Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — FY2019 Earnings Presentation
43 slides from Tsumura &'s earnings presentation, May 12, 2020
Slide 1: 2019年度 決算説明会
２０１９年度 決算説明会 株式会社ツムラ 2020年5月12日（火）
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 ① COVID-19対策への取り組み CEO ② ＥＳＧ経営とサステナビリティ・ビジョン 加藤 ③ 中国事業アップデート ④ ２０１９年度 決算 CFO 半田 ⑤ ２０２０年度 業績予想
Slide 3: COVID-19対策への取り組み
２０１９年度 決算説明会 ① COVID-19対策への取り組み ② ＥＳＧ経営とサステナビリティ・ビジョン ③ 中国事業アップデート 株式会社ツムラ 代表取締役社長CEO 加藤 照和 2020年5月12日（火）
Slide 4: 本日の説明内容
本日の説明内容 ① COVID-19対策への取り組み ② ＥＳＧ経営とサステナビリティ・ビジョン ③ 中国事業アップデート ④ ２０１９年度 決算 ⑤ ２０２０年度 業績予想
Slide 5: COVID-19の影響：中国グループ企業活動
COVID-19の影響：中国グループ企業活動 原料生薬の供給体制 漢方エキス末の製造・供給 原料生薬の供給に影響なく、中国 現時点では、影響少なく年間計画 グループ企業はすべて通常稼働 生産量を確保できる見通し 生産に必要な原料生薬を計画 上海津村製薬は早期に再開・ 的に輸出 通常稼働。エキス輸出も順調 一部生薬の需要増（COVID-19 BCP（事業継続計画）に基づき 関連中薬）、今春の播種状況 日本と連携し担当処方生産 天津盛実百草は３月にグループ化 中国グループ社員：感染者なし 【1/22】 中国新型肺炎対策委員会を設置（委員長：中国総代表常務執行役員） 【2/11～18
Slide 6: COVID-19対策への支援活動
COVID-19対策への支援活動 天津盛実百草の支援活動（政府要請） 天津盛実百草より湖北省黄岡市中医医院に中薬飲片「清肺排毒湯」を寄贈 COVID-19感染防止対策への支援活動 【1/29】医療用マスク・ゴーグル・防護服等調達目的で中国大使館に500万円寄付 6
Slide 7: COVID-19の影響：日本国内での事業活動
COVID-19の影響：日本国内での事業活動 国内生産・物流体制 漢方製剤の処方動向 現時点では、生産関連拠点・物流セ 漢方処方医によるCOVID-19に対 ンターはすべて通常稼働 する漢方治療の考え方などの情 BCP（事業継続計画）に基づいた 報発信に伴う特定処方の需要増 優先処方・需要増処方の計画生 （３月後半～４月） 産への対応 日本感染症学会HPで公開され 同上処方の計画外生産による製 た小川恵子先生（金沢大学）の 品在庫積み増し 特別寄稿に関連する処方他 長期処方動向にも生産対応 中国新規中薬「清肺排毒湯」に 現時点では、安定供給に支障なし 関連する処方（OTCを
Slide 8: COVID-19に関する漢方治療の情報発信
COVID-19に関する漢方治療の情報発信 3/9 小川恵子先生（金沢大学附属病院漢方医学科） 特別寄稿「COVID-19に対する漢方治療の考え方」 日本感染症学会HP 医療用漢方製剤での代用方法が取り纏められる 4/18 渡辺賢治先生（元慶應大学漢方医学センター長）他 緊急寄稿 日本医事新報社HP 「新型コロナウイルス感染症に対する漢方の役割」 漢方医学での有用性が考察として取り纏められる 4/18 髙山 真先生（東北大学漢方内科）他 後ろ向き観察研究：COVID-19患者に対する対症療法 日本東洋医学会HP と重症化との関連性を明らかにする 8
Slide 9: COVID-19に対する漢方治療研究への支援
