Slide 1: 2026年3月期 第２四半期 決算説明資料
明和地所株式会社（8869） 2026年3月期 第２四半期 決算説明資料 2025年11月10日
Slide 2: 目次
目次 2026年3月期 第２四半期 連結決算の要旨 2026年3月期 第２四半期 連結業績 株主還元 中期経営計画2027の進捗状況 2026年3月期 第２四半期 分譲事業 業績 2026年3月期 第２四半期 流通事業 業績 2026年3月期 第２四半期 管理事業 業績 Fact Sheet Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 3: 2026年3月期 第２四半期 連結決算の要旨
2026年3月期 第２四半期 連結決算の要旨 第２四半期の連結業績は、前年同期比で増収増益 売上高+69% 営業利益+185% 経常利益+223% 中間純利益+194% 今期は、分譲マンションの引渡しが上半期に偏重しているため、大幅に増収増益となった 2026年3月期については、通期業績予想・配当予想ともに変更なし 2026年3月期の配当金は、記念配当5円を含む45円を予想 2026年3月期（中計2年目）は、中計目標を上回る業績予想としており、順調に進捗 2026年3月期については、分譲・買取再販の売上材料を十分に確保している 2027年3月期については、分譲・
Slide 4: 連結業績
Mm 3 202673AH 320+ Berit Mi
Slide 5: 2026年3月期 第２四半期 業績サマリー
2026年3月期 第２四半期 業績サマリー 2026年3月期 第２四半期 連結決算 主に分譲マンションの引渡し戸数増加により前年同期比で増収増益 売上高589億円（前年同期比+69%） 営業利益77億円（同+185% ） 経常利益69億円（同+223% ） 中間純利益48億円（同+194%） 2026年3月期 通期 連結業績予想 前回公表から変更なし 売上高840億円 営業利益63億円 経常利益43億円 当期純利益29億円 分譲マンションは通期売上計画を超過して進捗（第２四半期末時点） 2026年3月期の配当金は、記念配当5円を含む45円を予想（変更なし） Co
Slide 6: 2026年3月期 第２四半期 業績サマリー
2026年3月期 第２四半期 業績サマリー 分譲事業は、底堅いニーズを背景に、通期計画達成に向け着実に進捗した 分譲マンションは通期売上計画を超過して進捗（第２四半期末時点） 流通事業は、前年同期比で増収増益 人員増強により、買取再販事業の売上が順調に成長し、前年同期比＋82%の93億円 富裕層向けのウェルスソリューション事業では、賃貸マンション等６棟の引渡しを完了 管理事業は、高い顧客満足度を背景に、他社管理物件のリプレイスが好調で、業績は堅調に推移した Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 7: 2026年3月期 第２四半期 連結業績
2026年3月期 第２四半期 連結業績 売上高は589億円（前年同期比+241億円） 営業利益77億円（同+50億円）、経常利益69億円（同+48億円） （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q 26/3期 増減 増減率 通期予想 進捗率 実績（連結） 実績（連結） （2025/5/12公表） 売上高 34,825 58,991 24,166 69.4% 84,000 70.2% 売上総利益 8,135 13,364 5,228 64.3% 18,400 72.6% （売上総利益率） (23.4%) (22.7%) (△0.7P) － (21.9%) － 販管費 5,431 5
Slide 8: 売上高の増減要因（セグメント別）
売上高の増減要因（セグメント別） 分譲マンションの引渡し戸数が前年同期比で増加し、増収 売上高増減要因の分析 増収要因 減収要因 （単位：百万円） 管理 賃貸 その他 58,991 +266 △60 +27 （+24,166） 分譲マンションの 引渡し戸数が増加 （390戸→620戸） 流通 買取再販が好調に推移 +4,345 し、引渡し戸数増加 （69戸→105戸） 分譲 +19,586 34,825 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 9: 営業利益の増減要因（セグメント別）
営業利益の増減要因（セグメント別） 分譲マンションの引渡し戸数が前年同期比で増加し、増益 営業利益増減要因の分析 増益要因 減益要因 （単位：百万円） 7,707 （+5,003） 管理 賃貸 その他 調整額 流通 △22 +30 △31 +60 +349 分譲 +4,616 2,704 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 10: 営業利益の増益要因（費目別）
営業利益の増益要因（費目別） 売上総利益の増加が、販管費の増加分をカバーし、営業利益は増益となった 営業利益増減要因の分析 増益要因 減益要因 （単位：百万円） 販管費の増加 7,707 △225 （+5,003） 分譲マンションの 売上総利益の増加 供給増加による広宣費 の増加など +5,228 2,704 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 11: 分譲事業 引渡し予定
分譲事業 引渡し予定 2026年3月期は、新規物件の引渡しが上半期に集中（竣工引渡し時に売上計上） 上半期はほぼ計画通りに520戸の引渡しが完了し、前年同期比で大きく増収増益 26/3期 新規引渡し戸数 ※新築分譲マンションのみ 671戸 （100.0％） 上半期 下半期 期初予定 528戸 143戸 (78.7%) (21.3%) 上半期 26/3期上半期 520戸 新規引渡実績 (77.5%) 26/3期上半期 100戸 完成在庫引渡実績 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 12: 報告セグメントの変更について
