Ntn Corporation · TSE:6472
Ntn — Q2 FY2026 Earnings Presentation
25 slides from Ntn's earnings presentation, Nov 5, 2025
Slide 1: 2026年3月期 第2四半期 決算説明会資料
2026年3月期 第2四半期 決算説明会資料 2025.11.5 NTN株式会社 ©2024 NTN Corporation
Slide 2: 目次
目次 I. 決算のポイントと「DRIVE NTN100」 Finalの進捗 II. 2026年3月期第2四半期決算と通期見通し ©2025 NTN Corporation 2
Slide 3: 2026年3月期上期決算のポイント
① 2026年3月期上期決算のポイント 前年同期比 減収増益：規模減と関税影響を、売価改善とコスト削減でカバーし増益 ◼ 売上高は、欧州・中国を中心とした自動車向けの需要が低迷し、前年同期比で減収 ◼ 営業利益は、規模の減少と米国関税の影響を、売価改善および変動費・固定費の削減でカバーし、前年同期比で増益 ◼ 棚卸資産は、前年度末比で増加したものの、為替の影響を除く物量では減少 2025年3月期 2026年3月期 （億円） 上期実績① 通期実績 上期実績② 前年同期比② - ① 売上高 4,139 8,256 4,023 △117 除く為替(△1.1%) 営業利益 99 230 129 +29
Slide 4: 下期のポイントと通期の業績予想
② 下期のポイントと通期の業績予想 業績予想を上方修正：規模減と関税影響を織り込むも、売価改善とコスト削減で前回公表比 増収増益 ◼ 売上高は、日、欧、中の自動車向け需要の鈍化およびアフターマーケットの需要回復の遅れにより、物量が減少する一方、 米国関税分の転嫁を含む売価改善と為替影響により、前回公表比で増収 ◼ 営業利益は、規模の減少と関税影響を、売価改善に加え、調達改革による変動費低減、規模減少に応じた固定費コントロールなどで カバーし、前回公表比で増益 ◼ 特別損益は、前回公表から変更無し、中期経営計画で掲げた構造改革を日、米、中で計画通り推進 ◼ 未定としていた2026年3月期配当予想
Slide 5: 事業形態別の業績予想
③ 事業形態別の業績予想 2026年3月期 今回修正 前回公表 (億円） 上期実績 下期予想 通期予想 通期 売上高(構成比率） 軸受他 1,677 41.7% 1,723 42.8% 3,400 42.2% 3,480 44.1% CVJｱｸｽﾙ 2,346 58.3% 2,304 57.2% 4,650 57.8% 4,420 55.9% 合計 4,023 100.0% 4,027 100.0% 8,050 100.0% 7,900 100.0% 営業利益(率） 軸受他 46 2.7% 64 3.7% 110 3.2% 125 3.6% CVJｱｸｽﾙ 83 3.5% 67 2.9% 15
Slide 6: 2025年度の取り組み ー 軸受他 ー
④-1 2025年度の取り組み ー 軸受他 ー 業種別販売概況 営業利益率（％） FY23 vs FY24 vs FY25 (Forecast) 建設機械 市況、当社販売ともに前年並み 3.9% 4.1% 3.7% 航空・宇宙 ヘリ・防衛等を含めて、好調を維持 2.7% 農業機械 購買意欲の戻り、回復の兆し、下げ止まり 売上高（億円） 変減速機 自動化要求高水準、需要が堅調 1,726 1,723 鉄道車両 中国を含むアジアで好調を維持 1,681 1,677 工作機械 需要は回復しつつあり、増加傾向 風力発電 米国向けで需要が増加 自動車 ICE車向け、輸出向けの減少 航空・宇宙ビジネスの強
Slide 7: 2025年度の取り組み ー CVJアクスル ー
④-2 2025年度の取り組み ー CVJｱｸｽﾙ ー 3.5% 事業概況 営業利益率（％） 2.9% 2.5% ◼ 販売状況 1.3% • 上期は、アジアを除き、全地域で需要が減少し、前年同期を下回る 売上高（億円） • アジアは、インドが前年同期比で販売増が継続し、順調に推移 2,458 • 下期も、日本、欧州、中国を中心に、需要の低迷が継続 2,391 ◼ 利益改善 2,346 • 設計・調達改革による変動費減、構造改革の効果発現および需要減少に伴う 2,304 固定費コントロールにより、利益改善が進行 • 米国関税影響は、売価転嫁の見通しが立ちつつあり、今期は9割程度を転嫁予定 インド
Slide 8: 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー 構造改革 ー
⑤-1 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー 構造改革 ー 構造改革（350億円/3年間）は、計画を前倒しで進捗 構造改革の効果として、2023年度比で約100億円/3年目を計画 単位：億円 費用 効果 2025年度 上期実績 日本：風力発電装置主軸用など超大形軸受 100 の生産再編に着手 189 2025年度 下期計画 50 日本、米州、中国を中心に生産再編を推進 100 29 29 61 21 21 21 FY2024 FY2025 FY2026 Forecast Forecast ©2025 NTN Corporation 8
