Ms&ad Insurance Group Holdings, Inc. · TSE:8725
Ms&ad Insurance — Ms&Ad Ins Grp Hldgs Ord — FY2025 Earnings Presentation
68 slides from Ms&ad Insurance's earnings presentation, May 20, 2026
Slide 1: 2025年度 通期決算 電話会議資料
2025 年度 通期決算 電話会議 資料 2026年5月20日（水）
Slide 2: 目次
本日ご説明のポイント P4-8 Ⅰ 2025年度 通期業績 （日本基準ベース） グループ連結 P10-17 国内損害保険会社 P18-22 国内生命保険会社 P23-25 海外保険子会社 P26-27 目次 Ⅱ 2026年度 通期業績予想 （IFRSベース） グループ連結 P29-33 国内損害保険事業 P34-40 国内生命保険事業 P41-46 海外事業 P47-52 Ⅲ 資料 （2025年度 通期業績 日本基準ベース） ※ 2025年度のIFRS数値は未監査 ※ 決算データにつきましては、当社ホームページに掲載しています「国内損保決算データ集（Excelファイル）」をあわせてご参照くださ
Slide 3: 主要数値の開示方針
主要数値の開示方針 開示区分の全体像 決算日の統一 主な会社 事業ドメイン ～2025年度 2026年度～ 国内損害保険事業 MS 本体が行う海外事業 ※1 本体が行う金サ事業等 ※2 国内損害保険会社 国内損害保険事業 AD 本体が行う海外事業 ※1 日本基準 （4～3月） MD 国内損害保険事業 IFRS （4～3月） MSA生命 国内生命保険会社 国内生命保険事業 MSP生命 MS Amlin IFRS 海外保険子会社 海外事業 （1～12月） MS Re ※1 海外子会社・関連会社からの本社受再、在外支店の収支 ※2 金融サービス／デジタル・リスク関連サービス事業。ただし、2026年度
Slide 4: 本日ご説明のポイント
本日ご説明のポイント ⚫ グループ修正利益 ※ （除く政策株式売却損益）は、前期比2,882億円増益の6,076億円 ⚫ グループ修正利益は、前期比2,691億円増益の1兆9億円 2025年度 – 国内損害保険事業は、保険料増収効果や自然災害ロスの減少等により前期比1,197億円の増益 通期業績 – 国内生命保険事業は、資産運用収支の減少や経費の増加等により前期比△100億円の減益 （日本基準ベース） – 海外事業は、保険料増収効果や自然災害ロスの減少、一般ロスの良化等により前期比1,621億円の増益 ⚫ 当期純利益は、前期比956億円増益の7,873億円 2026年度 ⚫ 修正利益 ※（除く
Slide 5: 2025年度 通期業績 日本基準
①2025年度 通期業績 日本基準 日本基準 日本基準 ⚫ 2025年度のグループ修正利益 は前期比2,691億円増益の ■ 国内損害保険事業 （政策株式売却損益） 1兆 9億円 1兆9億円 ■ 国内損害保険事業 （除く政策株式売却損益） ⚫ 国内損害保険事業（除く政策株式 ■ 国内生命保険事業 売却益）は、自然災害ロスの減少 ■ 海外事業 ■ 金サ事業等 3,932 億円 はあったが、これを除いても保険 7,317億円 料増収効果の取り込みによる着 実な収益性改善等により、前期比 1,388億円の増益 4,123 億円 ⚫ 国内生命保険事業は、資産運用収 2,140 億円 +2,882 支の
Slide 6: 2025年度 通期業績の組み替え 日本基準 IFRS
②2025年度 通期業績の組み替え 日本基準 IFRS 日本基準 IFRS ⚫ IFRSにおける修正利益は ■ 国内損害保険事業 9,187億円 （政策株式売却損益） ■ 国内損害保険事業 1兆 9億円 ⚫ 国内損害保険事業は、不利な契約 （除く政策株式売却損益） ■ 国内生命保険事業 9,187億円 に係る損失により、日本基準対比 ■ 海外事業 で利益が減少 ■ 金サ事業等 3,932 億円 ⚫ 国内生命保険事業は、保険負債の 3,932 億円 測定方法が変更となる影響等に より、日本基準対比で利益が増加 △363億円 ⚫ 海外事業は、親会社の決算日に統 2,140 億円 一されることによる
Slide 7: 2026年度 通期業績予想 IFRS
③2026年度 通期業績予想 IFRS IFRS IFRS ⚫ 2026年度の修正利益は、政策株 9,187億円 ■ 国内損害保険事業 式売却益の減少を主因に前年比 （政策株式売却損益） △1,187億円減益の8,000億円 ■ 国内損害保険事業 8,000億円 を見込む （除く政策株式売却損益） ■ 国内生命保険事業 ■ 海外事業 3,932 億円 ⚫ 国内損害保険事業（除く政策株式 ■ 金サ事業等 売却損益）は、前期比△７６億円の 2,680億円 減益であるが、自然災害ロスの増 加を除けば増益を見込む +65 億円 ⚫ 国内生命保険事業は、前期比で 自然災害ロス 1,700億円 １９億円の
Slide 8: 株主還元
