Yamano Holdings Corporation · TSE:7571
Yamano — FY2015/3 Earnings Presentation
30 slides from Yamano's earnings presentation, May 2015
Slide 1: 2015年3月期 決算説明資料
Corporate Presentation 1 2012年３月期 第3四半期 決算説明資料 飛翔 改革 再生 創造 挑戦 ２０１５年３月期 決算説明資料 株式会社ヤマノホールディングス http://www.yamano-hd.com http://www.yamano-hd.com
Slide 2: 今後の成長へ向けた取り組み『第二創業』2nd Stage
今後の成長へ向けた取り組み 『第二創業』 ～ 2nd Stage ～ ©2015 Yamano Holdings. All Rights Reserved 2
Slide 3: 『第二創業』2nd Stageによる、次の飛躍へ
『第二創業』 2nd Stage による、次の飛躍へ 2015/3期より開始した 『第二創業』 2nd Stageを 2015/3期 期初より 当期はさらに加速。 2016/3期の業績回復を図るのと同時に、 第 二 創 業 次のさらに大きな飛躍を目指してまいります。 2nd Stage 開始 2010/3期 期初より 2014/3期 第 二 創 業 第 二 創 業 第 二 創 業 1st Stage 1st Stage 1st Stage 開始 完了 の土台 事業の方向性、事業コンセプト 1ｓｔ Stageで構築した の見直し 経営基盤を土台とした 筋肉質の体制作りによる さらなる大きな成長を
Slide 4: 今後の戦略『第二創業』2nd Stage 2年目の取組み
今後の戦略 『第二創業』 2nd Stage 2年目の取組み 選 択 と 集 中 成長モデルが確立できる事業・店舗へ経営資源を重点配分 既 存 事 業 の 伸 長 経営資源の投入による事業収益拡大とキャッシュフロー創出 Ｍ ＆ Ａ戦 略 の本 格推進 さらなる成長に向けたＭ＆Ａ戦略の再開 ©2015 Yamano Holdings. All Rights Reserved 4
Slide 5: 【重点事業】和装宝飾事業 選択と集中
【重点事業】 和装宝飾事業 選択と集中 経営資源を集中させることで、好調が続く和装をさらに強化 ◆ 「ソフトと価値の提供」 による顧客増・売上ＵＰを継続 ビジネスモデルが既に確立している和装宝飾事業は、前期も好調に推移し全社収益に貢献。 同戦略の有効性は実証済みであり、今後も継続・強化することによって、さらなる顧客増・売上UPを目指す。 着方を学ぶ お手入れをする 着る機会を創る 前楽結び着方教室 きものクリニック きもの会 ◆ 選択と集中 ～アパレル部門の事業譲渡～ 和装宝飾事業の中にあったアパレル部門の事業譲渡を決定。 必要な経営資源を集中投下することにより、和装宝飾事業のさらなる強化を図
Slide 6: 和装宝飾事業 事業基盤の整備・強化（店舗）
【重点事業】 和装宝飾事業 事業基盤の整備・強化（店舗） 中核的人財の育成状況に応じ随時出店。当社戦略に沿うよう既存店も順次改装。 和装：新規出店 新規出店により、ソフトと価値の提供の場を広げる ２０１６/３期の方針 ● 和装：新規出店 2店舗が決定済 秋に2店舗の新規出店が既に決定 同業他社が業績不振などの影響により 新規出店の余力がなくなっていく中、 好調が続く当社にデベロッパーからの 前期は、4店舗（上期3店舗・下期1店舗）を新規出店 出店要請が集中 和装：店舗改装 改装によりソフトと価値の提供を行い、他店との差別化 収益性と人財育成の状況を睨みながら 出店戦略を強化 お客様とデベロッパ
Slide 7: 和装宝飾事業 事業基盤の整備・強化（人財）
