Ntn Corporation · TSE:6472
Ntn — Q2 FY2017 Earnings Presentation
32 slides from Ntn's earnings presentation, Nov 7, 2016
Slide 1: NTN株式会社 2017年3月期第2四半期決算説明会
echnology Network NTN. 2017 2 3)A) HH 20 BHA Gee PA ze 201641178 NTN#R SU Se et
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. 「NTN 100」の進捗 Ⅱ. 2017年3月期第2四半期決算と見通し Ⅲ. 質疑応答 • 本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 • これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、 為替変動、金利変動、偶発債務などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おきください。 2016/11/7 2
Slide 3: Ⅰ. 「NTN 100」の進捗
Ⅰ. 「NTN 100」の進捗 Ⅱ. 2017年3月期第2四半期決算と見通し Ⅲ. 質疑応答 2016/11/7 3
Slide 4: 連結業績の推移：上期実績と通期予想
連結業績の推移：上期実績と通期予想 上期は前年同期比で減収減益（除く為替では増収減益） 通期は需要の低減や円高の影響、体質改善関連費用等（90億円）を想定し修正 売上高 営業利益率 （億円） 17/3上期実績（前年同期比） 売上高：3,268億円(-9.4%） 営業利益：158億円(-36.2%) 営業利益率： 4.8% 前年同期比 当期利益： 61億円(-41%) 売上高 △9.4% （除く為替+1.2%） 利益 中間配当： 5円 営業利益 △36.2% （億円） （除く為替△3.9%） 17/3通期予想を修正（前回公表比） 売上高：6,900億円 →6,500億円(-5.8%） 営業利益：
Slide 5: 「NTN 100」の進捗：アフターマーケット事業
「ＮＴＮ100」の進捗：アフターマーケット事業 ＜進捗（物量ベース）＞グローバルでシェアが２桁％に到達 地域別物量の推移（中期ﾚｰﾄ換算） 売上高 （億円） 日本 ｼｪｱは拡大するも需要減少で販売減 営業利益率 （赤：実勢、緑：中期ﾚｰﾄ換算） 産機需要が減少するも 米州 ｵｰﾄﾊﾟｰﾂ拡大で販売増 欧州 ｵｰﾄﾊﾟｰﾂ拡大するも産機向け不振 ｱｼﾞｱ他 ｱｼﾞｱはMRO拡販により増加 中国は大幅な需要減少を受け販売減 ＜課題・取り組み＞ • 主要市場における総需要減退に伴うベース販売の減少 • 景気に左右されにくいMRO案件への取り組み強化 2016/11/7 注：棒グラフは、「NTN100
Slide 6: 「NTN 100」の進捗：産業機械事業
「ＮＴＮ100」の進捗：産業機械事業 ＜進捗（物量ベース）＞主要業種で回復の兆しが見えず 地域別物量の推移（中期ﾚｰﾄ換算） 売上高 （億円） 主要業種向けで不振が続くも 日本 ロボット関連で販売増 営業利益率 （赤：実勢,緑：中期ﾚｰﾄ換算） 風力向け販売拡大も 米州 建機、農機向けで需要減退 需要環境が悪化するも 欧州 風力や航空機向けが堅調 需要環境が悪化する中 ｱｼﾞｱ他 中国の風力、鉄道向けが健闘 ＜課題・取り組み＞ • 中長期で成長が見込める風力・鉄道・航空機・ロボット分野へ技術部再編で拡販 • 低シェア業種向けに複合材やCMSなど独自技術の活用で拡販 2016/11/7 注：棒グ
Slide 7: 「NTN 100」の進捗：自動車事業
「ＮＴＮ100」の進捗：自動車事業 ＜進捗（物量ベース）＞販売・利益ともに当初計画通りに推移 地域別物量の推移（中期ﾚｰﾄ換算） 売上高 （億円） 営業利益率 日本 生産台数は減るも販売は上向き （赤：実勢、緑：中期ﾚｰﾄ換算） 米州 ﾋﾟｯｸｱｯﾌﾟﾄﾗｯｸやSUV向けが好調 欧州 主要顧客向け販売は順調に推移 中国の小型車向け減税効果や ｱｼﾞｱ他 新規案件獲得で大幅増 ＜課題・取り組み＞ • 収益改善に向けた営業活動の実行、新規案件のスムーズな立ち上げ • ドライブシャフトの収益拡大に向けた活動継続 2016/11/7 注：棒グラフは、「NTN100」3年目の中期計画レート（US＄110
