Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Q3 FY2022 Earnings Presentation
26 slides from Tsumura &'s earnings presentation, Feb 6, 2023
Slide 1: 2022年度 第3四半期決算 カンファレンスコール
2022年度 第3四半期決算 カンファレンスコール 2023年2月6日 取締役CFO 半田 宗樹
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 01 2022年度 第3四半期決算概況 02 国内事業、中国事業の取り組み、進捗状況 03 2022年度 業績予想 2
Slide 3: TSUMURA VISION “Cho-WA” 2031実現へのロードマップ
TSUMURA VISION “Cho-WA” 2031実現へのロードマップ 1st stage 2nd stage 3rd stage FY2022－2024 FY2025－2027 FY2028－2031 発芽－Germination－ 成長－Growth－ 開花－Flowering－ 10処方以上処方医師 漢方治療の標準化 50%以上 診療領域基本処方すべて 医療用漢方事業 処方する医師50% 漢方治療の個別化 漢方治療の個別化 研究開発 研究 開発 社会実装 未病の科学化 製剤PF 中成薬事業 参入 基盤構築 ブランド確立 生薬・飲片・ 中国事業 生薬PF 「薬食同源」製品 売上拡大
Slide 4: 2022年度 第3四半期 決算概況
2022年度 第3四半期 決算概況 2021年度 2022年度 前年同期比 【百万円】 3Q実績 3Q実績 金額 増減率 売上高構成比率 売上高 98,382 107,076 +8,694 +8.8% 国内事業 － 96,355 － － 中国事業 － 10,721 － － 営業利益 18,829 17,723 △1,106 △5.9% 医療用漢方製剤 国内事業 － 17,882 － － 86.0% 中国事業 － △159 － － 経常利益 21,074 21,410 +335 +1.6% 連結子会社外販 10.7% 親会社株主に帰属する 15,389 15,875 +486 +3.2% 一般用
Slide 5: 決算のポイント
決算のポイント 国内・中国事業の伸長により増収、四半期純利益は増益（営業利益は減益） 売上高 107,076 百万円 前年同期比 ＋8.8％ ◼ 国内事業 医療用漢方製剤（129処方）：91,941百万円 前年同期比 5.3％伸長 一般用漢方製剤等 ： 3,358 百万円 前年同期比 18.8％伸長 ◼ 中国事業 ：10,721百万円 営業利益 17,723 百万円 前年同期比 △5.9％ 営業利益率 16.6 ％ 前年同期比 △2.5pt ◼ 原価率 ：50.9％ 前年同期比 +2.1pt ：主に中国外部販売増、生薬以外の原資材高騰の影響 ◼ 販管費率：32.5％ 前年同期比 +0.4pt
Slide 6: 営業利益の増減要因（前年同期比）
営業利益の増減要因（前年同期比） （百万円） （百万円） 売上高の増加 +3,140百万円 国内 +2,684 +3,140 △766 海外 +456 △2,465 売上原価の増加 △766百万円 △1,015 生薬調達コスト △49 原資材費（原料生薬以外の資材） △365 加工費等 +17 外部販売（中国事業） △369 18,829 17,723 経費の増加 △2,465百万円 減価償却費（天津工場の一時費用含む） △644 研究開発費 △403 広告宣伝費 △140 給与諸手当（天津工場の一時費用含む） △116 販売促進費 △109 2021年度 売上高の 売上原価の 経費の 為替の
Slide 7: 財政状態およびキャッシュ・フロー
財政状態 および キャッシュ・フロー （百万円） 2021年度 2022年度 社債発行 300億円（2022年9月8日） 増減額 （2022.3） 3Q 資産合計 350,981 400,958 49,977 （億円） 流動資産 229,420 270,962 41,542 固定資産 121,561 129,995 8,434 +53 937 負債合計 92,871 121,276 28,404 +244 流動負債 45,875 43,696 △2,179 固定負債 46,996 77,580 30,583 +89 △124 純資産合計 258,109 279,682 21,572 自己資本比
Slide 8: 本日の内容
本日の内容 01 2022年度 第2四半期決算概況 02 国内事業、中国事業の取り組み、進捗状況 03 2022年度 業績予想 8
Slide 9: 国内事業：製品の供給状況について
国内事業：製品の供給状況について ■ 猛暑による季節性処方の大幅な需要増（前年同期比 150％） ■ COVID-19による風邪関連処方の需要急増（前年同期比 130～300％） 製品の ※ 上海ロックダウンに伴う上海工場の稼働停止による減産（2022/3/21～5/5） 供給状況 →BCP（事業継続計画）に基づき、国内工場での代替生産を実施 2022年8月29日から一部品目を限定出荷 ※現行では、28品目が限定出荷 ■ 人員の増強 各工場（茨城、静岡、上海）にて生産人員を増員 限定出荷 ■ 稼働日数の増加 従来からの3交替24時間連続操業に加え、休日出勤、春節時の稼働など の解除に ■ 稼働
Slide 10: 天津工場立ち上げの進捗
