Slide 1: NTN株式会社 決算説明会
2019年11月6日 2019/11/6 NTN株式会社 1
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. 決算概要と「DRIVE NTN100」重点施策 Ⅱ. 2020年3月期第2四半期決算と通期見通し Ⅲ. 質疑応答 • 本資料、ﾌﾟﾚｾﾞﾝﾃｰｼｮﾝおよび引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 • これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、 為替変動、金利変動、偶発債務などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おきください。 2019/11/6 2
Slide 3: 決算概要：業績サマリーと通期見通し①
決算概要：業績サマリーと通期見通し① 上期 販売：ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ、産業機械、自動車、ほぼ全地域において需要減少、前年同期比で減収 利益：固定費を中心に費用の削減を進めるも、大幅な規模減の影響を受け同減益 通期見通し：足元の需要環境を織り込み業績を下方修正。収益・CF改善を進める。配当減配 営業利益率 20/3上期実績 （）内は前年同期実績 売上高： 3,345億円 (3,702億円) 利益 前年同期比-9.6%、除く為替-7.1% 売上 上期実績 通期予想 （億円） 営業利益： 45億円 (154億円) （億円） 前年同期比-70.8%、除く為替-64.4% 当期純利益：11億円 (81億
Slide 4: 決算概要：業績サマリーと通期見通し②
決算概要：業績サマリーと通期見通し② 上期の実績（対1Q時予想） ①1Q（前回公表）から想定以上の需要落ち込み 20/3上期実績 ()内は前回予想 貿易摩擦や欧州混迷を背景に景況が悪化 売上高： 3,345億円 (3,400億円） ・ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ向け：ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙで景況悪化、代理店も在庫調整 ・産業機械向け：建機、農機、減速機を中心に需要減少 営業利益： 45億円 （60億円） ・自動車向け：日・米・欧・亜・中の全地域で台数と需要が減少 当期純利益： 11億円 (10億円) ②6月末比で棚卸資産を削減するも、販売・規模減でFCFが低下 中間配当： 5円 （7.5円） 6月末比で在庫削減
Slide 5: 決算概況：アフターマーケット事業
決算概況：アフターマーケット事業 上期：グローバルで景気後退、代理店の在庫調整等で、中国を除く地域で販売が減少、規模低下で減益 ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の売上高と営業利益率 20/3上期実績 ()内は前年上期 売上高： 560億円 (611億円） （億円） 営業利益： 67億円 （78億円） 営業利益率：11.9％ （12.8％） 20/3通期予想 ()内は前期 CAGR+4.8% (Volume, 9Yrs) 売上高： 1,150億円 (1,188億円） 営業利益： 135億円 （152億円） 営業利益率：11.7％ （12.8％） 注力：グローバルで販売拡大につなげる施策の実行 ②収益：価格
Slide 6: 決算概況：産業機械事業
決算概況：産業機械事業 上期：建設機械、農業機械、減速機、工作機等、主力業種のほぼ全てで販売が減少、規模低下で減益 産業機械事業の売上高と営業利益率 20/3上期実績 ()内は前年上期 売上高： 539億円 (620億円） （億円） 営業利益： -11億円 （16億円） 営業利益率：-2.1％ （2.6％） CAGR+5.1% 20/3通期予想 ()内は前期 (Volume, 9Yrs) 売上高： 1,075億円 (1,234億円） 営業利益： -20億円 （31億円） 営業利益率：-1.9％ （2.5％） 10/3期 注力：基盤商品における短期的な収益改善施策と、中期的な競争力強化策の実施
Slide 7: 決算概況：自動車事業
