Pigeon Corporation · TSE:7956
Pigeon — H1 2024 Earnings Presentation
36 slides from Pigeon's earnings presentation, Aug 14, 2024
Slide 1: 2024年12月期（68期）上期 決算説明資料
2024年12月期（68期） 上期 決算説明資料 2024年８月14日 代表取締役社長 北澤 憲政
Slide 2: 当社グループ子会社元従業員による不適切取引の疑いについて
当社グループ子会社元従業員による不適切取引の疑いについて １．経緯及び調査の結果 当社は、本年7月上旬、中国の当社販売子会社において、元従業員による固定資産及び物品等の発注・支払業務の過程で、架 空発注や転売等の不適切な取引が疑われる事象（以下 「本件疑義」といいます。）を発見し、外部有識者を加えた調査を実 施してまいりました。 調査の結果、当該従業員以外の関与者は見当たらず、本件疑義は単独で行われた個人的な不正であると認定し、本件疑義に よる影響額の算定も完了いたしました。 本件疑義による影響額は以下のとおりであり、当期第2四半期決算に各金額を計上しております。 ■固定資産除却損：392百万
Slide 3: Agenda
2024年12月期 上期 （1月1日 - 6月30日） 上期 業績報告 P. ４ - 15 通期業績見通し、株主還元など P. 16 - 19 Agenda
Slide 4: 上期 業績報告
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Slide 5: 業績ハイライト①
24/12期 上期 業績ハイライト① 中国：６１８はUV・GMVともに伸長。成長投資が奏功 ランシノ：新さく乳器 「Discreet Duo」が好調！ 1 3 ６１８ブランドランキングで 24年上期の累計売上高は 第 位* を複数獲得！ 計画比 倍 以上 JD（哺乳器・スキンケア合算） 天猫（哺乳器） 天猫超市（ベビー用品） 抖音（哺乳器） UV数 +12% GMV +15% • 24年より米国のDME*チャネル向けに発売した ウェアラブルさく乳器の販売が好調 • 好調な販売を受け、今後はアメリカの小売チャネルや 欧州での販売を検討中 *Durable Medical Equipment（耐久
Slide 6: 業績ハイライト②
24/12期 上期 業績ハイライト② 日本：電動鼻吸い器が発売12カ月で市場シェア40%超 マレーシア：グループ初の歯科医師との協働体制構築 3 14,000円（税抜） 売上高は４年で 1 市場シェア10%台から大逆転 約 倍 圧倒的 位* を獲得！ 鼻吸い器（電動タイプ） ブランド別 市場シェア（金額） 60% 6月末シェア 46% 50% ↓ 40% 30% SHUPOT 発売 20% ↓ • マレーシアでは義務化されていない歯科検診をデンタルクリ ニックと協働で実施。オーラルケアの重要性を啓蒙 10% • ブランド力と商品力を生かし、口腔学会や国内トップの大学歯 0% 学部との協働など活
Slide 7: 業績報告 連結PL
24/12期 上期 業績報告 連結PL 上期の売上高は円安の追い風影響もあり前期比+6.9%の増収 利益面では、増収による総利益増加の一方、中国の売上回復に向けた積極的な成長投資もあり減益 23/12期 上期 24/12期 上期 単位：百万円 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 48,002 100.0% 51,313 100.0% 106.9% 売上原価 24,700 51.5% 26,291 51.2% 106.4% 売上総利益 23,301 48.5% 25,021 48.8% 107.4% 販管費 16,789 35.0% 19,198 37.4% 114.3% 営業利益 6,
Slide 8: 事業別損益
24/12期 上期 事業別損益 日本事業は減収減益だが、ベビーケアの売上は堅調。中国事業は積極的な成長投資もあり増収減益。 シンガポール事業およびランシノ事業は増収増益で終了 23/12期 上期実績 24/12期 上期実績 単位：百万円 セグメント セグメント 売上高 構成比 総利益率 売上高 構成比 前期比 総利益率 利益 利益 連結計上額 48,002 100.0% 48.5% 6,511 51,313 100.0% 106.9% 48.8% 5,822 日本事業 18,408 38.3% 34.4% 1,182 18,002 35.1% 97.8% 33.0% 1,040 中国事業 18