④株主還元 ⚫ 2025年度の年間配当は160円（前年比＋15円）として、増配基調を維持 ⚫ 自己株式の取得は基本的還元として2,650億円（上限）の取得を決定（うち750億円は実施済み） 資本効率向上を目的とした追加的還元として600億円の取得を実施済 2025年度 株主還元 一株当たり配当金（円） 普通配当 特別配当 グループ修正利益 配当 170円 160円 × 2,356億円 145円 30 50％ 35 45 5,004億円 自己株式取得 90円 2,650億円 125 140 90 100 追加的還元 自己株式取得 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 600億円
Slide 9: MS&ADIILVT TI TIA
MS&ADIILVT TI TIA EEEEZ0) surance croup I 2025 jHeASia(ARBBN—Z)
Slide 10: グループ連結
we ee 25 INSURANCE GROUP 01 F \V—T iets 10
Slide 11: トップライン実績
①トップライン実績 日本基準 ⚫ 正味収入保険料（損保）は、海外保険子会社の大幅増収を主因に3,304億円増収 ⚫ 国内損害保険会社の正味収入保険料は、自動車保険、火災保険を中心に1,226億円増収の3兆2,696億円 ⚫ 国内生命保険会社の収入保険料は、MSP生命の商品改定による販売増等により、1,006億円の増収 正味収入保険料（損保） 収入保険料（国内生保） （億円） （億円） 日本基準 日本基準 ■ 海外保険子会社 ■ MSP生命 ■ MD等 ＋3,304 ■ MSA生命 ■ MS+AD （＋7.1%） 50,047 ＋1,006 46,743 （＋6.1%） 17,351 15,27
Slide 12: ボトムライン実績（当期純利益）
②ボトムライン実績 （ 当期純利益） 日本基準 ⚫ 国内損害保険会社は、保険料増収効果や自然災害ロスの減少、利配収入の増加等により、前期比493億円の増益 ⚫ 国内生命保険会社は、債券含み損銘柄の入替に伴う売却損の計上を主要因として、前期比△749億円の減益 ⚫ 海外保険子会社は、保険料増収効果や自然災害ロスの減少、一般ロスの良化等により、前期比774億円の増益 当期純利益 （億円） 日本基準 日本基準 7,873 6,916 カリフォルニア山火事ロス 前期追加計上戻入 +348 Challenger売却益 +251 国内損害保険会社 （億円） 国内生命保険会社 海外保険子会社 その他・連結調
Slide 13: ボトムライン実績（グループ修正利益）
③ボトムライン実績 （ グループ修正利益） 日本基準 ⚫ 国内損害保険事業（除く政策株式売却益）は、自然災害ロスの減少はあったが、これを除いても保険料増収効果の取り込みによ る着実な収益性改善の進行等により、前期比1,388億円の増益 ⚫ 国内生命保険事業は、資産運用収支の減少や経費の増加等により、前期比△100億円の減益。金利上昇による含み損への対策 として債券ポートフォリオを入れ替え、今後は利ざやが増加 ⚫ 海外事業は、規律ある保険引受への継続的な取組と引受規模拡大の両立により、前期比1,621億円の増益 グループ修正利益 （億円） 日本基準 日本基準 10,009 国内自然災害 ＋647
Slide 14: 修正利益の組み替え
④修正利益の組み替え 日本基準 IFRS ⚫ 国内損害保険事業は、不利な契約に係る損失の認識を主因に日本基準から△363億円の調整 ⚫ 国内生命保険事業は、保険負債の測定方法が変更となることによる影響、有価証券の売却損益に係る基準差等が主な調整 要素であり、日本基準から78億円の調整 ⚫ 海外事業は、親会社の決算日に統一されることによる期ズレ調整や、買収後の業績に応じて追加で支払う対価（条件付対価）の 会計処理が異なること等により、日本基準から△548億円の調整 修正利益の組み替え （億円） 日本基準 IFRS 国内損害保険事業 国内生命保険事業 海外事業 金サ事業等 10,009 △ 363
Slide 15: 当期利益の会計基準差
（参考） 当期利益の会計基準差 日本基準 IFRS ⚫ 政策株式売却損益がIFRS当期利益に計上されないことによる会計基準差が△3,932億円 ⚫ 保険負債の経済価値評価影響は、主に市場整合的な金利に基づき保険負債を計算することによる影響569億円、日本基準で 求められる責任準備金の保守性が排除されることによる会計基準差が485億円 当期利益の会計基準差 （億円） 日本基準 IFRS Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights reserved. 15
Slide 16: 当期利益と修正利益の調整
⑤当期利益と修正利益の調整 IFRS ⚫ 政策株式売却損益を修正利益に算入する調整が3,932億円 ⚫ 財務会計上で計上される市況変動影響を除外するための調整が△1,553億円 ⚫ その他特殊要因の主な内訳は、MSA生命での債券入替に伴う売却損714億円と合併関連費用306億円 当期利益と修正利益の調整 （億円） IFRS IFRS 債券売却損 +７１４ 合併関連費用 +３０６ Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights reserved. 16
Slide 17: ESRの状況