Slide 8: 「NTN 100」の進捗：EV（関連）事業
「NTN 100」 の進捗：EV（関連）事業 自動車の電動化に対応した「電動モジュール商品」の拡大 →ドライブシャフトやハブベアリングに次ぐ、新たな収益源の確立を目指す １．バイワイヤ制御に不可欠な「電動モータ・アクチュエータ」を発売（2016年5月） エンジンやトランスミッションをはじめ多くの制御の電動化に対応 制御の電動化 「人とくるまのテクノロジー展」 自動車のエンジンやトランスミッション （2016）で多くの引き合い ２．他社品と比較して、高い汎用性（標準化）や独自技術による小型化が強み 2025年度 売上高300億円 を見込む 平行軸タイプや同軸中空タイプなど 高い汎用性（標準化によ
Slide 9: 「NTN 100」の進捗：自然エネルギー事業
「NTN 100」 の進捗：自然エネルギー事業 自然エネルギー事業の進捗 １．革新的な“翼”技術を活用した新たな事業展開を推進 自然エネルギー分野向け事業化を推進 風力発電・水力発電・蓄電装置事業 ２．自然エネルギー商品（BtoC商品）の市場化 風切り音のない翼の形状 「ハイブリッド街路灯」： 2016年7月より販売中 「NTNマイクロ水車」： 2016年12月発売（＊） 「小形風車」 ： 2018年初旬発売（＊） 「NTNﾏｲｸﾛ水車」 （安積疏水で実証実験） 「小形風車」（10kW） （NK認証取得予定） 「ﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ街路灯」（販売中） 2016/11/7 注：上記の発売時期について
Slide 10: 「NTN 100」の進捗：経営基盤の強化
「NTN 100」 の進捗：経営基盤の強化 ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ統制とﾘｽｸ管理の強化（進捗） １．ｻﾌﾟﾗｲﾁｪｰﾝCSRの推進 人権・労働慣行、環境、腐敗防止など社会的な課題への対応 ＊国連ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｺﾝﾊﾟｸﾄ10原則を支持 調達基本方針の下、取引先さまに、説明会やホームページを通して対応を依頼 ＊CSR調達ガイドライン、NTNグリーン調達基準書に基づいた対応 ＊紛争鉱物使用の調査や、不使用に向けた取り組み ２．「法令遵守」の徹底 「ｺﾝﾌﾟﾗｲｱﾝｽ委員会」、「公正取引監察委員会」による法令遵守の徹底 海外出向者、子会社経営者へのｺﾝﾌﾟﾗｲｱﾝｽとマネジメント教育を実施 海外地区内部統
Slide 11: 「NTN 100」の進捗：財務基盤の強化
「NTN 100」 の進捗： 財務基盤の強化：実績と見通し 2016年3月期 2017年3月期 2018年3月期 １．資産効率の向上 実績 通期見通し ＮＴＮ100 3年間 有利子負債の削減（為替影響除く） 262億円削減 123億円削減 600億円削減/3年間 在庫削減（在庫回転率） 4.0回転/年 4.0回転/年 4.5回転/年 設備投資 363億円 763億円/2年間 1,350億円/3年間 資産売却 活用見込みのない資産の売却 ＦＣＦ 125億円 170億円 670億円/3年間 自己資本比率 29.2% 27.8% 30.0%以上 ﾈｯﾄD/Eﾚｼｵ 1.1 1.2 1.0以下 ＲＯＥ
Slide 12: Ⅰ. 「NTN 100」の進捗
Ⅰ. 「NTN 100」の進捗 Ⅱ. 2017年3月期第2四半期決算と見通し Ⅲ. 質疑応答 2016/11/7 12
Slide 13: Ⅱ. 2017年3月期第2四半期決算と見通し
Ⅱ. 2017年3月期 第２四半期決算と見通し 2016年11月7日 ＮＴＮ株式会社 •本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、それらは 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 •これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、為替変動、 金利変動、偶発債務などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おき下さい。 2016/11/7 13
Slide 14: 目次
