Tokio Marine Holdings, Inc. · TSE:8766
Tokio Marine — Q4 2026 Earnings Presentation
56 slides from Tokio Marine's earnings presentation, May 21, 2026
Slide 1: FY2025 Results and FY2026 Projections
2025 FE RABE (crap) RO 20267 ESHA PAB cirasy Overview of “ss pyg025 // /— Results j | PY2026 //j\i\ w Projections anne ] ee Py Inspiring Confidence. XX R Rr iE hb T4 wv) TA Accelerating Progress. )
Slide 2: Core KPI: EPS strong, ROE improving
Executive Summary JGAAP IFRS Core KPI:EPSは好調、ROEは改善途上 ■修正EPS（円） ■修正ROE（％） IFRS（新定義）ベースでは、利益成⾧の一方、 政策株式売却に伴う修正純資産拡大の影響により、 ROE水準は横ばいで推移（詳細はP.41） CAGR +11% 現中計ターゲット 514 (JGAAP) 14.0 464 417 14%以上 13.1 12.9 13.0 427 13.0 12.6 349 334 11.7 301 現中計ターゲット (JGAAP) 2023-26CAGR JGAAP 2023-26CAGR +12% +8%以上 20
Slide 3: 2025 Results: top line grows steadily, bottom line resilient
Executive Summary JGAAP 2025 Results:トップラインは着実に成⾧、ボトムラインは底堅く推移 ■トップライン*1（億円） ■修正純利益（億円） 政策株式売却益 ＜Actual＞ ＜Normalized*2＞ +1% ▲1% ▲3% 65,200 12,150 12,048 12,300 58,919 59,435 10,690 10,356 10,900 +17% ▲6% 7,520 6,089 7,116 6,790 6,356 6,900 2024 2025 （参考） 2024 2025 （参考） 2024 2025 （参考） 2025E 2025E 202
Slide 4: 2026 Forecasts: underlying trend of each business remains strong
Executive Summary IFRS 2026 Forecasts:各事業の基調は引続き強い ■Total Business Volume*1（億円） ■修正純利益（億円） +8% +8％ 95,320 8,815 9,500 87,982 2025 2026E 2025 2026E 2025 2026E YoY 2025 2026E YoY Group 87,982 95,320 +8％ Group 8,815 9,500 +8％ うち、Int’l 47,666 53,180 +12% うち、Int’l 5,785 6,340 +10% うち、Japan*2 38,430 40,10
Slide 5: Capital Strategy: sustainably expanding shareholder returns
Executive Summary Capital Strategy:規律を持って株主リターンを持続的に拡大 ■DPS（円） ■自己株式取得 ■ESR（％） 15年連続の増配を見込む +12% ▲29pt 2026年度: 218 245 297 （11月公表対比+7） 4,000*億円 268 *: Berkshire Hathaway Groupへの第三者割当による 株式の希薄化影響を相殺する分の自己株式取得 （2,874億円、3/23公表）は含まない。 当社株価の上昇に伴い、希薄化影響を相殺するために は追加的な自己株式取得が必要となる見込みだが、 当該追加分については、下期の株主還元にて
Slide 6: Changes to disclosed figures
開示数値における各種変更 ～2025年度 2026年度～ ■会計基準 JGAAP IFRS ■決算期（適用為替レート） 4-3月 4-3月 国内会社 （四半期末為替レート） （四半期末為替レート） 1-12月 4-3月 海外会社 （四半期末為替レート） （期中平均為替レート） ■利益KPI 修正純利益 グループ （旧定義*） 修正純利益 （新定義*） 事業別 事業別利益 Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc. *: KPIの定義変更の詳細はP.53、54参照 5
Slide 7: By Segments – 2025 Results
By Segments – 2025 Results 2025年度決算概要 （JGAAP） – Group ・・・・・・ P. 7 – International事業 ・・・・・・ P. 9 – Japan P&C事業（TMNF） ・・・・・・ P. 16 – Japan Life事業（AL） ・・・・・・ P. 21 ◆資料内にて使用している略称は、以下の通りです P&C :Property & Casualty（損害保険） TMNF :東京海上日動火災保険 NF :日新火災海上保険 TMDI :東京海上ダイレクト AL :東京海上日動あんしん生命保険 ＜ご参考＞ 為替レート（ドル