（参考） ESRの状況 ESR ※1 （兆円） ※2 統合リスク量 ESRの主な変動要因 時価純資産 （前年度対比） 226% 214% ⚫ ESRは事業投資拡大により△12pt 低下したが、事業投資拡大局面で 6.5 6.7 あっても十分な健全性を維持 ※3 – 統合リスク量は、事業投資の拡大などに より増加 2.9 3.1 – 時価純資産は、内部留保の蓄積、国内株価 上昇などにより増加 2024年度 2025年度 ⚫ 市場環境 2024年度 2025年度 前年度対比 日経平均株価 35,618円 51,064円 ＋15,446円 国債30年金利 2.53% 3.71% ＋1.18pt 為替
Slide 18: 国内損害保険会社
we ee 25 INSURANCE GROUP 02 BIAS RRA
Slide 19: トップライン実績
①トップライン実績 日本基準 ⚫ 国内損害保険会社の正味収入保険料は、前期比1,226億円（＋3.9%）増収の3兆2,696億円 ⚫ 料率改定効果の取込みにより、MS、ADともに自動車保険、火災保険を中心に増収 正味収入保険料 （億円） MS＋AD +1,160 32,696 31,470 Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights reserved. 19
Slide 20: ボトムライン実績（当期純利益（MS+AD））
②ボトムライン実績 （ 当期純利益（ MS+AD）） 日本基準 ⚫ 保険引受利益（異常危険準備金反映前）は、自動車保険、火災保険を中心としたアーンド保険料（①）の増加、インカードロス（自 然災害）（③）の減少等により増加 ⚫ 資産運用損益・その他（⑦）は、利配収入、政策株式売却益の増加等により増加 当期純利益（MS+AD）の前期比増減要因 （億円） 保険引受利益（異常危険準備金反映前） 前期比 +2,058 +493 手数料増 為替影響 利配収入 国内 自動車※ △42 +146 +557 自動車 +647 △574 社費減 政策株式 合併費用 海外 +548 火災※ 売却益 +238 +84
Slide 21: 自動車保険の状況
③自動車保険の状況 日本基準 ⚫ 2025年度通期の事故件数は、前期比△0.5％の減少 ⚫ EI損害率は自然災害の減少を主因に△0.8pt低下し70.3％、自然災害を除いたベースでは、保険金単価の上昇を主因に 1.8pt上昇の69.8% 事故件数の推移 （国内、1日あたり、 除く自然災害） EI 損害率 ※1の推移 （ 含む損害調査費） （MS・AD 2社単純合算ベース） （MS・AD 2社単純合算ベース） （件／日） 6,000 除く自然災害 自然災害含む 70.9% 71.1% 70.3% 4,000 63.6% 68.3% 68.0% 69.8% 56.9% 2,000 61.7% 56
Slide 22: 自然災害の状況
④自然災害の状況 日本基準 ⚫ 国内自然災害の発生が減少したことにより、前期比△647億円減少 ⚫ 海外自然災害の発生が減少したことにより、前期比△633億円減少 国内自然災害 ※1 の影響 インカードロス ⚫ 参考 ： 主な自然災害 （億円） 2024年度 2025年度 前期比 （億円） 出再控除前 三井住友海上 465 130 △ 334 8月豪雨 194 あいおいニッセイ同和損保 435 122 △ 312 合計 901 253 △ 647 海外自然災害 ※1 の影響 インカードロス （億円） 2024年度 2025年度 前期比 あいおいニッセイ同和損保 259 20 △ 238 海外保
Slide 23: 国内生命保険会社
we ee 25 INSURANCE GROUP 03 EAS tp fei 4
Slide 24: 契約高・年換算保険料
①契約高・年換算保険料 日本基準 ⚫ MSA生命は、2025年3月改定の収入保障保険を中心に新契約高は増加するも、新契約年換算保険料は医療保険や介護・認 知症保険を中心に減少。保有契約年換算保険料は逓増定期保険の解約増加等により減少するも、保障性商品の保有年換算保 険料は着実に増加 ⚫ MSP生命は、定額商品を中心に前年度を上回る新契約の獲得および米豪ドル高、円安等の影響により保有契約高・年換算保険 料は増加 MSA生命 MSP生命 （億円） （億円） ⚫ 新契約 ＋4,797 ⚫ 新契約 ＋1,090 ■■ 新契約高 （＋39.8％） ■■ 新契約高 （＋8.3％） 18,000新契約年 1
Slide 25: トップライン・ボトムライン実績
②トップライン・ボトムライン実績 日本基準 ⚫ 収入保険料はMSA生命の逓増定期保険の保有契約減少や終身保険の払込満了契約の増加により減収したものの、MSP生命 における資産継承型終身保険の販売拡大とMSA生命との提携販売強化を主要因として、前期比で1,006億円の増収 ⚫ 当期純利益は、MSP生命の利配収入が増加した一方、 MSA生命の債券含み損銘柄の入替に伴う売却損の計上を主要因とし て、前期比で△749億円の減益 収入保険料 当期純利益 （億円） （億円） ■ MSP生命 ■ MSP生命 ■ MSA生命 ■ MSA生命 ＋1,006 （6.1%） △749 17,410 553 16,4
Slide 26: 海外保険子会社
we ee 25 INSURANCE GROUP 04 HB RR FS EL 26
Slide 27: トップライン・ボトムライン実績
