Kawasaki Kisen Kaisha, Ltd. · TSE:9107
Kawasaki Kisen Kaisha — Q3 FY2018 Earnings Presentation
26 slides from Kawasaki Kisen Kaisha's earnings presentation, Jan 31, 2019
Slide 1: 2018年度 第3四半期決算 決算説明会資料
2018年度 第3四半期決算 決算説明会資料 2019年1月31日
Slide 2: 目次
目次 A 2018年度 第3四半期 決算概要 ∎ A-1：第3四半期 決算概要 ∎ A-2：通期業績予想 ∎ A-3：セグメント別 通期業績予想 ∎ A-4：通期業績変動のポイント [2018年度 2Q公表との比較] ∎ A-5：今後の取組み課題 進捗状況 [2018年度 4Q以降] B 部門別業績動向 ∎ B-1：ドライバルクセグメント ∎ B-2：エネルギー資源セグメント – 油槽船 / 電力炭船 ∎ B-3：エネルギー資源セグメント – LNG船 / 液化ガス / 海洋資源 ∎ B-4：製品物流セグメント – 自動車船 / 自動車物流 ∎ B-5：製品物流セグメント – 物流 ∎ B-6
Slide 3: 2018年度 第3四半期 決算概要
2018年度 第3四半期 決算概要 2
Slide 4: A-1 2018年度 第3四半期 決算概要
A-1 2018年度 第3四半期 決算概要 第3四半期 決算概要 連結 第3四半期決算概要 連結 第3四半期 決算概要 （億円） 前年同期比 主なポイント 2018年度 前年同期比 上期 3Q 9ヶ月 9ヶ月 増減額 実績 実績 累計 前年累計 ∎ ドライバルク事業 売上高 4,161 2,224 6,385 8,841 ▲ 2,456 市況影響型事業の縮減と堅調な市況推移により、収益改善 営業損益 ▲ 123 30 ▲ 93 71 ▲ 164 経常損益 ▲ 213 ▲ 61 ▲ 274 94 ▲ 368 親会社株主に帰属する ∎ コンテナ船事業 当期純損益 ▲ 246 ▲ 64 ▲ 310
Slide 5: A-2 通期業績予想
A-2 2018年度 第3四半期 決算概要 通期業績予想 2018年度 通期業績予想 2018年度通期業績予想 （億円） 2018年度 2Q公表比 前提 上期実績 下期予想 通期予想 公表通期 増減額 ∎ 為替レート 110円 売上高 4,161 4,238 8,400 8,200 200 ∎ 燃料油価格 $429/MT (下期 $422/MT) 営業損益 ▲ 123 73 ▲ 50 ▲ 50 - 変動影響(4Q 3ヶ月間) 経常損益 ▲ 213 ▲ 67 ▲ 280 ▲ 280 - ∎ 為替レート変動 1円変動 ±1.4億円 親会社株主に帰属する ∎ 燃料油価格変動 10㌦変動 ±0.1億円
Slide 6: A-3 セグメント別 通期業績予想
A-3 2018年度 第3四半期 決算概要 セグメント別 通期業績予想 セグメント別業績予想 （億円） 通期業績予想 主なポイント セグメント別 2018年度 2Q公表比 (上段：売上高) 上期 下期 通期 公表 増減額 (下段：経常損益) 実績 予想 予想 通期 ∎ ドライバルク 1,320 1,471 2,790 2,730 60 ドライバルク 大型船を中心に2018年度第3四半期の一時的市況 21 39 60 65 ▲5 下落の影響を受け、通期業績は▲5億円の修正 420 450 870 870 - エネルギー資源 16 13 30 25 5 ∎ エネルギー資源 2,254 2,136
Slide 7: A-4 通期業績変動のポイント
A-4 2018年度 第3四半期 決算概要 通期業績変動のポイント [2018年度 2Q公表との比較] 2018年度 2Q公表比 経常損益と損益変動要因 (億円) 1Q公表 2Q公表 最新公表 経常損益合計 経常損益合計 経常損益合計 50億円 ▲280億円 ▲280億円 “K” LINE事業 “K” LINE事業 116億円 → 45億円 45億円 → 70億円 ドライバルク エネルギー資源 自動車船荷況 市況影響 下期 運航効率影響 為替評価替 為替・燃料油 ▲2 ▲38 予想 収支向上策 変動合計 修正 ドライバルク エネルギー資源 物流事業等 その他 ▲20 その他 上振れ +4 市況
