Altarea Sca · EURONEXT:ALTA
Altarea Sca — Altarea Cogedim — H1 2017 Earnings Presentation
56 slides from Altarea Sca's earnings presentation, 2017
Slide 1: Résultats semestriels 2017
Résultats semestriels 2017 PREMIER DEVELOPPEUR IMMOBILIER DES METROPOLES
Slide 2: Disclaimer
DISCLAIMER Cette présentation a été préparée uniquement à titre informatif, comme complément des informations rendues publiques par ailleurs par Altarea Cogedim, auxquelles les lecteurs sont invités à se référer. Elle ne constitue pas, et ne doit pas être interprétée comme une sollicitation, une rec
Slide 3: Sommaire
SOMMAIRE INTRODUCTION ALTAREA, CONSTRUIRE LES METROPOLES COMMERCE LOGEMENT IMMOBILIER D'ENTREPRISE PERFORMANCE FINANCIERE PERSPECTIVES ANNEXES 3
Slide 4: Introduction
\ ALTAREA COGEDIM Uf
Slide 5: Croissance(s)
CROISSANCE(S) LOGEMENT Hausse des ventes Montée en puissance des résultats COMMERCE BUREAU Inflexion positive sur tous les Accélération du modèle indicateurs opérationnels (placements, locations, livraisons) FINANCE Renforcement des ressources financières (dette et fonds propres) RÉSULTATS SEMESTRIE
Slide 6: Croissance(s)
CROISSANCE(S) Loyers nets Commerce FFO / action (1) 88,8 M€ +3,7% 7,58 € +9,0% vs 30/06/16 Placements Promotion ANR de continuation / action (2) (logement et bureau) 1 869 M€ TTC +55% 160,0€ +20,6% vs 30/06/16 Logements vendus LTV 4 822 lots +21% 37,4% vs 37,2% au 31/12/16 vs 30/06/16 (1) Après dilu
Slide 7: Construire les métropoles
\ ALTAREA COGEDIM aig) be CONSTRUIRE LES METROPOLES
Slide 8: Une approche adaptée à chaque métropole
UNE APPROCHE ADAPTEE A CHAQUE METROPOLE Les métropoles ciblées Un accompagnement sur mesure 1. Zones urbaines : renforcement du tissu urbain existant Lille Strasbourg Rennes Paris Nantes Lyon Bordeaux Grenoble Annecy Montparnasse Austerlitz Issy cœur de Ville Montpellier Bayonne Toulouse Nice 2. Zon
Slide 9: Paris intra muros : quartier Montparnasse
PARIS INTRA MUROS : QUARTIER MONTPARNASSE Gare Montparnasse 1 Raspail 3 18 200 m² de surface commerciale 10 000 m² de surface utile 3 4 1 2 7 étages / 5 niveaux de sous-sol Livré : fin 2015 Campagne Première 2 Vaugirard 4 133 logements 29 000 m² de surface utile 90 boutiques 1 900 places de stationn
Slide 10: Grand Paris : le nouveau Massy
GRAND PARIS : LE NOUVEAU MASSY Place du 2 1 Illuminance Grand Ouest 100 000 m² de surface mixte 13 000 m² de surface utile 1 3 3 2 280 logements 195 stationnements 27 commerces de proximité Livraison : 2017 850 logements Domaine de Coulanges / OZ 3 1 centre de congrès 1 hôtel 633 logements 1 cinéma
Slide 11: Grand Lyon : Villeurbanne – La Soie
GRAND LYON : VILLEURBANNE – LA SOIE Carré de soie 1 3 View One 2 1 2 Centre de commerce et loisirs 15 500 m² de surface utile 3 3 12 500 m² de bureaux 51 000m² surface commerciale 1 300 m² de commerces Livraison : 2017 3 Existen’ciel Evidence Jardins de la soie Reflets de soie Respire 152 logements
Slide 12: Commerce
\ ALTAREA COGEDIM 4 7 COMMERCE
Slide 13: Commerce
COMMERCE Patrimoine : des actifs performants Pipeline : forte création de valeur embarquée 42 111 M€ 4,7 Md€ 5,05% 17 1,9 Md€ 7,6% valeur valeur du taux de prix de rendement actifs moyenne projets revient patrimoine capitalisation du pipeline NOS LOCATAIRES NOS LOYERS 146 +3,7% +65% baux signés loye