報告セグメントの変更について 業績管理区分を見直したことにより、従来「分譲事業」に含まれていた土地売却等の 「土地・建物」取引を、「流通事業」に含める方法に変更（2025年4月より適用） 旧報告セグメント 新報告セグメント 新築分譲マンション 新築分譲マンション 分譲事業 分譲事業 土地・建物 その他 その他 買取再販 買取再販 売買仲介 売買仲介 流通事業 ウェルスソリューション 流通事業 ウェルスソリューション 土地・建物 その他 その他 管理事業 管理事業 賃貸事業 賃貸事業 その他事業 その他事業 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All
Slide 13: 【参考】売上高の構成
【参考】売上高の構成 セグメント別売上高の構成 （単位：百万円） 賃貸 賃貸 384 その他 324 その他 (1.1%) 51 (0.5%) 78 管理 管理 (0.1%) (0.1%) 2,961 3,227 (8.5%) (5.5%) 流通 14,842 流通 25/3期 (25.2%) 26/3期 10,496 2Q 2Q (30.1%) 分譲 34,825 20,932 58,991 分譲 (60.1%) 40,519 (68.7%) Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 14: 【参考】セグメント利益の構成
【参考】セグメント利益の構成 セグメント利益の構成 （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q セグメント 増減 増減率 実績 実績 分譲事業 1,784 6,400 4,616 258.8% 流通事業 938 1,287 349 37.2% 管理事業 182 243 60 33.2% 賃貸事業 143 121 △22 △15.5% その他事業 5 36 30 522.6% 調整額 △350 △381 △31 － 営業利益 2,704 7,707 5,003 185.0% Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 15: 株主還元
== wien
Slide 16: 株主還元：配当
株主還元：配当 2026年4月に創業40周年を迎えるにあたり、5円の記念配当を実施予定 2026年3月期の配当金は、1株当たり45円を予想（期初予想から変更なし） 配当の基本的な考え方 配当金の推移 一株当たりの配当金実績（円） 一株当たりの配当金予定（円） 記念配当（円） 引続き株主価値の向上に努め、 45円 45円 財務体質強化のための内部留保充実 40円 40円 5円 と両立させつつ、安定した配当等を 35円 35円 継続的に実施してまいります。 5円 中期経営計画2027期間中については、 40円 配当性向30%を目処とした株主還元 30円 を目指します。 21/3期 22/3
Slide 17: 株主還元：株主優待制度の変更について
株主還元：株主優待制度の変更について 2025年8月8日に株主優待制度の変更を発表 2026年3月末日を基準日とする株主優待より、変更後の株主優待制度を適用 保有株式数に応じた株主優待ポイントを贈呈 長期保有 保有株式数 優待ポイント数 加算ポイント数 1,000株～1,999株 4,000ポイント 400ポイント 2,000株～2,999株 8,000ポイント 800ポイント 3,000株～3,999株 12,000ポイント 1,200ポイント 4,000株～4,999株 16,000ポイント 1,600ポイント 5,000株～9,999株 20,000ポイント 2,000ポイント
Slide 18: 長期保有加算ポイントについて
長期保有加算ポイントについて 長期保有加算ポイントは、3月末日、9月末日の株主名簿を基準に、 同一株主番号で連続3回以上かつ1,000株以上お持ちの株主様として記載又は記録 された場合、期間中継続保有している株式数に応じた加算ポイントを贈呈 期間中に1,000株未満に なると対象外 長期保有 （参考） 保有株式数 加算ポイント 優待ポイント 900株判定 1,000株判定 株主様① 1,000株 900株 1,000株 ０pt 4,000pt 1,000株判定 1,000株判定 株主様② 1,000株 1,000株 1,000株 400pt 4,000pt 1,000株判定 2,000株判
Slide 19: 中期経営計画2027の進捗状況
中期経営計画2027の進捗状況
Slide 20: 中期経営計画2027の進捗（定量面）
中期経営計画2027の進捗（定量面）* 2026年3月期（中計2年目）は、中計目標を上回る業績予想としており、順調に進捗 2026年3月期については、分譲・買取再販の売上材料を十分に確保している 分譲は、2Q末時点で、売上計上済＋契約残で510億円を確保（中計目標比113％） 買取再販は、2Q末時点で384億円の売上材料を確保 2027年3月期については、分譲・WSの合計では、概ね中計目標通りの売上材料を確保し ている *中期経営計画2027の進捗については、2025年9月末時点での数値 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All righ
Slide 21: 中期経営計画2027の進捗
中期経営計画2027の進捗 計画初年度の25/3期は計画を超過して着地 2年目である26/3期についても計画を上回る見込み （単位：億円） 25/3期 26/3期 27/3期 計画 実績 差異 計画 予想 差異 計画 売上高 790 799 +9 800 840 +40 880 営業利益 47 52 +5 51 63 +12 55 経常利益 36 37 +1 38 43 +5 41 当期純利益 25 28 +3 26 29 +3 29 目標達成 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 22: 分譲・ウェルスソリューション合計の売上材料
