Sumitomo Metal Mining Co., Ltd. · TSE:5713
Sumitomo Metal Mining — Investor Presentation (November 2025)
74 slides from Sumitomo Metal Mining's investor presentation, Nov 17, 2025
Slide 1: 2025年度 経営戦略説明会（11月）
2025年度 経営戦略説明会（11月） 2025年11月17日 代表取締役社長 松本 伸弘 © SUMITOMO METAL MINING CO., LTD.
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ エグゼクティブサマリー Ⅱ 安全に対する取り組み Ⅲ 2025年度第２四半期決算概要・2025年度見通し Ⅳ 中計27主要戦略・施策の進捗状況 Ⅴ 資料編 2
Slide 3: Ⅰ．エグゼクティブサマリー
Ⅰ．エグゼクティブサマリー Ⅰ エグゼクティブサマリー Ⅱ 安全に対する取り組み Ⅲ 2025年度第２四半期決算概要・2025年度見通し Ⅳ 中計27主要戦略・施策の進捗状況 Ⅴ 資料編 3
Slide 4: エグゼクティブサマリー：上期の総括と今後の取り組み
Ⅰ．エグゼクティブサマリー 上期の総括 今後の取り組み ◆ 既存の操業鉱山に加え、ケブラダ・ブランカ銅鉱山や ◆ ケブラダ・ブランカ銅鉱山の早期安定操業実現に コテ金鉱山の稼働により、銅価格、金価格の上昇の JVパートナーと注力 恩恵を享受 ◆ ウィヌ銅・金PJやカルグーリー・ニッケルPJを ◆ 電池材料事業は新品種への転換と次世代技術への JVパートナーと推進 取り組みを推進 ◆ 電池材料事業は新品種への転換と次世代技術への ◆ ウィヌ銅・金プロジェクト権益（30％）取得 取り組みを継続 ◆ 自己株式取得（150億円）完了 ◆ 機能性材料事業は成長の見込める分野と社会課題の 解決に寄与する分
Slide 5: トピックス
Ⅰ．エグゼクティブサマリー トピックス ウィヌ銅金プロジェクト ・ウィヌ銅・金プロジェクトの権益30％の権益取得完了 権益取得完了 （2025年10月31日） ・リオティント社とフィージビリティスタディを加速 ・トヨタ自動車株式会社とバッテリーEV（BEV）搭載用全固体電池正極材量産に 全固体電池用正極材 むけた共同開発契約を締結 量産にむけて協業 （2025年10月8日） ・両社で世界初のBEVでの全固体電池の実用化に挑戦 ・株式の取得価格の総額 14,999,778,700円 自己株式取得 ・取得した株式の総数 4,466,100株 （2025年5月13日～8月26日） ・今後も「機動的な
Slide 6: Ⅱ．安全に対する取り組み
Ⅱ．安全に対する取り組み Ⅰ エグゼクティブサマリー Ⅱ 安全に対する取り組み Ⅲ 2025年度第２四半期決算概要・2025年度見通し Ⅳ 中計27主要戦略・施策の進捗状況 Ⅴ 資料編 6
Slide 7: 安全に対する取り組み
Ⅱ．安全に対する取り組み 《重篤災害※》中計27目標 ゼロ 【25年実績】 過去の実績推移（件数） 4 6 5 5 5 3 （10月末現在） １件 ※重篤災害：休業50日以上の災害、 1 （10月末現在） 国内外の事業場トータル（協力会社含む） 19年 20年 21年 22年 23年 24年 25年 18中計 21中計 中計27 【注力する取り組み】 リスク 対応策 作業経験年数が浅い社員の災害 ◆ 教育システムの充実（教育内容・力量評価・トラブル対応等） ◆ 自動運転設備対策の強化 重機、自動運転設備との接触 ◆ 最新技術導入を含めた設備的対策の実施（AIカメラによる接近警報や自動停止 など
Slide 8: Ⅲ．2025年度第２四半期決算概要・2025年度見通し
Ⅲ．2025年度第２四半期決算概要・2025年度見通し Ⅰ エグゼクティブサマリー Ⅱ 安全に対する取り組み Ⅲ 2025年度第２四半期決算概要・2025年度見通し Ⅳ 中計27主要戦略・施策の進捗状況 Ⅴ 資料編 8
Slide 9: 2025年度第２四半期決算 2Q累計実績比較
１．2025年度第２四半期決算 2Q累計実績比較 税引前損益 増減 +48億円 +95 +79 +36 778 730 +85 +52 -98 -34 +60 -22 -205 2024年度 銅（Cu） Ni・Co 金（Au） 為替差 在庫評価 数量差 コスト単価差 材料 為替差損益 その他 2025年度 2Q累計実績 価格/条件 価格/条件 価格条件等 影響 （金融収益他） 2Q累計実績 金属価格/ 2025年度 2024年度 主な増減要因 増減 為替レート 決算期 2Q累計実績 2Q累計実績 ◆ ケブラダ・ブランカ銅鉱山とコテ金鉱山の立ち上がり（＋） 3月 9,655 9,477 +178
Slide 10: 2025年度 通期業績予想比較（11月 vs 8月）
２．2025年度 通期業績予想比較（11月 vs 8月）税引前損益 実力損益※1 1,200～1,100億円 増減 +190億円 +119 +9 +104 +30 +120 1,210 1,020 -48 -42 -27 -7 -68 2025年度 銅（Cu） Ni・Co 金（Au） 為替差 在庫評価 数量差 コスト単価差 材料 為替差損益 その他 2025年度 一時要因 2025年度 8月予想 価格/条件 価格/条件 価格条件等 影響 （金融収益他） 11月予想 実力損益 ※1 予想値から、金属価格および為替の変動局面において発生する損益、および当該期間の特殊要因の影響を除いたもの 金属価格
Slide 11: 金属需給見通し
３．金属需給見通し 《銅》銅地金の需給はタイト化を想定 Cu ICSG予測 (Oct. 2025) ◆ ファンダメンタルズは銅需要に追い風 （kt） 2024 2025 2026 （世界的な脱炭素、データセンター増設、EV化 等） Production 27,399 28,321 28,579 ◆ 製錬所新設・拡張による銅地金供給能力増に対し、 Usage 27,328 28,143 28,729 銅精鉱の供給能力増は限定的 Balance +71 +178 -150 ◆ 2020年代後半以降は銅精鉱・銅地金共にタイト化が 見込まれている 《ニッケル》供給過多の継続を想定 Ni INSG予測
