Denka Co., Ltd. · TSE:4061
Denka — Q2 FY2025 Earnings Presentation
35 slides from Denka's earnings presentation, Nov 10, 2025
Slide 1: 2025年度第2四半期 決算説明会資料
2025年度(2026年3月期) 第２四半期 決算説明会資料 証券コード：4061 デンカ株式会社 2025年11月10日
Slide 2: DPE暫定停止 ①暫定停止後の最新状況
DPE（米国クロロプレンゴム製造子会社）における暫定停止 ①暫定停止後の最新状況 ◼ 製造設備を安全な状態で完全休止させるための作業を継続中 ◼ 各ステークホルダーとの協議は継続中 ※ DPE（Denka Performance Elastomer LLC：米国クロロプレンゴム製造子会社） DPEは、製造設備を安全な状態で完全に休止させるため、製造設備に残る原材料や中間品などの危険物の 抜き出し、および処分作業を継続中。 設備の状況 １Qからの主な進捗：最も危険性が高いと分類した物質の抜き出し、処理が完了。 現在は、災害リスクを伴う残りの危険物の抜き出し・処理や設備内の洗浄などを順次実施中。
Slide 3: DPE暫定停止 ②2025年度業績における影響
DPE（米国クロロプレンゴム製造子会社）における暫定停止 ②2025年度業績における影響 ◼ 営業利益：抜本的対策効果は計画並みの上期＋18億円、通期では＋86億円の見通し（2024年度比） ◼ 特別損益：上期は原材料・中間品の評価減に加え、原材料等の抜取作業に伴う労務費などの費用発生により△84億円 下期以降も原材料等の抜取作業に伴う労務費などの費用が特別損失として発生することが見込まれるが、 特別利益などで可能な限り補填することを目指す 単位：億円 1Q 2Q 下期 通期 上期中にDPE品在庫を 概ね出荷完了の為、 下期からメリットが フルに寄与 営業利益 抜本的対策効果 ＋9 +9 ＋6
Slide 4: 説明会のポイント
説明会のポイント ◼ 営業利益：97億円 前年比＋4億円 電子・先端プロダクツの数量差＋34：半導体（生成AI関連）と電力インフラ向け需要拡大、半導体（汎用）向け需要の緩やかな回復 2025年度2Q 固定費差△11（償却費△7ほか）、為替影響△11 決算概要 （P5-P14） ◼ 純利益 ：39億円 前年比＋5億円 DPE関連損失 2024年度上期 なし → 2025年度上期 △84億円(設備内の原材料等の評価減、原材料等の抜取作業費用など) 大船工場用地売却益 2024年度上期 なし → 2025年度上期+ 82億円 ◼ 営業利益：250億円（期初予想から据え置き） ◼ 純利益 ：150億円
Slide 5: 2025年度第2四半期 決算概要
2025年度(2026年3月期)第２四半期 決算概要 5
Slide 6: 連結サマリー（前年比・期初予想比）
2025年度2Q 決算概要 ① 連結サマリー（前年比・期初予想比） ◼ 営業利益は前年比微増の一方、期初予想を上回る 2025年度 単位：億円 2024年度 2025年度 上期 上期実績 上期実績 (前年比) 期初予想 （期初予想比） 売 上 高 1,991 1,967 △24 1,950 ＋17 営 業 利 益 94 97 ＋4 70 ＋27 営業利益率 4.7% 5.0% ＋0.3% 3.6% ＋1.4% 経 常 利 益 56 68 ＋12 45 ＋23 ※ 純 利 益 34 39 ＋5 25 ＋14 為 替 レ ー ト 153.9 146.2 145.0 （ 円 / ＄ ） 国 産 ナ
Slide 7: 営業利益 増減要因（前年比）
2025年度2Q 決算概要 ② 営業利益 増減要因（前年比） ◼ 半導体（生成AI関連）と電力インフラ向けの需要拡大に加え、半導体（汎用）の需要も緩やかに回復したが､ 為替影響や固定費増加などにより微増 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 ＋21 94 97 ＋18 ＋42 △11 （プラス） 電子・先端プロダクツ＋34 青海工場のクロロプレンゴム 償却費△7など （マイナス） △66 抗原迅速診断キット セメント スプレッド差△25億円 為替影響△11億円 クロロプレンゴムの在庫評価減計上の増減△19（24年上期戻入＋19 ⇒ 25年上期解消0） スチレン系樹脂のスプレッドは維持 20
Slide 8: セグメント別増減（前年比）