分譲・ウェルスソリューション合計の売上材料 26/3期は、十分な売上材料を確保済 27/3期は、分譲・WSの合計で、概ね中計目標通りの売上材料を確保している 分譲事業・ウェルスソリューション事業 売上材料 分譲事業（新築分譲マンションのみ） ウェルスソリューション （単位：億円） 売上材料 土地・建物分を 910 含めると583億円 中計目標を超過 売上材料 売上材料 596 580 中計売上 売上計上済 中計売上 中計売上 56 目標 目標 売上材料 503 目標 WS ＝ 176 585 454 51 565 910 通期予想 530 103 分譲MS 540 451 403 35
Slide 23: 分譲事業 売上目標値に対する進捗状況
分譲事業 売上目標値に対する進捗状況 26/3期は、売上計上+契約残が中計売上目標・通期予想を超過 分譲事業 売上材料 ※新築分譲マンションのみ 仕入済 未供給* （単位：億円） 供給済 未契約 売上計上+契約残が 27/3期は不足分を 売上材料 契約残 中計目標・通期予想 WSで補う 910 売上計上済 を超過 売上材料 540 通期予想 売上計上済 中計売上 30 506 中計売上 451 目標 売上材料 105 中計売上 目標 売上材料 500 403 目標 12 470 351 62 450 196 404 328 10 143 25/3期 26/3期 27/3期 28/3期 29
Slide 24: 流通事業 ウェルスソリューション 売上目標値に対する進捗状況
流通事業 ウェルスソリューション 売上目標値に対する進捗状況 26/3期の販売可能物件について、賃貸付けを行ったのち27/3期に売却予定としていた ものの、回転率を重視し、一部の物件については今期に売却を行なった。 ウェルスソリューション事業 売上材料 （単位：億円） 売上計上済 仕入済 契約残 計画 売上材料 旺盛な賃貸市場を踏まえ、 176 一定期間保有し、高い賃料で 竣工予定の物件を リーシングすることに注力。 27/3期の売上材料へ 売却益の最大化を狙う 中計売上 売上材料 目標 103 115 中計売上目標 80 一部の物件は、 賃貸付けせずに 売上計上済 中計売上 売却 51
Slide 25: 流通事業 買取再販 売上目標値に対する進捗状況
流通事業 買取再販 売上目標値に対する進捗状況 26/3期分の売上材料を十分に確保済み 中計目標を超える200億円の売上を予想している 買取再販 売上材料 （単位：億円） 売上材料 384 賃貸中* 38 売上は目標を下回ったが、 販売準備中* 粗利率が計画を上回り、 111 利益では目標を達成した 中計売上目標 通期予想 200 200 販売中 売上計上済 中計売上 115 127 中計売上 目標 目標 契約残 182 141 26 売上計上済 93 25/3期 26/3期 27/3期 実績 材料確保済 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All r
Slide 26: 中期経営計画2027の進捗（定性面）
中期経営計画2027の進捗（定性面） ポイント①：上質な住まいづくりを追求し、お客様に選ばれる企業に 分譲事業においては、上質な住まいづくりを追求している。製販管の全てを持つビジネスモデルを 活かし、好立地に厳選した仕入を行い、デザイン性や環境性能の高い住まいを開発している。 引渡し後のマンション管理の顧客満足度も高めている。 製販管の全てにおいて、品質と顧客満足度を高める活動の結果、高価格帯物件においてもお客様に 選ばれる企業となり、1億円を超える物件の販売が順調に増えている。 ポイント②：資本回転を意識した事業運営 26/3期は、回転率を特に重視し、分譲・買取再販・WSにおいて売却
Slide 27: ポイント①：2025年度グッドデザイン賞を受賞
ポイント①：2025年度グッドデザイン賞を受賞 「クリオ横濱センター北グランシック」、「クリオ ラベルヴィ中央湊」が、 公益財団法人日本デザイン振興会主催の2025年度グッドデザイン賞を受賞 2年連続 2物件同時受賞 ZEH-M Oriented 神奈川県横浜市 総戸数26戸 ZEH-M Oriented 東京都中央区 総戸数28戸 2025年2月竣工 2025年1月竣工 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 28: ポイント①：好立地に厳選した仕入
ポイント①：好立地に厳選した仕入 好立地に厳選した仕入を行い、販売は好調に進捗。9月末時点で完売。 全戸完売* 全戸完売* ・駅前再開発が進む神奈川新町駅から徒歩1分 ・最寄りのセンター北駅から歩行者専用道路直結、徒歩3分 ・さらなる利便性向上と賑わいの創出が期待される ・徒歩15分圏内に様々な公園が点在し、自然豊かな住環境 総戸数58戸 2025年6月販売開始 2027年3月竣工予定 総戸数66戸 2025年6月販売開始 2027年3月竣工予定 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved. *2025/9/30時点
Slide 29: ポイント①：上質な住まいづくりの追求
ポイント①：上質な住まいづくりの追求 1億円を超える物件の販売比率が増加している 当社 首都圏新築分譲マンションの価格帯別構成比 ※金額ベース 0.6% 2.8% 6.5% 16.2% 0.4% 8.6% 1.1% 10.8% 1.6% 12.3% 3億円～ 22.9% 2億円～ 1.5億円～ 1億円～ ▲外壁を木質化した初の分譲マンション（クリオ桜新町ザ・クラシック） 1億円未満 26.5% 81.1% 75.3% 33.2% 24/3期 25/3期 26/3期2Q 高価格帯の物件の比率が上昇している ▲インナーガレージを設けた専用駐車場付き住戸 Copyright © MEIWA
Slide 30: ポイント①：SUUMO AWARD 2025 受賞
