Altarea Sca · EURONEXT:ALTA
Altarea Sca — Altarea Cogedim — FY2017 Earnings Presentation
64 slides from Altarea Sca's earnings presentation, February 2018
Slide 1: Premier développeur immobilier – Résultats annuels 2017
PREMIER DÉVELOPPEUR IMMOBILIER Visuel couverture temporaire RÉSULTATS ANNUELS 2017
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer Cette présentation a été préparée uniquement à titre informatif, comme complément des informations rendues publiques par ailleurs par Altarea Cogedim, auxquelles les lecteurs sont invités à se référer. Elle ne constitue pas, et ne doit pas être interprétée comme une sollicitation, une rec
Slide 3: Altarea Cogedim: de formidables réussites en 2017
Altarea Cogedim De formidables réussites en 2017 Premier développeur immobilier de France Un modèle unique Perspectives très favorables RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 3
Slide 4: Sommaire
Sommaire 01 Entreprendre pour la ville 02 Créer les meilleurs produits immobiliers GRANDS PROJETS MIXTES / LOGEMENT / BUREAU / COMMERCE 03 Délivrer une performance dans la durée 04 Altarea Cogedim 2020 05 Glossaire 06 Annexes Quai 54 - Bordeaux RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 4
Slide 5: Entreprendre pour la ville
01. Entreprendre pour la ville La Place - Bobigny RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 5
Slide 6: Les villes face à des complexités croissantes
Les villes face à des complexités croissantes ? Métropolisation Concentration Mobilité & Développement Rareté Mixité urbaine Contraintes des Transports durable foncière et sociale économiques populations Une dimension immobilière omniprésente RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 6
Slide 7: Le seul acteur de la ville développant toutes les classes d'actifs
Altarea Cogedim, le seul acteur de la ville développant toutes les classes d’actifs immobiliers Altarea Cogedim 1er développeur immobilier de France RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 7
Slide 8: Premier développeur immobilier de France
Premier développeur immobilier de France 17,1 Mds€ 3,6 millions de m² de valeur potentielle* 9,2 Mds€ 2,2 millions de m² 4,5 Mds€ 0,8 million de m² 3,4 Mds€ 0,6 million de m² * Essentiellement sous forme d’options RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 8
Slide 9: Une histoire de croissance, une culture d'entrepreneurs
Une histoire de croissance, une culture d’entrepreneurs 2017 2007 Premier développeur immobilier de France Groupe 3,3 Mds€ 2004 Altarea Cogedim capitalisation boursière Introduction 1,9 Md€ 1994 en bourse capitalisation boursière Création 0,3 Md€ capitalisation boursière d’Altarea 1 742 collaborateu
Slide 10: Entreprendre pour la Ville
Entreprendre pour la Ville Une vision Un moteur de Miser sur les talents Viser le long terme ambitieuse l’économie Retisser 52 700 emplois Créativité, audace, 1ère directs, indirects place le lien urbain engagement mondiale entre le cœur et induits des sociétés cotées et la périphérie des métropoles
Slide 11: Altarea Cogedim, créateur de valeur(s)
Altarea Cogedim, créateur de valeur(s) HUMAINE ARCHITECTURALE D’USAGE COMMERCIALE ÉCONOMIQUE L’Hospitalité – Le Kremlin-Bicêtre Bridge – Issy les Moulineaux Tour Eria – La Défense Nudge – Paris 13ème Ferney Voltaire Pour Pour Pour Pour Pour nos concitoyens nos villes nos utilisateurs nos enseignes n
Slide 12: Créer les meilleurs produits immobiliers
02. Créer les meilleurs produits immobiliers Wacken Europe Sky Place - Strasbourg RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 12
Slide 13: Grands projets mixtes
GRANDS PROJETS MIXTES Cœur de Ville - Bezons RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 13
Slide 14: La Fabrique de la Ville