Slide 8: A-5 今後の取組み課題 進捗状況
A-5 2018年度 第3四半期 決算概要 今後の取組み課題 進捗状況 今後の取組み課題 進捗状況 緊急的 課題 取組み内容 重要課題 詳細 ONE社収益体制建直し 対策詳細は、15ページ以降ご参照 ✓ 賃率改善・運航費削減・往航積高増などの効果確保も、復航中心に積高計画未達あり ✓ 統合シナジー効果現出は、計画通り推移 (初年度 75％) ✓ 2019年度に向け、積高・消席率回復、貨物ポートフォリオ最適化を含む構造改革へ着実な取組み 自動車船事業 2019年度に向けた収益改善策 － 年間合計 50～60億円効果目標 ✓ 運賃修復・航路改編により、2019年度で約49億円の効果を確保 ✓ 収益
Slide 9: I K'L
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Slide 10: B-1 ドライバルクセグメント
B-1 部門別業績動向 ドライバルクセグメント 2018年度 3Q累計実績 ∎ 大型船の一時的な市況急落はあったものの、輸送需要の緩やかな回復基調維持により、概ね安定的に推移 ▶ 大型船 中国環境規制による粗鋼/石炭の荷動き鈍化の懸念に加え、豪州の貨物列車事故が重なり、 一時的に市況急落。事態収束後に市況持ち直し 期末運航規模推移 2016年度末 2017年度末 2018年12月末 ▶ 中・小型船 CAPE 95 106 108 大型船市況の一時的な急落に引きずられセンチメント悪化、中国の冬季石炭輸入制限の影響を 中小型船 130 127 108 受けたが、大西洋域の好調な穀物の荷動きに支えら
Slide 11: B-2 エネルギー資源セグメント - 油槽船 / 電力炭船
B-2 部門別業績動向 エネルギー資源セグメント - 油槽船 / 電力炭船 2018年度 3Q累計実績 期末運航規模推移 ▶ 油槽船 ‣ 冬場の需要期などもあり、損益分岐点を超える水準まで市況回復 2018年度末 ‣ 当社VLCC/LPG船隊は、中長期契約基盤による順調稼働を継続 2016年度末 2017年度末 予想 VLCC 7 6 8 LPG船 6 7 8 ▶ 電力炭船 ‣ 中長期契約基盤による順調稼働を継続 他油槽船 9 9 6 ‣ 配船/運航効率向上の追求とエクスポージャー縮小を実施 電力炭船 24 23 24 合計 46 45 46 2018年度 4Q以降 2018年度：運航規模にお
Slide 12: B-3 エネルギー資源セグメント - LNG船 / 液化ガス / 海洋資源
B-3 部門別業績動向 エネルギー資源セグメント - LNG船 / 液化ガス / 海洋資源 2018年度 3Q累計実績 ▶ LNG船 ‣ 中長期契約船隊が安定的に稼働し、安定収益を確保 ▶ 液化ガス新事業 ‣ 伊勢湾を対象に、中部電力/豊田通商/日本郵船と共に、LNG燃料供給事業化を決定 ‣ 当社を含めた4社で設立した合弁会社より、川崎重工業にLNG燃料供給船を発注 ▶ FPSO ‣ ガーナ向けFPSOの保有/傭船事業参画契約が発効し、正式参画に至る(15年間傭船契約) ▶ ドリルシップ ‣ 長期契約による安定収益源として順調に稼働 LNG船 契約カバー率 ▶ オフショア支援船 ‣ 海洋資源開
Slide 13: B-4 製品物流セグメント - 自動車船 / 自動車物流
B-4 部門別業績動向 製品物流セグメント - 自動車船 / 自動車物流 2018年度 3Q累計実績 自動車物流事業展開 ∎ 輸送台数：2,824千台 ∎ 年間取扱台数 238万台(2018年度) ・国内における自然災害による一時的な出荷減少の影響、南米等一部地域での ∎ 事業展開拠点 10カ国/11拠点 販売減少はあったものの、前年同期比約5%増加 ∎ 3Q実績 ・アジア出し中南米/豪州/中近東航路では当初想定を下回る輸送量 ・配船集約/運航効率改善により業績維持を見込む タイ ベトナム メキシコ 2018年度 4Q以降 マレーシア フィリピン シンガポール インドネシア ∎ 輸送台数： ・
Slide 14: B-5 製品物流セグメント - 物流
