Tokio Marine Holdings, Inc. · TSE:8766

Tokio Marine — Q3 FY2024 Earnings Presentation

36 slides from Tokio Marine's earnings presentation, Feb 14, 2025

  1. Slide 1: 2024年度 第3四半期決算概要及び通期業績予想の見直し（上方修正）

    2024年度 第3四半期決算概要 及び 通期業績予想の⾒直し （上方修正） 2025年2月14日

  2. Slide 2: 目次

    目次 業績ハイライト 参考資料 – Key Messages ・・・・・・ 3 – 参考資料 ・・・・・・ 25 – Executive Summary （3Q実績、通期予想） ・・・・・・ 4 2024年度 第3四半期決算概要 ◆資料内にて使⽤している略称は、以下の通りです – Group（修正純利益） ・・・・・・ 9 P&C ︓Property & Casualty（損害保険） TMNF ︓東京海上⽇動⽕災保険 – 自然災害の発生状況 ・・・・・・ 10 AL ︓東京海上⽇動あんしん生命保険 PHLY ︓Philadelphia – Japan P&C事業（TMNF） ・・・・・

  3. Slide 3: (Blank Page)

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  4. Slide 4: Key Messages

    Key Messages  修正純利益（除く政策株式売却益）の3Q実績は4,725億円。 通期予想（11月公表。以下、11月予想）5,280億円に対して、進捗率89.5% と好調 好調な3Q実績  上記に加え、政策株式売却ペースを更に加速（3Q末売却実績︓約7,810億円） し、当該売却益を含めた修正純利益も9,910億円と好調 （11月予想︓1兆400億円に対する進捗率は95.3%）  Japan P&Cにおける⾃動⾞損害率悪化や過年度リザーブ積増等の影響を、 通期予想の 政策株式の売却加速およびInternationalの好調な保険引受が打ち返し。 修正純利益の通期予想（Actual

  5. Slide 5: Executive Summary トップライン 3Q実績・通期予想

    Executive Summary トップライン 3Q実績・通期予想 TBU  3Q実績について、正味収入保険料は、国内外でのレートアップ等により前年同期比＋5.1％（除く為替。以下同様）、 ⽣命保険料は、Japan Lifeにおけるブロック出再の影響等により同▲23.5%と、いずれも11月予想に対して、順調に推移  ⾜元基調を踏まえ、通期予想を、正味収入保険料は対前年＋5.7%、⽣命保険料は同▲14.1%に上方修正する 単位︓億円 正味収入保険料 ⽣命保険料 3Q実績 通期予想 3Q実績 通期予想 +3.0% ▲25.1% （除く為替▲23.5％） （除く為替+5.1％） 53,000

  6. Slide 6: Executive Summary 修正純利益3Q実績（Actualベース）

    Executive Summary 修正純利益3Q実績（Actualベース）  修正純利益（除く政策株式売却益）の3Q実績は4,725億円。11月予想（5,280億円）に対して、進捗率は89.5%と好調  上記に加え、政策株式売却ペースを更に加速（3Q末売却実績︓約7,810億円）し、当該売却益を含めた修正純利益も 9,910億円と好調（11月予想︓1兆400億円に対する進捗率は95.3%） [各事業の事業別利益とその評価 ※記載数字は全て税後（一部概算）] 11月予想対比 95.3% 進捗率 除く政策株式 89.5% 【Japan P&C】 1,010億円（11月予想対比の進捗率︓73.

  7. Slide 7: Executive Summary 通期業績予想の上方修正

    Executive Summary 通期業績予想の上方修正  Japan P&Cにおける⾃動⾞損害率悪化や過年度リザーブ積増等の影響を、政策株式の売却加速および Internationalの好調な保険引受が打ち返し。修正純利益の通期予想（Actual）を、11月予想対比+1,400億円 上方修正となる1兆1,800億円とする（CREローンに係るキャピタル損失額については、ワークアウト実⾏を通じた評価益 の計上を除いて、11月予想から不変）  ⾃然災害等の一過性の影響を除いたNormalizedベース*1の修正純利益は、11月予想対比+470億円上回る １兆710億円を⾒込む 政策株式 +1

  8. Slide 8: （ご参考）CREローンの状況

    （ご参考）CREローンの状況  キャピタル損失の合計額は、ワークアウト実⾏を通じた評価益の計上を除いて、11月予想時点から不変  なお、2024年度4Qの引当額は、引き続き監査法人にて監査中 トータルリターン（グループ全体、税前・$M） 2024年度 2024年度 （ご参考） 通期予想 通期予想 増減 2023年度 （今回） （11月公表） 実績 インカム 950 920 +30 1,140 2022年度末 CECL残高 キャピタル ▲810 ▲850 +30 ▲330 （BS直入） （うちCECL） ① ▲760 ② ▲240 ③ ▲120 （うち減損） ▲60 ▲110 （うち実現損益