Slide 12: 金属価格前提（2025年度下期）
４．金属価格前提（2025年度下期） 《銅》 $9,700/ｔ （2025年度上期平均：$9,655/ｔ 2025年10月平均 $10,696/t） ◆ 2025年の銅地金の需給バランスは、若干の供給不足を見込む ◆ 銅精鉱は大規模鉱山の操業不調等により不足が見込まれている 《ニッケル》 $7.00/lb （2025年度上期平均：$6.85/lb 2025年10月平均 $6.84/lb ） ◆ 供給過多を見込む（INSG 10月予測） ◆ インドネシアや中国の供給増や車載電池向け需要の鈍化が影響 《金》 $3,700/toz（2025年度上期平均：$3,367/toz 2025年10月平均 $
Slide 13: 配当 / キャッシュフロー・財務体質
５．配当 / キャッシュフロー・財務体質 キャッシュフロー・財務体質 ◆ 設備投資・投融資は、ピークは越えたが、成長戦略遂行のため高水準が続く ◆ 有利子負債残高は前期末から増加し、過去最高水準（2025年9月末時点 5,912億円） ◆ 今後の成長投資に備え、適切な手元流動性と健全な財務体質を維持しつつ、資本効率の向上 にむけた検討を継続 株主還元方針／配当 株主還元方針：連結配当性向は原則35％以上とし、下限指標はDOE2.5％ ◆ 年間配当金（予想）：131円/株（DOE2.5%適用。中間配当65円/株、期末配当予想66円/株） ◆ 株主還元方針は、基本は業績連動だが、キャッシュフローや
Slide 14: 株主還元（配当予想）
６．株主還元（配当予想） 株主還元 今回予想 前回予想 増減 2024年度 1株当たり配当額 131円/株 131円/株 ー 104円/株 うち中間配当額 65円/株 65円/株 ー 49円/株 中計27期間 自己株式取得実績 年間配当性向 原則35％以上 / 下限指標 DOE2.5％ 150億円（2025年5月13日～8月26日） 総還元性向 400 中間配当 期末配当 配当性向 200% 301 68% 300 150% 205 173.4% 200 131 100% 121 104 78 98 73 100 45.9% 48% 50% 30.0% 35.4% 35.1% 35.1% 35
Slide 15: 業績比較
７．業績比較 (億円) 2025年度 2025年度 2025年度 2025年度 （億円） 増減(A)-(B) 2Q累計実績 下期11月予想 通期予想11月(A) 通期予想8月(B) 売上高 7,834 7,706 15,540 15,130 +410 売上総利益 873 787 1,660 1,360 +300 税引前損益 778 432 1,210 1,020 +190 うち持分法投資損益 164 31 195 215 -20 資 源 631 479 1,110 990 +120 うち銅鉱山事業 437 353 790 740 +50 セ うち金鉱山事業他 194 126 320 250 +
Slide 16: Ⅳ．中計27主要戦略・施策の進捗状況
Ⅳ．中計27主要戦略・施策の進捗状況 Ⅰ エグゼクティブサマリー Ⅱ 安全に対する取り組み Ⅲ 2025年度第２四半期決算概要・2025年度見通し Ⅳ 中計27主要戦略・施策の進捗状況 Ⅴ 資料編 16
Slide 17: ケブラダ・ブランカ２（QB2）プロジェクト①
１．ケブラダ・ブランカ２（QB2）プロジェクト① 早期安定操業実現にＪＶパートナーと注力 【操業状況と今後の見通し】 主要プロセス（イメージ） ◆ ①鉱石採掘、②鉱石処理（選鉱）は順調にスタート ①鉱石採掘 ✓ プロジェクトファイナンス契約で定められた生産指標や コストなどの財務完工条件をすべて達成済 ◆ 鉱石中に含まれる銅などの有価金属を回収した後の残渣（尾鉱） ②鉱石処理（選鉱） を管理する施設（④尾鉱堆積場）の処理能力が制約となり、前 工程である②選鉱工程の操業度が低下 ③銅精鉱出荷 ④尾鉱堆積 ◆ 解決にむけ体制を強化して最優先で取り組んでおり、2027年の 安定操業移行をめざす（詳細
Slide 18: QB2② 尾鉱堆積場の制約解決にむけた取り組み
１．ケブラダ・ブランカ２（QB2）プロジェクト② 尾鉱堆積場の制約解決にむけた取り組み（概要） 尾鉱堆積場（テーリングダム） 尾鉱（粗粒）：尾鉱堆積場の堤体建設に使用 尾鉱（細粒） ①鉱石採掘 ダム湖 ④尾鉱 砕石盛土 堆積 ④-2尾鉱（粗粒）の 積み上げ 基礎堤 ②鉱石処理（選鉱） ④-1 サイクロン分級機 ④-3 排水 （細粒と粗粒に分ける） 水は工程で再利用 原因 解決にむけた取り組み ③銅精鉱出荷 ✓ ④-3 微粒子混入による排水の遅延 ④-1 より高性能なサイクロン分級機を導入 ✓ ④-2 尾鉱（粗粒）積み上げ遅れ ④-3 排水性改善後にキャッチアップ 18
Slide 19: QB2③ 有望な長期的ポテンシャル
１．ケブラダ・ブランカ２（QB2）プロジェクト③ 有望な長期的ポテンシャル ◆ 膨大な資源量が確認されており、拡張余地が 残されている ◆ 長期的に安定した銅生産量の増加を期待 ✓ 設備の継続的なデボトルネッキングに より、現設計値から10%以上の処理量 増加を見込む ✓ 中長期の採掘計画では、今後、鉱石性状 が改善し、給鉱品位と銅実収率の上昇を 見込む 資源ポテンシャル 19
Slide 20: コテ金開発プロジェクト①
２．コテ金開発プロジェクト① 早期の生産安定化に向けて順調にランプアップ中 デボトルネッキングによる更なる増処理に向けた準備も同時進行中 サイト遠景 二次破砕機の増設 二次磨鉱ミルの増設後イメージ 金価格上昇の恩恵を最大限に享受すべく、 パートナーのIAMGOLD社と協力してランプアップに取り組む 20
Slide 21: コテ金開発プロジェクト②
２．コテ金開発プロジェクト② 隣接地区の探鉱を進め、プロジェクトの価値向上に取り組む 【ゴセリン鉱床 資源量（JV100%ベース）】（※） ◆ 概測鉱物資源量： コテ鉱床 ゴセリン鉱床 鉱量161.3Mt＠0.85g/t Au、金量137t ◆ 予測鉱物資源量： 試錐 優先 鉱量123.9Mt@0.75g/t Au、金量93t エリア 【ポテンシャル】 ◆ コテ鉱床と一体での開発の可能性も含めて探鉱、 評価を推進 →当社でも鉱石の選鉱試験を実施 ◆ 2025年はゴセリン鉱床の概測鉱物資源量割合を 95%以上とするため51,500mの追加試錐を計画し、 順調に実施中 コテ金鉱山開発プロジェクトと
