Dai Nippon Toryo Company, Limited · TSE:4611
Dai Nippon Toryo — FY2019 Earnings Presentation
33 slides from Dai Nippon Toryo's earnings presentation, May 30, 2019
Slide 1: 2019年3月期決算説明会
2019年3月期決算説明会 2019年5月30日 証券コード 4611 東証第一部 2016 - 2018年度選定
Slide 2: 目次
目次 Part Ⅰ. 決算実績・業績予想 P. 2 Part Ⅱ. 経営戦略 P. 16 Appendix. 製品紹介、高機能塗料展出展 P. 29 及び関連会社事業内容 1
Slide 3: PartⅠ. 決算実績・業績予想
Part1 . RARia- Hapa ¢
Slide 4: １.DNTグループの概況
１.DNTグループの概況 国内塗料は構造物塗料を中心に、建材塗料、金属焼付塗料（カーテンウォール）に強み 海外塗料は自動車部品用塗料を中心に、着実な成長を志向 海外塗料 売上構成 国内塗料 自動車・プラスチック塗料 （2019年3月期） 構造物塗料 連結売上高：73,743百万円 金属焼付塗料 建築塗料 車輌及び産業機械塗料 その他 建材塗料 蛍光色材 2.9％ 1.7％ 構造物塗料 金属焼付塗料 建築塗料 車輌及び産業機械塗料 照明機器 建材塗料 12.7％ 自動車・プラスチック塗料 海外塗料 自動車補修塗料 照明機器(DNライティ
Slide 5: 2. 2019年3月期決算実績 ①決算概要総括
2. 2019年3月期決算実績 ①決算概要総括 業界環境 原材料（石化製品および亜鉛・酸化チタン等主要顔料）の価格高騰によるマージン縮小が加速 売上面 △401百万円 構造物分野では回復基調も、建材分野の低迷により、 国内塗料 52,972百万円 △0.8％ 減収 連結売上高 +103百万円 タイでは自動車部品分野、中国では輸送用機器分野 73,743百万円 海外塗料 8,063百万円 +1.3％ で増収 前期比 △92百万円 △376百万円 照明機器 9,377百万円 △1.0％ 蛍光灯分野の市場縮小が進み、減収 △0.5％ ＋11百万円 蛍光色材 1,287百万円 ＋0.9
Slide 6: 2. 2019年3月期決算実績 ②損益計算書（P/L）（連結）
2. 2019年3月期決算実績 ②損益計算書（P/L）（連結） （単位：百万円、％） 実績 2018年3月期 2019年3月期 コメント 前期比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 売上高 74,119 100.0 73,743 100.0 △ 376 △ 0.5 国内塗料での減収が響く 国内塗料、海外塗料、蛍光色材では原材料 売上総利益 22,813 30.8 21,833 29.6 △ 979 △ 4.3 価格高騰の影響を強く受け、総利益率が低下 販売費及び 16,224 21.9 15,794 21.4 △ 429 △ 2.6 運送費、旅費交通費など削減 一般管理費
Slide 7: 2. 2019年3月期決算実績 ③セグメント別売上高・営業利益（連結）
2. 2019年3月期決算実績 ③セグメント別売上高・営業利益（連結） （単位：百万円、％） 実績 2018年3月期 2019年3月期 コメント 前期比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 売上高 74,119 100.0 73,743 100.0 △ 376 △ 0.5 国内塗料 53,374 72.0 52,972 71.8 △ 401 △ 0.8 構造物分野で市況回復も、建材分野で低迷 タイでは自動車部品分野、中国では輸送用 海外塗料 7,960 10.7 8,063 10.9 103 1.3 機器分野で増収 照明機器 9,470 12.8 9,377 12.7 △ 92
Slide 8: 2. 2019年3月期決算実績 ⑤貸借対照表（B/S）（連結）
2. 2019年3月期決算実績 ⑤貸借対照表（B/S）（連結） （単位：百万円） 2018年3月期 2019年3月期 増減額 コメント 流動資産 33,432 35,388 1,956 現金及び預金 4,428 5,871 1,443 受取手形及び売掛金 18,561 18,387 △ 173 国内△89、照明△25、蛍光＋21、その他△79 たな卸資産 9,429 9,515 86 国内△110、海外＋81、照明＋115 その他流動資産 1,014 1,614 600 固定資産 42,723 43,491 768 設備投資による増加2,226、減価償却△1,860、 有形固定資産
Slide 9: 2. 2019年3月期決算実績 ⑥キャッシュ・フロー計算書（連結）
