Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Q3 FY2020 Earnings Presentation
22 slides from Tsumura &'s earnings presentation, Feb 8, 2021
Slide 1: 2020年度 第3四半期決算 カンファレンスコール
２０２０年度 第３四半期決算 カンファレンスコール 2021年2月8日（月） 取締役常務執行役員CFO 半田 宗樹 1
Slide 2: 2020年度 第3四半期決算の概要
2020年度 第3四半期決算の概要 （百万円） 2020年度 2019年度 前年同期比 3Q実績 3Q実績 金額 伸長率 売上高 99,482 95,185 ＋4,296 ＋4.5% 営業利益 17,560 16,151 (17.0％) ＋1,409 +8.7% （営業利益率） (17.7％) 経常利益 18,136 16,675 ＋1,461 +8.8% 親会社株主に帰属する 四半期純利益 13,356 11,690 ＋1,665 +14.2% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 売上高構成比率 医療用漢方製剤 91.6％ 0.4% 3.3％ 4.7％ 医療用漢方製剤 その他医療
Slide 3: 決算ポイント
決算ポイント 増収増益の決算（前年同期比） 売上高 99,482 百万円 前年同期比 ＋4.5％ ◼ 中国子会社の新規連結により、前年同期比 4.5％伸長 ◼ 医療用漢方製剤129処方の売上高は、前年同期比 0.5％伸長 ◼ 一般用漢方製剤などのヘルスケア売上高は、前年同期比 17.4％伸長 営業利益 17,560 百万円 前年同期比 ＋8.7％ 営業利益率 17.7 ％ 前年同期比 ＋0.7pt ◼ 売上原価率は、薬価改定による上昇分を生薬関連コストで吸収したものの、中国外部販売の影 響により、前年同期比＋0.4ptで41.5％。 ◼ 販管費率は、COVID-19の影響による活動の変化に伴う
Slide 4: 医療用漢方製剤（育薬処方・Growing処方）売上高
育薬処方・Growing処方 売上高 （百万円） 売上 2019年度 2020年度 製品No./処方名 前年同期比 順位 3Q 3Q 1 100 大建中湯 8,023 8,005 △ 18 △0.2% 育 2 54 抑肝散 6,028 6,068 40 0.7％ 薬 4 43 六君子湯 5,726 5,806 80 1.4％ 処 方 8 107 牛車腎気丸 2,813 2,786 △27 △1.0％ 24 14 半夏瀉心湯 1,094 1,093 △１ △0.1％ 育薬処方合計 23,685 23,759 73 0.3％ 3 41 補中益気湯 5,589 5,986 396 7.1％ Grow
Slide 5: COVID-19による影響
COVID-19による影響 ■ 医療用医薬品市場との比較 （薬価ベース） 医療用医薬品市場 △3.2％ 市場との差 4.8pt ツムラ ＋1.6% Copyright © 2020 IQVIA. （前年同期比） 「JPM 2019年4月～2020年12月」 をもとに当社が独自に集計 無断転載禁止 ■ 販路別売上状況 （実売・金額ベース） 一般診療所 ＋2.3％ 風邪関連処方が落ち込むも、 （売上構成比：77%） （前年同期比） 皮膚疾患・精神疾患などの処方でプラス 病 院 △2.6％ 活動制限の影響が大きい （売上構成比：23%） （前年同期比） 外来患者数・手術数の減少など 5 ■COVID
Slide 6: COVID-19によるプラス／マイナス影響
