Altarea Sca · EURONEXT:ALTA
Altarea Sca — Altarea Cogedim — FY2016 Earnings Presentation
66 slides from Altarea Sca's earnings presentation, 2017
Slide 1: Résultats annuels 2016
Résultats annuels 2016 PREMIER DEVELOPPEUR IMMOBILIER DES METROPOLES
Slide 2: Disclaimer
DISCLAIMER Cette présentation a été préparée uniquement à titre informatif, comme complément des informations rendues publiques par ailleurs par Altarea Cogedim, auxquelles les lecteurs sont invités à se référer. Elle ne constitue pas, et ne doit pas être interprétée comme une sollicitation, une rec
Slide 3: Sommaire
SOMMAIRE 01 UN MODELE GAGNANT 02 PERFORMANCE OPERATIONNELLE PROJETS URBAINS MIXTES COMMERCE LOGEMENT IMMOBILIER D'ENTREPRISE 03 PERFORMANCE FINANCIERE 04 PERSPECTIVES 05 ANNEXES 3
Slide 4: Un modèle gagnant
/\ ALTAREA COGEDIM Uf 01 UN MODELE GAGNANT 1
Slide 5: Les métropoles : un gisement de croissance à long terme
LES METROPOLES : UN GISEMENT DE CROISSANCE A LONG TERME UNE REVOLUTION EN MARCHE DE NOUVEAUX BESOINS Métropolisation Imaginer la des territoires multipolarité urbaine Altarea Cogedim Mutation des usages Repenser chaque urbains produit immobilier créateur de solutions immobilières (R)évolution Redonn
Slide 6: Le modèle économique
LE MODELE ECONOMIQUE Nos implantations Les métropoles Lille Rennes Strasbourg 50% de la population « Répondre aux besoins Paris sur 10% du territoire immobiliers des métropoles Nantes Lyon en tenant compte Bordeaux Grenoble de l’utilité sociale et économique de toutes les parties prenantes » Annecy
Slide 7: Le modèle opérationnel
LE MODELE OPERATIONNEL LOGEMENT Promoteur Entrée-Moyenne gamme, Haut de gamme, Résidences gérées COMMERCE BUREAU Foncière / Développeur Prestataire / Promoteur / Investisseur Centres commerciaux régionaux Repositionnement d’actifs Commerces de flux Clé-en-main utilisateurs Grands retail parks Emplac
Slide 8: Le modèle financier
LE MODELE FINANCIER Un profil financier « Foncière Commerce », une rentabilité amplifiée par la Promotion +16% en moyenne/an Foncière 17% Promotion Commerce 31% 10-15% Capitaux employés 80-85% 0-10% 52% 2013 2014 2015 2016 Contribution au FFO RÉSULTATS ANNUELS 2016 8
Slide 9: Une nouvelle année de forte croissance
UNE NOUVELLE ANNEE DE FORTE CROISSANCE Loyers nets Commerce FFO / action (1) 168,3 M€ +4,9% 13,6 € +7,2% Placements Promotion (logement et bureau) ANR de continuation / action (1) 2 884 M€ TTC +46% 159,6 € +16,2% Logements vendus Dividende (2) 10 011 lots +67% 11,5 € +4,5% avec option de paiement en
Slide 10: Un pipeline considérable
UN PIPELINE… Considérable Sous contrôle 14,7 Mds€ (1) 3 062 000 m² Lancement optionnel en fonction : - de la commercialisation - de critères financiers 2,9 Mds€ 8,1Mds€ 469 000 m² 1 934 000 m² 0,5 Md€ 3,2 Mds€ ≤ 1 Md€ 160 000 m² 499 000 m² d’investissements engagés (QP Groupe) (1) Valeur de marché p
Slide 11: Fabriquer nos opportunités
FABRIQUER NOS OPPORTUNITES « Inventer » une opération Gagner par le projet Trouver le marché « caché » Pont d’Issy Avenue 83 - Toulon-la-Valette Blanc-Mesnil RÉSULTATS ANNUELS 2016 11
Slide 12: La digitalisation par l'open innovation