Slide 14: Patrimoine : excellentes performances
PATRIMOINE : EXCELLENTES PERFORMANCES Chiffre d’affaires des locataires Loyers à périmètre constant 4,1% 2,3% 1,5% 2,0% 1,1% 1,0% 1,5% 1,3% 2014 2015 2016 S1 2017 2014 2015 2016 S1 2017 RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 14
Slide 15: Renforcer l'expérience client
RENFORCER L’EXPERIENCE CLIENT Nouvelles enseignes Loisirs Digital & nouveaux concepts Cinémas, espaces fitness, parc Digital Wave Cap 3000 Mode, maison, restaurant, loisirs… Prix de l’excellence marketing de l’ADETEM d’attractions, bowling… (Expérience Client Argent) RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 15
Slide 16: Cap 3000 : avancée des travaux d'extension
CAP 3000 : AVANCEE DES TRAVAUX D’EXTENSION Avril 2017 2018 2019 Ouverture de 9 enseignes sur 2 100 m² : Nouvelle entrée iconique Livraison de la partie principale de fin de la restructuration et début de l’extension avec un mail haut de gamme l’extension (+ 150 enseignes au total) RÉSULTATS SEMESTRI
Slide 17: Gare Montparnasse : lancement de la commercialisation
GARE MONTPARNASSE : LANCEMENT DE LA COMMERCIALISATION Véritable hub urbain pour les voyageurs grandes lignes, les pendulaires, 90 millions d’usagers en 2020 les actifs et riverains de ce quartier stratégique 18 200 m² de surface commerciale 90 boutiques 1 900 places de stationnement 30 restaurants D
Slide 18: Promotion
\ ALTAREA COGEDIM xz = eu — — “i if fe PROMOTION == 4
Slide 19: Promotion (bureau & logement)
PROMOTION (BUREAU & LOGEMENT) Placements Résultat opérationnel et taux de marge 1 869 x2,1 1 869 x2,3 74,6 1 204 47,0 33,0 9,2% 874 7,7% 6,6% S1 2015 S1 2016 S1 2017 S1 2015 S1 2016 S1 2017 (en M€) RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 19
Slide 20: Logement
\ ALTAREA COGEDIM xz = eu — — “i if fe LOGEMENT == ;
Slide 21: Logement : performance commerciale et financière
LOGEMENT : PERFORMANCE COMMERCIALE ET FINANCIERE LANCEMENTS PLACEMENTS BACKLOG COMMERCIAUX 641 M€ +27% chiffre d’affaires HT 1 406 1 199 2 929 41,6 M€ M€ TTC M€ TTC M€ HT résultat opérationnel +25% +7% +25% +11% 5 863 lots 4 822 lots 6,5% vs 31/12/2016 marge (RO/CA) RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 21
Slide 22: Placements : 1 199 M€, +25%
PLACEMENTS : 1 199 M€, +25% Tous les logements Tous les clients (2) (en valeur) +21% +41% Haut de gamme Investisseurs 54% 18% 57% privés Entrée / Moyenne 77% Institutionnels gamme 5% Autres (1) 46% Logement Accession 43% social (base 4 822 lots) 249 K€ TTC 76% 24% prix moyen détail bloc (1) Dont 2%
Slide 23: Forte croissance embarquée
FORTE CROISSANCE EMBARQUÉE Le portefeuille d’aujourd’hui fait les placements de demain et le chiffre d’affaires d’après-demain Portefeuille Un décalage de 2 ans entre placements chiffre d’affaires 1 199 8,5 8,1 Placements 961 36 290 lots Décalage de 2 ans 5,9 34 542 641 640 lots 535 506 26 507 440 4
Slide 24: Immobilier d'entreprise
Z Ff ae IMMOBILIER D’ENTREPRISE ALTAREA COGEDIM
Slide 25: Bureau : performance commerciale et financière
