合計 1,066 967 △ 99 △ 9.2 （注1）台湾は連結子会社。他の地域はFC展開。台湾は現地売上、FCは国内出荷売上＋ロイヤルティ （注2
Slide 17: 販売管理費・営業利益
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 販売管理費・営業利益 給与水準の引き上げなどで人件費が増加した一方で、増収効果 により販売管理費比率は前年同期並みの水準となった 前第3四半期累計 当第3四半期累計 対前年同期 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 （百万円、％） 売上総利益 29,129 61.9 33,439 62.1 4,310 14.8 人件費 6,433 13.7 7,333 13.6 899 14.0 販売促進費 2,737 5.8 3,116 5.8 378 13.8 運賃 1,519 3.2 1,767 3.3 247 16.3 広告宣伝費 255 0.
Slide 18: 売上高／営業利益増減分析（前年同期比）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 売上高／営業利益増減分析（前年同期比） （売上高） （単位：百万円） 55,000 +1,495 +304 +114 +0 △637 53,807 +2,809 52,500 +2,683 50,000 47,500 47,036 45,000 42,500 ケイシイシイが大幅な増収増益 40,000 くじゅうくしま 24/3期３Q累計 シュクレイ ケイシイシイ 寿製菓・但馬寿 販売子会社 九十九島グループ その他 調整額 25/3期3Q累計 （営業利益） （単位：百万円） 14,000 +472 +61 △214 △5 ＋52 13,545
Slide 19: セグメント別の業績（対前年同期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別の業績（対前年同期） インバウンド需要の好調を背景にケイシイシイが大幅な増収増益 く じ ゅ う く し ま 九十九島グループは、工場の統廃合の影響などにより減益 売上高 営業利益 （百万円、％） 前第3Q累計 当第3Q累計 増減額 増減率 前第3Q累計 当第3Q累計 増減額 シュクレイ 19,208 21,892 2,683 14.0 4,272 4,648 375 ケイシイシイ 12,818 15,628 2,809 21.9 2,681 3,749 1,067 寿製菓・但馬寿 10,043 11,539 1,495 14.9
Slide 20: セグメント別業績の補足説明
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別業績の補足説明 インバウンド対策に注力するとともに、直営店や催事出店では、主力商品を軸に季節限定などの新商品 を加え、ブランド訴求力の向上などに取り組みました。出退店では、2024年５月にＪＲ新宿駅「イイトルミ シュクレイ ネ」に新ブランド「ウーフィ」を出店するなど、計４店の出店及び４店の退店を行いました。製造面では、生 産キャパシティの増大及び生産体制の最適化を図るため、静岡工場の設置（2024年８月より順次稼働開 始）などに取り組みました。 インバウンド対策に注力するとともに、「ルタオ」の更なるブランド価値の向上及び首都圏ブラ
Slide 21: 四半期業績の推移（売上高）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 四半期業績の推移（売上高） (3Q会計）対前年同期比15.2％増 （注）25/3 通期は予想数値 （百万円） 会計期間売上高の4期間比較 （百万円） 累計期間売上高の4期間比較 80,000 22,500 20,000 70,000 17,500 60,000 15,000 50,000 12,500 40,000 10,000 30,000 7,500 5,000 20,000 2,500 10,000 0 0 １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 22/3 23/3 24/3 25/3 22/3 23/3 24/3 25
Slide 22: 四半期業績の推移（営業利益）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 四半期業績の推移（営業利益） (3Q会計）対前年同期比18.7％増 （注）25/3 通期は予想数値 （百万円） 会計期間営業利益の4期間比較 （百万円） 累計期間営業利益の4期間比較 7,000 19,000 6,000 16,000 5,000 13,000 4,000 10,000 3,000 7,000 2,000 4,000 1,000 1,000 0 １Q ２Q ３Q ４Ｑ △ 2,000 １Q ２Q累計 ３Q累計 通期 △ 1,000 22/3 23/3 24/3 25/3 22/3 23/3 24/3 25/3 会計期間 累計期
Slide 23: 貸借対照表