COVID-19によるプラス／マイナス影響 生活環境の変化、マスク着用による肌荒れ 3,056百万円 （67品目） 補中益気湯（倦怠感、体力低下） 防風通聖散（肥満症） 3Q(10~12月) + 葛根湯（頭痛、発熱） 半夏厚朴湯（不安、不眠） 十味敗毒湯（皮膚炎） 加味逍遙散（イライラ、不安） 小柴胡湯加桔梗石膏（扁桃炎） 麻黄湯（インフルエンザ、感冒） － 小青竜湯（気管支炎、鼻炎） 竹筎温胆湯（インフルエンザ、風邪） △2,637百万円 麦門冬湯（咳、気管支炎） （62品目） 風邪・インフルエンザの患者数減少 6 ■COVID-19によるプラス／マイナス影響 6ページは、COVID-19に
Slide 7: 営業利益の増減要因（前年同期比）
営業利益の増減要因（前年同期比） （百万円） （百万円） +2,528 △410 原価率増減影響額 △410 内訳 △709 販売単価・構成 △497 17,560 生薬費・原資材費 +1,492 加工費 +198 中国 外部販売 △1,603 16,151 経費増減影響額 △709 内訳 販売関連費用 △495 研究開発費 △184 旅費交通費 +677 2019年度3Q 売上高増減に 原価率増減に 経費増減に 2020年度3Q その他 △707 営業利益 おける影響額 おける影響額 おける影響額 営業利益 7 ■営業利益の増減要因（前年同期比） 7ページは、営業利益の増減要因です。 営業利
Slide 8: 財務状態およびキャッシュ・フロー
財務状態およびキャッシュ・フロー （百万円） 2019年度 2020年度 増減額 （億円） (2020.3) 3Q 資産合計 311,042 312,895 1,852 +126 △49 流動資産 194,288 199,310 5,021 固定資産 116,753 113,584 △3,168 △97 負債合計 97,993 85,356 △12,636 流動負債 48,476 44,995 △3,481 576 +35 590 固定負債 49,516 40,361 △9,155 △1 純資産合計 213,048 227,538 14,489 自己資本比率 66.0％ 68.1 2.1pt
Slide 9: 長期経営ビジョン実現へのロードマップ
長期経営ビジョン実現へのロードマップ 2018 2019 2021 2022 “KAMPO”で人々の健康に寄与する価値創造企業へ 第3期中期経営計画 中国事業ビジョン 連結売上高 飛躍 2027年度海外売上高比率 成長投資 1,350億円以上 50％以上 漢方市場の持続的拡大 国内事業 ●漢方医学の確立 中国事業の基盤構築 医師の2人に1人が 10処方以上の漢方薬を処方 中国事業 連結売上高実績 2020年度 連結業績予想(修正後) 1,209億円 1,305億円 ●中国国民の健康への貢献 中国で信頼される中薬企業へ 戦略課題 1.漢方市場の持続的拡大とプレゼンスの確立 4.理念経営による企業
Slide 10: 国内市場の重点3領域
国内市場の重点3領域 ◼ 高齢者関連領域、がん領域（支持療法）、女性関連領域を重点3領域と 位置付け、集中的に活動する ◼ 育薬処方、Growing処方、重点3領域の関連処方による営業アプローチ を展開する 高齢者関連領域 がん領域 女性関連領域 （支持療法） 精神・神経疾患 消化器疾患 副作用の軽減など 婦人科疾患 育 抑肝散 + 関連処方 育 六君子湯 育 六君子湯 G 加味逍遙散 育 半夏瀉心湯 育 大建中湯 + 関連処方 呼吸器疾患 育 牛車腎気丸 G 補中益気湯 G 麦門冬湯 + 関連処方 + 関連処方 その他の疾患・症状など + 関連処方 育 大建中湯 循環器疾患における周辺症状
Slide 11: ツムラの情報提供の在り方
ツムラの情報提供の在り方 訪問型 ＋ e-プロモーション リアル MRによる訪問面談 易 訪問型による活動 （院内説明会・情報提供） 訪問型 リアル 会場実施型の講演会・研究会 （実技※1を含む漢方医学、エビデンス） デジタ リモートによる情報提供 訪 ル （説明会・デジタルパンフレット） 問 デジタ e-プロ ル Web講演会・研究会 MR モーション （漢方医学、エビデンス） デジタ 難 ル 医療関係者向けホームページ e-プロモーション （オンデマンド動画、CMEデジタル※2） による活動 ※1実技：漢方診療に用いられる腹診、舌診、脈診など ※2CMEデジタル：医師をはじめとした医療従事