Slide 8: Group: Adjusted net income 2025 results (Actual basis)
Group:修正純利益2025実績（Actualベース） JGAAP 除く政策株式売却益では、 International事業における堅調な保険引受や、Japan P&C事業におけるレートアップ 効果、「一過性の影響+1,461億円（北米キャピタルや自然災害等）」が、豪州Greensill訴訟に係るリザーブ積増しや 為替のマイナス影響（▲350億円）を上回り、対前年+1,027億円の増益 含む政策株式売却益では、同売却額の減少により、対前年▲101億円の減益 修正純利益（億円） 対前年 ▲101*7 （除く政策株式売却益 +1,027） International*1,7 Japa
Slide 9: Group: Adjusted net income 2025 results (Normalized basis)
Group:修正純利益2025実績（Normalizedベース） JGAAP International事業における堅調な保険引受やJapan P&C事業におけるレートアップ効果の一方、 豪州Greensill訴訟に係るリザーブ積増しや為替のマイナス影響（▲350億円）等により、対前年▲334億円の減益 修正純利益（億円） 対前年（Normalized） ▲334 International*3 Japan P&C*3,4 Japan Life*3 その他*3,4 ▲413 ▲9 +86 +2 一過性の影響*2 12,150 一過性の影響*1 ▲1,459 ▲1,692 12,048
Slide 10: International ①: Net premiums written
International事業①:正味収入保険料 JGAAP 概ね11月予想通りに着地 対前年では、PHLYやDFG、ブラジルTMSRにおける好調な引受拡大により、+4.6%の増収を実現 （単位:億円） 2025年度 *5 *5 2024年度 2025年度 通期予想 実績 実績 （11月公表） （参考） 前年 前年 進捗率 24年12月末 25年12月末 前年増減率 25年9月末 適用為替レート 増減 増減率 （除く為替 ＊4 ） （除く為替 ＊4 ） （ドル/円） 158.1円 156.5円 148.9円 *1 北米 23,290 24,182 892 3.8% 4.9% 22,90
Slide 11: International ①: Net premiums written
International事業①:正味収入保険料 JGAAP 【2025年度のポイント】 - 北米（主要3社の詳細はP.13～15参照） PHLY: 好調なレートアップ（通期実績: +9.3%）や新規引受の拡大により、増収を実現 DFG: 損保（エクセス労災）・生保（就業不能・団体生保）の好調な引受により、増収を実現 TMHCC: 一部種目においてソフト化の影響はあるものの、メディカルストップロスの好調な引受等により、増収を実現 （通期レートアップ実績: ▲1.3% （A&H・Surety・Creditを除く）） - 欧州 新規引受は好調だったものの、一部種目においてソフト化が進む中、規律ある
Slide 12: International ②: Segment profit
International事業②:事業別利益 JGAAP 2月予想*対比では、豪州Greensill訴訟に係るリザーブ積増し等により、▲501億円で着地 対前年では、上記影響に加え、外貨間為替の影響（▲約200億円）があったが、北米拠点の好調な保険引受 （+約210億円）や北米キャピタルロスの減少（+約950億円）等により、+455億円の増益 *: 11月公表の4,610億円に対して、北米キャピタル損の下振れ（+270億円）、円安進行（+250億円）、自然災害の減少（+200億円）等を踏まえ、着地見込の速報値5,240億円を2月に公表 （単位:億円） 2025年度 2024年度 202
Slide 13: International ②: Segment profit
International事業②:事業別利益 JGAAP 【2025年度のポイント】 - 北米（主要3社の詳細はP.13～15参照） PHLY: 好調な保険引受等により、過去最高益を記録 DFG: 好調な保険引受とインカム収益、CREローンを中心としたキャピタルロスの減少等により増益 TMHCC: 外貨間為替の影響（▲約150億円）を主因に減益となったが、当該影響を除いた保険引受や 資産運用は引続き好調 - 欧州 外貨間為替の影響（▲約40億円）があるものの、損害率が良好に推移し、増益 - 中南米 価格競争の激化等を背景に、非常に好調だった昨年対比では減益（除く為替）となったものの、規律あるU
Slide 14: International ③: Results overview (PHLY)
International事業③:決算概要（PHLY） JGAAP ■ 主要勘定科目の増減 （単位:億円） 2024年度 2025年度 実績 実績 （参考） 前年 前年 前年増減率 24年12月末 25年12月末 増減 増減率 適用為替レート ＊2 （除く為替 ） （ドル/円） 158.1円 156.5円 正味収入保険料 6,560 6,986 425 6.5% 7.6% 既経過保険料 6,388 6,710 321 5.0% 6.1% 発生保険金 3,936 4,099 163 4.2% 5.2% 自然災害 359 323 ▲ 36 ▲10.0% ▲9.1% 事業費 2,003 2,096
