Ms&ad Insurance Group Holdings, Inc. · TSE:8725
Ms&ad Insurance — Ms&Ad Ins Grp Hldgs — Investor Presentation (December 2022)
35 slides from Ms&ad Insurance's investor presentation, Dec 12, 2022
Slide 1: MS&ADインシュアランスグループの経営戦略
MS&ADインシュアランス グループの経営戦略 ~世界トップ水準の保険・金融グループの実現に向けて~ MS&ADインシュアランスグループホールディングス株式会社 代表取締役 副社長執行役員 CFO 樋口 哲司 MS&AD ホールディングス （証券コード：8725） MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 1
Slide 2: 目次
目 次 MS&ADって MS&ADの成⾧戦略 どんな会社？ ～MS&ADの概要～ ～中期経営計画の基本戦略と 基盤～ 今期の決算状況と 投資するメリットは？ 今後の見通し ～2022年度の状況、中期経営計画 ～高い配当利回りと 目標に向けた利益成⾧ドライバー～ 安定的な増配基調～ 予想および見通しに関する注意事項 この資料に記載されている内容のうち、MS&ADホールディングスならびにグループ各社の将来に関する計画や戦略、業績に関する予想や見通しは、現時点で把握でき る情報から得られた当社グループの判断に基づいています。 実際の業績は、さまざまな要因によりこれらの業績見通しと異なる結果になり得る
Slide 3: MS&ADってどんな会社?
MS&ADって どんな会社? ～MS&ADの概要～ MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 3
Slide 4: MS&ADグループの５つの事業ドメイン
MS&ADグループの５つの事業ドメイン Ｍｉｔｓｕｉ Ｓｕｍｉｔｏｍｏ ＆ Ａｉｏｉ Ｎｉｓｓａｙ Ｄｏｗａ 証券コード ８７２５ 三井住友海上 ＆ あいおいニッセイ同和損保 2021年度のグループ修正利益 海外事業 海外損保事業 2% 金融サービス事業 海 アジア 外 リスク関連サービス事業 海外地域事業 欧州 生 10% 米州 保 ﾃﾚﾏ･ﾓﾋﾞﾘﾃｨ事業 事 業 本社再保険事業 22% 3,471 億円 国内損害保険事業 66% 国内生命保険事業 MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 4
Slide 5: MS&ADの規模感
MS&ADの規模感 正味収入保険料 純資産 3兆6,090億円 3兆3,027億円 経常利益 総資産 3,904億円 25兆0,338億円 グループ修正ROE 全世界の従業員数 9.5% 39,962名 ※ データは2022年3月末時点 MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 5
Slide 6: 財務健全性 格付情報
財務健全性 格付情報 （2022年11月30日現在） S&P グローバル・ ムーディーズ・ジャパン 格付投資情報センター（R&I） レーティング・ジャパン A+ A1 AA （保険財務力格付け） （保険財務格付け） （発行体格付け） 三井住友海上 三井住友海上 三井住友海上 あいおいニッセイ同和損保 あいおいニッセイ同和損保 あいおいニッセイ同和損保 三井住友海上プライマリー生命 （保険金支払能力格付け） 三井住友海上あいおい生命 三井住友海上プライマリー生命 MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 6
Slide 7: MS&ADの強み ①ネットワークと多様性
MS&ADの強み ①ネットワークと多様性 多様なパートナーシップ 日本有数の企業グループや 金融機関、国内最大の代理店網を トヨタ 三井 住友 日本生命 通じた強固な顧客基盤 グループ グループ グループ グループ 顧客数 個人：4,465万名 法人：260万社 業界最多の販売チャネル 国内損害保険代理店数：80,754店（2022年3月末） プロ（専業） 代理店 ディーラー・ いつでもどこでも、あらゆる機会を モーター 金融機関 チャネル 通じてアクセスポイントを提供する 業界最多の販売チャネル パートナー デジタル 企業 ・モバイル MS&AD Insurance Group Holdin
Slide 8: MS&ADの強み ②成長する国内損保市場でNo.1
