Nomura Real Estate Holdings, Inc. · TSE:3231

Nomura Real Estate — FY2015/3 Earnings Presentation

36 slides from Nomura Real Estate's earnings presentation, April 2015

  1. Slide 1: 2015年3月期 決算説明資料

    （東証1部 3231） 2015年3月期 決算説明資料 Copyright (c) 2015 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved.

  2. Slide 2: 目次

    目次 02 2015年3月期 決算ハイライト 09 中長期経営計画の進捗状況 15 セグメント別概要 32 その他の状況 Copyright (c) 2015 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved. 1

  3. Slide 3: 2015年3月期 決算ハイライト

    2015年3月期 決算ハイライト Copyright (c) 2015 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved. 2

  4. Slide 4: 決算説明サマリー

    決算説明サマリー ＜Summary＞  2015/3期は、浜松町ビルからの㈱東芝の一部移転等による営業減益も、住宅分譲では 過去最多となる7,021戸を計上し、売上高と当期純利益で過去最高水準を達成。  自己資本比率は28.8％と改善。ROAは5.4％に若干低下したものの、ROEは10.3％と なり、それぞれ同業大手ではトップクラスの水準。  フェーズ1最終期の2016/3期は、REITへの物件売却の大幅な増加、浜松町ビルの リーシングの進捗等により増収増益。売上高は過去最高を更新する見通し。  16/3期は、成長ステージへの移行期。財務規律を維持しつつ、再開発・複合開発と 収益不動産

  5. Slide 5: 2015年3月期 連結決算概要

    2015年3月期 連結決算概要 14/3期 15/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 主な増減要因 ① ② ②-① 売上高 5,320 5,671 ＋351 ＜売上高・営業利益＞ 営業総利益 1,593 1,620 ＋27 ・住宅分譲における計上戸数の増加 販売費及び一般管理費 850 901 ＋51 ・浜松町ビルディングの㈱東芝による一部移転の影響 営業利益 743 718 △24 ・14/3期 NMF上場に伴う取得フィー計上の反動 営業外収益 14 16 ＋2 営業外費用 116 99 △17 経常利益 640 636 △3 特別利益 9 25 ＋15 ＜特別損益＞ 特別損失 165

  6. Slide 6: 2015年3月期 セグメント別決算概要

    2015年3月期 セグメント別決算概要  売上高は、住宅における過去最多の計上戸数により、過去最高を更新。  営業利益は、浜松町ビルからの㈱東芝の一部移転、NMF上場に伴うフィーの反動等により、若干の減益。 14/3期 15/3期 セグメント別 営業利益の主な増減要因 住宅 賃貸 （単位：億円） 実績 実績 増減額 ① ② ②-① ・14/3期 ＮＭＦ上場の +26 △23 取得フィーの反動等 売上高 5,320 5,671 ＋351 住宅事業 3,076 3,593 ＋517 賃貸事業 998 928 △69 △30 運営管理 その他 調整額 仲介・CRE 資産運用事業 183 91 △

  7. Slide 7: 2015年3月期 連結貸借対照表概要

    2015年3月期 連結貸借対照表概要 14/3期 15/3期 （単位：億円） 期末 期末 増減額 主な増減要因 ① ② ②-① 資産 13,138 13,692 +553 流動資産 4,969 5,493 ＋523 ＜たな卸資産＞ （主な内訳） 2014/3末 2015/3末 増減額 現預金等 679 504 △175 住宅向 2,816 3,385 ＋568 受取手形及び売掛金 147 150 ＋2 収益不動産向 640 896 ＋255 たな卸資産 3,491 4,297 ＋805 その他 34 16 △ 17 営業エクイティ投資 71 63 △8 調整額 △0 △0 ±0 その他流動資産

