Air France-KLM SA · EURONEXT:AF
Air France-KLM SA — H1 2008-09 Earnings Presentation
46 slides from Air France-KLM SA's earnings presentation, Nov 20, 2008
Slide 1: Résultats semestriels 2008-09
Résultats semestriels 2008-09 20 novembre 2008
Slide 2: Sommaire
Sommaire Introduction Jean-Cyril Spinetta Activité Pierre-Henri Gourgeon Résultats Philippe Calavia Stratégie et perspectives Jean-Cyril Spinetta & Peter Hartman www.airfranceklm-finance.com 2
Slide 3: Une activité qui résiste bien à la conjoncture
Une activité qui résiste bien à la conjoncture Environnement Air France-KLM É Intensification de la crise É Activité qui résiste bien financière et premiers signes à la conjoncture du ralentissement économique mondial É Chiffre d’affaires en progression malgré un impact de change É Forte hausse du p
Slide 4: De bons résultats malgré la dégradation de la conjoncture
De bons résultats malgré la dégradation de la conjoncture T2 2008-09 S1 2008-09 É Chiffre d'affaires : 6,7 Md€ (+3%) 13,0 Md€ (+4%) É Résultat d'exploitation : 405 m€ (-44%) 639 m€ (-44%) É Marge d'exploitation ajustée : 6,8% (-5,2 pts) 5,7% (-4,3 pts) É Résultat net : 28 m€ (-96%) 196 m€ (-83%) É R
Slide 5: Croissance de l’activité
Croissance de l’activité Pierre-Henri Gourgeon
Slide 6: La progression du chiffre d’affaires est pénalisée par l’appréciation de l’euro
La progression du chiffre d’affaires est pénalisée par l’appréciation de l’euro 2ème trimestre 2008-09 1er semestre 2008-09 +1,7% Passage +2,8% 5 257 10 208 +8,4% Cargo +9,5% 783 1 545 6,70 Md€ -1,7% Maintenance -1,9% 12,98 Md€ (+3,2%) 229 467 (+4,4%) +17,4% Autres +24,3% 426 763 -3,9% Effet change
Slide 7: Passage : une activité qui résiste…
Passage : une activité qui résiste… 2ème trimestre 1er semestre yc VLM yc VLM 20,6 millions de passagers (+0,5%) 40,5 millions de passagers (+1,8%) + 3,8% + 4,5% SKO SKO Coefficient 84,6% -1,6 pt 83,0% Coefficient 83,0% -1,4 pt 81,6% d’occupation d’occupation + 1,8% PKT + 2,8% PKT T2 2007-08 T2 2008
Slide 8: …avec une bonne tenue de la recette unitaire hors change
…avec une bonne tenue de la recette unitaire hors change 1er semestre 2008-09 RSKO : 7,12 cts d'€ RPKT : 8,72 cts d'€ 4,3% 4,2% 4,2% 2,9% 2,5% 2,2% T1 T2 S1 T1 T2 S1 RSKO hors change RPKT hors change www.airfranceklm-finance.com 8
Slide 9: Le long-courrier reste bien orienté…
Le long-courrier reste bien orienté… 2ème trimestre 1er semestre + 4,2% + 5,0% SKO SKO Coefficient 87,0% -1,6 pt 85,5% Coefficient 85,6% -1,5 pt 84,1% d’occupation d’occupation PKT + 2,3% PKT + 3,1% T2 2007-08 T2 2008-09 S1 2007-08 S1 2008-09 www.airfranceklm-finance.com 9
Slide 10: …avec une progression du chiffre d’affaires dans toutes les classes
…avec une progression du chiffre d’affaires dans toutes les classes Chiffre d’affaires long-courrier hors change 9,8% 9,7% 9,9% 8,1% 8,7% 8,0% 6,7% 6,9% 3,8% T E A T E A T E A T1 2008-09 T2 2008-09 S1 2008-09 T Total E Classe Economique A Classe Affaires www.airfranceklm-finance.com 10
Slide 11: Le réseau moyen-courrier reflète la faiblesse du marché domestique
Le réseau moyen-courrier reflète la faiblesse du marché domestique 2ème trimestre 1er semestre yc VLM yc VLM + 2,5% + 2,9% SKO SKO Coefficient - 1,9 pt 74,4% Coefficient - 1,1 pt 73,4% d’occupation 76,2% d’occupation 74,5% PKT 0,0% PKT + 1,4% T2 2007-08 T2 2008-09 S1 2007-08 S1 2008-09 www.airfrance
Slide 12: Tous les réseaux contribuent à la bonne tenue des recettes
Tous les réseaux contribuent à la bonne tenue des recettes 1er semestre 2008-09 (VLM inclus) RSKO hors change Amérique du nord Europe Total (moyen-courrier) 4,5% 3,3% 1,9% 2,9% 2,6% 2,8% 2,5% 1,8% 1,4% SKO PKT RSKO SKO PKT RSKO SKO PKT RSKO Afrique & Moyen Orient Asie 8,2% 6,7% 2,8% 3,7% 2,3% 0,2% S