Slide 9: 連結営業利益 前期比増減要因
24/12期 上期 連結営業利益 前期比増減要因 増収による総利益増加の一方で、販管費は主に中国本土での売上高・市場シェア回復に向けた 積極的な投下もあり、営業利益は前期比▲6.8億円 +16.0 +1.1 （億円） 65.1 ▲7.8 ▲7.8 58.2 ▲6.6 ▲1.8 ■ 営業利益増加要因 ■ 減少要因 23年上期 増収による 総利益率 前年旅費交通費 マーケティング その他経費 24年上期 人件費 営業利益 営業利益 総利益増 改善の影響 営業利益物流費 関連費用 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confiden
Slide 10: 連結貸借対照表（ハイライト）
24/12期 上期 連結貸借対照表（ハイライト） 全社的な取り組みもあり、たな卸資産は対前期末で実質減少（増加分は為替影響によるもの） 23/12期 期末 24/12期 上期 単位：百万円 試算：前期末差 実績 実績 前期末差 前期末比 （為替影響除外） 現金及び預金 34,357 35,335 +977 102.8% ▲1,448 受取手形及び売掛金 14,412 21,346 +6,934 148.1% +5,183 たな卸資産 13,535 14,457 +921 106.8% ▲251 支払手形及び買掛金 3,643 5,463 +1,820 150.0% +1,546 電子記録債務
Slide 11: 事業別サマリ（日本）
24/12期 上期 事業別サマリ *売上高：現地通貨ベースでのセルイン ベビーの国内需要は好調継続も、低調な海外需要や原価高騰などにより減収減益 • ベビーケアの累計売上高は前期比+1.2％で終了。輸出や越境ECなどの海外需要は１Qから引き続き低調 日本 • 哺乳器・乳首の累計売上高は前期比で伸長。ベビースキンケアは国内需要は好調も、海外需要が低調で前期割れ • 電動鼻吸い器「SHUPOT シュポット」の販売が好調。発売１年で市場シェア圧倒的１位の商品に成長 事業 • ベビーケアの累計総利益率は、円安を主とした原価高騰の影響等により前期比▲3.0pt悪化 • ヘルスケア・介護は、介護サービス事
Slide 12: 事業別サマリ（中国）
24/12期 上期 事業別サマリ *売上高：現地通貨ベースでのセルイン 増収減益。積極的な成長投資の実行により本土の売上高の回復トレンドが加速 • 中国本土の累計売上高（中国元）は前期比+２％で終了。第２四半期単独では同+13%と力強い伸長 • 哺乳器・乳首の累計売上高は前期比+16%。哺乳器・乳首の市場シェアも１Qから引き続き回復基調 中国 • ALPS処理水の影響があったベビースキンケアは、２Qの新製品投入効果もあり上期累計で前期並みまで回復 • 新商品は哺乳器ディズニーデザインや「ももの葉クーリングクリーム」など、中国本土限定商品を多数発売 事業 • 自然離乳シリーズは哺乳器からのステッ
Slide 13: 事業別サマリ（シンガポール）
24/12期 上期 事業別サマリ *売上高：現地通貨ベースでのセルイン 主要国の販売は未だ緩やかな回復基調も、円安の追い風を受け増収増益 • 累計売上高*はインド国内が前期比+22%、マレーシア同+20%、インドネシア同▲13%、中東▲３% シンガ • 累計セルアウトはオーストラリア、ベトナム、タイで前期比伸長。インドは前期並み、中東は回復基調 ポール • 主要市場における流通在庫平常化は完了 事業 • 基幹商品（哺乳器・乳首、スキンケア）の販売強化を継続。広口哺乳器の価値訴求、Natural Botanicalスキンケア は、「おむつクリーム」などの２アイテムを新たに発売 • ５月よりケニア
Slide 14: 事業別サマリ（ランシノ）
24/12期 上期 事業別サマリ *売上高：現地通貨ベースでのセルイン １Qに引き続きランシノ全体では好調継続。円安効果や海上輸送費の低下により増収増益 • ランシノグループの累計売上高（USドル）は前期比+３% • 北米は母乳保存バッグの特需消滅も、さく乳器の新商品が牽引し+６%。欧州は主力商品の乳首クリームなどを中心 ランシノ • ２月より米国で発売したDMEチャネル向けのハンズフリーさく乳器「Discreet Duo」の販売が好調 に各国で売上高伸長も、中国市場の売上は消耗品の競争激化もあり低調 事業 • 「産前・産後ケア」商品の累計売上高は前期比+50%超の伸長。継続的な新商品の投入に