ポイント①：SUUMO AWARD 2025 受賞 SUUMO AWARD 2025 首都圏において、 【分譲マンションデベロッパー・販売会社の部】省エネ部門で2年連続の優秀賞を受賞 今後も「想いをかなえ、時をかなでる。」住まいづくりを追求していく 明和地所株式会社 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 31: ポイント①：顧客満足度調査において高評価を獲得
ポイント①：顧客満足度調査において高評価を獲得 明和地所コミュニティは高い顧客満足度を獲得している 今後も管理サービスの品質向上に努め、お客様に選ばれる企業を目指す 明和地所コミュニティ株式会社 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 32: ポイント②：投下資本利益率と資本コスト
ポイント②：投下資本利益率と資本コスト 当社は、指標としてROICとWACCを用いて経営管理をしている。 25/3期のROICは3.38％、WACCは2.49% ROICの推移 （単位：％） 5.03 4.30 4.06 3.90 3.76 3.04 3.38 ROIC 2.67 2.25 2.39 2.35 2.11 2.49 WACC 1.94 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved. *連結ベースにて算出。ROICとWACCの計
Slide 33: ポイント②：資本回転を意識した事業運営
ポイント②：資本回転を意識した事業運営 中計2027より 再掲 ROIC向上のため、資本回転を意識した経営を行なっている。 本中計では、全体としてアセットライトを目指す。 大 ○ 賃貸事業 ②WS*を強化 税 ○分譲 引 ①全体はアセットライト ○WS ⑤管理は、着実成長 後 ○全事業 営 業 ○ 管理 利 益 ○ 買取再販 ④仲介の収益力強化 率 ③買取再販の成長 小 ○売買仲介 小 大 資本回転率 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved. * ウェルスソリューション事業
Slide 34: ポイント②：資本回転を意識した事業運営
ポイント②：資本回転を意識した事業運営 26/3期は、回転率を特に重視し、分譲、買取再販、WSにおいて売却を進めている 分譲は、完成 ②WS*を強化 24/3期 大 ○ 賃貸 在庫の販売に →一部の物件は空室での売却 25/3期 注力。 を実施。 仕入は、高回転の中古物件 バリューアップに注力。 税 分譲○ 引 ⑤管理は、着実成長 ○WS 後 ○全事業 ①全体はアセットライト 営 業 管理○ 利 益 ○ 買取再販 ④仲介の収益力強化 率 小 ③買取再販の成長 ○売買仲介 →26/3期は、回転率の 小 低いOC物件の売却に 大 資本回転率 注力。 Copyright © MEIWA ESTA
Slide 35: ポイント②：分譲事業 完成在庫
ポイント②：分譲事業 完成在庫 一部の地方物件について竣工後の販売としたことで、前期末は完成在庫が一時的に増加 前期末に135戸あった完成在庫は、第2四半期末時点で40戸まで減少 完成在庫のうち未契約の住戸数 ※新築分譲マンションのみ △95戸 135戸 72戸 40戸 25/3期 26/3期 26/3期 期末時点 1Q末時点 2Q末時点 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 36: ポイント②：買取再販 OC物件
ポイント②：買取再販 OC物件 回転率の低いOC物件の売却を進めた 25/3期末時点から35戸減少し、第2四半期末時点で45戸 OC物件の戸数の推移 △35戸 80戸 61戸 45戸 25/3期 26/3期 26/3期 期末時点 1Q末時点 2Q末時点 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 37: ポイント②：有利子負債残高の推移
ポイント②：有利子負債残高の推移 分譲事業でのPJ資金の返済が進み、有利子負債残高は786億円（前期末比△84億円） 買取再販においては、売却（返済）が進む一方、新規仕入により借入が増加 有利子負債残高の推移 （単位：億円） △84 (△9.7％) 870 引渡しの進捗等により △128億円 仕入等により+14億円 +4 786 +21 +7 △114 ポジティブインパクト ファイナンスの実施など 売却等により△24億円 売却等により△60億円 仕入等により＋31億円 仕入により＋82億円 25/3期 分譲 WS 買取再販 他 26/3期 期末時点 2Q末時点 Copyright ©
Slide 38: ポイント③：中計2027 その先を見据えたパイプライン
ポイント③：中計2027 その先を見据えたパイプライン 分譲事業においては、不動産M＆Aや建替え事業など、仕入手法を多様化している 中計2027の先を見据えたパイプラインの整備を着実に進めている 中計期間 25/3期 26/3期 27/3期 28/3期 29/3期 30/3期以降 2022年12月 クリオ浅草橋 駐車場運営会社 を完全子会社化 開発 竣工 ザ・グラン 東京都台東区 24年9月に販売開始。全戸完売済 不動産 Tビル 完全子会 東京都立川市 賃貸保有 開発 竣工 M＆A 築25年 社化 開発フェーズへ。 27/3期以降、販売開始予定 Kマンション 完全子会 東京都葛飾区 賃
Slide 39: ポイント③：不動産M＆Aを通じた仕入実績
ポイント③：不動産M＆Aを通じた仕入実績 2021年以降、M＆Aを通じて54件の不動産を仕入れている 今後も、仕入手法の一つとして、積極的に不動産M＆Aを活用していく M＆Aにより取得した会社の例 A社 概要 B社 概要 M＆Aによる不動産の取得実績 エリア 東京都台東区 エリア 東京都立川市 事業内容 駐車場運営業 事業内容 木材売買、不動産賃貸業 アセット 件数 取引形態 100％株式譲渡 取引形態 100％株式譲渡 譲渡理由 後継者不在 譲渡理由 後継者不在 分譲マンション用地 3件 売上高 約5,000万円 売上高 約5,000万円 総資産 約2億円 総資産 約3億円 区分所有
Slide 40: ポイント③：建替え事業 ハイマート渋谷神泉