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 貸借対照表 工場設置などの設備投資実施により固定資産が増加 23年3月期 24年3月期 25年3月期(3Q) 対前期末 （百万円、％） 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 流動資産 25,740 69.7 34,408 74.0 37,114 72.5 2,706 7.9 固定資産 11,212 30.3 12,102 26.0 14,063 27.5 1,961 16.2 資産合計 36,953 100.0 46,510 100.0 51,178 100.0 4,668 10.0 流動負債 8,095 21.9 8,8
Slide 24: 2025年3月期 通期業績予想
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想 （業績予想は、2024年5月14日付で公表した予想から変更はありません。） ‐22‐
Slide 25: 2025年3月期 通期業績予想の補足説明
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想の補足説明 今後の事業環境は、雇用・所得環境が改善する下で、景気は持ち直し、消費動向 ●事業環境見通し は緩やかに改善していくことが見込まれる。また、インバウンド需要を含めた本格 的な観光回復が期待される。 当社グループは、引き続きプレミアムギフトスイーツに特化し、インバウンド対策の 強化、新規出店、生産性の向上、人財力の強化などの施策遂行により、増収・増 ●業績予想 益を目指す。当第3四半期累計業績は、通期業績予想に対して、売上高76.9％、 経常利益77.3％で進捗している。 当第3四半期累計の出退店は、11
Slide 26: 2025年3月期 通期業績予想（対前期）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想（対前期） 売上高前期比9.3％増、営業利益同11.1％増 24年3月期 25年3月期（予想） 対前期 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 売上高 64,035 - 70,000 - 5,964 9.3 売上総利益 39,804 62.2 43,700 62.4 3,895 9.8 販売管理費 24,023 37.5 26,170 37.4 2,146 8.9 営業利益 15,780 24.6 17,530 25.0 1,749 11.1 経常利益 15,867 24.8 17,600 2
Slide 27: 2025年3月期 通期業績予想（セグメント別）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想（セグメント別） 売上高 営業利益 （百万円、％） 24/3期 25/3期予 増減額 増減率 24/3期 25/3期予 増減額 シュクレイ 26,455 29,200 2,744 10.4 5,843 7,000 1,156 ケイシイシイ 18,052 19,400 1,347 7.5 3,818 4,350 531 寿製菓・但馬寿 12,834 13,770 935 7.3 2,776 3,012 235 販売子会社 6,957 7,400 442 6.4 889 1,020 130 く じ ゅ う く し ま
Slide 28: 通期業績予想に対する進捗状況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 通期業績予想に対する進捗状況 公表予想に対する進捗率 売上高76.9％、経常利益77.3％ 25年3月期 ３Q累計 25年3月期(予想) 進捗率 （百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 売上高 53,807 － 70,000 － 76.9 売上総利益 33,439 62.1 43,700 62.4 76.5 販売管理費 19,894 37.0 26,170 37.4 76.0 営業利益 13,545 25.2 17,530 25.0 77.3 経常利益 13,606 25.3 17,600 25.1 77.3 四半期（当期）純利益 9,0
Slide 29: 通期業績予想（上期・下期比較）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 2025年3月期 通期業績予想（上期・下期比較） 上期 上期 （百万円） 売上高 下期 （百万円） 経常利益 下期 80,000 ２５/３期予想の上期は実績 ２５/３期予想の上期は実績 70,000 18,000 60,000 15,000 50,000 37,093 12,000 10,079 35,144 9,199 40,000 30,055 9,000 30,000 7,240 6,000 20,000 32,906 28,891 7,520 10,000 3,000 6,668 20,099 3,055 0 0 23.3期 24.3
Slide 30: 今後の経営方針とセグメント別業績の概況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 ‐28‐
Slide 31: 経営理念・基本ポリシー
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 経営理念・基本ポリシー 経営理念 喜びを創り喜びを提供する 当社グループの経営理念は、創業者であります故河越庄市をはじめ、諸先輩方が幾多 の試練を乗り越えてこられた中、生まれました。利潤の追求のみが企業の目的ではなく、 会社が未来永劫発展し続けるためには、常に「人様に喜んでいただく」ことを最優先に考 え、お客様に喜んでいただける商品を創り、お客様に喜ばれるサービスを提供し続け、地 域社会への貢献、共存・共栄こそが、会社の存在意義であり、当社グループに与えられ た使命であります。 基本ポリシー 今日一人、熱狂的なファンを創る 当社グループの全従