Slide 15: ESG・サステナビリティ
24/12期 上期 ESG・サステナビリティ 「存在意義」の実現に向け、社会との価値共創の取り組みを積極的に推進 ESG • ピジョングループの人権方針を策定（５月） • 日本橋 母乳バンク（当社本社１階）の拡張工事を完了（５月） • GPIFが採用する６つのESG指数構成銘柄の全てに選定 （６月に「MSCIジャパンESGセレクト・リーダーズ指数」の構成銘柄に新たに選定された） 年々増加するドナーミルク利用者に応え、 ピジョングループの存在意義 主な社外評価（24年５月末時点） 「日本橋 母乳バンク」を約２倍に拡張 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved
Slide 16: 通期業績見通し、株主還元など
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Slide 17: 通期 業績見通し 期初の発表から変更なし
24/12期 通期 業績見通し 期初の発表から変更なし 通期業績見通しに変更なし。引き続きグローバルで既存領域強化、新規領域拡大に取り組み、 24年下期も中国事業の売上高の回復に成長投資を徹底的に投下し、グループでの増収増益を目指す 23/12期 通期 24/12期 通期 単位：百万円 実績 構成比 業績見通し 構成比 前期比 売上高 94,461 100.0% 101,000 100.0% 106.9% 売上原価 49,008 51.9% 50,200 49.7% 102.4% 売上総利益 45,452 48.1% 50,800 50.3% 111.8% 販管費 34,726 36.8% 3
Slide 18: 下期の取り組み
24/12期 下期の取り組み 発売予定の新商品（一例） ●日本 ベビー電動つめやすり、ベビーフード新商品、ランシノ商品の日本展開開始 ●中国 エイジアップ商品追加、ベビースキンケア主要シリーズ刷新 ●シンガポール Natural Botanicalスキンケアシリーズにマタニティ向けラインを追加 ●ランシノ Silverette Nursing Cups（母乳関連追加）、Discreet Duoさく乳器の展開拡大、ママ向け新規カテゴリ追加 ●ベビー電動つめやすり ●Natural Botanical Maternity ●Silverette Nursing Cups 好調な育児家電に新アイテム
Slide 19: 株主還元・投資関連
株主還元・投資関連 22/12期 23/12期 24/12期 配当の状況 中間 期末 中間 期末 中間 期末 (実績) (実績) (実績) (実績) (予定) (予想) 1株当たり配当金（円） 38 38 38 38 38 38 配当性向 106.1% 122.6% 119.8% （期初計画 / 期末） 22/12期 23/12期 24/12期 投資関連指標等（連結） 単位：百万円 中間 通期 中間 通期 中間 通期 (実績) (実績) (実績) (実績) (実績) (計画) 設備投資額 （※1） 2,814 7,259 3,775 6,320 1,408 3,950 減価償却費 （※2） 2
Slide 20: Celebrate babies the way they are
Celebrate babies the way they are
Slide 21: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 本資料にはピジョングループの「将来に関する記述に該当する情報」が記載されていま す。本資料における記述のうち、過去または現在の事実に関するもの以外は、将来予測 に関する記述に該当します。 これら将来予測に関する記述は、現在入手可能な情報に鑑みてなされたピジョング ループの仮定および判断に基づくものであり、これには既知または未知のリスクおよび 不確実性ならびにその他の要因が内在しており、それらの要因による影響を受ける恐れ があります。 担当部署・連絡先 ピジョン株式会社 経営戦略本部 経営戦略部 担当：金田・金塚・平塚 03-3661-4204 ©Pigeon Cor
Slide 22: Appendix
Appendix
Slide 23: 決算ハイライト（連結）