COVID-19に対する漢方治療研究への支援 当社として漢方治療研究への全面的な支援 4/6 日本東洋医学会（伊藤隆会長）より、COVID-19に対す る漢方治療に関する研究支援の協力要請 研究支援協力要請 当社として研究を全面支援していくことを決定（4/8） 4/22 薬事日報「広がる新型コロナ薬開発‐製薬各社、ワクチ ンなども」に“漢方薬メーカーのツムラも新型コロナウイ 業界紙掲載 ルスを含むインフルエンザ疾患を対象とした医療用漢方 製剤の医師主導臨床研究に対する支援を行う”と紹介 他 その他研究支援 ツムラ医療用漢方製剤の無償提供（予定） 9
Slide 10: COVID-19拡大・継続に伴う影響度合いについて
COVID-19拡大・継続に伴う影響度合いについて 漢方関連 外部環境 通院・受診控えやアクセス制限による 漢方処方医のCOVID-19に対する漢 患者数減少傾向 方治療の情報発信に伴う関連処方の 慢性疾患等の長期処方増加傾向と 需要増（第１四半期) 通院回数の減少傾向 心身全体のバランスを整え、自然に治 癒する力を高め症状の改善を促す漢 営業活動 MRの対面での情報提供不足 方への関心の高まり 重点施策の未実施・遅れ COVID-19拡大の収束時期や第２波・３波の感染拡大の可能性を見通せないことから、こ の影響度合いについて業績予想には織り込んでいない。 外部機関の市
Slide 11: 本日の説明内容
本日の説明内容 ① COVID-19対策への取り組み ② ＥＳＧ経営とサステナビリティ・ビジョン ③ 中国事業アップデート ④ ２０１９年度 決算 ⑤ ２０２０年度 業績予想
Slide 12: ＥＳＧ経営とサステナビリティ・ビジョン
ＥＳＧ経営 と サステナビリティ・ビジョン オンリーワン・独自技術を持つ 匠 多様な人財の力を結集する 漢方・生薬事業で 価値を創造し ツムラ 持続可能な社会の 人 実現に貢献する 共創 サステナブル社会を共に創れる 12
Slide 13: 漢方・生薬事業で価値を創造し医療・社会に貢献する
“漢方・生薬事業”で価値を創造し医療・社会に貢献する 創業者：社会公益の一端となる意義ある事業 ツムラ ２代重舎：漢方は“非科学的”ではなく“未科学的” “漢方薬”≠“合成薬”という価値の創造と医療への貢献 “漢方薬”は心身全体のバランスを整え、自然に治癒する 力を高めることで症状の改善を促す COVID-19に対する医療用漢方製剤の有用性探索 日本東洋医学会他からのCOVID-19に対する漢方研究支 援要請に対して、全面的な協力を実施することにより、ツ ムラ医療用漢方製剤の有用性の探索を行う 13
Slide 14: オンリーワン・独自技術で新たな価値と市場の創造
オンリーワン・独自技術で新たな価値と市場の創造 平安津村製造・販売プラットフォームによる市場創造 匠 例）安心・安全で高品質な中薬の製造・販売 金融・ITの総合力 品質・技術・情報 規模、認知度 平安津村 生薬PF 製造PF 販売PF 分析・研究 14
Slide 15: 独自の栽培研究技術で自然環境保護・循環型社会を実現
独自の栽培研究技術で自然環境保護・循環型社会を実現 平安津村生薬プラットフォームによる栽培地の拡大 匠 例）森林と水の保全（自然保護） 共創 林地栽培 畑地栽培 例）野生生薬の栽培化（環境保全・循環型社会） 野生生薬 栽培生薬 15
Slide 16: 生薬契約栽培が貧困を克服しサステナブル社会を共創
生薬契約栽培が貧困を克服しサステナブル社会を共創 平安津村生薬プラットフォームによる貧困地域栽培 共創 例）大黄栽培の成功事例（地域経済への貢献・雇用創出） 貧困地域（山間地） 地域経済への貢献 粗末な住宅 住宅の整備 上下水道が不整備 安全な水とトイレ 農家の低収入・貧困 農家の収入安定 少数民族の就業難 雇用創出 16
Slide 17: 障がい者の皆さんによる高品質な生薬栽培・加工・研究