La Fabrique de la Ville GRANDS PROJETS MIXTES Des besoins croissants Montage > à 40 000 m² SDP Multi-produits Des projets Réalisation > à 400 logements Multi-usages Complexes / Intégrés / Structurants Commercialisation RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 14
Slide 15: Leader des grands projets mixtes en France
Leader des grands projets mixtes en France Les fondamentaux 9 758 400 m² 8 080 2,9 Mds€ opérations du succès en cours surface totale logements valeur potentielle 2017 : livraison du plus grand chantier d’Ile-de-France L’interlocuteur unique des collectivités La différence : le savoir-faire commerce/
Slide 16: Deux nouveaux grands projets gagnés
Deux nouveaux grands projets gagnés QUARTIER GUILLAUMET - Toulouse JOIA MERIDIA - Nice 101 000 m² 73 500 m² 1 200 lots 7 500 m² 5 800 m² 800 lots 2 900 m² 4 700 m² 10 000 m² d’équipements 8 000 m² d’hôtellerie et parahôtellerie RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 16
Slide 17: Promotion
PROMOTION Place Centrale - Toulouse RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 17
Slide 18: Promotion (Logement et Bureau)
Promotion (Logement et Bureau) Très forte croissance de tous les indicateurs RÉSULTAT PLACEMENTS CHIFFRE D’AFFAIRES BACKLOG OPÉRATIONNEL FFO 3,7 Mds€ TTC 1,7 Md€ 160,6 M€ 4,2 Mds€ HT +29% +26% +46% +28% RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 18
Slide 19: Logement
LOGEMENT Inspirations - Nantes RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 19
Slide 20: La plus forte dynamique des promoteurs français
La plus forte dynamique des promoteurs français (1) X 3 11 189 10 011 2,6 Mds€ réservations 6 011 +12% +15% vs 2016 4 526 3 732 8,6% part de marché + 4,2 points depuis 2013 2013 2014 2015 2016 2017 (en nombre de lots réservés) (1) Contre x1,5 pour le marché sur la même période – Source : Ministère d
Slide 21: Les fondamentaux de la surperformance
Les fondamentaux de la surperformance LE CLIENT LES MARQUES LA QUALITÉ L’INNOVATION RELATION CLIENT 2018 EMPLACEMENT mon-cogedim.com Les Echos / HCG site client dédié au suivi de projet HABITABILITÉ 1 8 Configurateur promoteur tous secteurs ARCHITECTURE de logements en 3D Application de services urb
Slide 22: Optimiser l'offre grâce à la connaissance client
Optimiser l’offre grâce à la connaissance client DE LA CONNAISSANCE CLIENT… … AU PILOTAGE DE L’OFFRE Segmentation Gestion de la Suivi du Format Géolocalisation Canaux de des profils base de taux de des de la demande distribution clients prospects ré-achat logements potentielle Ménages Jeunes actifs
Slide 23: Forte montée en puissance opérationnelle
Forte montée en puissance opérationnelle LANCEMENTS APPROVISIONNEMENTS CHANTIERS EN COURS CHIFFRE D’AFFAIRES COMMERCIAUX L’HOSPITALITÉ - Kremlin Bicêtre MAISON D’ARRÊT - Nantes EMBLEM - Bordeaux COGEDIM CLUB - Suresnes 4,0 Mds€ TTC 2,9 Mds€ 210 1,4 Md€ HT +4% +9% +43 chantiers +33% RÉSULTATS ANNUELS
Slide 24: Pipeline : poursuite de la croissance
Pipeline : poursuite de la croissance Réalisation d’un Quartier Durable de 2 000 logements – Neuilly-sur-Marne 9,2 Mds€ TTC valeur potentielle 130 000 m² SDP 1 650 42 mois d’activité logements familiaux neufs 200 logements familiaux réhabilités 38 985 150 lots logements sociaux étudiants 4 99% maiso
Slide 25: Bureau
BUREAU Bridge - Issy-les-Moulineaux RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 25
Slide 26: Des produits sur-mesure sur des sites prime
Des produits sur-mesure sur des sites prime Architecture remarquable Usages sur-mesure Vecteur d’image Ouverture sur la ville Flexibilité et adaptabilité Incarnation des marques/entreprises Mixité des espaces Confort au service de la Bâtiments durables et peu créativité/productivité énergivores RÉSU
Slide 27: Un modèle unique
Un modèle unique LE MODÈLE INVESTISSEUR À MOYEN TERME PROMOTEUR INVESTISSEUR À MOYEN TERME Redéveloppement d’actifs sur des sites à fort potentiel En partenariat ou via AltaFund En vue de leur cession à terme PROMOTEUR VEFA / BEFA / CPI / MOD Pour des investisseurs / utilisateurs externes Et pour 10