目 次 ★２０１７年３月期 第２四半期決算のポイント １．連結損益 ２．地域別売上高 ３．事業形態別売上高・営業利益 ４．事業形態別業績 （四半期推移） ５．営業利益増減 ６．所在地別 売上高・営業利益 (1)日本・米州 (2)欧州・アジア他 ７．棚卸資産 ８．有利子負債 ９．設備投資・減価償却費 １０．キャッシュ・フロー 2016/11/7 14
Slide 15: 2017年3月期 第2四半期決算のポイント
2017年3月期 第2四半期決算のポイント 2017年3月期 第2四半期の実績 ◇売上高： 3,268億円 ・前年同期比△339億円の減収（除く為替では+45億円、+1.2％の増収） ◇営業利益：158億円 ・前年同期比△90億円の減益（除く為替では△10億円、△3.9％の減益） ◇経常利益：115億円 ・前年同期比△65億円の減益（除く為替では+12億円、+6.8％の増益） ◇親会社株主に帰属する四半期純利益： 61億円 ・前年同期比△43億円の減益（除く為替では+8億円、+8.1％の増益） ◇ﾌﾘｰｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ：137億円、前年同期比+35億円の増加 ・在庫削減、設備投資抑制等により
Slide 16: 2017年3月期 第2四半期決算のポイント：業績予想を修正
2017年3月期 第2四半期決算のポイント 2017年3月期の業績予想を修正 ◇売上高： 6,500億円、前回公表6,900億円から△400億円 ・△400億円の内、為替影響が△242億円。 ・日本以外の海外各地域で前回公表に対し減収。 ◇営業利益： 300億円、前回公表350億円から△50億円 ・△50億円の内、為替影響が△49億円。 ・前回公表に対し固定費を低減し、減益幅を抑制。 ◇特別損益： △90億円、前回公表は特別損益なし ・下期に体質改善関連費用等を計上の見通し。 ◇親会社株主に帰属する当期純利益： 30億円、前回公表160億円から△130億円 ◇配当については、年間10円（中間・
Slide 17: １．連結損益
１．連結損益 単位：億円 前期（'16年3月期） 今期（'17年3月期） 対前期増減 上期 下期 通期 上期 通期 '17年3月期上期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① ① ② 除く為替 為替 売 上 高 3,608 3,562 7,170 3,268 6,500 45 △ 384 営 業 利 益 248 230 478 158 300 △ 10 △ 80 (営 業 利 益 率) (6.9%) (6.4%) (6.7%) (4.8%) (4.6%) - - 経 常 利 益 180 202 382 115 220 12 △ 77 特 別 損 益 - △ 113 △ 113 △1 △ 90
Slide 18: ２．地域別売上高
２．地域別売上高 単位：億円 前期（'16年3月期） 今期（'17年3月期） 対前期増減 上期 下期 通期 上期 通期 '17年3月期上期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① ① ② 除く為替 為替 日本 946 949 1,896 928 1,875 △ 19 - 米州 1,082 1,044 2,125 934 1,845 3 △ 151 欧州 847 844 1,690 752 1,490 18 △ 112 アジア他 733 726 1,459 655 1,290 43 △ 121 合 計 3,608 3,562 7,170 3,268 6,500 45 △ 384 2016/11/
Slide 19: ３．事業形態別売上高・営業利益
３．事業形態別売上高・営業利益 ＜事業形態別売上高＞ 単位：億円 前期（'16年3月期） 今期（'17年3月期） 対前期増減 上期 下期 通期 上期 通期 '17年3月期上期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① ① ② 除く為替 為替 補 修 583 553 1,136 507 1,010 △ 17 △ 59 産 業 機 械 528 513 1,041 461 910 △ 21 △ 47 自 動 車 2,496 2,497 4,993 2,300 4,580 83 △ 279 合 計 3,608 3,562 7,170 3,268 6,500 45 △ 384 ＜事業形態別営業利益＞ 単位