LA DIGITALISATION PAR L’OPEN INNOVATION Développement Prospection foncière digitalisée Maquette virtuelle de commercialisation Commercialisation Configurateur en réalité virtuelle Altarea Cogedim digitalise Conception & Maquette numérique (BIM) chaque étape Construction Suivi de chantier digitalisé
Slide 13: Une entreprise exemplaire à l'écoute de son époque
UNE ENTREPRISE EXEMPLAIRE A L’ECOUTE DE SON EPOQUE #1 DEVELOPPEMENT CHANTIER RELATION CLIENT EXPLOITATION Top 35 au classement 97% des logements Charte chantier faibles Relation client 2017 (1) à - de 500 m nuisances -65% d’émissions de CO2 des transports 100% des projets un lieu dédié aux clients c
Slide 14: La culture de l'excellence
LA CULTURE DE L’EXCELLENCE Attirer les meilleurs Développer les compétences Partager la valeur 11 000 heures de formation 100% salariés actionnaires 1 400 collaborateurs +33% vs 2015 (1) 1 académie interne 113 000 actions gratuites attribuées (1) Effectifs y compris Pitch Promotion, hors Histoire et
Slide 15: Performance opérationnelle
02 PERFORMANCE OPERATIONNELLE
Slide 16: Projets urbains mixtes
PROJETS URBAINS MIXTES UNE OFFRE UNIQUE
Slide 17: Leader des projets mixtes
LEADER DES PROJETS MIXTES Une offre unique, Le commerce, des équipes dédiées clé d’entrée des grands projets 342 000 m² gagnés en 2016 (1) 10 projets en cours 2,1 Mds€ de CA potentiel Q/P Groupe (1) Issy-Cœur de ville, Bordeaux-Belvédère et Bobigny-La Place. RÉSULTATS ANNUELS 2016 17
Slide 18: Issy-Coeur de ville - Issy-les-Moulineaux
ISSY-COEUR DE VILLE - ISSY-LES-MOULINEAUX Appel d’offre initial : 60 000 m² 100% bureau NOTRE PROJET 100 000 m² 40 000 m² 20 000 m² 40 000 m² 13 000 m² 700 lots 800 M€ de CA potentiel (à 100%) 2018 - 2021 durée des travaux RÉSULTATS ANNUELS 2016 18
Slide 19: Commerce
COMMERCE DANS UN MARCHE MATURE LA FORCE DU DEVELOPPEUR
Slide 20: Dans un marché mature, la force du développeur
DANS UN MARCHE MATURE, LA FORCE DU DEVELOPPEUR CONTEXTE GENERAL OPPORTUNITES Croissance économique Capter les flux faible (qualité de l’emplacement) Evolution des modes Centre commercial : de consommation un nouveau HUB de vie (commerce, loisir, service) Altarea Cogedim un profil Concentration Diver
Slide 21: Des convictions fortes
DES CONVICTIONS FORTES SE CONCENTRER LA CROISSANCE SUR LES FORMATS GAGNANTS PAR LE DEVELOPPEMENT Centres régionaux Création pour le Shopping de nouveaux actifs Gare Montparnasse Grands retail parks Extension pour le rapport prix/qualité des actifs existants Commerces de flux Gare d’Austerlitz Dynami
Slide 22: 2016 : forte activité dans tous les domaines
2016 : FORTE ACTIVITE DANS TOUS LES DOMAINES COMMERCES DE FLUX NOUVEAUX ACTIFS ACTIFS EXISTANTS Signatures majeures 84 000 m² livrés Valorisation / extension Gare Montparnasse L’Avenue 83 (Toulon) Cap 3000 (Nice) Gare d’Austerlitz Le Parks (Paris) Carré de Soie (Lyon) RÉSULTATS ANNUELS 2016 22
Slide 23: Patrimoine
PATRIMOINE Des actifs performants Attractifs pour les enseignes 41 110 M€ 4,5 Md€ 5,28% valeur valeur du taux de actifs moyenne patrimoine (1) capitalisation NOS CLIENTS NOS LOYERS +1,3% +4,9% fréquentation loyers nets vs -1,2% (2) +1,1% +1,5% 15% +9% CA des commerçants loyers à vs -0,4% (2) périmèt