2. 2019年3月期決算実績 ⑥キャッシュ・フロー計算書（連結） （単位：百万円） 2018年3月期 2019年3月期 増減額 コメント 営業活動による 主に営業利益悪化に伴うCF減 キャッシュ・フロー 5,315 4,358 △ 957 投資活動による 定期預金△301、設備投資に伴う支出増△874、 キャッシュ・フロー △ 398 △ 2,470 △ 2,071 投資有価証券売却収入減△737 財務活動による 借入金返済額の減少 4,549 キャッシュ・フロー △ 4,747 △ 351 4,395 現金及び現金同等物に 係る換算差額 133 △ 88 △ 222 現金及び現
Slide 10: 3. 2020年3月期業績予想 ①連結業績予想のポイント
3. 2020年3月期業績予想 ①連結業績予想のポイント 売上面 ＋577百万円 連結売上高 国内塗料 53,550百万円 ＋1.1％ 五輪直前需要、再開発需要の獲得 75,000百万円 前期比 ＋1,256百万円 ＋86百万円 タイでは自動車部品分野が続伸 ＋1.7％ 海外塗料 8,150百万円 ＋1.1％ メキシコは新規顧客獲得で回復 利益面 ＋295百万円 売上拡大 連結営業利益 国内塗料 3,230百万円 ＋10.1％ 前期実施の価格転嫁が通期寄与 6,600百万円 前期比 ＋560百万円 ＋109百万円 ＋9.3％ 海外塗料 1,300百万円 ＋9.2％ 高収
Slide 11: 3. 2020年3月期業績予想 ②損益計算書（P/L）業績予想（連結）
3. 2020年3月期業績予想 ②損益計算書（P/L）業績予想（連結） （単位：百万円、％） 実績 業績予想 2019年3月期 2020年3月期 コメント 前期比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 売上高 73,743 100.0 75,000 100.0 1,256 1.7 国内塗料の回復、照明機器の拡大 売上総利益 21,833 29.6 22,600 30.1 766 3.5 販売費及び 本社移転に伴うコスト増 一般管理費 15,794 21.4 16,000 21.3 205 1.3 営業利益 6,039 8.2 6,600 8.8 560 9.3 経常利益 6,21
Slide 12: 3. 2020年3月期業績予想 ③セグメント別売上高・営業利益（連結）
3. 2020年3月期業績予想 ③セグメント別売上高・営業利益（連結） （単位：百万円、％） 実績 業績予想 2019年3月期 2020年3月期 コメント 前期比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 売上高 73,743 100.0 75,000 100.0 1,256 1.7 国内塗料 52,972 71.8 53,550 71.4 577 1.1 首都圏中心にインフラ向け需要拡大 海外塗料 8,063 10.9 8,150 10.9 86 1.1 タイ、北中米市場で売上拡大 照明機器 9,377 12.7 10,000 13.3 622 6.6 首都圏再開発中心に需要拡
Slide 13: 4. 株主還元
4. 株主還元 総還元性向推移 業績に連動した継続的な株主還元を着実に実施。2020年3月期は一株あたり25円配当を予定 あわせて、2020年3月期は、30万株（400百万円）の自己株式を取得を予定 (百万円） (％） 1,400 35.0 31.1 1,200 30.0 固定資産売却益(特別利益) 控除後総還元性向 1,000 24.9 25.0 24.1 22.0％ 21.2 800 20.0 16.2 16.8 600 15.7 15.0 14.3 400 10.0 200 5.0 0 0.0 2012年3月期 2013年3月期 2014年3月期 2015年3月期 2016年3月
Slide 14: 5. 連結業績推移
5. 連結業績推移 売上高 前々中期経営計画期間 前中期経営計画期間 現中期経営計画期間 利益 （百万円） 90,000 （～2014年3月期） （～2017年3月期） （～2020年3月期） 0.7 （百万円） 80,000 76,388 74,119 73,743 75,000 72,623 72,789 0.6 70,837 73,005 53.5% 9,000 70,231 70,824 48.5% 53.6% 70,000 42.3% 0.5 8,000 60,000 38.2% 6,039 6,600 0.4 7,000 33.5% 50,000 27.3% 6,533 6,588
Slide 15: PartⅡ．経営戦略
PartⅡ．経営戦略 14
Slide 16: 1. 経営理念と方向性
1. 経営理念と方向性 経営理念 当社は、新しい価値の創造を通じて地球環境や資源を護り、 広く社会の繁栄と豊かな暮らしの実現に貢献できる企業を目指します 国内：当社グループのメインマーケットとしつつ重点事業分野に特化 ロケーション 海外：特定国の経営環境に対応した事業構造・商品に選択と集中 大日本塗料の ポジショニング 構造物、建築物、建材を中心に高付加価値品に重点 事業領域 インクジェット・照明機器・蛍光塗料など他社にない独自分野 デジタルテクノロジー発展に伴う産業構造の変革により生じる素材の変化への対応 東京五輪後を境にインフラは新設からメンテンナンスの時代へ突入、