Slide 20: ４．事業形態別業績（四半期推移）
４．事業形態別業績（四半期推移） 売上高 営業利益/営業利益率 自動車 産業機械 補修 自動車 産業機械 補修 18.2% （2,000 （200 16.0% 15.0% 億 1,828 1,780 億 14.4% 13.7% 円 1,765 1,797 円 11.5% ）1,800 ）180 7.0% 6.6% 1,673 5.2% 5.0% 5.4% 290 286 1,596 2.1% 1,600 294 267 160 255 5.5% 3.9% 4.8% 3.3% 2.8% 252 141 1,400 268 260 250 263 140 -1.2% 235 119 1,200 2
Slide 21: ５．営業利益増減
５．営業利益増減 （’17年3月期 上期 ） 利益増加要因 利益減少要因 （ 69億円 ） （ 158億円 ） 比例費 為替レート 69億 80億 規模効果 19億 売価レベル 人件費 経費等 15億円 90 30億 14億 '16年3月期 （償却費△11、その他△4） 上期 営業利益 '17年3月期 248億円 上期 ’16年3月期 上期 < 実績 > 営業利益 vs 158億円 ’17年3月期 上期 < 実績 > 2016/11/7 21
Slide 22: ６．所在地別 売上高・営業利益（日本・米州）
６．所在地別 売上高・営業利益 （日本・米州） 《 日本 》 《 米州 》 売上高 単位：億円 売上高 単位：億円 2,000 1,500 1,690 1,686 1,546 1,500 △141 1,066 1,018 1,000 917 △101 1,000 500 500 0 0 '16/3月期 '16/3月期 '17/3月期 '16/3月期 '16/3月期 '17/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 200 100 8.1% 6.2% 80 150 2.3% 3.3% 3.6% 0.4% 60 100 △99 40 136 50 105 20 △1 6 24
Slide 23: ６．所在地別 売上高・営業利益（欧州・アジア他）
６．所在地別 売上高・営業利益 （欧州・ｱｼﾞｱ他） 《 欧州 》 《 アジア他 》 売上高 単位：億円 売上高 単位：億円 《 欧州 》 《 アジア他 》 1,500 1,500 1,000 917 918 1,000 817 744 738 △101 662 △76 500 500 0 0 '16/3月期 '16/3月期 '17/3月期 '16/3月期 '16/3月期 '17/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 100 100 8.6% 8.5% 9.2% 80 80 1.4% 2.0% 1.3% 60 60 △2 40 40 18 64 63 61 20 △8
Slide 24: ７．棚卸資産
７．棚卸資産 ◆’16年9月末の棚卸資産は、6月末比50億円減少（除く為替では33億円減少）。 国内 海外 棚卸資産回転率 3,000 3.8 4.0 3.9 3.9 4.0 3.7 3.8 3.6 4.0 2,500 棚 棚 △50 卸 1,913 1,975 卸 2,000 1,841 1,960 1,782 3.0 資 資 1,716 1,666 産 1,630 産 1,500 回 ( 億 2.0 転 1,285 1,354 1,321 1,379 円 1,231 1,129 1,114 1,100 率 1,000 ) ( 回 1.0 ) 500 556 606 592 596 551
Slide 25: ８．有利子負債
８．有利子負債 ◆’16年9月末の有利子負債は、6月末比76億円減少（除く為替では60億円減少）。 国 内 海 外 ネットDEレシオ 6,000 1.5 有 △76 1.2 ネ 利 5,000 1.1 1.1 1.1 1.1 1.1 ッ 子 1.1 1.0 ト 負 4,000 3,591 1.0 D 債 3,439 3,406 3,349 3,252 E 3,111 3,035 3,000 ( 億 3,000 1,281 レ 1,220 1,208 1,153 1,069 円 926 868 932 シ オ ) 2,000 0.5 1,000 2,310 2,219 2,198 2,196 2
