Dai Nippon Toryo Company, Limited · TSE:4611
Dai Nippon Toryo — H1 FY2024 Earnings Presentation
57 slides from Dai Nippon Toryo's earnings presentation, Nov 18, 2024
Slide 1: 2024年度中間期 決算説明資料
2024年度(2025年3月期) 中間期 決算説明資料 2024年11月18日 証券コード：4611 東証プライム
Slide 2: 2024年度 中間実績及び通期業績予想
2024年度 中間実績及び通期業績予想 1
Slide 3: 中間決算のポイント
中間決算のポイント 2024年度 中間実績 ◼ 前年同期比では、減収減益(営業利益・経常利益)。 国内塗料は不適切行為による影響からは回復基調も途上段階、 海外塗料は東南アジアにおける自動車部品向け塗料需要が低調。 ◼ 中間予想比では、国内塗料及び照明機器における高付加価値製品の拡販、 価格是正の進展により、利益面で上回る。 ◼ 特別利益では、政策保有株式の縮減を図り、投資有価証券売却益を計上。 2024年度 業績予想 ◼ 2024年度通期の業績予想は、中間実績を踏まえ各段階利益を上方修正。 ◼ 原材料価格相場は高止まり。価格是正を継続し、影響緩和に注力中。 2024年度 配当予想 ◼ 202
Slide 4: 2024年度中間期 決算実績 連結損益計算書
2024年度中間期 決算実績 連結損益計算書 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前年同期比 2024年度 中間予想比 中間実績 中間実績 増減額 増減率 中間予想 増減額 増減率 売上高 36,135 36,371 △ 235 △ 0.6% 36,000 ＋ 135 + 0.4% 売上総利益 11,149 11,140 ＋9 + 0.1% - - - 販売費及び一般 8,625 8,424 ＋ 200 + 2.4% - - - 管理費 営業利益 2,524 2,715 △ 191 △ 7.0% 1,900 ＋ 624 + 32.9% 営業利益率 7.0% 7.5% △ 0.5p
Slide 5: 連結営業利益の増減要因(前年同期比)
2024年度中間期 決算実績 連結営業利益の増減要因（前年同期比） （億円） 国内塗料 海外塗料 照明機器 蛍光色材 （前年同期比 ▲2.2） （前年同期比 ▲0.9） （前年同期比 ＋1.2） ・その他 価格是正の継続 ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ 価格是正＆ ▲ 需要堅調 自動車部品向け・ 酸化チタン等の顔料や 建材向け需要減 有機溶剤など FY23中間 販売数量 原材料費 Mix他 販管費 東南ア メキシコ 中国 LED UV 蛍光灯他 販管費 蛍光/他 FY24中間 4
Slide 6: 主要セグメントの状況:国内塗料
2024年度中間期 決算実績 主要セグメントの状況：国内塗料 ◼ 一般用分野は不適切行為影響からの回復は想定を上回るペースで推移。前年同期比では減収。 ◼ 工業用分野は、粉体塗料の新規顧客の獲得等が進展したが建材用塗料の低調により、前年同期比 ではわずかに増収にとどまる。 ◼ 付加価値の高い製品群へのシフトや価格是正が進展。営業利益は前年同期比では減益も、5/10公表 の通期予想に対して高い進捗率で着地。 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前年同期比 2024年度 通期予想 中間実績 中間実績 増減額 増減率 通期予想(5月) 進捗率 売上高 25,602 25,935 △ 3
Slide 7: 主要セグメントの状況:海外塗料
2024年度中間期 決算実績 主要セグメントの状況：海外塗料 ◼ 東南アジアは、日系メーカーを含む自動車生産台数の減少及び建材用塗料の需要減少により、減収。 ◼ メキシコは、自動車生産台数の増加及び新規取引の獲得により、増収。 ◼ 中国は、日系自動車メーカーの低迷影響により需要減。為替換算の影響により、増収。 ◼ 営業利益は、売上高の伸び悩みにより減益。5月予想に対しても低位水準。 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前年同期比 2024年度 通期予想 中間実績 中間実績 増減額 増減率 通期予想(5月) 進捗率 売上高 4,121 4,239 △ 117 △ 2.8% 8,65
Slide 8: 主要セグメントの状況:照明機器