2025年度2Q 決算概要 ③ セグメント別増減（前年比） ◼ 電子・先端プロダクツとポリマーソリューションが増益もライフイノベーションが減益により、全体では微増 売上高 2024年度 2025年度 DPE 単位：億円 上期実績 上期実績 増減 数量差 売価差 操業停止影響 電子・先端プロダクツ 451 501 ＋ 51 +58 △7 ライフイノベーション 224 214 △ 10 △ 11 +1 エラストマー・インフラソリューション 564 499 △ 66 △ 41 +10 △35 ポリマーソリューション 674 654 △ 20 +51 △ 71 その他/消去差 77 98 ＋ 21 +
Slide 9: セグメント別増減（2025年度1Q比）
2025年度2Q 決算概要 ④ セグメント別増減（2025年度1Q比） ◼ 電子・先端プロダクツとライフイノベーションが増益 単位：億円 2023年度 2024年度 2025年度 1Q比 売上高 （増減） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 電子・先端プロダクツ 192 225 217 245 219 232 225 247 236 265 ＋ 29 ライフイノベーション 72 150 158 90 78 146 127 82 66 148 ＋ 83 エラストマー・インフラソリューション 280 292 286 256 292 272 280 272 258 241 △
Slide 10: 電子・先端プロダクツ(前年比)
2025年度2Q 決算概要 ⑤ 電子・先端プロダクツ(前年比) ◼ 半導体（生成AI関連）・電力インフラ向けの需要拡大と半導体（汎用）向けの緩やかな回復により増益 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) ※ TIM（Thermal Interface Materials：放熱材料） +34 用途別 売価差 コスト差等 数量差 △7 半導体・電子部品 xEV その他 63 49 △13 TIM用途※ 緩やかな需要回復が +14億円 球状アルミナ 継続 欧州向け低調 － 放熱封止剤用途 高付加価値 AI 向け好調が継続 品増加も、 封止材用途 為替により 緩やかな需要回復が
Slide 11: ライフイノベーション(前年比)
2025年度2Q 決算概要 ⑤ ライフイノベーション(前年比) ◼ 検査需要減少によりコロナ検査キットが出荷減、臨床試薬は一部海外の不調による出荷減が継続。 営業利益 差異分析(前年比) 差異理由 (前年比) 単位：億円 ※コンボキット：新型コロナウイルス・インフルエンザ同時検査キット 57 △9 +1 数量差 売価差 コスト差等 △11 38 インフルエンザ 計画通り9月に早期出荷開始 前年並 △19億円 ワクチン ・新型コロナが昨年ほど流行して おらず、検査需要の減少により、 2024年度 数量差 売価差 コスト差等 2025年度 抗原迅速診断 上期 上期 コロナ検査キット出荷減 同上 固
Slide 12: エラストマー・インフラソリューション(前年比)
2025年度2Q 決算概要 ⑤ エラストマー・インフラソリューション (前年比) ◼ DPE操業停止影響によるプラス影響も、クロロプレンゴムの在庫評価減の増減により前年並 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) 数量差 売価差 コスト差等 ・為替影響：マイナス △4億円 ・為替除く影響：プラス △30 +10 【通関統計】輸出単価（ドライ＋ラテックス） +18 △34 （円/kg） △10 需要は前年並も、 800 △22 クロロプレン DPE品からの切替 750 700 クロロプレンゴム： ゴム により青海工場品 650 在庫評価減計上の 2024年度 数量差 売価差
Slide 13: ポリマーソリューション(前年比)
2025年度2Q 決算概要 ⑤ ポリマーソリューション(前年比) ◼ 食包シート・容器の適正価格への是正により増益 営業利益 差異分析(前年比) 単位：億円 差異理由 (前年比) +77 15 6 +3 数量差 売価差 コスト差等 ＋9億円 （PCモニター向け導光板用途） MS樹脂 前年をやや下回る スチレン系樹脂： 原燃料価格下落に伴う 価格改定 △71 （スプレッドは維持） AS・ABS・ 変動費：原燃料価 前年を上回る 2024年度 数量差 売価差 コスト差等 2025年度 透明樹脂など 格下落により良化 上期 上期 営業利益 四半期推移 +7億円 食包シート・ 前年並 適正価格への是正
Slide 14: セグメント別内訳（期初予想比）