MS&ADの強み ②成⾧する国内損保市場でNo.1 自動車 自賠責 保険 保険 その他 国内損害保険の 14％ MS&AD 海上 すべての 火災 33％ 保険 保険種目において 保険 B社ｸﾞﾙｰﾌﾟ 正味収入保険料※ シェアＮｏ.１ （2021年度） 25％ 傷害 その他 保険 （賠償責任保険等） A社ｸﾞﾙｰﾌﾟ 28％ ※保険種目別 国内収入保険料ランキング（2021年度） （出所）各社公表数値および日本損害保険協会統計資料より当社調べ ※ MS&AD:三井住友海上、あいおいニッセイ同和損保、三井ダイレクト損保の単体単純合算値 ※ 各グループの国内保険会社（単体）の単純合算値 MS&AD
Slide 9: MS&ADの強み ③ユニークな2社による国内生保事業
MS&ADの強み ③ユニークな2社による国内生保事業 保障性商品と資産形成型商品を提供するユニークな生命保険会社2社によ り、人生100年時代のニーズをとらえて成⾧。 医療技術の進展や介護・認知症等の社会 人生100年時代の資産形成や資産承継 課題を踏まえた保障性商品を提供 ニーズに応える商品・サービスを提供 国内生命保険会社・グループの新契約高ランキング（2021年度） A社G 102,701 B社 66,552 （単位:億円） C社G 56,216 D社G 38,754 E社G 31,513 生保会社・グループ中 F社G 30,065 第 8位 G社 28,498 当社G 25,100 H
Slide 10: MS&ADの強み ④ASEAN No.1
MS&ADの強み ④ASEAN No.1 ASEAN10ヵ国のすべてに拠点を持つ世界唯一の損害保険グループであり、 域内総収入保険料は第1位 2020年度ASEAN 総収入保険料ランキング (MS&AD調べに基づく／除く再保険会社) < >内の数値は以下国のGWP合算(概算): ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ、ﾏﾚｰｼｱ、ﾀｲ、ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ、ﾌｨﾘﾋﾟﾝ、ﾍﾞﾄﾅﾑ 中国(4位)*1 韓国(4位) *1 MS&AD 香港(16位) No.1 <約2,020億円> マカオ(5位) 台湾(5位) A社 インド(8位)*1 ミャンマー(2位) No.2 <約1,530億円> タイ(6位) ラオス(7位) フィリ
Slide 11: MS&ADの強み ⑤最先端のDX技術への投資
MS&ADの強み ⑤最先端のDX技術への投資 国内および米国のベンチャーキャピタルにより、数多くのベンチャー投資 を行い、最先端技術の獲得や先進企業との連携を実現。 保険会社によるベンチャー投資件数 保険会社で世界トップの ベンチャー投資件数 MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 11
Slide 12: MS&ADの成長戦略
MS&ADの成⾧戦略 ～中期経営計画の基本戦略と基盤～ MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 12
Slide 13: 中期経営計画(2022-2025)の目標
中期経営計画(2022-2025)の目標 目指す姿（定性目標） レジリエントでサステナブルな社会を支える企業グループ リスクソリューションのプラットフォーマーとして 気候変動をはじめとした社会課題の解決に貢献し、社会と共に成⾧していく 経済的な損失の補填に加えて、補償・保障前後における商品・サービスを シームレスに提供する デジタルを活用したマーケティング、アンダーライティング、損害サービス、 リスクコンサルティングにより、最適なソリューションを提供する 定量目標 ＩＦＲＳベースの純利益※１で、2025年度4,700～5,000億円、 修正ＲＯＥ※２で、安定的に10％以上の達成を目指し
Slide 14: 中期経営計画の基本戦略と基盤
中期経営計画の基本戦略と基盤 これらの強みを活かし、３つの基本戦略で中⾧期に成⾧する。 Value MS&AD Value戦略の推進 収益基盤の強化 （価値の創造） 基 事業・リスクポートフォリオの変革 本 Transformation （海外・生保・新たなビジネスへのシフト） 戦 デジタルを活用した最適な 略 （事業の変革） ソリューションの追求 Synergy １プラットフォーム戦略の推進 生損保事業のシナジー （グループシナジーの発揮） グローバルシナジー 基 盤 サステナビリティ 品質 人財 ERM MS&AD Insurance Group Holding
Slide 15: ３つの基本戦略 (1)Value(価値の創造)