2024年度中間期 決算実績 主要セグメントの状況：照明機器 ◼ LEDは、インバウンドや都市部の再開発需要を背景に商業施設や宿泊施設向けに堅調な需要。 ◼ UVは、紫外線殺菌用途の需要は堅調なものの一部製品の需要が減少し、前年同期比で減収。 ◼ 蛍光灯は、市場縮小が継続も販売価格の改善により、収益性は大きく向上。 ◼ 営業利益は、増収に伴い増益。5月予想に対しても高位水準。 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前年同期比 2024年度 通期予想 中間実績 中間実績 増減額 増減率 通期予想(5月) 進捗率 売上高 4,933 4,678 ＋ 254 + 5.4% 9,750 5
Slide 9: 連結貸借対照表
2024年度中間期 決算実績 連結貸借対照表 （金額単位：百万円) 2024年3月末 2024年9月末 増減額 主な増減要因 資産合計 101,618 101,804 ＋ 186 流動資産 40,198 40,526 ＋ 327 有形固定資産 26,321 27,250 ＋ 928 DNライティング新本社竣工 無形固定資産 898 1,394 ＋ 496 投資その他の資産 34,200 32,632 △ 1,567 投資有価証券の売却 負債合計 39,128 37,927 △ 1,200 純資産合計 62,490 63,877 ＋ 1,386 負債・純資産合計 101,618 101,804
Slide 10: キャッシュフロー計算書
2024年度中間期 決算実績 キャッシュフロー計算書 （金額単位：百万円) 2023年度 2024年度 増減額 主な増減要因 中間実績 中間実績 営業活動による 1,361 2,430 ＋ 1,068 債権流動化の増加 キャッシュ・フロー 投資活動による 投資有価証券売却、DNT上海株式譲渡 △ 1,574 155 ＋ 1,730 設備投資に伴う支出の前期比減少 キャッシュ・フロー 財務活動による 315 △ 1,300 △ 1,615 借入調達の前期比減少 キャッシュ・フロー 現金及び現金同等物に 446 216 △ 230 係る換算差額 現金及び現金同等物の 549 1,502 ＋ 953
Slide 11: 主要原材料価格の推移
主要原材料価格の推移 ◼ 国産ナフサ価格や亜鉛建値は、7月からの円高の動きによりやや下落したものの、中東情勢など の地政学的リスクは高まっており、先行きが見通しにくい状況。 86,100 81,400 79,000 76,900 72,500 72,800 72,500 66,500 67,500 64,600 63,600 564 488 505 500 478 464 474 410 430 426 405 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 2021年度 2022年度 2023年度 2024年
Slide 12: 通期業績予想の修正
2024年度 業績予想 通期業績予想の修正 ◼ 中間実績における業績の上振れを踏まえ、利益面の通期予想を上方修正（前回予想：5/10付）。 ◼ 国産ナフサは年度内は高止まりで推移する見通し。引き続き適切な価格への是正に取り組む。 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前年同期比 2024年度 前回予想比 修正予想 通期実績 増減額 増減率 前回予想 増減額 増減率 売上高 74,000 71,940 ＋ 2,059 + 2.9% 74,000 ＋0 + 0.0% 営業利益 4,800 4,901 △ 101 △ 2.1% 4,250 ＋ 550 + 12.9% 営業利益率 6.5%
Slide 13: 連結営業利益予想の増減要因(前期比)
2024年度 業績予想 連結営業利益予想の増減要因（前期比） （億円） 国内塗料 海外塗料 照明機器 蛍光色材 （前期比 +2.0） （前期比 ▲1.0） （前期比 ▲1.9） ・その他 システム更新、 人件費等 ▲ ▲ ▲ 堅調な需要 ▲ ▲ 見通し ▲ 自動車減産影響 価格是正＆ Mix改善 FY23 販売数量 原材料費 Mix他 販管費 東南ア メキシコ 中国 LED UV 蛍光灯他 販管費 蛍光/他 FY24e 12
Slide 14: 主要セグメントの状況:国内塗料
2024年度 業績予想 主要セグメントの状況：国内塗料 ◼ 一般用は構造物用塗料の数量回復、工業用は価格是正によって前期比増収を見込む。 ◼ その他分野では、当年度内の売上寄与は限定的も、ライフサイエンス領域では新製品を発売した ほか、アスベスト調査事業等の塗料周辺領域における売上が増加。一方で子会社売上が減少。 ◼ 下半期には基幹システム更新に伴う一過性費用を予定するが、Mix改善による利益率向上により 前期比増益を見込む。 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前期比 2024年度 前回予想比 修正予想 通期実績 増減額 増減率 前回予想 増減額 増減率 売上高 52,650
Slide 15: 主要セグメントの状況:海外塗料