  8. Slide 8: 2015年3月期 連結貸借対照表概要

    2015年3月期 連結貸借対照表概要 総資産合計： 13,692 億円 流動資産 5,493 負債 9,081 現預金等 504 有利子負債 6,167 受取手形及び売掛金 150 短期借入金他 1,548 たな卸資産 4,297 社債 300 住宅向 3,385 長期借入金 4,319 収益不動産向 896 支払手形及び買掛金 486 その他 16 預り金 250 調整額 △0 その他の流動負債 766 営業エクイティ投資 63 その他の流動資産 477 受入敷金保証金 607 固定資産 8,199 その他の固定負債 803 有形固定資産 7,300 オフィス 5,804 商業施設 749

  9. Slide 9: 2016年3月期の通期業績予想

    2016年3月期の通期業績予想  REITへの物件売却、浜松町ビルのリーシングの進捗等により、売上高・営業利益とも増収増益。 15/3期 16/3期 セグメント別 営業利益の主な増減要因 （単位：億円） 実績※ 予想 増減額 ① ② ②-① 賃貸 資産運用 売上高 5,671 5,850 +178 仲介・CRE 運営管理 調整額 △3 住宅事業 3,593 3,570 △23 住宅 △4 その他 賃貸事業 928 1,080 +151 △12 ＋1 ＋13 ＋45 資産運用事業 91 80 △11 △28 仲介・CRE事業 302 320 +17 ・メガロス営業赤字 ・仲介手数料等の ・人件

  10. Slide 10: 中長期経営計画の進捗状況

    中長期経営計画の進捗状況 Copyright (c) 2015 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved. 9

  11. Slide 11: 中長期経営計画の進捗状況①

    中長期経営計画の進捗状況①  フェーズ１の最終期である16/３期は、営業利益目標650億円を上回り、730億円となる見通し。 営業利益・当期純利益の推移 1,000億円 水準 800億円 水準 743億円 718億円 730億円 650億円 583億円 目標 499億円 営業利益 384億円 380億円 268億円 175億円 193億円 当期純利益 12/3期 実績 13/3期 実績 14/3期 実績 15/3期 実績 16/3期 予想 19/3期 目標 22/3期 目標 フェーズ1 フェーズ2 フェーズ3 Copyright (c) 2015 Nomura Real Estate Hol

  12. Slide 12: 中長期経営計画の進捗状況②

    中長期経営計画の進捗状況② 自己資本/自己資本比率 ROA/ROE  自己資本比率は28.8％まで向上。  ROA5.4％とROE10.3％は、同業大手でトップクラス水準。 （億円） 自己資本 自己資本比率 ROE ROA 7,000 12.0% 10.3% 6,000 10.0% 28.8% 5,000 27.1% 7.8% 24.5% 8.0% 22.6% 3,940 4,000 20.7% 3,556 5.7% 5.9% 3,362 6.0% 3,170 3,045 3,000 5.8% 5.4% 4.6% 4.0% 2,000 2.9% 3.7% 2.0% 1,000 1.8% 0

  13. Slide 13: 事業ポートフォリオの構築方針

    事業ポートフォリオの構築方針  2022年3月期までに、事業ポートフォリオの構成割合を均等化させる方針。  16/3期は住宅と賃貸がそれぞれ4割程度と、賃貸事業が住宅事業に次ぐもう一つの柱として順調に成長。  今後は、サービス・マネジメント分野（資産運用・仲介CRE・運営管理）の成長が大きな課題。 2022/3期 2015/3期 実績 2016/3期 予想 目指すべき事業ポートフォリオ サービス・ サービス・ サービス・ マネジメント マネジメント 分野 マネジメント 分野 住宅事業 22.1% 住宅事業 分野 24.5% 住宅事業 営業利益 43.8% 営業利益 40.3% 1,000