Slide 22: ウィヌ銅・金開発プロジェクト
３．ウィヌ銅・金開発プロジェクト 2025年10月にジョイントベンチャーを発足、Rio Tinto社と協働して フィージビリティースタディを推進 長期ビジョンにおける年間銅権益生産量30万トンに2030年代を通じて寄与 ◆ プロジェクト概要 ✓ 位置：豪州西オーストラリア州 ✓ 権益構成：Rio Tinto社70% / 当社30% ✓ プロセス：露天掘りにて鉱石を採掘し、比重 選鉱、浮遊選鉱を通して銅・金精鉱を製造 ✓ 資源量：741百万トン（含有銅量3百万トン、 金量250トン） ◆ 参入検討経緯 2024年12月：条件概要書合意、独占交渉を開始 2025年5月：権益30%取得につき契約合意
Slide 23: 資源権益金属量（銅）
４．資源権益金属量（銅） freepik 画像をもとに当社作成 銅 【当社グループが有する主要鉱山・プロジェクトの資源金属量※1】 ➀ 採掘予定鉱量：すでに採掘計画に組み込まれている鉱石に含まれている銅量 ➁ 精測･概測鉱物資源量+予測鉱物資源量：存在は確認されているものの追加試すいによる精度向上が必要な銅量 イメージ ➂ 探鉱ポテンシャル：今後の試すいによって確認が期待される銅量 ➀ 約650万t ② 約1,420万t （ウィヌ銅・金プロジェクトを含む） 周辺鉱床の発見 可能性 周辺鉱床の発見 可能性 ➂ 探鉱ポテンシャル：今後の探鉱により拡大余地あり ※1 数値は坑内掘りの鉱山を含む複数鉱
Slide 24: 資源権益金属量（金）
４．資源権益金属量（金） freepik 画像をもとに当社作成 金 【当社グループが有する主要鉱山・プロジェクトの資源金属量※1】 ➀ 採掘予定鉱量：すでに採掘計画に組み込まれている鉱石に含まれている金量 ➁ 精測･概測鉱物資源量+予測鉱物資源量：存在は確認されているものの追加試すいによる精度向上が必要な金量 イメージ ➂ 探鉱ポテンシャル：今後の試すいによって確認が期待される金量 ➀ 約220t ② 約260t （ウィヌ銅・金プロジェクトを含む） 周辺鉱床の発見 可能性 周辺鉱床の発見 可能性 ➂ 探鉱ポテンシャル：今後の探鉱により拡大余地あり ※1 数値は坑内掘りの鉱山を含む複数鉱山のそれ
Slide 25: 二次電池リサイクル、ニッケルマット生産
５．二次電池リサイクル、ニッケルマット生産 各プラントの建設は計画通りに進捗 【二次電池リサイクルプラント建設（東予工場、ニッケル工場）】 ◆ 立上げ：2026年 中ごろ ◆ 目的：電池リサイクル技術を通じてEV資源循環モデル促進に貢献する ✓ 使用済LIBリサイクルのサプライチェーン構築 → EV市場の鈍化により原料集荷の難易度アップ • 地域型EVサーキュラーエコノミー協議会への参画 電池リサイクルプラント建設状況（東予工場内） • 国内外のあらゆる原料を探索・検討中 【ニッケルマット生産プラント建設（日向製錬所）】 ◆ 完工：2027年度 ◆ 目的：ニッケルの安定供給を実現するサプライチ
Slide 26: ニッケル事業の競争力強化
６．ニッケル事業の競争力強化 新規鉱源プロジェクトと既存製錬所の改革を推進 【カルグーリー・ニッケル・プロジェクト グーンガリー・ハブ（豪）】 ◆ 事業化意思決定に向け、DFS（実現可能性調査）を実施中 ◆ニッケル量約3万トン/年、コバルト量約2千トン/年を約40年 （当社予想） にわたり生産する計画 5 世界ニッケル需要予想（百万t） 年4～5％の成長率 【新規ニッケル原料の確保】 4 ◆バプティストプロジェクト（加）はFSを実施中 ◆M&Aも視野に入れて新規案件を検討中 3 【既存製錬所の改革】 2025 2026 2027 2028 2029 2030 ◆日向製錬所 ：ニッケルマット生産
Slide 27: 電池材料事業（１）新品種への対応
７．電池材料事業（１） 新品種への対応 High-Ni系NMC正極材への転換を進める NCA販売量(t/月) 5,000 【2025年度上期の状況】 4,000 3,000 ◆主力製品NCA正極材は顧客需要に応じた生産・販売を継続 2,000 ◆新居浜工場(1系列目)はNCAを計画どおり生産中 1,000 0 ◆新居浜工場(2系列目)は新品種High-Ni系NMC量産立上げに 2021 2022 2023 2024 2025 向けた試験を25年度下期より実施 予想 【新品種 High-Ni系NMC正極材対応】 ◆2026年度の販売開始に向けて量産化準備中 ◆晶析工程能力改善に向けた技術開発を継
Slide 28: 電池材料事業（２）全固体電池向け正極材・LFP正極材開発
７．電池材料事業（２） 全固体電池向け正極材・LFP正極材開発 次世代技術への取り組み 【全固体電池向け正極材(ニッケル系)の開発】 ◆全固体電池は液系リチウムイオン電池に対し、小型化・ 高入出力・長寿命・安全性など次世代電池として期待される ◆量産化に向けてトヨタ自動車と共同開発契約を締結 【LFP正極材の開発】 電池研究所 第2開発棟 ◆新量産プロセス(固相法)の確立にむけて製品開発・ 技術開発を継続。顧客候補による評価を実施中 【開発基盤の強化】 ◆電池研究所 第2開発棟を25年度下期より稼働し、次世代技術・製品開発を加速する ◆社内での正極材・電池セル評価体制を強化する 28
Slide 29: 機能性材料事業 次の成長に向けて（１）
８．機能性材料事業 次の成長に向けて（１） 既存製品拡大と戦略製品戦力化で利益を伸ばす 成長の見込める分野と社会課題解決に寄与する分野で伸ばす 【成長の見込める分野を伸ばす】 税引前利益 （イメージ） 生成AI関連 ：通信デバイス（ファラデーローテータ） 高品質積層セラミックコンデンサ用Ni粉・ペースト パワー半導体 ：SiCkrest®(SiC貼り合せ基板） 耐酸化ナノ銅粉 50億円 【社会課題解決に寄与する分野を伸ばす】 地球沸騰化 ：近赤外線吸収材（SOLAMENT®） 水素社会実現 ：SOEC・SOFC（※）向け酸化ニッケル 2025年度予想 中計27年度 ※SOEC（固体酸化物電解セ
Slide 30: 次の成長に向けて（２）ファラデーローテータ