Slide 12: e-プロモーション
e-プロモーション ＝新しい情報提供活動のカタチ MR リモート面談 訪問が難しい医師への Zoom、LINE WORKSなどの MRによる情報提供 各種ツールの活用 リモート説明会 医師のニーズに対応した ＭＲによる情報提供 オウンドメディア （Owned Media） 医療関係者向けホームページ オンデマンド リニューアル 動画 時間を選ばずに 何度でも視聴が可能 Web講演会 ペイドメディア 全国の医療機関を対象とした 講師による情報提供 （Paid Media） m3.com、日経メディカルなど 12 ■e-プロモーション 12ページは、e-プロモーションです。 MR、オウンドメディア
Slide 13: Mega Web講演会
Mega Web講演会 【ターゲット】主に10処方未満の処方医師と全く処方していない医師 1～3Q実績 ■実施回数：6回 ■視聴者数：133,727名（延べ数） 開催日 3Qテーマ 主な処方名 講演者 視聴者数 高齢者心不全に漢方の 五苓散、麻子仁丸、 出番はあるのか？ 土倉 潤一郎 先生 10月14日 補中益気湯、大建中湯、 ～覚えておきたい 土倉内科循環器CL 23,214名 牛車腎気丸、人参湯など 7症候11処方～ 当帰四逆加呉茱萸生姜湯 丸山 綾 先生 12月14日 女性の冷え症と気血水 温経湯 霞が関ビル診療所 25,922名 （前年同期比） 主な処方名 主な処方名 五苓散 +9.3
Slide 14: エリア企画とエリアWeb講演会
エリア企画とエリアWeb講演会 エリア企画 地域特性・施設特徴を考慮した、きめ細かい情報提供 漢方を学びたい医師向け「漢方医学入門セミナー」 □テーマ例： めまい、頭痛、ストレス 、睡眠障害、漢方概論 他 【エリアWeb講演会】 開催済：207回 開催予定：300回 (回数) 120 102 104 93 100 80 60 40 20 1 0 1Q 2Q 3Q 4Q □開催事例： 漢方では実績のない大学病院の医師が講演を実施した結果、 関連病院で新規採用されるなどエリアでの波及効果があった。 14 ■エリア企画とエリアWeb講演会 14ページは、エリア企画とエリアWeb講演会です。 エリア企
Slide 15: 中国事業の中期経営計画とビジョン
中国事業の中期経営計画とビジョン 2027 2021 年度 年度 2020 年度 計画売上高 2.4億元 売上イメージ 100億元 （約40億円） （約1,700億円） 生薬PFの当期計画とビジョン 原料生薬・飲片・生人参・薬食同源 etc. 計画売上高 2.4億元 計画売上高 売上イメージ 30億元 前倒し （約510億円） （約40億円） 製剤PFのビジョン 古典処方中薬複合製剤・中成薬（M＆Aを含む） etc. 売上イメージ 70億元 （約1,190億円） ※換算レート：17円/元（ビジョン発表時点） 15 ■中国事業の中期経営計画とビジョン 15ページは、中国事業の中期経営計画とビジョ
Slide 16: 2020年度 業績予想の修正
2020年度 業績予想の修正 （百万円） 当初計画比 前期比 当初計画 修正計画 金額 増減率 金額 伸長率 売上高 132,000 130,500 △1,500 △1.1％ +7,251 +5.9％ 営業利益 17,000 19,300 +2,300 +13.5％ +423 +2.2％ 経常利益 17,900 20,200 +2,300 +12.8％ +550 +2.8％ 親会社株主に帰属する 当期純利益 13,000 15,000 +2,000 +15.4％ +1,234 +9.0％ 当初計画 修正計画 前期 営業利益率 12.9％ 14.8％ 15.3% 配当金(1株あたり) 64円(予
Slide 17: 株主還元