Slide 32: 全員参画による超現場主義経営の実践
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 経営理念をベースとした「全員参画による超現場主義経営」の実践 当社グループは、経営理念を拠り所に、従業員一人ひとりが当事者意識をもって経営 に参画する「全員参画による超現場主義経営」の実践により、活力ある魅力あふれる 企業集団を創り、中長期的な企業価値の向上を目指してまいります。 ≪経営理念手帳「こづち」について≫ 当社グループは、経営哲学（フィロソフィー）を明文化した経営理念手帳「こづち」を作 成し、全従業員の経営理念浸透と企業倫理の徹底に努めております。経営理念手帳 「こづち」は、各職場単位で行う朝礼や研修、勉強会などで活用し、また、経営
Slide 33: ビジョン（目指すべき方向性）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ビジョン（目指すべき方向性） 全国各地のお菓子のオリジナルブランドとショップブランドを創造する 「お菓子の総合プロデューサー」 General Producer of the Sweets ● 「高い価値の創造」をテーマに美味しさ、品質に徹底的にこだわり 「地域性（Local）」と「専門店性（Specialty）」を追求した独創性のある お店及びお菓子創りを推進 ●地域ごとのマーケット特性にマッチしたお土産、パーソナル・ギフト から自家用まで多様なプレミアムギフトスイーツ（Premium Gift Sweets）の需要にブランドポートフォリオ
Slide 34: 今後の経営方針 2025年経営スローガン
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 今後の経営方針 2025年経営スローガン マッハで実践！実践！実践！ 当社グループは、高いブランド価値の創造に向けて、全従業員が超現場力を発揮し、 「寿スピリッツ流ＰＤＣＡサイクル」をマッハで実践する。 寿スピリッツ流ＰＤＣＡサイクル 成功事例の 仮説 共有 寿スピリッツグループでは、毎月開催される経営会議におい て、成功事例を生み出した優秀者や優秀チームが社長賞の 表彰を受け、発表を行います。 成功事例はグループ全体へ共有され、全社員がそれを応 徹底実践 用し、新たな対策の仮説を立て、マッハで実践します。結果 実践 修正実践 を検証し、仮説
Slide 35: 中長期の目標
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 今後の経営方針 中長期の目標 長期目標 売上高経常利益率 30％ 「全員参画による超現場主義」経営を推進し、プレミアムギフトスイーツの 更なる「高い価値の創造」に注力していく 中期目標 ① シュクレイ売上高 350億円 （百万円） 20年3月期（実績） 21年3月期（実績） 22年3月期（実績） 23年3月期（実績） 24年3月期（実績） 26年3月期（目標） 売上高 16,199 7,627 11,958 20,699 26,455 35,000 ② インバウンド売上高 100億円 （百万円） 20年3月期（実績） 21年3月期（実績） 2
Slide 36: セグメント別概況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. セグメント別概況 ◼ シュクレイ ◼ ケイシイシイ ◼ 寿製菓・但馬寿 ◼ 販売子会社 く じ ゅ う く し ま ◼ 九十九島グループ ◼ その他 ‐34‐
Slide 37: シュクレイ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ 25/3期予想：売上高 29,200百万円（前期比＋10.4％）営業利益 7,000百万円（同＋19.8％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 30,000 29,200 26,455 7,500 7,000 25,000 6,500 5,843 20,698 5,500 20,000 4,500 4,144 15,000 3,500 11,957 2,500 10,000 7,626 1,500 868 5,000 500 △ 500 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 0 21/3期
Slide 38: シュクレイ 成長戦略
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ 現場力の強化により、更なるブランド価値の向上を図り、 2026年3月期 売上高350億円突破に向け、成長を継続 フランセ 果実を楽しむミルフィユ 東京ミルクチーズ工場 ショコラ＆マスカルポーネクッキー ‐36-
Slide 39: ケイシイシイ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ 25/3期予想：売上高 19,400百万円（前期比＋7.5％）営業利益 4,350百万円（同＋13.9％） 売上高 営業利益 （百万円） （百万円） 22,000 4,500 4,350 19,400 18,052 3,818 17,000 3,500 14,113 12,000 10,958 2,500 2,113 8,176 7,000 1,500 582 2,000 500 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） △ 3,000
