Wereldhave N.v. · EURONEXT:WHA
Wereldhave — In de Boardroom webinar (April 2023)
54 slides from Wereldhave's conference presentation, Apr 17, 2023
Slide 1: In de Boardroom
In de Boardroom Wereldhave 17 April 2023 1
Slide 2: Welkom
Welkom Matthijs Storm – CEO Wereldhave Steven Boumans – ABN AMRO ODDO BHF Jim Tehupuring – 1Vermogensbeheer
Slide 3: Agenda
Agenda 1. Introducties 2. LifeCentral: Strategie Wereldhave 3. LifeCentral: Resultaten Full Service Centers 4. Resultaten Wereldhave 5. Impact van economische omstandigheden 6. Het aandeel Wereldhave 3
Slide 4: Pollvraag
Pollvraag Aandelen Wereldhave: A. Bieden potentie en zitten in mijn portefeuille B. Zijn het overwegen waard C. Andere vastgoedaandelen zijn kansrijker D. Wil ik meer van weten
Slide 5: Wij zijn Wereldhave, Aangenaam!
Wij zijn Wereldhave, Aangenaam! Wij creëren en managen Full Service Centers voor een beter dagelijks leven en betere business Opgericht in 1930 en actief in Nederland, België en Frankrijk 5
Slide 6: 6
6
Slide 7: Bedrijfsprofiel december 2022
Bedrijfsprofiel december 2022 Belangrijkste feiten Aantal commerciële centra 22 Gemiddelde oppervlakte 27.800 m² Bezoekersaantal 2023 83,9 m Schuldgraad 42,4 % Bezettingsgraad 96,8 % 9 NIY 6,4 % WALT1) 5,2 Jaar Geplande ontwikkelingen2) € 47 m 6 1) Leasetermijn van commerciële centra. Contracten voo
Slide 8: Bedrijfsprofiel december 2022
Bedrijfsprofiel december 2022 Portfolio opbouw - Geografie Portfolio opbouw - Categorie Kantoren 5% Nederland 44% België € 2,0mld 47% € 2,0mld Commerciële centra 95% Frankrijk 9% 8
Slide 9: Huurdersmix – 62% huur uit Daily Life categorieën
Huurdersmix – 62% huur uit Daily Life categorieën Verdeling jaarlijkse huur % van jaarlijkse Multimedia & Electronica Overig Non-Daily Life Retail Top 10 huurders Schoenen huurinkomsten 3% 1% Supermarkten & Vers 7% 15% Ahold Delhaize 5,9 % Jumbo Group 4,1 % C&A 3,2 % Gezondheid & Verzorging 12% A.S.
Slide 10: Waarom beleggen in Wereldhave?
Waarom beleggen in Wereldhave? Strategie: Eerste Europese winkel vastgoedbedrijf met een transformatiestrategie en daarmee groeiperspectief voor de aandeelhouder Dividendbeleid: Dividend heeft de bodem bereikt en zal vanaf 2023 in lijn meegroeien met het direct resultaat Aandeelhouderswaarde: Sterke
Slide 11: Druk op retail door e-commerce wordt minder
BLIK OP DE RETAILMARKT Druk op retail door e-commerce wordt minder E-COMMERCE GROEIVERWACHTING 16% 2021-2026 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% PUBLIC 17/04/2023 Bronnen FD; GlobalData 11
Slide 12: Kunnen huren stijgen met inflatie?
