Kerry Properties Limited · HKEX:683
Kerry Properties — FY2025 Earnings Presentation
24 slides from Kerry Properties's earnings presentation, March 2026
Slide 1: Kerry Properties Limited FY 2025
me OE ke AMR A al KERRY PROPERTIES LIMITED (incorporated in Bermuda with limited liability) BERS : 683 FY 2025 & Ml x TA A A
Slide 2: Kerry Properties
is me KERRY PROPERTIES oR SORE nia aii ill
Slide 3: 业绩亮点
业绩亮点 香港 中国内地 • 住宅市场逐步回稳，买家入市时仍极具选择性 • 住宅市场持续低迷。 • 发展商于土地投标上更趋积极。 • 整体经济情绪依然疲弱，家庭储蓄持续累积。 我们策略性放缓若干发展物业项目的销售步伐，以争取更佳 我们对上海金陵华庭项目获得的市场反应深感鼓舞，惟其他 利润空间。此举基于部分高端项目的供需关系改善，并受惠 城市销售表现较预期逊色。 于本集团现金流及负债比率的持续向好。 办公室分部表现仍优于大市；租户销售额则持续增长，零售 香港投资物业组合则表现参差。 出租率提升。 28% 股东应占溢利 基础溢利 N1 每股股息 9.38 16% 20.08 22% $ 1.35
Slide 4: 展望
展望 我们将继续采取审慎态度 长远 短期 我们对中国内地及香港前景维持信心及 中国内地市场回稳及内需复苏的时 乐观。 间仍存在不确定性。 我们将继续优先确保财务稳健， 中国内地经济正经历结构转型，为创 来自中国内地及全球的资金流入， 新引领的高质量增长作好准备。 并选择性把握高质素投资机遇， 配合住宅物业供求关系改善，为香 港经济及楼市注入正面动力。 以支持业务持续增长。 香港则受惠于其独特的「超级联系 人」角色。 4 嘉里建设有限公司 FY 2025 全年业绩
Slide 5: 发展物业：合约销售
发展物业：合约销售 主要贡献来自中国内地 同比变动 合约销售 N1 347 +175% (亿港元) 香港 – 主要项目 中国内地 – 上海金陵华庭 香港 FY 2024 FY 2025 中国内地 – 不包括上海金陵华庭 • 缇外 • 缇外 236 68% 不适用 185 • The Aster • 朗天峰及朗日峰 162 • 扬海 • 海盈山 126 99 137 70 80% 101 56 94 27% -7% 58 55 中国内地 – 主要项目 43 39 12 13 8 9 20% 25 17 5% -33% 1H 2H 1H 2H FY FY FY 2025 2024 2024 202
Slide 6: 发展物业：落成时间表
发展物业：落成时间表 未来六年的可售资源 2027 2028 2029 2031 应占楼面面积 40万平方尺 40万平方尺 30万平方尺 20万平方尺 香港 中国内地 海瑅湾 土瓜湾项目 荃湾项目 长沙湾项目 18% 18% 沈阳雅頌閣* 上海金陵华庭 上海金陵华庭 (90万平方尺) (60万平方尺) (70万平方尺) 700 800 万平方尺 万平方尺 82% 82% 武汉 • 江城府* 秦皇岛海碧台二期* 开发中项目 可售资源# (230万平方尺) (130万平方尺) 2026 2027 2028 * 所述年度起分阶段落成 # 本公司旗下附属公司及其应占联营公司及合营公司的份额 320万平
Slide 7: Kerry Properties
je AOE KERRY PROPERTIES
Slide 8: 发展物业：收入确认
Net order book N1 发展物业：收入确认 相关项目落成及交付后确认销售收入增加 合併收入 N1 尚未确认的合约销售额 N1 (亿港元) 同比变动 177 +28% Hong Kong – Major主要确认项目 projects recognised in 1H 2025 138 • 缇外 254 • 朗天峰及朗日峰 亿港元 12% 118 +85% • 海盈山 64 2.3 主要确认项目 88% 74 59 -21% 预计确认时间 3.5 • 武汉 • 江城府 • 上海荟萃庭 2026 – 2028 FY FY • 沈阳雅颂阁 中国内地 2024 2025 香港 中国内地 香港