Slide 28: Forte montée en puissance opérationnelle
Forte montée en puissance opérationnelle PLACEMENTS LANCEMENT LIVRAISONS LOCATIONS (VEFA / CPI) DE CHANTIERS ORANGE - Lyon TOUR ERIA - La Défense RUE DES ARCHIVES - Paris KOSMO – Neuilly/Seine 1,1 15 21 3 Md€ TTC opérations immeubles signatures +80% 264 000 m² 236 850 m² > 60 M€ loyers RÉSULTATS ANN
Slide 29: Premier développeur de Bureau en France
Premier développeur de Bureau en France Investissement Promotion CPI / VEFA / MOD 51 projets maîtrisés 4,5 Mds€ HT valeur potentielle 835 900 m² à 100% BRIDGE – Issy-les-Moulineaux EMBLEM BASSINS A FLOTS – Bordeaux 8 opérations 39 opérations / 499 500 m² 257 900 m² 4 opérations de MOD / 78 500 m² 3,
Slide 30: Commerce
COMMERCE Ferney Voltaire RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 30
Slide 31: Développer les niches à fort potentiel
Développer les niches à fort potentiel COMMERCE GRANDS CENTRES GRANDS COMMERCE DE FLUX COMMERCIAUX LEADERS RETAIL PARKS DE PROXIMITÉ GARE MONTPARNASSE - Paris Cap 3000 - Nice PROMENADE DE FLANDRE - Roncq LA PLACE – Bobigny Flux déjà existant Attractivité naturelle Efficacité prix/produit Dimension «
Slide 32: Premier développeur Commerce en France
Premier développeur Commerce en France UN MODÈLE MIXTE DÉVELOPPEMENT POUR COMPTE PROPRE en vue d’une détention long terme, par la foncière, seul ou en partenariat PROMOTION POUR COMPTE DE TIERS en vue d’une cession à la livraison à des investisseurs externes GARE MONTPARNASSE - Paris 3,4 Mds€ 614 75
Slide 33: Des succès emblématiques
Des succès emblématiques Livraison Concours gagné PROMENADE DE FLANDRE – Roncq FERNEY VOLTAIRE - Genève Un retail park de 60 000 m² Un centre commerce loisir transfrontalier commercialisé à 100% cédé au groupe au cœur d’une zone de chalandise Auchan avant sa livraison exceptionnelle RÉSULTATS ANNUEL
Slide 34: Un patrimoine performant
Un patrimoine performant Loyers nets Chiffre d’affaires des à périmètre constant locataires en France +3,9% +2,0% vs. +1,5% en 2016 vs. -1,2% CNCC Créances douteuses Vacance financière BERCY VILLAGE - Paris 1,2% 2,4% 40 actifs 4,7 Mds€ DI 3,1 Mds€ DI en patrimoine à 100% en quote-part vs. 2,3% en 20
Slide 35: Cap 3000 : lancement de la phase finale de l'extension
Cap 3000 : lancement de la phase finale de l’extension 2017 : fin de la restructuration et démarrage des travaux d’extension CAP 3000 - Nice Livraison fin 2019 Avec 135 000 m² et 300 enseignes, Un centre leader sur la zone Méditerranée Ouvertures 2017 RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 35
Slide 36: Délivrer une performance dans la durée
03. Délivrer une performance dans la durée Cap 3000 - Nice RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 36
Slide 37: Une nouvelle année de très forte croissance
Une nouvelle année de très forte croissance Chiffre Résultat net d’affaires 1 939,5 récurrent 256,3 16,42 consolidé M€ (FFO) M€ €/action +22,6% +33,5% +20,7% LTV ANR 36,1 de 2 793,3 174,0 % continuation M€ €/action -110 bp +16,5% +9,1% RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 37
Slide 38: Doublement du FFO en trois ans
Doublement du FFO en trois ans X 2,0 256 M€ 16,42 €/action 192 M€ 161 M€ +33,5% +20,7% vs 2016 126 M€ 2014 2015 2016 2017 RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 38
Slide 39: La rentabilité est tirée par le Logement et le Bureau
La rentabilité est tirée par le Logement et le Bureau… FFO Logement & Bureau (M€) (8,6) (4,4) 132,8 132,8 22,2 impôt autres +37,5 effet (dont minoritaires) M€ 28,3 marge 95,3 95,3 effet 70,5 volume 44,3 2016 2017 CA promotion Rentabilité (RO/CA) 1,7 Md€ 9,3% 2014 2015 2016 2017 +26% +1,3 pt RÉSULTAT
Slide 40: … mais également par le Commerce