トップライン・ボトムライン実績 日本基準 ⚫ 正味収入保険料は欧州、米州を中心に各地域で増収し、前期比で2,078億円の増収 ⚫ 当期純利益は欧州、米州の増収効果や自然災害ロスの減少、一般ロスの良化による増益等により、前期比で774億円の増益 正味収入保険料 当期純利益 （億円） （億円） ■ アジア ■ 海外生保 ■ 米州 ■ アジア ■ 欧州 ■ 米州 ＋2,078 ■ 欧州 ＋774 （＋13.6%） （＋26.3%） 17,351 2,618 15,272 315 3,056 （＋8.8%） 2,808 1,833 526 （＋28.7%） 1,844 1,424 243 396 52
Slide 28: 2026年度 通期業績予想（IFRSベース）
Ⅱ 2026年度 通期業績予想 （IFRSベース） ⚫ 業績予想の主な前提 2026年3月末の水準を想定 市場環境の前提 日経平均 51,064円、米ドル160円、ユーロ183円、英ポンド211円 国内自然災害※1※2※3 1,500億円（＋1,246億円） ※1※2※4 海外自然災害 640億円（＋542億円） ※1※3 政策株式売却額 4,763億円（△2,248億円） ※1 合併費用 1,110億円（＋685億円） ※5 法定実効税率 28.9% ※1 （）内は前期比 ※2 割引前、リスク調整加算前、再保険控除後 ※3 MS、ADの合計 ※4 AD、MS Amlin、 MS Reの合計
Slide 29: グループ連結
we ee 25 INSURANCE GROUP 01 F \V—T iets 29
Slide 30: ボトムライン予想（修正利益）
①ボトムライン予想 （ 修正利益） IFRS ⚫ 2026年度の修正利益は前期比で△1,18７億円減益の8,000億円を見込む ⚫ 除く政策株式売却損益では前期比同水準の5,32０億円を見込む 修正利益 （億円） 欧州△135 9,187 保険サービス損益 △301 米州 +655 金融損益 +315 海外生保 △274 8,000 3,932 政策株式 政策株式 売却損益 2,680 売却損益 +85 5,320 5,255 保険サービス損益 △61 修正利益※ 修正利益※ 金融損益 +143 ※ 政策株式 （億円） 国内損害保険事業※ 国内生命保険事業 海外事業 金サ事業等 修正利益 売却
Slide 31: ボトムライン予想（当期利益）
②ボトムライン予想 （ 当期利益） IFRS ⚫ 2026年度の当期利益は前期比で△8５６億円減益の4,2５０億円を見込む ⚫ 国内損害保険会社は前期比△1,059億円の減益であるが、自然災害ロスが平年水準に戻ることが主因 ⚫ 国内生命保険会社は、MSA生命の増益とMSP生命の減益が相殺され前期比同水準を見込む ⚫ 海外保険子会社は、米州でWRB社の持分利益の取込みなどから、前期比で495億円の増益を見込む 当期利益 （億円） 国内損害保険会社 （億円） 国内生命保険会社 海外保険子会社 その他・連結調整等 当期利益 （MS+AD） 2025年度 3,019 670 2,344 △928 5,
Slide 32: 当期利益と修正利益の調整
③当期利益と修正利益の調整 IFRS ⚫ 政策株式売却損益は2,6８０億円（売却額は4,763億円）を見込む ⚫ その他特殊要因の主な内訳は、合併関連費用約790億円と無形資産の償却費約190億円 修正利益の調整 （億円） Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights reserved. 32
Slide 33: （参考）決算数値
（参考） 決算数値 IFRS 2025年度 2026年度 （億円） 実績 予想 前期比 保険収益 64,360 70,000 5,639 修正利益 9,187 8,000 △ 1,187 （除く政策株式売却損益） (5,255) (5,320) (65) 国内損害保険事業 5,709 4,380 △ 1,329 （除く政策株式売却損益） (1,776) (1,700) (△ 76) 国内生命保険事業 501 520 19 海外事業 2,961 3,000 39 金サ事業等 15 100 85 当期利益 5,106 4,250 △ 856 三井住友海上 1,829 1,570 △ 259 あいお
Slide 34: 国内損害保険事業
we ee 25 INSURANCE GROUP 02 BIAIRS ik Bae
Slide 35: ボトムライン予想（修正利益）
①ボトムライン予想 （ 修正利益） IFRS ⚫ 修正利益は政策株式売却損益の減少（△1,２５２億円）を主因に前期比で△1,3２９億円の減益を見込む ⚫ 除く政策株式売却損益の修正利益は前期比△７６億円 修正利益 （億円） 5,709 4,380 3,932 政策株式 2,680 MS＋AD 売却損益 政策株式 △114 売却損益 +143 1,776 1,700 修正利益 修正利益 （除く政策株式 （除く政策株式 売却損益） 売却損益） ※1※2 ※3 MS+AD 政策株式売却損益 MD等 修正利益 保険サービス損益※1※2 金融損益※3 税金等 （税後） （億円） 2025年度 2,044
Slide 36: 保険サービス損益（MS＋AD）