Slide 9: 投资物业：中国内地摘要
投资物业：中国内地摘要 办公室分部持续受压，零售分部表现大致平稳 中国内地合并租赁收入 N1 中国内地出租率 N3 (亿港元) 同比变动 -1% 按资产类别 办公室 零售 40.69 40.43 94% 公寓 停车场及其他 1.47 1.45 -1% 92% 92% 3.59 3.51 -2% 撇除两个出租公寓 92% 91% 90% 92% 13.24 13.55 +2% 项目翻新工程的影 90% 90% 20.53 20.16 19.55 20.88 90% 90% 90% 0.73 0.74 0.67 0.78 响，中国内地公寓 89% 1.80 1.79 1.68 1.83 85% 8
Slide 10: 投资物业：香港摘要
投资物业：香港摘要 收入下降反映办公室和零售市场状况低迷 香港合并租赁收入N1 香港出租率 N3 (亿港元) 同比变动 12.86 办公室 零售 1.61 11.50 -11% 按资产类别 公寓 停车场、货仓及其他 100% 1.38 -14% 香港合并租赁收入 99% 97% 99% 在同口径基础上同 97% 95% 5.13 比减少8%。 96% 6.90 4.74 -8% 95% 5.96 6.03 89% 93% 0.95 5.47 0.66 0.73 (撇除此等特殊因素 0.65 84% 2.27 2.86 3.66 的影响：若干发展 80% 2.09 2.65 3.05 -17%
Slide 11: Kerry Properties
ay Ag KERRY PROPERTIES oR MA 5 th ot
Slide 12: 财务摘要
财务摘要 全年股息维持不变 FY 2025 FY 2024 变动 合并收入分項 (亿港元) 合并收入（亿港元）N1 250.15 213.61 +17% 按地区 同比变动 按业务 同比变动 250.15 +17% 250.15 +17% 股东应佔溢利（亿港元） 21.48 -1% - 已呈报 9.38 8.08 +16% 213.61 213.61 (8%) - 基础溢利 N2 20.08 25.76 -22% 21.76 51.93 -3% 129.58 +68% (10%) 76.96 (21%) (52%) 53.55 每股盈利（港元） (36%) (25%) - 已呈报 0.65 0.
Slide 13: 资本及财务管理：去杠杆进程顺利
资本及财务管理 去杠杆进程顺利 现金及银行存款 未动用之银行贷款信贷总额 负债比率 41.5% 161 亿港元 311 亿港元 (净借贷除以总权益) 33.6% 34.1% 33.3% (2024年12月31日: 112亿港元) (2024年12月31日: 269亿港元) 目标于2026年年底 下降至 总借贷 净借贷 百分之30以下 558 亿港元 397 亿港元 (2024年12月31日: 596亿港元) (2024年12月31日: 484亿港元) 总融资成本（亿港元）及实际利率 FY 2022 FY 2023 FY 2024 FY 2025 FY 2026 4.7% 4.6% 3.8% p
Slide 14: 资本及财务管理：人民币贷款占比进一步上升至50%
资本及财务管理 人民币贷款占比进一步上升至50% 利率掉期合约 固定利率贷款占 人民币贷款占 132 53% 总借贷比率 N1 50% 总借贷比率 N1 亿港元 (2024年12月31日: 184亿港元) (2024年12月31日: 46%) (2024年12月31日: 33%) 总借贷结构 人民币 人民币 浮动 港元 浮动 22% 固定 19% 港元 25% 固定 2024年 32% 75% 2025年 人民币 65% 12月31日 固定 12月31日 14% 人民币 固定 港元浮动 28% 25% 港元浮动 35% 固定利率和人民币贷款占总借贷比率 N1 75% 65% 固定利率贷款占总借
Slide 15: 问答环节
问答环节 15 嘉里建设有限公司 FY 2025 全年业绩
Slide 16: FY 2025 附录
16 Bit 52 BERRARAG FY 2025 2 Wai
Slide 17: 财务概况