BLIK OP DE RETAIL MARKT Kunnen huren stijgen met inflatie? 14% INFLATIE VERWACHTINGEN 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% The Belgium UK Italy Germany Spain EU France Netherlands 2022 2023 2024 PUBLIC 17/04/2023 Bronnen FD; Bloomberg economist consensus 12
Slide 13: Faillissementen stijgen, maar nog onder 2019 niveau
BLIK OP DE RETAIL MARKT Faillissementen stijgen, maar nog onder 2019 niveau 140 FAILLISSEMENTEN FAILLISEMENTEN 120 100 80 60 40 20 0 Feb/19 Feb/20 Feb/21 Feb/22 Feb/23 Aug/19 Aug/20 Aug/21 Aug/22 Nov/19 Nov/20 Nov/21 Nov/22 May/19 May/20 May/21 May/22 Netherlands Belgium PUBLIC 17/04/2023 Bronnen: F
Slide 14: Pollvraag
Pollvraag Als bezoeker van een winkelcentrum verwacht ik: A. Alles onder 1 dak: winkels, restaurants, vrije tijd B. Goede bereikbaarheid en parkeergelegenheid C. Een ‘shopping experience’ D. Ik koop vrijwel alles online
Slide 15: Agenda
Agenda 1. Introducties 2. LifeCentral: Strategie Wereldhave 3. LifeCentral: Resultaten Full Service Centers 4. Resultaten Wereldhave 5. Impact van economische omstandigheden 6. Het aandeel Wereldhave 15
Slide 16: LifeCentral strategie
LifeCentral strategie Fase 1 • Versterken van de balans • Vijf Nederlandse en vier Franse assets verkocht • LTV verlaagd naar 42% • Van winkelcentra naar Full Service Centers • Eerste vijf Full Service Centers opgeleverd • Zes lopende transformaties • Vier Full Service Centers worden opgeleverd in
Slide 17: De 15-minute city ons startpunt
De 15-minute city ons startpunt Mensen zijn meer lokaal georiënteerd op gebied van wonen, winkelen, werken en uitgaan. Gedreven door toegenomen mobiliteit, focus op milieuvriendelijk vervoer en veranderingen in werk & privé balans als gevolg van covid. Onze klanten hebben een druk leven en een sterk
Slide 18: Full Service Center Transformatie
Full Service Center Transformatie Winkelcentrum Full Service Center 18
Slide 19: LifeCentral voortgang 2022
LifeCentral voortgang 2022 • Oplevering 3 nieuwe FSC’s: Sterrenburg in Dordrecht, City-Center Tilburg en Ring Kortrijk (BE) • 100% bezettingsgraad in Kortrijk en Tilburg, 96% in Sterrenburg • 6 lopende transformaties, 4 opleveringen in 2023 • Consistente groei van het mixed use aandeel in ons kernpo
Slide 20: Heldere ambitieuze ESG strategie
Heldere ambitieuze ESG strategie Onze belangrijkste doelen 1. Behouden GRESB 5-sterren waardering 2. Verminderen CO2 uitstoot met 30% per 2030 en volledig Paris Proof per 2045 3. Mitigeren van fysieke klimaatrisico’s door aanpassingen voor hitte en extreme regenval 4. Verhogen impact voor lokale gem
Slide 21: Behouden van onze sterke ESG positie
Behouden van onze sterke ESG positie Prestaties op sectorspecifieke ESG benchmarks en ratings 7 opeenvolgende 9 opeenvolgende A-list 2022 jaren jaren A A- 828282 90 91 93 91 92 B B B 69 C C C 21
Slide 22: Een portefeuille met betaalbare huren en betere huurdersmix
STRATEGIE Een portefeuille met betaalbare huren en betere huurdersmix SECTORBLOOTSTELLING OCCUPANCY COST RATIO Other non-daily life URW Continental Europe Multimedia & Electronics Citycon** Shoes Klépierre Fashion (mainstream) Other Daily life Mercialys Fashion (discount) Wereldhave Netherlands Home