2024年度 業績予想 主要セグメントの状況：海外塗料 ◼ 東南アジアはタイやインドネシアにおける自動車生産台数が減少基調。非日系顧客や自動車部品 以外の分野での顧客獲得を進めるも、前期比、前回予想比ともに減収の見通し。 ◼ メキシコは自動車生産台数が増加基調をうけ、前期比、前回予想比ともに増収の見通し。 ◼ 中国は日系自動車メーカーの減産影響、金属建材向けの需要減により、前回予想比で下振れる 見通し。 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前期比 2024年度 前回予想比 修正予想 通期実績 増減額 増減率 前回予想 増減額 増減率 売上高 8,400 8,529 △ 129 △
Slide 16: 主要セグメントの状況:照明機器
2024年度 業績予想 主要セグメントの状況：照明機器 ◼ LEDは、商業施設や宿泊施設等の既存市場における需要は堅調な見通し。加えて住宅市場の開拓 を図る。 ◼ UVは、半導体製造装置向け需要が堅調なものの、前回予想に対しては弱含む見込み。 ◼ 下半期は本社移転(10月) や基幹システム更新に伴う一過性費用や償却費増加を見込む。 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前期比 2024年度 前回予想比 修正予想 通期実績 増減額 増減率 前回予想 増減額 増減率 売上高 9,950 9,686 ＋ 263 + 2.7% 9,750 ＋ 200 + 2.1% LED 7,450 7,
Slide 17: 株主還元(配当予想の修正)
株主還元（配当予想の修正） ◼ 2024年度配当は、今中間期における当社業績や財務状況、経済情勢等を総合的に勘案し、 １株当たり49円へ増配（期初予想から＋９円、前期実績から＋14円）。 ◼ これによるDOE（株主資本配当率）は3.0%となり、 2026中期経営計画で掲げた株主還元方針 「2026年度にDOE３%到達を目標」を前倒しで実現（株主資本は前期末実績を基準） 。 （修正内容） 3.0% １株当たり配当金 DOE 49 2.4% 1.8% 35 40 25 FY22 FY23 FY24e 16
Slide 18: 設備投資・減価償却費・研究開発費
設備投資・減価償却費・研究開発費 ◼ 今期の設備投資は、職場環境改善及び基幹システム更新が中心。 ◼ 減価償却費、研究開発費とともに概ね計画通りの進捗。 （金額単位：百万円) 2024年度 2023年度 前年同期比 2024年度 通期計画 中間実績 中間実績 増減額 増減率 通期計画 進捗率 設備投資 2,407 2,190 ＋ 217 + 9.9% 4,000 60.2% 減価償却費 1,195 1,150 ＋ 44 + 3.9% 2,550 46.9% 研究開発費 1,045 1,060 △ 14 △ 1.4% 2,200 47.5% 17
Slide 19: 2026中期経営計画の進捗状況
2026中期経営計画の進捗状況 18
Slide 20: 2026中計実現に向けた立ち位置と取り組み
2026中計実現に向けた立ち位置と取り組み （金額単位：百万円) 2023 2024 2026 取り組み方針・今後の見通し 実績 予想 計画 • 事業ごとに濃淡をつけつつ、全体としての数量は 維持～増加を目指し、平均単価を改善していく。 売上高 71,940 74,000 80,000 • ビジョン2029(売上高1,000億円)に向けてはM&Aを 前提とする。 • 付加価値の高い製品群へのシフト、成長ドライバー 営業利益 4,901 4,800 8,000 に位置付ける事業の拡大による利益率改善。 (営業利益率) (6.8%) (6.5%) (10.0%) • 外部リソース活用を含めた事業構
Slide 21: 2026中計における重点施策の進捗(1/2)
2026中計における重点施策の進捗（1/2） 国 海 照 蛍 重点施策 取り組み内容 光 内 外 明 他 • 中国事業の見直し検討（海外） ①事業の位置づけ整理 － ✓ ✓ － • ハイグレード住宅市場への注力強化（照明） • クマロン樹脂製造の収益率向上とBCP強化を目的とし ②戦略投資の実行 た蒸留塔更新（国内） ✓ － － － 成長市場と 先駆的領域 への注力 • 細胞外小胞を検出可能な試薬キットExorapid-qIC® の 新製品発売（国内） ③製品開発強化 • 技術開発センター立ち上げ（照明） ✓ － ✓ － • 染料、薬剤の安全性に関する国際認証（エコテックス® エコパスポート）
Slide 22: 2026中計における重点施策の進捗(2/2)
