Kawasaki Kisen Kaisha, Ltd. · TSE:9107
Kawasaki Kisen Kaisha — FY2023 Earnings Presentation
29 slides from Kawasaki Kisen Kaisha's earnings presentation, May 7, 2024
Slide 1: 2023年度本決算 決算説明会資料
2 0 2 3 年 度 本 決 算 決算説明会資料 2024年５月７日
Slide 2: 目次
∎A. 2023年度決算概要 A-１ :2023年度通期業績 A-２ :セグメント別通期業績 ∎B. 2024年度通期業績予想と取組み B-１ :2024年度通期業績予想及び変動要素 B-２ :セグメント別通期業績予想 ∎C. 中期経営計画の状況・進捗 目次 C-１ :中期経営計画のポイント C-２～７ :資本政策 C-８～10 :事業戦略 C-11～12 :機能戦略 C-13 :事業環境の変化 ご参考:事業説明会の開催予定 ∎ Appendix. インデックス等指標一覧 （市況・積高実績/前提、エクスポージャー比率） ２
Slide 3: A. 2023年度決算概要
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Slide 4: A-1: 2023年度通期業績
A. 2023年度決算概要 A-１:2023年度通期業績 ∎ 連結 決算概要 （億円） 2023年度 前期比 売上高及び段階損益 1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 通期 通期 増減額 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 前年実績 売上高 2,222 2,367 4,589 2,563 2,469 5,033 9,623 9,426 196 営業損益 196 250 446 254 146 401 847 788 59 経常損益 491 361 852 132 372 505 1,357 6,908 △ 5,550 親会社株主に帰属する 385 246 631 108 307 415 1
Slide 5: A-2: セグメント別通期業績
A. 2023年度決算概要 A-２:セグメント別通期業績 ∎ セグメント別 通期業績 （億円） セグメント 2023年度 前期比 (上段:売上高) 1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 通期 通期 増減額 (下段:経常損益) 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 前年実績 725 650 1,375 787 787 1,574 2,950 3,122 △ 172 ドライバルク 15 13 28 △ 11 19 7 36 191 △ 155 236 278 514 295 259 555 1,069 1,002 67 エネルギー資源 24 27 52 △4 32 27 79 90 △ 11 1
Slide 6: B. 2024年度通期業績予想と取組み
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Slide 7: B-1: 2024年度通期業績予想及び変動要素
B. 2024年度通期業績予想と取組み B-１:2024年度通期業績予想及び変動要素 ∎ 連結 通期業績予想 （億円） 2024年度 前期比 売上高及び段階損益 上期 下期 通期 通期 通期 予想 予想 予想 前年実績 増減額 売上高 4,940 4,860 9,800 9,623 177 営業損益 510 420 930 847 83 経常損益 815 535 1,350 1,357 △7 親会社株主に帰属する 770 430 1,200 1,047 153 当期純損益 為替レート(/$) ¥141.90 ¥140.00 ¥140.95 ¥143.82 △¥2.87 燃料油価格(/MT) $
Slide 8: B-2: セグメント別通期業績予想
B. 2024年度通期業績予想と取組み B-２:セグメント別通期業績予想 ∎ 連結 通期業績予想 （億円） ‣ ドライバルク セグメント 2024年度 前期比 ‧ 中国経済の回復度合いや地政学的リスク等 通期 の懸念要素があるものの、中期的に船腹需給 (上段:売上高) 上期 下期 通期 通期 の改善が見込まれるなか、堅調な荷動きを背 (下段:経常損益) 予想 予想 予想 前年実績 増減額 景に市況は底堅く推移する見込み 1,600 1,480 3,080 2,950 130 ‧ 市況エクスポージャーを適切に管理すると同時 ドライバルク 80 70 150 36 114 に配船効率を向上させるこ
Slide 9: C. 中期経営計画の状況・進捗
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Slide 10: C-1: 中期経営計画のポイント
