Chung Jye Investment Holding Co., Ltd. · TWSE:6965
Chung Jye Investment — Q3 2025 Earnings Presentation
48 slides from Chung Jye Investment's earnings presentation, November 2025
Slide 1: Chung Jye Investment Holding 投資人簡報
中傑投資控股 6965 Chung Jye Investment Holding 投資人簡報 2025/11
Slide 2: 簡報大綱
簡報大綱 01 2025第三季營運成果與展望 02 公司簡介 03 合作品牌與產業趨勢 04 成長策略 05 ESG永續發展 06 歷史財務數據 2
Slide 3: 免責聲明
免責聲明 本簡報係本公司於簡報當時之主、客觀因素對過去、現在及未來之營運彙總與評估；其中 含有前瞻性之論述 將 受風險、不確定性及推論所影響 部分將超出我們的控制之外 實際結 論可能與這些前瞻性論述大為不同 。 所提供之資訊包含對未來的看法並未明示或暗示地表達或保證其具有正確性、完整性及可 靠性；亦不代表本公 司、產業狀況及後續重大發展之完整論述 。 本簡報中對未來的展望反應公司截至目前為止之看法。這些若有任何變更或調整時本公司 並不負責隨時提醒及 更新 。 3
Slide 4: 3Q25營運成果與展望
3Q25營運成果與展望 4
Slide 5: 損益表 – 3Q25
損益表 – 3Q25 新台幣 百萬 3Q25 2Q25 3Q24 QoQ YoY 營業收入 5,391 5,223 7,972 3% -32% 營業毛利 528 612 1,094 -14% -52% 毛利率 9.8% 11.7% 13.7% 營業費用 489 468 623 5% -22% 營業費用占營收比重 9.1% 9.0% 7.8% 營業損益 39 145 471 -73% -92% 營業利益率 0.7% 2.8% 5.9% 淨非營業損益 42 111 30 稅前損益 81 256 501 -68% -84% 所得稅費用 21 55 117 非控制權益 4 -6 29 淨利歸屬於母公司
Slide 6: 3Q25 營收結構
3Q25 營收結構 ◼ 3Q25 營收主要受到美國對等關稅政策不確定性的影響，使客戶下單趨於保守，各產品線與品牌客 戶出貨量下滑，營收較去年同期下降。 3Q25營收結構 - 依產品別 3Q25營收結構- 依品牌 18% 運動鞋 客戶A 23% 2% 客戶B 休閒鞋 12% 客戶C 其他 9% 56% 其他 81% 6
Slide 7: 3Q25 出貨雙數與平均單價
3Q25 出貨雙數與平均單價 3Q25 出貨雙數 ◼ 3Q25運動鞋與休閒鞋出貨量受對等關稅措 868 萬雙 施影響，較去年同期下滑。休閒鞋ASP由 於產品組合優化顯著提升。 單位：千雙 出貨雙數 單位：USD 平均單價 28.17 26.17 25.00 25.57 33,111 24.49 27,019 19.79 20.47 19.55 19.54 19.46 7,137 7,415 7,388 7,484 6,002 1,508 1,856 1,195 2023 2024 1Q25 2Q25 3Q25 2023 2024 1Q25 2Q25 3Q25 運動鞋 休閒鞋 運動鞋 休閒鞋 7
Slide 8: 損益表 – 9M25
損益表 – 9M25 新台幣 百萬 9M25 9M24 YoY 營業收入 16,723 20,231 -17% 營業毛利 1,936 3,159 -39% 毛利率 11.6% 15.6% 營業費用 1,564 1,688 -7% 營業費用占營收比重 9.4% 8.3% 營業損益 372 1,471 -75% 營業利益率 2.2% 7.3% 淨非營業損益 221 374 稅前損益 593 1,845 -68% 所得稅費用 128 455 非控制權益 18 99 淨利歸屬於母公司業主 447 1,291 -65% 淨利率 2.7% 6.4% 每股盈餘 (新台幣元) 2.94 9.22 -68% 股
Slide 9: 資產負債表 – 3Q25
資產負債表 – 3Q25 2025/9/30 2025/6/30 2024/9/30 新台幣 百萬 $ % $ % $ % 現金 3,471 20% 5,596 31% 4,566 24% 應收帳款 & 應收票據 4,000 23% 4,120 23% 5,814 31% 存貨 2,412 14% 2,350 13% 3,183 17% 其他流動資產 1,664 9% 504 3% 485 3% 長期投資 55 0% 52 0% 57 0% 固定資產 4,067 23% 3,831 21% 3,792 20% 其他非流動資產 1,877 11% 1,781 10% 1,074 6% 資產總額