2026中計における重点施策の進捗（2/2） 国 海 照 蛍 重点施策 取り組み内容 光 内 外 明 他 外部リソース ④塗料事業の基盤拡大 • 個別案件の検討中 － － 獲得・活用に よる事業基盤 ⑤事業の抜本的効率化 • （同上） － － － － の拡大 • 独自開発の購買システムを活用した原材料調達コスト ダウン及びBCP強化（国内） • 東京オフィス改装（国内）やDNライティング新本社 ⑥設備刷新・DXによる 建設（照明）等の職場環境改善 生産性向上 ✓ ✓ ✓ ✓ • タイにおいて大規模な太陽光発電システム導入による エネルギー効率の改善（海外） 人材及び • グループ拠点集約と物流
Slide 23: 製品開発強化(成長分野への注力)
製品開発強化（成長分野への注力） 細胞外小胞用イムノクロマトキット製品のラインナップ拡充 Exorapid-qIC®細胞外小胞用イムノクロマトキット製品のラインナップ拡充（2024/7） 癌細胞由来エクソソームの評価 CD63、CD81タンパク質の 検出可能なキットを追加 細胞ごとにCD9、CD63、 CD81の検出強度が異なり、 特徴があることが判明 a. EVsを含む検体溶液を試験紙に展開する と、試験紙上に固定化された抗体によっ てEVsが捕捉される。 b. 金ナノプレートを標識した抗体を展開す ると、1のステップで試験紙上に固定化 されたEVsと結合する。 c. EVsが捕捉された部分
Slide 24: 設備刷新・DX活用による生産性向上
設備刷新・DX活用による生産性向上 原材料調達におけるDX活用事例 原材料調達コストの削減とBCP強化を目的として、独自システムを開発 近未来の価格予測 過去購買データや市況を基に、 独自アルゴリズムにより 近未来の原材料価格を予測 サプライヤー管理 ⇩ 抜本的な業務効率化 サプライヤー情報を一元的に 従来の経験則依存の予測から脱却 手作業による事務処理を 管理し、データの共有化と 調達コストダウン、BCP強化 自動化し、大幅な工数削減 リアルタイム更新を実現 ⇩ ⇩ 調達部門だけでなく、 効率的なサプライヤー選定と DX 製品開発や生産技術への展開 交渉が可能に 収益性向上、業務効率化 購買
Slide 25: 東京オフィスのリニューアル
設備刷新・DX活用による生産性向上／組織間協働の強化 東京オフィスのリニューアル ABW×ヒトを集める仕掛け • オフィス内の老朽化対策を契機として、 組織間や従業員同士のコミュニケーショ ンの活性化を促すことを狙いとして全面 リニューアルを実施。 • “仕事をする環境は自分で選ぶ”という 考え方に基づいたワークスタイルABW （Activity Based Working）を志向。 従業員エンゲージメントの向上 • オフィス内にはユニークでカジュアル なインテリアを採用。リビングテイス トを取り入れ、従業員の愛着心や満足 度を向上させる空間デザイン。 • 人材確保や定着化にも繋がる有意義な
Slide 26: キャッシュアロケーションの状況
キャッシュアロケーションの状況 ◼ キャッシュイン／アウトともに、2026中計における初年度計画に対してオンラインの推移。 2024-2026年度 3か年累計（計画） 営業CF 株主還元 50億円＋α 【2024年度 見通し】 (17億円+α/年) 配当49円予定 FY26：DOE3% (配当総額 約14億円) 【2024年度 見通し】 営業CF 約40億円 150億円 成長投資 (50億円/年) 設備更新 (人的資本投資・DX) 政策保有株式 【2024年度 見通し】 【2024年度 見通し】 設備投資 40～50億円 の圧縮等 政策保有株式 売却高 社内外資産 200億円＋α 20～25億
Slide 27: 2026中期経営計画の概要
2026中期経営計画の概要（2024/5/16資料一部抜粋） 26
Slide 28: 経営理念と当社のビジョン
再掲 経営理念と当社のビジョン ◼ 経営理念を改めて見つめ直し、マテリアリティを再定義のうえ、創立100周年となる2029年度に 向けたビジョンを明確化。資本コストや株価を意識したKPIを設定。 維持 【DNTグループの経営理念】 「当社は、新しい価値の創造を通じて地球環境や資源を護り、 広く社会の繁栄と豊かな暮らしの実現に貢献できる企業を目指します」 再定義 【DNTグループのマテリアリティ】 ビジョン2029 2029中計 【財務目標】 売上高1,000億円への 維持 • 連結売上高1,000億円 飛躍 明確化 • 連結営業利益100億円 2026中計 • DOE 5%以上 追加 100周
Slide 29: マテリアリティの再定義と2026中期経営計画の基本方針
再掲 マテリアリティの再定義と2026中期経営計画の基本方針 ◼ 事業活動を通じた社会への貢献、その事業活動の持続性確保という視点から6つのマテリアリティ を設定。2026中計では、ビジョン2029に向けた事業戦略と基盤の進化を図るべく3つの基本方針を 掲げる。 従 製品開発による 働く人の幸せ 公正で誠実な 環境への配慮 社会との調和 来 ソリューションの提案 豊かな職場づくり 企業活動 視 事業活動を通じた 持続可能な事業活動 点 社会への貢献 を支える 安全・快適な社会と 未来を見据えた製品及び 気候変動対策・ 再 社会インフラへの貢献 技術開発による社会への貢献 脱炭素社会への貢献 定