Slide 24: Une forte création de valeur embarquée
UNE FORTE CREATION DE VALEUR EMBARQUEE +72% 17 projets potentiel de loyers du pipeline vs loyers actuels du patrimoine (1) 2,1 Mds€ prix de revient 7,6% 2019 – 2023 rendement du pipeline horizon de livraison données à 100% (1) Respectivement, 158,1 M€ de loyers bruts potentiels et 218,4 M€ de loyers
Slide 25: Prochains rendez-vous 2017
PROCHAINS RENDEZ-VOUS 2017 Livraison Lancement chantier Lancement extension visuel Promenade de Flandre Gare Montparnasse Cap 3000 58 000 m² - Roncq 18 000 m² - Paris +37 000 m² - Nice Pré-commercialisation à 90% Lancement de chantier Lancement de l’extension finale Livraison 2017 Livraison 2018 – P
Slide 26: Promotion
PROMOTION UNE DYNAMIQUE EN MARCHE
Slide 27: Promotion : une dynamique en marche
PROMOTION : UNE DYNAMIQUE EN MARCHE Placements Résultat opérationnel (1) et taux de marge +32% +33% en moyenne/an en moyenne/an 109,6 2 884 +34% +46% 82,1 1 980 57,1 8,0% 1 242 1 332 46,1 8,2% 7,0% 5,3% 2013 2014 2015 2016 (en M€) 2013 2014 2015 2016 x2,3 x2,4 (1) Hors impact Laennec sur la période.
Slide 28: Logement
LOGEMENT DANS UN MARCHE PORTEUR, UNE TRANSFORMATION REUSSIE
Slide 29: Un marché porteur
UN MARCHE PORTEUR Besoin structurel de logements Effet de rattrapage suite aux reculs enregistrés +21% en 2013 et 2014 réservations en volume vs. 2015 = Prix stabilisés Marché locatif très sain Donnée FPI France RÉSULTATS ANNUELS 2016 29
Slide 30: Une transformation réussie
UNE TRANSFORMATION REUSSIE CONTEXTE GENERAL OPPORTUNITES Métropolisation Repenser l’offre dans les métropoles (nouveaux quartiers, mixité sociale) Evolution Altarea Cogedim démographique Offrir toutes les typologies de produits logement une gamme complète Marché du crédit favorable de solutions de l
Slide 31: Les moteurs de la transformation
LES MOTEURS DE LA TRANSFORMATION ENGAGEMENT CLIENTS FOCUS SUR LA QUALITE COUVERTURE GEOGRAPHIQUE RENFORCEMENT DU DEVELOPPEMENT RÉSULTATS ANNUELS 2016 31
Slide 32: Objectif 2018 atteint dès 2016 : 10 000+ logements
OBJECTIF 2018 ATTEINT DES 2016 : 10 000+ LOGEMENTS +39% en moyenne/an 10 011 +67% en 2016 6 011 4 526 3 732 Réservations (en nombre de lots) 2013 2014 2015 2016 RÉSULTATS ANNUELS 2016 32
Slide 33: Un logement pour chacun
UN LOGEMENT POUR CHACUN Tous les logements Tous les clients +78% +33% Haut de gamme 32% Investisseurs 54% 54% 59% privés Entrée / Moyenne gamme Institutionnels 9% Autres (1) 46% 46% Logement Accession social 228 K€ TTC 70% 30% prix moyen détail bloc (base 2 286 M€) (1) Dont 7% de Résidences services
Slide 34: Performance commerciale et financière
PERFORMANCE COMMERCIALE ET FINANCIERE LANCEMENTS APPROVISIONNEMENT PLACEMENTS COMMERCIAUX 1 068 M€ +21% chiffre d’affaires HT 3 853 2 650 2 286 69,5 M€ M€ TTC M€ TTC M€ TTC résultat opérationnel +33% +29% +63% +61% 15 724 lots 11 147 lots 10 011 lots 6,5% +60 bps marge (RO/CA) RÉSULTATS ANNUELS 2016
Slide 35: Forte visibilité 2017 - 2018