Slide 10: 印尼東爪哇廠已於今年10月底開工
印尼東爪哇廠 已於今年10月 底開工 由左至右分別為: 中傑海外製造事業群副 總賴彥良、印尼Ngawi縣長Ony Anwar Harsono、中傑董事長劉安哲 10
Slide 11: 現階段策略重點
現階段策略重點 ◼ 積極拓展新客戶，提高營收規模與獲利能力 • 積極耕耘新品牌客戶，聚焦數個品牌加速貢獻營收 • 同時注重客戶多元，目標擴大外銷業務佔比，長期建立更穩健的客戶組合 ◼ 「StridePlus」管理優化計畫：引進全新團隊並優化內部組織，設定KPI全面提升執行成效 • 招募全新的業務和管理人才，並精準設定 KPI，強化團隊執行力與目標達成度。 • 全面檢視內部管理進行改革，在新客戶開發與產能去化流程、以及供應商管理上，改善成效已逐 步顯現。接續亦將聚焦效率提升，導入自動化等，以優化營業利益率為目標。 ◼ 印尼新廠如期推進，加快印度產能擴充，在逆風下仍持續多國產能布局以提升長期競爭力
Slide 12: 2025年第四季與2026年營運展望
2025年第四季與2026年營運展望 ◼ 消費景氣等不確定因素下，明年將全力朝回歸成長的目標邁進，仍樂觀看待中長期展望 • 美國對等關稅政策影響，消費市場景氣不明確，使客戶下單趨於保守，今年營收面臨挑戰。第 四季雖有新品牌客戶逐步貢獻營收，部分客戶需求逐步回溫，然目前整體客戶訂單動能仍偏弱。 • 積極耕耘新品牌客戶因應，多品牌同步努力推進中，並在持續優化內部管理下，明年預期先從 毛利率開始改善，出貨量能期待在明年第二季之後，有較明顯的提升。 ◼ 面對全球供應鏈挑戰，持續穩步擴充產能，今年資本支出預估約6,000萬美金不變 • 今年的推進重點為印尼，東爪哇廠已於十月底開工，持續依計畫進行中，預計
Slide 13: 公司簡介
公司簡介 13
Slide 14: 中傑簡介
中傑簡介 中傑投資控股為全球領先的製鞋服務商，擁有逾 40 年製鞋技術與服務經驗。自創立以來， 即為國際知名運動品牌 New Balance合作夥伴，並成功打入中國高端運動品牌安踏 (ANTA) 旗下的 FILA及李寧(LI-NING) 供應鏈，成為共同研發的核心供應商。 我們擁有年輕卻經驗豐富的經營團隊，積極佈局長期發展，並高度重視資本運用效率。同 時，除與品牌客戶密切合作創新，更設立專屬研發中心，展現對研發創新的承諾與重視。 中傑的生產據點遍布中國、越南與印度，印尼新基地亦積極規劃中。未來十年(2034 年前)， 我們目標達成年出貨量超過8,000萬雙，實現規模倍增。除擴大規模外，中國和印
Slide 15: 關鍵數據概覽
關鍵數據概覽 1983年 中國 成立 23% 18% 2% 運動鞋 1% 32% 亞洲(不含中國) 美國 5% 銷售區域 NT$270億 產品種類 休閒鞋 美洲(不含美國) 2024年銷售額 其他 歐洲 其他 29% 14% 4,053萬雙鞋 75% 2024年銷售量 3.2萬+ 28% 客戶A 員工數 客戶B 品牌分布 客戶C 8 10% 個生產基地 10% 51% 其他 * 根據9M25營收計算 15
Slide 16: 公司里程碑
公司里程碑 1983 1998 2013 2014 2016 2019 2020 2021 2024 2025 成立於1983年， 二代接班 成立New Balance 成立FILA 首度於印度設廠 開始為 New 研發中心 研發中心 成立李寧研發中心 Balance 製造成 形鞋 於台灣證券交易 打入安踏旗下FILA供 打入李寧供應鏈 所掛牌上市 首度於中國廣東 首度於越南設廠，後續 應鏈 （6965 TT） 設廠 於2015、2018、2024 年新增三個廠區 銷售數量 40.2 40.5 單位：百萬雙 34.2 29.1 20.1 20.1 16.8 17.0 13.2 13.5 9.1
Slide 17: 集團投資架構
集團投資架構 中傑投資控股(股)有限公司 (開曼) 各控股公司 接單公司 100% 中杰鞋業 100% 中杰鞋業 (SAMOA) 台灣分公司 生產基地 100% 100% 51% 中國 越南 印度 廣東廠 江西廠 河南廠 海陽廠 寧平廠 宣光廠 北𣴓廠 Tamil Nadu 肇 四 廣 上 宜 豐 汝 海 寧 宣 北 慶 會 寧 高 豐 城 南 陽 平 光 𣴓 Fusionsole 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 Footwear 傑 傑 保 傑 傑 傑 傑 傑 傑 傑 傑 17
Slide 18: 廠區分布