Slide 26: ９．設備投資・減価償却費
９．設備投資・減価償却費 （単位：億円） 投資（国内） 投資（海外） 償却（国内） 償却（海外） 300 600 400 366 184 211 186 190 177 193 184 181 150 242 228 300 116 107 129 133 131 116 125 124 69 70 65 158 138 82 61 57 61 60 0 0 '15年3月期下期実績 '16年3月期上期実績 '16年3月期下期実績 '17年3月期上期実績 '17年3月期通期見通し 単位：億円 '15年3月期 '16年3月期 '17年3月期 '17年3月期 下期実績 上期実績 下期実績 上期実績
Slide 27: １０．キャッシュ・フロー
１０．キャッシュ・フロー '15年3月期 '16年3月期 '17年3月期 '17年3月期 （単位：億円） 下期実績 上期実績 下期実績 上期実績 通期見通し Ⅰ．営業活動による キャッシュ・フロー 194 291 171 373 600 Ⅱ．投資活動による キャッシュ・フロー △168 △189 △148 △236 △430 Ⅰ+Ⅱ．フリーキャッシュ・フロー 26 102 23 137 170 Ⅲ．財務活動による キャッシュ・フロー △276 △212 △67 △129 △248 Ⅳ．現金及び現金同等物 に係る換算差額等 17 26 △76 △26 △35 Ⅴ．現金及び現金同等物の 増減額 △
Slide 28: （ご参考）事業形態別販売の上期実績と下期予想
（ご参考） 事業形態別販売の上期実績と下期予想に 関する地域別の主な増減コメント 2016/11/7 28
Slide 29: アフターマーケット事業：上期実績と下期予想
ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業：上期実績と下期予想 ＜上期実績(対16/3上期)＞ 売上高507億円(-13.1%),営業利益67億円(-29.3%) • 日本は産業機械向け補修の需要減少、米州はｵｰﾄﾊﾟｰﾂの販路拡大で増加 • 欧州は産業機械向け補修の不振で減少、ｱｼﾞｱ他はMRO向け増加 売上高 （億円） ＜下期予想（対16/3下期）＞ 営業利益率 日本 需要が減少する中で代理店向けが減少 △10% △5％ 需要は落ちるものの、MRO向け増加 米州 ｵｰﾄﾊﾟｰﾂ販売ﾈｯﾄﾜｰｸ拡大による増加 +3％ +12％ △6％ △3％ 欧州 産業機械向け補修の不振などで減少 +1％ +8％ 中国は大手代
Slide 30: 産業機械事業：上期実績と下期予想
産業機械事業：上期実績と下期予想 ＜上期実績(対16/3上期)＞ 売上高461億円(-12.7%),営業利益4億円(-89.6%) •日本は建設機械向け需要減少が継続。工作機なども減少。 •米州は建設機械や農業機械向けが低迷、欧州や中国は風力向けが需要減 売上高 （億円） ＜下期予想（対16/3下期）＞ 営業利益率 建設機械は油圧ｼｮﾍﾞﾙが回復傾向 日本 航空機は防衛需要増、ﾛﾎﾞｯﾄ需要増 建設機械向けは顧客の補修ﾊﾟｰﾂ △2％ ±0％ 米州 在庫調整の終了に伴う需要増 △10％ 風力向けは一部案件終了による減 +3％ 欧州 航空機はｴﾝｼﾞﾝ・ﾌﾟﾛﾍﾟﾗ向け需要増 △2% △1% △
Slide 31: 自動車事業：上期実績と下期予想
自動車事業：上期実績と下期予想 ＜上期実績(対16/3上期)＞ 売上高2,300億円(-7.9%),営業利益88億円(-25.5%) •日本は熊本地震や燃費不正、軽自動車低迷があるも北米向け輸出増で横ばい •米州は北米で日系ﾒｰｶｰ向けを中心に増加、欧州・中国・ｱｼﾞｱは堅調 売上高 営業利益率 ＜下期予想（対16/3下期）＞ （億円） 新モデルや主力車種向けで 日本 販売増加を見込む ±0％ +1％ 一部車種の在庫調整による減産あるも 米州 SUV・ﾋﾟｯｸｱｯﾌﾟなどが増加し横ばい +1％ +2％ 安定した生産台数の増加により +6％ +7％ 欧州 全体では底堅い販売が続く +9％ +6％
Slide 32: We make Bearings.
We make Bearings. 2016/11/7 For New Technology Network NTN. NTN fRtS4t www.ntn.co. jp 32