ポイント③：建替え事業 ハイマート渋谷神泉 2025年9月にマンション建替組合設立の認可を取得 当社として初の「マンションの建替え等の円滑化に関する法律」による建替え事業 「ハイマート渋谷神泉」マンション建替え事業 概要 ▶ 経緯と今後の予定 ▶ 物件概要 2019年1月 建替えの発意、有志による建替勉強会の開催 建替え前 建替え後 物件名 ハイマート渋谷神泉 未定 2020年2月 耐震診断の結果、耐震性不足が判明 所在地（地番） 東京都渋谷区神泉町29番22 他（地番） 2023年2月 「建替え推進決議」可決 861.06㎡ 2023年9月 事業協力者に明和地所株式会社を選定 敷地面
Slide 41: ポイント③：建替え事業 本牧元町共同ビル
ポイント③：建替え事業 本牧元町共同ビル 2025年8月にマンション敷地売却組合設立の認可を取得 当社として初の「マンションの建替え等の円滑化に関する法律」による敷地売却事業 「本牧元町共同ビル」マンション敷地売却事業 概要 ▶ 経緯と今後の予定 ▶ 物件概要 2019年頃 老朽化等の課題解決のためマンション再生手法の検討を開始 神奈川県横浜市中区本牧元 所在地 「マンションの一括売却推進」及び「マンションの除却の必要性 町61番1号（住居表示） 2023年1月 に係る認定申請」に関する決議が可決 鉄筋コンクリート造 4階 2023年3月 横浜市より「除却の必要性に係る認定」を取得 構
Slide 42: 【参考】中期経営計画2027
【参考】中期経営計画2027 「中期経営計画2027」の詳細につきましては、説明資料をご参照ください ▶コーポレートサイト 中期経営計画ページ https://www.meiwajisyo.co.jp/corp/ir/plan/ Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 43: 分譲事業 業績
2026F3AF8 56 2 MOEA DiS Fin
Slide 44: 分譲事業について
分譲事業について 業績：売上高405億円（前年同期比+93.6％）、セグメント利益64億円（同+259%） 分譲マンションの引渡し戸数が前年同期比で増加（390戸→620戸） 仕入高：455億円（前年同期比+347％） 大型物件の仕入により、前年同期比で大幅に増加 供給高：259億円（前年同期比+41.5％） 翌期以降の売上計上物件の販売を進めている 一部物件の供給が遅れ、第３四半期以降へずれ込み 契約高：302億円（前年同期比+13.0％） 底堅いニーズを背景に、完成在庫と今期の新規供給物件の販売が着実に進捗した Copyright © MEIWA EST
Slide 45: 2026年3月期 第２四半期 分譲事業 業績
2026年3月期 第２四半期 分譲事業 業績 前年同期比で増収増益 （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q 増減 増減率 実績 実績 売上高 外部顧客への売上高 20,932 40,519 19,586 93.6% セグメント間の内部売上高 － － － － 又は振替高 計 20,932 40,519 19,586 93.6% セグメント利益 1,784 6,400 4,616 258.8% Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 46: 分譲事業 売上高
分譲事業 売上高 第２四半期売上高は405億円（前年同期比+93.6％） 売上高 （単位：百万円） 分譲マンション その他 +93.6% 40,519 80 20,932 34 40,438 20,897 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 47: 分譲事業 セグメント利益
分譲事業 セグメント利益 分譲マンションの引渡し戸数の増加による売上総利益の増加が、販管費の増加を吸収し 増益 セグメント利益の増減要因の分析 （単位：百万円） 増益要因 減益要因 販管費の増加 6,400 △187 （+4,616） 引渡し戸数 390戸→620戸 （+230戸） 供給の増加に伴い、 広告宣伝費が増加 売上総利益の増加 +4,804 1,784 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 48: 分譲事業 売上高の進捗
分譲事業 売上高の進捗 通期売上計画506億円を超えて進捗している 売上高と契約残 ※新築分譲マンションのみ 売上計上済 契約残 （単位：百万円） 13.0% 51,021 通期売上計画 45,165 3Q以降 506億円 10,583 売上計上済＋契約残で 3Q以降 510億円を確保 24,268 （通期売上計画比 101％） 2Q 40,438 2Q 20,897 25/3期 26/3期 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved. 実績 通期計画
Slide 49: トピックス：第２四半期 引渡し物件
トピックス：第２四半期 引渡し物件 高付加価値の物件を開発し、引渡した 東京都新宿区 総戸数54戸 神奈川県横浜市 総戸数71戸 ZEH-M Oriented ZEH-M Oriented 2025年9月引渡し 2025年8月引渡し Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 50: 【参考】分譲事業の売上先行指標(KPI)
【参考】分譲事業の売上先行指標(KPI) 分譲事業の売上先行指標を以下に定義した 販売開始 竣工・ 土地仕入契約 (建築確認下付) 販売契約 引渡し 仕入高 供給高 契約高 売上高 土地仕入契約時の金額 販売を開始した物件の 販売契約を締結した金額 住戸の引渡しを完了して、 指標の （計画販売額ベース） 販売金額 （契約額ベース） 売上を計上 定義 （計画販売額ベース） １年～1年半 1年半～2年 期間 物件計画策定 広告 住宅ローン支援 主な活動 販売準備 販売活動 登記など引渡し準備 設計 マンション建設 マンション管理 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Lt