天津工場立ち上げの進捗 1期はプロセスバリデーション（PV）を実施中で、2023年度4Qに出荷開始予定 PV完了および製造所追加の承認取得の早期化により出荷開始時期前倒しを目指す ■天津工場の概要 国内事業向けの漢方エキス粉末（中間製品）の増産 建設目的 製造拠点を日本2拠点（茨城、静岡）、中国2拠点（上海、天津）へ増加 会社名 天津津村製薬有限公司 場所 中国 天津市 投資額 1期：約150億円 2期：約100億円 3期：約150億円 生産能力 2,250t/年 ※3期までがフル稼働した時点 ■1期立ち上げのスケジュール ■製造費用の会計処理 建設開始 PV開始 出荷開始 ・試運転開始～PV
Slide 11: 限定出荷後の出荷量（医療用漢方製剤）
限定出荷後の出荷量（医療用漢方製剤） 限定出荷後においても、医療用漢方製剤129品目は105%を維持 前年同期比 105％ 2021年 2022年 前年同期比 8-12月 8-12月 106％ 1,050 1,102 万本※ 万本 780 827 万本 万本 前年同期比 102％ 269 275 万本 万本 129品目 限定出荷以外の品目 限定出荷の品目 ※1本：標準包装1箱（1箱は9週間分入） 11
Slide 12: 医療用医薬品市場との比較
医療用医薬品市場との比較 薬価ベースでは 3.3% の伸長（前年同期比）、 限定出荷の影響により伸長率が鈍化 （前年同期比・薬価ベース） 全販路 9.6% 7.9% 7.7% ツムラ 6.6% 7.1% 5.5%（限定出荷品目を除く） 5.4% 4.6% 3.3% 4.2% 3.6% 医療用医薬品市場 2.9% 3.3% 2.5% COVID-19治療薬や 1.3% 検査キットが市場を牽引 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2021年度 2022年度 Copyright © 2022 IQVIA.「JPM 2021年4月～2022年12月」をもとに当社が独自に集計 無断転載禁止 12
Slide 13: 育薬処方・Growing処方 売上高
育薬処方・Growing処方 売上高 （百万円） 売上 製品No. / 処方名 2021年度3Q 2022年度3Q 前年同期比 順位 1 100 大建中湯 7,334 7,482 +147 +2.0% 3 54 抑肝散 5,678 5,687 +9 +0.2% 売上高構成比率 育 薬 4 43 六君子湯 5,548 5,644 +96 +1.7% 処 育薬処方 方 8 107 牛車腎気丸 2,687 2,633 △54 △2.0% 25% 24 14 半夏瀉心湯 1,052 1,078 +26 +2.5% 医療用漢方製剤 育薬処方合計 22,301 22,527 +225 +1.0% 129処
Slide 14: COVID-19による影響①
COVID-19による影響① COVID-19の感染者増加により風邪関連処方の需要が高まる COVID-19新規感染者数と風邪関連4処方合計の売上高 ｱｾﾄｱﾐﾉﾌｪﾝ製剤の限定出荷 新規感染者数 （百万円） 650 漢方製剤の限定出荷 700 （万人） 600 600 550 葛根湯 麻黄湯 500 500 麻黄附子細辛湯 400 450 小柴胡湯加桔梗石膏 400 300 350 200 300 100 250 200 0 2021年10月 2021年11月 2021年12月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2022年9月 2021年4月 2021年5月 2021年6
Slide 15: COVID-19による影響②
COVID-19による影響② COVID-19に関連する症状に対して処方され、風邪処方についても回復 （出荷数量ベース：伸長率） 生活環境変化により増加 117% • 不安感、不眠（6処方） • 倦怠感（2処方） 110% • めまい（2処方） 113% • マスク着用による肌荒れ、にきび（4処方） 129処方 107% 107% オミクロン株の流行により増加 • 風邪、インフルエンザなど （13処方） 97% 2020年度 2021年度 2022年度 3Q 3Q 3Q 15
Slide 16: e-プロモーション MR活動
医療従事者一人ひとりにあった漢方ソリューションの提供 漢方薬の使い分けに関する情報提供ニーズに対応した仕組みを構築 e-プロモーション メディカルサイトの拡充 ・漢方薬の使い分けセミナー ・漢方オンラインサロン など 【第1期中計における目標】 漢方薬を10処方以上 使い分けされる医師を MR活動 50％以上へ 処方化、定着化に向けた活動 ・ 漢方カスタムファイル による使い分け提案 ・ 講演会、研究会の開催 など 使い分けの理解を深める 「漢方カスタムファイル」 16
Slide 17: 中国事業のマイルストーン
中国事業のマイルストーン 海外売上高比率50%を目指し、中薬業界の発展をリードする中薬企業へ FY2022－24 FY2025－27 FY2028－31 中成薬事業への参入 中成薬事業の基盤構築 中成薬企業として 製剤PF 中成薬企業のM&A ブランド確立 売上イメージ 古典処方の申請 外部販売比率50％超 業界TOP10 70億元以上 生薬・飲片・「薬食同 生薬・飲片・「薬食同 業界の発展をリード 源」製品の売上拡大 源」製品のブランド確立 生薬PF する生薬・飲片企業 売上イメージ 外部販売比率 50％超 公立病院販路の拡大 中国トップシェア 30億元以上 (M＆Aを含む) 中薬研究センタ