９．次の成長に向けて（２）ファラデーローテータ（通信デバイス材料） 生成AIを中心とした高度情報通信社会へ貢献 光アイソレータ 光を一方向のみ透過させる光アイソレータ等に使用され、 光通信社会に不可欠な材料 ファラデー ローテータ 【事業環境と当社対応】 ◆ 生成AIの拡大によるデータトラフィック量増加に伴い、 光アイソレータ搭載の光トランシーバーの需要が急拡大 ◆ 完成した新工場で生産設備を増強して対応 百万台 200 データコムトランシーバー ファラデーローテータ （株）グラノプト新工場 市場見通し（当社予想） 生産能力の増強（イメージ） 2024年度完工 150 3.2T 2025年度を
Slide 31: 次の成長に向けて（３）SiCkrest
10．次の成長に向けて（３）SiCkrest®(サイクレスト®) （SiC貼り合せ基板） 伸びるパワー半導体分野で貼り合わせ技術の強みを活かす 【SiCkrest®の特性】 ①単結晶SiC基板1枚から50枚以上の貼り合せSiC基板製造 ②低抵抗によるエネルギー消費低減、チップ小型化が可能 ③劣化抑制による信頼性向上 ④スイッチング応答速度UP 【事業環境】 SiC Device Market 当社予想 MUS$/Y ◆ SiC基板市場は欧米系EVメーカー減速等で想定より成長は 12,000 鈍化しているが、今後も高い成長を予想 10,000 ◆ デバイスメーカーが求める超高品質SiC単結晶基板
Slide 32: 次の成長に向けて（４）耐酸化ナノ銅粉①
11．次の成長に向けて（４） 耐酸化ナノ銅粉① パワー半導体からプリンテッドエレクトロニクス向け実装材料で伸ばす 銅粉は微粉になればなるほど酸化しやすいという弱点を克服し パワー半導体用途向けに適した特性を保有 優れた耐酸化性 低温焼結性 均一な粒度分布 【事業環境と当社対応】 ◆ 急速に拡大した銀シンター材市場同様、銅シンター材 パワーモジュール の拡大が見込まれる 接合材 ◆ パワー半導体のチップと基板を接合する接合材料に （シンター材） 高価な銀粉の代替材料としての耐酸化ナノ銅粉を提案 Si→SiC, GaN ◆ 顧客候補による評価を実施中 South by Southwest 2024
Slide 33: 耐酸化ナノ銅粉②
11．次の成長に向けて（４） 耐酸化ナノ銅粉② パワー半導体からプリンテッドエレクトロニクス向け実装材料で伸ばす 更なる微粉化を進め配線用電極材用途を伸ばす 半導体パッケージング材料 配線用電極材料 パワーモジュール EVモーター向けインバータなど プリンテッド・エレクトロニクス 半導体チップ接合用シンター材として 配線形成用銅箔の代替材料として South by Southwest 2024 出展時の様子 半導体パッケージング 太陽電池 ガラスコア基板の穴埋めめっき代替材料として ペロブスカイト太陽電池セルの配線電極材として 33
Slide 34: 次の成長に向けて（５）SOLAMENT
12．次の成長に向けて（５） SOLAMENT® （近赤外線吸収材料） 自動車用から社会課題対応へ アパレル・農業への展開 可視光を透過しながら温度上昇の原因となる近赤外線を吸収し 熱に換える光熱変換材料 【衣料（アパレル）分野】衣料向けから用途拡大中 機能 用途 用 途 発熱 アパレル（衣料） 拡 遮熱 日傘・タープ 大 遮光 肌老化防止・赤外線カメラによる盗撮防止 【農業分野】 世界の農業課題へ取り組んでいく SOLAMENT® 遮熱ネット効果 ✓ SOLAMENT®遮熱ネット South by Southwest 2024 出展時の様子 “光はほしい・熱はいらない” 真夏のビニールハウス
Slide 35: シン・３事業連携のビジネスモデル
13．シン・３事業連携のビジネスモデル 製錬事業を軸に、３事業が連携して持続可能なサプライチェーンを構築し、 サーキュラーエコノミーやカーボンニュートラル社会の実現に貢献する ・技術力の高い製錬事業を有することが 優良資源権益の獲得に貢献 ・低TC/RCによる製錬事業の減益を 資源事業でオフセット ・菱刈鉱山の鉱石を操業資材として 有効活用 ・リサイクルを支える製錬技術 ・低炭素貢献製品でGHG削減に貢献 ・原料確保から電池材料までのトータル のサプライチェーン ・高い収益性を持つ材料事業で地域社会 と共存共栄 ・損益のボラティリティを低減させる 材料事業 ・シン・３事業連携のビジネスモデルで
Slide 36: 当社銅製錬事業の競争力（１）
14．当社銅製錬事業の競争力（１） 銅事業の事業環境 歴史的低水準でTC/RCは推移 競争力の高い当社は足元のTC/RCでもフル生産が経済的に有利 120 100 80 $/dmt 60 40 20 0 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 BENCHMARK TC推移（当社調べ） 36
Slide 37: 当社銅製錬事業の競争力（２）
14．当社銅製錬事業の競争力（２） 当社銅事業における３事業連携の強み 権益保有銅鉱山からの銅精鉱調達（50%～60%）による低TC/RCのオフセット 使用銅原料の割合（イメージ） 0％ 100％ 二次原料 権益保有銅鉱山から調達 その他の銅鉱山から調達 （リサイクル原料） 50～60％ 40～50％ 二次原料（リサイクル原料）を除いた残りを100％とした場合 菱刈金鉱山との連携 （金鉱石中SiO2分の有効利用） 菱刈鉱山の金鉱石 権益保有銅鉱山 （セロ・ベルデ銅鉱山） 37
Slide 38: 当社銅製錬事業の競争力（３）
14．当社銅製錬事業の競争力（３） 1炉あたりの電気銅生産性（当社調べ） 東予工場の強み 電気銅生産性(kt/年・炉) 400 自社開発の高性能精鉱バーナー（自熔炉） ◆ 世界トップクラスの１炉当たり生産性 200 ◆ 高い銅回収率（世界で最も低い未反応物 発生率） ◆ 10年を超える反応シャフトの寿命 0 東予工場 各拠点との連携により資源を有効活用 硫酸 HPALプラント等 ◆ 回収した硫酸はHPALプラントで使用 銅中間物 ◆ 銅精鉱中のNiはニッケル工場で製品化 ニッケル工場 ◆ 乾式製錬技術により湿式製錬で発生する ニッケル 中間物から銅や有価金属を円滑に回収 中間物 磯浦工場 38
Slide 39: カーボンニュートラルに対する取り組み