  9. Slide 9: ＜ご参考＞ 為替レート（ドル／円）

    2024年度 第3四半期決算概要 ＜ご参考＞ 為替レート（ドル／円） 23年度 24年度 12月末レート 141.83円 158.18円 （Japan） （23年3月末対比8.30円安） （24年3月末対比6.77円安） 9月末レート 149.58円 142.73円 （International） （22年12月末対比16.88円安）（23年12月末対比0.90円安） *なお、通期予想（11月公表）には、Japan・ Internationalいずれも、24年9月末レートを使⽤ Copyright (c) 2025 Tokio Marine Holdings, Inc. 8

  10. Slide 10: Group：修正純利益 3Q実績（Actualベース）前年増減

    Group︓修正純利益 3Q実績（Actualベース）前年増減 Group Japan Life Japan P&C International  修正純利益の3Q実績は、政策株式の売却加速（売却益の大幅な増加）やInternationalにおける増益等により、 前年同期比で+4,706億円の増益となった  修正純利益（億円） 前年同期比 +4,706*3  政策株式売却益の増加 Japan P&C*1,2 Japan Life*1 International*1 その他*1,2 +48 +64 +133 +4,459 9,910  堅調な増収  ⼤⼝事故の発生保険⾦減少  インカ

  11. Slide 11: 自然災害の発生状況

    ⾃然災害の発⽣状況  3Q実績（税引前）は、前年同期比▲217億円減少の1,460億円  通期の⾃然災害予算（税引前）は、Internationalの基調を踏まえ、▲70億円減額の1,940億円 （2025年1月発⽣のLA山火事の影響は310億円・税後を⾒込み、このうち約120億円を2024年度に計上する）  ⾃然災害に係る正味発⽣保険⾦（事業別利益ベース、億円） 2023年度 2024年度 2024年度通期予想 増減*3 前年増減*3 税引前 3Q実績 3Q実績 ①11月公表 ②今回 （②-①） Japan*1,2 879 869 ▲10 1,160 1,160 － Internati

  12. Slide 12: Japan P&C事業①：決算概要（TMNF）

    Japan P&C事業①︓決算概要（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  Actualベースの事業別利益は、円安進⾏*1によるマイナス影響を主因に、11月予想を下回って推移（進捗率73.2%）  一過性の影響等を除いた事業別利益*2は、⾃動⾞損害率の悪化の一方、インカム収益の上振れ等もあり、11月予想 対比、概ねインラインで進捗（進捗率90.6% vs 過去5年平均85.8%）  前年同期比では、⾃動⾞の発⽣保険⾦の増加等を、⾃動⾞・火災の料率改定効果等が打ち返し、+48億円の増益 （符号は利益方向に⼀致。単位︓億円） 2023年

  13. Slide 13: Japan P&C事業②：正味収入保険料（TMNF）

    Japan P&C事業②︓正味収入保険料（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  ⾃動⾞保険・火災保険の商品・料率改定による増収、新種保険の拡販による増収等により、対前年+4.5%と、 11月予想に対して概ね想定通りに進捗 （単位︓億円） 2023年度 2024年度 2024年度 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 第3四半期 第3四半期 通期予想 前年 前年 前年 実績 実績 増減 増減率 （11月公表） 増減率 - ⽕災  これまでの商品・料率改定効果の発現等により、概ね想定通りに ⽕災 3,124 3,406 282 9.0

  14. Slide 14: Japan P&C事業③：発生保険金（TMNF）

    Japan P&C事業③︓発⽣保険⾦（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  11月予想対比での円安*1に伴う外貨建⽀払備⾦積増の増加（約350億円*2）に加え、⾃動⾞保険の損害率の悪化、 新種保険における大口事故の影響等もあり、11月予想をやや上回って進捗 （単位︓億円） 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 2023年度 2024年度 2024年度 - ⽕災 第3四半期 国内 第3四半期 国内 前年 前年 通期予想 前年  円安に伴う外貨建⽀払備⾦積増の増加（約90億円*2）の 自然 自然 実績 災害 実績 災害 増減 増減率

