Kawasaki Kisen Kaisha, Ltd. · TSE:9107
Kawasaki Kisen Kaisha — Q2 FY2019 Earnings Presentation
23 slides from Kawasaki Kisen Kaisha's earnings presentation, Oct 31, 2019
Slide 1: 2019年度 第2四半期決算 決算説明会資料
2019年度 第2四半期決算 決算説明会資料 2019年10月31日
Slide 2: 目次
目次 A 2019年度 第2四半期決算概要 ∎ A-1：第2四半期決算概要 ∎ A-2：通期業績予想 ∎ A-3：セグメント別 通期業績予想 ∎ A-4：通期業績予想 変動のポイント[前年同期比] ∎ A-5：2019年度第2四半期 主な取組み進捗状況 ∎ A-6：IMO SOx規制への対応 B 部門別業績動向 ∎ B-1：ドライバルクセグメント ∎ B-2：エネルギー資源セグメント – 油槽船 / 電力炭船 ∎ B-3：エネルギー資源セグメント – LNG船 / 液化ガス / 海洋資源 ∎ B-4：製品物流セグメント – 自動車船 / 自動車物流 ∎ B-5：製品物流セグメント – 物流 C
Slide 3: 2019年度 第2四半期決算概要
2019年度 第2四半期決算概要 2
Slide 4: A-1 2019年度 第2四半期決算概要
A-1 2019年度 第2四半期決算概要 第2四半期決算概要 連結 第2四半期決算概要 主な変動要素 連結 第2四半期決算概要 （億円） ∎ ドライバルク 2019年度 前年同期比 1Q公表比 構造改革効果による収支改善も見られたが、年初の市況落ち込み影響が残り 1Q 2Q 上期 上期 上期 前年実績 増減額 公表 増減額 前年同期比悪化 実績 実績 実績 売上高 1,833 1,891 3,724 4,161 ▲ 437 3,680 44 ∎ エネルギー資源 営業損益 41 70 111 ▲123 234 80 30 油槽船市況の改善、電力炭船・LNG船を中心とした中長期契約の積み上げ、 経
Slide 5: A-2 通期業績予想
A-2 2019年度 第2四半期決算概要 通期業績予想 2019年度 通期業績予想 連結 第2四半期決算概要 （億円） 2019年度 2018年度 前年同期比 1Q公表 1Q公表比 1Q 2Q 上期 下期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 実績 実績 実績 予想 予想 実績 実績 増減額 増減額 公表 公表 増減額 増減額 売上高 1,833 1,891 3,724 3,676 7,400 4,161 8,367 ▲ 437 ▲ 967 3,680 7,500 44 ▲ 100 営業損益 41 70 111 ▲ 50 60 ▲ 123 ▲ 247 234 308 80 60
Slide 6: A-3 セグメント別 通期業績予想
A-3 2019年度 第2四半期決算概要 セグメント別 通期業績予想 セグメント別 通期業績予想 （億円） セグメント別 2019年度 2018年度 前年同期比 1Q公表 1Q公表比 (上段：売上高) 1Q 2Q 上期 下期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 (下段：経常損益) 実績 実績 実績 予想 予想 実績 実績 増減額 増減額 公表 公表 増減額 増減額 555 608 1,163 1,137 2,300 1,320 2,738 ▲ 156 ▲ 438 1,140 2,235 23 65 ドライバルク ▲4 6 2 48 50 21 44 ▲ 19 5 10 45
Slide 7: A-4 通期業績予想 変動のポイント [前年同期比]
A-4 2019年度 第2四半期決算概要 通期業績予想 変動のポイント [前年同期比] 前年同期比 経常損益と損益変動要因 2018年度 2019年度 経常損益 コンテナ船事業 ”K” LINE事業 経常損益見込み ▲489億円 +353億円 +186億円 +50億円 +50 為替変動 その他 ドライバルク 影響 +37 エネルギー資源 ▲15 ONE 自動車船 市況・中長期 ▲489 持分法損益 収支向上策 航路改編・ 契約の積上げ ドライバルク 改善 運賃修復効果 構造改革 +28 +70 +224 効果 +50 コンテナ コンテナ船 構造改革 +16 本体事業 効果 +35 +94 20
Slide 8: A-5 2019年度第2四半期 主な取組み進捗状況
A-5 2019年度 第2四半期決算概要 2019年度第2四半期 主な取組み進捗状況 課題 部門・テーマ 取組内容 2019年度 第2四半期進捗状況 中長期契約の積み上げ 大型船を中心とした安定収益型船隊の拡充 例、JFEスチール向け長期連続航海契約開始 ドライバルク 日本製紙と連続航海傭船に関する基本協定締結 (10月) 中・小型船等の市況影響型基幹船隊適正化 前期の構造改革(傭船解約)により当期通期+16億円の収支改善効果は想定通り現出 航路別収益徹底管理による航路網合理化と 自動車船 前期比+50億円の収支改善効果は想定通り現出を見込む 運賃修復による抜本的収益力の改善 新造船竣工などに