②保険サービス損益 （ MS＋AD） IFRS ⚫ 保険収益は料率改定効果の取込み等により前期比1,137億円の増収を見込む ⚫ 不利な契約に係る損失は、前期計上した見積変更（合併を見据えた見積り方法の統一）の反動 ⚫ 自然災害の増加と不利な契約に係る損失の見積変更影響を除けば増益 保険サービス損益 ※１ （億円） ※2 ※3 ※1 除く家計地震・自賠責 ※2 割引前、リスク調整加算前、再保険控除前の金額であり、再保険控除後は△1,246億円 ※3 除く新契約費繰延影響 Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights rese
Slide 37: 保険収益（MS＋AD）
③保険収益 （MS＋AD） IFRS ⚫ 国内火災保険と国内自動車保険は、料率改定効果の取込み等により、それぞれ増収を見込む 保険収益 ※ （億円） 32,760 31,623 （億円） 国内火災 国内自動車 国内新種 その他の種目 保険収益 2025年度 6,543 15,000 5,310 4,768 31,623 2026年度（予想） 6,905 15,579 5,485 4,790 32,760 ※ 除く家計地震・自賠責 Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights reserved. 37
Slide 38: 損害率・事業費率（MS＋AD）
④損害率・事業費率 （ MS＋AD） IFRS ⚫ 損害率は前期少なかった国内自然災害が平年水準になることを主因に前期比＋１．５pt上昇を見込む ⚫ 事業費率は前期と同水準を見込む 損害率の状況 ※1 事業費率の状況 ※1 損害率 ■ 維持費 ■ 新契約費当期償却分 ＋0.0% 67.0% 28.1% 28.1% 9.5% 10.1% 65.5% 18.6% 18.0% 2025年度 2026年度 2025年度 2026年度 （予想） （予想） ⚫ 種目別損害率 2025年度 2026年度（予想） 前期比 発生保険金※2＋不利な契約に係る損失＋再保険損益 損害率 合計 65.5% 67.0%
Slide 39: 金融損益（MS＋AD）
⑤金融損益 （MS＋AD） IFRS ⚫ 受取配当金は政策株式売却による減少などにより前期比△288億円を見込む ⚫ FVTPL運用損益は前期運用環境が好調だったことの反動、その他の投資損益は前期の債券入替による売却損の剥落を見込む 金融損益 ※ （億円） 1,050 907 ※ 除く市況変動影響 Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights reserved. 39
Slide 40: （参考）決算数値
（参考） 決算数値 ※1 IFRS 2025年度 2026年度 (億円） 実績 予想 前期比 保険収益（全種目合計） 36,752 37,920 1,167 保険収益※2 33,799 35,019 1,220 保険サービス費用※2 28,965 31,830 2,865 発生保険金 19,063 22,719 3,656 事業費 9,505 9,837 332 不利な契約に係る損失 396 △ 726 △ 1,122 再保険損益※2 △ 2,682 △ 1,478 1,204 保険サービス損益※2 2,150 1,711 △ 439 金融損益 2,362 1,972 △ 390 当期利益 3
Slide 41: 国内生命保険事業
we ee 25 INSURANCE GROUP 03 EBAY tn fe BR SS Se
Slide 42: ボトムライン予想（修正利益）
①ボトムライン予想 （ 修正利益） IFRS ⚫ MSA生命は金融損益のマイナス影響の減少等により前期比で165億円の増益を見込む ⚫ MSP生命は前期の保険負債に係る計算前提の見直し影響の剥落や利ざやの減少により前期比で△167億円の減益を見込む 修正利益 （億円） +165 （億円） MSA生命 MSP生命 その他 修正利益 2025年度 △25 547 △21 501 2026年度（予想） 140 380 0 520 Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights reserved. 42
Slide 43: 通期業績予想（MSA生命）
②通期業績予想 （ MSA生命） IFRS ⚫ 新契約年換算保険料は第三分野を中心に前期比+47億円の増加 ⚫ 保有契約年換算保険料は保障性商品の着実な積み上げにより前期比＋25億円の増加 ⚫ 修正利益は、金融損益のマイナス影響の減少等により前期比＋165億円の増益 契約高・年換算保険料 修正利益 （億円） （億円） ⚫ 新契約 +458 16,860 18,000 ■■ 新契約高 14,603 16,000 280 14,000 新契約年 12,000 換算保険料 260 10,000 232 8,000 279 240 6,000 （241） 4,000 （201） 220 2,000 0
Slide 44: CSM残高（MSA生命）
③CSM残高 （ MSA 生命） IFRS ⚫ 成長戦略等への取り組みにより収益性の高い商品の出力を強化し、新契約CSMの増加＋422億円を見込む ⚫ 物価上昇や成長戦略へのシステム投資等により、計算前提の変更等による調整△464億円を見込む CSM残高 （億円） 6,225 （前期比+72） 5,792 Copyright MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. All rights reserved. 44