Slide 30: ビジョン2029における2026中期経営計画の位置付け
再掲 ビジョン2029における2026中期経営計画の位置付け ◼ 既存事業は市場環境を見据えた有機的成長を、新たな市場へは成長ドライバを育成・探索する。 ◼ 売上高1,000億円に向けて、国内外双方でM&A等の外部リソースの獲得を力強く推し進める。 【方針１】 【方針２】 【方針３】 売上 成長市場と 外部リソース獲得・ 人材及び事業活動の 1,000億円 先駆的領域への注力 活用による事業基盤拡大 全社最適化 塗料事業の 海外売上比率20% ⑨海外事業基盤の ①事業の位置付整理 拡大 売上 新たな成長 800億円 ドライバの獲得 ②戦略投資の実行 ③製品開発強化 ⑧塗料事業基盤の 各事業の
Slide 31: 事業戦略 ポートフォリオの整理
再掲 事業戦略 ポートフォリオの整理 ◼ 5年後の100周年に向けて成長を加速すべく、グループ内各事業を４つのカテゴリーに分類。 ◼ 基幹事業である構造物用塗料やLED照明は付加価値を高めることで有機的成長を推進し、創出し たキャッシュは成長ドライバとして位置付けた事業へ投資し、貪欲な成長を志向する。 DNTグループ 現状規模を維持 成長ドライバとして積極投資 • 建材用塗料 • 建築用塗料、海外市場 • 照明施工 リソース獲得、提携 収 • インク、分散技術等 • 蛍光色材 益 を • UVランプ • 塗装工事 下 支 外部 え 創出したキャッシュを投入 計画的縮小 キャッシュ創出の維持向上
Slide 32: 事業戦略 国内塗料事業
再掲 事業戦略 国内塗料事業 過去10年の国内塗料事業は、売上高は横ばい圏、 既存事業でキャッシュを確保しつつ、 現 状 利益面は原材料価格相場に左右される状況に終始。 方 市場性、収益性、サステナビリティを 認 本セグメントの持続的成長には外部リソースの 向 勘案して位置付けた成長領域へあらゆる 識 獲得を含めた抜本的なてこ入れが必要と結論付け。 性 リソースを投入。 国内塗料事業 売上高 成長領域 リソース投入による事業育成 営業利益率 ・塗料業界最大市場の建築用塗料 の抜本的強化 7% • 建築用塗料 ・利益率の高いインク事業の新規 • インク、 獲得＆印刷周辺分野への展開 5% 価格是
Slide 33: 事業戦略 海外塗料事業
再掲 事業戦略 海外塗料事業 現 海外市場は成長領域かつ当社海外事業の利益 国内塗料の付随的な位置付けから、自立的 方 なセグメントとして資源投下し、中国事業 状 率も高いが、23中計期間はマイナス成長。 向 の見極めを行い、2029年度までに塗料事業 認 性 識 赤字が続く中国事業はグループ最大の課題。 の売上比率20%を目指す。 海外塗料事業 【中国エリア】 売上高 ・事業継続の見極めをFY24中 営業利益率 20% に行う 塗料事業海外比率 16% 14% 14% 170 【東南アジア】 12% 12% 13% 10% 105 ・自動車部品用途を中心に現地 12% 85 87 メーカー取
Slide 34: 事業戦略 照明機器事業
再掲 事業戦略 照明機器事業 現 照明業界の中でもニッチな棚下・間接照明を 半導体市場向けUVランプ事業、住宅向け 主戦場とすることで高い利益率を確保。今後 方 LEDを成長市場と位置付け強化。 状 向 新本社に技術、物流センターを備え付け 認 の更なる成長に向けては人的資本、物的資本 性 識 の拡充が必要。 競争力を強化。生産投資も本格化。 照明機器事業 売上高 成長領域 収益の柱へと成長 営業利益率 20% 18% ・半導体市場の拡大に乗るととも 16% 16% に、シェア拡大に注力 15% • UVランプ ・蛍光灯の生産終了を見据えた 生産集約化に合わせてUVランプ の生産体制を整備、収
Slide 35: 財務戦略(損益計画)
再掲 財務戦略（損益計画） ◼ 事業成長を加速し、2026年度時点で売上高800億円、営業利益80億円を実現する。 国内塗料 NOPAT-ROE8%程度を確保 事業 施策 金額(FY26-FY23) 海外塗料 1,000 (億円) 照明機器 新規事業の強化・育成 売上＋46億円 蛍光色材 国内塗料 既存事業の有機的成長 利益＋14億円 その他 120 営業利益率 800 719 非日系顧客の取引拡大 売上＋19億円 170 海外塗料 110 中国事業の整理 利益＋ 5億円 97 105 10.0% 10.0% 85 新規事業の強化・育成 売上＋13億円 照明機器 既存事業の有機的成長 利益＋
Slide 36: キャッシュアロケーション方針