【重点事業】 和装宝飾事業 事業基盤の整備・強化（人財） ソフトと価値の提供を実現する 「人財」 の育成・強化・確保に向けた戦略を継続。 「人材教育部」 ２０１６/３期の方針 教育強化を図るために、専門部署として設立。 ● キャリアアッププランの充実 現場任せではなく、「組織で人を育てる仕組み」を構築。 「ステップアップガイドライン」 と 「ワーク・ライフ・バランス」 を両立を推進。 現在の時流に沿った人財政策を進め、 「ステップアップガイドライン」 人財の育成・確保をより強力に進める。 本人の努力・希望でステップアップコースを選択できる制度。 定着率を上げ、教育制度を上げることにより、長く会
Slide 8: 美容事業 着付けサービスの成長
【重点事業】 美容事業 着付けサービスの成長 和装宝飾事業との連携による着付けサービスの拡大を、当期もさらに強化。 天候に左右されず、また、来店客の落ちる夏冬対策として強化し、売上の拡大と安定化を図る。 ◎浴衣着付け・セット売上実績 重点施策として設定したことにより．．． 2014/3期 2015/3期 全店舗 合計 ： 前年比 246.3% 前年比 188.0% 2013/3期比で売上4.6倍に拡大 ◎成人式着付け・セット売上実績 2014/3期 2015/3期 全店舗 合計 ： 前年比 173.2% 前年比 165.7% 2013/3期比で売上2.9倍に拡大 ◎卒業式着付け・セット売上実績
Slide 9: 美容事業 事業の基盤整備・強化
【重点事業】 美容事業 事業の基盤整備・強化 お客様に選ばれるための差別化された店舗戦略と、中核人財の育成戦略を継続。 新規出店 ２０１４年９月 店舗改装 ２０１４年６月 ２０１６/３期の方針 My jStyle代々木店 プラザヘアー ポートタウン西店 ● 改装店舗の拡大 3店舗が決定済 店 前期は、消費税増税の影響を考慮し 抑えた改装数を、当期は拡大 お客様に選ばれる差別化された店舗へ 舗 ● 店舗移転の実施 より集客力・収益性の高い立地への 店舗移転も実施（実施数は未定） ※社員の研修施設としても活用 ※差別化商品 山野式ヘッドスパを導入 移転により、さらに高収益性の店舗へ 技術向上に向け
Slide 10: 美容事業 ヤマノブランドの投入と、店名統一
【重点事業】 美容事業 ヤマノブランドの投入と、店名統一 ヤマノブランドの投入と店名統一により、売上増、販促・採用効果の向上を図る。 ◆ ヤマノブランド ◆ 店名統一 美容業界で圧倒的なブランド力を有する 『Yamano』ブランドを 当社グループに入る前の名残で、 初めてマイスタイル店名に導入。 複数の店名が未だに存在。 顧客からの店舗認知度・信用度・ブランド力の向上のみならず、 ※当社グループ入り前は、毎年異なる 人財採用の面でも大きなプラス効果を見込む。 店名で出店 ＋ 従来は改装・移転の際に合わせて 店名変更を実施 当期は、残りの店舗についても 右記の店名統一の店舗だけでなく 店名統一を
Slide 11: M&A戦略
【Ｍ＆Ａ戦略】 ＹＨＣグループを再び成長路線に乗せるため、当期からＭ＆Ａを本格化 和装業界・美容業界を中心とした Ｍ＆Ａ対象 － ターゲット領域 － 経営理念『美道五原則』 に基づく事業領域 ● 再生ノウハウの注入 過去に得た再生ノウハウを注入し、ビジネスモデルが既に確立している両事業を拡大。 規模の拡大と、質の維持向上を両立させる。 ● 専任担当者 本年よりＭ＆Ａの専任担当者を採用。事業担当者との兼務ではなく、専任担当者を置くことで 案件の発掘・精査を行い、Ｍ＆Ａ案件の早期クロージングを図る。 ● 手法・資金 ここ数年進めてきた財務基盤の健全化や、フリーキャッシュフローを活用。 また、過去の
Slide 12: M&A戦略 和装市場の状況
【Ｍ＆Ａ戦略】 和装市場の状況 （単位：億円） 呉服市場規模推移と予測 4,560 年々市場規模は縮小してきたが下げ止まり 和装関連の市場規模は縮小が続いてきたが、 4,065 ここ最近は下げ止まり感がある。 3,420 3,100 3,000 2,960 3,010 2,855 2,895 『縮小したとはいえ、3000億円市場が存在』 顧客ニーズを読み、如何にそれを喚起して、 市場シェアを拡大していくことが出来るかで、 今後の明暗が分かれると予想される 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年（予） 出所：矢野経済研究所 同業
Slide 13: M&A戦略 美容市場の状況