Slide 40: ケイシイシイ ブランド育成
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ 小樽洋菓子舗LeTAOの更なるブランド価値の向上と、 「ＰＩＳＴＡ＆ＴＯＫＹＯ」、「Ｎｏｗ on Cheese♪」、「岡田謹製あんバタ屋」などの 首都圏ブランドの育成に注力 Now on Cheese♪ チーズケーキナウ ルタオ運河プラザ店オープン記念限定商品 ‐38‐ カダンス ストロベリー
Slide 41: 寿製菓・但馬寿
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓・但馬寿≫ 25/3期予想：売上高 13,770百万円（前期比＋7.3％）営業利益 3,012百万円（前期比＋8.5％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 14,000 13,770 3,300 3,012 12,834 2,776 2,800 12,000 10,042 2,300 10,000 1,694 1,800 8,000 1,300 6,053 6,000 800 4,935 4,000 300 2,000 △ 200 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） △ 700 △ 100 0 2
Slide 42: 寿製菓・但馬寿 主力商品の育成
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓・但馬寿≫ 主力商品の育成及び新商品開発の推進、代理店との連携強化により 更なる成長を目指す 因幡の白うさぎ KAnoZA 焼きチョコクッキー ‐40‐
Slide 43: 販売子会社
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪販売子会社≫ 25/3期予想：売上高 7,400百万円（前期比＋6.4％）営業利益 1,020百万円（前期比＋14.7％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 8,000 7,400 6,957 1,100 1,020 7,000 889 900 6,000 5,354 700 5,000 472 500 4,000 300 3,006 3,000 100 2,138 2,000 △ 100 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 1,000 △ 300 △ 186 △ 500 0 21/3期 22/3期 2
Slide 44: 販売子会社 新売場獲得
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪販売子会社≫ 主要交通拠点チャネルを中心に新商品での新売場獲得、 主力商品での売場面積拡大に注力 まっかな苺のメルティショコラ KYOTO VENETO チョベリッ茶 ‐42‐
Slide 45: 九十九島グループ
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま ≪九十九島グループ≫ 25/3期予想：売上高 6,000百万円（前期比△6.0％）営業利益 500百万円（前期比△36.2％） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 7,000 850 783 6,382 6,000 6,000 650 500 5,000 4,627 450 365 4,000 250 3,000 2,872 50 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 2,047 △ 150 2,000 △ 350 1,000 △ 406 △ 550 0 21/3期 22/3期 2
Slide 46: 九十九島グループ 製造小売型経営への変革
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま ≪九十九島グループ≫ グループのシナジーを最大限に活用し、組織改革を断行、現場中心の製造小売型経営 に変革し成長を目指す タンテアニー ショコラマドレーヌ 新ブランド Ramely アソートギフト ‐44‐
Slide 47: その他
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪その他≫ <損害保険代理業、健康食品事業、海外（台湾）菓子事業> 25/3期予想：売上高 750百万円（前期比＋0.9％）営業利益 80百万円（同△ 8.2％ ） （百万円） 売上高 （百万円） 営業利益 1,000 120 900 97 800 733 743 750 87 90 80 700 600 566 539 500 60 48 400 300 30 27 200 100 0 0 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（予） 21/3期 22/3
Slide 48: その他 台湾菓子事業・健康食品事業