财务概况 变动 主要变动 （亿港元） FY 2025 FY 2024 正面 / (负面) 毛利率 合併收入 N1 250.15 213.61 +17% 下降主要由于投资物业租赁收入减 少，然而为维持物业质素，固定成 合併业绩 N1 67.79 68.50 -1% 本保持不变，加上市场推广费用及 开业前支出增加所致。 毛利率 (%) N1 27% 32% -5百分点 基础溢利，不计入发展物业之减值拨备 24.55 39.73 -38% 发展物业之减值拨备及投资物业的 公允价值变动 发展物业之减值拨备 N1 (4.47) (13.97) +68% 对发展物业和投资物业估值按市价 基础溢利 20.0
Slide 18: 业务概览
业务概览 物业销售 物业租赁 酒店运营 近期主要销售项目 主要营运中项目 主要营运中项目 1. 上海金陵华庭 1. 上海静安嘉里中心 1. 上海静安香格里拉 2. 沈阳雅頌閣 2. 上海浦东嘉里城 2. 上海浦东嘉里大酒店 3. 武汉 • 江城府 3. 杭州嘉里中心 3. 杭州城中香格里拉 天津雅颂台 4. 深圳嘉里建设广场 4. 北京嘉里大酒店 中国内地 4. 5. 深圳前海 • 嘉湾 5. 深圳前海嘉里中心一期至三期 5. 深圳前海JEN 酒店 6. 秦皇岛海碧台二期 6. 北京嘉里中心 6. 南京香格里拉 7. 福州榕城 • 江上图 7. 沈阳嘉里中心二期 7. 沈阳香格里拉 中国内地
Slide 19: 物业组合之组成
物业组合之组成 于2025年12月31日之应占楼面面积 中国内地 香港 海外 总计 (万平方尺) 发展中物业 1,340 140 390 1,870 总计 投资物业 1,330 280 200 1,810 4,720 酒店物业 持有作出售用途物业 490 4 50 540 万平方尺 450 40 6 500 总计 3,610 460 650* 4,720 * 包括通过菲律宾上市公司 Shang Properties, Inc.持有的应占楼面面积640万平方尺。 按地区 按类别 应占楼面面积 (万平方尺) 应占楼面面积 (万平方尺) 发展中物业 1,870 (40%) 中国内地 3,610 (7
Slide 20: 发展物业：中国内地主要推售项目
发展物业：中國内地主要推售项目 别墅预计于 沈阳雅颂阁 2026年年底至 2027年期间推售 上海金陵华庭 沈阳 秦皇岛海碧台 秦皇岛 福州榕城 • 江上图 上海 武汉 • 江城府 武汉 福州 昆明 深圳前海 • 嘉湾 昆明峯上玖藏 深圳 20 嘉里建设有限公司 FY 2025 全年业绩
Slide 21: 发展物业：香港主要推售项目
发展物业：香港主要推售项目 笔架山 九龙 荃湾 缇外 荃湾项目 长沙湾 土瓜湾 将军澳 土瓜湾项目 长沙湾项目 香港岛 黄竹坑 海盈山 海瑅湾 未来将推出的项目 21 嘉里建设有限公司 FY 2025 全年业绩
Slide 22: 中国内地投资物业及酒店：落成时间表
中国内地投资物业及酒店：落成时间表 投资物业及酒店组合将在未来六年及以后增长超过40% 目前 开发中 从2031年起 应占楼面面积 应占楼面面积 (万平方尺) 应占楼面面积 39% 44% 7% 办公室 5% 3% 零售 59% ~1,800 酒店 ~700 ~2,500 万平方尺 公寓 万平方尺 38% 万平方尺 20% 27% 27% 31% 上海 22% 370 上海 34% 38% 45% 杭州 16% 130 杭州 11% 深圳 22% 210 深圳 16% 北京 9% 沈阳 9% 240 120 沈阳 7% 160 北京 6% 60 其他 24% 20 120 其他 24% 50
Slide 23: 可持续发展摘要
可持续发展摘要 可再生能源 碳排放 绿色融资 为中国内地多个项目引入 取得更多绿色融资 营运 碳排放 > 20 % 可再生能源供应 同比 集团层面 项目层面 • 上海静安嘉里中心 180 亿港元 11 亿港元 • 上海浦东嘉里城 范围三 进一步扩大「供应商 • 上海嘉里不夜城企业中心 碳排放 低碳同行伙伴计划」 贷款信贷总额 • 北京嘉里中心 及「深绿色租赁计划」 69% 来自绿色融资 23 嘉里建设有限公司 FY 2025 全年业绩
Slide 24: 免责声明
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