障がい者の皆さんによる高品質な生薬栽培・加工・研究 夕張ツムラ「社会福祉法人はるにれの里」との共創 人 例）北海道石狩市「てみるファーム」における生薬栽培 共創 茯苓 蘇葉の栽培 栽培研究 高品質な蘇葉の栽培 室内での茯苓栽培研究 トップレベルの加工技術 菌床栽培技術の応用 技能習得レベルアップ 栽培技術の基盤確立 生薬栽培への継続就業 実用化に向けた研究 17
Slide 18: 本日の説明内容
本日の説明内容 ① COVID-19対策への取り組み ② ＥＳＧ経営とサステナビリティ・ビジョン ③ 中国事業アップデート ④ ２０１９年度 決算 ⑤ ２０２０年度 業績予想
Slide 19: 中国事業ビジョン
中国事業ビジョン 中国国民の健康への貢献／原料生薬の安定確保 平安津村グループ 2027 ～中国で最も信頼される中薬企業に～ 売上高:100億元 （中国事業ビジョン 売上イメージ） 2021 売上高:2.4億元 中成薬事業を （中国事業中期経営計画） 柱にする ・生薬PF ※を通じたビジネスの展開 ・「薬食同源」製品、飲片等を販売 2018 ※PF:プラットフォーム 19
Slide 20: 天津盛実百草の持分取得に関する契約締結
2020年2月28日 『平安津村有限公司による天津盛実百草 中薬科技有限公司の持分取得に関する契約締結』 3月完了 ■資本提携の目的 1)日本輸出用原料生薬の安定供給体制の強化 2)中薬業界での経験豊富な人財獲得による中国事業の拡大 3)中国事業用（中成薬等）原料生薬の安定供給体制の強化 当社グループと盛実百草のノウハウを結集し、 原料生薬の安定供給体制を強化 中国における中薬材（原料生薬）および飲片（刻み生薬） 事業等の拡大を推進し、確固たる地位を築く 20
Slide 21: 生薬プラットフォームの構築
生薬プラットフォームの構築 ツムラ・平安津村 生薬関連技術の共有 外販ルートの開拓 生薬プラットフォーム 深圳津村 盛実百草 日本向け 中国向け 原料生薬 原料生薬 中成薬用 飲片 薬食同源製品 原料生薬 （刻み生薬） 21
Slide 22: NEXTステージ
NEXTステージ 2027 売上高:100億元 中成薬進出 （中国事業ビジョン 売上イメージ） M&A 販売体制確立 古典処方への 天津工場 アプローチ 生薬ＰＦ 生産体制確立 中成薬事業を 原料生薬の 2022年稼働予定 柱にする 安定供給体制強化 分析研究Ｃ 2019 2021 売上高:2.4億元 （中国事業の中期経営計画） 生薬PFを通じた生薬の販売 22
Slide 23: ２０１９年度 決算説明会（CFO）
２０１９年度 決算説明会 ④ ２０１９年度 決算 ⑤ ２０２０年度 業績予想 株式会社ツムラ 取締役常務執行役員CFO 半田 宗樹 2020年5月12日（火）
Slide 24: 本日の説明内容
本日の説明内容 ① COVID-19対策への取り組み ② ＥＳＧ経営とサステナビリティ・ビジョン ③ 中国事業アップデート ④ ２０１９年度 決算 ⑤ ２０２０年度 業績予想
Slide 25: ２０１９年度 決算の概要
２０１９年度 決算の概要 （百万円） 2019年度 2019年度 2018年度 前期比 達成率 計画 実績 実績 金額 伸長率 売上高 125,000 123,248 98.6％ 120,906 2,341 1.9％ 営業利益 17,000 18,876 18,520 111.0％ 356 1.9％ （営業利益率） （13.6％） (15.3％） (15.3％) 経常利益 18,000 19,649 109.2％ 19,702 △52 △0.3％ 親会社株主に帰属する 当期純利益 12,300 13,765 111.9％ 14,593 △828 △5.7％ 売上高構成比 2019年度 2019
Slide 26: 2019年度における重要な子会社の異動
2019年度における重要な子会社の異動 連結子会社 出資比率 平安津村有限公司 80％ 天津盛実百草中薬科技有限公司 盛実百草薬業有限公司、他4社 事業内容：中薬材および飲片の生産、製造、販売等 企業結合日 2020年３月30日（みなし取得日 2019年12月31日） 取得した持分比率 80％ 連結財務諸表に含まれる 2019年度は貸借対照表のみを連結 取得企業の業績 損益計算書には取得企業の業績は含まれておりません のれんの金額 765百万人民元（12,016百万円） 暫定的に算定された金額 のれんの償却方法及び償却期間 20年間にわたる均等償却 （年間約600百万円） 企業結合日に受け入れ