BUREAU : PERFORMANCE COMMERCIALE ET FINANCIERE PIPELINE PLACEMENTS LIVRAISONS 166 M€ +57% chiffre d’affaires HT 4 629 669 11 33 M€ M€ HT M€ TTC immeubles résultat opérationnel x2,4 851 800 m² 160 500 m² 110 000 m² à 100% x2,8 x1,9 19,8% marge (RO/CA) à 100% RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 25
Slide 26: Transactions locatives majeures
TRANSACTIONS LOCATIVES MAJEURES ≥ 60 m€ de loyers au total pour 115 300 m² Pont d’Issy - Issy-les-Moulineaux Kosmo – Neuilly-sur-Seine Richelieu - Paris 2ème 56 500 m² 27 000 m² 31 800 m² Signature du CPI Travaux de gros œuvre Signature du CPI Lancement des travaux depuis septembre 2016 Permis défin
Slide 27: Un modèle unique
UN MODELE UNIQUE Investisseur moyen terme Promoteur Prestataire 54 projets maîtrisés 851 800 m² 4,6 Mds€ de valeur potentielle à 100% LANDSCAPE (1) – La Défense FHIVE – rue des archives 52 Champs-Elysées Redéveloppement en vue de la Pour des investisseurs / utilisateurs 100% externes cession à moyen
Slide 28: Investisseur moyen terme : très forte création de valeur embarquée
INVESTISSEUR MOYEN TERME : TRES FORTE CREATION DE VALEUR EMBARQUEE KOSMO PONT D’ISSY TOUR ERIA LA PLACE Neuilly-sur-seine Issy-les-Moulineaux La Défense Bobigny 8 opérations 262 600 m² 1,9 Md€ prix de revient 2017 2021 à 100% 6,6% de rendement 30% Q/P moyenne d’intérêts du Groupe RICHELIEU LANDSCAPE
Slide 29: Promoteur : un volant d'activité récurrent
PROMOTEUR : UN VOLANT D’ACTIVITE RECURRENT Pour les projets où le Groupe est impliqué en tant Pour des investisseurs / utilisateurs 100% externes qu’investisseur moyen terme 51 opérations (VEFA / CPI) 802 300 m² Bordeaux Belvédère Bordeaux Belvédère Pont d’Issy 2 264M€ de CA HT 43 opérations 8 opéra
Slide 30: Prestataire : un complément de revenus sécurisés
PRESTATAIRE: UN COMPLEMENT DE REVENUS SECURISES Pour les projets où le Groupe est impliqué en tant Pour des investisseurs / utilisateurs 100% externes qu’investisseur moyen terme 3 opérations de MOD 49 500 m² 16 Matignon 52 Champs-Elysées Le Groupe perçoit des honoraires: • de MOD • de cession • de
Slide 31: Le bureau du futur s'inscrit…
LE BUREAU DU FUTUR S’INSCRIT… … au coeur d’un quartier … au service des utilisateurs … à l’image des parties prenantes Concevoir des immeubles qui Ouvrir les bâtiments sur la ville s’adaptent aux usages (halls, jardins, terrasses) Incarner la marque de l’entreprise Optimiser le confort des salariés
Slide 32: Performance financière
\ ALTAREA COGEDIM y ALGG! LO LLLLLLLLLI“UY 5) PERFORMANCE FINANCIERE
Slide 33: Très forte progression des résultats
TRES FORTE PROGRESSION DES RESULTATS Chiffre d’affaires 912,3 M€ +26,1% Forte croissance du CA promotion Résultat net récurrent (FFO) 115,4 M€ +25,5% 7,58 €/action +9,0% Impact de la dilution sur le FFO/action ANR de continuation 2 567,8 M€ +28,8% 160,0 €/action +20,6% sur 1 an Création de valeur Co
Slide 34: Chiffre d'affaires : 912,3 M€, +26,1%
CHIFFRE D’AFFAIRES : 912,3 M€, +26,1% +56,8% -0,8% 718 M€ +26,1% 912 M€ +26,6% S1 2016 S1 2017 RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 34
Slide 35: Résultat net récurrent (FFO) : 115,4 M€, +25,5%
RESULTAT NET RECURRENT (FFO) : 115,4 M€, +25,5% +22,9% +1,6% 115,4 M€ 92,0 M€ +25,5% x2,5 S1 2016 S1 2017 RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 35
Slide 36: Endettement