FORTE VISIBILITE 2017 - 2018 2,6 Mds€ +52% backlog HT (1) Forte progression à venir des résultats Logement 8,1 Mds€ +38% à contexte économique équivalent pipeline Massy – Place du Grand Ouest Livraison en 2017 (1) Backlog sécurisé de 24 mois. RÉSULTATS ANNUELS 2016 35
Slide 36: Immobilier d'entreprise
IMMOBILIER D’ENTREPRISE UNE OFFRE EN PHASE DANS UN MARCHE EN REPRISE
Slide 37: Une offre en phase dans un marché en reprise
UNE OFFRE EN PHASE DANS UN MARCHE EN REPRISE CONTEXTE GENERAL OPPORTUNITES Amorce de reprise Besoins utilisateurs du marché locatif insatisfaits Altarea Cogedim Accélération de l’obsolescence du parc Bien anticiper le cycle un modèle intégré unique (nouveaux usages, digitalisation) un volume d’activ
Slide 38: Un modèle de revenus diversifiés
UN MODELE DE REVENUS DIVERSIFIES Siège social SANOFI 52 Champs-Elysées Tours Pascal Investisseur Promoteur Prestataire Plus-values Marges Honoraires (MOD & gestion de fonds) RÉSULTATS ANNUELS 2016 38
Slide 39: 2016 : une activité intense
2016 : UNE ACTIVITE INTENSE 163 000 m² 272 000 m² 80 000 m² PLACEMENTS PERMIS DEFINITIFS LIVRAISONS Pont d’Issy – Issy-les-Moulineaux Siège Social SAFRAN – Toulouse Ilots des mariniers – Paris XIVème ACQUISITION LANCEMENT DE CHANTIER Clé en main utilisateurs : Tour ERIA – La Défense Marriott – Gare
Slide 40: Performance commerciale et financière
PERFORMANCE COMMERCIALE ET FINANCIERE PIPELINE PLACEMENTS ENGAGEMENTS 302 M€ +135% chiffre d’affaires HT 3 167 598 349 M€ 40 M€ M€ HT M€ TTC fonds propres résultat opérationnel +32% 498 600 m² 163 100 m² dont 172 M€ en cours de montage restant à investir 13,2% marge (RO/CA) RÉSULTATS ANNUELS 2016 40
Slide 41: Forte croissance embarquée
FORTE CROISSANCE EMBARQUEE 630 M€ HT +92% backlog signé Contribution Plusieurs CPI majeurs croissante du Bureau en cours de signature aux résultats du Groupe Pipeline considérable d’opérations en cours de location Kosmo – Neuilly sur Seine RÉSULTATS ANNUELS 2016 41
Slide 42: Performance financière
\ ALTAREA COGEDIM ADE! LO LLLLLLLLLI“UY 5) 03 PERFORMANCE FINANCIERE
Slide 43: Forte progression des résultats
FORTE PROGRESSION DES RESULTATS Chiffre d’affaires 1 581,7 M€ +29,8% Forte croissance du CA promotion Résultat net récurrent (FFO) 192,0 M€ +19,1% 13,6 €/action +7,2% Impact de la dilution sur le FFO/action ANR de continuation 2 398,1M€ +39,5% 159,6 €/action +16,2% Création de valeur Commerce Change
Slide 44: Chiffre d'affaires : 1 581,7 M€, +29,8%
CHIFFRE D’AFFAIRES : 1 581,7 M€, +29,8% Promotion : + 35,4% +2,5% +135,3% +20,9% vs. 2015 vs. 2015 vs. 2015 1 067,6 883,1 762,9 755,3 302,4 211,7 206,6 196,1 128,5 192,2 110,8 66,2 2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016 (en M€) Hors impact de Laennec en 2013 et de Rue du Commerc
Slide 45: Résultat net récurrent (FFO) : 192,0 M€, +19,1%
RESULTAT NET RECURRENT (FFO) : 192,0 M€ (1), +19,1% Promotion : + 35,2% +5,7% +28,6% +39,6% vs. 2015 vs. 2015 vs. 2015 100,8 99,6 95,3 94,2 58,9 36,4 42,2 28,3 28,3 12,0 16,1 16,4 2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016 (1) Y compris corporate non affectés pour (2,9) M€. (en M€)
Slide 46: Renforcement des fonds propres, forte baisse du LTV