廠區分布 中國河南省 江西省 廣東省 年產能: 2,412萬雙 台灣總部 印度 Tamil Nadu 邦 越南宣光省 2025預估年產能: 寧平省 海陽省 60萬雙 北𣴓省 印尼東爪哇省 ( 建廠中 ) 年產能: 1,734萬雙 (北𣴓2025預估 產能: 11.2萬雙**) * 根據2024年產能計算 ** 此數字為2025年之預估產能，主要生產針織鞋面，未包含成型鞋 18
Slide 19: 主要生產基地
主要生產基地 2024年產能 地點 主要工廠 員工數量 生產品牌 （雙） New Balance / FILA / LI-NING / Sorel / Ariat / UA / 38.7萬/月 廣東 4,900 Clarks / lululemon 中國 155.2萬/月 江西 9,300 New Balance / FILA / LI-NING 7.1萬/月* 河南 2,800 New Balance / FILA 28.4萬/月 海陽 1,800 Sorel / Hugo Boss / Clarks / Ariat 85.3萬/月 寧平 6,300 New Balance 越南 30.8萬
Slide 20: 競爭優勢
競爭優勢 經驗豐富且年輕的團隊 資本支出展現高投資效益 重視研發創新 ✓ 年輕團隊接棒營運更具 ✓ 經營團隊持股高，重視 ✓ 積極與品牌共同創新， 熱情，積極為長期成長 資本支出的投入效率 設立研發中心，研發經 佈局 費佔營收比重高 20
Slide 21: 核心團隊
核心團隊 職稱 姓名 產業年資 主要學經歷 Southern Methodist University 董事長 劉安哲 超過20年 中傑鞋業股份有限公司 董事與總經理 Collin County Community College 總經理、執行長暨發言人 劉佑軒 超過20年 中傑鞋業股份有限公司 董事與業務副總經理 Southern Methodist University 副董事長暨人資長 劉瓊雯 超過25年 中傑鞋業股份有限公司 董事長 河南省信陽市農林學院 執行副總經理 劉承芝 超過20年 2001年入職中傑集團歷任副協理、協理、 副總經理 政治大學商學院 經營管理碩士 副總經理暨永續長
Slide 22: 核心團隊
核心團隊 職稱 姓名 產業年資 主要學經歷 北京科技大學地質系 副總經理 詹詩飛 超過30年 2014年入職中傑集團歷任協理、執行協理 廣州第二師範學院 執行協理 何藝群 超過25年 1998年入職中傑集團歷任開發經副理、開發協理 嶺東技術學院 企業管理 執行協理 陳逸杰 超過20年 2004年入職中傑集團歷任副協理、協理 清華大學工業工程與工程管理 協理暨資安主管 張原銘 約13年 2012年擔任寶成國際集團經理 中山大學財務管理學系 財會主管 蔡瑩姿 約20年 2005年入職勤業眾信聯合會計事務所 東吳大學會計學系 稽核主管 黃楨真 超過20年 2004年入職勤業眾信聯合會計事務所 中興大
Slide 23: 高效運用資本支出並持續專注投入研發
高效運用資本支出並持續專注投入研發 資本支出 研發費用 1,200 新台幣 百萬元 7.5% 新台幣 百萬元 6.7% 800 6.2% 1,000 2.7% 4.8% 4.7% 5.5% 600 2.6% 2.7% 800 4.1% 2.5% 2.4% 600 3.5% 400 3.9% 2.4% 2.1% 400 2.6% 2.2% 2.1% 1.8% 1.5% 200 200 607 637 406 1,104 405 589 604 662 0 -0.5% 0 1.7% 2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024 資本支出 資本支出佔營收比重 同業中
Slide 24: 合作品牌與產業趨勢
合作品牌與產業趨勢 2
Slide 25: 主要代工品牌
主要代工品牌 專業運動 （跑步鞋、訓練鞋） 運動休閒 （運動風休閒，日常穿著） 戶外機能 （健行、戶外活動） 經典休閒風格 （日常休閒） 25
Slide 26: 持續與品牌攜手成長
持續與品牌攜手成長 生活休閒鞋 機能運動鞋 327 ML860 V2 MT100 AD URC56 LE 2002 U1906L MTHIERV7 626 996 1080 WRPD RUNNER U9060 26
Slide 27: 目標打入更多客戶旗下品牌與取得更多份額
目標打入更多客戶旗下品牌與取得更多份額 潮流生活 功能舒適 運動性能 潮流休閒 27
Slide 28: FARHAD SS ooh SA
FARHAD SS ooh SA & Columbia hia SOREL
Slide 29: sy nv
ia sy nv HAD BS ooh SP
Slide 30: 運動鞋市場持續穩健成長