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-１:中期経営計画のポイント 更なる成⾧と企業価値向上を達成するために 中期経営計画にて設定した資本政策・事業戦略・機能戦略の施策を着実に実行 更なる成⾧と企業価値向上 中計目標値を経常利益1,400億円から1,600億円に引き上げ、2030年に向けて2,500億円＋αを目指す 低炭素・脱炭素化を機会とした成⾧戦略に基づき、「成⾧を牽引する役割*１」と「環境」への投資により成⾧を実現 資本政策 ~企業価値最大化を実現~ 企業 価値 • 最適資本構成（事業リスクを意識した財務健全 事業戦略 最大化 性と資本効率の両立） • キャッシュアロケーション（成⾧投資と株
Slide 11: C-2: 資本政策の進捗と企業価値向上に向けて
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-２:【資本政策】資本政策の進捗と企業価値向上に向けて 中期経営計画に基づき、「稼ぐ力」の強化を進め最適資本構成とキャッシュアロケーションを意識し 資本効率と財務健全性を維持し更なる企業価値の向上に努める • 中計期間における経常利益目標について、 1,400億円に向けて順調に進捗しており、 営業CF 経営管理の 稼ぐ力の強化 26年度の目標値を1,600億円に引き上げ 1.4 更なる高度化 の推進 兆円 • 中計事業戦略に基づく資本コストを満たした利益成⾧として中計期間の営業CF1.4兆円に • 企業価値向上に必要な投資は、投資規律を緩めずに促進し、投資CF
Slide 12: C-3: 稼ぐ力の強化による経常利益目標値の引き上げ
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-３:【資本政策】稼ぐ力の強化による経常利益目標値の引き上げ 成⾧を牽引する役割を担う事業を中心として経常利益の中計目標値1,400億円に向け着実に進捗 中計最終年26年度1,600億円、その先の30年度2,500億円＋αを目指す 全社 中計期間 経常利益（億円） 「低炭素・脱炭素を機会とした成⾧戦略」 2,500＋α 更なる利益の積み上げ 1,600 1,100 1,357 1,350 +200 700 900 自営事業 876 900 1,400 700 700 コンテナ船 481 450 中計 23年度 24年度 公表時 26年度 30年度 実績 予想
Slide 13: C-4: キャッシュアロケーション
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-４:【資本政策】キャッシュアロケーション 営業CFは23年5月公表時から＋2,000億円の1.4兆円に増加見込み 最適資本構成の考えに基づき、創出キャッシュは成⾧投資と株主還元のバランスを考慮 中計期間において7,400億円の事業投資、7,000億円以上の株主還元を実施する計画 更なる成⾧の ための投資 キャッシュインフロー キャッシュアウトフロー (21~26年度) (21~26年度) +2,000 財務基盤の強化 +1,100 財務CF 億円 +2,000 億円 投資CF +1,100 億円 5,200 億円 6,300 7,400 億円 億円 億円 営
Slide 14: C-5: 事業投資計画
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-５:【資本政策】事業投資計画 中期経営計画に基づき、「成⾧を牽引する役割」と「環境対応」に重点を置き、 事業・目的に応じたリスク・リターンを鑑みて投資規律を効かせ、 好況の際は抑制的に、市況が悪化した折には戦略的に投資を実行 ∎ 中計期間の投資CFは23年5月公表時から+1,100億円の7,400億円(うち4,600億円確定済)を計画 70％を「成⾧を牽引する役割」、 50%(LNG船を含むと80％)を 10％を「新規事業機会」に投資 環境に投資→競争優位性確立 累積投資額 7,400 累積投資額 7,400 22~26年度 鉄鋼原料 • 業界として環境対応
Slide 15: C-6: 株主還元政策
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-６:【資本政策】株主還元政策 24～26年度の配当額、機動的な還元額を引き上げ、中計期間の還元総額7,000億円以上に 株主価値向上のための適切な配当と機動的な自己株式取得を積極的に実施 ∎ 配当 実績 計画 2024年度 21～22年度 23年度 24年度 25年度 26年度 年間配当予想 １ 機動的な追加還元 今回公表:85円/株(24年２月公表時:83.33円/株) 株 500億円～ 中間配当42.5円/株、期末配当42.5円/株 当 追加還元 た り 自己株式 2025～26年度 株 取得 式 自己株式 1,000億円 年間配当予想 へ の 機動的な