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪その他≫ 台湾菓子事業 健康食品事業（純藍事業） 東京ミルクチーズ工場 台湾限定商品 古来伝承素材「藍」を１００％配合した健康茶『純藍茶』 ‐46‐ ザ・メープルマニア 台湾限定商品
Slide 49: ESG関連情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ESG関連情報 ‐47‐
Slide 50: ESG情報（マテリアリティ特定・統合報告書）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ESG情報（マテリアリティの特定および統合報告書の発行） 当社は、当社グループが様々な事業活動を推進していくうえで、持続可能な社会実現への貢献 と中長期的な企業価値の向上が重要な経営課題であるとの認識のもと、2024年6月にはマテリア リティ（重要課題）を特定し、サステナビリティにおける取り組みを推進してまいります。 また、同年11月には統合報告書を初めて発行いたしました。 統合報告書2024 寿スピリッツグループのマテリアリティ（重要課題） ① 持続可能な環境型社会への貢献 ② 安心安全な製品の提供 ③ 多様性を尊重した人財の採用と育成 ④
Slide 51: 株式の状況・株主還元
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況・株主還元 ‐49‐
Slide 52: 株式の状況
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況 （名） 60,000 株主数 58,082 ▲8,347名 49,735 50,000 （2024年9月30日現在） 40,000 ■発行可能株式総数 456,000,000株 30,000 ■発行済株式総数 155,658,402株 （注） 20,000 10,035 9,369 ■単元株式数 100株 10,000 0 ■株主数 49,735名（前期末比 ▲8,347名） 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期（中） （注）当社は2024年7月24日付で、譲渡制限付株式報酬としての新株式を50,802株発行したため、発
Slide 53: 株式の状況（自己株式取得・指数採用）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株式の状況 ●自己株式取得を発表 （１）取得対象株式の種類 当社普通株式 （２）取得し得る株式の総数 2,000,000 株（上限） ※発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合 1.28％ （３） 取得価額の総額 30 億円（上限） （４） 取得期間 2025 年１月 16 日～2025 年３月 31 日 （５）取得方法 東京証券取引所における市場買付 （注） 市場動向等により、一部又は全部の取得が行われない可能性があります。 ●2024年度「JPXプライム150指数」「JPX日経インデックス400」構成銘柄に選定 当社は、株式会社JPX
Slide 54: 株主還元
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 株主還元 ■配当方針 長期にわたり、安定して利益還元ができるよう、内部留保、業績水準ならびに配当性向 等を総合的に勘案し、利益還元に努めることを基本方針としております。 ■ 2025年３月期１株当たり配当金予想 28円 一株当たり配当金・配当性向推移 （単位：円） （％） 200.00 50.0 170.00 48.7% 40.2% 36.9% 40.0 140.00 31.0% 110.00 （140.00） （140.00） 30.0 （注） （注） 80.00 70.00 20.0 50.00 30.00 28.00 28.00 10.
Slide 55: 資本コストや株価を意識した経営への対応（資本収益性）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 資本コストや株価を意識した経営への対応 ■資本収益性の分析 株主資本コストをCAPM（資本資産価格モデル）で算出し、概ね９％程度と認識しております。ROEは、23/３月期は 29.9％、24/３月期は35.1％となり、株主資本コストを大きく超えて推移いたしております。今後も資本収益性の向上に 努め、株主資本コストを上回る高い付加価値を創出し、企業価値の向上に努めてまいります。 ROE 40.0% エクイティ・スプレッド 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 26.1% ROE 23.5% 20.8% -2.8
Slide 56: 資本コストや株価を意識した経営への対応（市場評価）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 資本コストや株価を意識した経営への対応 ■市場評価（PER、PBR） 24/３期末のPBR（株価純資産倍率）は8.45倍と1倍を大きく超えております。 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 PER 33.22 36.92 - 105.91 41.55 27.53 PBR 7.21 7.15 11.57 9.97 11.00 8.46 （注）２１/３期のPERは、当期純損失のため非表示 ■市場評価（時価総額） （百万円） 時価総額 350,000 298,300 291,609 300,000 250,000