15．カーボンニュートラルに対する取り組み 2030年度削減目標：2015年度比38%削減(国内50%，海外24%) ◆ 2024年度削減実績：2015年度比 約27％（87万t-CO2 ）削減 基準年度 国内GHG排出量 海外GHG排出量 323万t-CO2 GHG排出量 Scope1+2 (万t-CO2/年) 目標：38％削減 300 41万t-CO2削減 282万t-CO2 46万t-CO2削減 200 256万t-CO2 236万t-CO2 200万t-CO2 100 海外24%削減 (15年度比) カーボンニュートラル 国内50%削減 (15年度比) ネットゼロ 0 2015 202
Slide 40: CNに貢献する製品・新技術・プロセスの開発
16．CNに貢献する製品・新技術・プロセスの開発 粉体合成・表面処理などのコア技術を活かし、高性能かつ低コストの触媒を開発中 ◆ 顧客候補とサンプルワーク中 H2O 水素製造 メタン製造 （SOEC） O2 （メタネーション） 空気極（＋） CO2 固体酸化物 O2－ e-メタン H2O H2 （CH4） 水素極（－） 触媒 Ni触媒材料 Ni触媒材料 水蒸気の電気分解 メタンの合成 SOEC ：固体酸化物を用いた水電気分解による水素製造装置 メタネーション：二酸化炭素と水素の反応によるe-メタン（※）の合成 ※e-メタン：グリーン水素等の非化石エネルギー源を原料として製造された合成メタン 4
Slide 41: 政策保有株式
17．政策保有株式 連結純資産比率10％以下を目指し、縮減を進める 保有目的が純投資目的以外の目的である株式の保有状況（みなし保有を含む「非上場株式以外の株式」） （連結純資産比率） PTVI除く PTVI PTVI含む 保有銘柄数 （保有銘柄数） 30% 57 60 55 53 48 50 ①PTVI（※）株式を除き 42 連結純資産比率10％以下 20% 36 40 ②PTVI（※）株式を含み 連結純資産比率10％以下 ① ② 30 10% 20 ※PT Vale Indonesia Tbk（PTVI） 1972年から出資。インドネシア共 和国における重要事業基盤であり、 10 また、製錬
Slide 42: 役員報酬制度の改定
18．役員報酬制度の改定 株主との価値共有と中長期的な企業価値向上をより意識する制度へ 役員報酬（※）＝①基本報酬+②賞与＋③株式報酬 （※）代表権のない取締役会長および社外取締役を除く取締役 【イメージ図：それぞれの割合は業績等により変動】 固定報酬 ①基本報酬 業績連動報酬（※2） ②賞与＋③株式報酬（※1） ※1 譲渡制限付株式報酬制度を導入 2025年6月 詳細は2025年5月22日付プレスリリース「譲渡制限付株式報酬制度の導入に関するお知らせ」をご覧ください ※2 報酬算定に新たなESG指標追加の検討を開始 これまでの安全成績等に加え、重要課題（マテリアリティ）のKPIのうちESGに
Slide 43: Ⅴ．資料編
Ⅴ．資料編 Ⅰ エグゼクティブサマリー Ⅱ 安全に対する取り組み Ⅲ 2025年度第２四半期決算概要・2025年度見通し Ⅳ 中計27主要戦略・施策の進捗状況 Ⅴ 資料編 43
Slide 44: 為替相場・金価格推移
１．為替相場・金価格推移 （USD/JPY、Au） 計数・資料 為替相場（USD/JPY）推移（2000年～） (￥/$) 180 160 140 120 100 80 60 00/1 03/1 06/1 09/1 12/1 15/1 18/1 21/1 24/1 27/1 金（Au）価格推移（2000年～） ($/Toz) 4,000 3,000 2,000 1,000 0 00/1 03/1 06/1 09/1 12/1 15/1 18/1 21/1 24/1 27/1 44
Slide 45: 価格推移と需給動向（Cu）
１．価格推移と需給動向（Cu） 計数・資料 価格推移（2000年～） 価格($/t) 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 00/1 03/1 06/1 09/1 12/1 15/1 18/1 21/1 24/1 27/1 需給動向（2017年～） Produciton Usage Forecast (kt) 35,000 25,000 15,000 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 出典：International Copper Study Group「 Release of ICSG 2024 S
Slide 46: 価格推移と需給動向（Ni）
１．価格推移と需給動向（Ni） 計数・資料 価格推移（2000年～） 価格($/lb) 25 20 15 10 5 0 00/1 03/1 06/1 09/1 12/1 15/1 18/1 21/1 24/1 27/1 需給動向（2017年～） Produciton Usage Forecast (kt) 3,500 2,500 1,500 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 出典：JOGMEC 鉱物資源マテリアルフロー2022 ニッケル（2024年1月25 日発行）2017～2021 International Nickel S
Slide 47: 資源権益金属量（1）銅①
２．資源権益金属量 （1）銅① 計数・資料 【当社グループが所有する主要鉱山】 モレンシー銅鉱山 ノースパークス銅鉱山 当社権益比率：25% 当社権益比率：13.3% 鉱量計算基準：S-K 1300（米）/2024年12月末時点 鉱量計算基準：JORC Code 2012（豪）/2023年12月末時点 （25％ベース） 品位（％） 銅量（千t） （13.3％ベース） 品位（％） 銅量（千t） 採掘予定鉱量 0.21 1,950 採掘予定鉱量 0.51 60 （注１、3） （注１、3） （25％ベース） 品位（％） 銅量（千t） （13.3％ベース） 品位（％） 銅量（千t） 精測・概測鉱物資源
Slide 48: 資源権益金属量（1）銅②
２．資源権益金属量 （1）銅② 計数・資料 【当社グループが持分法適用会社を通じて権益を有する 【当社グループが所有する主要鉱山】 主要鉱山】 ウィヌ銅・金プロジェクト（銅） ケブラダ・ブランカ銅鉱山 当社権益比率：30%（下記表の数値は100%ベース） 当社権益比率：25%（下記表の数値は100%ベース） 鉱量計算基準：JORC Code 2012（豪）/2024年12月末時点 鉱量計算基準：NI-43-101（加）/2024年12月末時点 （100％ベース） 品位（％） 銅量（千t） （100％ベース） 品位（％） 銅量（千t） 採掘予定鉱量 - - 採掘予定鉱量 0.52 7,130 （