決算概況：自動車事業 上期：貿易摩擦、政策・政情不安等で、グローバルで自動車生産台数が減少し販売減、規模低下で減益 20/3上期実績 ()内は前年上期 自動車事業の売上高と営業利益率 売上高： 2,246億円 (2,472億円） （億円） 営業利益： -10億円 （59億円） 営業利益率：-0.5％ （2.4％） 20/3通期予想 ()内は前期 CAGR+5.0% (Volume, 9Yrs) 売上高： 4,575億円 (4,913億円） 営業利益： -15億円 （87億円） 営業利益率：-0.3％ （1.8％） 10/3期 注力：短期的な収益改善施策と、中長期的な「収益構造改革」の実施 ①短
Slide 8: 自動車事業：中長期的な収益構造改革
自動車事業：中長期的な収益構造改革 中長期で実施する「収益構造改革」 １．注力する事業領域で稼ぐ 商品別×地域別 価格政策 「商種×地域」で拡大ﾀｰｹﾞｯﾄの峻別とﾘｿｰｽ集中投入 ２．電動化・EVｼﾌﾄを捉えた高付加価値商品の拡販 購買力 もの造り ３．利益を生む基本機能の再強化 営業（価格）×調達（比例費）×製造（加工） Car Pro. +13% ←これまで Sales 台数を超える成長 +13% これから→ Gross Margin 利益確保と改善を伴う 出所)IHS, NTN予測 +3.8pt 出所)IHS, NTN予測（物量推移を指数化） 規模の拡大 CVJ/ﾄﾞﾗｲﾌﾞｼｬﾌﾄ
Slide 9: （参考）中期経営計画「DRIVE NTN100」の概要
（参考）中期経営計画「DRIVE NTN100」の概要 （中期経営計画の詳細は当社Webサイト※をご参照ください） あるべき姿の実現に向けた取り組み 長期目標（2027年度） 中期経営計画「DRIVE NTN100」 ポイント 3年間の取り組み (2018年4月~2021年3月) 1. 新たな領域への展開と 基盤技術・基盤商品の強化で持続的に成長 2. 3年間で事業を支える経営基盤の強化に注力 ①調達改革 ②工数とリソースの構造改革 製造部門のｽﾏｰﾄﾌｧｸﾄﾘ化（IoT,AI,ﾛﾎﾞｯﾄ活用） 間接部門業務のロボット化（RPA導入） ③SCM強化と投資の集中 新基幹ｼｽﾃﾑ活用、効率的な在庫
Slide 10: 「DRIVE NTN100」の重点施策：産業機械事業
「DRIVE NTN100」の重点施策：産業機械事業 基盤技術・基盤商品の強化と新たな領域の展開の進捗 「DRIVE NTN100」の継続施策 目指す姿：抜群の技術力により お客さまから最も頼りにされる企業へ 1. 基盤技術の深耕、高機能商品の展開 外部環境の変化に対応 2. 新たな領域への展開： ・産業界におけるIoT普及、AI活用 ロボット関連事業（ロボティクス） ・ロボット関連需要の増加 サービス・ソリューション事業 ・モニタリングによる未然防止 １．基盤技術の深耕、高機能商品の展開 ２-b．新領域：サービス・ソリューション事業 IoT化に貢献する新商品の開発 センサ内蔵軸受ユニット モ
Slide 11: 「DRIVE NTN100」の重点施策：自動車事業
「DRIVE NTN100」の重点施策：自動車事業 基盤技術・基盤商品の強化と新たな領域の展開の進捗 「DRIVE NTN100」の継続施策 目指す姿：自動車市場に不可欠な存在として、 世界中のｸﾙﾏに商品・ｻｰﾋﾞｽを提供する企業に 1. 基盤技術・基盤商品の強化： 外部環境の変化に対応 EVを含む駆動領域のﾄｯﾌﾟﾒｰｶｰへ ・電動化やEV化、自動運転（CASE） 2. 新たな領域への展開：電動化、EV化に対応 ・新車生産台数の増加（人口増加） １．基盤技術・基盤商品の強化 ２．新たな領域への展開：電動化、EV化に対応 次世代車向けモジュール商品 駆動領域における超低フリクションを実現 電
Slide 12: ESGの取り組み
ESGの取り組み 企業理念の実践を通じてESG課題に取り組み、持続可能な社会の実現に貢献します 環境（Environmental) 社会（Social) ガバナンス（Governance) 革新的な技術・商品・ 社会貢献活動 コーポレートガバナンス サービスの開発 地域との共生 の強化・充実 環境負荷低減 働き方改革 「NTN回る学校」 リスクマネジメント 地球温暖化の防止 自然エネルギー商品を活用した を国内外で開催 コンプライアンス推進 災害地域の支援活動 「環境貢献指標」を策定 コンテナ移動型独立 自社製品の環境貢献度を見える化 電源「N3 ｴﾇｷｭｰ
Slide 13: 「DRIVE NTN100」主な経営指標