  14. Slide 14: B/Sの推移と投資余力

    B/Sの推移と投資余力  B/Sの財務規律を維持しつつ、フェーズ３の22/3期までに5,000億円程度の投資余力を成長分野へ。 （億円） B/Sの拡大イメージ 20,000 投資 余力 投資 5,000 余力 程度 投資 15,000 余力 2,500 1,000 程度 程度 有利子負債 有利子負債 有利子負債 有利子負債 有利子負債 有利子負債 有利子負債 10,000 6,167 総資産 7,585 6,692 総資産 総資産 6,175 総資産 1兆6,000 総資産 総資産 1兆4,500 1兆8,500 総資産 その他 1兆3,692 程度 1兆3,699 1兆3,138 程度 程

  15. Slide 15: 配当金の推移と見通し

    配当金の推移と見通し  今後の経営環境や業績動向の見通しを踏まえ、 15/3期の1株当たり年間配当金を45円 （14/3期比+10円）、さらに16/3期も50円（14/3期比+15円）と、4期連続で増配予定。 (円) 年間配当金の推移 60.0 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 25.0 25.0 20.0 0.0 10/3月期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 予定 16/3期 予想 EPS(円) 25.69 28.74 92.38 101.61 140.70 201.28 198.83 配当性向(％) 97.3 87.0 27.1 29

  16. Slide 16: セグメント別概要

    セグメント別概要 Copyright (c) 2015 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved. 15

  17. Slide 17: セグメント別概要： 住宅事業

    【セグメント別概要： 住宅事業】  過去最多となる戸数を計上したこと等により、増収増益を確保。 住宅分譲における粗利益率は、21.1％（14/3期比△0.6ポイント）。 14/3期 15/3期 16/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 3,076 3,593 ＋517 3,570 △23 住宅分譲 2,959 3,329 ＋370 ― ― その他 117 263 ＋146 ― ― 営業利益 311 338 ＋26 310 △28 【住宅分譲関連指標】 計上戸数（戸） 6,209 7,021 ＋812 6,500 △521 マンション 5

  18. Slide 18: 【参考資料】住宅事業 主要指標の推移

    【参考資料】住宅事業 主要指標の推移 住宅分譲契約数 契約進捗率  15/3期は5,599戸を契約。  16/3期は期初時点で、4,092戸（63.0％）を契約済。 (戸) （戸） 3,000 通期計上戸数 3Q末 2Q末 1Q末 期初 8,000 7,021 2,500 2,690 7,000 6,500 6,209 5,749 96.5% 6,000 99.1% 88.3% 2,000 95.7% 2,073 99.1% 2,002 82.2% 5,000 89.0% 1,751 1,714 1,782 92.8% 1,500 1,703 4,028 72.2% 1,643 1,524

  19. Slide 19: 都心部における住宅系大規模再開発・建替事業①

    【参考資料】都心部における住宅系大規模再開発・建替事業①  業界トップの実績と豊富なノウハウを活かし、成長分野である再開発・建替分野で数多くの事業を推進。 再開発・建替等 主要プロジェクト ※JV案件 再開発・建替等ストック 当社 フェーズ1 フェーズ2 フェーズ3 プロジェクト名 持分戸数 （15/3期・16/3期）（17/3期～19/3期）（20/3期～22/3期） 全国10,900戸の戸数を確保。 内訳：ストック4,800戸/参画案件6,100戸※ CAPITAL GATE PLACE※ 238 竣工 再開発・建替等 ※ストック…事業スケジュール確定 Tomihisa Cross 再開

  20. Slide 20: 都心部における住宅系大規模再開発・建替事業②

    【参考資料】都心部における住宅系大規模再開発・建替事業②  15/3期では、新たに武蔵小金井駅・西日暮里駅等の駅前複合再開発事業へ参画決定。  都心近郊の大型建替えプロジェクト「プラウドシティ阿佐ヶ谷」。本年5月よりモデルルームオープン。 武蔵小金井駅南口複合再開発 プラウドシティ阿佐ヶ谷 京急蒲田駅 所在地：東京都小金井市 所在地：東京都杉並区 開発対象面積：約1.8ha 開発対象面積：約4.3ha 総戸数：約650戸 総戸数：575戸 当社持分：約550戸 当社持分：312戸 商業（取得予定面積)：約12,000㎡ 交通：南阿佐ヶ谷駅 徒歩5分 阿佐ヶ谷駅 徒歩13分 計画地 交通：