３つの基本戦略 (1)Value(価値の創造) 収益基盤強化 MS&AD Value戦略 補償前後における新しい価値を提供する商品・ サービスの開発・提供 火災保険の収支改善 スタートアップ投資を通じて得た知見のグループ 全体での活用 • 気候変動に伴い巨大化する自然災害の影響で、赤 字が続く火災保険の利益を回復させる。 CSV DX ～国内、アジア、そして、世界へ～ 生産性の向上 サステナビリティ取組の • 業務プロセスの見直し等により事業効率を向上さ ３つの重点課題 デジタル技術 せる。 • リモートワークの推進によるオフィススペースの 地球環境との共生 （Planetary He
Slide 16: ３つの基本戦略 (2)Transformation(事業の変革)
３つの基本戦略 (2)Transformation (事業の変革) 事業ポートフォリオの変革 商品ポートフォリオの変革 事業別利益※1 国内損保種目別保険引受利益 国内損保 国内生保 海外 金融サービス／リスク関連サービス ※3 自動車 新種 海上 傷害 火災 12% 2% 3% 6% 20% 2021年度末 2021年度末 26% （実績） 60% （実績） 71% 新たなビジネス 火災保険の 領域※2の拡大 利益回復 2025年度末 2025年度末 国内損保事業 （見通し） （見通し） 以外で 新種保険 概ね50%へ の拡大 ※1 グループ修正利益（除く政策株式売却損益）ベース ※2 デー
Slide 17: ３つの基本戦略 (3)Synergy(グループシナジーの発揮)
３つの基本戦略 (3)Synergy(グループシナジーの発揮) １プラットフォーム戦略 グローバルシナジー グループ間シナジー ミドル・バック部門の共通 国内外グループ各社のノウ • 生損保間のシナジー 化・共同化・一体化 ハウ・スキルの共有・相互 • 三井ダイレクト損保での 活用 先進的取組のパイロット 展開 他 事業費の削減（2019年度対比の削減額） 現中計での上乗せ額 ＋α 中期経営計画 2021年度に計画済みの削減予定 （2022-2025） 前中計までの削減実績 での削減額 460 460億円＋α （億円） 540 540 2021年度 2025年度 （実績） （見通し） MS&A
Slide 18: 今期決算の状況と今後の成長見通し
今期決算の状況と 今後の成⾧見通し ～2022年度の状況、中期経営計画目標に向けた 利益成⾧ドライバー～ MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 18
Slide 19: 経営数値目標の達成状況と通期見通し
経営数値目標の達成状況と通期見通し 中間期グループ修正利益は、自然災害、ロシア・ウクライナ情勢、新型コロナ影響、 金融マーケット変動等から前年同期比1,762億円減益の74億円。 (単位:億円) 中間期実績 2022年度通期予想 2021年度 2022年度 （前年同期比） 今回予想 （年初予想比） 中間期実績 中間期実績 グループ修正利益 1,837 74 △ 1,762 1,700 △1,300 国内損害保険事業 1,386 270 △ 1,116 1,390 △550 (除く政策株式売却等損益) (1,185) (△14) (△1,200) (800) (△830) 国内生命保険事業 29
Slide 20: 今期のマイナス要因
今期のマイナス要因 今年度の特殊要因▲1,590億円を除く実力値の利益は3,290億円と 計画通り進捗。 今年度の特殊要因▲1,590億円 自然災害上振れ影響（国内）▲350億円 ①今年度の 特殊要因 （海外ハリケーンイアン等）▲150億円 ▲1,590億円 新型コロナ影響 （国内）▲350億円 ②2022年度 （台湾）▲160億円 通期予想利益 1,700億円 ロシアウクライナ影響 ▲240億円 ②ー① ＝実力値の利益 MSP生命外貨標準責任準備金の増加影響 ▲150億円 3,290億円 金融マーケット変動影響 ▲190億円 MS&AD Insurance Group Holdings, I
Slide 21: 今期の実力値
今期の実力値 グループの基礎的な「稼ぐ力」は維持されており、中期経営計画の目標に 向けて着実に進捗。 2022年度グループ ロシア・ウクライナ MSP生命の外貨標準 修正利益予想 影響額 責任準備金の増加 1,700億円 240億円 150億円 金融マーケット 2022年度グループ 新型コロナの影響 修正利益実力値 変動影響 510億円 190億円 2,790億円 2022年度グループ 自然災害変動要因 修正利益実力値 （上振れ） (含む自然災害変動要因） 500億円 3,290億円 MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 21
Slide 22: 2023年度の利益達成構造