Slide 13: Le cargo est affecté par ralentissement de l’activité économique
Le cargo est affecté par ralentissement de l’activité économique 2ème trimestre - 0,5% É Premier semestre contrasté TKO Un premier trimestre correct Coefficient de remplissage 65,5% - 4,2 pts 61,3% Un fort ralentissement depuis l’été, TKT - 6,8% compensé par la hausse de la recette unitaire T2 2007-
Slide 14: La hausse des recettes unitaires a compensé la faiblesse du trafic
La hausse des recettes unitaires a compensé la faiblesse du trafic Recette unitaire à la TKO Recette unitaire à la TKT 24,1% 20,5% 17,1% 17,9% 16,2% 15,6% 15,0% 13,8% 10,4% 9,2% 9,9% 8,0% T1 T2 S1 T1 T2 S1 TKO brute TKT brute TKO hors change TKT hors change www.airfranceklm-finance.com 14
Slide 15: Activité maintenance en croissance hors impact du dollar
Activité maintenance en croissance hors impact du dollar Chiffre d’affaires maintenance 1er semestre (en m€) Chiffre d’affaires interne Chiffre d’affaires externe 1 424 1 420 +1% É L’activité est pénalisée par la faiblesse 948 953 du dollar Croissance du chiffre d’affaires tiers -2% 476 467 de 6,7%
Slide 16: Progression des autres activités au 1er semestre
Progression des autres activités au 1er semestre Chiffre d’affaires autres 1er semestre (en m€) Chiffre d’affaires interne Chiffre d’affaires externe É Activité Catering +18% 1 098 934 Dynamisme de l’activité 335 +5% 320 Effet de consolidation +24% 763 614 É Activité Loisirs Résultat d’exploitation
Slide 17: Bonne résistance des résultats
Bonne résistance des résultats Philippe Calavia
Slide 18: Des résultats qui résistent bien
Des résultats qui résistent bien T2 2008-09 % S1 2008-09 % en m€ Chiffre d'affaires 6 695 +3,2 12 983 +4,4 Charges d'exploitation courantes (6 290) +9,2 (12 344) +9,3 Résultat d'exploitation 405 (44,1) 639 (43,9) Marge d'exploitation 6,0% (5,2 pts) 4,9% (4,3 pts) Marge d'exploitation ajustée* 6,8% (
Slide 19: Résultat net retraité des éléments non récurrents et non monétaires
Résultat net retraité des éléments non récurrents et non monétaires en m€ T2 08-09 T2 07-08 % S1 08-09 S1 07-08 % Résultat net 28 736 (96,2) 196 1 151 (83,0) Neutralisation de l’impôt (56) 172 (133,6) 19 346 (94,5) Résultat net avant impôt (28) 908 (103,1) 215 1 497 (85,6) Eléments non récurrents (6
Slide 20: Hausse des charges d’exploitation hors carburant limitée à 4%
Hausse des charges d’exploitation hors carburant limitée à 4% 1er semestre 2008-09 en m€ ESKO 5,1% Chiffre d’affaires 4,4% Charges d’exploitation hors carburant 4,0% Carburant 2 972 30,1% Charges de personnel 3 682 6,4% Coûts avions (amort et provisions, frais de 2 049 4,4% maintenance, loyers opéra
Slide 21: Analyse de la variation des coûts unitaires
Analyse de la variation des coûts unitaires 2ème trimestre 2008-09 Coûts unitaires à l’ESKO : 6,44 cts d'€ Variation Effet brute carburant Variation Effet nette change 6,1% -10,4% 0,1% 4,4% 1er semestre 2008-09 Coûts unitaires à l’ESKO : 6,47 cts d'€ Variation Effet brute carburant Variation Effet n
Slide 22: Fort impact du carburant sur l'évolution du résultat d'exploitation
Fort impact du carburant sur l'évolution du résultat d'exploitation Résultat d'exploitation semestriel en m€ coûts unitaires prix du carburant 418 (hors change & (après couverture) carburant) 65 (46) 1 140 recette unitaire effet volume (hors change) & change 639 (938) S1 2007-08 S1 2008-09 www.airfr
Slide 23: Contribution positive de l’ensemble des activités au résultat d’exploitation semestriel
Contribution positive de l’ensemble des activités au résultat d’exploitation semestriel Résultat d’exploitation en m€ 1er semestre 2007-08 1er semestre 2008-09 1 140 1 044 639 497 77 83 22 48 37 -29 Passage Cargo Maintenance Autres Total www.airfranceklm-finance.com 23