Slide 17: 2. 中期経営計画概要
2. 中期経営計画概要 2017年3月期 2020年3月期 コンセプト 持続的成長に向けて、新たな高付加価値化へ挑む 実績 当初計画 業績予想 ① インフラ需要の ② 強みを生かした 売上高 72,789 80,000 75,000 確実な取り込み 市場開拓 国内塗料 53,498 58,100 53,550 構造物橋梁・ インフラコーティングPJ プラント新市場開拓 海外塗料 7,019 8,800 8,150 建材事業の高付加価値化 照明機器 9,092 9,900 10,000 橋梁・ リフォーム事業拡大PJ 蛍光色材 1,377 1,400 1,370 コンクリートシェアアップPJ 産
Slide 18: 3. 中期経営計画進捗状況
3. 中期経営計画進捗状況 原材料の価格高騰/設備投資増加に伴う償却費の増加等を要因として当初計画を修正 （売上高800億円 ⇒ 750億円、 営業利益80億円 ⇒ 66億円） 中期経営計画諸施策については着実な進捗 現中期経営計画期間 ①インフラ需要の確実な取り込み 売上高 利益 当初計画 （百万円） オリンピック需要の着実な取込 （百万円） (80,000) 80,000 9,000 首都圏再開発の受注好調 80,000 74,119 72,789 73,743 75,000 当初計画 その他 2,038 1,930(8,000) インフラ補修需要獲得に向け 蛍光 1,
Slide 19: 4. 事業環境認識
4. 事業環境認識 原材料価格の不安定性に対応しつつ国内インフラ需要を着実に捉えるべく高付加価値化伸展の必要性 新興国を中心とした海外需要の拡大に対し現地における増産・ニーズに応じた製品供給対応が必須に 素材の革命的な転換、膨大な社会ストックのメンテナンスに対応するための研究開発投資の重要性高まり 事業環境 今後の方向性 原材料価格の乱高下 販売価格是正可能な高付加価値商品の展開 — 2018年3月期後半より高騰、その後2019年3月期後半に低下、 省工程化・省人化に寄与する商品・工法の開発/LCCに優れた 国 不安定な相場が継続 商品の開発 内 オリンピック需要の
Slide 20: 5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ①インフラ需要の確実な取り込み
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ①インフラ需要の確実な取り込み 五輪開催に伴う施設、再開発需要に対し、付加価値の高い遮熱性舗装・CW塗料等の拡販 インフラ塗り替え市場をターゲット、首都高塗り替え工事を中心とした物件対応によりシェアアップを狙う 東京五輪スポーツ施設関連 橋梁・コンクリートシェアアップ 競技場関連の主要物件を受注 首都高塗り替え工事を中心に、差別化新商品による市場展開、 — 武蔵野の森総合スポーツプラザ（2020年東京オリンピック：完工済） 更なるシェア拡大を図る — 熊谷ラグビー場（2019年ラグビーワールドカップ：完工済） 「DNT水性重防食システム」
Slide 21: 5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ②強みを生かした市場開拓
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ②強みを生かした市場開拓 高付加価値な差別化商品・ニッチ商品で採算性の高いマーケットを開拓、新型特急に採用 4社共同研究による革新的なインフラ設備補修用はく離抑制型塗料を先行発売 鉄道車両新市場開拓 4社共同開発による大型新製品「ケルビンα2.5」 金属調塗料「スｰパーブライトNo.2000」が西武鉄道の 塗料メーカー3社（大日本塗料、関西ペイント、神東 新型特急「Laview」に採用 塗料）と四国総合研究所の共同開発による革新的な 「はく離抑制型弱溶剤変性エポキシ樹脂塗料」 予防保全的にはく離リスクを低減することで補修コストの 大幅
Slide 22: 国内塗料事業の更なる強化(1)新素材センター
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ③国内塗料事業の更なる強化(1)新素材センター エネルギー消費量削減・CO2削減方針のもと、あらゆる分野で軽量化新素材の適用増加が見込まれる 顧客との共同研究や塗装デモ、技術・デザインプレゼン等により顧客提案力を強化し、一層の信頼獲得を図る 新素材センター（小牧） 【背景】 新素材センター概要 • CO2削減に向けた自動車・航空機等の軽量化素材対応 建設場所 ：小牧工場敷地内 • 耐久性、機能性向上等を目的とした既存素材への工業塗装 建床面積 552㎡，延床面積1,658㎡ 需要の拡大 竣工 ：2020年４月（予定） 【目的】 投資総額 ：13.