2023年度の利益達成構造 2022年度の利益実力値に各種取組強化等により、2023年度中計のグループ 修正利益目標4,000億円の達成を目指す。 2022年度グループ 火災保険料率 修正利益実力値 改定効果 事業費の削減 （含む自然災害変動要因） 130億円 130億円 3,290億円 新種増加等 大口ロスの剥落 海外事業増益 40億円 200億円 200億円 2023年度グループ 修正利益目標 4,000億円 MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 22
Slide 23: 火災保険の収支改善
火災保険の収支改善 火災保険の収支改善 「収益力の向上」および「商品競争力の強化」を目的として、2022年10月に商品・ 料率改定を実施。中計期間中の早期に保険引受利益の黒字転換を目指す。 国内火災の保険引受利益※1の見通し 商品・料率改定の概要（2022年10月） （単位:億円） 保険料率改定: 500 参考純率改定および損害率実績を踏まえ、改定を実施 170 ＜個人火災＞ 90 0 ・損害率が高い築古を中心に料率全体水準を引上げ 0 ・損害率が良好な新築等は価格競争力を強化。 ＜企業火災＞ ・収支改善へ向け料率全体水準や⾧期係数を引上げ ▲ 500 ▲ 368 ・損害率が良好な業種の価
Slide 24: 事業費削減
事業費削減 2025年度までに事業費を460億円削減。2022年度中に130億円、目標の28%を 達成する見込み。 中計削減目標 2021年度 削減 （～2025年 2022年度 主な取組内容 実績 率 度） 人件費 3,200億円 ▲200億円 ▲6% ▲60億円 • ＤＸ推進による要員効率化 ※成⾧領域への要員再配置を含む 要員※1 ▲18 効率化見込 35,500人 ▲6,300人 ▲1,900人 % 3,700億円 ▲160億円 ▲30億 • ペーパーレス推進による印刷・物流費 物件費 ▲4% 円 削減 • DX推進による旅費・施策費削減 組織数※２ ▲19 • 拠点統廃合（本部制廃止
Slide 25: 新種保険の拡大
新種保険の拡大 市場拡大と安定収益が期待できる中小企業向けパッケージ商品の販売を拡大。 中小企業向けパッケージ商品の拡大 広がる市場 高い収益性 国内中小企業数は350万社規模※ 過去5年通算で予定損害率の範囲内 現保有契約数42万社と拡大余地は大きい におさまり高い収益性を確保 営業保険料 契約件数 引き続き 力強く成⾧ 中間期実績 CAGR 9.6% 23万件 22万件 42 38 28 31 34 （年度） 450 481 807 866 960 600 666 732 2021 2022 （年度） 中間期 中間期 2017 2018 2019 2020 2021 2022 20
Slide 26: 海外事業（MS Amlin）の利益拡大
海外事業（MS Amlin）の利益拡大 MS Amlinのポートフォリオ改善は進み、基礎的な収益力は大きく回復。 2022年度の一般リスク損害率は、引き続き改善傾向。 2022年度通期保険引受利益（予想） 一般リスク損害率※2の改善状況 (百万ポンド) 2022年度 2021年度 予想 76.4% 正味収入保険料 2,814 3,217 アーンド保険料 2,665 2,987 インカードロス （含む損害調査 1,944 2,003 65.8% 62.4% 費） 59.3% 58.7% 保険引受利益 △ 197 108※１ 58% （ロシア・ウクライナ影響を含めた場合） 11 2022年度予想
Slide 27: グループ修正利益とグループ修正ROE
グループ誕生以来の利益成⾧の状況 グループ修正利益とグループ修正ROE （参考）グループコア利益とグループROE (単位:億円) ニューフロンティア2013 Next Challenge 2017 Vision 2021 中計（2022-2025) ■ 国内損害保険事業 ■ 国内生命保険事業 グループ修正ROE 4,400～4,700 ■ 海外事業 ■ 金融ｻｰﾋﾞｽ事業/リスク関連事業 ■ その他※ グループROE 9.5% 12%程度 8.0% 7.9% 3,471 6.7% 5.9% 6.1% 5.0% 4.5% 5.2% 3.7% 1,051 2,331 2,137 2,146 0.8
Slide 28: リスク要因への対応（1）自然災害リスク（国内）