Slide 45: 通期業績予想（MSP生命）
④通期業績予想 （ MSP生命） IFRS ⚫ 新契約高、保有契約高は、前期比でそれぞれ868億円、9,826億円の増加を見込む ⚫ 収入保険料は、円金利上昇による銀行の本業回帰を主因に、前期比で△33億円の減少を見込む ⚫ 修正利益は、前期の保険負債に係る計算前提の見直し影響の剥落や利ざやの減少により、△167億円の減益を見込む 契約高 修正利益 （億円） （億円） 新契約高 保有契約高 93,257 103,084 14,261 15,130 2025年度 2026年度 2025年度 2026年度 新契約高（予想） 保有契約高 （予想） ※ 収入保険料 2026年度 保険 その他の 税金等
Slide 46: （参考）決算数値
（参考） 決算数値 ※ IFRS 2025年度 2026年度 (億円） 実績 予想 前期比 保険収益 3,630 3,530 △ 100 保険サービス費用 2,607 2,644 37 再保険損益 120 17 △ 103 保険サービス損益 1,143 898 △ 245 CSMの解放 802 740 △ 62 リスク調整の変動 249 228 △ 21 その他 92 △ 69 △ 161 金融損益 △ 147 131 278 投資損益 5,654 2,962 △ 2,692 保険金融損益 △ 5,801 △ 2,831 2,970 当期利益 670 680 10 修正利益（国内生命保険事業）
Slide 47: 海外事業
MS8&ADAAIVFTIIA EEEEZ0) surance croup % i} SA oR 4 a7
Slide 48: ボトムライン予想（修正利益）
①ボトムライン予想 （ 修正利益） IFRS ⚫ 欧州は、前期少なかった自然災害が平年水準になることを主因に前期比で△1３５億円の減益を見込む ⚫ 米州は、WRB社の持分利益を取り込むことを主因に前期比で＋65５億円の増益を見込む ⚫ 海外生保は、前期のChallenger株式売却益の剥落を主因に前期比で△２７４億円の減益を見込む 修正利益 ※ （億円） 2,961 3,000 （億円） 欧州 米州 アジア 海外生保 その他・連結調整等 修正利益 2025年度 1,294 284 612 584 185 2,961 2026年度（予想） 1,159 939 580 310 12 3,000 ※
Slide 49: 保険収益
②保険収益 IFRS ⚫ 欧州は、MS Reにおける再保険ポートフォリオの拡大等により、前期比で1,699億円の増収を見込む ⚫ 米州は、米国でのローカルビジネス引受拡大を主因に前期比で１，５５５億円の増収を見込む ⚫ アジアは、台湾、マレーシアなどでの増収で、前期比で814億円の増収を見込む 保険収益 ※ （億円） 29,998 25,951 （億円） 欧州 米州 アジア 海外生保 その他・連結調整等 保険収益 2025年度 14,181 6,372 5,967 178 △750 25,951 2026年度（予想） 15,880 7,928 6,782 193 △785 29,998 ※ 国
Slide 50: MS Amlin 業績予想
③MS Amlin 業績予想 （4-3月） IFRS ⚫ 保険収益は、ソフト化進展を踏まえ引受を厳選し、2025年度と同水準（前期比+0.6％）を見込む ⚫ 修正利益は、ソフト化傾向の市場環境と2025年度に少なかった自然災害ロスが平年水準になることを織り込み、 171百万ポンドを見込む（前期比減益） 保険収益 修正利益 ※1 （百万ポンド） （百万ポンド） +11 △51 （+0.6％） 1,979 222 1,968 171 2025年度 2026年度 2025年度 2026年度 （予想） （予想） 2025年度 2026年度 2025年度 2026年度 （百万ポンド） （予想） （予想）
Slide 51: MS Re 業績予想
④MS Re 業績予想 （4-3月） IFRS ⚫ 保険収益は、収益性が高いポートフォリオの拡大により、434百万ドルの増収（前期比+14.9％）を見込む ⚫ 修正利益は、ソフト化傾向の市場環境と2025年度に少なかった自然災害ロスが平年水準になることを織り込み、 410百万ドルを見込む（前期比減益） 保険収益 修正利益 ※1 （百万ドル） （百万ドル） +434 △46 （+14.9％） 456 3,347 410 2,913 2025年度 2026年度 2025年度 2026年度 （予想） （予想） 2025年度 2026年度 2025年度 2026年度 （百万ドル） （予想） （予想）
Slide 52: （参考）決算数値
（参考） 決算数値 ※ IFRS 2025年度 2026年度 (億円） 実績 予想 前期比 保険収益 25,076 29,040 3,963 保険サービス費用 20,107 23,573 3,466 発生保険金 13,884 16,426 2,542 事業費 6,119 7,156 1,037 不利な契約に係る損失 103 △9 △ 112 再保険損益 △ 2,992 △ 3,546 △ 554 保険サービス損益 1,976 1,915 △ 61 金融損益 728 926 198 持分法による投資損益 334 714 380 当期利益 2,344 2,840 495 損害率 67.7% 68.