Slide 57: 参考情報
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 《参考情報》 ‐55‐
Slide 58: 会社概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 会社概要 商号 寿スピリッツ株式会社 証券コード 2222（東証プライム） 会社所在地 〒683-0845 鳥取県米子市旗ヶ崎2028番地 設立 1952年4月25日 資本金 12億6,324万円 代表取締役社長 河越 誠剛 従業員数 単体8名・連結1,804名 グループ会社 連結子会社18社（国内17社・海外1社） 連結売上高 640億円（2024年3月期） 2024年12月31日現在 ‐56‐
Slide 59: 沿革（１）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 沿革（１） 1952年4月 （昭和27年） 鳥取県米子市角盤町に寿製菓株式会社を設立し、 飴菓子等の製造を開始。 1959年4月 （昭和34年） 観光土産菓子部門に進出。 1968年11月 （昭和43年） 銘菓"因幡の白うさぎ"を発売し、観光土産用菓子の 高級化に取組む。 “因幡の白うさぎ” 1972年4月 （昭和47年） 石川県加賀市に株式会社コトブキを設立。その後西 日本を中心に販売子会社を順次設立し全国に販売 網を広げる。 1979年5月 （昭和54年） 現在地（鳥取県米子市）に本社工場を新築移転。 1987年3月 （昭和62年） 兵庫
Slide 60: 沿革（２）
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 沿革（２） 1998年6月 （平成10年） 創業100年老舗商標を譲受け、東京都中央区に株式 会社つきじちとせを設立。東京和菓子ブランド展開に着 手。北海道小樽市に株式会社ケイシイシイが『小 洋菓子舗ルタオ』を設置。洋菓子小売専門店立上げ。 2005年2月 （平成17年） 営業譲受けにより株式会社九十九島エスケイファーム 他３社より菓子の製造・販売事業を継承し、株式会社 小樽洋菓子舗ルタオ 九十九島グループスタート。 2006年10月 （平成18年） 寿スピリッツ株式会社に社名変更、会社分割により純 粋持株会社体制に移行。 2011年12月
Slide 61: 寿スピリッツグループの変遷①
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループの変遷① 製造卸から製造小売型経営への変革により、高粗利率経営を実現 単位：百万円 80,000 70.0% 売上高 売上総利益率 （2020-2022） 70,000 新型コロナウイルスの世界的流行 60.0% 60,000 50.0% （2016.1）フランセをM＆Aで取得 50,000 （2014.4）東証１部上場 40.0% （2012.1） 首都圏展開本格化 40,000 シュクレイ設立（事業再構築） （1998.6） 小売展開本格化 北海道「ルタオ」・東京「築地ちとせ」立ち上げ 30.0% 30,000 くじゅ
Slide 62: 寿スピリッツグループの変遷②
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 寿スピリッツグループの変遷② 2024年3月期 経常利益率は24.8％となり、高い収益性を実現 28.00% 経常利益 当期純利益 経常利益率 19,400 (2023.3期）経常利益100億円 経常利益率20％突破 17,400 23.00% (2020-2022）新型コロナウイルスの世界的拡大 15,400 (2018.3期）経常利益50億円突破 18.00% 13,400 (2014.3期）経常利益20億円 経常利益率１０％突破 11,400 (2000.10)鳥取県西部地震発生 (2011.3）東日本大震災発生 退職給付会計適用に伴う
Slide 63: 主要ショップブランド
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 主要ショップブランド （北海道） （山陰） （山陰） （東京） （東京） （佐世保・福岡） （神戸） （京都） （東京） （東京） ‐61‐
Slide 64: 主力商品一例
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 主力商品一例 「ドゥーブルフロマージュ」 「因幡の白うさぎ」 「ソルト＆カマンベールクッキー」 く じ ゅ う く し ま 「果実をたのしむミルフィユ 」 「バターフィナンシェ 」 「九十九島せんぺい」 ‐62‐
Slide 65: 事業概要
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 事業概要 当社グループは、当社（純粋持株会社）・子会社18社で構成。 事業セグメントは、地域事業会社を基礎に区分。（地域事業会社の連合体） 北海道から沖縄に至る全国を網羅した販売プラットホームと製造拠点の強みを活かし、企画・製造・販売までの 一貫したサービスを提供。 [事業系統図] 消費者 （直営店舗・催事・通信販売） 卸売先 （駅・空港・SA等の小売店、代理店、OEM） 製品 製品 製品 ＜販売拠点＞ ＜製造・販売拠点＞ （ショップブランド） 販売子会社 シュクレイ 東京ミルクチーズ工場/FRANÇAIS 他 製品 ケイシイシイ ルタオ/ナ