「DRIVE NTN100」主な経営指標 DRIVE NTN100 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 実績 実績 予想 目標 売上高 7,444億円 7,336億円 6,800億円 8,000億円 営業利益 396億円 269億円 100億円 570億円 営業利益率 5.3% 3.7% 1.5% 7.1% 当期純利益 204億円 -70億円 5億円 300億円 設備投資額 376億円 452億円 500億円 1,700億円／3年間 （うち無形200億円） フリーキャッシュ・フロー 134億円 -224億円 0億円 450億円／3年間 棚卸資産回転率 4.1
Slide 14: 目次
目次 Ⅰ. 決算概要と「DRIVE NTN100」重点施策 Ⅱ. 2020年3月期第2四半期決算と通期見通し Ⅲ. 質疑応答 2019/11/6 14
Slide 15: 目次
目 次 ★2020年3月期 第2四半期決算のポイント及び通期見通し １．連結損益 ２．地域別売上高 ３．事業形態別売上高・営業利益 ４．事業形態別業績 （四半期推移） ５．営業利益増減 ６．所在地別 売上高・営業利益 (1)日本・米州 (2)欧州・アジア他 ７．棚卸資産 ８．設備投資・減価償却費 ９．有利子負債 １０．キャッシュ・フロー 2019/11/6 15
Slide 16: 2020年3月期 第2四半期決算のポイント
2020年3月期 第2四半期決算のポイント 2020年3月期 第2四半期（4-9月）の実績 ◇売上高： 3,345億円 ・前年同期比△357億円の減収(除く為替△264億円) ◇営業利益： 45億円 ・前年同期比△109億円の減益(除く為替△99億円) ◇経常利益： 28億円 ・前年同期比△97億円の減益(除く為替△87億円) ◇親会社株主に帰属する四半期純利益： 11億円 ・前年同期比△70億円の減益(除く為替△62億円) ◇ﾌﾘｰｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ： △46億円、前年同期比+47億円の増加 2019/11/6 16
Slide 17: 2020年3月期 通期見通し
2020年3月期 通期見通し 2020年3月期の業績予想を修正 ◇売上高： 6,800億円、前回公表6,900億円から△100億円 ◇営業利益： 100億円、前回公表150億円から△50億円 ◇特別損益： △45億円、前回公表から変更なし ◇親会社株主に帰属する当期純利益： 5億円、前回公表30億円から△25億円 ◇配当については、年間10円を予定、前回公表から△5円 （中間・期末ともに、5円） ◇為替ﾚｰﾄ：1US$=107円（前回公表107円）、1EURO=120円（同120円） 2019/11/6 17
Slide 18: 連結損益
１．連結損益 単位：億円 '19年3月期 '20年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 通期 対前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① ① ② 合計 除く為替 為替 売 上 高 3,702 3,634 7,336 3,345 6,800 △ 357 △ 264 △ 93 営 業 利 益 154 116 269 45 100 △ 109 △ 99 △ 10 (営 業 利 益 率) (4.2%) (3.2%) (3.7%) (1.3%) (1.5%) (△2.8%) 経 常 利 益 126 97 222 28 60 △ 97 △ 87 △ 10 特 別 損 益 - △ 193 △ 193
Slide 19: 地域別売上高
２．地域別売上高 単位：億円 '19年3月期 '20年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 通期 対前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① ① ② 合計 除く為替 為替 日本 1,023 1,050 2,072 1,001 2,040 △ 22 △ 22 - 米州 1,004 1,011 2,015 906 1,825 △ 98 △ 80 △ 17 欧州 855 823 1,678 722 1,470 △ 133 △ 83 △ 50 アジア他 820 750 1,570 715 1,465 △ 105 △ 79 △ 25 合 計 3,702 3,634 7,336 3,345 6,8
Slide 20: 事業形態別売上高・営業利益