Slide 53: 資料（2025年度 通期業績 日本基準ベース）
Meee WFTITIA INSURANCE GROUP 0 Ae (20258 iHiRin AB RAEN—Z)
Slide 54: グループ連結ートップライン
①グループ連結ートップライン 日本基準 損害保険子会社 2024年度 2025年度 （億円） 実績 実績 前期比 増収率 元受正味保険料（除く収入積立保険料） 49,572 54,071 4,498 9.1% 正味収入保険料 46,743 50,047 3,304 7.1% 三井住友海上 16,792 17,544 751 4.5% あいおいニッセイ同和損保 14,303 14,711 408 2.9% 三井ダイレクト損保 373 439 65 17.5% 海外保険子会社 15,272 17,351 2,078 13.6% 生命保険子会社 2024年度 2025年度 （億円） 実績 実績 前期
Slide 55: グループ連結ーボトムライン（会社別利益の内訳）
②グループ連結ーボトムライン （ 会社別利益の内訳） 日本基準 2024年度 2025年度 （億円） 実績 実績 前期比 増減率 経常利益 9,289 11,202 1,912 20.6% 三井住友海上 5,760 6,602 842 14.6% あいおいニッセイ同和損保 1,401 2,485 1,084 77.4% 三井ダイレクト損保 △ 17 △ 24 △7 - 三井住友海上あいおい生命 506 △ 763 △ 1,270 △ 250.8% 三井住友海上プライマリー生命 439 501 62 14.1% 海外保険子会社 2,312 3,348 1,035 44.8% その他・連結調整等
Slide 56: 国内損害保険 主要2社 業績概要①
③国内損害保険 主要2社 業績概要① 日本基準 ２社合計（単純合計） 三井住友海上（単体） あいおいニッセイ同和損保 （億円） 前期比 前期比 （単体） 前期比 正味収入保険料※1 32,256 1,160 17,544 751 14,711 408 アーンド保険料※2、※3 29,921 1,245 16,347 765 13,573 479 インカードロス（含む損害調査費） ※2 （－） 18,563 △ 586 10,024 △ 303 8,539 △ 282 保険引受に係る事業費※2 （－） 9,302 △ 41 4,962 △ 41 4,340 0 諸手数料及び集金費※2 5,934
Slide 57: 国内損害保険 主要2社 業績概要②
④国内損害保険 主要2社 業績概要② 日本基準 ２社合計（単純合計） 三井住友海上（単体） あいおいニッセイ同和損保 （億円） 前期比 前期比 （単体） 前期比 保険引受利益 1,706 1,025 1,157 611 548 413 ネット利息及び配当金収入 2,759 555 1,895 437 864 118 有価証券売却損益 5,184 △ 26 3,828 △ 481 1,356 455 有価証券評価損 （－） 97 △ 104 55 △ 105 42 1 資産運用・その他収支 7,382 901 5,445 230 1,937 670 経常利益 9,088 1,927 6,602
Slide 58: 国内損害保険 主要2社 種目別正味収入保険料
⑤国内損害保険 主要2社 種目別正味収入保険料 日本基準 正味収入保険料 あいおいニッセイ ２社合計（単純合計） 三井住友海上（単体） 同和損保（単体） 2024年度 2025年度 2025年度 2025年度 （億円） 実績 実績 増収率 実績 増収率 実績 増収率 火災 5,222 5,670 8.6% 3,025 12.9% 2,645 4.0% 海上 807 780 △3.4% 734 △3.1% 45 △7.7% 傷害 2,243 2,297 2.4% 1,681 2.6% 616 1.9% 自動車 15,539 16,150 3.9% 7,549 4.4% 8,600 3.5% 自賠
Slide 59: 種目別EI損害率（2社合算ベース）
⑥国内損害保険 主要2社 種目別EI損害率 （ ①2社合算ベ ー ス） 日本基準 EI損害率 EI損害率 EI損害率（除く自然災害影響） （２社単純合算） 2024年度 2025年度 2024年度 2025年度 実績 実績 前期比 実績 実績 前期比 火災 44.2% 41.1% 63.4% △19.2pt 51.2% △10.1pt （除く家計地震） 海上 55.6% 57.7% 2.1pt 55.5% 57.7% 2.2pt 傷害 61.0% 59.2% △1.8pt 61.0% 59.2% △1.8pt 自動車 71.1% 70.3% △0.8pt 68.0% 69.8% 1.8pt そ
Slide 60: 種目別EI損害率（単体ベース）
⑦国内損害保険 主要2社 種目別EI損害率 （ ②単体ベ ー ス） 日本基準 EI損害率 EI損害率 EI損害率（除く自然災害影響） （三井住友海上（単体）、 あいおいニッセイ同和損保（単体）） 2025年度実績 2025年度実績 三井住友海上 あいおいニッセイ 三井住友海上 あいおいニッセイ （単体） 同和損保（単体） （単体） 同和損保（単体） 前期比 前期比 前期比 前期比 火災 43.0% 45.5% 40.5% 41.8% △19.2pt △19.2pt △14.0pt △5.5pt （除く家計地震） 海上 56.8% △0.4pt 73.8% 39.6pt 56.8% △0.3pt
Slide 61: 国内生命保険ー三井住友海上あいおい生命