RENFORCEMENT DES FONDS PROPRES, FORTE BAISSE DU LTV Une guidance de LTV Dette nette entre 40% et 45% 140 (444) 257 44,5% 45% Dividende AK 41,7% 40% 267 37,7% (192) 37,2% Mino Commerce Pitch BFR (45) Promotion FFO Autres 31/12/2015 31/12/2016 2013 2014 2015 2016 (en M€) RÉSULTATS ANNUELS 2016 46
Slide 47: Financements : poursuite de l'optimisation des ressources
FINANCEMENTS : POURSUITE DE L’OPTIMISATION DES RESSOURCES 1,92 % 5,4 ans coût moyen duration 3,52% 1 241 M€ financements signés 6,0 2,80% 5,4 ans Diversification des ressources 2,41% 4,3 4,1 3,7 1,94% < 2,50% 1,92% taux sécurisé à long-terme 2012 2013 2014 2015 2016 RÉSULTATS ANNUELS 2016 47
Slide 48: FFO/action : la croissance absorbe la dilution
FFO/ACTION : LA CROISSANCE ABSORBE LA DILUTION +6,7% en moyenne/an 13,6 € +2,2 € 12,7 € (1,3)€ +19% 12,1 € 11,2 € -13% 13,6 € Dilution FFO/action +7,2% 2013 (1) 2014 2015 2016 Hors impact de Laennec en 2013 et de Rue du Commerce sur la période. RÉSULTATS ANNUELS 2016 48
Slide 49: ANR de continuation : 159,6 €/action, +16,2%
ANR DE CONTINUATION :159,6€ / ACTION, +16,2% EVOLUTION DE LA VALEUR DES ACTIFS +22,3 €/action (1,9) € Promotion 9,2 € Autres Commerce Equilibre entre effet taux et effet revenu (11,0) € 14,6 € 13,6 € AK Création de (4,7) € Valeur Dividende Instr. fi. FFO & autres Amélioration structurelle liée au ch
Slide 50: Dividende : rendement élevé
DIVIDENDE : RENDEMENT ELEVE Fiscalité 11,5 € 11,01 € : Remboursement de prime d’émission 0,40 € : Distribution de revenus prélevés sur les résultats taxables par action (1) 0,09 € : Distribution de revenus prélevés sur les résultats SIIC +4,5% Option conversion en titres (2) (1) Sous réserve de l’ap
Slide 51: Perspectives
\ ALTAREA COGEDIM
Slide 52: Ambition amplifiée
AMBITION AMPLIFIEE CONTEXTE DE MARCHE Remontée prévisible des taux d’intéret ACCELERER INVESTIR Evolution de l’environnement réglementaire et politique INNOVER SECURISER Besoins croissants des Métropoles RENFORCER L’EXPERTISE RÉSULTATS ANNUELS 2016 52
Slide 53: Perspectives
PERSPECTIVES Objectifs 2017 confirmés Objectifs opérationnels Forte visibilité 2018 - 2019 10 000+ log. récurrents +5% à +10% / an ≥ 14,5 € croissance des résultats FFO / action Délivrer les projets 40-45% ≥ 11,5 € LTV dividende / action Mettre en oeuvre le pipeline Dividende en progression RÉSULTAT
Slide 54: Une vision positive et raisonnée
UNE VISION POSITIVE ET RAISONNEE Des femmes Croissance assurée Les meilleurs produits et des hommes du marché dans toutes fortement investis sur le long terme les classes d’actifs dans l’entreprise RÉSULTATS ANNUELS 2016 54
Slide 55: Annexes
/\ ALTAREA COGEDIM Uf 05 ANNEXES
Slide 56: Glossaire (1/3)
GLOSSAIRE (1/3) Approvisionnent logement : Promesses de vente de terrains signées et valorisées en équivalent réservations TTC potentielles. ANR de continuation : Valeur de marché des capitaux propres dans une optique de continuation de l’activité tenant compte de la dilution potentielle liée au sta
Slide 57: Glossaire (2/3)