【Ｍ＆Ａ戦略】 美容市場の状況 美容市場規模推移と予測 市場規模が縮小する中で、美容室数は増加 年々市場規模は縮小 15,849 『 業界内で何が起きているのか？ 』 （単位：億円） 15,650 15,575 15,487 15,274 節約意識からの単価低下 来店サイクルの長期化 パーマネント 中・低価格店の増加 小規模事業者の増加 セット カット サロン間の競争激化、過当競争の状況が続く中 厳しい経営状況の事業者の増加が見込まれる その他 小規模事業者のオーナー高齢化が進むことも含め 今後は業界の再編が進むことが予想される 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014
Slide 14: M&A戦略 再生ノウハウの注入
【Ｍ＆Ａ戦略】 再生ノウハウの注入 再生ノウハウ注入による収益改善と質の維持を図りつつ規模を拡大 一定規模の店舗数の維持・拡大が、 ●バイイング・パワー（売れ筋商品の仕入力・価格交渉力取引条件など）の向上 ●固定コスト（1店当たりの本部経費配賦額など）の低減 に繋がるため、まずは再生ノウハウの注入による店舗収支の改善（黒字店は向上）を図る。 → それでも店舗別に見て採算が取れない(貢献利益がマイナス)店舗については撤退する。 再生ノウハウの注入① 店舗利益が改善・向上 M&A実施による 店舗収支 売上向上策 ①、②の施策を実施により 取得店舗 ●ヤマノブランドの活用 (改善状況) 黒字化可能な
Slide 15: M&A戦略 店舗数拡大と収益拡大のイメージ
【Ｍ＆Ａ戦略】 店舗数拡大と収益拡大のイメージ 今後はＭ＆Ａの積極化によって、店舗数と収益の拡大を目指す 店舗数拡大イメージ 収 益 拡 大 イ メ ー ジ 単純な規模の拡大のためのＭ＆Ａではなく 再生ノウハウの注入による収益性の向上と 質の維持・向上を伴った戦略を推進 Ｍ＆Ａ店舗の増加により、収益を最大化 M&Aの実施 収益性 再生ノウハウの注入 再生ノウハウの注入 増加 最大化 （高収益店の集合体） 店舗の統廃合により 高収益店のみに集約 Ｍ＆Ａ 店舗数 店舗収益 の拡大 時間軸 店舗数 ©2015 Yamano Holdings. All Rights Reserved 15
Slide 16: まとめ
【まとめ】 2016/3期 『第二創業』 2nd Stageの2年目については ●選 択 と 集 中 M&A戦略による ●既 存 事 業 の 伸 長 成長カーブの ● M&A戦略の本格推進 引き上げ 成長スピードの により、ＹＨＣグループの新たな成長に向けた 加速 始まりの年とするべく、取り組んでまいります。 選 択 と 集 中 既存事業の伸長 による成長 時間軸 ©2015 Yamano Holdings. All Rights Reserved 16
Slide 17: 2015年3月期 業績概要
2015年3月期 業績概要 ©2015 Yamano Holdings. All Rights Reserved 17
Slide 18: 2015年3月期 連結損益計算書
2015年3月期 連結損益計算書 2014/3期 2015/3期 単位：百万円 概 要 実績 実 績 増減額 各事業とも消費税増税前に発生した駆け込み 売上高 24,783 23,168 △1,614 需要の反動減の影響を大きく受けたことに加え、 一部事業では天候不順や店舗減が影響 売上総利益 10,106 9,472 △633 利益率については、前年同期並みを維持した ものの、減収に伴って利益額が減少。 売上総利益率 40.8% 40.9% +0.1p 販管費 9,538 9,356 △182 業務効率の向上と、効果的な販促活動を推進 したことにより販管費は減少。 販管費比率 38.5% 4
Slide 19: 2015年3月期 業績予想比
2015年3月期 業績予想比 2015/3期 単位：百万円 概 要 業績予想 実 績 増減額 売上高 23,400 23,168 △232 卸売事業の計画未達が大きく影響 営業利益 350 116 △234 営業利益率 1.4% 0.5% △0.9p 卸売事業およびスポーツ事業の計画未達が 経常利益 310 83 △227 大きく影響 経常利益率 1.3% 0.4% △0.9p 当期純利益 240 178 △62 経常利益の減少が主因。 計画外の特損等の発生はなし。 当期純利益率 1.0% 0.8% △0.2p EPS 6円96銭 5円17銭 △1円79銭 1株当たり配当金 2円00銭 2円0