Slide 27: 決算のポイント
決算のポイント 営業利益増益、特別損失計上により増収減益の決算 売上高は計画未達成ながら、すべての利益計画を達成 連結売上高 123,248 百万円 計画達成率 98.6％ 前期比 ＋1.9％ 医療用漢方製剤129処方の売上高は、前期比＋1.8％、金額ベースで66処方が伸長しました。 OTC医薬品の売上高は、前期比＋13.9％伸長しました。 営業利益 18,876 百万円 計画達成率 111.0％ 前期比 ＋1.9％ 営業利益率 15.3 ％ 前期比 ＋0pt 売上原価率は、生薬関連コストは低減したものの、売上構成により41.2％（前期比＋0.3pt）となりました。 計画に対しては
Slide 28: 営業利益の増減要因（前期比較）
営業利益の増減要因（前期比較） （百万円） （百万円） +1,383 △340 原価率増減における影響額 内訳 △687 売上構成 △492 生薬費 398 18,876 加工費 △246 18,520 経費増減における影響額 内訳 販売関連費用 △185 研究開発費 △344 人件費 △287 その他 129 2018年度 売上高増減に 原価率増減に 経費増減に 2019年度 営業利益 おける影響額 おける影響額 おける影響額 営業利益 28
Slide 29: 財務状態
財務状態 バランスシート （百万円） キャッシュ・フローの状況 2018年度 2019年度 増減額 （億円） 営 投 業 資 資産合計 287,322 311,042 23,719 活 活 財 為替 流動資産 190,027 194,288 4,261 動 動 務 換算 活 差額 固定資産 97,295 116,753 19,458 +181 △234 動 等 負債合計 81,181 97,993 16,812 562 +71 △3 576 流動負債 33,320 48,476 15,156 固定負債 47,861 49,516 1,655 純資産合計 206,141 213,048 6,90
Slide 30: 長期経営ビジョン実現へのロードマップ
長期経営ビジョン実現へのロードマップ 2018 2019 2021 2022 “KAMPO”で人々の健康に 寄与する価値創造企業へ 海外売上高比率 第3期中期経営計画 飛躍 50％以上 連結売上高 成 長 投 資 1,350億円以上 国内事業 ●漢方医学の確立 医師の2人に1人が 漢方市場の持続的拡大 10処方以上の漢方を処方 中国事業の基盤構築 中国事業 ●中国国民の健康への貢献 連結売上高 連結売上高 中国で最も信頼される 1,209億円 1,232億円 中薬企業に 戦略課題 1.漢方市場の持続的拡大とプレゼンスの確立 4.理念経営による企業文化の醸成と多様な人財の開発 2.中国における成
Slide 31: 漢方医学の確立
漢方医学の確立 漢方を処方する医師数 医師の2人に1人が10処方以上の漢方を処方する状態 第3期中期経営計画（2019～2021年度）：3年間で24,000人増加 2019年度目標8,000人に対して約9,900人増加、順調な滑り出し 漢方医学教育3本柱 漢方医学教育実施大学数 座学 81大学 / 81大学 臨床実習 58大学 / 81大学 学内漢方勉強会 80大学 / 81大学 漢方外来 80施設 / 81施設 31
Slide 32: 医療用漢方129処方 実売数量推移
医療用漢方129処方 実売数量推移 万本（換算） 2,500 2,222 万本 2,000 1,500 1,000 500 育薬の推進（2004年度～） 漢方医学の確立・教育充実（1997年度～） 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 （年度） 1本とは、標準包装1箱のことで、1箱は9週間分入 第１期中計 第２期中計 第3期中計 32