2025年度2Q 決算概要 ⑥ セグメント別内訳（期初予想比） ◼ 電子・先端プロダクツが想定を上回り増益 2025年度 単位：億円 2025年度 売上高 上期 上期実績 DPE 期初予想 増減 数量差 売価差 操業停止影響 電子・先端プロダクツ 500 501 +1 +5 △3 ライフイノベーション 200 214 +14 +7 +7 エラストマー・インフラソリューション 500 499 △1 △9 +7 ＋１ ポリマーソリューション 650 654 +4 +34 △ 30 その他/消去差 100 98 △2 △2 - 合計 1,950 1,967 +17 +35 △ 19 ＋1 2025年
Slide 15: 2025年度 業績予想
Denka Possibility of chemistry 202542 E (20264235 #A) Seite P78
Slide 16: 2025年度 業績予想 ① 連結サマリー
2025年度 業績予想 ① 連結サマリー（前年比） ◼ 期初予想から売上高のみ変更 ◼ 純利益：クロロプレンゴム事業の抜本的対策が進捗し、相応の特別損失計上を見込むも、特別利益で補填 2024年度 2025年度 2024年度 2024年度 2025年度 2025年度 期初 単位：億円 上期実績 下期実績 実績 上期実績 下期予想 今回予想 前年比 予想比 売 上 高 1,991 2,012 4,003 1,967 2,033 4,000 △3 △100 営 業 利 益 94 50 144 97 153 250 ＋106 ±0 営業利益率 4.7% 2.5% 3.6% 5.0％ 7.5% 6.3
Slide 17: 2024年度からの主な相違点（営業利益ベース）
2025年度 業績予想 2024年度からの主な相違点(営業利益ベース)の状況 ◼ DPE操業暫定停止影響など、期初予想並みに進捗 2024年度からの主な相違点(営業利益ベース) （前年比、単位：億円） 期初予想 今回予想 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期中にDPE品の販売は略終了 米国DPE操業暫定停止 +20 +70 ＋90 +18 +68 +86 下期は期初予想並みを見込む セメント事業撤退 △4 +13 ＋9 +2 ＋14 +16 計画通り上期中に生産停止 セラミックス基板の値上げ、アルシ 電子・先端プロダクツ 基板事業 事業モデル変革 ＋10 ＋13 ＋23 ＋8 ＋10 +1
Slide 18: 業績予想の進捗状況
2025年度業績予想 ② 業績予想の進捗状況 ◼ 電子・先端プロダクツが半導体(生成AI関連)と電力インフラ向けの需要が想定を上回る見通しも、 ライフイノベーションは感染症の流行が落ち着いており下振れ、全体では期初予想並みの見通し 上期 下期 通期 営業利益 （単位：億円） 実績 予想 予想 期初予想比 進捗状況 半導体（汎用）・xEV向け需要が想定より弱い一方、半導体（生成AI関連）・ 電子・先端プロダクツ 63 62 125 25 電力インフラ向け需要の成長スピードが期初予想を超える見通し 抗原迅速診断キット：感染症の流行が落ち着いており､想定より弱い ライフイノベーション 38 37 7
Slide 19: セグメント別投資・償却費・研究費
2025年度 業績予想 ③ セグメント別投資・償却費・研究費 ◼ 減価償却費を見直し 単位：億円 設備投資・投融資額 減価償却費 研究開発費 上期（前年比） 通期（期初予想比） 上期（前年比） 通期（期初予想比） 上期（前年比） 通期（期初予想比） 2024年度 2025年度 2025年度 2024年度 2025年度 2025年度 2024年度 2025年度 2025年度 上期 上期 期初 今回 上期 上期 期初 今回 上期 上期 期初 今回 実績 実績 予想 予想 実績 実績 予想 予想 実績 実績 予想 予想 電子・先端プロダクツ 150 117 400 47 55 116 112 28
Slide 20: 株主還元・ROE
2025年度業績予想 ④ 株主還元・ROE ◼ キャッシュフローの改善を見込み、前年同額の100円/株から変更なし 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 予想 当期純利益 （億円） 250 227 228 260 128 119 △123 150 1株当たり配当 （円/株） 120.0 125.0 125.0 145.0 100.0 100.0 100.0 100.0 (中間50.0 期末50.0) (中間50.0 期末50.0) 配当額 （億円） 105 108 108 125
Slide 21: 参考 通期：セグメント別内訳（前年比）
参考 通期：セグメント別内訳（前年比） 2024年度 2025年度 DPE 単位：億円 売上高 実績 予想 増減 数量差 売価差 操業停止影響 電子・先端プロダクツ 922 1,050 +128 +129 △1 ライフイノベーション 433 450 +17 +23 △5 エラストマー・インフラソリューション 1,117 1,050 △ 67 + 23 +23 △113 ポリマーソリューション 1,354 1,250 △ 104 +41 △ 145 その他/消去差 177 200 +23 +23 - 合計 4,003 4,000 △3 +238 △ 128 △ 113 2024年度 2025年度