Slide 20: 2015年3月期 報告セグメント別の状況 業績予想比
2015年3月期 報告セグメント別の状況 業績予想比 単位：百万円 予 想 実 績 増減額 売 上 高 2,505 2,493 △12 予算比で微減となるものの、着付けサービス（成人式・卒業式）の 美 容 売上高が大きく増加するなど、ほぼ予想通りに推移。 セグ利益 121 106 △15 売 上 高 4,218 4,191 △27 ウィンター商戦では、メンテナンスサービスの強化により、ギア売上は 予想通り前期を上回り好調であったものの、ウェア売上が計画未達。 スポーツ 相対的に利益率の高いウェア売上の構成比が低下したことにより、 セグ利益 30 △6 △36 セグメント利益が低下。 売 上 高
Slide 21: 2015年3月期 個別損益計算書
2015年3月期 個別損益計算書 2014/3期 2015/3期 単位：百万円 概 要 実 績 実 績 前期比 売上高 10,396 13,090 +2,694 前期10月1日付で連結子会社ら・たんす山野を、 当期7月1日付で連結子会社ＨＭﾘﾃｰﾘﾝｸﾞｽを 売上総利益 4,794 6,615 +1,821 吸収合併したことが主因。 売上総利益率 46.1% 50.5% +4.4p 連結子会社の吸収合併により販管費総額は 販管費 4,558 6,348 +1,789 増加したものの、他部門を含め業務の効率化を 販管費比率 43.8% 48.5% +4.7p 推進し、販管費増を抑制。 営業利益
Slide 22: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 2014/3末 2015/3末 2014/3末 2015/3末 （単位：百万円） （単位：百万円） 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 流動資産 7,557 68.2% 7,950 70.4% 負債合計 8,303 75.0% 8,677 76.9% 現預金 1,493 2,008 流動負債 5,971 53.9% 5,989 53.1% 受取手形・売掛金 ※1 2,823 2,524 支払手形・買掛金 ※2 3,184 2,948 たな卸資産 2,994 3,091 短期借入金 ※3 416 602 その他 310 366 前受金 1,253 1,
Slide 23: 連結貸借対照表の詳細
連結貸借対照表の詳細 自己資本 自己資本比率についても、2009年3月末をボトムに 自己資本・自己資本比率の推移 年々改善。 1,241 ● 自己資本・自己資本比率の推移 自己資本（百万円） 1,084 1,101 11.0% （単位：百万 09/3末 10/3末 11/3末 12/3末 13/3末 14/3末 15/3末 円） 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 9.9% 9.3% 自己資本 △503 290 361 651 1,084 1,101 1,241 自己資本比率 自己資本比率 △3.0% 2.3% 3.2% 5.6% 9.3% 9.9% 11.0% 651 5.6% ● 1
Slide 24: 2015年3月期 連結キャッシュ・フローの状況
2015年3月期 連結キャッシュ・フローの状況 2014/3期 2015/3期 単位：百万円 営業キャッシュ・フローの増減要因 2013/4～2014/3 2014/4～2015/3 税引前当期純利益 381 △19 税前利益の減少 減価償却費 123 138 売上債権の増減額 144 335 前期末は消費税増税前の駆け込み需要により 売上債権が増加。当期は平常に戻り、売上債権が たな卸資産の増減額 18 △89 減少。 仕入債務の増減額 △809 △251 前受金の増減額 △51 △30 その他 △217 72 小計 △409 255 法人税支払額等 △165 △68 その他 △50 △40