Slide 33: 医療用漢方製剤（育薬処方・Growing処方）売上高
医療用漢方製剤（育薬処方・Growing処方）売上高 （百万円） 売上順位 製品No./処方名 2018年度 2019年度 前期比 1 100 大建中湯 10,430 10,357 △72 △0.7% 育 2 54 抑肝散 7,664 7,774 110 1.4% 薬 7,256 7,370 114 1.6% 処 3 43 六君子湯 方 9 107 牛車腎気丸 3,625 3,603 △22 △0.6% 22 14 半夏瀉心湯 1,350 1,390 39 3.0% 育薬処方合計 30,327 30,496 169 0.6% 4 41 補中益気湯 7,158 7,113 △45 △0.6% G
Slide 34: 大建中湯、補中益気湯の未達要因・対策
大建中湯、補中益気湯の未達要因・対策 大建中湯 【今までの主な訴求ポイント】 消化管運動亢進 施策拡充 消化管運動亢進作用 プラス 腸管血流改善作用 説明会施策の影響 ・大学病院 説明会実施98.8% ・臨床研修指定病院 説明会実施77.5% 2020年度の施策 ① 効能効果『腹部膨満感』の啓発活動による市 場の顕在化 消化管運動亢進作用 腸管血流改善作用 ② 外科周術期での定着・拡大を目指した大建中 抗炎症作用 湯の様々な作用メカニズムからのアプローチ 腸内細菌叢改善作用 補中益気湯 上期：夏季天候不良 下期：風邪が流行しなかったことによる売上減 漢方医学的アプローチの強化 34
Slide 35: 抑肝散、六君子湯の営業施策の進捗状況
抑肝散、六君子湯の営業施策の進捗状況 六君子湯 処方 2019年度 2020年度 2021年度 ターゲティング施策･･･「DREAM Study※」資材等を用いた情報提供 六君子湯 消化器内科を中心とした学術講演会の実施 Web講演会・リアル講演会の展開 半夏瀉心湯 新たなエビデンス情報の資材化→デュアルプロモーション 上部消化管疾患治療薬として更なるプレゼンスの確立 ※DREAM Study:機能性ディスペプシア患者に対する六君子湯の有効性および安全性に関する多施設二重盲検比較試験 抑肝散 抑肝散 単独プロモーション 施策拡充 認知症の周辺症状に応じた処方提案 ■抑肝散 ■採用施設状況 認知
Slide 36: 2019年度 eプロモーション実施状況
2019年度 eプロモーション実施状況 Kampo Mega Web講演会 テーマ 講演者 開催日 視聴者数 「臨床医に漢方はMUSTです」 新見 正則 先生 2019. 9.25 17,878名 （帝京大学医学部） 「漢方エキス剤を使いこなす」 新見 正則 先生 2019.12.16 18,855名 （帝京大学医学部） 「急性気道感染症と漢方薬」 鍋島茂樹 先生 2020. 3.23 17,354名 （福岡大学医学部） その他のeプロモーション 配信形式 開催回数 のべ視聴数 ワンポイント動画配信 4回 58,196名 Webセミナー（会場集客型） 5回 11,295名 Web講演会等のeプ
Slide 37: ２０２０年度 情報提供活動
２０２０年度 情報提供活動 重点課題 実行テーマ Web講演会、オンライン面談など、新たなアクセスの実施 eプロモーション ➡MR活動を最大化する最適なコミュニケーションの実現 地域特性・施設の特徴を考慮した、きめ細かい情報提供 エリア活動 ➡漢方を学びたい医師へのニーズに応えるために、 「卒後漢方医学入門セミナー」などエリア企画の開催 漢方の情報ニーズに対し、対面での活動に加え eプロモーション等の情報提供活動により、 『漢方市場の持続的拡大』を図る ※ COVID-19の状況を鑑み、ニーズに応じた企画をフレキシブルに対応する。 37
Slide 38: 販売施策