リスク要因への対応（1）自然災害リスク（国内） 利益目標達成に向けた最大のリスクは自然災害リスク。国内自然災害リスクは再保険 を効果的に活用し、保有するリスク量をコントロールしている。 国内自然災害 保険金支払 （単位:億円） 6,550 （台風21号、24号等） 5,020 (台風15号、19号等） ※グラフの数値はそれぞれ、上段か ら元受支払保険金、再保険回収額、 正味発生保険金 再保険 4,442 により 再保険 回収 により 3,715 回収 1,130 1,176 (6月雹災、台風14号、 (7月豪雨、 台風10号等） 593 15号等） 正味 (7月豪雨、8月豪雨等） 発生 正味
Slide 29: リスク要因への対応（1）自然災害リスク（海外）
リスク要因への対応 （1）自然災害リスク（海外） 海外自然災害リスクは引受量を削減し、収支計画への下振れ影響を対前年20%削減 する取組みを推進。 自然災害リスク削減取組 削減による効果 引受責任額削減 当社想定正味ロスの削減 引受厳選 例:米国 ハリケーン・アイダ（2021年の大型ハリケーン） 再来シナリオ 再保険（出再）の見直しによるリスクコントロール 2021年7月における想定正味ロス額を100として指数化 の強化 取組例 ① 2021年7月 2022年7月 AUL・AAGの北米風水災リスク量削減率（再現期間10年） 北米風水災リスク （2021年⇒2022年） AUL・
Slide 30: リスク要因への対応（2）政策株式削減
リスク要因への対応（2） 政策株式削減 政策株式削減を加速し、今後想定される再保険料の増加などの影響を吸収する。 ① 2022年度の削減目標 ② 今後の目標 時価残高の半減（2022年9月末比） 1,000億円⇒1,500億円へ 引き上げ （IFRS純資産比20％程度水準） グループの連結総資産に占める割合（目標１０％未満） グループのリスク量に占める割合（目標３０％未満） 保有銘柄数（右軸） 40% 2,300 34.4% 32.7% 34.0% 35% 32.5% 28.8% 30.0% 30% 2,200 26.1% 25% 20% 2,100 15% 12.5% 12.7% 10.9%
Slide 31: 投資するメリットは?
投資するメリットは? ～高い配当利回りと安定的な増配基調～ MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 31
Slide 32: 株主還元実績
株主還元実績 高い配当利回り・総還元利回りと、安定的な増配基調。 1株当たりの総還元額・総還元利回り・配当利回りの推移 7.9% 1株当たり配当金 1株当たり自社株買いによる還元 6.9% 6.7% 総還元利回り 5.7% 配当利回り 5.4% 4.8% 4.5% 3.7% 3.9% 5.0% 4.8% 3.2% 3.4% 315.4 3.0% 3.0% 4.2% 3.9% 3.2% 3.4% 207.8 217.0 2.9% 2.9% 193.3 2.6% 180.6 2.4% 169.1 1.9% 122.5 113.5 69.8 62.0 72.0 200 54.0 150 155 18
Slide 33: 株主還元方針
株主還元方針 中期経営計画（2022-2025）株主還元方針 基本的還元 追加的還元 機動的・弾力的に実施 第１ステージ グループ修正利益の50％ （2022-2023年度） 追加的な還元の検討の目安 • ESRが目標レンジ上限を恒常的に超過する 場合 • 大規模自然災害等による減益時に安定的な 第２ステージ 還元ベース利益の50％ 還元を維持する場合 （2024-2025年度） • 効率的な成⾧投資が見通せない場合 • 資本効率改善等が必要と判断した場合 株主還元 １株当たり配当金 年間１８０円（前期比 ２５円増配） 2021年度 決算分 自己株式取得 ７５０億円を実施決定 2022年度 １
Slide 34: PBR（株価純資産倍率）の推移
PBR（株価純資産倍率）の推移 株価は、PBR（株価純資産倍率）1倍以下の状況。 ＰＢＲの推移 MS&AD A社 B社 TOPIX 1.60 （単位：倍） 1.40 1.20 1.00 0.80 0.77 0.73 0.71 0.70 0.72 0.70 0.72 0.60 0.69 0.68 0.67 0.64 0.65 0.59 0.40 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 （年度末） 9月末 MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 34
Slide 35: ご清聴ありがとうございました
いい方の未来へ ご清聴ありがとうございました。 MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. 35
Ms&Ad Ins Grp Hldgs — Investor Presentation (December 2022) on 6ix