Slide 24: Un cash flow disponible positif de 173 M€
Un cash flow disponible positif de 173 M€ 1er semestre en m€ Cessions aéronautiques Trésorerie sur opérations financières Cash flow d'exploitation Investissements corporels et incorporels Cash flow disponible 1 751 1 275 1 293 1 120 364 476 m€ 4 173 m€ 37 123 1 350 1 275 1 166 1 120 Financement Inve
Slide 25: Un bilan robuste…
Un bilan robuste… Endettement financier net Capitaux propres (en Md€) (en Md€) Dettes nettes Capitaux propres x Ratio d’endettement Instruments dérivés x Ratio d’endettement hors dérivés 3,76 10,61 11,09 8,41 1,82 2,27 0,45 2,69 2,75 0,56 0,48 0,25 0,25 8,79 8,82 0,31 0,31 7,85 31/03/2007 31/03/2008
Slide 26: …et renforcement de la situation financière
…et renforcement de la situation financière EBITDAR / frais financiers nets ajustés* Marge de cash flow opérationnel 15,1x 14,7x 10,9% 9,0% S1 07-08 S1 08-09 S1 07-08 S1 08-09 EBIT / frais financiers nets Cash disponible (en Md€) 30,4x 6,4 24,3x 2,0 Lignes de crédit Trésorerie et 4,4 équivalent trés
Slide 27: Situation des engagements de pension
Situation des engagements de pension Au 31 octobre 2008 É Le ratio de solvabilité des fonds de pension de KLM est au dessus des seuils légaux É En conséquence, il n’y a pas d’appel supplémentaire de cash prévu www.airfranceklm-finance.com 27
Slide 28: Point sur la facture pétrolière
Point sur la facture pétrolière Facture de carburant après couvertures au 14/07/08 en Md€ Facture de carburant avant couvertures au 14/11/08 Facture de carburant après couvertures au 14/11/08 10,61 9,42 8,33 7,18 7,38 6,54 6,73 6,79 6,99 6,08 6,31 5,75 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2008-09 2009-10
Slide 29: Stratégie et perspectives
Stratégie et perspectives Jean-Cyril Spinetta & Peter Hartman
Slide 30: Révision à la baisse des perspectives de croissance mondiale
Révision à la baisse des perspectives de croissance mondiale Prévision de croissance par zone en 2009 5,1% 5,0% 5,0% 4,9% 4,8% 4,8% 4,6% 4,5% 4,6% 4,3% 4,3% 4,3% 4,2% Asie 4,0% 4,0% 4,1% 3,9% 3,8% Pacifique 3,7% 3,6% 3,3% 3,3% Amérique 3,2% 3,0% 3,0% latine 2,7% 2,8% 2,7% 2,6% 2,6% 2,5% 2,3% 2,1% 1,
Slide 31: Des mesures pour résister à une période difficile
Air France-KLM : des mesures pour résister à une période difficile É Ajuster nos capacités à la demande É Adapter nos coûts unitaires à la baisse des capacités É Aménager le plan d’investissements pour préserver notre trésorerie É Jouer nos atouts compétitifs dont la joint-venture sur l’Atlantique N
Slide 32: Air France-KLM ajuste ses capacités à la baisse…
Air France-KLM ajuste ses capacités à la baisse… Croissance des capacités du groupe à l’hiver 08-09: 1,7% (+4,1%)* +2,6% (+4,8%) sur long-courrier -1,5% (+1,6%) sur moyen-courrier Amérique du nord: Europe & Afrique Asie: +3,0% +4,6% du nord: -1,5% (+4,1%) (+1,6%) (+10,1%) Moyen-Orient: -1,1% (+1
Slide 33: …dans un contexte de discipline de la plupart des acteurs…
…dans un contexte de discipline de la plupart des acteurs… Croissance des capacités réduite de +5% à l’hiver 07 à +1,3% à l’hiver 08 Japon Amérique du nord Hiver 08-09: -2% Hiver 08-09: -2% (Hiver 07-08: +8%) (Hiver 07-08: +1%) Toutes les compagnies Réductions de capacités réduisent leurs significat
Slide 34: … mais reste le leader incontesté pour les destinations reliant l’Europe au reste du monde
… mais reste le leader incontesté pour les destinations reliant l’Europe au reste du monde Parts de marché en long-courrier (en SKO) 13,8% Programme Hiver 2008 13,3% Programme Hiver 2007 9,0% 8,7% 8,4% 8,0% Air France-KLM Lufthansa + Swiss British Airways Source : bande OAG du 4/11/08 semaine type 4