Slide 49: 資源権益金属量（1）銅③
２．資源権益金属量 （1）銅③ 計数・資料 【当社グループが持分法適用会社を通じて権益を有する主要鉱山】 セロ・ベルデ銅鉱山 カンデラリア銅鉱山 （オホスデルサラド銅鉱山を含む） 当社権益比率：16.8%（下記表の数値は100%ベース） 当社権益比率：16%（下記表の数値は100%ベース） 鉱量計算基準：S-K 1300（米）/2024年12月末時点 鉱量計算基準：NI-43-101（加）/2024年12月末時点 （100％ベース） 品位（％） 銅量（千t） （100％ベース） 品位（％） 銅量（千t） 採掘予定鉱量 0.34 13,280 採掘予定鉱量 0.47 2,890 （注１、3） （
Slide 50: 資源権益金属量（2）金①
２．資源権益金属量 （2）金① 計数・資料 【当社グループが所有する主要鉱山】 菱刈鉱山 ウィヌ銅・金プロジェクト（金） 鉱量計算基準：JIS M 1001:1994（日） 当社権益比率：30%（下記表の数値は100%ベース） 2024年12月末時点 鉱量計算基準：JORC Code 2012（豪）/2024年12月末時点 （100％ベース） 品位（g/t） 金量（t） （100％ベース） 品位（g/t） 金量（t） 可採鉱量※ 18.4 154 採掘予定鉱量 - - （注１、3） ※日本産業規格(JIS)M1001-1994に準拠した「菱刈鉱山鉱量計算基準」に （100％ベース） 品位（g/
Slide 51: 資源権益金属量（2）金②
２．資源権益金属量 （2）金② 計数・資料 【当社グループが所有する主要鉱山】 ※コテ金鉱山については、オペレーターの報告区分に則り、精測・概測鉱物資源量 （コテ鉱床およびゴセリン鉱床）は採掘予定鉱量を含めて表示しております。 コテ金鉱山（コテ鉱床） コテ金鉱山（ゴセリン鉱床） 当社権益比率：30％ 当社権益比率：30％ 鉱量計算基準：NI-43-101（加）/2024年12月末時点 鉱量計算基準：NI-43-101（加）/2024年12月末時点 （30%ベース） 品位（g/t） 金量（t） （30%ベース） 品位（g/t） 金量（t） 採掘予定鉱量 1.00 68 採掘予定鉱量 - - （注
Slide 52: 資源権益金属量（3）注記
２．資源権益金属量 （3）注記 計数・資料 【注記】 資源権益金属量の各スライドについては、以下の点にご注意ください。 • 本資料の「精測鉱物資源量」、「概測鉱物資源量」または「予測鉱物資源量」が、必ずし も経済的または法的に採掘可能である、または採掘可能になるとは限りません。とりわけ、 「予測鉱物資源量」は、その存在と経済的および法的実現可能性に関して大きな不確実性 があります。予測鉱物資源の一部または全部が、より高いカテゴリに格上げされると想定 することはできません。 • 本資料で提示されたデータは推定値であり、予想される数量および品位が達成される保証 はありません。 （注）１．採掘予定鉱
Slide 53: 個別事業の状況等 資源（1）銅①
３．個別事業の状況等 資源 （1）銅① 計数・資料 モレンシー銅鉱山 （米国） セロ・ベルデ銅鉱山 （ペルー） Morenci (US) Cerro Verde (Peru) FCX 72％ FCX 55.08% 権益比率 権益比率 SMM 16.80% SMM 25％ Interest Interest 住友商事 4.20% 住友商事 3% その他 23.92% （kt） Cu 生産量 / Production (100%) （kt） Cu 生産量 / Production (100%) 600 600 442 447 431 397 400 402 389 362 400 317 311
Slide 54: 個別事業の状況等 資源（1）銅②
３．個別事業の状況等 資源 （1）銅② 計数・資料 ケブラダ・ブランカ銅鉱山 （チリ） カンデラリア銅鉱山 （チリ） Quebrada Blanca (Chile) Candelaria Complex (Chile) Teck 60％ Lundin 80% 権益比率 SMM 25％ 権益比率 SMM 16% Interest 住友商事 5% Interest 住友商事 4% その他 10％ （kt） Cu 生産量/Production (100%) （kt） Cu 生産量/Production (100%) オホスデルサラド鉱山との合算 / Including Ojos Del Salado
Slide 55: 個別事業の状況等 資源（2）金
３．個別事業の状況等 資源 （2）金 計数・資料 菱刈鉱山 （鹿児島県） コテ金鉱山（カナダ） Hishikari Mine (Kagoshima Pref.) Côté Gold Mine (Canada) 権益比率 権益比率 IAMGOLD 70% SMM 100% 30% Interest Interst SMM ・可採金量 2024年末 154 t (JIS基準） ・2024年8月 商業生産開始 （t） Au生産量 （t） Au生産量 11.5 10.0 10.0 6.1 4.1 6.2 3.9 4.0 3.5 5.0 5.0 0.0 0.0 FY2021 FY2022 FY2023
Slide 56: 個別事業の状況等 製錬（1）銅
４．個別事業の状況等 製錬 （1）銅 計数・資料 東予工場（愛媛県） Toyo Smelter & Refinery (Ehime Pref.） (kt) 電気銅生産量 / Electrolytic Copper Production 600 419 447 443 428 375 400 200 0 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 (Nov. Plan) ($/t) TC/RC（Benchmark） (￠/lb) 125.0 12.5 TC($/t) RC(￠/lb) 100.0 10.0 75.0 7.5 50.0 5.0 ・2025年度は定期休転を実
Slide 57: 個別事業の状況等 製錬（2）ニッケル