株主還元 方針 ◼ “漢方”事業の持続的な拡大と中国事業への成長投資および基盤構築 を通じて、企業価値の向上を図る ◼ 中長期の利益水準やキャッシュ・フローの状況等を勘案し、 安定配当を実施する 45 .0 % 100 35.9% 35.7% 35.6% 31.9% 33.5% 32.6％ 40 .0 % 32.1% 28.4% 35 .0 % 80 25.0% 30 .0 % 期末配当（円） 60 25 .0 % 32 32 32 32 32 32 32 32 32 20 .0 % 中間配当（円） 40 15 .0 % 20 10 .0 % 配当性向 30 32 32 32 32 32 32
Slide 18: 本資料に関するお問い合わせ先／見通しに関する注意事項
本資料に関するお問い合わせ先 コーポレート・コミュニケーション室 広報グループ ＩＲ推進グループ TEL：03-6361-7100 TEL：03-6361-7101 見通しに関する注意事項 ⚫ 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。 これら見通しを実現できるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。 従って、実際の業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おき ください。 ⚫ 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が変 更された場合や、金利・為替の変動により、業績や財政状態に影響を受ける可能
Slide 19: appendix
appendix a)? TSUMUN 19
Slide 20: 中国における中薬市場規模
中国における中薬市場規模 刻み生薬 中成薬 1,933億元 4,587億元 （約3兆円） 2019年度 （約7.2兆円） 6,520億元 （国内生産金額） （約10.2兆円） （国内生産金額） 約35億円※ 約1,795億円※ 換算レート：15.7円/元（2019年12月末時点） 出所：中国国家統計局、工業和信息化部 ※出所：日本漢方生薬製剤協会「漢方製剤等の生産動態」 用語 意味 漢方医学において対応する語 （必ずしも「同義」ではない） 中 薬 中医学で使用する薬剤（中成薬、飲片など） 漢方薬、刻み生薬、生薬 飲 片 刻み生薬と同義。煎じて服用する 刻み生薬 中成薬 中医学の理論に基づいた処
Slide 21: 中国事業 資本関係図
中国事業 資本関係図 中国事業体制と資本関係 出資比率 2020年12月時点 ツムラ 100％ 津村(中国)有限公司 2016年12月設立 56％ 平安津村有限公司 2018年6月設立 100％ 63％ 100％ 80％ 51％ 100％ 平安津村薬業有限公司 平村衆贏(湖北) 平村(深圳) 津村盛実製薬 上海津村製薬 旧：天津盛実百草中薬科技 薬業有限公司 医薬有限公司 有限公司 有限公司 有限公司※ 2020年3月持分取得 2019年6月設立 2019年4月設立 2018年3月設立 2001年7月設立 漢方エキス粉末、 漢方エキス粉末の 97.65％ 原料生薬の栽培、 医薬品販売ならび 中
Slide 22: 中国事業ビジョンのロードマップ（イメージ）
中国事業ビジョンのロードマップ（イメージ） 2019 2020 2021 2022 ～ 2027 深圳津村 原料生薬・飲片の製造販売（2018年度～） 平安津村薬業 生 原料生薬・飲片の製造販売 薬 平村衆贏 Ｐ 原料生薬、薬食同源など食品の製造 Ｆ 平村医薬 薬食同源などの食品販売 漢方エキス粉末製造（ツムラ向け） 津村盛実 2022年天津工場稼働 古典処方中薬複合製剤の製造 漢方エキス粉末製造（ツムラ向け） 上海津村 製 剤 Ｐ 古典処方中薬複合製剤の製造 Ｆ M&A M＆A 中成薬 M&A先の既存製品（中成薬）および販路獲得 会社 古典処方中薬複合製剤の製造 平安津村 中薬研究センター（