… mais également par le Commerce FFO Commerce (M€) (8,5) (2,1) 122,4 122,4 prestations 24,5 frais et dvlpt financiers 100,8 +22,8 M€ 99,6 94,2 marge 99,6 9,0 promotion effet loyer 2016 2017 Loyers nets Marge promotion 174,7 M€ Promenade de 2014 2015 2016 2017 + 3,9% à périmètre constant Flandre RÉSU
Slide 41: ANR : 174,0 €/action (+9,1%)
ANR : 174,0 €/action (+9,1%) ANR de continuation dilué (€/action) 4,8 (2,2) 174,0 6,9 promotion autres 159,6 foncière 174,0 16,4 (11,5) 159,6 +14,4€ dividende FFO 2016 2017 137,3 129,8 2016 2017 Valeur des actifs Commerce Valeur de la Promotion +2,9% +4,7% 2014 2015 2016 2017 RÉSULTATS ANNUELS 2017
Slide 42: Dette nette : 2,5 Mds€
Dette nette : 2,5 Mds€ Dette nette (M€) LTV ICR CAPEX cessions 36,1% 9,3x Commerce autres -110 bps +1,9 x BFR achats Promotion d’actions FFO dividendes 2017 propres (yc minos) Duration Coût moyen 5 ans 4 mois 1,75% -17 bps RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 42
Slide 43: Le modèle financier : Développeur-Investisseur
Le modèle financier : Développeur-Investisseur UN DÉVELOPPEUR SURPERFORMANCE DES FONDS INVESTIS (FFO/ANR) 9,4% 9,0% Altarea Fortement capitalisé 8,0% Cogedim (3,2 Mds€ de fonds propres) 7,8% 6,3% Faiblement endetté 5,9% 5,9% 5,9% Foncières commerces (LTV : 36,1%) 5,7% 5,3% 5,2% Foncières 4,7% bureau
Slide 44: Performance pour l'actionnaire
Performance pour l’actionnaire PERFORMANCE BOURSIÈRE (TSR) DIVIDENDE +18,5% 12,5 €/action (1) (+8,7% vs. 2016) en 2017 +98% Fiscalité 9,8€ : Remboursement de primes d’émission cumulé sur 3 ans 1,7€ : Distribution de revenus « résultats taxables » 1,0€ : Distribution de revenus « résultats SIIC » (1)
Slide 45: Altarea Cogedim 2020
04. Altarea Cogedim 2020 Joia Meridia - Nice RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 45
Slide 46: Un modèle adapté à l'environnement actuel
Un modèle adapté à l’environnement actuel Amélioration de Remontée lente Baisse du Abondance des Retour de la conjoncture des taux chômage liquidités l’inflation économique d’intérêt LA CRÉATION DE VALEUR REPOSE SUR LES PRODUITS RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 46
Slide 47: Le potentiel du Groupe n'a jamais été aussi important
Le potentiel du Groupe n’a jamais été aussi important BACKLOG : 4,2 Mds€ PIPELINE : 17,1 Mds€ LTV : 36,1% Un stock élevé de Un volant très important Un ratio d’endettement profits futurs d’opérations maîtrisées historiquement faible LES MEILLEURES ÉQUIPES OPÉRATIONNELLES RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 47
Slide 48: Nos objectifs à moyen terme
Nos objectifs à moyen terme Entreprendre Dépasser 10% Poursuivre une Mettre en œuvre pour la ville de parts de marché stratégie de le pipeline en France modèle mixte Confirmer notre Ouvertures des gares position de leader Augmenter notre Renforcer la et des grands centres couverture territoriale Pro
Slide 49: Guidance 2020
Guidance 2020 Un Groupe en avance sur son plan de marche De nombreuses opportunités de croissance FFO de l’ordre de 300 M€ tenant compte des normes IFRS 15 et 16 et de la montée en puissance de l’impôt sur l’activité non SIIC LTV aux alentours de 40% Une politique de dividende dans la continuité de
Slide 50: Glossaire
05. Glossaire RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 50
Slide 51: Glossaire 1/4
Glossaire 1/4 AltaFund : Fonds d’investissement discrétionnaire créé en 2011 doté de 650 M€ de fonds propres dont Altarea Cogedim est l’un des contributeurs aux côtés d’institutionnels de premier plan. Approvisionnent logement : Promesses de vente de terrains signées et valorisées en équivalent de r
Slide 52: Glossaire 2/4
Glossaire 2/4 Créances douteuses : Montant net des dotations et reprises de provisions pour créances douteuses ainsi que pertes définitives sur la période, rapporté aux loyers et charges facturés, à 100 %. France et International. « Élu Service Client de l’Année » : Créé par Viseo Customer Insights