Slide 15: International ④: Results overview (DFG)
International事業④:決算概要（DFG） JGAAP ■ 主要勘定科目の増減 （単位:億円） 2024年度 2025年度 実績 実績 （参考） 前年 前年 24年12月末 25年12月末 前年増減率 適用為替レート 増減 増減率 （除く為替 ＊2 ） （ドル/円） 158.1円 156.5円 正味収入保険料 6,358 6,589 231 3.6% 4.7% 既経過保険料 6,198 6,519 321 5.2% 6.3% 発生保険金 3,993 4,250 257 6.4% 7.5% 自然災害 - - - - - 事業費 1,856 1,869 12 0.7% 1.7% 保険引受
Slide 16: International ⑤: Results overview (TMHCC)
International事業⑤:決算概要（TMHCC） JGAAP ■ 主要勘定科目の増減 （単位:億円） 2024年度 2025年度 実績 実績 （参考） 前年 前年 24年12月末 25年12月末 前年増減率 適用為替レート 増減 増減率 （除く為替 ＊2 ） （ドル/円） 158.1円 156.5円 正味収入保険料 9,056 9,197 141 1.6% 2.6% 既経過保険料 8,994 9,174 180 2.0% 3.1% 発生保険金 5,538 5,556 18 0.3% 1.4% 自然災害 233 161 ▲ 72 ▲31.0% ▲30.3% 事業費 2,350 2,498
Slide 17: Japan P&C ①: Results overview (TMNF)
Japan P&C事業①:決算概要（TMNF） JGAAP 事業別利益は、自動車保険におけるロスコストの上振れや円安に伴う外貨建支払備金の積増しの影響の一方、 国内自然災害の減少やインカム増加により、11月予想対比＋212億円の1,732億円で着地 対前年では、上記に加えて自動車保険・火災保険の商品・料率改定効果の発現等により+462億円の増益 （単位:億円） 2025年度 2024年度 2025年度 通期予想 実績 実績 前年増減 （11月公表） 保険引受利益 969 477 ▲492 1,020 （保険引受利益:除く①~⑥） 1,959 1,847 ▲112 2,455 【通期予想
Slide 18: Japan P&C ②: Net premiums written (TMNF)
Japan P&C事業②:正味収入保険料（TMNF） JGAAP 新種保険の下振れ等により、11月予想をやや下回る2兆4,025億円（民保計）で着地 対前年では、自動車保険・火災保険の商品・料率改定効果の発現等により+3.2％の増収 （単位:億円） 2025年度 2024年度 2025年度 通期予想 実績 実績 前年 前年 （11月公表） 増減 増減率 【通期予想（11月公表）対比のポイント】 火災 4,446 4,690 244 5.5% 4,852 - 火災 グループ再保険の影響により11月予想を下回って着地* 海上 907 916 9 1.0% 885 - 海上 11月予
Slide 19: Japan P&C ③: Incurred losses (TMNF)
Japan P&C事業③:発生保険金（TMNF） JGAAP 11月予想対比では、国内自然災害による支払いが減少した一方で、豪州Greensill訴訟に係るリザーブ積増しを 主因に、+366億円で着地 対前年では、上記に加えて、円安に伴う外貨建支払備金積増しの増加*1（＋297億円）等により、+476億円の増加 【通期予想（11月公表）対比のポイント】 （単位:億円） - 火災 2025年度 2024年度 2025年度 通期予想 実績 国内自然 実績 国内自然 前年 前年 前年 国内自然災害の減少（▲373億円） 災害*2 災害*2 増減 増減率 （11月公表） 増減率 海外源
Slide 20: Japan P&C ④: Combined ratio (TMNF)
Japan P&C事業④:コンバインド・レシオ（TMNF） JGAAP E/I損害率は、発生保険金の増加により11月予想を上回り、事業費率は、11月予想通りに着地。 その結果、コンバインド・レシオは、11月予想を上回って着地 対前年では、国内自然災害の減少等によりE/I損害率が低下し、コンバインド・レシオは低下 【通期予想（11月公表）対比のポイント】 コンバインド・レシオ（民保E/Iベース） - E/I損害率 国内自然災害が少なかった一方、 豪州Greensill訴訟 97.7% 96.1% 95.6% 93.8% に係るリザーブ積増しや、自動車保険の損害率悪化等に E/I損害率
Slide 21: Japan P&C ⑤: Investment and other income (TMNF)
Japan P&C事業⑤:資産運用等損益（TMNF） JGAAP インカム、キャピタルともに、11月予想を上回って着地 対前年では、海外子会社および政策株式の配当金、政策株式売却益の減少等により▲1,848億円の減益 （単位:億円） 2025年度 2024年度 2025年度 実績 実績 前年増減 通期予想 (11月公表) 【通期予想（11月公表）対比のポイント】 資産運用等損益 10,647 8,799 ▲ 1,848 7,374 資産運用損益 11,167 9,386 ▲ 1,781 7,946 ネット利息及び配当金収入 3,972 3,108 ▲ 863 2,484 - ネット利息
Slide 22: Japan Life: Results overview (AL)