24/12期 上期 決算ハイライト（連結） 23/12期 上期 24/12期 上期 単位：百万円 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 48,002 ― 51,313 ― 106.9% 営業利益 6,511 13.6% 5,822 11.3% 89.4% 経常利益 7,117 14.8% 6,431 12.5% 90.4% 親会社株主に帰属 する中間純利益 4,566 9.5% 3,574 7.0% 78.3% 純資産 83,056 ― 84,953 ― 102.3% 総資産 105,091 ― 108,392 ― 103.1% EPS（円） 38.17 ― 29.89 ― 78.3%
Slide 24: ピジョン地域別売上高（前年同期比）
24/12期 上期 ピジョン地域別売上高*（前年同期比） +2 % -3% KOR CHN -3 % +1 % UAE -22 % JPN VNM -17 % （中東） (ベビーケア) +22 % AUS +20 % IND MYS -13 % IDN -6 % SGP ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential *セルイン実績（現地通貨ベース） 24
Slide 25: ランシノ地域別売上高（前年同期比）
24/12期 上期 ランシノ地域別売上高*（前年同期比） +12 % GBR -9 % CAN +19 % -57 % DEU CHN +6 % +13 % USA BENELUX +86 % TUR ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential *セルイン実績（現地通貨ベース） 25
Slide 26: 連結キャッシュフロー比較
24/12期 上期 連結キャッシュフロー比較 （百万円） 有形・無形固定資産の取得と売却：▲635百万円 補助金収入（富士工場関連）： 618百万円 （前期２Q ▲ 3,415百万円） 配当金の支払額： ▲ 4,548百万円 （前期２Q ▲ 4,558百万円） 税金等調整前当期純利益：6,143百万円 （前期２Q 7,113百万円） 23/12期 （ 67期 ） 2Q 24/12期 （ 68期 ） 2Q 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算差額等 期末残高 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算差額等 期末残高 34,283 5,358 ▲ 3,210 ▲ 5,202 1,251
Slide 27: PVAツリー 全社連結
24/12期 上期 PVAツリー 全社連結 全社連結 営業利益 売上高 上：68期2Q実績 下：67期2Q実績 NOPAT 実績 前期 5,822 6,511 実績 前期 51,313 48,002 単位：百万円 実績 4,076 前期 4,558 税金 売上原価 実績 1,747 実績 26,291 前期 1,953 前期 24,700 PVA 投下資本 運転資本 売上債権 販管費 実績 1,999 実績 83,059 実績 26,339 実績 17,880 実績 19,198 前期 2,519 前期 81,538 前期 25,941 前期 16,560 前期 16,789 固定資産 棚卸資
Slide 28: PVAツリー 全社連結
24/12期 上期 PVAツリー 全社連結 全社連結 上：68期2Q実績 下：67期2Q実績 原価率 営業利益率 実績 前期 51.2% 51.5% 税前ROIC 実績 前期 11.3% 13.6% ROIC 実績 前期 14.0% 16.0% 販管費率 実績 9.8% 実績 37.4% PVA 前期 11.2% 前期 35.0% スプレッド 実績 4.8% 運転資本比率 前期 6.2% 実績 25.7% 前期 27.0% 投下資本回転率 税率 実績 1.2 前期 1.2 固定資産比率 WACC 共通 30.0% 実績 34.3% 共通 5.0% 前期 37.3% 現金他資産・負債比率 実績
Slide 29: PVAツリー 全社連結（CCC）