  21. Slide 21: 今後の主なプロジェクト

    【参考資料】今後の主なプロジェクト 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期～ CAPITAL GATE PLACE 弦巻五丁目プロジェクト プラウドタワー木場公園 白金一丁目東部北再開発プロジェクト （東京都中央区 238戸※2） （東京都世田谷区 174戸） （東京都江東区 204戸） （東京都港区 130戸※2） Tomihisa Cross Comfort Tower プラウドシティ阿佐ヶ谷 駒込プロジェクト 蘆花公園プロジェクト （東京都新宿区 407戸※2） （東京都杉並区 312戸※2） （東京都北区 105戸） （東京都世田谷区 154戸※2） 桜上水ガーデンズ 西六郷プ

  22. Slide 22: セグメント別概要： 賃貸事業

    【セグメント別概要： 賃貸事業】  浜松町ビルディングから㈱東芝の一部移転の影響、及び物件売却の減少等により、減収減益。 期末時点の空室率は4.5％。浜松町ビルのリーシングは順調に進捗。 14/3期 15/3期 16/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 998 928 △69 1,080 ＋151 賃貸（オフィス） 481 465 △15 ― ― 賃貸（商業施設） 105 103 △2 ― ― 賃貸（その他） 51 55 ＋4 ― ― 収益不動産開発 256 160 △95 ― ― その他 104 144 ＋39 ― ― 営業利益 26

  23. Slide 23: 都心エリアにおける業務系大規模再開発・複合開発事業の推進①

    【参考資料】都心エリアにおける業務系大規模再開発・複合開発事業の推進①  東京都心部エリアを中心にオフィス・商業施設等の業務系再開発・複合開発プロジェクトを積極的に推進。 大規模再開発・複合開発 主要プロジェクト（業務系） 東京都心エリア 取得予定 フェーズ1 フェーズ2 フェーズ3 プロジェクト名 主用途 面積・戸数 15/3期・16/3期 17/3期～19/3期 20/3期～22/3期 81,656㎡ 横浜野村ビル※着工済 オフィス 着工 竣工 (延床面積) 虎ノ門一丁目再開発 オフィス 約11,000㎡ 外神田一丁目 着工 竣工 (国家戦略特区指定案件) 再開発 飯田橋東口再開発 オフ

  24. Slide 24: 都心エリアにおける業務系大規模再開発・複合開発事業の推進②

    【参考資料】都心エリアにおける業務系大規模再開発・複合開発事業の推進② 横浜野村ビル※2015年3月着工済 虎ノ門一丁目再開発※国家戦略特区 指定案件 計画地 計画建物 計画地 計画 計画地 地 所在地：港区虎ノ門1丁目 取得予定面積：約11,000㎡ 階数：地上21階/地下3階 スケジュール： 再開発対象面積：約0.4ha 2017年着工・20年竣工予定 所在地： 開発対象面積：約0.9ha 神奈川県横浜市 みなと 延床面積：81,656㎡ みらい21中央地区46街区 スケジュール：2017年竣工予定 階数：地上17階 各プロジェクトは現時点では計画段階にあるため、今後変更となる場合がありま

  25. Slide 25: 収益不動産開発の事業量拡大とREIT連携①

    【参考資料】収益不動産開発の事業量拡大と運用REITとの連携による相互成長①  フェーズ2の19/3期までに、売却を進めつつ、資産残高を1,300億円まで拡大させる。  開発強化による資産ボリュームの拡大、運用ＲＥＩTとの連携による相互成長の加速、及びマネジメント報酬の拡大を図る。 収益不動産 拡大イメージ （億円） 1,300 1,300 フェーズ1 フェーズ2 フェーズ3 1,400 （単位：億円） 15/3期 残高 (16/3期) (17/3期～19/3期) (20/3期～22/3期) 1,200 PMO（オフィス） 290 350 500 500 900 1,000 GEMS/NS