Slide 23: 国内塗料事業の更なる強化(2)防食センター
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ③国内塗料事業の更なる強化(2)防食センター 膨大な社会資本ストックを経済的にメンテナンスするかがテーマとなる中、LCCを踏まえた補修・補強の必要性 構造物の新設・メンテナンスにおける商品・技術・情報・サービスのトータル的提供による高付加価値を創出 防食センター（那須） 【背景】 防食センター概要 メンテナンス工程の省力化、ライフサイクルコストの低減、 建設場所 ：那須工場敷地内 作業環境保全、塗膜の劣化予測など多様なニーズに対応 建床面積 675㎡ 延床面積1,000㎡ 【目的】 竣工 ：2020年４月（予定） 顧客とともに「防食分野の塗装対象
Slide 24: 国内塗料事業の更なる強化(3)プロセスイノベーションPJ
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ③国内塗料事業の更なる強化(3)プロセスイノベーションPJ 新しい技術を取り入れ少量多品種生産の抜本的効率向上を図る「プロセスイノベーションPJ」を展開 少量多品種の生産効率改善（小牧工場） 自動制御（那須工場） レイアウト改善・工程自動化により人員を最適化し、 人による設備・生産管理から、IoT,AIの活用検討 生産効率を改善 （’20年度に選定予定） 受注から出荷までの省人化(システム導入/事務自動化) ①大量生産エリアの集約 ⇒ 2018年1月 部分的に集約 第二弾として2019年下期を予定、40%の効率アップ 粉体塗料の生産能力増強 ②少
Slide 25: 5. 経営戦略トピックス 海外塗料事業 ④海外事業の積極拡大
5. 経営戦略トピックス 海外塗料事業 ④海外事業の積極拡大 中国（浙江省）に生産能力増強・環境対応を目的に新工場を建設中、2020年10月稼動予定 タイでは顧客対応力の強化のため、技術部門の機能増強を実施 中国（浙江省 新工場建設） 環境安全対策を整備するとともに、溶剤・水系・粉体塗料の新たな製造拠点とし、更なる事業拡大を図る 【工場概要】 会社名 ：迪恩特塗料（浙江）有限公司 資本金 ：12百万USD（約1,400百万円） 出資者 ：大日本塗料（100%） 稼働時期 ：2020年10月（予定） 生産能力の増強と環境規制への適応 — 生産能力を順次拡大、粉体塗料の内製化による
Slide 26: 6. その他トピックス ①製品意匠力アップセミナー/高機能塗料展
6. その他トピックス ①製品意匠力アップセミナー/高機能塗料展 「製品意匠力アップセミナー」を開催、プリツカー賞受賞の建築家を招聘、デザインの力を活かし、 日本の産業界に新たな価値向上、イノベーション創出をもたらすカギを探る 塗料業界の総合展示会 「第2回［関西］高機能 塗料展」に出展 製品意匠力アップセミナー 第2回［関西］高機能 塗料展 会期：2019年4月19日（金） 会期：2019年5月22日(水)～24日(金) 会場：東京デザインセンター ガレリアホール 会場：インテックス大阪 主催：大日本塗料株式会社 主催：リード エグジビション ジャパン（株） 共催：DNライティング株
Slide 27: 6. その他トピックス ②本社移転
6. その他トピックス ②本社移転 現本社（大阪市此花区西九条）の社屋老朽化対応と、関連部署間の連携強化による業務効率化と 執務環境の改善を図る目的で、大阪市中央区南船場に移転予定 新本社移転概要 四 御 堺 ツ 堂 筋 橋 筋 筋 地 地 下 下 クラッシィタワー 四 鉄 南船場 ツ 御 要利用可能な写真 橋 堂 線 筋 ネストホテル 線 東急ハンズ 大阪心斎橋 心 長 斎 堀 橋 橋 長堀橋 長堀鶴見緑地線 長堀通 四ツ橋 新橋 四 サンプレイン長堀 地 G2 ツ 下 橋 鉄 堺 筋 線 住 所：大阪市中央区南船場一丁目18-11 SRビル長堀 ６階～11階（受付８階） 最寄駅
Slide 28: Appendix.
