Tsumura & Co. · TSE:4540
Tsumura & — Q3 FY2021 Earnings Presentation
25 slides from Tsumura &'s earnings presentation, Feb 7, 2022
Slide 1: 2021年度 第3四半期決算 カンファレンスコール
２０２１年度 第３四半期決算 カンファレンスコール 2022年2月7日（月） 取締役CFO 半田 宗樹
Slide 2: 2021年度 第3四半期決算概況
２０２１年度 第３四半期決算概況 （百万円） 売上構成比率 2020年度 2021年度 前年同期比 2021年度 3Q実績 3Q実績 金額 伸長率 計画 売上高 88,444 98,382 +9,938 +11.2% 127,500 国内 84,579 91,317 +6,737 +8.0% 117,800 医療用漢方製剤 88.7% 海外 3,864 7,065 +3,200 +82.8% 9,700 営業利益 17,235 18,829 21,100 +1,593 +9.2% (16.5％) （営業利益率） (19.5％) (19.1％) その他医療用医薬品 0.4% 経常利益 17,81
Slide 3: 決算ポイント
決算ポイント 国内・海外の売上高伸長による増収増益の決算 売上高 98,382 百万円 前年同期比 ＋11.2％ ◼ 国内売上高：91,317百万円 前年同期比 8.0％伸長 ◼ 医療用漢方製剤（129処方）売上高：87,293百万円 前年同期比 7.6%伸長 ◼ ヘルスケア（OTC漢方製剤など）売上高：2,876百万円 前年同期比 23.8％伸長 ◼ 海外売上高：7,065百万円 前年同期比 82.8％伸長 営業利益 18,829 百万円 前年同期比 ＋9.2％ 営業利益率 19.1 ％ 前年同期比 △0.4pt ◼ 売上原価率：48.8％ 前年同期比 ＋1.7pt 対前年：主にＳＤ棟償却負
Slide 4: 営業利益の増減要因（前年同期比）
営業利益の増減要因（前年同期比） （百万円） （百万円） 売上高増減影響額 ＋5,253 内訳 国内 ＋3,561 +5,253 △1,619 海外 ＋1,692 △2,040 売上原価増減影響額 △1,619 内訳 販売単価・構成（国内） +215 生薬費（国内） +234 加工費等（国内） △1,110 外部販売（海外） △958 17,235 18,829 経費増減影響額 △2,040 内訳 販売促進費 △618 研究開発費 △306 2020年度3Q 売上高増減に 原価増減に 経費増減に 2021年度3Q 給与諸手当 △170 営業利益 おける影響額 おける影響額 おける影響額 営業利
Slide 5: 財務状態およびキャッシュ・フロー
財務状態およびキャッシュ・フロー （百万円） （億円） 2020年度 2021年度 増減額 （2021.3） 3Q +178 △75 資産合計 319,063 338,432 19,368 流動資産 204,273 221,541 17,268 固定資産 114,789 116,890 2,100 △51 負債合計 85,894 88,946 3,052 ＋22 670 流動負債 48,380 41,986 △6,394 固定負債 37,513 46,960 9,446 純資産合計 233,169 249,485 16,316 596 自己資本比率 68.3％ 68.7% 0.4pt 2021
Slide 6: 医療用医薬品市場との比較
医療用医薬品市場との比較 全体 （前年同期比・薬価ベース） 2019年度 2020年度 2021年度 7.9% 7.7% 10.0% 8.9% 6.6% 6.0% 2.9% 1.6% 1.2% 1.2% 2.2% 1.5% 市場との差 2.0% 5.9% 1.4% △2.0% 2.3% 0.6% 0.2% 2.5% 4.2% 2.9% ＋4.2pt △6.0% △2.5% △1.9%△1.0% （3Qのみ:＋3.7pt） 医療用医薬品市場 △10.0% △5.1% ツムラ 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 一般診療所（GP） 病院（HP） 2019年度 2020