運動鞋市場持續穩健成長 2025年至2034年運動鞋市場的年均複合成長率(CAGR) 約5.0%成長。 Global Athletic Footwear Market Size, By Product Type, 2021 – 2034 (USD Billion) 125.7 131.1 115.7 120.5 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 Running shoes Walking shoes Sports shoes Trekking and hiking shoes Others
Slide 31: New Balance、安踏與李寧市占率穩步成長
New Balance、安踏與李寧市占率穩步成長 全球鞋類領導品牌市佔率趨勢(%) 全球鞋類公司市佔率 (%) 排名 公司名 2019 2020 2021 2022 2023 01 Nike Inc 10.3 11.8 11.8 12.1 12.8 02 adidas Group 5.9 6.0 5.9 5.2 4.8 03 Skechers USA Inc 2.0 2.2 2.4 2.4 2.3 04 VF Corp 2.0 1.9 2.0 1.8 1.7 05 Puma SE 1.1 1.2 1.3 1.5 1.6 06 New Balance Athletic Shoe Inc 1.0
Slide 32: 成長策略
成長策略 32
Slide 33: 目標十年出貨量倍增
目標十年出貨量倍增 中傑歷年與目標出貨量 單位：百萬雙 80.0 • 有助與品牌客戶洽談合作：品 牌客戶重視規模與充足產能。 此外，亦偏好在新興國家有在 地產能服務當地市場 (local to local)，有利於爭取新客戶，以 40.2 40.5 及與既有品牌客戶深化合作。 34.2 • 增進效率與利潤率：經濟規模 29.1 提升有助增加毛利率與ROE。 20.1 20.1 13.2 13.5 16.8 17.0 • 強化護城河：目標成為少數具 9.1 10.4 9.7 8.7 8.9 10.4 規模的製鞋廠 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2
Slide 34: 佈局四大區域產能
佈局四大區域產能 越南 (1,734萬雙) 中國 (2,412 萬雙) • 服務外銷市場 • 服務中國品牌客戶 • 在地產能服務當地龐大的內需市場 印度 (60萬雙) 印尼 (建廠中) • 少數在印度的現成產能，服務最大品牌 • 增加產區國家數以分散供應鏈風險 客戶 • 增加產能分配彈性 • 合資形式確保營運與加速達成損平 • 在地產能服務當地龐大的內需市場 *越南與中國依2024年產能，印度為2025年預估產能 34
Slide 35: 分階段謹慎投入資本支出
分階段謹慎投入資本支出 ◼ 2025年資本支出預估約6,000萬美金 中傑歷年資本支出與營收趨勢 1200 30,000 ◼ 短期 新台幣 百萬元 26,987 24,467 1,104 • 越南北𣴓廠已於第三季開始投產，滿載產能 1000 25,000 為成型鞋 360 萬雙，鞋面（針織）430 萬 15,629 22,739 雙 800 20,000 • 印度廠已於第二季增設產線，滿載產能為 657 600 12,238 607 637 15,000 210 萬雙。 11,535 400 10,000 ◼ 中期 9,430 406 • 印尼東爪哇廠已於十月底開工，持續依計畫 200…
Slide 36: 設立研發中心與品牌深度合作
設立研發中心與品牌深度合作 ◼ 擁自主研發的能力：固定與客戶分享研發成果，並結合品牌需求提供客製化 研發中心 研發。 開發+ 技術團隊 ◼ 高效研發服務：依產品別成立獨立研發團隊，整合供應鏈技術，提升材料、 設計與科技應用，同時提供高效、分層對標服務並發揮成本優勢。 600 人 ◼ 同時擁有GORE-TEX，OUTDRY與H-DRY防水鞋品質認證。在高端防水鞋 樣品室團隊 製造領域具備顯著優勢，得以拓展產品矩陣，豐富防水鞋產品線。 500 人 · 複合科技防水靴 · 編織鞋面 · 石墨烯保溫中底 · 大底UV變色鞋 · 溫變紗線+UV變色鞋 · 3D發泡印刷取代No sew · 溫變油墨印刷
Slide 37: 資產周轉率領先同業，驅動優異ROE表現
資產周轉率領先同業，驅動優異ROE表現 總資產周轉率 股東權益報酬率 40.0% 300% 33.2% 250% 30.0% 22.4% 200% 168% 149% 18.0% 150% 132% 135% 20.0% 15.7% 15.4% 100% 119% 86% 12.0% 10.0% 81% 85% 10.6% 50% 9.1% 0% 0.0% 2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024 中傑 同業中位數 中傑 同業中位數 *同業中位數依5家台灣上市之製鞋廠同業公司計算。股東權益報酬率計算方式為: 本期歸屬母公司淨利，除以前期與本期歸屬母公司權益