４．個別事業の状況等 製錬 （2）ニッケル 計数・資料 CBNC、THPAL（フィリピン） 、ニッケル工場（愛媛県） CBNC、THPAL（Philippines）、Niihama Nickel Refinery (Ehime Pref.) （Ni-kt） MS生産量/MS Production 60.0 42.9 46.8 45.7 46.8 40.3 30.0 24.8 28.9 29.5 29.0 24.3 18.1 17.9 16.2 16.0 17.8 0.0 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 (Nov. Plan) CBNC THPAL （Ni-
Slide 58: 個別事業の状況等 製錬（3）硫酸ニッケル
４．個別事業の状況等 製錬 （3）硫酸ニッケル 計数・資料 ニッケル工場（愛媛県）、播磨事業所（兵庫県） Niihama Nickel Refinery (Ehime Pref.), Harima Refinery (Hyogo Pref.) 硫酸ニッケル生産量/Nickel sulfate production （ニッケル工場+播磨事業所/Niihama Nickel+Harima） (硫酸Ni-kt) 79.9 80.0 78.1 76.9 76.6 75.8 70.0 60.0 播磨事業所/Harima Refinery 50.0 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024
Slide 59: 個別事業の状況等 製錬（4）フェロニッケル
４．個別事業の状況等 製錬 （4）フェロニッケル 計数・資料 日向製錬所（宮崎県） Hyuga Smelting Co.,Ltd (Miyazaki Pref.) Fe-Ni 生産量 (Ni-kt) 15.0 12.3 10.1 10.0 4.8 5.0 ◆足元の事業環境をふまえ、休転を含めた 5.0 3.3 生産調整を実施 ◆休転期間中には、コスト削減、設備更新、 GHG削減への対応等を計画 0.0 ◆事業構造改革を推進中（ニッケルマット製造炉 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 建設中） (Nov. Plan) 59
Slide 60: 個別事業の状況等 研究開発（1）
５．個別事業の状況等 研究開発 （1） 計数・資料 （億円） 研究開発費の推移 カーボンニュートラルに貢献する製品・新技術・プロセスの開発推進 120 110 ◆ 低炭素製錬技術の開発 110 104 ✓ ニッケル酸化鉱の水素還元製錬技術 100 ✓ リチウム直接回収技術 92 90 ◆ 低炭素貢献製品の開発 ✓ 水素製造用ニッケル系触媒材料 80 ✓ 全固体電池用正極材（NEDO助成事業） 70 66 ◆ 機能性材料（水素活用材料、将来電池材料）の探索 62 ✓ 東北大学に設置したGX材料科学共創研究所で新材料テーマを 60 探索 50 ◆ 新事業によるカーボンフットプリント削減への貢献 ✓
Slide 61: 個別事業の状況等 研究開発（2）領域・分野
５．個別事業の状況等 研究開発 （2） 領域・分野 計数・資料 当社グループの技術力は、西暦1600年頃に蘇我理右衛門が 日本で初めて開発した「南蛮吹き」と呼ばれる製錬技術から始ま りました。歴史の中で磨き上げられた技術力は、現在では「資 源」「製錬」「材料」の3つの事業を有機的に連携させています。 当社では、コア技術として「探鉱・採鉱技術」「選鉱技術」「製錬 プロセス・高純度化技術」「結晶育成・加⼯技術」「粉体合成・ 表面処理技術」を、これらを支える基盤技術として「評価解析 技術」「数理解析技術」を有しています。 探鉱・採鉱・選鉱技術を用いて鉱床の探索から有価金属を分 離・濃縮。製錬プロセス
Slide 62: ROCE
６．ROCE 計数・資料 実績推移 材料事業 資源事業 製錬事業 （電池・機能性） 2022年度実績 8.6% 12.0% 4.8% 2023年度実績 4.6％ 5.8％ -2.9％ 2024年度実績 5.7％ -2.1％ -32.3％ ※上記材料事業数値に 「電池・機能性以外」は含まず 【ご参考：中計27 2027年度（中計27基準 6.5%以上）】 資源事業 製錬事業 材料 中計27 2027 8.1% 0.3% 2.9% Cu Ni 金 為替(¥/$) 中計27前提価格 $9,400/t $7.50/lb $2,400/toz 140.00 62
Slide 63: 業績推移（2019年度～2025年度予想）
７．業績推移（2019年度～2025年度予想） 計数・資料 （億円） FY2025 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 (Nov.Forecast) 売上高 8,519 9,261 12,591 14,230 14,454 15,933 15,540 売上総利益 1,095 1,509 2,578 2,501 1,661 585 1,660 税引前損益 790 1,234 3,574 2,299 958 314 1,210 内 持分法投資損益 62 87 575 365 331 87 195 資 源 379 631 2,085 764 528 1
Slide 64: 財務状況の推移
８．財務状況の推移 計数・資料 総資産（左軸） 有利子負債（左軸） 親会社の所有者に帰属する持分（左軸） 株主資本比率（右軸） (億円) （％) 32,500 100 （2025年度2Q実績値） 30,000 27,500 25,000 75 22,500 株主資本比率 59.7.％ 20,000 17,500 50 15,000 12,500 D/Eレシオ 10,000 0.33 25 7,500 5,000 2,500 0 0 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 2Q 64
Slide 65: キャッシュフロー（2025年度上期実績）
９．キャッシュフロー（2025年度上期実績） 計数・資料 （億円） 2,500 営業活動による 投資活動による キャッシュフロー キャッシュフロー 2,000 財務活動による 1,597 414 -672 キャッシュフロー 換算差額等 1,500 1,347 32 -24 1,000 フリーキャッシュフロー 500 -258 うち、配当金支払い -151 自己株式取得 -150 0 現金及び現金同等物の 現金及び現金同等物の 期首残高 期末残高 （2024年度末） （2025年度2Q末） ・成長戦略への支出で投資キャッシュフローは引き続き高水準 ・自己株式取得（150億円）を実施 ・今後の更な