Slide 9: 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー アフターマーケット・ビジネスの拡大 ー
⑤-2 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー アフターマーケット・ビジネスの拡大 ー ◼ 足元は、米州・欧州を中心に需要回復に遅れ 売上高構成比率 18.0% 産業機械向けアフターマーケット・ビジネスの拡大 17.1% 日本 (高シェア地域) 北米 (重点拡販地域) 16.6% • 軸受LCM※確立による • 供給力の強化と サービス・ソリューションビジネス拡大 在庫品揃えの拡充 売上高（億円） 1,445 ※軸受ライフサイクルマネジメント 1,410 欧州 (競合激戦地域) 1,389 中・印・韓 (低シェア地域) • 現地生産・完成品調達先の多様化 • 価格の適正化と供給力 •
Slide 10: 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー 新事業・新商品 ー
⑤-3 「DRIVE NTN100」Finalの進捗 ー 新事業・新商品 ー 電動化対応 ◼ 自動車の電動化に伴い、電動ブレーキ需要が拡大 ◼ e-Axleや減速機などの駆動装置に使用される転がり軸受には、 ➢ 電動ブレーキ用ボールねじユニットの生産能力を、2030年度には 高速回転に対応しながら、小型・軽量化が必要 8倍※に拡大 ※FY2024比 ➢ 当社が独自開発した特殊熱処理技術「HA-C」を転がり軸受に • 現在、主流である電動油圧ブレーキのシェア拡大 適用した「HA-C軸受」 • 今後、主流になる電動機械ブレーキへの 先行開発参入 2025年 <機械・ロボット部品賞 受賞> より小型
Slide 11: 目次
目次 I. 決算のポイントと「DRIVE NTN100」 Finalの進捗 II. 2026年3月期第2四半期決算と通期見通し ©2025 NTN Corporation 11
Slide 12: 2026年3月期 連結主要指標
① 2026年3月期 連結主要指標 (参考) '25年3月期 '26年3月期 増減 '26年3月期 上期 下期 通期 上期 通期 対 前年同期 通期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① 見通し （億円） ① ② (今回公表) 合計 除く為替 為替 (前回公表) 売上高 4,139 4,116 8,256 4,023 8,050 △ 117 △ 45 △ 72 7,900 営業利益 99 130 230 129 260 29 34 △5 240 (率) (2.4%) (3.2%) (2.8%) (3.2%) (3.2%) (0.8%) (3.0%) 経常利益 35 70 105 87 130
Slide 13: 営業利益増減 上期実績比較
’25年3月期 上期< 実績 > ②-1 営業利益増減 vs ’26年3月期 上期 < 実績 > 人件費 △4億円 経費等 +27億円 原低 ＋52億円 原高他 △7億円 支払額ベース △47億円 在庫計上 +16億円 コスト影響 △31億円 ↑売価転嫁 +21億円 損益への影響 △10億円 25年3月期上期 26年3月期上期 増減 実績 実績 為替 売価 関税転嫁 物量 売上高 4,139 億円 4,023 億円 △117 億円 △72 億円 ＋30 億円 ＋21 億円 △96 億円 ©2025 NTN Corporation 13
Slide 14: 営業利益増減 通期見通し(前回公表比)
’26年3月期 通期<見通し(前回公表)> ②-2 営業利益増減 vs ’26年3月期 通期<見通し(今回公表)> 原低 ＋7億円 人件費 +15億円 原高他 △5億円 経費等 +46億円 支払額ベース △129億円 在庫計上 +14億円 コスト影響 △115億円 ↑売価転嫁 +101億円 損益への影響 △14億円 26年3月期通期 26年3月期通期 増減 見通し(前回公表) 見通し(今回公表) 為替 売価 関税転嫁 物量 売上高 7,900 億円 8,050 億円 ＋150 億円 ＋218 億円 ＋6 億円 ＋101 億円 △175 億円 ©2025 NTN Corporation 14
Slide 15: 営業利益増減 通期見通し(前期比)
’25年3月期 通期 <実績> ②-3 営業利益増減 vs ’26年3月期 通期<見通し(今回公表)> 利益増加要因 利益減少要因 （ 150億円 ） （△120億円 ） 人件費 △22億円 経費等 +32億円 人件費、経費等 規模 構造改革効果 +10億円 △74億円 +29億円 売価レベル +52億円 原低 ＋118億円 原高他 △58億円 為替 △32億円 変動費 '26年3月期 +60億円 通期見通し 関税影響 (今回公表) △14億円 営業利益 '25年3月期 260億円 通期実績 営業利益 支払額ベース △129億円 +30億円 在庫計上 +14億円 230億円 コスト影響 △11
Slide 16: 所在地別売上高