Slide 38: 中傑的營運目標
中傑的營運目標 成為創新與品質兼具的全方位製鞋領導服務商 長期股東權益報酬率達20%以上 持續結構性優化營業利益率，長期目標維持產業平均以上 佈局四大區域產能，並利用在地產能供應當地市場 目標10年出貨量翻倍 (2034年超過8,000萬雙) 38
Slide 39: ESG永續發展
ESG永續發展 3
Slide 40: 永續發展
永續發展 環境保護 社會責任 公司治理 • 中國與越南廠區 2024 年再生 • 2024年教育訓練總投入達 • 董事會獨立性及性別多元化 – 能源使用比例分別達 58.6%、 181,166小時，涵蓋公司治理、 57%為獨立董事 專業技術、職業安全等面向 48.2%，目標2030年達成 28.6%為女性董事 100% • 定期進行人權稽核，2024年 未發生任何與歧視、使用童工、 • 2024年成立永續發展委員 • 目標 2030 年，低碳產品的營 強迫勞動、限制結社團體自由相 關之情事 會，由全體董事（含獨立董事） 收佔比提高至 50% 擔任委員，並設有永續長 • 持續投入企業社會責任行
Slide 41: Q&A
Q&A 41
Slide 42: 歷史財務數據
歷史財務數據 4
Slide 43: 主要財務表現
主要財務表現 新台幣 百萬元 營收 (LHS) 稅後淨利 (RHS) 新台幣 百萬元 毛利率 營業利益率 30,000 2,353 2,500 25% 1,821 1,967 20.0% 24,000 2,000 20% 18.6% 15.9% 16.2% 15.2% 18,000 1,500 15% 839 11.8% 9.4% 12,000 1,000 10% 6.7% 6.7% 226 6,000 500 5% 1.1% 9,430 15,629 24,467 22,739 26,987 0 0 0% 2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 2022 202
Slide 44: 年度損益表
年度損益表 YoY (%) 新台幣 百萬 2021 2022 2023 2024 2022 2023 2024 營業收入 15,629 24,467 22,739 26,987 57% -7% 19% 銷貨成本 13,095 19,565 18,517 22,882 49% -5% 24% 營業毛利 2,534 4,902 4,223 4,105 93% -14% -3% 營業費用 1,488 2,006 2,085 2,302 35% 4% 10% 營業損益 1,047 2,896 2,137 1,802 177% -26% -16% 稅前損益 1,081 2,916 2,351 2,344
Slide 45: 年度資產負債表
年度資產負債表 佔總資產比重 新台幣 百萬 2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024 資產總額 12,942 16,135 17,570 18,619 100% 100% 100% 100% 現金 1,562 3,172 5,517 4,161 12% 20% 31% 22% 應收帳款&應收票據 3,948 4,821 4,899 5,612 31% 30% 28% 30% 存貨 2,721 2,930 2,399 3,071 21% 18% 14% 16% 固定資產 3,359 3,670 3,477 3,989 26% 23% 20% 21% 負債總額
Slide 46: 現金股利
現金股利 新台幣 百萬 2020 2021 2022 2023 2024 歸屬母公司淨利 235 841 2,289 1,897 1,711 股利發放 56 270 924 770 935 每股股利 (新台幣元) 0.40 1.93 6.60 5.50 6.00 發放率 24% 32% 40% 41% 55% 現金股利殖利率1 - - - - 5.9% 附註： 1. 2024年現金股利殖利率使用除息日前一日之市值計算。 2. 2025年3月證交所上市現金增資致股本從新台幣14億增加到15.58億，2025年發放之每股現金股利為6.0元。2024年EPS為12.22元，兩 者股數不同。 46
Slide 47: 謝謝指教
謝謝指教 4
Slide 48: ir@chungjye.com.tw
ir@chungjye.com.tw http://www.chungjye.com 4
Chung Jye Investment Holding — Q3 2025 Earnings Presentation on 6ix