Japan Life事業:決算概要（AL） JGAAP 新契約年換算保険料は、競争激化に伴う販売下振れを主因に、11月予想を下回って着地 事業別利益は、トップライン下振れによる初年度負担の減少等により、11月予想を上回って着地 （単位:億円） 2025年度 【通期予想（11月公表）対比のポイント】 2024年度 2025年度 前年 前年 通期予想 実績 実績 増減 増減率 （11月公表） - 新契約年換算保険料 新契約年換算保険料 452 448 ▲3 ▲0.9% 550 競争激化に伴う販売下振れにより、▲101億円下振れ （9月の新商品は堅調に推移） 保有契約年換算保険料 7,6
Slide 23: By Segments – 2026 Forecasts
By Segments – 2026 Forecasts 2026年度 通期業績予想 （IFRS） – Group ・・・・・・ P. 23 – International事業 ・・・・・・ P. 25 – Japan P&C事業 ・・・・・・ P. 30 – Japan Life事業 ・・・・・・ P. 35 – Solution事業 ・・・・・・ P. 39 ＜ご参考＞ 為替レート（ドル／円） 25年度実績 26年度予想 150.66円 159.88円 （期中平均為替レート） （26年3月末レート） Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc
Slide 24: Group (Adjusted net income)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Group （修正純利益） :各事業の基調は引続き強い ■修正純利益（億円） +8％ +9 +28 +92 9,500 +554 8,815 詳細は 詳細は 7,116 詳細は P.30-38 P.39 P.25-29 参照 参照 参照 参考 2025* International Japan Solution その他 2026E 2025 （JGAAP*） 2026E 6,340 3,050 170 ▲60 2025 5,785 3,040 141 ▲152 Japan P&C Japan Life 2,230 820 2,
Slide 25: Group (Adjusted net assets)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Group （修正純資産） :利益の積み上がりにより拡大 ■修正純資産（億円） +8,300 +2,700 ▲8,400 71,832 74,410 56,172 参考 2026.3末* 財務会計利益 政策株式売却益 株主還元 2027.3末E 2026.3末 （JGAAP*） Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc. *: 2026.3末残高におけるIFRS移行による影響の詳細は、当社HP掲載の『グループ決算データ集（IFRS）』を参照 24
Slide 26: International: +4.7% premium growth expected (top line)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS International :引受規律を堅持しつつ、+4.7%（除く為替）の増収を見込む （トップライン） ■正味収入保険料（億円） +11.5% 2025 2026E YoY (除く為替+4.7％） (除く為替） +11.5% International合計 33,732 37,620 37,620 (+4.7%) 33,732 North America 23,463 25,670 +9.4% (+3.1%) +9.8% うち、Specialty P&C ライン*1 16,922 18,590 (+3.5%) +8.2%
Slide 27: International: +2.0% profit growth expected (bottom line)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS International :堅調な保険引受を主因に、+2.0％（除く為替）の増益を見込む （ボトムライン） ■修正純利益（億円） ■C/R（％） +9.6% (除く為替+2.0％） ▲1.4pt 93.7 6,340 90.3 88.9 5,785 +27 ▲631 4,739 +1,158 詳細は P.28 詳細は 参照 P.27 参照 参考 2025* 保険関連 金融関連 税金・ 2026E 参考 2025 2026E 2025 損益 損益 その他 2025 （JGAAP*） （JGAAP） 2026E 5,390 3,
Slide 28: International: C/R around 90% in each region
By Segments – 2026 Forecasts IFRS International :各地域でC/Rは90％前後と、高い収益性を引続き確保 （保険関連損益） 保険関連損益 C/R 自然災害の影響* （税前、億円） YoY 2025 2026E 2025 2026E YoY 2025 2026E YoY （除く為替） +27.3% International合計 4,231 5,390 90.3% 88.9% ▲1.4pt 1.0pt 2.3pt +1.2pt (+18.5%) +8.6% North America 3,894 4,230 88.1% 88.5% +0.4pt 1.