B-5 部門別業績動向 製品物流セグメント - 物流 2018年度 3Q累計実績 当社の物流拠点 ∎ 物流事業全体では前年同期比増収減益 ▶ 国内物流 ・全体の荷動きは堅調。新倉庫の営業開始、 顧客工場内の機械据付け業務受注により、収益性は向上 ▶ 国際物流 ・航空貨物では半導体を中心とした荷動きは好調を維持 ・eコマース関連貨物も需要拡大により好調 ・タイ/インドネシア/フィリピンでの地域物流事業の拡大 ・コンテナ船事業統合後の物流ネットワーク再編、組織改革、ITシステムへの 投資を進めることによるコストが発生 2018年度 4Q以降 ∎ 顧客基盤/ニーズに応え、グローバルな事業体制整備に注
Slide 15: B-6 製品物流セグメント - コンテナ船
B-6 部門別業績動向 製品物流セグメント - コンテナ船 当社コンテナ船事業 ∎ 運航損益：コンテナ船事業一過性損失(内陸/鉄道など運航費増及び空コンテナ費用増等)は、2018年度で一過性費用の発生は終了 ∎ 船舶経費：コンテナ船の追加の資本的支出について収益性を検討した結果、当期の費用処理として、26億円を第3四半期に計上 ∎ 組織再編費用：ONEへ人員移籍、当社ネットワーク再編に関わる費用変化 残置固定費負担削減は、順調に進捗 削減早期化の取組み(収支向上策) は 下期に掛けて実行継続中 16F末 17F末 18F末 コンテナ船事業統合後の当社ネットワーク 最適化までの残置固定費負担の減
Slide 16: 2018年度第3四半期決算説明資料
2018年度第3四半期決算説明資料 2019年1月31日 15
Slide 17: Ocean Network Express 2018年度第3四半期決算(実績･予想)
Ocean Network Express 2018年度第3四半期決算(実績･予想) ❑ 第3四半期実績/通期業績予想 及び前回予想比 （単位：百万US$） *2018年10月時点 2018年度（前回予想）* 2018年度（最新予想） 通期 1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 通期 1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 通期 増減 増減 実績 実績 実績 予想 予想 予想 実績 実績 実績 実績 実績 予想 予想 予想 (%) 売上高 2,066 2,963 5,030 2,982 2,988 5,970 11,000 2,066 2,963 5,030 3,025 2,830 5,855 10
Slide 18: 積高・消席率・運賃指数
Ocean Network Express 積高・消席率・運賃指数 ❑ 主要航路別積高・消席率 （積高単位：千TEU） 2018年度 航路別積高・消席率 1Q 2Q 上期 3Q 航路概況 実績 実績 実績 実績 ❑ 北米往航：米国の中国への追加関税措置に伴う駆 積高 530 761 1,291 746 け込み需要の影響もあり、通常は閑散期となる中国 北米往航 消席率 73% 90% 82% 95% 国慶節後の10月、11月も例年以上に需要が強かっ 積高 312 478 790 442 た。減便に伴い需給がタイトな状況が続き、消席率と 欧州往航 消席率 73% 90% 82% 92% 運賃は高水
Slide 19: 第3四半期業績差異分析（対前回想定）
Ocean Network Express 第3四半期業績差異分析（対前回想定） 15 20 23 19 通期業績見通し 32 悪化 改善 70 -179 （単位：US$1M） -218 前回想定 賃率改善 運航費減 燃料油価格 積高減 店費減等 上期分為替 実績 （10月末） D&D回収促進 上昇 その他 評価益修正 北米往航スポット運賃が前提を上回って推移したほか、Detention＆Demurrage（コンテナ延滞料、蔵置料）回収を促進。 中国国慶節に伴う需要減に対応した減便により運航費は減少。燃料費は3Q前半補油価格上昇影響により増加。積高は欧州 航路など一部で目標値に若干未達となった
Slide 20: 通期業績見通し差異分析（対前回想定） -1/2