Slide 22: 参考 通期：セグメント別内訳（期初予想比）
参考 通期：セグメント別内訳（期初予想比） 2025年度 2025年度 DPE 売上高 期初予想 今回予想 増減 数量差 売価差 操業停止影響 単位：億円 電子・先端プロダクツ 1,050 1,050 ±0 +13 △13 ライフイノベーション 450 450 ±0 △11 +11 エラストマー・インフラソリューション 1,050 1,050 ±0 △15 +8 +7 ポリマーソリューション 1,350 1,250 △ 100 △16 △84 その他/消去差 200 200 ±0 ±0 - 合計 4,100 4,000 △ 100 △28 △79 +7 2025年度 2025年度 DPE 営業
Slide 23: 参考 四半期推移(セグメント別)
参考 四半期推移(セグメント別) 2023年度 2024年度 2025年度 売上高 単位：億円 下期予想 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q実績 2Q実績 (3Q・4Q) 電 子 ・ 先 端 プ ロ ダ ク ツ 192 225 217 245 219 232 225 247 236 265 549 ラ イ フ イ ノ ベ ー シ ョ ン 72 150 158 90 78 146 127 82 66 148 236 エラストマー・インフラソリューション 280 292 286 256 292 272 280 272 258 241 551 ポ リ マ ー ソ リ ュ ー シ ョ
Slide 24: 経営計画「Mission2030」見直しの方向性
経営計画「Mission2030」 見直しの方向性 経営計画「Mission2030」の見直し 2026年2月 発表予定 24
Slide 25: これまでの振り返り
これまでの振り返り ◼ 過去からありたい姿を前提にした目標設定により成長してきたものの、経営計画「Mission2030」ではスタートから低迷 経営計画 Denka Value-Up Mission2030 2023~2025 2026~2028 2029~2030 「フェーズ1」 「フェーズ2」 「フェーズ3」 1,000 営業利益(当初目標) 億円 600 営業利益(実績) 億円 500 401 337 342 347 316 323 ・・・ 業績低迷 250 134 144 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 ・・・ 203
Slide 26: 経営計画の見直しにあたっての現状認識
経営計画の見直しにあたっての現状認識 ◼ 2023年度～2025年度「フェーズ１」での取り組みが、2026年度～2028年度「フェーズ２」にて収益化 2023年度～2025年度「フェーズ１」の状況 取り組み 状況変化 1. 拡大する市場での積極的な先行投資 1. 急激な市場変化に伴う先行投資の収益化遅れ ：xEV、半導体、電力インフラ、ヘルスケア：診断領域、他 ：xEV市場の成長鈍化、半導体市場の変化（汎用分野の回復遅れ、 生成AI関連の急成長）、他 2. 不採算事業の整理 2. DPEにおける想定以上の対応長期化 ：セメント事業、ノロウイルスワクチン開発、大船工場、DPE ：不採算事業の整理
Slide 27: フェーズ2における主な見直しの方向性
フェーズ2における経営計画「Mission2030」の主な見直しの方向性 ◼ Mission2030「フェーズ2（2026年度～2028年度）」では、蓋然性の高い数値目標としてROE 8.0％以上を目指す Mission2030 当初計画 2023~2025 2026~2028 「フェーズ1」 「フェーズ2」 ＜2030年度＞ ・営業利益1,000億円 ありたい姿は堅持するものの ・ROE 15％ より現実的な時間軸へシフト ＜「フェーズ2」期間中の目標＞ ・3つ星事業※100％ 営業利益 ROE ※スペシャリティ・メガトレンド・サステナビリティの3要素をそなえた事業 最高益更新（400億円超
Slide 28: DPEに関連する負担の早期軽減に向けて