Slide 29: International: income grows with AUM (financial results)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS International :クレジットスプレッドがタイトな環境の中でも、 （金融関連損益） AUMの増加を主因にインカム収益は着実に拡大 ■金融関連損益（修正純利益ベース、税前、億円） +0.8% (除く為替▲5.3％） 3,682 3,710 - ネットインカム収益 +718 ▲597 ▲93 AUMの増加を主因にインカム収益が拡大（詳細はP.29参照） - 金利付与* 堅調な引受拡大に伴う保険負債の拡大等を主因に増加 2025 ネットインカム 金利付与* その他 2026E 収益 2026E 7,350 ▲3,850 2
Slide 30: International: North America asset management profit up on AUM
By Segments – 2026 Forecasts IFRS International :北米資産運用はAUM増加を背景に増益 （資産運用） ■地域別の資産運用残高 ■北米資産運用の主要KPI ＜AUM*1＞ ＜AUM*1＞ ＜インカムゲイン*2＞ ＜デュレーション＞ （兆円） （兆円） （億円） （年） ■資産 ■北米 ■負債 ■アジア生保 1.1 ■その他 2.4 11.7 11.8 6,420 5,939 4.3 4.4 3.8 3.9 2026年3月末 15.3 インカム 利回り＊3 5.6% 11.7 2025 2026E 2025 2026E （参考） 2025 2024
Slide 31: Japan P&C: business expands steadily (top line)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan P&C :ビジネスは堅調に拡大 （トップライン） ■正味収入保険料（NWP）（民保計、億円） ■ GWPは着実なレートアップ等により増収 GWPは＋4.4％ ▲1.1% - 自動車 25年10月、26年10月のレートアップ効果の発現等により 25,185 24,910 増収 - 火災 前年の⾧期契約の満期到来件数が多かった反動等により 減収 - Specialty* 傷害保険の商品改定効果の発現や賠責等の新種保険の 2025 2026E 好調な販売等による増収 YoY Japan P&C合計 25,185 24,9
Slide 32: Japan P&C: profit down on lower dividends (bottom line)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan P&C :保険関連損益は堅調も、政策株式売却に伴う配当金減少等により減益 （ボトムライン） ■修正純利益（億円） ■C/R（民保計、％） ▲5.0％ +0.1pt 2,347 2,230 93.5 1,712 +91 ▲143 ▲64 90.9 91.0 詳細は 詳細は P.32 P.33 参照 参照 参考 2025* 保険関連 金融関連 税金・ 2026E 参考 2025 2026E 2025 損益 損益 その他 2025 （JGAAP*） （JGAAP ） 2026E 2,660 570 ▲1,000 C/R
Slide 33: Japan P&C: 3.6% increase in insurance-related profit
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan P&C :堅調な保険引受を主因に、3.6%の増益を見込む （保険関連損益） 保険関連損益 L/R 自然災害の影響* （税前、民保計・億円） 2025 2026E YoY 2025 2026E YoY 2025 2026E YoY Japan P&C合計 2,568 2,660 +3.6% 63.4% 63.7% +0.3pt 2.0pt 3.5pt +1.5pt 自動車 176 580 +229.5% 67.8% 66.1% ▲1.7pt 1.0pt 1.5pt +0.5pt 火災 1,513 1,170 ▲22.