再掲 キャッシュアロケーション方針 ◼ 営業キャッシュフロー（CF）による株主還元は年平均で倍増を念頭に置く。 ◼ 積極投資の財源として、手許の資産処分だけでなく借入を活用して資本効率の改善を図る。 2020-2023年度 4か年累計（実績） 2024-2026年度 3か年累計（計画） 営業CF 株主還元 50億円＋α (17億円+α/年) FY26：DOE3% 150億円 成長投資 (50億円/年) 設備更新 (人的資本投資・DX) 営業CF 株主還元 30億円 (8億円/年) 120億円 成長投資 設備更新 政策保有株式 (30億円/年) の圧縮等 110億円 社内外資産 200億円＋α
Slide 37: 株主還元方針
更新 株主還元方針 ◼ 長期安定的な配当を目指し、株主還元指標にDOE：株主資本配当率を導入。 2026年度に3%到達とし、2029年度に5％到達を長期目標とする(2024年度計画：2.5%)。 ◼ 積極的な還元により、資本効率の改善を図る方針。 従来の株主還元方針 今後の株主還元方針 ✓ 企業体質の強化、財務内容の健全性維持 ✓ DOE：株主資本配当率 2026年度３％ に努めつつ、業績に応じた配当を安定的 2029年度５％ に継続実施。 （株主資本は前期末基準とする） （具体的な指標水準の方針はなし） ✓ 自己株式の取得は、市場環境や資本効率 ✓ 自己株式の取得は、市場環境や資本効率 等を
Slide 38: PBR1倍以上の実現に向けて
再掲 PBR１倍以上の実現に向けて（ 2026中計との連動） ◼ 安定配当を重視しつつ、自己資本の蓄積を踏まえ上昇感のある株主還元を行う。 ◼ 本業での利益成長にこだわりつつ、積極投資により脱・自前でこれまでにない成長を追求する。 PBRの構成 PBR向上の施策 KPI 成長期待の M&Aによる 事業基盤拡大 3年間累計 200億円＋α 醸成 PER 6年間累計 400億円＋α 株価収益率 成長投資・ 設備投資の積極化 能動的な 株価形成 DOE 積極的な配当 PBR 2026年度 3%到達 株価純資産倍率 2029年度 5%到達 自社株買い 直接的な還元である 自己資本の 配当を重視 抑制
Slide 39: Appendix. 会社紹介、参考情報
Appendix. S¢t#ast, Slam 38
Slide 40: 会社概要
会社紹介 会社概要 商号 大日本塗料株式会社 ／ Dai Nippon Toryo Company,Limited 本社 〒542-0081 大阪市中央区南船場1-18-11 （SRビル長堀） 設立 1929年7月25日 資本金 8,827,369,650円（2024年3月31日現在） 上場証券取引所 東京証券取引所 プライム市場（証券コード：4611） 代表者 代表取締役社長 里 隆幸 従業員数 単体：655名 ／ 連結：2,113名（2024年3月31日現在） 塗料、ジェットインクの製造、販売 主な事業内容 各種塗装機器装置の販売、塗装工事等 39
Slide 41: グループ構成(2024年3月期)
会社紹介 グループ構成（2024年3月期） ◼ 主力の塗料事業で国内外合わせて連結売上高の84%を占める。 ◼ そのほか業務用LED照明を手掛ける照明機器や主に蛍光顔料を扱う蛍光色材などをグループにもつ。 国内塗料 ・大日本塗料、日塗化学（製造・販売） ・サンデーペイント ほか３社（販売系） 蛍光色材, その他, ・千葉化工 ほか3社（製造系） 2% 3% 海外塗料 照明機器, ・東南アジア（タイ、シンガポール、マレーシア、 13% インドネシア） ・中国 ・メキシコ 海外塗料, 連結売上高 照明機器 719億円 12% ・DNライティング（製造販売） (2024/3期) ・秋田DNライティン
Slide 42: DNTグループの原点①(塗料事業)
会社紹介 DNTグループの原点①（塗料事業） 1920年 二代目島津源蔵が鉛蓄電池に用いる鉛粉の (大正9年) 製造技術「易反応性鉛粉製造法」を開発。 大阪・堂島大橋 二代目 島津源蔵 氏 1923年 亜酸化鉛粉錆止塗料「ズボイド」を発明、 (大正12年) 世界8か国で特許を取得。大阪・堂島大橋の改築に採用。 1929年 日本電池(現：ジーエス・ユアサコーポレーション)の塗料部門を分離し、創立。 (昭和4年) 大阪市此花区の塗料会社を買収し、塗料製造事業を開始。 ⇒ その後、海軍指定工場になるなど軍需産業とともに成長。 41
Slide 43: DNTグループの原点②(照明機器、蛍光色材)
会社紹介 DNTグループの原点②（照明機器、蛍光色材） 1946年 蛍光塗料の技術を応用した放電灯の (昭和21年) 生産拠点として、平塚に工場建設。 ⇒ 1977年に分離、現 DNライティング （照明機器） 1958年 街頭ディスプレイ等、鮮明な色調の需要 (昭和33年) が高まり、鎌倉市大船に蛍光顔料・蛍光 塗料の工場建設。 ⇒現 シンロイヒ（蛍光色材） 照明機器、蛍光色材ともに 塗料技術から派生して形成 42
Slide 44: 事業概要:国内塗料事業(1)一般用分野