24/12期 上期 PVAツリー 全社連結 全社連結 上：68期2Q実績 下：67期2Q実績 単位：百万円 運転資本 売上債権 CCC 売上債権回転日数 実績 26,339 実績 17,880 実績 122.3 実績 63.6 前期 25,941 前期 16,560 前期 132.3 前期 63.0 棚卸資産 棚卸資産回転日数 実績 13,996 実績 97.2 前期 16,079 前期 118.8 仕入債務 仕入債務回転日数 実績 5,537 実績 38.4 前期 6,698 前期 49.5 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictl
Slide 30: 主要国のEコマース販売比率
24/12期 上期 主要国のEコマース販売比率 ピジョン・ランシノ商品のEコマース販売比率 China - Pigeon* 77% UK 56% US 34% India* 24% Singapore* 16% Japan 13% *：セルアウト 無印：セルイン ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 30
Slide 31: 存在意義
存在意義 我々が社会において 存在している意味・果たすべき役割 赤ちゃんをいつも真に見つめ続け、 この世界をもっと 赤ちゃんにやさしい場所にします ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 31
Slide 32: 中長期的に取り組む重要課題（マテリアリティ）
中長期的に取り組む重要課題（マテリアリティ） 事業競争力向上と 存在意義実現のための 強固な経営基盤 環境負荷軽減 社会課題への貢献 ビジネス強靭化 人材・組織風土 の構築 地球環境にもやさしい 中長期にわたり企業価値 社員一人ひとりが モノづくりに取り組み 赤ちゃんとご家族を 中長期的な企業価値向上 を拡大させることで 自分らしく輝きながら 明日生まれる 取り巻く社会課題の のために積極果敢に挑戦 社会にとってなくては 挑戦し続けられる 赤ちゃんの未来にも 解決に貢献する できる体制を確立する ならない会社となる 組織風土を醸成する 豊かな地球を残す 赤ちゃんの授乳支援 温室効果ガス排出量削
Slide 33: 第８次中期経営計画 テーマと基本戦略
第８次中期経営計画 テーマと基本戦略 サステナブルな成長のために グローバルでの経済、政治、環境変化に対応したビジネス構造の再構築 基本戦略 ブランド戦略 存在意義を企業活動の軸とし、商品を通じたブランド力向上に注力する 商品戦略 ものづくりを強化し、自社の優位性を活かせる哺乳器・乳首、ベビース キンケアへの集中と新規領域の探索を行う 地域戦略 各事業での自己完結体制を強化し、市場特性に合わせた生産・販売体制の 革新による効率化や収益性改善、サプライチェーンの安定化、新規市場へ の拡大準備を積極的に行う ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ St
Slide 34: 赤ちゃんにやさしい未来像
赤ちゃんにやさしい未来像 ６つの社会の姿 赤ちゃんがいる光景が 日常になっている 育児の助け合いができる ゆるやかな繋がりがある 赤ちゃんの創造性が社会を ワクワクさせている 赤ちゃんを産み育てることが ハードルにならない どんな状態で生まれても 成長する力を育める 赤ちゃんが環境危機に困ることなく 心地よくいられる ピジョンの存在意義で掲げる「赤ちゃんにやさしい場所」を、「赤ちゃんにやさしい未来像」６つの社会の姿として描きました。 この「赤ちゃんにやさしい未来像」の実現に向けて、社会に共感を広げ、多様なステークホルダーの皆さまと共創し活動することで、 一歩ずつ前進していきます。 「赤ちゃんに
Slide 35: ESGデータブック
ピジョングループは、株主、投資家の方々をはじめ、ステークホルダーの皆様とのコミュニケーションを 通じ、経済的・社会的価値を最大化する事を目指しています。 当社の最新の経営戦略や事業・ESGについて、ぜひ当社ウェブサイトよりご覧ください。 統合報告書 https://www.pigeon.co.jp/ir/library/factbook/ サステナビリティ https://www.pigeon.co.jp/sustainability/ ESGデータブック https://www.pigeon.co.jp/sustainability/databook/ ©Pigeon Corporation
Slide 36: Celebrate babies the way they are
Celebrate babies the way they are