⑧国内生命保険ー三井住友海上あいおい生命 日本基準 三井住友海上あいおい生命 2024年度 2025年度 （億円） 実績 実績 前期比 増減率 新契約高 （個人合計） 12,062 16,860 4,797 39.8% 新契約年換算保険料 245 232 △ 12 △ 5.2% うち 保障性商品 203 201 △1 △ 0.6% 保有契約高 （個人合計） 215,914 210,303 △ 5,610 △ 2.6% 保有契約年換算保険料 4,281 4,186 △ 95 △ 2.2% うち 保障性商品 2,607 2,631 23 0.9% 収入保険料 4,632 4,477 △ 155 △
Slide 62: 国内生命保険ー三井住友海上プライマリー生命
⑨国内生命保険ー三井住友海上プライマリー生命 日本基準 三井住友海上プライマリー生命 2024年度 2025年度 （億円） 実績 実績 前期比 増減率 新契約高 （個人合計） 13,171 14,261 1,090 8.3% 保有契約高 （個人合計） 81,306 93,257 11,951 14.7% 収入保険料 11,770 12,932 1,162 9.9% 経常利益 439 501 62 14.1% 特別損益 △ 118 △ 47 71 - 価格変動準備金繰入・戻入 △ 118 △ 47 71 - 当期純利益 257 323 65 25.7% 金利・為替影響 2024年度 2025年度
Slide 63: 海外保険子会社
⑩海外保険子会社 日本基準 海外保険子会社 2024年度 2025年度 （億円） 実績 実績 前期比 増減率 正味収入保険料 15,272 17,351 2,078 13.6% ロイズ・再保険 8,146 9,239 1,092 13.4% アジア 2,808 3,056 247 8.8% 欧州 2,892 3,222 329 11.4% 米州 1,424 1,833 408 28.7% 当期純利益 1,844 2,618 774 42.0% ロイズ・再保険 733 1,229 495 67.6% アジア 528 526 △1 △ 0.4% 欧州 113 150 37 32.6% 米州 224
Slide 64: MS Amlin 業績概要
⑪MS Amlin 業績概要 ※１ （1-12月） 2024年度 2025年度 （百万ポンド） 実績 実績 前期比 保険サービス損益 215 307 92 金融損益 49 64 15 うち投資損益 95 108 13 うち保険金融損益（△） △ 46 △ 44 2 その他損益※2 △ 40 △ 14 25 法人税等（△） △ 75 △ 89 △ 14 当期利益 149 268 119 ⚫ 【参考】保険サービス損益の主な内訳等 ※３ 正味収入保険料 1,485 1,884 399 アーンド保険料 1,575 1,784 209 インカードロス（割引後） 774 814 40 手数料・社費 583
Slide 65: MS Re 業績概要
⑫MS Re 業績概要 ※1 （1-12月） 2024年度 2025年度 （百万ドル） 実績 実績 前期比 保険サービス損益 309 459 150 金融損益 59 84 25 うち投資損益 188 219 31 うち保険金融損益（△） △ 129 △ 134 △6 その他損益 △ 26 △ 38 △ 12 法人税等（△） △ 24 △ 61 △ 37 当期利益 317 444 126 ⚫ 【参考】保険サービス損益の主な内訳等 ※2 正味収入保険料 3,405 3,644 240 アーンド保険料 2,982 3,416 434 インカードロス（割引後） 1,771 1,891 121 手数料・
Slide 66: KPI（修正利益・修正純資産）の定義
（参考） KPI （修正利益・ 修正純資産） の定義 日本基準 IFRS 修正利益 ⚫ 日本基準 異常危険準備金等 その他特殊要因※3 非連結グループ会社 グループ修正利益 ※1 当期純利益 繰入額 ※2 （のれん減損等） 持分利益 ⚫ IFRS 政策株式売却損益・ 市況変動影響※5・6 その他特殊要因※3 修正利益※1 当期利益 純投資株式売却損益※4 新契約費繰延影響※6・7 （のれん減損等） 修正純資産 ⚫ 日本基準 のれん・企業結合に係る 修正純資産 ※1 連結純資産 異常危険準備金等 無形資産 ⚫ IFRS のれん・企業結合に係る 修正純資産 ※1 連結純資産 含み損益（AOCI）
Slide 67: 社名表示の略称について
この資料では、社名表示に次の略称を使用している箇所があります ・ ＭＳ＆ＡＤホールディングス、持株会社 （＝ＭＳ＆ＡＤインシュアランス グループ ホールディングス㈱） ・ ＭＳ＆ＡＤ （＝ＭＳ＆ＡＤインシュアランス グループ） ・ 三井住友海上、ＭＳ （＝三井住友海上火災保険㈱） ・ あいおいニッセイ同和損保、ＡＤ （＝あいおいニッセイ同和損害保険㈱） ・ 三井ダイレクト損保、ＭＤ （＝三井ダイレクト損害保険㈱） ・ 三井住友海上あいおい生命、MSA生命 （＝三井住友海上あいおい生命保険㈱） ・ 三井住友海上プライマリー生命、MSP生命 （＝三井住友海上プライマリー生命保険㈱） ・ MS Am
Slide 68: 予想および見通しに関する注意事項
予想および見通しに関する注意事項 この資料に記載されている内容のうち、ＭＳ＆ＡＤホールディングスならびにグループ各社の将来に関する計画や 戦略、業績に関する予想や見通しは、現時点で把握できる情報から得られた当社グループの判断に基づいています。 実際の業績は、さまざまな要因によりこれらの業績見通しと異なる結果になり得ることをご承知おき下さいますよ うお願いいたします。実際の業績に影響を及ぼし得る要因としては、（ 1）事業を取り巻く経済動向、（ 2）保険業界に おける競争激化、（3）為替レートの変動、（4）税制など諸制度の変更、などがあります。 MS＆AD インシュアランス グループ ホールディン
Ms&Ad Ins Grp Hldgs Ord — FY2025 Earnings Presentation on 6ix