  15. Slide 15: Japan P&C事業④：コンバインド・レシオ（TMNF）

    Japan P&C事業④︓コンバインド・レシオ（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  円安に伴う外貨建⽀払備⾦積増の増加（E/I損害率が悪化）を主因に、コンバインド・レシオは11月予想をやや上回る 水準で進捗  前年同期比では、⾃動⾞保険・火災保険の増収効果に加え、海外源泉契約における大口の発⽣保険⾦ （前年のハワイ山火事・約260億円 等）の減少などに伴うE/I損害率低下により、改善 コンバインド・レシオ（⺠保E/Iベース） 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 - E/I損害率 98.2% 97.7% 95.8%  円安に伴

  16. Slide 16: Japan P&C事業⑤：資産運用等損益（TMNF）

    Japan P&C事業⑤︓資産運用等損益（TMNF） Group Japan P&C Japan Life International  資産運用等損益は、政策株式の売却加速を主因に、11月予想を上回って推移 （単位︓億円） 2023年度 2024年度 2024年度 第3四半期 第3四半期 通期予想 実績 実績 前年増減 （11月公表） 進捗率 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 資産運用等損益 2,431 9,640 7,209 9,252 104.2% 資産運用損益 2,754 10,030 7,276 9,768 102.7% ネット利息及び配当⾦収入 2,061 3,533 1,

  17. Slide 17: Japan Life事業：決算概要（AL）

    Japan Life事業︓決算概要（AL） Group Japan P&C Japan Life International  新契約年換算保険料は、競争激化の影響で、保障性商品の販売が下振れたこと等により、11月予想を下回って進捗  事業別利益は、円安進⾏に伴う⾦融派⽣商品費用の増加と、トップラインの下振れに伴う初年度負担の減少により、 11月予想に対し概ねインライン （単位︓億円） 2023年度 2024年度 2024年度 【通期予想（11月公表）に対する進捗】 第3四半期 第3四半期 前年 前年 通期予想 前年 実績 実績 増減 増減率 (11月公表) 増減率 新契約年換算保険料 3

  18. Slide 18: International事業①：正味収入保険料

    International事業①︓正味収入保険料 Group Japan P&C Japan Life International  3Q実績は、11月予想対比で順調に進捗  前年同期比では、各拠点における成⻑施策の着実な実⾏により、+5.4%の増収 （単位︓億円） 2023年度 2024年度 2024年度 第3四半期 第3四半期 通期予想 実績 実績 （参考） （11月公表） 前年 前年 前年増減率 23年9月末 24年9月末 前年増減率 24年9月末 適⽤為替レート 増減 増減率 （除く為替＊4） （除く為替＊4） （ドル/円） 149.5円 142.7円 142.7円 *1 北⽶ 1

  19. Slide 19: International事業①：正味収入保険料（ポイント）

    International事業①︓正味収入保険料 Group Japan P&C Japan Life International 【3Q実績（1-9月）のポイント】 - 北⽶（主要3社の詳細はP.21〜23参照） PHLY︓ レートアップ（3Q実績: +11%）や新規引受の拡⼤等により、引き続き好調 DFG︓ 生損保共に主要種目（超過額労災や団体生保、⻑期就業不能保障等）の引受が引き続き好調 TMHCC︓ 新規引受が好調なメディカルストップロスを中⼼に、概ね計画通りに推移 - 欧州 ⼀部種目でソフト化の傾向がみられるものの（想定通り）、概ね計画通りに推移 - 中南⽶ 自動⾞保険は、価格競争の

  20. Slide 20: International事業②：事業別利益

    International事業②︓事業別利益 Group Japan P&C Japan Life International  3Q実績は、11月予想対比で好調に進捗。前年同期比では、⾦利低下等に伴うアジア⽣保の減益（▲251億円）や 円高進⾏（▲133億円）を、各拠点の好調な業績が打ち返し+133億円  通期では、11月予想対比での円安進⾏（+340億円）や一過性の影響額の変動（⾃然災害+120億円、 北⽶キャピタル損益+60億円、外貨間為替+60億円）、左記以外の主要拠点*1の業績の上振れ（+320億円 、 うち過年度リザーブ取崩し+約230億円）等により、11月予想対比+980億円

  21. Slide 21: International事業②：事業別利益（ポイント）

    International事業②︓事業別利益 Group Japan P&C Japan Life International 【3Q実績（1-9月）のポイント】 - 北⽶（主要3社の詳細はP.21〜23参照） PHLY︓ 良好な「除く自然災害」の損害率や過年度リザーブ取崩し等により、基調は好調。 CREローンに係るCECL引当等についても想定通り（3Q実績︓▲約$30M、通期⾒込み︓▲約$90M） DFG︓ 保険引受利益は生損保共に好調。 CREローンに係るCECL引当等についても想定通り（3Q実績︓▲約$330M、通期⾒込み︓▲約$580M） TMHCC︓ コンバインド・レシオは88.6％