Slide 23: Wereldhave: goede operationele statistieken
STRATEGIE Wereldhave: goede operationele statistieken RETAIL SALES 2022 VS 2019 RENT RENEWALS 2022 8% 10% 5% 6% 0% -5% 4% -10% 2% 0% Wereldhave ECP URW Klépierre Carmila Mercialys BEZETTINGSGRAAD RENT COLLECTION RATE 100% 100% 95% 98% 96% 90% 94% 85% 92% PUBLIC WERELDHAVE VERSUS RETAIL REITS 17/04/2
Slide 24: Pollvraag
Pollvraag Huurindexatie: A. Is contractueel afgesproken, dus doorvoeren B. Moet ‘case by case’ worden bekeken C. Is onnodig zwaar voor retailbedrijven
Slide 25: Agenda
Agenda 1. Introducties 2. LifeCentral: Strategie Wereldhave 3. LifeCentral: Resultaten Full Service Centers 4. Resultaten Wereldhave 5. Impact van economische omstandigheden 6. Het aandeel Wereldhave 25
Slide 26: Sterrenburg: Het tweede Full Service Center in NL
Sterrenburg: Het tweede Full Service Center in NL Een Full Service Center gefocust op gemak en dat perfect aansluit op het verzorgingsgebied • Voornaamste werkzaamheden: • Uitbreiding van traditionele Jumbo supermarkt (2.200 m2) tot een Jumbo Foodmarket (4.500 m2) • Meer horeca en een Basic Fit fitn
Slide 27: FSC Sterrenburg presteert op alle key KPI’s
FSC Sterrenburg presteert op alle key KPI’s Total Return Yield NPS Mixed Use % %, Net % van oppervlakte 7.8% 5.76% 22 18% 5.39% 6.0% 10% 8 Target 2022 Voor dec-22 Voor dec-22 Voor dec-22 transformatie transformatie transformatie GRI Bezoekers Bezettingsgraad € mln k, per kwartaal % 3.6 946 98.9% 99.
Slide 28: Agenda
Agenda 1. Introducties 2. LifeCentral: Strategie Wereldhave 3. LifeCentral: Resultaten Full Service Centers 4. Resultaten Wereldhave 5. Impact van economische omstandigheden 6. Het aandeel Wereldhave 28
Slide 29: Pollvraag
Pollvraag Met de LifeCentral strategie: A. Vaart Storm bij Wereldhave de juiste koers B. Creëer je toekomstbestendige winkelcentra C. Neemt Wereldhave risico D. Moet Wereldhave eerst meer bewijs leveren
Slide 30: Belangrijkste prestaties 2022
Belangrijkste prestaties 2022 • Herfinanciering van € 200m RCF en € 50m bilaterale lening met een beperkte rentestijging in vergelijking met de markt • Oplevering 3 Full Service Centers: • Ring Kortrijk – 100% bezet • Sterrenburg in Dordrecht – 96% bezet • Tilburg – 100% bezet • Nummer 1 op het gebi
Slide 31: Belangrijkste resultaten 2022
Exclusief verkopen 13% toename DRPS Belangrijkste resultaten 2022 Strategie slaat aan: significante toename mixed use FY 2021 FY 2022 Verschil Direct resultaat per aandeel (€) 1,88 1,63 (0,25) Indirect resultaat per aandeel (€) (7,52) (0,20) 7,32 Totaal resultaat per aandeel (€) (5,64) 1,43 7,07 EPR
Slide 32: Positieve gemiddelde leasing spread en hoogste bezetting sinds 2014
Positieve gemiddelde leasing spread en hoogste bezetting sinds 2014 Aantal Lease MGR Bezettings- Land vs. ERV contracten1) volume2) verhoging3) graad België 73 11,6% 5,9% 15,4% 97,7% Nederland 77 21,3% 0,0% 4,4% 96,1% Kern portfolio 250 17,1% 2,1% 7,3% 96,8% Frankrijk 15 10,3% (0,7%) 2,9% 97,1% Tota
Slide 33: Voortzetting sterke FSC prestaties