Slide 51: 分譲事業 仕入高
分譲事業 仕入高 第２四半期の仕入高は、455億円（前年同期比+346.9%） 大型物件の仕入により、前年同期比で大幅に増加 ※新築分譲マンションのみ 仕入高 ※計画販売額ベース （単位：百万円） +346.9% 45,519 2Q 12,258 1Q 33,261 10,186 2Q 3,650 1Q 6,536 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 52: 分譲事業 供給高
分譲事業 供給高 第２四半期の供給高は、259億円（前年同期比+41.5％） ※新築分譲マンションのみ 供給高 ※計画販売額ベース （単位：百万円） +41.5% 25,920 2Q 2,953 18,322 2Q 9,005 1Q 22,966 1Q 9,316 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 53: 分譲事業 契約高
分譲事業 契約高 第２四半期の契約高は、302億円（前年同期比+13.0％） ※新築分譲マンションのみ 契約高 ※契約額ベース （単位：百万円） +13.0% 30,231 26,743 2Q 11,696 2Q 12,942 1Q 1Q 18,534 13,801 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 54: トピックス：第２四半期 供給物件
トピックス：第２四半期 供給物件 「札幌」駅から1駅の「苗穂」駅より徒歩2分と、希少な立地 北海道札幌市 総戸数56戸 2025年9月販売開始 2026年9月竣工予定 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 55: 流通事業 業績
2026fF3 A Fi 58 2 BOER HU Soe Sei
Slide 56: 流通事業について
流通事業について 業績：売上高148億円（前年同期比+41.4％）、セグメント利益12億円（同+37.2%） 買取再販は、人員の増強により業容を順調に拡大中 売上高：93億円（同＋81.8％） 売買仲介は、前年同期比で減収 売上高：6億円（同△3.4％） 富裕層向けのウェルスソリューション事業は、第２四半期までに6物件の決済・引渡しを完了 売上高：32億円（同△26.5%） 仕入高：53億円（同△43.1%） Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 57: 2026年3月期 第２四半期 流通事業 業績
2026年3月期 第２四半期 流通事業 業績 前年同期比で増収増益 （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q 増減 増減率 実績 実績 売上高 外部顧客への売上高 10,496 14,842 4,345 41.4% セグメント間の内部売上高 0 － △0 － 又は振替高 計 10,496 14,842 4,345 41.4% セグメント利益 938 1,287 349 37.2% Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 58: 流通事業 売上高
流通事業 売上高 第２四半期売上高は148億円（前年同期比+41.4%） 売上高 買取再販 ウェルスソリューション（WS） その他 （単位：百万円） 売買仲介 土地・建物 +41.4％ 14,842 206 1,383 10,496 3,248 187 75 637 4,422 659 9,365 5,151 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 59: 流通事業 セグメント利益
流通事業 セグメント利益 買取再販が好調に推移したことで売上総利益が増加し、増益となった。 セグメント利益の増減要因の分析 （単位：百万円） 増益要因 減益要因 販管費の減少 買取再販が好調に推移し、 +10 1,287 引渡し戸数増加 （69戸→105戸） 売上総利益の増加 +339 938 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 60: 流通事業 買取再販
流通事業 買取再販 第２四半期は、売上高93億円（前年同期比+81.8％） 売上高 （単位：百万円） +81.8% 9,365 2Q 4,273 5,151 2Q 3,051 1Q 5,092 1Q 2,100 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 61: トピックス：買取再販 上質な住まいづくり
トピックス：買取再販 上質な住まいづくり 高品質なリノベーションを施した、好立地・高価格帯の物件の取扱いが増加 買取再販 販売契約の価格帯別構成比（金額ベース） 6.9% 2億円～ 20.4% 1.5億円～ 15.3% 1億円～ 10.9% 1億円未満 20.5% 25.9% 57.3% 42.9% 25/3期2Q 26/3期2Q ▲東京都港区 ／ 1LDK ／ 72.62㎡ ／ 築15年 都心×高品質な高付加価値の物件に注力していく Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 62: 流通事業 売買仲介
流通事業 売買仲介 第２四半期は、売上高6億円（前年同期比△3.4％） 売上高（手数料） （単位：百万円） △3.4％ 659 637 2Q 305 2Q 332 1Q 1Q 354 305 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 63: 流通事業 ウェルスソリューション