Slide 7: COVID-19関連症状と処方機会
COVID-19関連症状と処方機会 処方機会が増加した疾患 +18.2億円 処方機会の増減による 精神疾患 めまい 皮膚疾患 影響額の推移（2021年度） （億円） 精神不安や不眠 心身の不調に マスク着用に伴う 20 よるめまい にきびや皮膚炎 加味逍遙散 加味帰脾湯 半夏白朮天麻湯 桂枝茯苓丸加薏苡仁 18.2 15 半夏厚朴湯 苓桂朮甘湯 十味敗毒湯 柴胡加竜骨牡蛎湯 （五苓散）※ 清上防風湯 など 計6処方 荊芥連翹湯 10 11.6 補剤 病後の疲労倦怠、食欲や体力などの 低下した状態に用いる処方群 5 補中益気湯 十全大補湯 5.6 0 処方機会が減少した疾患 ▲2.1億円 風邪関
Slide 8: 育薬処方・Growing処方 売上高
育薬処方・Growing処方 売上高 （百万円） 売上 製品No./処方名 2020年度3Q 2021年度3Q 前年同期比 順位 売上高構成比率 1 100 大建中湯 7,125 7,334 +209 +2.9% 育 2 54 抑肝散 5,401 5,678 +276 +5.1% 薬 4 43 六君子湯 5,168 5,548 +380 +7.4% 処 方 牛車腎気丸 2,479 2,687 +207 +8.4% 8 107 129処方 23 14 半夏瀉心湯 973 1,052 +79 +8.1% 育薬処方合計 21,148 22,301 +1,153 +5.5% 3 41 補中益気湯 5,
Slide 9: 営業活動の重点3領域
営業活動の重点3領域 ◼ 高齢者関連領域、がん領域（支持療法）、女性関連領域の重点３領域を集中的に活動 ◼ 重点３領域において、育薬処方・Growing処方を中心に営業アプローチを展開 高齢者関連領域 がん領域 女性関連領域 （支持療法） 精神・神経疾患 消化器疾患 呼吸器疾患 副作用の軽減など 婦人科疾患 育 抑肝散 育 六君子湯 G 麦門冬湯 育 六君子湯 G 加味逍遙散 + 関連処方 + 関連処方 育 半夏瀉心湯 育 大建中湯 + 関連処方 育 牛車腎気丸 G 補中益気湯 + 関連処方 + 関連処方 循環器疾患における フレイルにともなう 周辺症状 諸症状 その他の疾患・症状など 牛車腎
Slide 10: 高齢者関連領域における取り組み
高齢者関連領域における取り組み 循環器領域講演会などの開催により、売上高、10処方以上医師が増加 （出荷・金額ベース） Web講演会 視聴人数 医療用漢方製剤 前年同期比 五苓散 ＋20.0% 2021 CARDIOLOGY 1月 KAMPO DAY 約8,300名 補中益気湯 ＋6.1% 牛車腎気丸 ＋8.4％ 循環器科の10処方以上医師割合（2021年度） Cardiology Kampo 延べ 18.1% 5~7月 約1,600名 Follow-up Seminar 16.4% （全3回） 12.3% 11月～ Cardiology Kampo 約350名/回 Short Lecture
Slide 11: 高齢者関連領域における取り組み
高齢者関連領域における取り組み 心不全の患者数は毎年約1万人ずつ増加、2030年には130万人になると推計 （万人） 心不全患者数の予測 心不全に伴う周辺症状と漢方処方 140 130万人 血液うっ滞 ポンプ機能低下 130 息切れ 不 眠 120 疲れやすい 呼吸困難 110 倦怠感が著しい ➡補中益気湯 G むくみ 100 冷 感 めまい・浮腫 ➡五苓散 G 四肢の冷えを伴うむくみ 90 2010 2020 2030 ➡牛車腎気丸 育 出典：Okura Y,et al.Circ J.2008;72:489-91.より抜粋 11
Slide 12: 女性関連領域における取り組み