Voortzetting sterke FSC prestaties Drie recent geopende FSC’s KPI Full Service Center In transformatie Winkelcentrum Aantal commerciële centra 5 6 6 Mixed use percentage 16% 16% 9% Huur t.o.v. oude huur1) +1,2% (4,3%) +1,6% Totaal Asset Rendement2) 6,4% 5,6% 4,9% 33 1) Bovenop indexatie 2) Volgens M
Slide 34: Pollvraag
Pollvraag Als belegger verwacht ik primair: A. Een stabiel stijgend dividend B. Investeringen die uiteindelijk extra winst leveren C. Een sterke balans en lage schuldgraad
Slide 35: Agenda
Agenda 1. Introducties 2. LifeCentral: Strategie Wereldhave 3. LifeCentral: Resultaten Full Service Centers 4. Resultaten Wereldhave 5. Impact van economische omstandigheden 6. Het aandeel Wereldhave 35
Slide 36: Impact van de huidige economische situatie op Wereldhave
Impact van de huidige economische situatie op Wereldhave • Positieve impact indexatie • Woning inkomsten onzekerder – geen materiële impact op business cases • Stijgende energiekosten zeer beperkte directe impact voor Wereldhave, wel voor huurders • Bouwkosten en rentestijging: Wereldhave is voorzic
Slide 37: Nederlandse consument kan rentestijging goed dragen
Nederlandse consument kan rentestijging goed dragen • Slechts beperkt deel huishoudens heeft variabele hypotheekrente Beperkte risico • Looptijd hypotheek langer dan 10 jaar voor >50% huishoudens als gevolg van schuld • Zeer lage consumentenschuld; slechts 2% Nederlandse huishoudens problemen met af
Slide 38: LifeCentral CAPEX verlaagd, FSC transformaties worden wel volledig uitgevoerd
LifeCentral CAPEX verlaagd, FSC transformaties worden wel volledig uitgevoerd Investeringen alleen in NL & BE als Totale LifeCentral investeringen1) in NL en BE, excl. FR IRR boven de 7,0% € m, 2020-2025+ 350 Vanwege macro-economische 138 ontwikkelingen en gestegen prijzen van materialen en personee
Slide 39: Beperkte blootstelling prijsrisico lopende transformaties
Beperkte blootstelling prijsrisico lopende transformaties LifeCentral CAPEX opbouw Grondstoffen Deepdive €m €m 153 73 31 122 26 73 42 31 5 18 Geplande Overige Constructie Grond- Arbeid Overig Grondstoffen Committed met Ontwikkelingen Blootgesteld uitgaven CAPEX CAPEX stoffen prijsafspraken start 202
Slide 40: Vastgoedprijzen dalen, rentes stijgen
INVESTERINGSMARKT Vastgoedprijzen dalen, rentes stijgen EUROPEES COMMERCIEEL VASTGOED PRIJZEN RENTE STIJGING 190 3,5% 170 3,0% 150 2,5% 130 2,0% 110 1,5% 90 1,0% 70 0,5% 50 0,0% -0,5% Dec/07 Dec/10 Dec/13 Dec/16 Dec/19 Dec/22 Jun/09 Mar/10 Jun/12 Mar/13 Jun/15 Mar/16 Jun/18 Mar/19 Jun/21 Mar/22 Sep/
Slide 41: Schuldgraad kan beter, maar boekwaardes zijn al sterk gedaald
INVESTERINGSMARKT Schuldgraad kan beter, maar boekwaardes zijn al sterk gedaald INTEREST COVERAGE RATIO H2 2022 HERWAARDERING 12,0x 0,0% 10,0x 8,0x -0,5% 6,0x -1,0% 4,0x 2,0x -1,5% 0,0x -2,0% -2,5% Carmila Wereldhave Mercialys Klépierre ECP Vastned URW NETTO YIELD DALING BOEKWAARDES 2018-2022 7% 0%
Slide 42: Pollvraag
Pollvraag Rentestijgingen en boekwaardes: A. Blijven druk zetten op de vastgoedportefeuille B. Wereldhave moet de schuldgraad verlagen C. Wereldhave anticipeert hier correct op
Slide 43: Agenda
Agenda 1. Introducties 2. LifeCentral: Strategie Wereldhave 3. LifeCentral: Resultaten Full Service Centers 4. Resultaten Wereldhave 5. Impact van economische omstandigheden 6. Het aandeel Wereldhave 43