Slide 16: C-7: 経営管理の更なる高度化 各KPIの目標値
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-７:【資本政策】経営管理の更なる高度化 各KPIの目標値 実績を踏まえ、中期経営計画の目標である経常利益の目標を更新 より資本効率を意識した経営を目指す ROIC*１ ROE 収支目標 2023年度 経常利益 （実績） 5％ 6.7％ 1,357億円 （うち、自営事業876億円） 2026年度 New 経常利益 （目標） 6.0~7.0％ 10％以上 1,600億円 （うち、自営事業900億円） 足元の進捗と 対応方針 • 経営管理の更なる高度化プロ • 自営事業の業績改善により目 • 順調に進捗しているため目標を ジェクトによって、中計期間にお 標に向け進
Slide 17: C-8: 自営事業の成長戦略
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-８:【事業戦略】自営事業の成⾧戦略 低炭素・脱炭素化を機会とした成⾧戦略に基づき、 「成⾧を牽引する役割」と「新規事業領域」の稼ぐ力の磨き上げにより成⾧を実現 中計期間 経常利益（億円） 自営事業 「低炭素・脱炭素を機会とした成⾧戦略」 1,100＋α 更なる利益の積み上げ ドライバルク 876 900 900 200 36 エネルギー 150 +200 150 200 79 資源 50 100 製品物流 829 750 700 700 650 (コンテナ除く) 23年度 24年度 中計公表時 26年度 30年度 実績 予想 目標値 新目標 目標 主な ドラ
Slide 18: C-9: 各事業の位置付け・進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-９:【事業戦略】各事業の位置付け・進捗 中期経営計画での各事業の役割に従った各事業施策の実行により、 効率を意識したうえで、新たに設定した26年度・30年度の収支目標の達成を目指す 顧客密着と環境営業を梃子に日韓ミルとの関係を維持・強化しつつ、今 鉄鋼原料 後の成⾧が見込まれるインド・中東ミルや資源メジャーとの関係を強化 堅調な需要を背景に、環境対応、H＆H貨物*１の取込みを機会として 成⾧を牽引する役割 自動車船 捉え、持続的な事業経営を実現 信頼できるパートナーとタッグを組み、川崎汽船の強みである「技術・営業 LNG輸送船 一体となった顧客サポート」で顧
Slide 19: C-10: 成長を牽引する3事業・新規事業領域
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-10:【事業戦略】成⾧を牽引する3事業・新規事業領域－成⾧戦略の進捗 鉄鋼原料 自動車船 持続的な収益成⾧を目指し、顧客密着と環境営業を梃子に 堅調な需要を背景に、環境対応、H＆H貨物の取込みを 日韓ミルとの関係を維持・強化しつつ、今後の成⾧が見込まれる 機会として捉え、持続的な事業経営を実現 インド・中東ミルや資源メジャーの⾧期契約を獲得 ∎ 日韓ミル顧客の環境対応に積極的に応え、関係を維持・強化 ∎ 安定的かつ持続的な輸送サービスの提供により、既存完成車 ∎ 資源メジャーと脱炭素化に向けた共同研究・包括協議に関する OEMとの強固な関係性を構築 基本合意
Slide 20: C-11: 機能戦略 進捗概要
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-11:【機能戦略】進捗概要 各機能の目標に沿って、それぞれの施策は予定どおり進捗 基盤となる機能戦略を磨き上げ、組織営業力の強化により企業価値最大化に繋げていく 戦略方針 主な進捗・対応 企業価値最大化 新技術の追求と、検討・ • 新燃料船(ZE)船への取り組みによる脱炭素化推進 実証から実装に向けた対 • Seawing事業を承継し、技術確立を加速 環境・技術 応強化の両軸での取組 • 環境規制・カーボンプライシングへの対応・推進 み継続 • 環境への取組みに対する外部からの評価(CDP等) 企業 • 高品質の船員確保育成 価値 グローバルな海上輸送と、
Slide 21: C-12: 機能戦略 主な進捗
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-12:【機能戦略】主な進捗 環境・技術 デジタルトランスフォーメーション 新燃料船(ZE)船への取組みによる脱炭素化推進 DX戦略2024を公表(2023年12月21日) ⁻ 23年9月12日に、JSE Oceanへの第三者割当増資を通じて協業を合意。24年 ⁻ データやデジタル技術の活用により、安全・環境・品質のコアバリューを磨き上げ、競 までに世界初の大型液化水素運搬船運航と、海上輸送事業スキームを共同検討 争力の源泉として付加価値を向上 ⁻ 伊藤忠商事、日本シップヤード、三井E＆S、NSユナイテッド海運とともに、MAN社 との間で アンモニア燃
Slide 22: C-13: 事業環境の変化