  22. Slide 22: International事業③：決算概要（PHLY）

    International事業③︓決算概要（PHLY） Group Japan P&C Japan Life International ■ 主要勘定科目の増減 （単位︓億円） 2023年度 2024年度 第3四半期 第3四半期 実績 実績 （参考） 前年 前年 前年増減率 適⽤為替レート 23年9月末 24年9月末 増減 増減率 （除く為替＊2） （ドル/円） 149.5円 142.7円 正味収⼊保険料 4,560 4,580 20 0.5% 5.3% 既経過保険料 4,216 4,296 80 1.9% 6.8% 発生保険⾦ 2,649 2,685 35 1.3% 6.2% 自然災害 27

  23. Slide 23: International事業④：決算概要（DFG）

    International事業④︓決算概要（DFG） Group Japan P&C Japan Life International ■ 主要勘定科目の増減 （単位︓億円） 2023年度 2024年度 第3四半期 第3四半期 実績 実績 （参考） 前年 前年 前年増減率 適⽤為替レート 23年9月末 24年9月末 増減 増減率 （除く為替＊2） （ドル/円） 149.5円 142.7円 正味収⼊保険料 4,188 4,407 219 5.2% 10.3% 既経過保険料 3,945 4,161 215 5.5% 10.5% 発生保険⾦ 2,548 2,693 145 5.7% 10.8% 自然

  24. Slide 24: International事業⑤：決算概要（TMHCC）

    International事業⑤︓決算概要（TMHCC） Group Japan P&C Japan Life International ■ 主要勘定科目の増減 （単位︓億円） 2023年度 2024年度 第3四半期 第3四半期 実績 実績 （参考） 前年 前年 前年増減率 適⽤為替レート 23年9月末 24年9月末 増減 増減率 （除く為替＊2） （ドル/円） 149.5円 142.7円 正味収⼊保険料 6,488 6,506 18 0.3% 5.1% 既経過保険料 6,057 6,041 ▲ 15 ▲0.3% 4.5% 発生保険⾦ 3,808 3,780 ▲ 28 ▲0.8% 4.0%

  25. Slide 25: (Blank Page)

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  26. Slide 26: 参考資料

    参考資料 Copyright (c) 2025 Tokio Marine Holdings, Inc. 25

  27. Slide 27: 北米資産運用の現状

    北⽶資産運用の現状  インカムの着地⾒込みは、イールドを概ね維持しつつAUMが拡大したことにより11月予想対比+$40M、 キャピタルの着地⾒込みは、CREローンにおけるワークアウト実⾏を通じた評価益の計上や、⾦利スワップにおける 評価損益の改善等により同+$60M（出来上がりのトータルリターンは、同+$100Mを⾒込む）  CREローンに係るキャピタル損失額については、ワークアウト実⾏を通じた評価益の計上を除くと、11月予想から不変*1 北⽶拠点全体のトータルリターン*2（税前・$M） 2024年度 2024年度 （ご参考） 2023年度 2024年度 増減 通期予想 通期予想 増減 2

  28. Slide 28: 各種指標の定義①

    各種指標の定義① 修正純利益（グループ全体） 事業別利益 透明性および比較可能性の向上／株主還元との連鎖 ⻑期的な企業価値拡大  市場から⾒た透明性や比較可能性の向上、株主還元  各事業の利益指標は、経済価値等を考慮した企業 との連鎖の確保を目的として、グループ全体では財務 価値を的確に把握し、⻑期的に拡⼤を目指す観点 会計をベースとした「修正純利益」を使⽤ から、「事業別利益」を⽤いて経営管理を⾏う  資本効率（修正ROE）や配当原資の前提となる グループ全体の利益指標 ＜主な違い＞ 修正純利益 事業別利益 損害保険 政策株式売却損益 控除しない 控除 資本性準備⾦繰⼊額 控除 控除