Appendix. 27
Slide 29: 1.製品紹介 ①ケルビンα2.5
1.製品紹介 ①インフラ設備補修用 塗膜はく離抑制型塗料 『ケルビンα2.5』 大日本塗料、四国総合研究所、関西ペイント、神東塗料との4社共同研究により開発 線膨張係数※に着目し、重ねて塗るほど剥がれにくいという 従来の常識を覆す塗料 一般的な塗膜 新型塗料『ケルビンα2.5』 一般的な塗膜は線膨張係数が鉄よりも大きい 線膨張係数が小さいケルビンα2.5は寸法安定性に優れる → 伸縮ストレスの相違により、付着力が徐々に低下 → 旧塗膜の伸縮を抑制し、はく離抑制機能が向上 ※ 線膨張係数とは？ ― 特許取得 ― 線膨張とは全ての物質にみられる熱膨張現象で、温度上昇により物質の長さが大
Slide 30: 1.製品紹介 ②ゼロVOC水性塗料『COZY PACK』
1.製品紹介 ②においを抑えたゼロVOC水性塗料『COZY PACK』 塗料が発する“におい”を抑え、かつVOC（揮発性有機化合物）を一切含まない 人と環境にやさしい水性塗料 夜間休日工事を強いられ、工費面で課題を抱えるオフィスビルや商業ビルの内装塗替え市場がターゲット オフィスや商業施設の原状回復工事 COZY PACK 開 塗料による臭気問題から、建物内に人がいなくなる夜間 昼間でも改修塗装工事が可能な水準までに臭気を低減 発 や休日に改修工事が行われることが多い。 → 施工コストの低減に寄与 背 作業割増金、警備費用、光熱費など施工コストが嵩む シックハウス症候群
Slide 31: 2.関係会社事業内容 ①照明機器事業
2.関係会社事業内容 ①照明機器事業（DNライティング㈱・ニッポ電工㈱） 高い技術力と商品の完成度が評価され、商業施設用照明機器の分野で独自の強みを発揮。 特注対応、施工などの細やかな顧客対応により、百貨店や高級ブランド店では高いシェアを獲得 高付加価値品と廉価汎用商品の開発によるバランスのとれた生産体制を構築し、競争力強化を図る 建築化照明 LED関連の競争力強化への取組み LED関連商品の競争力強化 — 高付加価値品と廉価汎用 商品の二極化傾向に対応 できるバランスのとれた生産 体制の構築 MARK IS 福岡ももち 上越市立水族博物館 うみがたり 施主：三菱地所株式会社 施主
Slide 32: 2.関係会社事業内容 ②蛍光色材事業（シンロイヒ㈱）
2.関係会社事業内容 ②蛍光色材事業（シンロイヒ㈱） 蛍光色材会社として、蛍光塗料・顔料における圧倒的な国内シェア 素材の製造・販売から、特殊な蛍光塗料を使って建物の内外装デザインまで手掛ける 安全防災マーキング ヘリポートサイン 駅ホーム落下防止安全対策のCPラインや河川水害対策の 高層ビルの災害時に効果を発揮する緊急離発着場専用の 量水標で使用されている蛍光塗料 蛍光塗料 捺染、インキ用水性蛍光顔料 テーマパークコーティング 衣服など繊維の染色や印刷用途で使用されている蛍光顔料 耐候性、耐水性に強い水性アクリル樹脂を使用したデコラティブ ペイント 31
Slide 33: 本日はありがとうございました
本日はありがとうございました 彩り企業､ＤＮＴ｡ IRに関するお問い合わせ先 大日本塗料株式会社 管理本部 経営企画室 電話：06-6466-6651 e-mail：dnt-sou@star.dnt.co.jp 将来見通し等に関する注意事項 本資料につきましては投資家の皆様への情報提供のみを目的としたものであり、売買の勧誘を目的としたものではありません。 本資料における、将来予想に関する記述につきましては、目標や予測に基づいており、確約や保証を与えるものではありません。また、将来における当社の 業績が、現在の当社の将来予想と異なる結果になることがある点を認識された上で、ご利用ください。 また、
Dai Nippon Toryo Company — FY2019 Earnings Presentation on 6ix