Slide 66: グループ生産体制
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. グループ生産体制 本社工場 浦津工場 淀江工場（お菓子の壽城） 第１工場 第2工場 寿製菓 ケイシイシイ 本社工場 第1工場 FSSC22000認証取得 浦津工場 淀江工場 第2工場 FSSC22000認証取得 但馬工場 ※全工場でISO22000取得 （AIBフードセーフティー監査システム導入） 但馬工場 本社工場 福浦工場 浜松工場 シュクレイ 横浜工場 浜松工場 ※全工場でFSSC22000認証取得 黒髪工場 卸団地工場 静岡工場 九十九島グループ 富士山静岡工場 本社工場 黒髪工場 ※JICQA仕様-HACCPシステム認証取得 卸団地
Slide 67: 熱狂的ファンづくりの取り組み事例
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. 熱狂的ファンづくりの取り組み事例 「熱狂的ファンづくり」とは、経営理念「喜びを創り喜びを提供する」 の行動指針を言い表した標語です。 ‐65-
Slide 68: 寿スピリッツ こづち発表全国大会
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿スピリッツ≫ ●2025年1月17日、こづち発表全国大会/総決起大会を初めて北海道で開催 ‐66‐
Slide 69: 寿製菓 大感謝祭開催
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓≫ ●寿製菓 大感謝祭開催 2024年10月5日、12回目となる「寿製菓大感謝祭」を開催致しました。お客様とのふれあいを通じて 熱狂的ファン創りに繋がるように、スタッフ参加型のイベントを多くご用意致しました。 ‐67‐
Slide 70: 寿製菓 工場見学
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪寿製菓≫ ●本社工場は、米子市内の小学３年生を中心に工場見学を実施しています。 うさぎの目付け体験は生徒同士で大変盛り上がる大人気コーナーです。生徒からご家族を通じて 地域の方へ寿製菓の魅力をお伝えし、熱狂的ファン創りに繋げています。 ‐68‐
Slide 71: ケイシイシイ canarina グランプリ受賞
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ ●「果実とバター canarina（カナリナ）」がJR東日本おみやげグランプリ2024 （※１） 総合グランプリを受賞 （※１）「みんなが贈りたい。JR 東日本おみやげグランプリ 2024」とは、JR東日本管内1都16県よりエントリーされた 商品の中から88品の中からお客様の投票により総合グランプリが決定されるコンテストです。 ‐69‐
Slide 72: ケイシイシイ 電話応対コンクール優勝
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪ケイシイシイ≫ ●公益財団法人日本電信電話ユーザ協会北海道支部主催第６３回電話応対コンクール 北海道大会において、ダイレクトマーケティング部のスタッフが優勝いたしました。 ‐70‐
Slide 73: シュクレイ COCORIS 5年連続1位
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ ●「COCORIS（ココリス）」が東京駅限定スイーツ売上ランキング（※１）で5年連続1位を受賞 （※1）東京駅のエキナカ商業施設「グランスタ東京」で年間を通して販売している東京駅限定の定番スイーツを対象とした 2024年5月 1日(水)～2024年5月31日(金) の実店舗売上金額の集計に基づき、株式会社JR東日本クロスステーション デベロップメントカンパニー が2024年6月27日発表。 ‐71‐
Slide 74: シュクレイ 富士山静岡工場竣工式
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ ●10月29日、シュクレイ富士山静岡工場竣工式を開催しました。竣工式には静岡市難波市 長に臨席頂き、地元のテレビや新聞をはじめ多くのメディアに注目されました。 ‐72‐
Slide 75: シュクレイ SC接客ロールプレイングコンテスト
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. ≪シュクレイ≫ ●日本ショッピングセンター協会主催のSC接客ロールプレイングコンテスト関東・甲信越大 会において、「フランセ ラゾーナ川崎店」のスタッフが優勝し、全国大会への出場が決まりま した。 ‐73‐
Slide 76: 九十九島グループ 九十九島せんぺいの日
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. く じ ゅ う く し ま ≪九十九島グループ≫ ●2024年9月19日、「九十九島せんぺいの日」イベントとして、佐世保観光協会主催の清掃 活動に参画しました。 ‐74‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd. — Q3 FY2025/3 Earnings Presentation on 6ix