Slide 53: Glossaire 3/4
Glossaire 3/4 Part de marché Logement 2017 : nombre de réservations (en lots), rapportées aux 129 817 lots réservés en France en 2017 (+2,1% versus 2016 - Source Ministère de la Cohésion des Territoires) Pipeline (en surface) : Commerce : m² de surface commerciale créés, y compris commerce de proxim
Slide 54: Glossaire 4/4
Glossaire 4/4 « Relation client 2018 » : Classement réalisé par The Human Consulting Group et Evertest pour les Echos et publié le 29 janvier 2018. L’étude teste les services clients des 200 principales sociétés implantées en France pour juger de la qualité globale de leur démarche clients. Chaque s
Slide 55: Annexes
06. Annexes RÉSULTATS ANNUELS 2017 / 55
Slide 56: Premier développeur immobilier de France
Premier développeur immobilier de France Portefeuille de projets maîtrisés (par métropole) Portefeuille de grands projets mixtes à date de publication Grands projets Logement Commerce Bureau Total Au 31 décembre 2017 Surface (m²) (a) Valeur potentielle (M€) (b) à date de publication (a) (lots) (m²)
Slide 57: Bureau : un modèle unique
Bureau : un modèle unique Opérations en cours et pipeline Au 31 décembre 2017 Nb Surface à 100% (m²) Valeur potentielle à 100% ( M€ HT) Investissements (a) 8 257 900 3 088 Promotion CPI / VEFA (b) 39 499 500 1 190 MOD (c) 4 78 500 213 Total 51 835 900 4 491 (a) Valeur potentielle : valeur de marché
Slide 58: Foncière Commerce – Patrimoine
Foncière Commerce – Patrimoine Patrimoine au 31 décembre 2017 Evolution des loyers nets Loyers bruts actuels En M€ Var. Données à 100% Nb m² GLA Valeur expertisée (M€) (e) (M€) (d) Actifs contrôlés (a) 33 724 600 187,6 4 260 Loyers nets 31 décembre 2016 168,3 Actifs mis en équivalence (b) 7 114 500
Slide 59: Dette Financière du Groupe
Dette Financière du Groupe Décomposition de la dette brute à 3 696 M€ Echéancier de la dette groupe 29% Dette hypothécaire Marché de crédit (a) 48% 8% Dette Promotion 15% Dette corporate bancaire (a) Ce chiffre inclut 838 millions d'euros de billets de trésorerie Duration et coût moyen 3,52% 6,0 5 a
Slide 60: Actif Net Réévalué
Actif Net Réévalué ANR GROUPE 31/12/2017 31/12/2016 En M€ Var €/act. Var/act. En M€ €/act. Capitaux propres consolidés part du Groupe 1 904,8 118,7 1 620,9 107,8 Autres plus-values latentes 722,1 636,5 Retraitement des instruments financiers 26,2 68,7 Impôt différé au bilan sur les actifs non SIIC (
Slide 61: Ratio Loan To Value (LTV)
Ratio Loan To Value (LTV) Au 31/12/2017 En M€ Endettement brut 3 696 Disponibilités (1 169) Endettement net consolidé 2 526 Centres commerciaux à la valeur (IG) (a) 4 261 C. commerciaux à la valeur (titres MEE) et autres (b) 370 Immeubles de placement au coût (c) 526 Investissements Bureau (d) 237 V
Slide 62: Compte de résultat
Compte de résultat Variations de valeurs, Cash-Flow courant des En M€ Commerce Logement Bureau Autres Corporate charges calculées et frais de TOTAL opérations (FFO) transaction Chiffre d'affaires 208,1 1 424,4 306,6 0,4 1 939,5 – 1 939,5 Variation vs. 31/12/2016 +1,2% +33,4% +1,4% na +23,0% +22,6%*
Slide 63: Bilan détaillé (1/2)
Bilan détaillé (1/2) En millions d'euros 31/12/2017 31/12/2016 ACTIFS NON COURANTS 5 437,9 5 034,9 Immobilisations incorporelles 258,5 257,9 dont Ecarts d'acquisition 155,3 155,3 dont Marques 89,9 89,9 dont Relations clientèle – 5,5 dont Autres immobilisations incorporelles 13,3 7,2 Immobilisations
Slide 64: Bilan détaillé (2/2)
Bilan détaillé (2/2) En millions d'euros 31/12/2017 31/12/2016 CAPITAUX PROPRES 3 164,7 2 758,3 Capitaux propres attribuables aux actionnaires d'Altarea SCA 1 904,8 1 620,9 Capital 245,3 229,7 Primes liées au capital 563,2 588,3 Réserves 773,2 635,1 Résultat, part des actionnaires d'Altarea SCA 323,