Slide 34: Japan P&C: financial profit down on lower dividends
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan P&C :政策株式売却に伴う配当金減少等により減益 （金融関連損益） ■金融関連損益（修正純利益ベース、税前、億円） ▲20.2% - ネットインカム収益 713 政策株式売却加速等に伴い配当金が減少 570 - 金利付与* ▲243 ▲1 +100 前年度実績とほぼ横ばいを見込む - その他 前年度の、円安による外貨建支払備金積増 の反動等により増加 2025 ネットインカム 金利付与 その他 2026E 収益 2026E 1,230 ▲330 ▲330 2025 1,473 ▲328 ▲430 Copyrigh
Slide 35: Japan P&C: AUM and dividends decline (asset management)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan P&C :政策株式売却に伴い、AUMおよび配当金は減少 （資産運用） ■資産運用の主要KPI ＜AUM＞ （兆円） ＜インカムゲイン＞（億円） ＜デュレーション*2＞（年） ■資産 ■負債 6.9 6.7 5.8 1,473 5.3 5.8 5.5 1,230 インカム 利回り*1 1.6% 2025 2026E 2025 2026E （参考） 2025 2024 Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc. *1:TMNFのALM対応部分の債券簿価利回り *2: T
Slide 36: Japan Life: new business (ANP and new business CSM)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan Life :ANPは増加するも、新契約費の増加を主因に新契約CSMは減少 （新契約） ■ANP（新契約年換算保険料、億円） +13.6% 商品ラインアップを拡充し、コンサルティング販売を加速させる 510 ことで、増収を見込む。 448 2025 2026E ■新契約CSM（億円） ▲22.0% 成⾧投資に伴うITコスト増加など、事業費の増加を主因に、 654 対前年で減少を見込む。 510 2025 2026E Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc. 35
Slide 37: Japan Life: profit up on block reinsurance
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan Life :ブロック出再効果を主因に増益 （ボトムライン） ■修正純利益（億円） +18.3% - 保険関連損益 保有契約からの着実なCSM償却および、 保険関連損益 ブロック出再によるCSM償却の増加等により、 +98 820 増益を見込む 693 ▲48 +74 ▲47 +147 571 - 金融関連損益 国内債券の入替に伴う利回り向上および、 為替ヘッジコストの減少により、増益を見込む 金融関連損益 ネットインカム その他の 参考 金利付与*2 2025*1 CSM償却および 想定実績差 金融関連 税金・ 2
Slide 38: Japan Life: CSM increases on block reinsurance
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan Life :ブロック出再を主因にCSMは増加 （CSM） ■CSM（参考:2025年度実績、億円） 12,422 ▲889 +1,284 +193 11,497 11,179 ▲924 +654 +1,243 2025年度初 新契約 新規 前提条件 2025年度末 CSM償却 2025年度末 利息 CSM残高 CSM ブロック出再 変更等 CSM残高 CSM残高 （利益認識） (当期償却前) Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc. 37
Slide 39: Japan Life: income gain up (asset management)
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Japan Life :インカムゲインは増加。ALMによる金利リスクコントロールを継続 （資産運用） ■資産運用の主要KPI（一般勘定） ＜AUM＞ （兆円） ＜インカムゲイン＞（億円） ＜デュレーション＞（年） ■資産 ■負債 5.3 5.4 865 890 15 14 12 11 インカム 利回り* 0.9% 2025 2026E 2025 2026E （参考） 2025 2024 ＜純資産の金利感応度＞（億円） 2024 2025 円金利感応度 ▲100 ▲50 （+10bps） Copyright (c) 2026 T
Slide 40: Solution: revenue and net income increase
By Segments – 2026 Forecasts IFRS Solution:ID&Eの増収増益を主因に、売上高・修正純利益ともに増加 ■売上高（億円） ■修正純利益（億円） +20.1％ +9.8% 170 ▲8 141 8 2,980 2,712 29 2025 ID&E TMAM その他 2026E 2025 2026E 2026E 100 60 10 2025 2026E YoY 2025 70 51 18 ソリューション売上高 2,712 2,980 +10% うち、ID&E 1,678 1,850 +10% うち、TMAM 372 420 +13% Copyright (c
Slide 41: Appendix