Slide 25: 2016年3月期 業績予想
2016年3月期 業績予想 ©2015 Yamano Holdings. All Rights Reserved 25
Slide 26: 2016年3月期 連結業績予想①
2016年3月期 連結業績予想① ◆ 2016年3月期 通期 業績予想（連結） 2015/3期 2016/3期 単位：百万円 増減額 実 績 予 想 売 上 高 23,168 22,800 △368 営 業 利 益 116 380 +264 経 常 利 益 83 350 +267 当 期 純 利 益 178 230 +52 ◆ 2016年3月期 2Q累計 業績予想（連結） 2015/3期 2Q累計 2016/3期 2Q累計 単位：百万円 増減額 実 績 予 想 売 上 高 10,785 10,580 △205 営 業 利 益 △133 △40 +93 経 常 利 益 △151 △55 +96
Slide 27: 2016年3月期 連結業績予想②
2016年3月期 連結業績予想② 業績回復に伴いEPSは増加し、前期比＋1円50銭の6円67銭を予想。 1株当たり年間配当は２.０円を予定。今後も成長への投資と内部留保を勘案しながら継続した配当を予定。 ● 連結1株当たり当期純利益（EPS）の推移 ● 1株当たり配当金の推移 16/3末 16/3期 （単位：円） 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 （単位：円） 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 予想 予想 1株当たり 連結EPS △3.59 5.52 11.65 9.03 5.17 6.67 － － － 1.50 2.00 2.00 配当金
Slide 28: 2016年3月期 報告セグメント別の予想（連結）
2016年3月期 報告セグメント別の予想（連結） 2015/3期 2016/3期 単位：百万円 増減額 実 績 予 想 売 上 高 2,493 2,480 △13 着付サービスは重点施策として当期も継続し、さらなる売上増を 美 容 見込む。一方、セグメント売上高・利益については、消費低迷の影響 営業利益 106 90 △16 が長期化していることから保守的に予想し、前期比減を見込む。 売 上 高 4,191 4,200 +9 差別化戦略としてメンテナンスサービスを引き続き強化。メンテナンス 売上と連動して、他商品の売上増を見込む。1店舗の閉店はあるも スポーツ のの、前期の自然災害からの回復、
Slide 29: 会社概要
会 社 概 要 商 号 株式会社 ヤマノホールディングス 所 在 地 東京都渋谷区代々木1丁目30番7号 設 立 1987年 2月 （創業明治42年） 上 場 1997年11月 （JASDAQ 証券コード：7571） 代 表 者 代表取締役社長兼最高執行責任者 山野義友 事業内容 美容室の運営 （グループ） スポーツ用品の販売 和装品、洋装品、寝装品、貴金属、宝石、毛皮製品等の加工、卸売及び販売 連結子会社 6社 資 本 金 100百万円 発行済株式数 34,497千株 （1単元：100株、自己株式 △15千株） 株 主 数 4,160名 2015年3月末現在 ©2015 Yamano Hol
Slide 30: 最後に
最 後 に ソフトと価値の提供により、顧客創造と収益力拡大を 図ってまいります 本資料は、2015年3月期の業績概要および2016年3月期業績予想、並びに今後の経営ビジョンに関する情報の提供を目的としたものであり、当社が発行 する有価証券の投資を勧誘することを目的としたものではありません。また、本資料は注記のない限り2015年3月31日現在の決算データ及び直近の事業 データに基づいて作成されております。本資料に記載された意見や予測などは、資料作成時点の当社の判断であり、その情報の正確性、完全性を保証し又 は約束するものではなく、また今後、予告なしに変更されることがあります。 ©2015 Yam