流通事業 ウェルスソリューション 第２四半期までに6物件の決済・引渡しを完了 26/3期2Q 主な売上物件 恵比寿プラタナスビル 片瀬江ノ島シーサイドハイツ 東京都渋谷区 神奈川県藤沢市 鉄骨造・地上3階建 鉄筋コンクリート造・5階建 2025年8月引渡し済 2025年9月引渡し済 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 64: 管理事業 業績
2026fF3 AFA 58 2 BOER BH Sse Sin
Slide 65: 管理事業について
管理事業について 業績：売上高32億円（前年同期比+9.0％）、セグメント利益2億円（同+33.2%） 高い顧客満足度を背景に、他社管理物件のリプレイスが着実に進捗した 第２四半期の新規受託戸数は1,752戸（うち1,224戸はリプレイス） 第２四半期末時点の管理戸数は53,542戸 業務効率化を推進している kanri.onlineの機能拡張などを通じて各種ペーパーレス化を進め、 スピードアップによる業務品質の向上とコスト削減を推進中 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 66: 2026年3月期 第２四半期 管理事業 業績
2026年3月期 第２四半期 管理事業 業績 前年同期比で増収増益 （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q 増減 増減率 実績 実績 売上高 外部顧客への売上高 2,961 3,227 266 9.0% セグメント間の内部売上高 16 24 8 54.3% 又は振替高 計 2,977 3,252 274 9.2% セグメント利益 182 243 60 33.2% Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 67: 管理事業 売上高
管理事業 売上高 第２四半期売上高は32億円（前年同期比+9.0％） 売上高の推移 （単位：百万円） 通期計画 通期 6,700 通期 6,030 通期 5,729 5,512 2Q 2Q 2Q 2Q 1,676 1,299 1,426 1,563 2Q累計 3,227 1Q 1Q 1Q 1Q （前年同期比+266） 1,329 1,376 1,398 1,551 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 68: 管理事業 売上高
管理事業 売上高 リプレイス獲得の推進により、管理委託料収入が増加している 売上高 （単位：百万円） ＋9.0％ その他 3,227 工事関連 2,961 113 管理委託料収入 91 425 405 2,688 2,465 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 69: 管理事業 セグメント利益
管理事業 セグメント利益 管理委託料収入の増加により売上総利益が増加し、増益 セグメント利益の増減要因の分析 （単位：百万円） 増益要因 減益要因 販管費の増加 △47 管理委託料収入の増加 により増益 243 売上総利益の増加 +107 182 人件費 +39M ベースアップの実施、 成長に向けた人員増強 25/3期2Q 26/3期2Q Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 70: 管理事業 管理戸数の推移
管理事業 管理戸数の推移 第２四半期末時点で、管理戸数は53,542戸まで伸長した 管理戸数の推移 目標 55,650戸 51,982戸 48,940戸 45,759戸 2Q末 53,542戸 43,471戸 22/3期末 23/3期末 24/3期末 25/3期末 26/3期 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 71: 管理事業 新規管理受託の状況
管理事業 新規管理受託の状況 他社管理物件のリプレイスが着実に進捗した 引き続き受託営業を強化する 新規管理受託戸数の内訳 ※管理開始ベース 自社分譲物件（クリオマンション） 他社管理物件（リプレイス） 管理開始予定物件（リプレイス） 目標 3,670戸 3,303戸 3,310戸 2,464戸 965戸 3,000戸を 2,417戸 2,330戸 リプレイスで 受託する目標 1,566戸 993戸 1,224戸 200戸 793戸 898戸 886戸 980戸 671戸 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 Copyright © MEIWA ESTATE Co
Slide 72: Fact Sheet
Fact Sheet == wien
Slide 73: 2026年3月期 第２四半期末 連結貸借対照表
2026年3月期 第２四半期末 連結貸借対照表 （単位：百万円） 25/3期 26/3期 増減 増減率 期末 2Q末 総資産 152,097 141,347 △10,749 △7.1% 流動資産 140,112 129,050 △11,061 △7.9% 現預金 22,472 28,009 5,537 24.6% 販売用不動産 26,974 20,590 △6,384 △23.7% 仕掛販売用不動産 87,859 78,664 △9,194 △10.5% 固定資産 11,985 12,297 311 2.6% 有形固定資産 9,847 10,162 315 3.2% 無形固定資産 232 21
Slide 74: 分譲事業 売上高内訳・売上先行指標
分譲事業 売上高内訳・売上先行指標 （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q 26/3期 増減 増減率 進捗率 実績 実績 通期予想 売上高 20,932 40,519 19,586 93.6% － － 分譲マンション 20,897 40,438 19,540 93.5% 50,600 79.9% 引渡戸数 390戸 620戸 230戸 59.0% － － 売上総利益率 19.5% 21.9% 2.4P － － － その他 34 80 46 134.1% － － 仕入高 17,406 45,519 28,113 161.5% － － 分譲マンション 10,186 45,519 35,3