販売施策 ●高齢者関連領域、がん領域（支持療法 ）、女性関連領域を * 重点3領域と位置付け、集中的に活動する ● 育薬処方、Growing処方、重点3領域の関連処方による 営業アプローチを展開する 高齢者関連領域 がん領域 女性関連領域 （支持療法） 精神・神経疾患 消化器疾患 副作用の軽減など 婦人科疾患 抑肝散 育 六君子湯 育 六君子湯 育 加味逍遙散 G + 関連処方 大建中湯 育 半夏瀉心湯 育 + 関連処方 呼吸器疾患 補中益気湯 G 牛車腎気丸 育 その他の疾患・症状など + 関連処方 + 関連処方 麦門冬湯 G 大建中湯 育 + 関連処方 五苓散 G + 関連処方 循環器疾患
Slide 39: 本日の説明内容
本日の説明内容 ① COVID-19対策への取り組み ② ＥＳＧ経営とサステナビリティ・ビジョン ③ 中国事業アップデート ④ ２０１９年度 決算 ⑤ ２０２０年度 業績予想
Slide 40: ２０２０年度 業績予想
２０２０年度 業績予想 （百万円） 前期比 2019年度実績 2020年度予想 金額 伸長率 売上高 123,248 132,000 8,751 7.1％ 営業利益 18,876 17,000 △1,876 △9.9％ （営業利益率） (15.3%) (12.9%) 経常利益 19,649 17,900 △1,749 △8.9％ 親会社株主に帰属する 当期純利益 13,765 13,000 △765 △5.6％ 営業利益マイナス要因の主な内訳 研究開発費の増加（2019年度からの期ズレ分を含む） 12.3億円 盛実百草の連結に伴う経費の増加 11.5億円 盛実百草の連結に伴うのれんの償却 6.
Slide 41: ２０２０年度 業績予想（配当・COVID-19影響）
２０２０年度 業績予想 （百万円） 前期比 2019年度実績 2020年度予想 金額 伸長率 売上高 123,248 132,000 8,751 7.1％ 営業利益 18,876 17,000 △1,876 △9.9％ （営業利益率） (15.3%) (12.9%) 経常利益 19,649 17,900 △1,749 △8.9％ 親会社株主に帰属する 当期純利益 13,765 13,000 △765 △5.6％ 2019年度実績 2020年度予想 配当金（１株当たり） 64円 64円 ＥＰＳ 179.96円 169.92円 ＲＯＥ 6.8％ 6.2％ COVID-19の収束時期を正確に見通すこ
Slide 42: 株主還元
株主還元 方針 “漢方”事業の持続的な拡大と中国事業の成長投資および基盤構築を通じて、 企業価値の向上を図る 中長期の利益水準やキャッシュ・フローの状況等を勘案し、安定配当を実施する 配当金推移 45.0% 100 35.9% 35.7% 35.6% 37.7%40.0% 32.1% 33.5% 31.9% 35.0% 80 28.4% 30.0% 25.0% 期末配当（円） 60 25.0% 32 32 32 32 32 32 32 32 20.0%中間配当（円） 32 40 15.0% 配当性向 10.0% 20 30 32 32 32 32 32 32 32 32 5.0% 0 0.0%
Slide 43: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 株式会社ツムラ コーポレート・コミュニケーション室 広報グループ ＩＲ推進グループ TEL：03-6361-7100 TEL：03-6361-7101 見通しに関する注意事項 • 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。これら見通しを実現で きるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。従って、実際の業績はこれらの見通しと大きく 異なる結果となりうることをご承知おきください。 • 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が変更された場合 や、金利、為替の変動により、業績や財政状態に影