Appendix 参考資料 Copyright (c) 2026 Tokio Marine Holdings, Inc. 40
Slide 42: ROE track record
Appendix JGAAP IFRS ROEのトラックレコード ■JGAAP（旧定義）ベース*1 ■IFRS（新定義）ベース 修正純利益 修正純利益 修正ROE ＝ 修正ROE ＝ 財務会計純資産 + 各種準備金 － のれん・無形資産 財務会計純資産 － 含み損益 14.0％ 13.1％ 12.9％ 13.0％ 12.6％ 11.7％ 2024 2025 2026E 2024 2025 2026E （億円） 2024 2025 2026E 2024 2025 2026E 修正ROE 12.6％ 11.7％ 14.0％ 13.1％ 12.9％ 13.0％ 修正純利益 6,790 6,356 7
Slide 43: Dividends
Appendix 配当 IFRS移行後の配当は、IFRS修正純利益（3年平均）を配当原資とし、配当性向は50％を原則とする。 2026年度DPSは、会計基準・KPI定義変更の端境期であり、従来との継続性も考慮し、+27円増配の245円 （YoY+12.4%）とする。 引続き、「世界トップクラスのEPS Growthと整合的なDPS Growth」を実現していく。 通期利益の上振れにより +27 245 11月公表対比 （YoY +12.4%、15期連続の増配） +7 +46 218 172 123 8,800 100 8,300 85 ◇DPS（円） 6,650 4,850 3,7
Slide 44: ESR trend and sensitivity
Appendix ESRの推移と感応度 <新ESRの定義> リスク量計算の信頼水準:99.5％VaR 移動制約資本:控除しない <ESRのTarget>:190％以上 グローバルピアとの比較可能性と、新資本規制*1との整合性を重視したもの*2 旧定義では、事業計画上の既存事業におけるリスクテイク拡大 （新規事業やM&A等は含まない） を反映していたが、新定義では反映しない形に変更（新資本規制と同様の扱い） ESR*3の推移 ESRの感応度（パラレルシフトが前提） 2026年3月末 268% 297% 268%*4 ＋30% 267% （▲1pt） 株価 ▲30% 270% （+2pt） ＋50
Slide 45: Net incurred losses from natural catastrophes
Appendix JGAAP IFRS 自然災害発生保険金 自然災害に係る正味発生保険金（JGAAP:事業別利益ベース、IFRS:修正純利益ベース、億円） 2024年度 2025年度 2025年度 2025年度 2025年度 2026年度 前年度 実績 実績 2月予想 年初予想 実績 年初予想 増減*2 対比*2 税引前 （JGAAP） （JGAAP） （JGAAP） （JGAAP） （IFRS） （IFRS） Japan P&C 1,190 574 ▲616 740 1,060 574 1,050 +475 International*1 816 738 ▲78 730 930 396
Slide 46: Current state of North American asset management
Appendix JGAAP IFRS 北米資産運用の現状 北米拠点全体のトータルリターン*1（税前・$M） JGAAP（1-12月） IFRS（4-3月） 対前年 対予想 対前年 ②2025年度 増減 増減 増減 ①2024年度 ③2025年度 ④2025年度 ⑤2026年度 通期予想 （③-①） (③-②) (⑤-④) 実績 実績 実績 通期予想 （2月公表） インカム*2 3,560 3,640 3,640 ＋80 - インカム*2 4,360 4,420 ＋60 うちローン 1,420 1,220 1,220 ▲200 - うちローン 1,550 1,500 ▲50 キャピタル ▲79
Slide 47: Current state of CRE loans
Appendix JGAAP CREローンの現状 トータルリターン（グループ全体、税前・$M） JGAAP（1-12月） JGAAP（4-3月） 対前年 対予想 対前年 ②2025年度 増減 増減 増減 ①2024年度 ③2025年度 ④2025年度 ⑤2026年度 通期予想 (③-①) （③-②) （⑤ー④） 実績 実績 実績 通期予想 （2月公表） インカム*1 960 640 640 ▲320 - インカム*2 780 720 ▲60 キャピタル ▲810 90 90 ＋900 - キャピタル 90 ▲70 ▲160 うちCECL ▲760 390 390 ＋1,150 - うちCECL
Slide 48: Reduction of strategic shareholdings
Appendix 政策株式の削減 「2029年度末までに、政策株式“ゼロ*1”」に向けた進捗は順調 2025年度通期の売却額は、年初計画対比+1,456億円の7,456億円。2026年度は4,300億円の売却を計画 2025年度末のIFRS純資産対比は24.5%、2026年度末には19.4％*2と20%を下回る見込み 政策株式の売却状況 純資産対比の保有割合 （億円） （億円） 時価残高 簿価残高 40,000 区分 項目 2023 2024 2025 2026E 年度末残高 36,056 22,092 19,643 15,343 35,000 2025年度売却額 7,456億円
Slide 49: Impact of FX fluctuations on the Group