  29. Slide 29: 各種指標の定義②：修正純利益・修正純資産・修正ROEの定義

    各種指標の定義② 修正純利益・修正純資産・修正ROEの定義 修正 連結 異常危険準備⾦ 危険準備⾦ 価格変動準備⾦ 自然災害責任準備⾦*4 初年度収⽀残*5 = + + + + + 純利益*1 当期純利益*2 繰⼊額*3 繰⼊額*3 繰⼊額*3 繰⼊額*3 の影響額*6 ALM*7債券・⾦利スワップ取引 のれん・ その他特別損益・ 事業投資に係る株式・固定資産 + - - その他無形固定資産 - に関する売却・評価損益 に関する売却損益・評価損 償却額 評価性引当等 修正 連結 異常危険 危険 価格変動 = + + + + 自然災害責任準備⾦*4 + 初年度収⽀残*5 純資産*1 純資産 準備

  30. Slide 30: 修正純利益の組替表

    修正純利益の組替表 （単位︓億円） • 2024年度通期予想 組替表*1 2023年度 2024年度 前年 2023年度 （注）符号は利益方向にプラス表⽰ 第3四半期 第3四半期 11月公表 今回 今回ー11月 増減 実績 実績 実績 親会社株主に帰属する当期純利益（連結） 5,174 8,952 3,777 6,958 8,800 10,000 1,200 *2 異常危険準備⾦繰⼊額 ▲ 242 ▲ 206 36 ▲ 239 ▲ 10 ▲ 90 ▲80 *2 危険準備⾦繰⼊額 + 13 + 17 3 + 23 + 20 + 20 - *2 価格変動準備⾦繰⼊額 + 37 + 46 8 + 5

  31. Slide 31: 修正純資産・修正ROE（2023年度実績、2024年度通期予想）

    修正純資産・修正ROE（2023年度実績、2024年度通期予想） （単位︓億円）  修正純資産*1  修正ROE 2024年度 2024年度 2024年度 2024年度 2023年度 2023年度 予想 予想 今回ー11月 予想 予想 今回ー11月 実績 実績 （11月） （今回） （11月） （今回） 連結純資産 51,766 49,600 50,520 920 連結純利益 6,958 8,800 10,000 1,200 *2 異常危険準備⾦ +7,907 +7,900 +7,820 ▲80 連結純資産 44,038 50,680 51,140 460 危険準備⾦ +489 +510

  32. Slide 32: 事業別利益の組替表

    事業別利益の組替表 （単位︓億円）  Japan P&C事業*1 （うちTMNF）  Japan Life事業*1 2023年度 2024年度 2024年度 2023年度 2024年度 2024年度 前年 前年 第3四半期 第3四半期 予想 第3四半期 第3四半期 予想 増減 増減 実績 実績 （11月公表） 実績 実績 (11月公表) 当期純利益 （財務会計） 3,397 8,554 5,156 8,380 当期純利益 （財務会計） 230 234 3 270 *2 異常危険準備⾦繰⼊額等 ▲221 ▲212 9 ▲37 危険準備⾦等繰⼊額*2 +2 +2 0 +5 *2 価格変動準備⾦

  33. Slide 33: 為替変動のグループへの影響

    為替変動のグループへの影響  1円の円安進⾏*1があった場合の概算影響 財務会計上の当期純利益への影響*2 修正純利益への影響*2 ① 海外⼦会社利益の増加 ︓ ＋約24億円 ① 海外⼦会社利益の増加 ︓ ＋約30億円  現地⼦会社利益の増加 （左記のうち、無形固定資産とのれんの償却費 は修正純利益で⾜し戻されるため影響しない）  無形固定資産とのれんの償却費の増加 ② TMNFにおける外貨建⽀払備⾦や ② TMNFにおける外貨建⽀払備⾦や ▲約25億円 ▲約25億円 為替デリバティブ損益等の変動 ︓ 為替デリバティブ損益等の変動 ︓ 合 計 ︓ ▲約1億円 合 計 ︓ +約5億円 ＊1

  34. Slide 34: MEMO

    MEMO Copyright (c) 2025 Tokio Marine Holdings, Inc. 33

  35. Slide 35: MEMO

    MEMO Copyright (c) 2025 Tokio Marine Holdings, Inc. 34

  36. Slide 36: ご注意・お問い合わせ先

    ＜ ご注意 ＞ 本資料は、現在当社が入⼿している情報に基づいて、当社が本資料の作成時点において ⾏った予測等を基に記載されています。 これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、一定のリスクや不確実性を内包して おります。 従いまして、将来の実績が本資料に記載された⾒通しや予測と大きく異なる可能性がある 点をご承知おきください。 お問い合わせ先 東京海上ホールディングス株式会社 グローバルコミュニケーション部 IR・SRグループ URL: www.tokiomarinehd.com/inquiry/ir.html

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