会社紹介 事業概要：国内塗料事業（1）一般用分野 強み ✓ 被塗物を長期的に保護する重防食技術に強み。 → 構造物用塗料は国内トップシェア 特徴 ✓ 塗装現場のニーズに沿った製品開発や市場開発により、常に業界をリード。 暮らしを支える鋼構造物の”超”寿命化 土木建設業の課題に応える製品開発 省工程防食シート工法「メタモルシート#1」 ✓ 担い手不足 「塗る」→「貼る」 ✓ 労働時間規制 工程の短縮＆簡易化 ✓ 技術伝承 厚膜型重防食塗装により、数十年間にわたり 鋼構造物を保護。 VOC排出量を最大約31％削減、環境対応も抜群。 43
Slide 45: 事業概要:国内塗料事業(2)工業用分野
会社紹介 事業概要：国内塗料事業（2）工業用分野 強み ✓ 様々な塗装環境を備えるコーティング技術センターにおいて、工場ラインを模した 特徴 テスト塗装やデザイン性の改善提案など、ユーザーへの価値提供力を強化。 ニーズに沿った塗装システムの提供 耐久性を備えたカラーテクノロジー 複合的な塗装システムをユーザーカスタマイズ 多様なデザインをあらゆる産業用途へ展開 スプレー塗装 インクジェットプリント 西武鉄道 特急「Laview」 高輝度金属調塗料 粉体塗装（焼付塗装） インモールドコーティング 塗料とインクを組み合わせたデジタルコーティング 44
Slide 46: 事業概要:国内塗料事業(3)新規分野
会社紹介 事業概要：国内塗料事業（3）新規分野 ✓ 塗料分散技術の応用から、20年以上にわたり異方性貴金属ナノ粒子の研究を行って 強み おり、銀ナノプレートや金ナノロッドの安定的な合成技術を有する。 特徴 ✓ 貴金属ナノ粒子のライフサイエンス分野への展開に向け、島津製作所と共同研究。 × 「異方性貴金属ナノ粒子」 「ライフサイエンス」 細胞から分泌され、細胞由来 の様々な情報を含む粒子 「細胞外小胞」 インフルエンザウイルスなどの 診断キットでよく用いられる イムノクロマト方式 で検出可能に！（簡易化） 世界初 医療・医薬分野における Exorapid-qIC 細胞外小胞用イムノクロマトキット
Slide 47: 事業概要:海外塗料事業
会社紹介 事業概要：海外塗料事業 強み ✓ 当社グループの海外セグメントは自動車部品用塗料が販売の過半を占める。 特徴 ✓ 製造～開発～営業戦略と国内と連携し、成長市場と位置付け事業拡大を図る。 タイにおけるユーザー向け技術対応強化 〇東南アジア・中国エリア ✓ 自動車部品用塗料は タイを中心に顧客フォ ローの強化を推進 ✓ 金属建材向けなど 粉体塗料の販売を強化 〇北中米エリア 東南アジアにおける開発拠点化 ✓ 自動車部品用塗料を 展開 技術部の組織再編、分析機器・試作設備の導 入による機能強化 ⇒非日系メーカーとの 取引拡大に注力 46
Slide 48: 事業概要:照明機器事業(1)
会社紹介 事業概要：照明機器事業（1） ✓ 豊富な製品ラインナップやニーズに沿ったカスタマイズ対応、施工までの一貫提供が高く 強み 評価。 特徴 ✓ 汎用品ではなく、百貨店の店舗照明などの高級志向の照明機器において高シェアを有する。 優れたデザイン表現力 デザイナーからの高い評価 ジェイアール東海髙島屋 日本商環境デザイン協会（JCD） 意匠照明・天井間接照明 プロダクトオブザイヤー2023・準グランプリ受賞 円と曲線で表現された間接照明とライン照明に デザイナー約450名による審査により、幅5㎜の よりユーザーニーズである先進的なイメージを演出 極細LEDモジュール「MU-LED」が準グラン
Slide 49: 事業概要:照明機器事業(2)
会社紹介 事業概要：照明機器事業（2） 優れた製品を生かすマーケティング 更なる成長力強化に向けた投資 新本社外観 マーケティングを通じたファンの獲得 技術センターや物流センターを内包した新本社 セミナーや製品説明会の開催、展示会出展、 現在建設中の新本社では、更なる成長力の デジタルマーケティングを通じて、 獲得に向け、生産工場、研究開発拠点、 ブランド力の向上を推進 物流倉庫を配置予定 48
Slide 50: 事業概要:蛍光色材事業/その他事業
会社紹介 事業概要：蛍光色材事業 ／ その他事業 強み 強み ✓ 物流塗料物流で培った危険物品の ✓ 蛍光顔料は国内寡占状態。 特徴 特徴 輸送・保管ノウハウ。 視認性の高い蛍光色の特徴を生かし、 ファッション業界から安全対策用途まで 幅広く活用 強み ✓ 塗装工事 施工、管理、塗膜保証、 特徴 責任施工体制を確立。 ブラックライトを当てると浮かび上がる インビジブル顔料は大型イベントへの採用も！ 49
Slide 51: ESGに関する取り組み(E:環境①製品開発)
会社紹介 ESGに関する取り組み（E：環境①製品開発） ◼ 塗料配合や塗装工程などを考慮した環境対応製品を当社独自に定義。 ◼ 塗料を用いる作業者の皆さまや塗料ユーザーに対して配慮した製品開発に注力。 素地調整軽減剤 遮熱塗料 防食塗装を施す際に重要な”素地調整“ 屋根や外壁に塗装することで、光の高反射、熱の 「削る」 → 「塗る」に！ 高放射作用を付加し、遮熱効果をもたらす塗料 『サビシャット・サビシャットスプレー』 『エコクールシリーズ』 ◎ 動力工具で削る作業を軽減でき、粉塵や 騒音の発生を抑制 周辺環境や作業者への配慮 ◎ スプレー化により、作業性が劇的に改善 建物の温度上昇 作業の簡