ENDETTEMENT Dette nette CAPEX Dividende FFO 37,4% LTV Promotion 71,9 16,7 (115,4) Autres 2,578.3 (+20 bps vs 31/12/2016) 3,6 176,0 2,425.5 5 ans 5 mois duration 1,77% coût moyen 31/12/2016 30/06/2017 (en M€) RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 36
Slide 37: Renforcement des ressources financières
RENFORCEMENT DES RESSOURCES FINANCIERES Fonds propres Emission obligataire inaugurale (non notée) 157,1 M€ Nouvelle étape franchie sur le marché du crédit 500 M€ paiement du dividende 2016 en actions juillet 2017 91,69% taux de souscription Confiance des grands investisseurs européens dans le modèle
Slide 38: FFO/action : la croissance supérieure à la dilution
FFO/ACTION : LA CROISSANCE SUPERIEURE A LA DILUTION +11,6% en moyenne/an 7,58 € +1,54€ 6,96 € (0,92)€ +19% 6,28 € 5,46 € -13% 7,58 € Dilution FFO/action AK +9% S1 2014 S1 2015 S1 2016 S1 2017 RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 38
Slide 39: ANR de continuation : +12,6 €/action de création de valeur
ANR DE CONTINUATION : +12,6 € / ACTION DE CREATION DE VALEUR SUR LE SEMESTRE 1,0 € 160,0 € 159,6 € (11,5) € 4,0 € 7,6 € Autres (0,7) € Création (dont 147,4 € de valeur instruments Dividende Opérations FFO Centres financiers commerciaux & impôts 160,0 € sur le capital différés) ANR/action +20,6% (sur
Slide 40: Perspectives
\ ALTAREA COGEDIM
Slide 41: Perspectives
PERSPECTIVES Objectifs 2017 confirmés Objectifs opérationnels Perspectives 10 000+ log. récurrents Forte visibilité 2018 - 2019 ≥ 16,0 € FFO / action 40-45% Délivrer les projets LTV ≥ 11,5 € dividende / action Dividende en progression Mettre en oeuvre le pipeline RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017 41
Slide 42: Annexes
\ ALTAREA COGEDIM Uf ANNEXES
Slide 43: Glossaire (1/4)
GLOSSAIRE (1/4) AltaFund : Fonds d’investissement discrétionnaire créé en 2011 doté de 650 M€ de fonds propres dont Altarea Cogedim est l’un des contributeurs aux côtés d’institutionnels de premier plan. En mars 2015, le Groupe a augmenté son allocation de fonds propres sur AltaFund, passant de 100
Slide 44: Glossaire (2/4)
GLOSSAIRE (2/4) Création de valeur Centres commerciaux : Variation de valeur des immeubles de placements part du Groupe (droits inclus) FPI : Fédération des Promoteurs Immobiliers qui publie un indice annuel des ventes réalisées par ses adhérents. Fréquentation : Variation du nombre de visiteurs, me
Slide 45: Glossaire (3/4)
GLOSSAIRE (3/4) Pipeline (en surface) : Centres commerciaux et commerces de proximité : m² de surface commerciale créés. Bureaux : surface de plancher ou surface utile. Logements : SHAB (offre à la vente et portefeuille). Pipeline (en valeur) : Valeur de marché estimée à date de livraison. Centres c
Slide 46: Glossaire (4/4)
GLOSSAIRE (4/4) Taux d’effort : Ratio des loyers et charges facturés aux locataires (y compris allègements), ramenés au chiffre d’affaires. Calcul TTC et à 100%, hors actifs en restructuration. Taux de capitalisation : Rapport entre le loyer annuel net et la valeur d’expertise hors droits. Taux de m
Slide 47: Construire les métropoles