女性関連領域における取り組み Web講演会、動画配信などの施策により、売上高、10処方以上医師が増加 （出荷・金額ベース） Web講演会 視聴者数 動画配信 視聴者数 医療用漢方製剤 前年同期比 テーマ （回数） テーマ （回数） 当帰芍薬散 ＋12.9% 婦人科 加味逍遙散 ＋12.0% 更年期障害 1.7万人 3.5万人 三大処方 １Q 更年期障害 桂枝茯苓丸 ＋8.8％ ストレス （2回） （1回） 不安 半夏厚朴湯 +10.6% ・ 不眠 加味帰脾湯 ＋19.2％ 冷え 1.9万人 3.8万人 ２Q 女性疾患 産婦人科の10処方以上医師割合（2021年度） ストレス （2回） （2回）
Slide 13: e-プロモーションの推進
e-プロモーションの推進 医療関係者が求める最適な情報提供のカタチを実現（MAツールの導入） MR活動をサポート（CRMツールの刷新） ＜デジタルの役割＞ 新規顧客の発掘 自社 メディカル ・Web講演会 サイト 面の拡大 漢方 ・動画配信 医療プラッ アプリ ・漢方オンラインMR トフォーム など 携帯アプリ ・漢方オンラインサロン ・AIチャットボット（K-chat） など ＜MRの役割＞ 説明会 セミナー 顧客との関係構築 点の深耕 ・個別ニーズへの対応 面談 ・漢方医学的アプローチ ・処方の使い分け など 13
Slide 14: e-プロモーションの推進
e-プロモーションの推進 2021年3Q以降に動画配信を拡大 開催テーマ （回） 期間 Web講演会 動画 40 Web講演会 動画配信 （本部企画のみ） 消化器科（５） 精神科 （１） 精神科 （３） 2021年度 婦人科 （１） 婦人科 （２） 30 ３Q 呼吸器科（２） 呼吸器科（２） 整形外科（２） 高齢者 （１） 33 20 8 消化器 （２） 消化器科（13） 補剤 （１） 補剤 （３） 7 高齢者 （３） 13 2021年度 めまい （１） めまい （２） 10 4 16 ４Q予定 循環器科（５） 12 がん支持療法（２） 精神科 （４） 8 6 7 コロナ関連 （１） 呼吸器科
Slide 15: e-プロモーションの効果
e-プロモーションの効果 e-プロモーションの拡大により、ディテールインパクト＊はコロナ前を超える 第4四半期は、e-プロモーション比率50％以上を目指す ＊MR活動やインターネットなど各チャネルからの情報認知件数 MR活動 ：ディテール、オンライン面談（MR)、院内説明会 e-プロモーション ：e-ディテール、Webサイト、オンライン面談（本社部門） 下期目標 120万件 50% 35% 3Q 4Q 2019年度 2020年度 2021年度 2021年度 （見込） インテージヘルスケア調査「Impact Track」 15
Slide 16: 海外の売上高（中国外部販売）
海外の売上高（中国外部販売） 平安津村薬業と深圳津村薬業を中心に販売を拡大 売上高 （百万円） 9,700 10,000 7,065 8,000 6,360 1Q 6,000 4,587 3,864 予想 2Q 4,000 2,476 2,257 3Q 2,000 982 通期 0 2020年度 2021年度 原料生薬 飲片 鮮人参 薬食同源製品 16
Slide 17: 説明会の実施
説明会の実施 サステナビリティビジョン2050、長期経営ビジョン2031 日 程 2022年 3月29日（火）13:00~14:30 内 容 ■サステナビリティビジョン2050 ■長期経営ビジョン2031 ・Ｒ＆Ｄ方針 ・中国事業 17
Slide 18: 2021年度 業績予想
２０２１年度 業績予想 （百万円） 2020年度 2021年度 前期比 第3期中期経営計画 実績 予想＊ 金額 率 2019-2021年度 売上高 116,413 127,500 ＋11,086 ＋9.5% 国内 110,053 117,800 ＋7,746 ＋7.0% 売上高 1,200 億円以上 海外 6,360 9,700 ＋3,339 ＋52.5% 営業利益 19,382 21,100 ＋1,717 ＋8.9％ 営業利益 190 経常利益 20,866 23,400 ＋2,533 ＋12.1% 億円以上 親会社株主に帰属する 当期純利益 15,332 16,600 ＋1,267 ＋8.