Slide 75: 流通事業 売上高内訳
流通事業 売上高内訳 （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q 26/3期 増減 増減率 進捗率 実績 実績 通期予想 売上高 10,496 14,842 4,345 41.4% 24,400 60.8% 買取再販 5,151 9,365 4,213 81.8% 20,000 46.8% 引渡戸数 69戸 105戸 36戸 52.2% － － 売上総利益率 14.4% 14.5% 0.1P － － － 売買仲介手数料 659 637 △22 △3.4% 1,600 39.9% 取扱件数 387件 369件 △18件 △4.7% － － ウェルスソリューション 4,422 3,248 △
Slide 76: 流通事業 営業指標
流通事業 営業指標 （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q 26/3期 増減 増減率 進捗率 実績 実績 通期予想 仕入戸数 109戸 56戸 △53戸 △48.6% － － 買 取 契約高 6,181 9,849 3,668 59.3% － － 再 販 戸数 77戸 104戸 27戸 35.1% － － 売買仲介手数料 659 637 △22 △3.4% － － 仲売 介買 取扱件数 387件 369件 △18件 △4.7% － － 仕入高 9,312 5,300 △4,011 △43.1% － － WS 契約高 2,319 3,904 1,584 68.3% － － 仕入高 54
Slide 77: 管理事業 売上高内訳・営業指標
管理事業 売上高内訳・営業指標 （単位：百万円） 25/3期2Q 26/3期2Q 26/3期 増減 増減率 進捗率 実績 実績 通期予想 売上高 2,961 3,227 266 9.0% 6,700 48.2% 管理委託料収入 2,465 2,688 223 9.1% － － 工事関連 405 425 20 5.1% － － その他 91 113 22 24.4% － － 新規管理受託戸数 2,024戸 1,752戸 △272戸 △13.4% － － 管理戸数 50,709戸 53,542戸 2,833戸 5.6% － － Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd.
Slide 78: 【参考】分譲事業 売上目標値に対する進捗状況
【参考】分譲事業 売上目標値に対する進捗状況 （単位：億円） 25/3期 26/3期 27/3期 計 売上高（分譲） 500 450 470 画 売上計上済（①） 451 404 － 契約残（②） － 105 328 供給済 未契約（③） － 30 62 進 捗 仕入済 未供給（④） － － 12 売上及び売上材料 （①+②+③+④） 451 540 403 通期目標に対する 進捗率 90％ 120％ 86% Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 79: 【参考】流通事業 買取再販 売上目標値に対する進捗状況
【参考】流通事業 買取再販 売上目標値に対する進捗状況 （単位：億円） 25/3期 26/3期 27/3期 計 売上高（流通） 221 280 337 画 うち買取再販 141 182 200 売上計上済（①） 127 93 － 契約残（②） － 26 － 販売中（③） － 115 － 進 販売準備中*（④） － 111 － 捗 賃貸中*（⑤） － 38 － 売上及び売上材料 （①～⑤合計） 127 384 － 通期目標に対する 進捗率 90% 210％ － Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved. *販売準備中・賃貸中の売
Slide 80: 【参考】ROIC計算式
【参考】ROIC計算式 ROICの計算式は下記のとおり。 連結営業利益×（1－実効税率） ROIC ＝ 投下資本* ＊投下資本は、有利子負債+純資産として、各期の期中平均の値を 用いて算出しています。 （イメージ）連結貸借対照表 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 固定負債 固定資産 投下資本 純資産の部 総資産 負債・純資産合計 Copyright © MEIWA ESTATE Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 81: 【参考】WACC（加重平均資本コスト）計算式
【参考】WACC（加重平均資本コスト）計算式 WACCの算出は下記のとおり WACC ＝ （負債コスト×負債比率）＋（株主資本コスト×株主資本比率） 負債コスト 有利子負債利子率×（1-実効税率） 負債比率 有利子負債額/（時価総額+有利子負債額） 株主資本コスト CAPMを用い当社算出* 株主資本比率 時価総額/（時価総額+有利子負債額） *リスクフリーレートは新発国債10年利回り、ベータ値は5年週次、リスクプレミアムはTOPIX変化率をそれぞれ用いて います。 ＜ご参考＞算出に用いた数値 2019/3 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 2024/3 2025/3
Slide 82: お問い合わせ先
お問い合わせ先 明和地所株式会社 経営企画部 TEL 03-5489-2620 E-mail IR8869＠meiwajisyo.co.jp ※ 本資料は情報提供を目的としたものであり、特定の商品についての募集・勧誘・営業等を目的としたものではありません。 ※ 本資料は公表日現在のデータに基づいて作成されています。 記載されている計画・予想数値等は、本資料作成時点での当社の判断であり、その情報の正確性及び完全性を保証、または約束するものではありません。 また、予告なしに内容が変更、廃止されることがあります。