Slide 9: A-6 IMO SOx規制への対応
A-6 2019年度 第2四半期決算概要 IMO SOx規制への対応 2020年1月からのSOx(硫黄酸化物)グローバル規制には、 本船の運航を止めず、かつ経済的影響を最小化する方針の下、 順調に対応を進めている。 ▲489 当面の対応 対応状況 先行調達を進め、主要補油地で一定比率を確保しており、 規制適合油 年末にかけて更に確保を進めている。複数船種でトライアルも実施済み 確保状況 一部船隊で規制適合油への切り替えを順次開始しており、順調に進捗している ① 規制適合油の使用 燃料切り替えに際しては、切り替え手法の工夫や添加剤の活用により コスト増加への コスト低減を図っている 対応状況 燃
Slide 10: I K'L
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Slide 11: B-1 ドライバルクセグメント
B-1 部門別業績動向 ドライバルクセグメント 2019年度 上期実績 期末運航規模推移 ∎ ドライバルク市況は、期首の低迷から回復。中国向けを中心とした海上輸送需要が堅調に推移 環境規制対応(スクラバー設置)工事に伴う不稼働増による船腹供給減も下支え ▶ 大型船 2017年度末 2018年度末 2019年9月末 CAPE 106 96 94 堅調な中国の粗鋼生産とブラジル鉄鉱石の荷動き回復に伴い、後半は堅調に推移 中小型船 127 103 94 ▶ 中・小型船 チップ船 10 10 10 米中貿易摩擦の影響から、輸送距離の長い南米産穀物輸送需要が高まり、堅調に推移 合計 243 209 19
Slide 12: B-2 エネルギー資源セグメント - 油槽船 / 電力炭船
B-2 部門別業績動向 エネルギー資源セグメント - 油槽船 / 電力炭船 2019年度 上期実績 ▶ 油槽船 期末運航規模推移 ‣ VLCCはオマーン湾でのタンカー襲撃、一部大手船主が 米国制裁対象となった影響から上期終盤に市況は急回復 2017年度末 2018年度末 2019年9月末 ‣ LPG船は米国からの輸出が増えトンマイルが増加し、市況は高値圏で推移 VLCC 6 8 7 ▶ 電力炭船 LPG船 7 8 5 他油槽船 9 6 6 ‣ 中長期契約を基盤とし安定収益を確保 電力炭船 23 25 29 ‣ 配船/運航効率向上の追求とエクスポージャー縮小を実施 合計 45 47 47 201
Slide 13: B-3 エネルギー資源セグメント - LNG船 / 液化ガス / 海洋資源
B-3 部門別業績動向 エネルギー資源セグメント - LNG船 / 液化ガス / 海洋資源 2019年度 上期実績 LNG船 契約カバー率 ▶ LNG船 ‣ 中長期契約船隊が安定的に稼働し、安定収益を確保 ▶ FPSO・ドリルシップ ‣ 長期契約による安定収益源として順調に稼働 ▶ オフショア支援船 ‣ PSV、AHTS市況共に底値を脱し、一定の市況回復 2019年度 3Q以降 ▶ LNG船 ‣ 長期契約による安定収益の着実な積上げに取り組む ▶ 液化ガス新事業 LNG船 船隊規模推移 ‣ LNG燃料船の需要創出及び、伊勢湾案件に続く顧客戦略に則った LNG燃料供給拠点の拡大を図る 2017年
Slide 14: B-4 製品物流セグメント - 自動車船 / 自動車物流
B-4 部門別業績動向 製品物流セグメント - 自動車船 / 自動車物流 自動車船 - 2019年度 上期実績 自動車物流事業展開 ∎ 年間取扱台数 275万台(2019年度通期予想) ∎ 輸送台数：1,746千台 ∎ 事業展開拠点 10カ国/13拠点 ▸ 極東出し航路においては総じて安定した荷動きとなり、ほぼ想定通りの 輸送台数となる一方、三国間航路を中心とする不採算航路の合理化や 再編を実施したことにより、全体の輸送台数は前年同期比で減少 ▸ 船隊規模見直しと配船効率化により、収益を確保 アメリカ 自動車船 - 2019年度 3Q以降 タイ ベトナム フィリピン メキシコ シンガポール ∎
Slide 15: B-5 製品物流セグメント - 物流
B-5 部門別業績動向 製品物流セグメント - 物流 2019年度 上期実績 当社の物流拠点 ▶ 国内物流 ▸ 全体の荷動きは堅調。曳船/海陸一貫輸送/倉庫を中心に堅調に推移 ▸ 上組との提携による資産の有効活用も収益改善に寄与 ▶ 国際物流 ▸ 米中貿易摩擦の影響を受け、米国向け荷動きは出荷地を東南アジア 及び中米に変更するも堅調に推移 ▸ 航空貨物ではアジア域内の半導体製造設備、欧米向け原動機 (一般機械向け汎用エンジン)の当社取扱量が前年同期比減 2019年度 3Q以降 ∎ 顧客基盤/ニーズに応え、グローバルな事業体制整備に注力 具体目標 ▸ ケイラインロジスティックス社を物流事業の中核
Slide 16: 2019年度第2四半期決算説明資料 (ONE)