CONSTRUIRE LES METROPOLES Portefeuille de projets maîtrisés Surfaces (m²) Valeur potentielle (a) (par métropole) (M€) (b) Grand Paris 1 827 400 9 985 Métropole Nice-Côte d'Azur 149 700 1 374 Marseille-Aix-Toulon 261 700 1 019 Toulouse Métropole 234 100 764 Grand Lyon 194 500 624 Grenoble-Annecy 116
Slide 48: Foncière Commerce – patrimoine et pipeline
FONCIERE COMMERCE – PATRIMOINE ET PIPELINE Patrimoine en exploitation Projets en développement m² de m² de surface Loyers bruts Valeur expertisée Loyers bruts Investissements 30 juin 2017 surface commerciale actuels (M€) (d) (M€) (e) prévisionnels (M€) nets (M€) (f) commerciale créés Actifs contrôlé
Slide 49: Foncière Commerce
FONCIERE COMMERCE Evolution des loyers nets En M€ Loyers nets 30 juin 2016 85,6 S1 2017 2016 2015 Taux d’effort (a) 9,9% 9,9% 9,9% Acquisitions 0,9 Centre en restructuration (a) (0,5) Créances douteuses (b) 2,0% 2,4% 1,9% Variation à périmètre constant 2,7 + 4,1% Vacance financière (c) 2,6% 2,7% 2,9
Slide 50: Bureau : un modèle unique
BUREAU : UN MODELE UNIQUE Opérations en cours et pipeline Au 30 juin 2017 Nombre de projets Surfaces à 100% Valeur potentielle à 100% HT Investisseur moyen terme (a) 8 262 600 m² 3 118 M€ Promoteur (CPI / VEFA) (b) 43 539 700 m² 1 346 M€ Prestataire (MOD) (c) 3 49 500 m² 165 M€ TOTAL 54 851 800 m² 4
Slide 51: Actif net réévalué
ACTIF NET REEVALUE 30/06/2017 30/06/2016 Publié 31/12/2016 Publié ANR GROUPE En M€ Var €/action (d) Var/act. En M€ €/action (d) En M€ €/action (d) Capitaux propres consolidés part du Groupe 1 775,9 110,8 1 459,0 97,1 1 620,9 107,8 Autres plus-values latentes 637,0 406,3 636,5 Retraitement des instru
Slide 52: Compte de résultat
COMPTE DE RESULTAT Variations de valeurs, Cash-flow courant des En M€ Commerce Logement Bureau charges calculées et TOTAL opérations (FFO) frais de transaction Chiffre d'affaires 105,1 640,8 166,4 912,3 912,3 Variation vs 30/06/2016 (0,8)% + 26,6% x 1,6 +26,1% Loyers nets 88,8 – – 88,8 88,8 Marge im
Slide 53: Dette financière nette du groupe : 2 578 M€
DETTE FINANCIERE NETTE DU GROUPE : 2 578 M€ Décomposition de la dette brute à 3 228 M€ Obligataire Echéancier de la dette du groupe 35% & Billets de trésorerie Echéancier de la dette du Groupe (M€) 800 Hypothécaire 37% 10% Promotion 700 600 18% 500 Corporate bancaire 400 300 200 Duration et coût moy
Slide 54: Ratio Loan to Value (LTV)
RATIO LOAN TO VALUE (LTV) Calcul du LTV, au 30/06/2017 En M€ Endettement Brut 3 228 Disponibilités (650) Endettement net consolidé 2 578 Centres commerciaux à la valeur (IG) (a) 4 231 Centres commerciaux à la valeur (titres MEE) et autres (b) 392 Immeubles de placement au coût (c) 480 Investissement
Slide 55: Bilan détaillé (1/2)
BILAN DETAILLE (1/2) En M€ 30/06/2017 31/12/2016 ACTIFS NON COURANTS 5 163,3 5 034,9 Immobilisations incorporelles 258,7 257,9 dont Ecarts d'acquisition 155,3 155,3 dont Marques 89,9 89,9 dont Relations clientèle 2,8 5,5 dont Autres immobilisations incorporelles 10,7 7,2 Immobilisations corporelles
Slide 56: Bilan détaillé (2/2)
BILAN DETAILLE (2/2) En M€ 30/06/2017 31/12/2016 CAPITAUX PROPRES 2 979,4 2 758,3 Capitaux propres attribuables aux actionnaires d'Altarea SCA 1 777,9 1 620,9 Capital 245,3 229,7 Primes liées au capital 563,2 588,3 Réserves 793,4 635,1 Résultat, part des actionnaires d'Altarea SCA 176,0 167,8 Capita