Slide 35: Adaptation des coûts à une croissance des capacités plus faible
Adaptation des coûts à une croissance des capacités plus faible É Des économies complémentaires en 2008-09 É Renforcement et prolongation du plan d’économies actuel par “Challenge 12” Un objectif de coûts unitaires stables www.airfranceklm-finance.com 35
Slide 36: Objectif d’économies renforcé en 2008-09
Objectif d’économies renforcé en 2008-09 € millions Nouvel objectif d’économies 2008-09 : 690m€ Répartition des économies de 2008-09 690* Process & +260 productivité : 34% Flotte : 16% 430 Coûts de distribution : 9% 690m€ Objectif Objectif initial révisé Achats : 41% * Dont 277 m€ (40%) réalisé au 1
Slide 37: Un plan d’économies étendu jusqu’en 2012
Un plan d’économies étendu jusqu’en 2012 en m€ 2 560 2 180 380 1 760 420 120 +530 410 1 230 260 +690 430 540 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 Rappel des économies réalisées en 2007-08 Plan initial Economies additionnelles apportées par “Challenge 12” www.airfranceklm-finance.com 37
Slide 38: Révision du plan d’investissement
Révision du plan d’investissement En Md€ 2,9 2,9 2,7 2,4 É La révision porte principalement 2,1 1,8 sur la flotte 1,8 1,8 1,6 1,3 1,1 0,8 Non exercice d’options Report de livraison d’avions 1,1 1,0 1,1 1,0 1,1 1,1 Renégociation d’acomptes Initial Revu Initial Revu Initial Revu Opérations de “ventes
Slide 39: La joint-venture sur l’Atlantique nord : un atout unique
La joint-venture sur l’Atlantique nord : un atout unique É Une organisation innovante autour de deux JV en 2008-09… Entre KLM et Northwest Entre Air France et Delta É …fusionnée en une seule JV en avril 2009, une année en avance sur le calendrier É Une JV entre le leader européen et le leader améric
Slide 40: Une joint-venture entre les leaders respectifs sur leur marché
Une joint-venture entre les leaders respectifs sur leur marché Périmètre de la joint-venture en avril 2009 Tous les vols transatlantiques + Papeete Chiffre d’affaires : $12 milliards* Part de marché : 25% RSKO : + 3 points* Geographic scope Summer 2009 *estimation www.airfranceklm-finance.com 40
Slide 41: Consolidation du secteur aérien européen
Consolidation du secteur aérien européen É En 2003-04, les 4 principales compagnies européennes totalisaient une part de marché mesurée en trafic de 56% É Sur l’exercice 2007-08, la part de marché de ces compagnies s’est accrue de 11 pts à 67% www.airfranceklm-finance.com 41
Slide 42: Air France-KLM bien positionné pour sortir renforcé de la crise
Air France-KLM bien positionné pour sortir renforcé de la crise É Des atouts qui ont déjà démontré leur efficacité en période de crise (un réseau vaste et équilibré, une JV innovante sur l’Atlantique Nord, des hubs puissants, une flotte flexible et efficace, un bilan solide) É Une flexibilité qui pe
Slide 43: Objectif 2008-09
Objectif 2008-09 É Les conditions de marché continuent de se détériorer avec une très forte volatilité du prix du carburant et de la parité euro/dollar É Sauf nouvelle dégradation majeure de l’environnement, notre objectif est de dégager un résultat d’exploitation nettement positif pour l’exercice e
Slide 44: Annexes
a AIR FRANCE KLM Annexes
Slide 45: Calcul de l'endettement financier net
Calcul de l'endettement financier net 30 septembre 08 31 mars 08 en m€ Dettes financières courantes & non courantes 7 911 7 819 - Intérêts courus non échus 94 71 - Dépôts sur avions en crédit bail 812 816 + Couvertures de change sur dette 115 151 = Dettes financières brutes 7 120 7 083 Trésorerie &
Slide 46: Résultats semestriels 2008-09
Résultats semestriels 2008-09 20 novembre 2008