  26. Slide 26: 収益不動産開発の事業量拡大とREIT連携②

    【参考資料】収益不動産開発の事業量の拡大と運用REITとの連携による相互成長② オフィス「PMO」 住宅「PROUD FLAT」 …15/3期 新規取得物件 上野 …15/3期 新規取得物件 …開発受託物件 …既存取得物件 …既存取得物件 上野 皇居 新宿 東京 入手中 東京 豊洲 品川 浜松町 プラウドフラット プラウドフラット 羽田 東京都心エリア PMO日本橋茅場町 PMO芝公園 東京都心エリア 鶴見Ⅰ 三軒茶屋Ⅱ 物件名 所在地 竣工(予定)時期 状況 物件名 所在地 総戸数 竣工(予定)時期 状況 PMO田町 港区芝 2014/2 稼働中 プラウドフラット鶴見Ⅰ 神奈川県横浜市 20

  27. Slide 27: 収益不動産開発の事業量拡大とREIT連携③

    【参考資料】収益不動産開発の事業量の拡大と運用REITとの連携による相互成長③ 商業施設「GEMS」 物流施設「Landport」 Landport岩槻 GEMS大門 GEMS市ヶ谷 野村不動産吉祥寺ビル GEMS …15/3期新規取得物件 新宿 神田 …15/3期新規取得物件 Landport Landport GEMS …既存取得物件 岩槻 柏沼南Ⅱ …既存取得物件 GEMS 皇居 西新宿 市ヶ谷 東京 Landport 柏沼南Ⅰ Landport高槻 GEMS 野村不動産 大門 吉祥寺ビル Landport GEMS GEMS 浜松町 八王子Ⅱ 恵比寿 田町 東京都心エリア 物件名 所在

  28. Slide 28: 当社グループの主な保有物件

    【参考資料】当社グループの主な保有物件 名称 所在地 貸床面積 ※当社持分 竣工時期 1 横浜ビジネスパーク 神奈川県横浜市保土ヶ谷区 152,393㎡ 1990/1他 2 浜松町ビルディング（東芝ビルディング） 東京都港区 99,654㎡ 1984/3 3 ラゾーナ川崎東芝ビル 神奈川県川崎市幸区 78,609㎡ 2013/3 4 ラゾーナ川崎プラザ 神奈川県川崎市幸区 46,988㎡ 2006/9 5 新宿野村ビル 東京都新宿区 31,466㎡ 1978/5 6 深川ギャザリア タワーN棟 東京都江東区 27,688㎡ 2007/1 7 野村不動産天王洲ビル 東京都品川区 24,374㎡

  29. Slide 29: セグメント別概要： 資産運用事業

    【セグメント別概要： 資産運用事業】  14/3期におけるNMF上場に伴う取得フィー、物件売却益の計上の反動等により、減収減益。 14/3期 15/3期 16/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 183 91 △91 80 △11 営業利益 79 48 △30 45 △3 期末運用資産残高 11,322 11,231 △90 ― ― REIT 9,413 10,110 ＋696 ― ― 私募ファンド等 1,908 1,121 △787 ― ― 期末運用資産残高の推移 収益ブレイクダウン （億円） 売上高 91億円 共同投資等 ＲＥＩＴ

  30. Slide 30: セグメント別概要： 仲介・CRE事業

    【セグメント別概要： 仲介・CRE事業】  ホールセール仲介の手数料の増加等により、増収増益。 14/3期 15/3期 16/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ③-② 売上高 291 302 ＋10 320 ＋17 売買仲介 245 258 ＋13 ― ― その他 46 43 △2 ― ― 営業利益 81 84 ＋3 80 △4 【売買仲介関連指標】 取扱高（億円） 6,727 7,109 ＋382 ― ― 取扱件数（件） 7,437 7,174 △263 ― ― 手数料額（億円） 245 258 ＋13 ― ― 手数料率（％） 3.6% 3.6%