３．事業形態別売上高・営業利益 ＜事業形態別売上高＞ 単位：億円 '19年3月期 '20年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 通期 対前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し ②-① ① ② 合計 除く為替 為替 補 修 611 578 1,188 560 1,150 △ 51 △ 32 △ 18 産 業 機 械 620 614 1,234 539 1,075 △ 81 △ 66 △ 14 自 動 車 2,472 2,442 4,913 2,246 4,575 △ 225 △ 165 △ 60 合 計 3,702 3,634 7,336 3,345 6,800 △ 357 △ 264 △ 9
Slide 21: 事業形態別業績（四半期推移）
４．事業形態別業績（四半期推移） 売上高 営業利益/営業利益率 自動車 産業機械 補修 自動車 産業機械 補修 2,000 200 1,892 ②-① 13.4% （ 億 1,810 1,819 1,815 （ 億 12.3% 12.3% 13.1% 11.8% 12.0% 円 1,800 1,717 円 180 ） 305 282 0 0 0 1,628 ）0 3.7% 0 0 282 296 1.7% 2.6% ###306 0 2.1% 1,600 0 282 0 0160 0 0 0.1% △ 1.1% 3.6% 0 0 0 0 278 0140 1.0% 0 1.0% 0 1.2%
Slide 22: 営業利益増減（'20年3月期上期）
５-１．営業利益増減 （’20年３月期上期） 2019/11/6 22
Slide 23: 営業利益増減（'20年3月期通期）
５-２．営業利益増減 （’20年３月期通期） 2019/11/6 23
Slide 24: 所在地別 売上高・営業利益（日本・米州）
６．所在地別 売上高・営業利益 （日本・米州） 《 日本 》 《 米州 》 売上高 単位：億円 売上高 単位：億円 2,000 1,500 1,748 1,783 1,682 1,500 989 994 1,000 888 1,000 500 500 0 0 '19/3月期 '20/3月期 '19/3月期 '20/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 60 60 2.7% 1.7% 0.2% 0.2% △ 1.0% △ 2.3% 30 30 26 17 4 3 0 0 -30 △ 17 -30 △ 20 '19/3月期 '20/3月期 '19/3月期 '20/3月期
Slide 25: 所在地別 売上高・営業利益（欧州・アジア他）
６．所在地別 売上高・営業利益 （欧州・ｱｼﾞｱ他） 《 欧州 》 《 アジア他 》 売上高 《 欧州 》 単位：億円 売上高 《 アジア他 》 単位：億円 1,500 1,500 1,000 938 902 1,000 797 809 747 701 500 500 0 0 '19/3月期 '20/3月期 '19/3月期 '20/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 25 150 12.1% 9.9% 9.1% 15 0.5% 0.5% △ 0.1% 100 98 74 64 5 5 5 50 -5 △1 0 '19/3月期 '20/3月期 '19/3月期 '20/
Slide 26: 棚卸資産
７．棚卸資産 国 内 海 外 棚卸資産回転率 3,000 4.1 4.0 4.0 3.8 3.7 3.8 4.0 2,500 3.5 3.5 棚 棚 卸 卸 2,010 1,974 資 2,000 1,889 1,973 1,945 1,929 3.0 資 1,797 産 産 1,700 回 ( 億 1,500 転 円 1,352 1,371 1,329 1,305 2.0 率 1,289 1,327 1,235 1,145 ) ( 1,000 回 ) 1.0 500 562 600 621 639 616 647 624 555 0 0.0 '18年3月 '18年6月 '18年9月 '18年
Slide 27: 設備投資・減価償却費
８．設備投資・減価償却費 （単位：億円） 投資（国内） 投資（海外） 償却（国内） 償却（海外） 600 600 500 405 338 228 257 300 221 136 250 300 191 195 192 197 183 143 129 122 132 118 119 118 272 202 114 155 91 69 63 74 79 65 0 '18年3月期下期実績 '19年3月期上期実績 '19年3月期下期実績 '20年3月期上期実績 '20年3月期見通し 0 単位：億円 '18年3月期 '19年3月期 '20年3月期 増減 '20年3月期 下期実績 上期実績① 下期実績 上