Slide 66: 設備投資・投融資
10．設備投資・投融資 計数・資料 設備投資額の推移 設備投資、投融資 中計27 （億円） 資源 製錬 材料 研究・その他 1,499 300 1,500 1,347 750 43 1,174 293 130 48 820 1,000 355 設備投資 421 467 3,540億円 500 233 570 742 426 292 1,670 0 2023年度実績 2024年度実績 2025年度5月計画 +投融資 830億円 未来投資 成長投資 維持更新等 設備投資以外の投融資 【2025年度5月計画の主要案件】 ①リチウムイオン二次電池 460 2023年度実績 1,480億円 リサイクルプ
Slide 67: 2025年度業績予想（11月）の業績感応度
11．2025年度業績予想（11月）の業績感応度（Sensitivity） 計数・資料 （億円） 2025年度 要素 変動幅 税引前利益 Cu ±100$/t 33 Ni ±10￠/lb 14 Au ±10$/toz 3 円／＄ ±1円/$ 14 （注） 円/＄は国内の金属加工収入および海外換算為替差の合計 在庫評価影響は含まず 67
Slide 68: 長期ビジョンのターゲットと達成状況
12．長期ビジョンのターゲットと達成状況 計数・資料 Cu (鉱山権益分生産量) Ni (年間生産量) ※長期ビジョンは生産能力 (kt) 長期ビジョン (kt) 長期ビジョン 300 150.0 23万t 21万t 30 15 万t 万t 200 100.0 8.1万t 8.7万t 100 50.0 0 0.0 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 (Nov. Plan) (Nov. Plan) 材料事業 (セグメント利益) 当期利益（親会社の所有者に帰属する） (億円) 長期ビジョン (億円) 長期ビジョン 300
Slide 69: 重要課題と2030年のありたい姿（１）
13． 重要課題と2030年のありたい姿（１） 計数・資料 社会の持続的発展に貢献する経営課題に取り組み、事業の持続的な 成長と企業価値の向上を図る 長期ビジョンの達成に向けた重要課題と、それぞれの課題に対応した「ありたい姿」を設定 重要課題 ありたい姿 非鉄金属の安定供給と 高い技術力で非鉄金属資源を安定的に供給し、サー 1 サーキュラーエコノミーへの貢献 キュラーエコノミーの構築と維持に貢献する企業 カーボンニュートラル実現に向けて、温室効果ガス 2 カーボンニュートラル社会への貢献 （GHG）排出量削減とともに低炭素貢献技術の開発 に積極的に取り組む企業 3 地球環境保全 ネイチャーポジ
Slide 70: 重要課題と2030年のありたい姿（２）
13． 重要課題と2030年のありたい姿（２） 計数・資料 重要課題 2030年のありたい姿 KPI 目標 ニッケル生産量 10万トン/年（ニッケル量） 非鉄金属の安定供給と 銅権益生産量 30万トン/年（銅量） 高い技術力で非鉄金属資源を安定的に供給し、 サーキュラーエコノミー サーキュラーエコノミーの構築と維持に貢献する企業 への貢献 リチウムイオン電池リサイクル処理量 1万トン/年 銅リサイクル処理量 14万トン/年（銅量） GHG排出量 カーボンニュートラル実現に向けて、 ≪スコープ１・２≫ 2015年度比38％削減 カーボンニュートラル 温室効果ガス（GHG）排出量削減とともに低炭素
Slide 71: 環境、地域社会、人権に対する取り組み
14．環境、地域社会、人権に対する取り組み 計数・資料 【環境、地域社会に対する取り組み】 ◆ CBNC は「2024 年鉱物産業環境大統領賞（PMIEA）」、 「最優秀鉱山安全賞」第1位、「鉱業森林計画最優秀賞」第1位の計3つの賞を受賞 →PMIEAはフィリピンの鉱物産業界において最も栄誉ある賞。 CBNCのPMIEA第1位受賞は5年連続10回目 安全、社会貢献、生物多様性の保全等、「責任ある操業」が認められた 【サプライチェーンにおける人権に対する取り組み】 ◆ 責任ある鉱物調達 →金と銀 LBMA RGG/RGC認証取得を継続 コバルト 2021年よりRMI認証取得を継続 ニッケル 20
Slide 72: ステークホルダーとの対話
15．ステークホルダーとの対話 計数・資料 【統合報告書、ESGデータブックを発行（日本語版9月、予定：英語版11月）】 ◆ 当社の価値創造の仕組みや戦略を掲載し、長期ビジョン「世界の非鉄リーダー」の 実現に向けた道筋を解説 ◆ 網羅性と読みやすさの両立とともに、投資判断の視点に配慮 【投資家との対話実績（2024年度実績）】 ◆ IR活動などを通した情報発信力強化とともに、対話で得られた 貴重なフィードバックを経営に活かしながら、企業価値向上へとつなげる ✓ 代表取締役社長、代表取締役会長、社外取締役、執行役員 決算説明会、社長ミーティング、社外取締役ミーティング、 国内外機関投資家（議決権
Slide 73: ご注意
ご注意 本資料は、金融商品取引法上のディスクロージャー資料ではなく､その情報の正確性､完全性を保証 するものではありません。 また、本資料に記載されている将来の予測等は説明会の時点で入手された情報に基づくものであり、 市況、競合状況等、多くの不確実な要因の影響を受けます。 したがって、本資料のみに依拠して投資判断されますことはお控えくださいますようお願いします。 本資料利用の結果生じたいかなる損害についても、当社は一切責任を負いません。 本資料に関する著作権、商標権その他すべての知的財産権は、当社に帰属します。 住友金属鉱山株式会社 73
Slide 74: https://www.smm.co.jp/
MINING THE FUTURE {ERE SALW SUMITOMO METAL MINING https://www.smm.co.jp/
Sumitomo Metal Mining — Investor Presentation (November 2025) on 6ix