Slide 19: 株主還元
株主還元 方針 ◼ “漢方”事業の持続的な拡大と中国事業の成長投資および基盤構築を通じて、 企業価値の向上を図る ◼ 中長期の利益水準やキャッシュ・フローの状況等を勘案し、安定配当を実施する 45.0% 100 35.9% 35.7% 35.6% 31.9% 33.5% 40.0% 32.1% 31.9％ 29.5％ 28.4% 35.0% 80 25.0% 30.0% 60 25.0% 期末配当（円） 32 32 32 32 32 32 32 32 32 32 20.0% 40 15.0% 中間配当（円） 10.0% 20 30 32 32 32 32 32 32 32 32 32 5.0%
Slide 20: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 コーポレート・コミュニケーション室 ＩＲ推進グループ investor_madoguchi@mail.tsumura.co.jp 見通しに関する注意事項 ⚫ 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」を含みます。これら 見通しを実現できるかどうかは様々なリスクや不確実性などに左右されます。従って、実際の 業績はこれらの見通しと大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。 ⚫ 日本ならびにその他各国政府による医療保険制度や薬価等の医療行政に関する規制が変更され た場合や、金利・為替の変動により、業績や財政状態に影響を受ける可能性があり
Slide 21: appendix
a’ TSUMUA appendix
Slide 22: 2021年度 業績予想（中計比較）
２０２１年度 業績予想（中計比較） 第3期中期経営計画（2019-2021年度）に収益認識基準を適用 第3期中計経営計 2021年度 第3期中計経営計画 数値目標 数値目標 業績予想 収益認識基準適用 修正後 売上高 1,350億円以上 1,200億円以上 1,275億円 営業利益 190億円以上 190億円以上 211億円 ＲＯＥ 6%以上 6%以上 7.4% 22
Slide 23: 育薬処方とGrowing処方
育薬処方とGrowing処方 近年の疾病構造を見据え、医療ニーズ 育薬処方に続く戦略処方として、治療 の高い領域において新薬治療で難渋し 満足度や薬剤貢献度の低い領域でのエ ている疾患で、医療用漢方製剤が特異 ビデンス構築（安全性・有効性データ 的に効果を発揮する疾患に的を絞り、 など）により診療ガイドライン掲載を エビデンス（科学的根拠）を確立する 目指す処方 処方 育薬処方 Growing処方 大建中湯 補中益気湯 抑肝散 芍薬甘草湯 六君子湯 麦門冬湯 牛車腎気丸 加味逍遙散 半夏瀉心湯 五苓散 23
Slide 24: 企業グループ関係図
企業グループ関係図 ツムラ 2021年12月末時点 100％ 津村(中国)有限公司 2016年12月設立 56％ 100％ 100％ 63％ 平安津村有限公司 2018年6月設立 80％ 51％ 上海津村製薬 平安津村薬業有限公司※1 天津津村製薬有限公司※2 有限公司 2020年3月持分取得 2018年3月設立 2001年7月設立 漢方エキス粉末、 漢方エキス粉末の製造 97.65％ 中成薬の製造 平村衆贏(湖北) 深圳津村薬業有限公司 盛実百草薬業有限公司 薬業有限公司 製剤プラットフォーム 1991年3月設立 2020年3月持分取得 2019年6月設立 原料生薬および刻み生薬(飲片) 原
Slide 25: 中国における中薬市場規模
中国における中薬市場規模 飲片 中成薬 1,933億元 4,587億元 （約3兆円） 2019年度 （約7.2兆円） 6,520億元 （国内生産金額） （約10.2兆円） （国内生産金額） 約35億円※ 約1,795億円※ 換算レート：15.7円/元（2019年12月末時点） 出所：中国国家統計局、工業和信息化部 ※出所：日本漢方生薬製剤協会「漢方製剤等の生産動態」 用語 意味 漢方医学において対応する語 （必ずしも「同義」ではない） 中 薬 中医学で使用する薬剤（中成薬、飲片など） 漢方薬、刻み生薬、生薬 飲 片 刻み生薬と同義。煎じて服用する 刻み生薬 中成薬 中医学の理論に基づいた処方を