Slide 44: Ontwikkeling koers Wereldhave
Ontwikkeling koers Wereldhave €; 2019-2023 YTD 25 Aankondiging LifeCentral Strategie & Start Faillissement 20 Covid pandemie Aankondiging Silicon Valley afschaffing FBI- Bank Nieuwe Covid lockdown regime Aanstelling huidige Board 15 of Directors 10 Aankondiging verkoop 4 Franse Jaarcijfers 2021: Ver
Slide 45: 2022 DRPS € 1.63, verwachting 2023 DRPS € 1,65 – 1,75
2022 DRPS € 1.63 verwachting 2023 DRPS € 1,65 – 1,75 Direct resultaat per aandeel Dividend per aandeel € € 2,01 1,16 1,88 1,10 1,65-1,75 1,63 0,50 2020 2021 2022 2023FC 2020 2021 2022 Voorstel 45
Slide 46: Wereldhave heeft pijn genomen en eerste retailaandeel met verwachte winst groei
Wereldhave heeft pijn genomen en eerste retailaandeel met verwachte winst groei Winstgroei verwachting Wereldhave en peers % verschil 2023 vs. 2022 Bedrijf Winstgroei Verwachting • Verwachte winstgroei van Wereldhave gedreven door: Wereldhave 4-6% • Indexatie; WH gebruikt 3.0% in verwachtingen Cityc
Slide 47: Relatieve prestaties sinds LifeCentral lancering
Relatieve prestaties sinds LifeCentral lancering Total Return Cumulative total shareholder return index; 7 februari 2020 – 17 april 2023 150 Peer 2 Wereldhave Peer 5 100 Peer 4 Peer 3 Peer 1 50 Peer 6 0 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q
Slide 48: Waardering en aandelenkoers
WAARDERING Waardering en aandelenkoers 150 KOERSGRAFIEK 12,0% DIVIDEND YIELD 2023E 125 10,0% 8,0% 100 6,0% 75 4,0% 50 2,0% sep/21 sep/22 jan/23 aug/21 nov/21 jan/22 aug/22 nov/22 mei/21 mei/22 dec/21 dec/22 jul/21 okt/21 jul/22 okt/22 apr/21 apr/22 jun/21 jun/22 feb/22 feb/23 mrt/21 mrt/22 mrt/23 0,
Slide 49: NAV- en winstgroei naar verwachting sterk in 2023
WAARDERING NAV- en winstgroei naar verwachting sterk in 2023 NAV PER AANDEEL GROEI 2023 EPRA EPS GROEI 2023E 6% 6% 5% 4% 4% 2% 3% 0% 2% -2% 1% -4% 0% -6% -1% -8% -2% -10% -3% -12% -4% -14% We verwachten een waarde daling voor meeste Winstgroei per aandeel vooral afhankelijk van vastgoedaandelen in
Slide 50: Wat kunnen we komende jaren verwachten
CONCLUSIE Wat kunnen we komende jaren verwachten Positief Negatief Onzeker Dalen operationele kosten Afschaffing fiscale gunstige FBI regime Verkoop laatste twee Franse winkelcentra Huurgroei gesteund door inflatie Stijgende rentelasten Macro economie Positieve impuls door FSC transfor
Slide 51: Pollvraag
Pollvraag Aandelen Wereldhave: A. Zitten en blijven in mijn portefeuille B. Bieden perspectief voor de toekomst C. Is een aandeel dat niet bij mij past
Slide 52: AvA Wereldhave Vrijdag 21 april
AvA Wereldhave Vrijdag 21 april Alle aandeelhouders zijn welkom. Vriendelijke oproep: breng uw stem uit op de agendapunten van de aandeelhoudersvergadering. 52
Slide 53: Waarom beleggen in Wereldhave?
Waarom beleggen in Wereldhave? Strategie: Eerste Europese winkel vastgoedbedrijf met een transformatiestrategie en daarmee groeiperspectief voor de aandeelhouder Dividendbeleid: Dividend heeft de bodem bereikt en zal vanaf 2023 in lijn meegroeien met het direct resultaat Aandeelhouderswaarde: Sterke
Slide 54: better everyday life, better business
better everyday life, better business 54