１：DPEに関連する負担の早期軽減に向けて ◼ 営業利益：2026年度の抜本的対策効果＋150億円（2024年度比）を見込む ◼ 純利益 ：2026年度以降も抜本的対策の進捗により特別損失発生の可能性も、「フェーズ2」期間中にROE 8.0％以上へ 2024年度 2025年度 2026年度以降 ROE 8.0％以上に向けて 単位：億円 抜本的対策 抜本的対策 抜本的対策効果を含む 営 業 利 益 効果+86 効果+150 1. 営業利益の回復 （2024年度比） （2024年度比） 経 常 利 益 2. 売却可能資産の活用 特別利益：DPE関連 補填※ 3. 損失の早期軽減化 損失発生の 損失
Slide 29: 注力分野の選択と集中（戦略概要）
2：注力分野の選択と集中（戦略概要） ※製品別は参考ページに記載 ◼ 「戦略的拡大」、「先行投資の刈り取り」、「資本効率改善・事業モデル転換」の３つの戦略にメリハリをつけて実行 Sustainable 分野 ICT&Energy Healthcare Living 主な部門 エラストマー・インフラソリューション 事業戦略 電子・先端プロダクツ ライフイノベーション ポリマーソリュ－ション 得意分野である 最先端サーマルマネジメントに注力 ➤ 戦略的拡大 アライアンス/M&Aの活用 ⚫ 半導体（生成AI関連）分野 ⚫ 電力インフラ分野 需要の回復や拡大を待つだけではなく早期収益化に向けた取組みを
Slide 30: 注力分野の選択と集中（4象限分析）
2：注力分野の選択と集中（4象限分析） ◼ 事業毎に方向性を明確化 ICT&Energy 「フェーズ1」(イメージ) ⚫ 半導体 進むべき方向性 （生成AI関連）分野 【成長ドライバー】 市 場 ⚫ 電力インフラ分野 成 ✓ アライアンス 長 ⚫ 新製品 /M＆Aの活用 率 新規事業 電子・先端 プロダクツ ⚫ 半導体（汎用）分野 ⚫ xEV分野 Healthcare 【安定成長】 メ ⚫ 抗原診断迅速キット ガ ト ライフイノベーション ⚫ 臨床試薬 レ ン ⚫ インフルエンザ ド ワクチン ( 成 長 Sustainable Living 性 【キャッシュカウ】 ) エラストマー・インフラ
Slide 31: キャピタルアロケーションとガバナンス
キャピタルアロケーションとガバナンス ◼ 経営の意思決定スピードの改善などガバナンスを強化 ⚫ 配当方針：総還元性向50％（経営計画8年間累計）を目安にしたうえで、 株主還元 1株当たり配当額の維持、増加を目指す ⚫ D/Eレシオ：現状0.7倍程度からの改善 財務戦略 ⚫ 投資：戦略的拡大に注力 ⚫ 非事業用資産の売却を含む資本効率改善 基本方針：政策保有株式（上場株式）をゼロとする予定 ⚫ 事業整理をはじめとする経営の意思決定スピードの改善 ⚫ 取締役会等による経営の監督強化（スクリーニング・モニタリング） ガバナンス ⚫ 投資に関する管理強化 （投資判断基準の厳格化、戦略投資の精査、投資規
Slide 32: 「ICT&Energy」と「Healthcare」の中長期に目指す方向
中長期に目指す方向 ◼ 「フェーズ３」以降のありたい姿に向けて フ Sustainable Living ェ ICT&Energy Healthcare ー ズ 集中的な先行投資と不採算事業の整理 １ フ 成長事業へ キャッシュカウ事業へ ェ ー ICT&Energy Healthcare Sustainable Living ズ ２ メリハリをつけた戦略実行による成長軌道（稼ぐ力）の再構築 成長ドライバーとして牽引 安定成長の追求 勝ち残る事業のみへ厳選 フ ェ ー ズ 「ICT&Energy」と「Healthcare」の ３ 以 降 ベストミックスでありたい姿へ ありたい姿 営業利益1,0
Slide 33: （参考）注力分野の選択と集中（製品別）
（参考）注力分野の選択と集中（製品別） ※29ページの補足 ◼ 「戦略的拡大」、「先行投資の刈り取り」、「資本効率改善・事業モデル転換」の３つの戦略にメリハリをつけて実行 分野 ICT&Energy Healthcare Sustainable Living 主な部門 エラストマー・インフラソリューション 事業戦略 電子・先端プロダクツ ライフイノベーション ポリマーソリュ－ション 【半導体(生成AI関連)】【成長ドライバー】 スネクトン、TBM、 球状アルミナ、球状シリカ、 ➤ 戦略的拡大 新規グレード開発（窒化ホウ素など） ✓ アライアンス/M&Aの活用 【成長ドライバー】 【電力インフラ
Slide 34: Possibility of chemistry
Possibility of chemistry Copyright © Denka Co.,LTD. All Rights Reserved. 34
Slide 35: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 デ ン カ 株 式 会 社 コーポレートコミュニケーション部 TEL 03-5290-5511 ＵＲＬ https://www.denka.co.jp