GLOSSAIRE (2/3) Fréquentation : Variation du nombre de visiteurs, mesuré par Quantaflow sur les centres commerciaux équipés, et par comptage des voitures pour les retail parks (hors commerces de flux). GRESB : Global Real Estate Sustainability Benchmark. Classement de référence évaluant chaque année
Slide 58: Glossaire (3/3)
GLOSSAIRE (3/3) Pipeline (en valeur) : Valeur de marché estimée à date de livraison. Centres commerciaux : valeur de marché potentielle droits inclus des projets à la livraison (loyers nets capitalisés à un taux de marché). Commerces de proximité : chiffre d'affaires HT promotion. Bureaux : 100% des
Slide 59: Premier développeur immobilier des métropoles
PREMIER DEVELOPPEUR IMMOBILIER DES METROPOLES Portefeuille de projets maîtrisés Surfaces (m²) Valeur potentielle (M€) (par métropole) (a) (b) Grand Paris 1 572 200 8 584 Métropole Nice-Côte d'Azur 212 900 1 582 Marseille-Aix-Toulon 264 700 929 Toulouse Métropole 212 400 691 (a) Centres commerciaux e
Slide 60: Foncière Commerce – patrimoine et pipeline
FONCIERE COMMERCE – PATRIMOINE ET PIPELINE Patrimoine en exploitation Projets en développement Valeur Loyers bruts m² GLA Loyers bruts Investissements 31 décembre 2016 m² GLA expertisée (M€) actuels (M€) (d) (e) créés prévisionnels (M€) nets (M€) (f) Actifs contrôlés (intégration globale) (a) 702 70
Slide 61: Foncière Commerce
FONCIERE COMMERCE Evolution des loyers nets Evolution des taux de capitalisation En M€ Loyers nets 31/12/2015 160,5 Taux de rendement net moyen Dont centres cédés en 2015 2,9 2016 2015 à 100% Dont centres en restructuration (a) 41,5 Dont centres à périmètre constant 116,1 France 5,19% 5,26% Internat
Slide 62: Dette financière du Groupe
DETTE FINANCIERE DU GROUPE Obligataire & Billets de trésorerie 39% Hypothécaire 34% 10% Promotion 17% Corporate bancaire RÉSULTATS ANNUELS 2016 62
Slide 63: Actif net réévalué
ACTIF NET REEVALUE ANR GROUPE 31/12/2016 31/12/2015 Publié En M€ Var €/action (d) Var/act. En M€ €/action (d) Capitaux propres consolidés part du Groupe 1 620,9 107,8 1 230,3 98,3 Autres plus-values latentes 636,5 381,4 Retraitement des instruments financiers 68,7 20,8 Impôt différé au bilan sur les
Slide 64: Compte de résultat
COMPTE DE RESULTAT 31/12/2016 31/12/2015 Variations de Cash-flow Variations de Cash-flow courant valeur, charges courant des valeur, charges En M€ des opérations TOTAL TOTAL calculées et frais opérations calculées et frais (FFO) de transaction (FFO) de transaction Commerce 206,2 5,3% 5,5 211,7 195,9
Slide 65: Bilan détaillé (1/2)
BILAN DETAILLE (1/2) En M€ 31/12/2016 31/12/2015 ACTIFS NON COURANTS 5 034,9 4 498,0 Immobilisations incorporelles 257,9 202,1 dont Ecarts d'acquisition 155,3 128,7 dont Marques 89,9 66,6 dont Relations clientèle 5,5 - dont Autres immobilisations incorporelles 7,2 6,7 Immobilisations corporelles 14,
Slide 66: Bilan détaillé (2/2)
BILAN DETAILLE (2/2) En M€ 31/12/2016 31/12/2015 CAPITAUX PROPRES 2 758,3 2 250,9 Capitaux propres attribuables aux actionnaires d'Altarea SCA 1 620,9 1 230,3 Capital 229,7 191,2 Primes liées au capital 588,3 396,6 Réserves 635,1 534,0 Résultat, part des actionnaires d'Altarea SCA 167,8 108,4 Capita