Slide 52: ESGに関する取り組み(E:環境②排出量削減)
会社紹介 ESGに関する取り組み（E：環境②排出量削減） ◼ 2029年度までに2021年度基準でScope1,2のCO2排出量を30%削減するグループ目標を設定 Scope1,2におけるCO2排出量推移 塗料の製品ライフサイクルCO2排出量 （t-CO2) 原材料 28,920 71% 25,140 廃棄・ 調達輸送 ▲30% リサイクル 17% 5% 今後の課題 今後の課題 Scope2 ✓ 省エネ設備の導入 ✓ グリーン調達 Scope2 ✓ 再生可能エネル ✓ 環境負荷が小さい ギーの導入 など 塗料の開発 ユーザーに 塗料製造 よる使用 ー (※) 5% Scope1 Scope1
Slide 53: ESGに関する取り組み(S:社会/G:ガバナンス)
会社紹介 ESGに関する取り組み（S：社会／G：ガバナンス） ◼ 地域社会との共生や従業員との関わりの充実化、ガバナンスの強化によりESG経営を全面的に 推進。 地域社会との共生 政策保有株式の縮減 ✓ 2025年3月末までに政策保有株の 純資産比率10%未満を目指す。 取締役会の実効性強化 此花区のSDGsイベントへの塗料提供 ✓ 独立社外取締役３名（うち女性１名） ✓ 取締役会の実効性評価の実施 長年本社をおいた此花区が実施した郵便ポストを17 色のSDGsカラーに塗装するイベントに塗料提供 及び概要の公表（統合報告書） 従業員との関わり 人的資本経営に向けた社内環境整備 ・女性従業員の積
Slide 54: 連結業績推移
参考資料 連結業績推移 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 売上高 73,005 76,388 72,789 74,119 73,743 72,709 63,160 66,948 72,849 71,940 営業利益 4,428 5,858 6,533 6,588 6,039 5,547 2,828 3,138 3,946 4,901 経常利益 4,498 5,559 6,600 6,392 6,210 5,786 3,268 3,465 4,316 5,336 親会社株主に帰属 2,756
Slide 55: 連結損益計算書 四半期推移
参考資料 連結損益計算書 四半期推移 （金額単位：百万円) 2022年度 2023年度 2024年度 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 売上高 17,094 17,760 19,266 18,727 17,814 18,556 18,411 17,158 17,483 18,652 売上総利益 4,833 5,175 5,489 5,118 5,471 5,668 5,519 5,145 5,400 5,749 販売費及び 4,130 4,104 4,227 4,207 4,269 4,154 4,303 4,175 4,309 4,316 一般管理費 営業利益 70
Slide 56: 再定義したマテリアリティと目指す姿
参考資料 再定義したマテリアリティと目指す姿 マテリアリティ 目指す姿 • 社会インフラの強靭化に貢献する製品の開発と普及 安全・快適な社会と • ライフサイクル延伸に貢献するサービス開発と普及 事 社会インフラへの貢献 • 製品を通じたユーザーの人材不足や自動化への適応 業 • 製品を通じた社会全体の防災・減災と安全への貢献 活 動 • 成長が期待される事業領域向けの高付加価値製品・技術開発の を 未来を見据えた製品及び 推進 通 じ 技術開発による社会への貢献 • コーティングと照明の力で生活に彩りを加える製品・技術開発 た の推進 社 持 会 続 気候変動対策・脱炭素社会へ • 環境対応
Slide 57: 本日はありがとうございました
本日はありがとうございました ○公式SNS 当社は公式SNSを開設しています。 製品や採用事例のご紹介など、皆様に大日本塗料のこと を、より知っていただける情報を発信してまいります。 https://www.instagram.com/dain ippon_toryo_official/ 〒542-0081 大阪市中央区南船場1丁目18-11 Tel：06-6266-3100（代表） https://www.youtube.com/chann el/UCQU09EjLkUi-CPNXuZxfWjA 公式HP：https://www.dnt.co.jp/ マガジンサイト：https://www.
Dai Nippon Toryo Company — H1 FY2024 Earnings Presentation on 6ix