③所在地別売上高(グループ内売上高除く) (参考) '25年3月期 '26年3月期 増減 '26年3月期 上期 下期 通期 上期 通期 対 前年同期 通期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① 見通し （億円） ① ② (今回公表) 合計 除く為替 為替 (前回公表) 日本 1,045 1,107 2,152 1,054 2,160 9 9 △0 2,215 米州 1,398 1,297 2,695 1,324 2,605 △ 74 △8 △ 66 2,400 欧州 924 939 1,863 904 1,830 △ 20 △ 37 17 1,810 アジア他 772 774 1,545 7
Slide 17: 事業形態別売上高・営業利益
④事業形態別売上高・営業利益 ＜事業形態別売上高＞ (参考) '25年3月期 '26年3月期 増減 '26年3月期 上期 下期 通期 上期 通期 対 前年同期 通期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① 見通し （億円） ① ② (今回公表) 合計 除く為替 為替 (前回公表) 軸 受 他 1,681 1,726 3,407 1,677 3,400 △5 17 △ 21 3,480 CVJ ア ク ス ル 2,458 2,391 4,849 2,346 4,650 △ 112 △ 62 △ 51 4,420 合 計 4,139 4,116 8,256 4,023 8,050 △ 117 △
Slide 18: 事業形態別業績（四半期推移）
⑤事業形態別業績（四半期推移） 売上高 営業利益/営業利益率 軸受他 CVJアクスル 軸受他 CVJアクスル 180 2,108 2,101 4.7% （ 2,031 2,016 2,032 （ 3.9% 4.0% 4.1% 億 2,000 1,990 億 3.4% 3.0% 円 円 150 0 0 ） ） 3.8% 0 0 2.7% 2.7% 1.7% 1.2% 120 1.0% 0 0 1,500 0 0 1,265 1,203 87 1,193 1,188 90 1,161 1,185 70 59 1,000 60 54 46 45 43 21 47 12 36 14 30 898 42
Slide 19: 所在地別 売上高・営業利益（日本・米州）
⑥-１ 所在地別 売上高・営業利益（日本・米州） ©2025 NTN Corporation 19
Slide 20: 所在地別 売上高・営業利益（欧州・アジア他）
⑥-２ 所在地別 売上高・営業利益（欧州・ｱｼﾞｱ他） ©2025 NTN Corporation 20
Slide 21: 棚卸資産
⑦棚卸資産 日本 海外 棚卸資産回転率 3,500 3.2 3.1 3.2 3.1 3.4 3.3 3.3 3.5 棚 3,000 2,648 2,739 2,553 2,667 卸 2,444 2,439 2,460 2,500 2,300 766 789 782 資 782 760 772 747 2,000 720 産 1,500 ( 億 1,000 1,882 1,950 1,885 円 1,771 1,683 1,668 1,713 1,580 500 ) 0 '24年3月 '24年6月 '24年9月 '24年12月 '25年3月 '25年6月 '25年9月 '26年3月 '24年3
Slide 22: 設備投資・減価償却費
⑧設備投資・減価償却費 ©2025 NTN Corporation 22
Slide 23: 有利子負債
⑨有利子負債 日本 海外 ネットDEレシオ ネットDEレシオ (調整後) ※ 6,000 0.9 0.9 1.0 1.0 1.0 0.9 0.9 0.9 5,000 有 利 0.7 0.7 0.8 0.8 0.8 0.8 0.7 0.8 子 3,807 3,720 負 4,000 3,621 3,663 3,540 3,569 3,545 3,400 債 （ 3,000 億 円 3,125 3,166 ） 3,005 3,087 3,032 2,994 2,000 2,936 2,900 1,000 615 682 554 576 604 537 551 500 0 '24年3月 '24年6月
Slide 24: キャッシュ・フロー
⑩キャッシュ・フロー '24年3月期 '25年3月期 '26年3月期 '26年3月期 ②-① （億円） 下期実績 上期実績① 下期実績 通期実績 上期実績② 通期見通し Ⅰ．営業活動による 288 153 303 456 289 135 580 キャッシュ・フロー Ⅱ．投資活動による △128 △126 △134 △260 △146 △20 △380 キャッシュ・フロー Ⅰ+Ⅱ．フリー・キャッシュ・フロー 160 28 169 197 143 115 200 Ⅲ．財務活動による △344 86 △273 △187 △77 △163 △230 キャッシュ・フロー Ⅳ．現金及び現金同等物 15 △
Slide 25: ©2025 NTN Corporation
● 本資料およびプレゼンテーション、引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 ● これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、為替変動、 金利変動、偶発債務などのさまざまな要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おき下さい。 ©2025 NTN Corporation