Slide 18: 製剤PF：中成薬事業への参入
製剤PF：中成薬事業への参入 【第1期中計における目標】 中成薬事業への参入：中成薬企業のM&A、古典処方の上市申請 中成薬企業Ｍ&Aのプロセス 選定条件 ロングリスト • マジョリティ取得（※品質保証体制の確保のため） 100社程度 • 古典由来処方のライセンスの保有状況 • 既存中成薬事業の状況 個別情報 中薬・中成薬 • 財務指標 TOP100企業など 40社程度 • 当社グループ理念への理解 複数の企業と具体的な交渉を継続 ※健民薬業集団とは合弁会社設立に関する意向書を締結（2022年8月3日） 18
Slide 19: 生薬PF：事業規模の拡大
生薬PF：事業規模の拡大 【第1期中計における目標】 生薬・飲片・「薬食同源」製品の販売拡大による売上高CAGR30%成長 原料生薬 競争力の高い品目の強化 • 人参ブランドNo.1 • 優位品目の拡大 • GACP管理強化 • 業界標準策定のリード 売上高CAGR （計画） 30% 飲片（刻み生薬） 高品質飲片ブランド確立 142 成長 • 公立病院販路の拡大 億円 • 平安健康販路の拡大 • 飲片サービスの推進 「薬食同源」製品 新製品の開発促進ブランド構築 • 高付加価値製品の開発 2021 2022 2024 • オンライン販路の拡大 第1期中計 • 信頼されるブランド構築 19
Slide 20: 中国事業売上高（生薬PF）
中国事業売上高（生薬PF） • 原料生薬を中心に売上高が伸長 • COVID-19の感染者が一時増加したが、日本向けの原料生薬 および漢方エキス粉末（中間製品）の供給および中国事業の販売への影響はなし 52.4％伸長※ 約 107 億円 約 70 億円 原料生薬 飲片（刻み生薬） 「薬食同源」製品 2021年度 2022年度 3Q 3Q ※現地通貨ベース：31.7％伸長 20
Slide 21: 本日の内容
本日の内容 01 2022年度 第1四半期決算概況 02 国内事業、中国事業の取り組み、進捗状況 03 2022年度 業績予想 21
Slide 22: 2022年度 業績予想（変更なし）
2022年度 業績予想（変更なし） 2021年度 2022年度 前年比 【百万円】 実績 予想 金額 伸長率 売上高 129,546 138,500 ＋8,953 ＋6.9% 国内事業 － 124,300 － － 中国事業 － 14,200 － － 営業利益 22,376 20,800 △1,576 △7.0％ 国内事業 － 21,200 － － 中国事業 － △400 － － 経常利益 25,904 21,200 △4,704 △18.2% 親会社株主に帰属する 当期純利益 18,836 15,000 △3,836 △20.4％ 配当金 (1株あたり) 64 円 64 円 （注）為替影響（営
Slide 23: 株主還元
株主還元 方針 ◼ 国内事業の持続的な拡大と中国事業の成長投資および基盤構築を通じて 、 企業価値の向上を図る ◼ 中長期の利益水準やキャッシュフローの状況等を勘案し、安定配当を実施する 45.0% 100 35.9% 35.7% 35.6% 31.9% 33.5% 32.6% 40.0% 32.1% 31.9% 35.0% 80 25.0% 26.0％ 30.0% 60 25.0% 期末配当（円） 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 20.0% 40 15.0% 中間配当（円） 10.0% 20 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 5.0% 配
Slide 24: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 コーポレート・コミュニケーション室 ＩＲ推進グループ investor_madoguchi@mail.tsumura.co.jp 見通しに関する注意事項 ⚫ 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。これら 見通しを実現できるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。したがって、実 際の業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。 ⚫ 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制の変更や、 金利・為替の変動により、業績や財政状態に影響を受ける可能性があります。
Slide 25: Appendix
of TSUMURA Appendix
Slide 26: 医療用医薬品市場との比較
医療用医薬品市場との比較 ツムラ 医療用医薬品全体 12% 9.6% （前年同期比・薬価ベース） 10% 7.9% 7.7% 6.6% 7.1% 8% 5.4% 全販路 6% 4.2% 3.6% 4.6% 3.3% 4% 2.5% 2.9% 1.3% 2% 3.3% 0% -2% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2021年度 2022年度 16% 11.1% 8% 6.4% 11% 9.1% 8.7% 5.1% 7.5% 7.8% 6% 4.7% 4.1% 3.9% 3.8% 6.3% 一般診療所 6% 5.2% 4.1% 病院 4% （GP） 2.3% 1.9% 2.4% 1.4%