2019年度第2四半期決算説明資料 2019年10月31日 15
Slide 17: 2019年度第2四半期 決算概要及び差異分析-1
Ocean Network Express 2019年度第2四半期 決算概要及び差異分析-1 ❑ 第2四半期実績 及び前回予想比較 米中貿易摩擦の影響や欧州航路での需給バランス悪化により運賃と積高は悪化も、費用削減の進展や燃料油価格下落により前 回予想並の黒字を計上。 （単位：百万US$） *2019年 7月時点 2019年度 前回予想* 2019年度 2Q 対前回予想* 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期 増減 増減 実績 予想 予想 実績 実績 実績 （百万US$） (%) 売上高 2,875 3,214 6,089 2,875 3,109 5,984 -105 -3.3% 税引き後損益
Slide 18: 2019年度第2四半期 決算概要及び差異分析-2
Ocean Network Express 2019年度第2四半期 決算概要及び差異分析-2 ❑ 第2四半期実績 及び前年同期比較 サービス安定化により、積高は全ての航路で増加。可変費、運航費、一般管理費等の削減も進展した結果、313百万US$の改善となる121百 万US$の黒字を計上。運賃市況は北米航路では対前年で改善したが、欧州航路では需給バランスの悪化により昨年のような夏場の上昇が見ら れなかった。 （単位：百万US$） 2018年度 2019年度 2Q 対前年同期 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期 増減 増減 実績 実績 実績 実績 実績 実績 （百万US$） (%) 売上高 2,0
Slide 19: 主要航路別積高・消席率・運賃指数
Ocean Network Express 主要航路別積高・消席率・運賃指数 （単位：千TEU） 2018年度 2019年度 航路別積高・消席率 1Q 2Q 3Q 4Q 上期 下期 通期 1Q 2Q 上期 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 積高 530 761 746 627 1,291 1,374 2,664 669 773 1,442 北米往航 消席率 73% 90% 95% 88% 82% 92% 87% 86% 94% 90% 積高 312 478 442 455 790 897 1,687 460 488 947 欧州往航 消席率 73% 90% 92% 9
Slide 20: 2019年度通期 業績見通し及び差異分析
Ocean Network Express 2019年度通期 業績見通し及び差異分析 ❑ 通期業績 及び前回予想比較 世界的な景気減速懸念を受けて、短期運賃市況の前提を見直し。また冬季の需要減に備えて、主に北米・欧州航路で冬季減便 プランを策定、実行。上期の貨物ポートフォリオ最適化やコスト削減への取り組みを継続し、競争力の改善を目指す。 （単位：百万US$） 2019年度前回予想 2019年度 通期 1Q 2Q 上期 下期 通期 1Q 2Q 上期 下期 通期 増減 増減 実績 予想 予想 予想 予想 実績 実績 実績 予想 予想 (%) 売上高 2,875 3,214 6,089 6,306
Slide 21: 取り組み進捗
Ocean Network Express 取り組み進捗 2019年度 取り組み進捗 貨物ポートフォリオ最適化・ 貨物ポートフォリオ最適化に伴う収益改善は期首想定の通り順調に進捗中。 US$190Mil/年間の改善を目標とし イールドマネージメント強化 て、引き続きオペレーション効率の向上、業務プロセスの合理化、コスト管理の徹底を進め、競争力を更に強化していく。 期首想定の2019年度プロダクト最適化効果（改善額：US$195Mil/年間）、燃料油節減活動による改善策 プロダクト（航路・投入船） （同：US$65Mil/年間）は順調に進捗中。下期には中東・インド-アフリカ航路、東インド-欧州航
Slide 22: （参考）船隊構成・航路構成
Ocean Network Express （参考）船隊構成・航路構成 ❑ 船隊構成 ❑ 航路構成 （2019年2Q 往復スペースの構成） Size 1)2019年6月末 2)2019年9月末 2)-1) >= 20,000 TEU キャパシティ(TEU) 120,600 120,600 0 隻数 6 6 0 10,500 - 20,000 TEU キャパシティ(TEU) 349,220 363,220 14,000 隻数 25 26 1 9,800 - 10,500 TEU キャパシティ(TEU) 100,100 100,100 0 隻数 10 10 0 7,800 - 9,800 TEU
Slide 23: iS KLINE
iS KLINE [4 Value for our Next Century 22
Kawasaki Kisen Kaisha — Q2 FY2019 Earnings Presentation on 6ix