Slide 28: 有利子負債
９．有利子負債 国 内 海 外 ネットDEレシオ 6,000 1.3 1.3 1.2 1.2 有 5,000 ネ 利 1.1 ッ 子 0.9 1.0 1.0 1.0 ト 負 4,000 3,501 3,503 3,515 3,488 3,580 D 3,296 3,404 債 3,208 E 1,023 ( 億 3,000 942 923 991 1,008 1,000 レ 878 911 円 シ ) 2,000 0.5 オ 2,462 2,578 2,512 2,492 2,479 2,580 1,000 2,330 2,384 0 0.0 '18年3月 '18年6月 '18年9月 '18年
Slide 29: キャッシュ・フロー
１０．キャッシュ・フロー '18年3月期 '19年3月期 '20年3月期 '20年3月期 ②－① 単位：億円 下期実績 上期実績① 下期実績 上期実績② 見通し Ⅰ．営業活動による キャッシュ・フロー 296 171 261 221 530 49 Ⅱ．投資活動による キャッシュ・フロー △284 △264 △392 △266 △530 △3 Ⅰ+Ⅱ．フリーキャッシュ・フロー 12 △93 △131 △46 0 47 Ⅲ．財務活動による キャッシュ・フロー △22 118 89 △23 33 △141 Ⅳ．現金及び現金同等物 に係る換算差額等 2 △9 △0 △11 △8 △2 Ⅴ．現金及び現金
Slide 30: DRIVE NTN100
DRIVE NTN100 Digitalization, Resources, Innovation, Variable cost reformation, Efficiency improvement NTN Transformation for New 100years 2019/11/6 30
Slide 31: アフターマーケット事業の20/3期上期実績と下期予想
（ご参考資料） ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の20/3期上期実績と下期予想 ＜上期実績(対19/3上期)＞売上高:560億円(△8.3%),営業利益:67億円(△15.2%) • 産機補修はｸﾞﾛｰﾊﾞﾙで景気減速の影響を受け、ｱｼﾞｱ他を除き代理店向けが販売減 • 自動車補修は、代理店の在庫調整や景気減速の影響を受け欧州を中心に販売減 ＜下期予想：対19/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 営業利益率 売上高 （億円） 工作機械補修用軸受等の需要減、 日本 市況低迷により、代理店からの受注高が減少 -3％ -12％ 中南米向け体制強化に加え、ｵｰﾄﾊﾟｰﾂ -2％ +14％ 米州 代理店ﾈｯﾄﾜｰｸ向け拡
Slide 32: 産業機械事業の20/3期上期実績と下期予想
（ご参考資料） 産業機械事業の20/3期上期実績と下期予想 ＜上期実績(対19/3上期)＞売上高:539億円(△13.0%),営業利益:△11億円 • 米中貿易摩擦の影響で、全地域で建設機械や減速機向けが減少 • 風力発電は中国で増加するも、先行き不透明な米州、政府補助金削減の欧州で減少 売上高 （億円） ＜下期予想：対19/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 営業利益率 鉄道車両や農業機械向けで増加するも、 日本 建設機械や減速機向けの減少により販売減 建設機械や風力発電、減速機向けなどの 米州 -4％ -9％ 減少により販売減 -15％ -17％ 航空機や鉄道車両向けで増加するも、風力 -12%
Slide 33: 自動車事業の20/3期上期実績と下期予想
（ご参考資料） 自動車事業の20/3期上期実績と下期予想 ＜上期実績(対19/3上期)＞売上高:2,246億円(△9.1%),営業利益:△10億円 • 欧州は新燃費基準(WLTP)やイラン制裁の影響からの回復が遅れ販売減 • 中国は米中貿易摩擦による景気減速や新排ガス規制(国6)の影響を受け販売減 ＜下期予想：対19/3下期の販売増減ｺﾒﾝﾄ＞ 売上高 （億円） 営業利益率 車両生産台数は低下するも、新モデルの立上り 日本 効果や、納入車種の販売好調により微増 SUV/ピックアップは需要堅調も、主要モデルの 米州 +2％ +1％ 終息、セダン系販売低迷が続き販売減 -8％ -7％ 新モデル立ち