C. 中期経営計画の状況・進捗 C-13:事業環境の変化 経済デカップリングや世界経済の下押し懸念継続、 各国のエネルギー政策動向など引き続き不透明な事業環境は継続 経済デカップリング 世界経済 エネルギー政策 • 米中対立や、ロシア・ウクライナ、東アジ • 高金利政策継続による世界経済の停滞 • 再生可能エネルギー、原子力、化石燃 外部環境 ア、中東情勢などによる経済の分断 • 欧米景況感、消費マインドの動向 料などといったエネルギーミックスについての • 地政学的リスクの継続 各国の流動的なエネルギー政策 • 中国の景気減速 • 2024年の各国政治状況の不確実性 • 大型外航船への新たな
Slide 23: ご参考: 事業説明会の開催予定
C. 中期経営計画の状況・進捗 ご参考:事業説明会の開催予定 2023年度第3四半期決算説明資料でご案内のとおり、事業説明会を近日中に開催する予定です 内容について • 当社の成⾧を牽引する役割を担う３事業と新規事業領域についての当社の強みを生かせる分野での新 規事業領域の拡大についてご説明 資料のご案内 • 当日の説明資料やアーカイブ配信については、当社ホームページにて開示予定 トピックス メインスピーカー 開会挨拶 社⾧執行役員 明珍 幸一 自動車船 専務執行役員 五十嵐 武宣 成⾧を牽引する役割 鉄鋼原料 常務執行役員 田口 雅俊 LNG輸送船 常務執行役員 岩下 方誠 当社の強みを生か
Slide 24: Appendix
it K"LINE Appendix
Slide 25: 市況実績・前提/エクスポージャー比率
Appendix 市況実績・前提/エクスポージャー比率 ∎ ドライバルク市況実績・前提 2023年度 2024年度 ドライバルク市況 1Q実績 2Q実績 3Q実績 4Q実績 通期実績 1Q予想 2Q予想 3Q予想 4Q予想 通期予想 CAPE $15,550 $13,400 $28,150 $24,300 $20,300 $24,000 $25,000 $25,000 $14,000 $22,000 PANAMAX $10,900 $10,550 $14,800 $14,100 $12,600 $15,000 $15,000 $15,000 $13,000 $14,500 HANDYMAX $
Slide 26: 自動車船航路別積高実績・前提
Appendix 自動車船航路別積高実績・前提 輸送台数 2023年度 2024年度 （千台） 1Q実績 2Q実績 3Q実績 4Q実績 通期実績 1Q予想 2Q予想 3Q予想 4Q予想 通期予想 往航 326 337 341 321 1,325 372 387 404 376 1,539 復航 76 63 75 60 274 58 50 65 54 226 三国間 242 225 233 217 917 244 265 257 258 1,024 欧州域内 198 171 181 187 737 176 172 184 188 721 合計 842 796 830 785 3,254 850
Slide 27: グループ船隊構成
Appendix グループ船隊構成 2022年度末 179 84 3 85 41 42 434隻 2023年度末 192 84 3 91 41 42 453隻 0 100 200 300 400 500 ドライバルク エネルギー資源輸送 海洋資源開発 自動車船 コンテナ船 近海・内航 2023年度末 2022年度末 所有船 傭船 合計 合計 船種 隻数 重量トン 隻数 重量トン 隻数 重量トン 隻数 重量トン ドライバルク 52 6,284,338 140 17,388,141 192 23,672,479 179 22,629,402 油槽船 11 2,228,808 2 108,320 1
Slide 28: グループ運航船舶/新造船竣工予定
Appendix グループ運航船舶/新造船竣工予定 ∎ グループ運航船舶 ∎ 新造船竣工予定（年度別） セグメント 事業部門・船種 2022年度末 2023年度末 竣工隻数 2024 2025 2026 CAPE 85 86 PANAMAX CAPE 2 2 43 49 HANDYMAX 39 36 ドライバルク PANAMAX 2 1 2 SMALL HANDY 5 10 CHIP 7 11 HANDYMAX 1 2 3 セグメント合計 179 192 原油タンカー/VLCC 6 6 LNG船 6 13 原油タンカー/AFRAMAX 2 2 油槽船 1 LPG船 4 5 電力炭船 合計 12
Slide 29: 免責事項
【免責事項】 本資料は投資判断の参考となる情報提供のみを目的とし、当社株式の購入や売却等を勧誘するものではありません。 投資に関する決定は、投資家ご自身の判断において行われるようお願いします。 【見通しに関する注意事項】 本資料には将来についての予想や見通しが含まれておりますが、これらは当社が現時点で入手可能な情報に基づいて おり、経済動向、海運業界需給、燃料価格、為替相場等の動向により変動することをご了承下さい。 29