Ocean Network Express 通期業績見通し差異分析（対前回想定） -1/2 15 25 通期業績見通し 70 悪化 改善 13 （単位：US$1M） 55 32 -594 -600 前回想定 賃率改善 運航費減 燃料油価格 積高減 店費減 上期分為替 今回見通し （10月末） D&D回収促進 下落 等その他 評価益修正 Copyright © 2018 Ocean Network Express Pte. Ltd. All Rights Reserved 19
Slide 21: 通期業績見通し差異分析（対前回想定） -2/2
Ocean Network Express 通期業績見通し差異分析（対前回想定） -2/2 北米航路は米国関税引き上げ前の駆け込み需要があり3Qは比較的堅調に推移したが、欧州は若干軟化。 賃率改善 4Qには米中貿易摩擦等の外的要因影響を織り込み済。D&Dについては、回収額が増加、前回(10月末) D&D回収促進 想定を上回る水準で推移。 例年以上に深刻な華東、華北地域の濃霧と混雑の影響を受けるも、需要減に合わせた柔軟な減便を実施。 運航費減 燃料消費節減活動効果もあり、運航費は前回想定を若干下回る見通し。 差異要因分析 ３Q後半からの燃料油価格下落を反映。 燃料油価格下落 下期予想単価見直し
Slide 22: シナジー効果
Ocean Network Express シナジー効果 FY2020年でのUS$1,050M/年間のシナジー効果目標に対して、初年度75%のシナジー現出を見込むとした 前回公表時より変更無し。 ▪ US$1,050Mのシナジー効果の内訳は下記の通り： 変動費削減 ➢ 変動費削減 ・・・US$430M：鉄道、トラック、フィーダー、ターミナル、コンテナ等の費用削減 ➢ 一般管理費削減 一般管理費削減 ・・・US$370M：IT統合・組織合理化・アウトソース促進等 ➢ 効率性向上 配船・運航費効率化 ・・・US$250M：燃料消費量削減・航路合理化等 目標に対する達成率 100% 変動費削減 75
Slide 23: 収益改善への取り組み進捗 -1/2
Ocean Network Express 収支改善への取り組み進捗-1/2 開業初年度の課題を克服し、2019年度を見据えた構造改革を進め、マーケットボラティリティに耐えうる組織 作りを推進。 Group 2 2019年度構造改革 Group 1 ・貨物ポートフォリオ最適化 安定化・開業初年度の ・プロダクト最適化 一時的悪化要因の克服 ・組織の最適化 ・積高、消席率の回復 ・シナジー効果の現出 FY2018 ・Detention & Demurrage 回収促進 Stabilization Reformation Copyright © 2018 Ocean Network Express
Slide 24: 収支改善への取り組み進捗 -2/2
Ocean Network Express 収支改善への取り組み進捗 -2/2 安定化・営業開始初年度の一時的悪化要因（Teething Problems)の克服 消席率については柔軟な減便を実施している事もあり、大幅改善。 積高・消席率の回復 課題となっていた復航積高も回復傾向。 Group１ Detention & Detention & Demurrage（コンテナ延滞料・蔵置料）は目標を上回る水準で回収を達成。 Demurrage回収促進 2019年度へ向けた取り組み 往航と復航貨物のマッチングを考慮し往復全体での収益の一層の改善を図る。19年テンダー交渉を通じて、 貨物ポートフォリオ
Slide 25: 船隊構成
Ocean Network Express 船隊構成 Size 合計 キャパシティ(TEU) 120,600 >= 20,500 TEU 隻数 6 キャパシティ(TEU) 307,000 10,500 - 20,500 TEU 隻数 22 キャパシティ(TEU) 100,100 9,800 - 10,500 TEU 隻数 10 キャパシティ(TEU) 330,856 7,800 - 9,800 TEU 隻数 37 キャパシティ(TEU) 266,139 6,000 - 7,800 TEU 隻数 41 キャパシティ(TEU) 84,170 5,200 - 6,000 TEU 隻数 15 第3四半
Slide 26: K LINE
iS KLINE [4 Value for our Next Century 25
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