Appendix JGAAP IFRS 為替変動のグループへの影響 修正純利益への影響額と米ドル円の適用為替レート JGAAP 24年3月末 12月末 25年3月末 12月末 26年3月末 151.4円 158.1円 149.5円 156.5円 159.9円 海外会社 1.6円円高 25実績と 25実績 +23億円*1 26予想の差 国内会社 1.8円円高 10.3円円安 24実績 +51億円 25実績 ▲322億円 ＊1: 米ドル以外の通貨における円安進行の影響 対前年▲374億円 IFRS 25年3月末 26年3月末 27年3月末 149.5円 159.9円 25年度実績 (期中平均為
Slide 50: Adjusted net income reconciliation (FY2025)
Appendix JGAAP 修正純利益の組替表（2025年度実績） ※IFRSベースの組替表は当社HP掲載の『グループ決算データ集（IFRS）』を参照 • 組替表*1 （注）符号は利益方向にプラス表示 2024年度 2025年度 前年 （単位:億円） 実績 実績 増減 親会社株主に帰属する当期純利益（連結） 10,552 9,804 ▲748 *2 異常危険準備金繰入額 ▲ 94 + 353 447 *2 危険準備金繰入額 + 33 + 75 42 *2 価格変動準備金繰入額 + 73 + 64 ▲9 *3 *2 自然災害責任準備金 繰入額 ▲0 ▲0 0 初年度収支残の影響額 ▲0 + 1
Slide 51: Segment profit reconciliation (FY2025)
Appendix JGAAP 事業別利益の組替表（2025年度実績） ※IFRSベースの組替表は当社HP掲載の『グループ決算データ集（IFRS） 』を参照 （単位:億円） Japan P&C事業*1 （うちTMNF） Japan Life事業*1 2024年度 2025年度 前年 2024年度 2025年度 前年 実績 実績 増減 実績 実績 増減 当期純利益 （財務会計） 9,497 7,311 ▲2,186 当期純利益 （財務会計） 482 114 ▲367 *2 危険準備金等繰入額 +1 ▲0 ▲2 異常危険準備金繰入額等*2 ▲90 +395 485 *2 価格変動準備金繰入額
Slide 52: Adjusted net assets and adjusted ROE (FY2025)
Appendix JGAAP 修正純資産・修正ROE（2025年度実績） ※IFRSベースの組替表は当社HP掲載の『グループ決算データ集（IFRS）』を参照 （単位:億円） 修正純資産*1 修正ROE 2024年度 2025年度 前年 2024年度 2025年度 前年 実績 実績 増減 実績 実績 増減 連結純資産 50,768 54,203 3,435 連結純利益 10,552 9,804 ▲748 *2 異常危険準備金 +7,813 +8,164 350 連結純資産 51,267 52,485 1,218 財務会計ROE 20.6% 18.7% ▲1.9pt 危険準備金 +523
Slide 53: Reference: JGAAP 2026 forecast
Appendix JGAAP （参考）JGAAP 2026年度予想 修正純利益（億円） 対前年 +243 （除く政策株式売却益 +1,543） International*2 Japan P&C*2,3 Japan Life*2 その他*2,3 +1,100 +570 ▲244 ▲1,182 その他 一過性の影響*1 （政策株式売却益以外） 12,048 ▲1,692 為替の影響 自然災害 +215 その他 +322 +31 +938 為替の影響 自然災害 +35 10,600 10,356 +126 政策株式売却益の減少 ▲1,300 主要拠点における堅調な保険引受 自動車の
Slide 54: Impact of IFRS transition: KPI definition changes
Appendix IFRS移行の影響:KPIの定義変更 IFRS修正純利益 ＝ IFRS財務会計利益 - キャピタル損益 - ALM・ヘッジ関連損益 - 事業投資関連損益 旧定義との主な差異 ＜会計基準の差異＞ ＜修正純利益の定義変更に伴う差異＞ 政策株式の売却損益は含まれない キャピタル損益を含めない 保険負債は経済価値に基づいて評価される IFRS修正純利益 IFRS修正ROE ＝ IFRS財務会計純資産 － 含み損益（AOCI） 旧定義との主な差異 ＜会計基準の差異＞ ＜修正ROEの定義変更に伴う差異＞ 分子については、上記の通り 分子については、上記の通り 分母については、資産負債が経
Slide 55: Definitions of indicators (old vs new)
Appendix 各種指標の定義（新旧比較） 修正純利益*1 旧定義 JGAAP 異常危険準備金 危険準備金 価格変動準備金 自然災害責任準備金*5 初年度収支残*6 = + + + + + 修正純利益*2 連結当期純利益*3 繰入額*4 繰入額*4 繰入額*4 繰入額*4 の影響額*7 ALM*8債券・金利スワップ取引 事業投資に係る株式・固定資産 のれん・ その他特別損益・ - - + その他無形固定資産 - に関する売却・評価損益 に関する売却損益・評価損 償却額 評価性引当等 新定義 IFRS = - キャピタル損益*9 - ALM*8・ヘッジ関連損益 - 事業投資関連損益*10 修正
Slide 56: Cautionary note and contact
＜ ご注意 ＞ 本資料は、現在当社が入手している情報に基づいて、当社が本資料の作成時点において 行った予測等を基に記載されています。 これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、一定のリスクや不確実性を内包して おります。 従いまして、将来の実績が本資料に記載された見通しや予測と大きく異なる可能性がある 点をご承知おきください。 お問い合わせ先 東京海上ホールディングス株式会社 資本戦略部 IR・SRグループ URL: www.tokiomarinehd.com/inquiry/ir.html
Tokio Marine Holdings — Q4 2026 Earnings Presentation on 6ix