  31. Slide 31: セグメント別概要： 運営管理事業

    【セグメント別概要： 運営管理事業】  受注工事収入の減少等により減収の一方、オフィスやマンション等の管理収入の増加等により増益。 14/3期 15/3期 15/3期 16/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 実績※ 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 721 716 △5 858 910 ＋51 運営管理 487 497 ＋10 ― ― ― 受注工事 234 218 △15 ― ― ― 営業利益 51 54 ＋3 57 45 △12 ビル等管理件数（件） 703 729 ＋26 ― ― ― 住宅管理戸数（戸） 147,516 155,706 ＋8,190 ― ― ―

  32. Slide 32: セグメント別概要： その他の事業

    【セグメント別概要： その他の事業】  野村不動産の管理するたな卸資産の売却の減少等により、減収減益。 14/3期 15/3期 15/3期 16/3期 （単位：億円） 実績 実績 増減額 実績※ 予想 増減額 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 売上高 186 177 △8 30 10 △20 営業利益 5 1 △3 △1 0 ＋1 期末メガロス会員数（人） 141,564 140,395 △1,169 ― ― ― 期末メガロス施設数（件） 27 29 ＋2 ― ― ― ※ セグメント変更後の数値を記載 メガロスの新店舗 メガロスの完全子会社化  メガロスの完全子会社化を目的としたTOBの実施

  33. Slide 33: その他の状況

    その他の状況 Copyright (c) 2015 Nomura Real Estate Holdings, Inc. All rights reserved. 32

  34. Slide 34: シニア・海外事業の推進

    シニア・海外事業の推進  次なる成長ステージに向け、新規事業であるシニアと海外事業への取り組みを本格化。 シニア事業 海外事業  本年4月に野村不動産ウェルネス（株）を設立。  本年4月にNOMURA REAL ESTATE ASIA PTE. LTD.を設立。  シニア向け住宅・サービス等の開発企画・運営事業に  今後、中国・ASEAN地域での開発（分譲・保有）機会発掘と、 本格的に参入。10年間で40棟/5,000戸の開発目標。 外国人富裕層のインバウンドの投資サポート等を推進。 アジアにおける当社グループ拠点 野村不動産 野村不動産 メガロス 野村不動産 野村不動産 健康維持・

  35. Slide 35: コーポレートガバナンス・監査等委員会設置会社への移行

    コーポレートガバナンス・監査等委員会設置会社への移行  2015年6月の株主総会での承認後、監査役会設置会社から監査等委員会設置会社へ移行予定。  モニタリング強化に繋がるガバナンス体制に移行。5名の社外取締役を配し、ガバナンス力を強化。 監査等委員会設置会社への移行イメージ 現体制 移行後の体制 株主総会 株主総会 選任・解任 選任・解任 選任・解任 選任・解任 取締役会（8名） 取締役会（13名） 取締役 6名 監査等委員会（5名） 社外取締役（非独立） 1名 社外取締役（独立） 1名 取締役 2名 社外取締役（独立） 3名 監査 監査役会（5名） 議決権：有 監査役 2名 社外監査役

  36. Slide 36: IR担当窓口

    ＩＲ担当窓口 野村不動産ホールディングス株式会社 広報ＩＲ部 部長 宇佐美 直子 副部長 平野 雄祐 マネージャー 小林 良枝 マネージャー 上羽 健介 千種 秀晶 河本 由美子 西山 明里 TEL 03-3348-8117 info＠nomura-re-hd.com 本資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の商品についての募集・勧誘・営業等を目的とした ものではありません。本資料の内容には、将来の業績に関する記述が含まれていますが、このような記 述は将来の業績を保証するものではありません。本資料で提供している情報に関しては、万全を期して おりますが、その情報の正確性及び安全性を保証する

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